璞玉共精金＊公司＊上海汽车(600104)：三季报预增70%以上

石子馍

璞玉共精金＊公司＊上海汽车(600104)：三季报预增70%以上

来自：MACD论坛(bbs.macd.cn) 作者：石子馍 浏览：1827 回复：0

上海汽车公告前三季度业绩同比预增70%以上，预计前三季度每股收益将在0.58 元人民币以上，第三季度每股收益在0.36 元人民币以上，业绩优良。上海汽车7-8 月销量淡季不淡，9 月销量仍录得稳定增长，三季度销量高于我们之前预计，我们上调09 年10 年每股收益预测至0.92元和1.25 元，基于20 倍2010 年市盈率，维持25.08 元的目标价格和买入评级。
    支撑评级的要点
    预计09 年上海大众、通用销量同比增幅分别达到47%和50%。
    自主品牌2010 年销量有望翻番，本部研发费用大幅摊销。
    公司可分离交易债有望行权。
    评级面临的主要风险
    2010 年鼓励政策的延续性。
    股票市场回落导致行业整体估值的下滑。
    估值
    我们看好上海汽车09 年的高增长、2010-2011 年的稳定增长和自主品牌的成长。预计09 年全额计提双龙减值准备后，每股收益0.92 元，经常性收益1.1 元。基于20 倍2010 年市盈率，我们维持25 元目标价格, 维持买入评级。