你拿着竹篮，在牛年股市打水。。。

回到未来

彼得·林奇应对暴跌之道（好文转贴）

2007年2月27日，中国股市上演“黑色星期二”，深成指大跌9.29％，上证指数跌幅也高达8.84％，分别创下两市近10年来的最大单日跌幅，沪深300指数下跌9.24％，接近跌停，一个交易日两市市值损失超过了1万亿。面对如此暴跌，每个人都首先会问一个问题：为什么？　　

　　其实有无数人早已无数次问过这个问题，而且其中一些人经历的股市大跌比我们更惨。　　

　　1929年10月29日，星期二，美国道琼斯指数单日跌幅达11.5％。这是纽约交易所112年历史上“最糟糕的一天”，这是历史上第一个 “黑色星期二”。　　

　　1987年10月19日，星期一，又是十月，道琼斯指数一天之内便重挫508.32点，跌幅达22.6％，成为第一次世界大战以来美国股市历史上最大跌幅。远远超过了1929年10月28日那天11.5％的跌幅。仅这一天内，美国股票市值损失5000亿美元，相当于美国当年全年国民生产总值的1／8。这是一个最黑的“黑色星期一”，一个“华尔街历史上最坏的日子”。很多人由百万富翁沦为赤贫，精神崩溃甚至自杀。

　　无数美国投资人在暴跌后也在问：为什么？甚至美国国会事后为此专门成立调查小组。可至今没有一个人能够回答出为什么。但是不管为什么，所有投资人在暴跌后都得面临第二个问题：怎么办？最需要解决这个问题的，是那么管理巨额资金的基金经理们。　　

　　1987年美国股市大崩盘时，彼得·林奇管理着100多亿美元的麦哲伦基金，一天之内基金资产净值损失了18％，损失高达20亿美元。林奇是如何应对的呢？　　

　　林奇和国内几乎所有开放式基金经理一样，只有一个选择：抛售股票。为了应付非比寻常的巨额基金赎回，林奇把不得不卖的股票都卖了。　　

　　过了一年多，他回忆起来仍然感到后怕：“在那一时刻，我真的不能确定，到底是到了世界末日，还是我们即将陷入一场严重的经济大萧条，又或者是事情并没有变得那么糟糕，仅仅只是华尔街即将完蛋？”　　

　　林奇是掌握巨额资金的基金经理，为了应对巨额赎回，只能抛售股票。那么那些用自己的钱进行投资的中小投资者应该怎么办？林奇经历过很多次股市大跌，但仍然取得了非常成功的业绩。也许他的以下三个建议值得借鉴：　　

　　第一，不要恐慌而全部低价抛出。林奇谈到，“如果你在股市暴跌中绝望地卖出股票，那么你的卖出价格往往会非常之低。即使1987年10月19日的行情让你对股市的走势感到惊恐不安，你也不必要这一天甚至也不必在第二天把股票抛出。你可以逐步减持你的股票投资组合，从而最终能够取得比那些由于恐慌全部抛出的投资人更高的投资回报。因为从11月份开始股市就稳步上扬。到1988年6月，市场已经从反弹了400多点，也就是说涨幅超过了23％。”　　

　　有意思的是，沪深股市经过前天的暴跌后，昨天收盘时上证指数反弹接近4％，许多前天跌停的股票，昨天又涨停了，那些前天恐慌性全部抛出的投资人会如何感想呢？　　

　　第二，对持有的好公司股票要有坚定的勇气。“投资股票要赚钱，关键是不要被吓跑。这一点怎么强调都不过分。”林奇最推崇巴菲特面对股市暴跌时的勇气。沃伦·巴菲特曾经告诫投资者，那些无法做到自己的股票大跌市值损失50％仍坚决持股不动的投资者，就不要投资股票。　　

　　第三、要敢于趁低买入好公司股票。林奇认为暴跌是赚大钱的最好机会：“股价大跌而被严重低估，才是一个真正的选股者的最佳投资机会。股市大跌时人们纷纷低价抛出，就算我们的投资组合市值可能会损失30％，这也没什么大不了的。我们不要把这种股市大跌看做一场灾难，而要把股市大跌看做是一个趁机低价买入股票的机会。巨大的财富往往就是在这种股市大跌中才有机会赚到的。”　　

　　也许有很多投资人在暴跌后会问另一个问题：能不能预测出股市暴跌？回答这个问题，我们首先要看看历史事实，是否有人曾经准确预测到股市暴跌？　　

　　林奇发现，在1987年10月美国华尔街股市暴跌1000点之前，没有任何一位投资专家或者经济学家预测到这次股市暴跌，也没有一个人事前发出警告。有许多人声称自己早已事先预测到这次大跌，但是如果这些家伙真的预测到的话，他们早就会提前把他们的股票全部抛出了，那么由于这些人大规模抛售，市场可能早在几周甚至几个月前就暴跌1000点了。　　

　　证券分析之父格雷厄姆曾说：“如果说我在华尔街60多年的经验中发现过什么的话，那就是没有人能成功地预测股市变化。”巴菲特也说：“我从来没有见过能够预测市场走势的人。”而彼得·林奇也不得不遗憾地感叹：“不要妄想预测一年或两年后的股市走势，那是根本不可能的。”　　

　　也许投资者会伤心地问：既然股市根本无法预测，万一再发生暴跌，我们应该怎么办呢？林奇的回答是根本没有必要担心这个问题：“很显然，投资者并不需要具备预测市场的能力照样可以在股市上赚钱，如果不是这样的话，那么我就应该一分钱也赚不到。在几次最严重的股市大跌期间，我只能坐在股票行情机前面呆呆看着我的股票也跟着大跌。”　　

　　连林奇也不能预测股市，但他照样取得年均29％的投资报酬率，13年增值29倍，成为美国有史以来最成功的基金经理。　　

　　既然我们无法预测股市，那么最好的办法是不要预测股市。正如巴菲特所说：“对于未来一年后的股市走势、利率以及经济动态，我们不做任何预测。我们过去不会、现在不会、将来也不会预测。”

　　投资者投资的是公司，而不是股市，因此投资者应该关注的也应该是公司，而不是股市，不管股市暴跌还是暴涨，都是如此。也许这就是最成功的基金经理林奇告诉我们应对股市暴跌的唯一办法。

sky8235438

:*29*: :*29*:

回到未来

股市在一些关键时刻，常常会发生一些难得发生的事情。
从大的方面来说，比如天灾，人祸，比如战争，比如局部战争，或者突发的历史事件。
大多数人都以上证07年10月的6124为998牛市终点。
其实看一眼失真度低许多的深圳综指399106，是6124的三个月后的2008年1月15日见到绝对高点的。1584.40点。
那个时候，发生了严重的冰雪灾害。
上证和深证脱节的如此厉害，值得玩味。

从小的时间变点上来说，生活中，市场行为中，也有一些征兆。
比如5年难得一见的证券营业部机房冒烟，10年一见的券商交易系统几次瘫痪。比如网络的频繁故障，比如股票论坛的异常情况，比如论坛会员的异常表现。再比如，牙疼。

这些看似偶然的东西，也许将来还会“偶然”发生，那个时候，你会不会引起警惕呢？

这次嘎然而止的多头行情，初起时看多者了了，结束时不疯狂者了了。
行情就此结束了吗？
只能这么说，人人都能赚钱的傻市结束了。
不管鸡蛋放在几个篮子里，这场狂风暴雨中未遭受损失的，恐怕不多。除非你从1800点就一路空仓到今天。或者你一路持有0629为首的攀钢系3剑客，涨跌暂时都没她啥事儿。

接下来的行情咋走？

谁也不知道，说知道的人肯定比巴菲特还牛，因为巴菲特都不知道明天指数会怎么样。

下周一，关键人物是招商银行的大小非。指数何去何从，他来决定，或者说它背后的大小非决定。

我倾向于主力做这种选择：
利用招行剧烈震荡做多头或者空头陷阱。类似于江湖骗术中的一种名为三八的游戏。

09年的2.27，既不是07年的2.27，也不是07年的5.30

也许未来某年，会有人提到09年的2.27，就像我们今天提07年的2.27或者5.30

cicer

经济基础决定上层建筑

重要的 还是实体经济

处长

总理说：我们的问题是实体经济，我们的金融是可以乐观的。
:*22*:

随星而动

既然总理都乐观，我们还悲观吗:*22*:

我自山中来

三月，雪后迎春！

[ 本帖最后由 我自山中来 于 2009-3-2 18:42 编辑 ]

我自山中来

的确如未来版主所言，作为股民，必须学会在大跌中保持镇定，而不是彻底的悲观和放弃。
否则最好退出股市，毕竟在其中赚钱的只有少之又少的人。
还有一种傻办法，当几乎所有的人绝望的时候，买票进场，然后关掉行情软件，等待证券公司再次排队开户的时候卖票走人。做长波段，抓住几年一轮的行情中段。当然能做到这样同样很难。
本人对此波行情从开始就保持谨慎乐观的态度，但最终还是没有逃脱被套的命运，好在钱不急用，慢慢看情况决定去留，最坏的打算是，放那儿不管，毕竟目前点位并不高。
还有中国的股市基本说来还是一个大赌场，最大的庄家要赚钱，还必须将赌场做热闹，让部分人赚钱，吸引更多的赌客，而且拉动内需，也需要股市努力的。
这时一个被套散户的感言，借未来版主宝地，随便聊聊！谢谢未来一直以来给大家的帮助！

回到未来

股市永远存在风险
有时候是踏空的风险
有时候是套牢的风险
控制股市风险的唯一办法就是
控制好你的仓位
用仓位来调节风险。

letmeup

*d:1* *d:1* *d:1*

lchbo

:*19*: :*19*:

aass258

:*19*: :*19*: :*19*: *d:1* 好贴．

回到未来

　　投资者投资的是公司，而不是股市，因此投资者应该关注的也应该是公司，而不是股市，不管股市暴跌还是暴涨，都是如此。也许这就是最成功的基金经理林奇告诉我们应对股市暴跌的唯一办法。

HochC

先占位再细看:*22*:

HochC

原帖由 回到未来 于 2009-3-7 02:45 发表
　　投资者投资的是公司，而不是股市，因此投资者应该关注的也应该是公司，而不是股市，不管股市暴跌还是暴涨，都是如此。也许这就是最成功的基金经理林奇告诉我们应对股市暴跌的唯一办法。

我觉得老大的这个观点跟巴菲特价值投资的基本理念是一致的。不过不论是巴菲特，还是彼得林奇都没有老大有胆识，他们都不敢炒st，而老大对st是情有独钟、并且每每得手，令人叹为观止*d:1**d:1*

letmeup

*d:1* *d:1* *d:1*

du2001

痛并快乐着

zhangkai621

哈哈~受教贴

letmeup

*d:1* *d:1* *d:1*