09年贴----学习价值投资

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09年贴----学习价值投资

来自：MACD论坛(bbs.macd.cn) 作者：cglg 浏览：10057 回复：75

侥幸逃脱了08年惨烈的大熊，让鹅一直心有余悸，资本市场的残酷和意想不到，每每让人后背发凉。
算起来从2000年已经经历了二次熊市，一次牛市，好像还有一个牛尾巴。
经历是一种财富。
如何在变幻莫测的股海中生存？
从最初的啥也不懂胡乱买涨杀跌，到趋势分析。看看那些发大财的股市精英，猛然发现，投资才是正道。
09年新的开始，鹅夜来学价值投资。但愿不会像那个古老的故事中的人物那样，年老一事无成（年轻的时候，皇帝喜欢年老的人做官比较稳妥，等他年老了，新皇帝却喜欢年轻的人做官比较有干劲。。。。。）

cglg

一命二运三风水
自己是否命中有财？鹅不知道，只是自己努力了，不管收获如何。人生毕竟认真的付出了。
如果股市有轮回，那么这次百年一遇的金融危机，会在危后有机吗？下跌越大，压缩的越厉害，将来反弹的越辉煌。
不懂财务报表，夜没有时间去企业调研，作为一个业余散户，如何做价值投资？
未来的事情谁也无法预测，那么技术分析和基本分析都是在概率的基础上，可谓殊途同归。
图标的背后是心态，心态的背后是基本面，基本面的背后是先天气数。技术分析和基本面面分析是可以交汇的吗？
轮回。。。。。

滑雪

偶也来学习
*d:1*

cglg

股价的根本结构和背后的基本面是紧密结合的，但是在现实中消息的不对称，是散户不得不面对的高峰。价值和成长之间，鹅只能被迫选择价值。而价值的鼻祖就是格雷厄姆了吧。学习。
在别人恐惧的时候买进

cglg

选择最容易的钢铁行业吧
一个周期性行业。就600019吧
在PB低于0.8以下具有初步投资价值，按照目前价格，在4元以下会有较大投资价值。但关键是他会到4元以下吗？
周期性行业消耗的是库存，下跌的时间跨越已经很长了,达到了14个月,从时间周期上看还需要一定的时间,在波浪上还需要一个下跌浪的完成.呵呵,基本分析的帖子居然还是讲技术.但是技术的背后是基本面的表现。不说08年四季度的亏损，夜不说去年高价铁矿石库存的消耗，更不说下游汽车等行业的不景气，这一切，都需要时间，难道不是吗？
这波全球的金融危机，已经进入了第二个阶段，也就是反弹阶段，背后是各国政府的救世，经济计划的刺激，但是还是不能改变经济下行的趋势，先天气数不可更改，当C浪来临的时候才是人心最恐惧的时候，大量的企业负面信息叫所有的人胆战心惊，也许09年真的很恐惧。但是这只是也许，未来谁也不能预测准确，一切都是概率游戏而已，
目前6019还不够便宜，未来出现更便宜的价格的概率会很高，难道不是吗？

[ 本帖最后由 cglg 于 2009-1-10 21:40 编辑 ]

cglg

今日看了多头均线的帖子,虽然没看完,但是感触很深，多头均线的名字上就透漏出了趋势的意思，一个懂得趋势的人却还要专研价值投资。真的让人很是佩服。
今天的收获是净资产收益率，鹅个人理解说白就是投入办厂的真金白银的时机收益律。好企业的定义是15%以上，中国的GDP的年均增长是多少？在这个政府投资促进经济发展模式不改变的前提下，净资产收益率应当远远高于GDP的增长率。
中国30年的改革开放，没有出现那些诸如日本松下，美国通用的大公司，不得不说是一种悲哀，但也是一种必然。在中国国营、外资、民营三足争利的背景，决定了不可能出现这样的大公司，那么也就决定了可以持续持有30年的公司基本上没有，或者说凤毛麟角。国营出现了变化，变成了国有，在变成了国资，那么是否会出现那些像可口可乐一样的公司那？这种概率有，但是很小。除非出现大的经济波动，可喜的是经济真的出现了大的波动--金融危机，其实在先天气数上，30年的产业循环，必然出现，次贷危机引发金融危机，其实及时没有次贷，还会有别的贷，一样会引发经济动荡的。这次是金融危机，下次是啥？会是能源吗？下个30年在石油出现枯竭后，会引发大的经济波动吗？鹅不知道，一切都是未知。
关键是中国能抓住眼前的机会吗？关键是自己能抓住眼前的机会吗？
危机危机，危中有机呀。
一些股票的价格很便宜，是否到了做价值投资的时候？
啥是价值？个人理解只有实现了的才是价值，未来的只是概率而已。做成长股是最赚钱的，可惜鹅不会，夜不懂成长股，勉勉强强学习价值吧。
这波经济波动后，会是什么行业担起经济复苏的重任？医药?网络?生物?通讯?美国老大还没有给出参考,中国能否带个头那?
6019从2000年开始到07年其净资产收益率平均为15.6,同期GDP的平均增长是9.8,说明其具有一定价值。但是可惜的是其资料时间太短。
从04年开始其净资产收益率逐年下降，其背后是煤炭、铁矿的价格持续升温，利润受到挤压。这种周期性行业的低点在那里？

stonertm

对于钢铁,19也许估值并不低,我更看好鞍钢,莱钢以及太钢,不过周期性行业的投资目前来看是机会大于风险,如果09年上半年钢铁出现行业性亏损,价格在净资产的0.7以下大的机会或许来了,至于个股的选择取决于自己的分析及策略.

股市轮回

周期性强的行业可能投机性更强一些，例如06年有色板块的出色表演。只是确定更差一些，不知道他会在什么时候表现，因此可能需要更大的耐心。

股市轮回

原帖由 stonertm 于 2009-1-11 21:50 发表
对于钢铁,19也许估值并不低,我更看好鞍钢,莱钢以及太钢,不过周期性行业的投资目前来看是机会大于风险,如果09年上半年钢铁出现行业性亏损,价格在净资产的0.7以下大的机会或许来了,至于个股的选择取决于自己的分析 ...

相比之下，鞍钢股份更符合楼主的选择标的。

xiaolimang

请您直奔主题好吗？ 说了半天，您一点价值投资的边也没沾到

cglg

原帖由 xiaolimang 于 2009-1-12 09:31 发表
请您直奔主题好吗？ 说了半天，您一点价值投资的边也没沾到

哥们，鹅这也不是刚学价值嘛，至于投资，鹅更是刚学，刚学习了一点PB和净资产增长率的知识。最高的价值投资是做成长，可惜鹅不会呀，只好选择一个周期性行业，简单的先学学。
要不，你先说说？咋做价值投资？

cglg

鞍钢鹅还没有看哪，只是感觉19的龙头地位，比较好，而且已经全流通了。

cglg

奶奶的，同样的中国远洋，香港的居然到过2元多一点，而内地的A居然还在7元，啥是价值呀？郁闷

baiouou

价值投资在一定程度上就要规避周期性行业，因为周期性行业的不确定性太强，常常会出现泥沙俱下的情况。当然周期性行业里也有价值，但投机的比例更大一些。

从个人角度也是更看好鞍钢：一、鞍钢自身有资源，虽然属于集团，但毕竟比没有矿的更有优势；二、从历年的业绩报表看，鞍钢不比宝钢差；三、宝钢使用的是海外技术，对矿石比较挑剔，从而少了一大块利润，虽然它的资本手段运用得比较娴熟，但是在一个风险比较大的手段，这个特点是一个双刃剑；而鞍钢的自身技术力量很厉害，已经有成套设备向其他钢铁公司转让的先例了。第四、同样处于海边，出口运费也不比宝钢差

cglg

楼上的老大，选择钢铁这样的是因为作为散户比较容易得到消息，比较容易计算出未来利润。个人理解价值型投资好像和周期性没啥关系吧。
周期性的行业利润可能比没有周期的洋低。价值投资最商城的是做成长，跟着一个企业的成长走。周期性则是跟着周期走。
这只是鹅的理解，比较粗浅，请老大多指点。

翻过那座山

起步就走错道:
过分求稳,不敢分析成长性.....:*22*:
行业选错了,看俺选的000538.002069

波浪九段

原帖由 翻过那座山 于 2009-1-15 21:23 发表
起步就走错道:
过分求稳,不敢分析成长性.....:*22*:
行业选错了,看俺选的000538.002069

呵呵，先从烟蒂开始也未必是坏事，当然，如果能从芝麻开花节节高起步更好。

cglg

:*27*:，成长咋分析呀？？？？着急，请各位老大指点。

翻过那座山

原帖由 波浪九段 于 2009-1-15 21:48 发表


呵呵，先从烟蒂开始也未必是坏事，当然，如果能从芝麻开花节节高起步更好。

文化人啊...我们都说:烟屁股.....:*22*:

翻过那座山

10块的股票卖5块,俺绝对不买.
涨个两三块,等于捡人家的烟屁股.
10块的股票卖20块,俺还可以考虑一下.
注重"过去",不如注重"未来".......