宁波银行(002142)：发行次级债将有效提升资本充足率

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宁波银行(002142)：发行次级债将有效提升资本充足率

来自：MACD论坛(bbs.macd.cn) 作者：ader 浏览：1052 回复：0

相对较高的资本充足率和未来提高空间，为城商行提高较大的扩张空间。截至09年中期，南京、宁波、北京行的资本充足率分别为15.20%、12.84%、16.12%，位居上市银行前三。如果本次宁波行次级债能于年内顺利完成，则三家城商行的资本充足率都将在15%以上，即使银监会提高资本充足率要求，也能顺利推进扩张步伐。此外，银监会提高了银行补充附属资本的门槛和要求，尤其是银行间互持次级债部分很可能全额扣减、次级债及混合资本债额度不得超过核心资本的25%等。对于附属资本较少的城商行而言，未来通过补充附属资本来支持资本金增加的途径将相对其他行更为可行，较低的附属资本比例为城商行未来持续补充资本提供了相对较大的空间。资本充足率高，尤其是核心资本充足率高的银行，在目前的环境下，具备更大的实质性扩张空间。
    经济复苏环境下， ROA等盈利能力强的银行将因为自身积累对核心资本的贡献更大而能够实现资本节约型的增长，我们看好扩张空间较大的银行：监管约束加强情况下核心资本充足率较高而资本消耗较慢的银行，如城商行；业绩弹性较大、集约型扩张的银行，如兴业。
    本次发债将提高公司资本充足率3个百分点。截至09年中期，公司资本充足率为12.84%，核心资本充足率为11.56%，位于上市银行较高水平，仅考虑到自身盈利积累，预计09年底公司的资本充足率约为13%。若本次25亿元次级债发行方案能在年内完成，预计将提高公司的资本充足率3个百分点左右，09年底的资本充足率预计在16%左右，位居上市银行前列。