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楼主 |
发表于 2010-1-9 11:51
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一是股指期货和融资融券推出后,券商将成为最大受益者。就股指期货而言,目前主要券商均已获得IB业务资格,并且控股期货公司,如中信证券、宏源证券、光大证券、广发证券旗下均有100%控股的期货公司,而海通证券等上市券商也有自己的期货公司。国泰君安分析师梁静表示,券商系期货公司可以凭借强大的资本实力、网点优势和丰富的客户资源,以及与证券市场紧密的联系,在股指期货上发挥天然竞争优势。除此外,股指期货还为市场交易制度提供了持续创新的基础,并革新了券商自营模式。长江证券投资银行业与经纪业行业分析师刘俊指出,在衍生品丰富的美国市场,期货和期权相关衍生品交易是券商经纪业务的重要来源,券商可由此开发各种衍生套利工具,由传统赚取股票二级市场价差的模式转型为套利为主的盈利模式。
二是大盘股将成为机构争夺和控制指数的工具,蓝筹股品种将迎来一轮上涨行情。“股指期货提供了双动力,市场会更加的活跃。而且更关键的,它为市场提供了一个18年从来没有过的避险工具。”中央财经大学证券期货研究所所长贺强表示。一位私募基金经理告诉时代周报,大量资金都在密切关注股指期货动态,一旦股指期货推出,大盘股将成为机构争夺和控制指数的工具,蓝筹股品种将迎来一轮上涨行情。而财经评论人叶檀认为,推出股指期货意味着中国股市的大市场时代已经到来。“政府还会进一步做大市场容量,以吸纳更多的资金,容纳更多的企业上市,以免股指期货被人为左右;由于有了杠杆作用,中国证券市场规模将会成倍放大”。
三是有利于提升大盘股估值。融资融券、股指期货推出预期,明显提升大盘股配置需求。进入2009年四季度,投资者对融资融券、股指期货等市场制度创新将在2010年发生的预期明显提升,这也为大盘股走强创造了契机。融资融券、股指期货以沪深300成分股为标的,一旦相关创新手段出台,会使得券商对沪深300成分股的配置需求明显提升,而沪深300成分股从股本规模看大部分属于典型的大盘股。从国际经验来看,在股指期货推出之前,因为资金抢筹使得蓝筹股会出现明显的溢价。前期小盘股涨幅已经不小,而大盘股前期涨幅不大,且存在业绩的支撑,大盘股引领市场走高的可能性比较大。
四是将给市场带来整体性机会。预计整个2010年主力将围绕融资融券和股指期货这条线去布局。总的来说2010年市场将与2009年有很大不同。2010年整个市场资金面仍然宽裕,但预期2010年指数空间不如2009年大,而且在2010年预计会迎来一次重要转折。2009年的全牛市拉高了小盘股的价格,同时也为2010年大盘股的涨势预留了空间。融资融券和股指期货的推出将给市场带来整体性机会,大盘蓝筹股存在的投资机会多于小盘股和概念股。融资融券制度将给证券市场注入资金,增加证券市场的活跃程度,有利于市场整体估值的提升。融资融券作为证券公司的一项创新业务,将提升证券公司的基本面,有利于券商类个股,股指期货的推出将给期货公司带来新的盈利增长点。
印度SENSEX期指 2000年6月 推出前半年,标的指数保持上涨趋势,推出后短期下跌,但长期走势向好
台湾综合期指 1998年7月 东南亚金融危机后的熊市中推出,推前涨推后大跌
韩国KOSPI200期指 1996年5月 熊市中推出,前涨后跌,期指无法改变市场长期运行趋势
德国DAX期指 1990年11月 牛市中推出,推出前一年走势强劲,推出后一年走势减弱,但不改股市长牛格局
法国证协40期指 1988年11月 大熊市之后的调整期推出,多空双方拉锯后股指逼空上扬
日经225期指 1986年9月 牛市途中推出,推出后有小跌,但长期趋势不改
恒生指数期货 1986年5月 牛市中推出,推出前恒指突破新高,推出后调整两个月,后反弹上涨
金融时报100期指 1984年5月 推出前小涨推出后短调,其后连续17年牛市
标普500期指 1982年2月 推前涨,推后跌,但长期牛市随后到来
融资融券与股指期货正式推出,整个市场将发生重大变化,
个股的分化及策略影响的深远毫无疑问。
对我等小散而言:
1 个股和短 中 长线的协调更加困难。
2 散户继续生存的空间减小。以后是机构与大机构和超级机构的舞台。
3 后面的盘面如何发展,待机而定。 |
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