板块研究：从行业脉络中寻找年末的投资机会

LGX08

板块研究：从行业脉络中寻找年末的投资机会

来自：MACD论坛(bbs.macd.cn) 作者：LGX08 浏览：1750 回复：3

板块研究：从行业脉络中寻找年末的投资机会
      
          本周大盘出现了极其观望的气氛，缩量整理，下周将面临方向性选择，诚然在如此难得的休息机会里，也成为我们研究政策和板块的学习时机。本周我们谈谈政策上，大家是否注意到，本周可谓是一个政策密集周：国务院常务会议研究完善促进消费若干政策措施、11月份经济数据、国务院常务会议已研究部署应对气候变化工作，并正式对外宣布我国控制温室气体排放的行动目标、召开的**中央政治局会议等，事实上是透露一个信号，经济的复苏和未来的支持方向，因此，中央经济会议将成行业催化剂，把握市场政策脉络是年末的研究重点。
       1.国家统计局11日发布数据中，其中2点值得我们解读的，我国规模以上工业增加值同比增长19.2%，增速继续加快。全国发电量同比增长26.9%。 经济企稳回升，用电量必然稳步增长，电力是经济的晴雨表，因此，电力、电网、电力节能品种值得重点研究，如金山股份（600396）、长源电力（000966）。
       2.国务院常务会议研究完善促进消费若干政策措施，其中汽车成为了重点，强劲复苏成为跨2009年、2010年汽车行业主旋律。从估值的角度看，目前整车行业的整体估值水平已然不低，相比之下，零部件企业更具优势。通过对照整车与零部件行业PE溢价水平的变动趋势，发现相对于全部A股的动态PE，目前汽车整车以及汽车零部件行业的PE溢价分别为1.27和1.06，对比10年、5年及3年的平均溢价看，目前汽车整车行业的PE溢价水平正成加速上升的趋势，已远超历年平均水平，而零部件行业的PE溢价则相对稳定。因此相比整车行业，零部件行业的估值更具安全边际。如汽配龙头模塑科技（000700)等。
       3.近期我国宣布，到2020年实现减少碳排放40%-45%的目标。这将有效拓展市场对低碳经济未来发展的想象空间，从而使“节能减排、环境保护、新能源”等概念成为市场追逐的热点。而且随着低碳经济发展模式的进一步推广，节能环保产业将成为其中最直接的受益者。造纸印刷业作为典型的高污染高耗能行业，在此次低碳风暴的影响下，未来有望进一步改善和升级现有模式，提高行业对资源的利用率，同时有望提高了产能与效益，增强企业综合竞争力。造纸行业各项指标全面复苏，主要上市公司09年三季度盈利修复首战告捷，基本恢复至06年以来的平均水平，申银万国预计2009年四季度净利润环比增速将在10%以上，而2010年仍将保持25%以上的增长。目前造纸板块主要公司09、10 年PE 分为22、17倍，09 年PB 为2.1倍，相对市场PB估值较历史平均水平折价16%，估值具有吸引力.如岳阳纸业（600963）等林浆纸一体化战略在公司,值得研究。
       4.2010年我国经济将维持较快增长,地产、汽车等行业将继续火爆。作为中游制造业,2009年化工行业复苏程度显然落后于下游消费品,这主要在于复苏传导需要时间以及行业产能总体过剩。2010年在内外需回升的拉动下,化工行业景气有望进入新一轮稳步上升期,产品价格也将进入上升周期，工信部昨日发布《异氰酸酯行业准入条件》规范花行业发展，也是对化工板块的长期利好，如辽通化工（000059）值得研究。
      
       以上的研究只是根据市场基金主力的思路来研究挖掘，希望大家举一反三，把握时常脉络，做市场先行者。

guduxu

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miket2000

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一壶天下

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