南风股份(300004)：分享核电盛宴的HVAC市场龙头

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南风股份(300004)：分享核电盛宴的HVAC市场龙头

来自：MACD论坛(bbs.macd.cn) 作者：ader 浏览：1012 回复：1

中国核电迎来大发展，预计未来五年核电HVAC 设备市场需求复合增长率超过40%。预计修改后的《核电中长期发展规划》将提高核电发展目标：至2020 年核电装机7500 万千瓦，在建3000 万千瓦，HVAC设备总投资规模有望超过100 亿元。
    公司在国内核岛HVAC 市场处于龙头地位，市占率超过70%。目前国内具有核电HVAC 设备供货记录的厂家约有10 家，公司市场占有率为72.44%，在百万千瓦级及以上机组核岛HVAC 系统设备的市场占有率为77.50%，将充分享受核电发展市场需求。
    融资解决产能瓶颈问题，公司核电HVAC 设备竞争力将进一步提高。
产能扩张投资项目建成后，公司可新增3 座百万千瓦核电机组HVAC系统设备的年生产能力，未来三年核电业务占公司总收入比重将从2006年的9%增长至70%以上。
    预计公司2009 年到2011 年EPS 分别为0.50 元、0.68 元、0.95 元，复合增长率37%，发行价格基本合理，建议谨慎申购。预计公司2009 年到2011 年EPS 分别为0.50 元、0.68 元、0.95 元，复合增长率37%。作为寡头垄断行业龙头股票，可能享受较高估值，可给予公司2010 年36倍估值，另外考虑到创业板上市公司稀缺性给予10%到20%溢价，公司估值水平在23.5 元到25.6 元，发行价格22.89 元基本合理，建议谨慎申购。

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