拓斯达(300607)：中报预告符合预期，主营业务稳定增长

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拓斯达(300607)：中报预告符合预期，主营业务稳定增长

来自：MACD论坛(bbs.macd.cn) 作者：ylrch 浏览：1094 回复：0

拓斯达(300607)

公司发布 2018 年半年报预告，预计上半年盈利 7,000 万元–8,100 万元，比上年同期增长 28.01% - 48.13%。

核心观点

预告净利润增长符合预期，

上半年盈利区间 7,000万元–8,100万元，比上年同期增长 28.01% - 48.13%，上年同期盈利 5,468.22 万元。主营业务工业机器人及自动化应用系统、注塑机配套设备及自动供料系统做出了较大贡献。同时，随着智能能源及环境管理系统业务在总营收中的占比不断上升，其毛利率相对较低，故归母净利润增速同比有所放缓。 根据我们对全年预测， 预计中报落在中位数以上。

三大核心竞争力构筑优势

公司深耕 3C 行业，掌握客户与渠道，自己生产本体的同时对本体厂商具备一定议价权，是最有希望脱颖而出的解决方案供应商。公司三大核心竞争力有：较强的行业和工艺理解力，销售能力和客户网络，以及具备以客户需求为导向，逆向选择产品的综合方案和产品的提供能力。

区域对接+行业工艺+技术方案的铁三角服务模式

公司设立五大区域对接客户：广州拓斯达，宁波拓晨，昆山拓斯达，华中大区，华北大区，先将客户划分五大行业： 3C，日用日化，汽配，光电行业，新能源行业。再根据八大工艺再进行细分， 提供对应解决方案：焊接、喷涂、组装、注塑、检测、绿色能源、冲压、上下料。

财务预测与投资建议

我们预测公司 2018-2020 年每股收益分别为 1.60、 2.16、 2.88 元，根据可比公司估值水平，我们认为目前公司的合理估值水平为 2018 年的 46 倍市盈率，对应目标价为 73.60 元， 维持买入评级。

风险提示

工业机器人行业发展不及预期

公司营销渠道发展不及预期

原材料价格被动可能影响公司利润率