估值的压力，盈利的风险

清风鹤舞

估值的压力，盈利的风险

来自：MACD论坛(bbs.macd.cn) 作者：清风鹤舞 浏览：9883 回复：2

在最近的行情之中，大家应该看见一个很明显的现象，那就是大批股票创出新低。几乎没有止跌的迹象。而另外一批股票，大约有 65 只股票，反而坚强的创出新高，或者是维持着上攻的形态。
    造成这种分化的根本原因，我认为核心就在于估值的压力。
    随着 A + H 发行模式的建立，几乎每一个板块，只要有 A + H 模式发行的股票上市，都会造成该板块的快速下跌，完成一个个股的重新定位。其他的板块，也以此作为参照，实现价值的重新评估。
    这种发行模式，对于我国证券市场的影响是长期而且深远的，大批的股票，将会在下跌 － 反弹 － 再下跌－创新低的轮回之中挣扎。能够在这次洗礼中经受考验的，只有那些行业龙头、企业主业明显、主业盈利能力强、有独特优势的股票。
    利率、汇率的调整，使得龙头企业，收益菲浅，而且，有利于他们的再次扩大和加强垄断的地位。
    对于基金重仓的股票，所谓的“抱团过冬”，我持不同的看法，从基金持股连续 4 个月的跟踪和分析来看，他们接受了去年宏观调控的教训，明显的加快了作盘的速度和资金的流动，对于有明显盈利前景的股票，大胆进场，坚定持有。对于盈利前景下降的股票，快速杀跌抛出。作盘的手法日趋灵活多变。
    换个角度来看，不管是企业年金、保险资金，或者是所谓的平准资金进场，他们能选择什么股票？我们市场目前的状况，决定了他们选择的范围很狭窄。
    对于已经解决了盈利问题的短线高手而言，上涨趋势的回调，和下跌趋势的下跌，同样的跌幅，含义截然不同。上涨趋势的上涨和反弹趋势的反弹，也是风马牛不相及。同样的盈利，盈利的风险不同。同样的风险，我是散户，我只能选择风险小的方式进行。
    与趋势为敌，胜算几何？
    选择“独特” 概念的股票，等待他们的创新高，是一件快意的事情。而且，很多持续上涨的股票，中短线皆宜，在它们身上发挥短线的绝招，可以加大收益的比率，何苦而不为？

[ Last edited by 清风鹤舞 on 2005-4-6 at 21:02 ]

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