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神威药业 股市中被人遗忘的瑰宝

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发表于 2009-7-15 21:23 |

神威药业 股市中被人遗忘的瑰宝

来自:MACD论坛(bbs.macd.cn) 作者:a_____a 浏览:6192 回复:9

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一直想写点投资分析的文章,原因有三。
1.帮助自己在做投资决定之前,理清思路,有助于做出正确决策。
2.想练练文笔,为今后在证券投资行业找工作做准备。
3.如果有人也对香港股市有兴趣,大家可以切磋一下投资心得。
4.如果没人对香港股市有兴趣,我也就当是投资日记,没事拿出来看看,就当自我陶醉,意淫一下也是好的。

闲话少说,先讲讲这只股票好在哪里:
1. 历史经营业绩,出类拔萃。
以往5年,公司平均毛利40%+,平均净利润30%+,平均股东回报率20%,而且在无负债的情况下达到的。
这些数据说明什么,在我比较过的医药股中,全部都是No.1。在过去五年内,没有任何一只医药股比他更赚钱。我是说,和他一样稳定赚钱。
我对那些单年业绩很好,但不稳定,或是有周期性的医药股不感兴趣。首先不稳定就代表不确定,过去不稳定,将来就更不好说了,这种不确定性,会大大影响公司估值的准确性。从而影响投资决策的正确性。其次,好的公司,在一般情况下,应该保持业绩稳定增长,不应有大起大落,一个在最恶劣的经营环境下仍能好好活着的公司,就是好公司。
这就是我为什么要取5年的平均值为衡量标准,而不是1年。路遥知马力,只有用长期指标,才能找到股市中的千里马。

2. 公司财务状况同样出色。
流动资产远远大于流动负债,截至12/08,公司竟无长期负债。而且,资金充裕,银行存款达16亿人民币。
低负债大大降低了公司的经营风险。最重要的是,一般来说,出色的公司都应该是低负债的。因为好的公司根本就不需要借钱,公司的内生现金流就足以支持公司的未来发展。看看贵州茅台,五粮液就知道了。
现金流报表就更说明这一点。公司过去五年,经营现金流年年净流入,而且相当稳定。最令我兴奋的是,投资现金流每年只流出很少。这说明公司每年只需用很少一部分钱投入公司的营运之中,却能取得如此高的回报(请看第一点)。这种现象,就是传说中的“超级商誉”。可口可乐,茅台,五粮液,都是这种类型。市净率是估算商誉的有效方法。可以计算一下,以今天收盘的价格,神威的市净率是2.8倍,已经不小了,但我觉得市场还是低估了它的商誉。

有兴趣的朋友可以去以下网站看看,本文所有数据都是从那里来的。

http://www.finet.hk/mainsite/datacard.php?datacard=FinRatio&code=2877


谈了半天,有人要问,神威到底是生产什么药的,这么赚钱,比卖假药还赚钱,是不是什么高科技生物制药或者就是卖假药的?
其实都不是,它是生产中药的。主要有中药针剂,片剂和软胶囊。其中,中药针剂全国第一。以下是连接,有兴趣可以去看看
www.shineway.com

我刚才把公司历史数据做了简单的分析。历史不代表未来,那么公司未来会怎么样呢?会不会继续保持下去呢。
我觉得,不但能保持住,而且会发展,会发展的更快,今后5年是公司加速发展的黄金期。为什么这么说呢?
1. 天和。
中国医保改革,特别是对中药行业的扶持,对公司的影响是深远的。远的不说,就这次猪流感,神威2例药剂,清开灵注射液、藿香正气制剂被列为卫生部防治甲型H1N1流感药物。从4月起,公司24小时连续作业,赶制这两列药物。同时,医保药品目录可能8月公布,中药物廉价美,尤其适合农村医保的需求。就神威在中药行业的领头地位,肯定会有一些药物上榜。以后,会大大刺激其药物的消费量。政府这次医保改革有多大,加上扩大后的农村市场,据统计是现在的3倍。保守估计,在未来5年,神威的营业增长也应该不会低于3倍。这从神威最近的投资动向也可以看出。公司将投资40亿,建设现代中药产业园。使之成为国内技术水平最高、规模最大的现代中药产业园区,进一步巩固公司在中药注射液、软胶囊、颗粒剂三大剂型上的产量、质量、销量领军地位,支撑神威药业成为中国最大、盈利能力一流的专业中药制造企业。扩建以后,产能扩大到原来的5倍,利润至原来4倍。同时,公司提出要在2013年,达到营业额50亿,税前利润20亿,分别是现在的4倍和4.2倍。所以我说,神威才刚刚起步,好日子在后面呢。未来5年,业绩翻4翻。如果真是这样的话,我就是中国的巴菲特了,哈哈,让大家见笑了。巴菲特可是偶像级的,我这个小菜鸟还不配和他比。那就做只中国“加菲猫”吧。娱乐一下。

言归正传,下面说说第二点
2. 地利
我说的地利是指公司如何利用自身优势(地理优势)来防止别人攻占自己的城堡。可以说,神威的地理优势,体现在其又宽又深的护城河上。随着国家医疗制度的完善,医疗目录中指定药物会成为医院,诊所首选。也就是说,即将发行的目录就像古时状元京考的金榜,能上金榜的,就能飞黄腾达。但不是人人都能金榜题名的,只有那些有才,有能力的人,才能上榜。如今的神威就是一个品学兼优的好同志。得奖无数,入选2008中国驰名商标入选2008中国制药工业最具竞争力20强2008香港100最具影响力品牌荣登福布斯“2008中国潜力企业榜”2007年医药制造业企业纳税百强,福布斯2007年度亚洲200最佳企业。而且根正苗红,响应党的号召,大力发展中药业,还受到国务院的特别关照。拿着“加大对中药行业驰名商标、著名商标的扶持与保护力度”和"鼓励中药企业优势资源整合,建设现代中药产业制造基地、物流基地,打造一批知名中药生产、流通企业"的尚方宝剑,再加上自身修为和能力,金榜题名,势在必得。同时,那些中小型无技术无能力的中药公司,会在这次海选中落选,走上另一个极端。而且,国家人民最痛恨的就是假药劣药。消费者会选择质量高,信得过的药品。这也给神威无形中建立了商业的堡垒。

3. 人和
神威也意识到,中药只有打破传统落后的提炼生产技术,和现代化的提炼生产相结合,才能创造明天的辉煌。公司非常重视科技,创新和技术。今年为止,已申请了4项专利。在注重药物品质的同时,也是很讲社会责任的公司.公司有非常优秀的领导。总经理李振江是一位有远见,有能力的优秀领导者。相信在他的领导下,在国家政策的扶持下,神威一定能继续腾飞,再创辉煌。呵呵,自己都笑了。就像在给神威做广告,也不知道有多少人能看到。

中药行业是国粹,是一个特殊的行业。它不需要与国外企业竞争的行业,因为国外没有中药只有西药。因此,只要做到国内第一,就是世界第一。长远来说,中药的出口潜力是无穷的。现在越来越多的国家相信中药,并开始进口中药。比如,新加坡,欧洲,加拿大。就连这里,澳洲,同仁堂也早已出现在悉尼的唐人街。所以,我有理由相信,神威,一个还没有被发现的钻石。我就像女人那样痴情的望着你,迷恋你,有一天,当你被发现,你那绚丽夺目光芒会照耀整个股市。唉,我好自恋。。。。


15/07/09 凌晨2点整

澳洲孤狼

[ 本帖最后由 a_____a 于 2009-7-15 21:27 编辑 ]

签到天数: 114 天

发表于 2009-7-15 21:38 |
俺没有帐户:*29*:

签到天数: 1 天

发表于 2009-8-1 13:10 |
H股呀,俺也没有账户哦
发表于 2009-9-19 11:07 |
H股呀,俺也没有账户哦
发表于 2009-9-25 22:06 |
不错 研究深入
发表于 2009-10-18 20:41 |
:) :) :)
发表于 2009-10-20 10:26 |
没港户。

看了一下,现价约HKD12.4,楼主是否认为高?
发表于 2009-10-24 21:25 |
:*19*: :*19*: :*19*:
发表于 2009-11-5 17:49 |
:*( *:1 :*(
发表于 2009-11-18 19:54 |
感谢提供  关注中
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