创业板系列研究报告之七：创业板上市公司成长性初探

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创业板系列研究报告之七：创业板上市公司成长性初探

来自：MACD论坛(bbs.macd.cn) 作者：ader 浏览：894 回复：0

创业板定位于两“高”和六“新”。从目前证监会已受理的149 家拟在创业板上市公司的行业分布来看，主要集中在科技含量高的电子信息、生物医药、新材料、新能源行业；另外部分所处传统行业的公司在技术和商业模式方面也有明显的创新特色，如探路者、吉峰农机。
    通过对中小板和创业板的前10 家上市公司对比发现，两者在上市前的经营年限、注册资本方面接近；创业板公司收入规模虽然相对较小，但成长性和盈利能力明显优于中小板对比公司。
    高成长性是决定创业板公司投资价值的关键因素，由于创业板公司大多所处新兴朝阳行业，同时刚经历了萌芽期，在现阶段表现出很好的成长性和盈利能力。
    从前10 家创业板上市公司的定价来看，市场对其高成长性也表示认可，平均发行价和发行后的市盈率远高于可比年度中小板上市公司发行水平，发行后的市盈率较可比A 股上市公司当前估值水平也存在明显溢价。
    我们对国庆节前已过会的29 家创业板上市公司近2 年、3 年净利润复合增长率进行了比较，数据显示绝大多数公司处在高速成长期。
其中3 年预测复合增长率超过40%的有17 家，超过30%的公司多达24家。
    综上分析，并参考国外创业板的成长历程，我们重点看好IT、自动化类高科技和生物医药行业。在首批10 家公司中，我们最看好乐普医疗的长期高成长潜力；在已过会的其余19 家公司中，重点关注沈阳新松。