一周回顾：创业板吸引眼球 主题热点迅速消退

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一周回顾：创业板吸引眼球 主题热点迅速消退

来自：MACD论坛(bbs.macd.cn) 作者：ader 浏览：817 回复：1

主要观点
    策略回顾
    本周国内外政策环境基本稳定，并不构成A 股市场大幅调整的主要原因。大跌的主要原因来自三个方面：第一，创业板吸引了主板市场过多的注意力，创业板提速带来的扩容预期升温与10 月份即将迎来股改限售股解禁高峰交织在一起对市场的负面影响。国庆长假来临，投资者在操作上偏于谨慎使得前期活跃的主题热点迅速消退。第二，对房地产行业“金九银十”预期的落空基本成为现实，房地产板块的弱势对大盘构成拖累。第三，中国出口产品再度遭到海外反倾销调查，影响出口复苏的乐观预期。美国关于建立平衡增长框架的提议将对中国未来的经济发展产生深远影响，短期内对市场带来冲击。
    行业与风格指数表现
    未来业绩增长比较明确的家用电器、食品饮料、医药生物表现强于大盘，需求复苏和业绩恢复继续构成后期的行业配置主线。金融服务板块跌幅有限，主要原因是A-H 折价产生较强支撑。估值过高、又缺乏明确业绩增长预期的黑色金属和有色金属板块跌幅居前，进一步验证寻找确定性业绩增长的行业配置的有效性。本周大盘股指数的表现要好于中小盘股，一方面与A-H 溢价指数持续下跌有关，另一方面在业绩驱动力逐渐强化时具备估值优势的大盘蓝筹股再度引发关注。
    估值表现
    目前A 股市场全部A 股的静态市盈率为29.35 倍，静态市净率为3.4倍，与前期相比略微下跌。从横向估值比较看，A-H 溢价指数继续降至115 点，超跌状态没有改变；沪深300 指数与标普500 指数的市盈率比价降至1.45 水平。A 股市场横向压力进一步减弱。从分行业的估值水平看，建筑建材、家用电器、食品饮料、医药生物、金融服务行业估值偏低，而有色金属、黑色金属、电子元器件和轻工制造行业估值过高。