市场运行统计分析月报(2009年11月)：市场活跃度继续上升 A／H溢价出现反弹

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市场运行统计分析月报(2009年11月)：市场活跃度继续上升 A／H溢价出现反弹

来自：MACD论坛(bbs.macd.cn) 作者：ader 浏览：1176 回复：1

1. 市场运行特征分析－市场活跃度继续上升，7 成多个股强于市场
    11 月上证指数上涨6.66%，沪深300 上涨7.05%。11 月份大部分行业也出现了不同程度的反弹，中低价股票和中小盘表现更为突出，中小板月涨幅高达13.85％。从成交换手来看，中小板综指的换手仍为最高的5.07%，而上证50成份股的换手为最低的0.48%，比上月的换手基本都出现了不同程度的上升。
从整个A 股市场的月成交金额和日均成交金额来看，11 月份市场交易量大涨，月日均成交金额达到3026.07 亿元，相比上月的2014.28 亿元出现了较大幅度的上升，主要原因是市场持续上升之后分歧加大，导致市场交投换手更快。伴随11 月份市场的继续反弹，走势相对强于大盘的公司数量达到1244 家，占比为75.57%，相比10 月的63.91%的比例出现较大幅度的上升，表明市场的活跃度继续呈现为上升之势。
    2. 市场价格结构分析－市场整体价格重心继续上移
    11 月份伴随市场的振荡反弹，A 股市场价格结构也发生了一定的变化，低价股数量继续减少，10 元以下的上市公司数量继续减少，10 元以上价格区间的公司数量都出现了不同程度的增加，月底10 元以下的公司数量累计为636 家，相比上月底的812 家大幅度减少，整体来看，短期内低价公司数量继续呈现为减少的态势，中高价股数量则呈现为增加的态势，市场整体价格重心继续上移。
从市场的整体均价来看，月底市场的算术均价、总股本加权均价和流通股本加权均价分别为15.86 元、10.8 元和10.39 元，相比10 月底的13.86 元、10.05元和9.56 元都出现了一定幅度的上升。
    3. 市场资金面分析－短期资金面压力相对较小
    11 月份有1466.46 亿元的限售股解禁，公开增发募集资金36.65 亿元，IPO 募集资金204.31 亿元，上市公司分红0.86 亿元，新基金发行175.13 亿份，新开账户和老基金申购也将有一定的资金注入，整体来看，11 月份资金面压力相对较小。12 月份限售股解禁2554.66 亿元，近期新股发行节奏有所加快，市场的资金压力仍然主要来自于限售股解禁和新股发行等方面的压力，由于近期市场相对活跃，再考虑到经济复苏的进程不变，政治局对明年的政策的定调，货币政策在短期内也不会有明显的改变，外围经济复苏预期不断增强，这些都将给市场以较强的支撑，此外考虑到12 月份解禁股份数量达幅度也相对前期高峰水平大幅度减少，对市场影响也相对有限，因此市场短期资金面压力相对较小。
    4. A/H 股公司比较分析－A/H 溢价出现反弹上升
    11 月份香港恒生指数上涨.%，国内沪深300 指数则上涨.17％。截至11 月30日，除民生银行、建设银行、招商银行、工商银行、、中海集运和中国平安之外，其他含H 股的上市公司的A 股市盈率都要高于其H 股市盈率，且A 股市盈率与其对应的H 股市盈率的比例的算术平均数仍高达2.11 倍，A 股的价格大多都要高于其对应的H 股价格，A 股相对于H 股溢价的算术平均溢价率为95.63％，相比上月底的90.59％出现一定幅度的上升，而加权平均溢价率为28.44％，相比上月末的24.96％也出现一定幅度的上升，由于11 月香港涨幅要小于内地市场涨幅，导致AH 差价短期内呈现为上升的态势，其中建设银行、招商银行、工商银行、中国人寿和中国平安等个股的A 股价格要低于其对应的H 股价格，其折价率分别为2.44%、6.54%、9.36%、10.53%和10.79%。