市场的三大门派

飞花不是花

市场的三大门派

来自：MACD论坛(bbs.macd.cn) 作者：飞花不是花 浏览：11565 回复：0

如果股市关3年，怎么才能赚钱？[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]

这个问题没有标准答案，每个人都有自己的见解，我无意爱心泛滥教人育人，只是把自己的一些理解写出来，由你品尝。

先理清一个基本概念。

什么是股市？

股市的全称是股票市场

股：企业的股权，股份

票：企业股权的票据、凭证

市场：交易企业股权票据的地方

第一种理解：市场交易的主体是企业的股权，企业的股权价值决定了投资收益，所以重点研究的是企业

第二种理解：市场交易的参与者是人，股票是人与人之间交易的媒介，只是一个凭证，本身没有价值，所以重点研究的是交易对手，也就是人

基于这两种不同的理解，市场中的参与者也大体分成两类：投资者和投机者

这里投资和投机，都是中性词，没有褒贬，不分对错，不同人的选择而已

投机者中，一部分研究技术（K线图等历史走势），一部分研究情绪。

技术派的本质理解是认为所有人的交易结果最终反应到价格走势上，所以这是唯一客观的东西，只能研究它。（量化也是这个门派的）

情绪派认为交易的对手是人，只能研究别人是怎么想，会怎么做，才能在别人之前提前行动，拼的是认知差。

股权投资，就是用现金形式购买企业股权

股权总价值（总市值） = 市盈率（PE） * 净利润

股权投资收益有两种表现形式：

第一，企业盈利未发生明显的变化，但市场对未来企业价值的认可度的提升所带来的投资溢价

第二，来自企业盈利的增长，企业盈利带来股东资产（归母股东权益）的扩张的收益

例如，A公司花了10亿元购买了一个金矿，金矿目前每年净赚1亿元，金矿的可变现净资产价值2亿元，所以A公司多付了8个亿的资产溢价（也叫泡沫资产），金矿的市盈率是10倍。

假设金矿的经营状况没有发生改变，但过了几个月市场对金矿资产的认可度提升了，市盈率从10倍涨到了15倍，如果此时卖掉金矿，则A公司可以获得15（倍）*1亿=15亿元，除去本金10亿元，净收益是5亿元。

在这次投资当中，企业盈利并未发生改变，改变的是市场对企业未来价值的认可度，也就是市盈率从10倍上升到15倍，所以这5亿元的收益就是市场认可度的提升带来的投资溢价。

又假设A公司购买金矿后，金价上涨了，采矿效率提高了，收购前企业利润1亿元，收购后企业利润3亿元，如果市场对金矿的认可度没有变化，依然是10倍市盈率，此时卖掉金矿则A公司可以获得10（倍）*3（亿）=30亿元，除去本金10亿元，净收益是20亿元。那么，在这次投资当中，市场对企业未来价值的认可度并没有变化，但企业的盈利发生了明显的增长，所以这20亿元的投资收益都是由企业盈利的增长所带来的。

第一种投资收益形式，本质上可以划分到投机者中的情绪派，因为是从市场的认可度的提升所带来的的投资溢价

第二种投资收益形式就是巴菲特等价值投资派所追求的。

所以，市场中主要可以分为三大门派：

技术派：研究股票价格的历史走势

情绪派：研究交易对手，研究人

价值派：研究企业赚不赚钱

当然，还有很多人同时拜入三大门派，本质上就是墙头草派。