农林牧渔12月月报：CPI转正 投资排序广州冷机、敦煌种业、中粮屯河

ader

农林牧渔12月月报：CPI转正 投资排序广州冷机、敦煌种业、中粮屯河

来自：MACD论坛(bbs.macd.cn) 作者：ader 浏览：806 回复：0

粮食：尽管本月的USDA 作物产量报告小幅调高了玉米和大豆的产量预测，但是受弱势美元以及前期超跌的因素影响，本周国际粮食价格大幅反弹，玉米、小麦和大豆10 月分别上涨14.5%、25.2%和4.3%。而国内粮价则由于收购季节到来在前期强势后有所回调，除了小麦在国家提高最低收购保护价3 分钱的刺激下上涨2.3%至1942 元/吨外，其余均表现较弱。其中玉米大幅下跌6.1%，但目前1741 元/吨的价位仍处高位；早籼米价格回调0.9%至2742 元/吨。
    大豆和豆粕：大豆价格本月上涨4.3%至3680 元/吨，豆粕价涨7.5%至3600元/吨。9 月大豆进口均价491 美元/吨，月环比涨1.0%。国内豆价受供给减少、农民惜售等因素影响，在本月继续保持强势。我们预计下月仍将保持强势。
    食用油：豆油价格先抑后扬，本月0.3%至7305 元/吨，菜籽油则上涨1.4%至7800 元/吨。前期表现强劲的花生油则出现补跌，月跌3.6%至13500 元/吨。我们认为随着下半年节日消费旺季的逐步启动，食用油价格将会得到有力支撑。
    白糖：：巴西白糖价格10 月先扬后抑，上涨1.3%，国内现货则在国庆节后冲高回落，目前价格4090 元/吨，月跌1.1%。11 月1 日郑州糖会已经明确过去的08/09榨季国内糖消费量1390 万吨，而糖产量为1243 万吨，意味着缺口达到近150 万吨。
截至本榨季末，糖料的工业库存已经基本消耗殆尽，而下榨季基本还是一个供不应求的局面，我们认为在国际糖价依然保持高位的情况下，在未来半年糖价仍将保持强势。
    棉花：国内328 级棉价10 月加速上涨，月涨5.6%至13851 元/吨。美棉由于受到供给减少及需求恢复原因超级，价格持续保持强势，本月出现6%涨幅。9 月棉花进口价1494 美元/吨，环比涨3.9%.
    肉类：猪肉价格自6 月份上涨以来，首次出现月度回落，10 月下跌2.2%至16.1元/公斤，这与我们在9 月份的判断一致: 生猪和母猪存栏量处于历史水平将压制猪价后市表现。本月中旬出现的猪蓝耳疫病情况将成为影响下月猪价的关键因素，我们将继续跟踪该疫情的进展。牛羊肉方面继续保持价格平稳。
    果汁果酱：番茄酱出口价格9 月出现大幅回升，月涨12.1%至1138 美元/吨；
苹果汁出口价格继续保持环比大幅回升态势，月涨11.4%至874 美元/吨。由于近期是番茄酱09/10 年度签约价格仅比上一年度下降10%左右，因此在目前价位不会出现大幅的下跌。苹果汁价格持续回升的态势也将延续。
    水产品：海参价格依然相对持稳，目前为150 元/千克。金枪鱼价格自8 月以来价格出现较大幅度回调，目前仅为1150 美元/吨，环比下降19%，随着油价近期的强势，我们认为金枪鱼价格将在近期出现明显反弹。
    配置建议
    11 月份，农林牧渔行业涨幅超越沪深300 达10%，我们认为，一直到明年2、3 月份整个农业板块都会整体超越大盘。11 月份cpi 将同比转正、12 月份cpi 接近1%的增幅，一季度又是农业的传统的业绩旺季和政策旺季，一系列因素都会刺激农业板块不断走强。
    上个月我们的推荐投资排序是敦煌种业、中粮屯河、绿大地，敦煌种业也是近三个月来我们推荐的首选，在此期间有最高90%的上涨幅度。我们本月以广州冷机替代敦煌种业作为农业的首选，主要基于广州冷机公告未来一个月重组将完成，同时，大豆涨价将使公司收入和利润都会有所增长，并且目前看，估值和涨幅都处于相对合理的位置。
    因此，我们本月的投资排序为广州冷机、敦煌种业、中粮屯河。