中信银行(0998.HK)：BBVA增持股份可能有助于提升投资者信心

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中信银行(0998.HK)：BBVA增持股份可能有助于提升投资者信心

来自：MACD论坛(bbs.macd.cn) 作者：ader 浏览：690 回复：0

中信银行12 月3 日宣布接到该行战略股东西班牙对外银行（BBVA）的书面通知，BBVA 将行使其期权，从中信集团以6.44 港元/股（较中信银行12 月3 日的收盘价折让3%左右）购买约19 亿股中信银行H 股。上述期权行使完成后，BBVA 在中信银行的股权比例将从10%增至15%，而中信集团的股权比例将从67%降至 62%。
    分析
    虽然由于BBVA 将从中信集团直接购买4.9%的股份，因此我们预计此次交易对中信银行的业绩和资本状况没有影响，但我们认为这将提升投资者的信心，因为这表明：1) BBVA 对中信银行的运营、策略和增长前景充满信心，尤其是其行权价格较中信银行当前股价仅存在小幅折让；2) BBVA 致力于与中信银行建立持久的合作伙伴关系。一直以来，BBVA 在风险管理等领域向中信银行提供技术支持，而且我们预计双方将在私人银行、汽车金融和跨境银行等业务上进一步合作。
    潜在影响
    中信银行仍是我们在银行业的首选股之一，因为1) 我们认为在经济复苏周期初期和中期的净息差扩张中，中信银行相对于同行企业处于更有利的地位；2) 相对强劲的资本状况；3) 估值较同业存在小幅折让。其他可能推动中信银行A 股表现优于大市的因素包括：1) 相对于其他股份制银行，企业银行/存款业务实力更加雄厚；2) 国内基金持有该股较少。我们维持对中信银行H/A 股的买入评级（H 股位于我们的强力买入名单），并且我们的12 个月目标价格保持不变。