中小板12月投资分析：跨年行情的领跑力量

ader

中小板12月投资分析：跨年行情的领跑力量

来自：MACD论坛(bbs.macd.cn) 作者：ader 浏览：784 回复：1

11 月的中小板指数在上中旬表现良好，从11 月2 日到11 月23 日的16 个交易日内，除了两日出现下跌，其余均呈现上涨并且领先大盘指数，甚至创出年内新高，在月底的前一周，中小板和主板指数才进入下挫调整状态。总体来看，中小板指数月度升幅为13.60%，对比同期上证综指7.37%，本月大幅跑赢大盘。
    截至 11 月30 日，中小企业板综指的静态市盈率（TTM）为53.15 倍，而同期上证综指的静态PE 为29.73 倍。中小板估值溢价在今年7 月和8 月回调后，于9 月份后继续攀升，至11 月底达到92.27％，创历史新高，中小盘股价值已经出现高估，调整需求较为明显。
    近期新股市盈率有不断攀升的迹象，上月末第四批公司的发行市盈率已经达到平均47 倍。我们认为这种现象主要有以下的几个原因：一是我国新股发行的定价机制取消了原来新股发行市盈率的“天花板”，目前证券市场供需不平衡，新股的爆炒效应在不断推高新股发行市盈率；二是创业板开启后，由于相对中小板存在一定的同质化，对中小板产生比价效应，鉴于目前创业板平均100 多倍的市盈率，必将拉动中小板的估值水平。三是近期中小板个股及其活跃，受到大量机构投资者追捧，也拉动了估值预期。
    本期专题我们分析了 9 只典型长线牛股的某些特征，相对而言，生物医药行业更加容易诞生长线牛股，高成长性、高盈利能力和盈利质量是牛股的基本财务特征。
    从短期来看，12 月份可以围绕两条投资主线展开，一是具有高送配预期的个股，推荐亚太股份和禾盛新材；二是低碳经济概念股，建议关注荣信股份。
    在我们的中长期股票池中，远望谷由于铁路业务 3 季度同比有所收缩，而非铁业务收入确认较少，基于业绩增长考虑，本期我们将该股票调出股票池。