龙元建设(600491)：水泥新线投产 明年产量高增长

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龙元建设(600491)：水泥新线投产 明年产量高增长

来自：MACD论坛(bbs.macd.cn) 作者：ader 浏览：783 回复：0

公司公告控股子公司安徽水泥有限公司4500t/d新型干法熟料生产线项目已建设完成，并于2009年11月19日正式点火投产。至此，公司水泥业务将在之前仅有一条2500t/d新型干法生产线的基础上，实现产能的高速增长。预计公司全年的水泥及熟料产量将达到110万吨，2010年产量有望实现150%以上的增速。目前，安徽水泥市场正处于底部复苏阶段，我们判断明年安徽市场水泥供需形势将比今年有所好转，考虑公司余热发电目前免税政策对公司水泥业务的利润的影响，预计公司明年水泥业务对EPS的贡献约为0.08-0.10元。
    据了解，公司目前建筑工程新承接订单状况良好，至10月末已超过100亿元，预计全年实现既定的120亿元的新接订单量基本以无疑虑。公司全年的建筑工程业务收入有望超过75亿元，考虑公司的施工周期，预计2010年将在此基础上实现10%-15%的增长。
    公司临安青山湖高新产业园区项目目前仍处于启动区地块详细规划的阶段，预计将在年末正式启动相关土地平整工程，首期既定的250亩一级开发地块有望于2010年一季度实现土地挂牌。随着项目进程的逐步推进，未来该园区的一二级土地开发项目将成为公司利润的重要的增长点；预计2010、2011年对EPS的贡献将分别达到0.28、1.12元。
    前期公司杭州市萧山区收储公司大地钢构两个地块项目产生近5000万元的净利润预计将在四季度计入；此外，公司象山影视城资产转让总价1.64亿元带来的相关收益，有望于明年一季度体现。
    我们依然看好公司未来的成长性，一二级房地产开发将在明年迎来高速发展的契机，同时公司主业建筑、建材业务明年也都有望保持良好的增长；仍维持前期09-11年0.61、1.02、2.02元的盈利预测及“买入-B”的投资评级，6个月目标价30元。