2010年替代能源行业投资策略报告：搭乘加速中的低碳快车

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2010年替代能源行业投资策略报告：搭乘加速中的低碳快车

来自：MACD论坛(bbs.macd.cn) 作者：ader 浏览：879 回复：0

替代能源作为取代或优化化石能源的技术形式是解决全球变暖问题的必由出路。综合考虑发达国家产业战略诉求，全球经济寻找新动力，以及解决气候问题提上日程等因素，2010 年替代能源将全面复苏，产业发展驶入快车道。
    哥本哈根会议不论结果如何，中国加快低碳发展的态度和方向已经明确，相关配套法规政策和落实措施必将从2010 年起陆续推出。然而由于国内产业基础、技术水平的落后状态，替代能源相关领域尤其是一些新兴产业的发展仍需长期的过程，短期“谨慎乐观”。
    国务院提出到2020 年碳排放强度比2005 年降低40-45%的目标，提升了政策预期，我们认为政府将继续提升可再生能源和节能减排领域的规划目标，加大相关投资和政策力度。同时《可再生能源法》修正案提到的可再生能源发展基金的落实值得期待。
    目前替代能源板块相对估值约为1.75，从趋势和空间上看，估值仍然有提升空间。综合考虑替代能源个板块，我们认为2010 年板块投资机会的排序为：太阳能>智能电网>风电>电池>核电。
    全球多晶硅规划产能仍然过剩，价格稳中趋降，国内多晶硅行业洗牌在即，具有技术基础和成本优势的先发企业仍可坚持看好。光伏行业的回暖已经得到确认，2010 年的全球需求增速将值得期待。而由于补贴资金总量限制，国内市场大规模启动仍有待成本继续降低。未来6到9 个月中，我们更看好晶硅光伏企业的投资价值。
    中国建设统一坚强智能电网目标已经确定。2011 年之前仍处于技术论证与示范期，大规模的设备数字化革新建设在未来两年内难以到来，2010 年电网建设的主要方向应是继续加大特高压等跨区域输电领域。
此外看好节能降耗政策的落实，电网节能依然是投资主线。
    由于安全性与成本的制约，预计全球电动汽车及动力电池的大规模产业化仍要到2012 年以后，国内动力电池产业仍在孕育期。2010 年电池行业可以把握以下投资线索：技术规范标准及发展规划出台前后的板块会；车厂与电池厂商合作的投资机会；海外产业起步带动材料出去预期的提升；铅酸蓄电池需求增长带来的机会。
    重点推荐公司：智能电网（特变电工、国电南瑞、荣信股份、置信电气）；太阳能（天威保变、南玻A）；风电（东方电气、金风科技）；水电（浙富股份）；电池（卧龙电气、江苏国泰、中国宝安）；建议关注杉杉股份、海通集团。