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从成交堆积分布看上证指数的调整过程(中长线角度)

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发表于 2003-10-20 21:47 |

从成交堆积分布看上证指数的调整过程(中长线角度)

来自:MACD论坛(bbs.macd.cn) 作者:wdxdr 浏览:3677 回复:2

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  下面一组统计图,是使用自编的海王星分析软件的局部统计功能所做的成交堆积变化图






  这是上证大盘指数从2245运行到1339点之后的整个市场成交堆积变化图,大家可以看到图中所标出的峰值为414.9个亿,峰值指数范围为2163-2172,也就是说截止到2002年的一月份,上证指数成交堆积分成三大块:
  第一大块在2000点之上,属于极度套牢区域,
  第二大块在1800-2000点,属于中度被套,大多是中途进场抄底不成反被套的
  第三大块在1600-1800范围,属于轻套,大多是下跌末期试图抄底进场的
  真正发动1月29日行情的机构进场位置,是在1339-1500点的范围内,这块是绝对获利盘的堆积位置,也是图里最下面的那一小块堆积。
  从这个分布变化图的构成就不难看出为什么大盘从1339涨到3月21日的1693点就打道回府了,因为第三大块成交堆积在1600-1800范围,而这些筹码属于下跌末期试图抄底的人进场的位置,一般舱位都不会太重,属于轻套,自然是最不稳定的一部分筹码堆积。因此当指数逼近这个位置下沿开始,也就是从1600点开始,越向上越会遭受到抛压。而且同时还要受到1339-1538范围内的获利盘的抛压,腹背受敌,那有不跌的道理!

  从1月29日的1339点启动,成交堆积变动到2002年11月19日的1500点平台最终有效破位,请看这个区间的成交堆积分布图如下:





  图形显示了在1666-1671点范围内有个峰值,为499亿,从这个图上可以清晰的看出点名堂了,对比刚才的第一图,原来在1800点之上堆积的巨大成交量,在经过半年多的反弹调整后,已经移动并缩小了,而最大的一块已经下移到1670附近,1572是其下沿,这就不难解释和理解为什么11月初在众多利好和16大会议胜利召开期间只反弹摸到1573就停止了!!目前第二大块堆积,是以1520为中心峰值上下20个点的范围内,就是1500-1540区域内,如果未来试图营造大行情,必须将1500-1680这一部分堆积化解掉。而这段分布的巨大堆积,也自然形成帽子一样的一道阻力屏障,突破与否可以作为判断未来中线行情的牛熊性质的重要依据。








  再来看看从2245到现在,整个的成交堆积变化图吧,大家可以清楚的发现,在2245下跌到1339的这段里,最大密集堆积区域在2000点之上,而到了现在,最大的密集成交堆积区已经移动到了1600-1800点区域里了,1800-1950点范围内,已经没有多少堆积了,都割肉跑了。1950-2100范围内几乎是空的,什么都没有剩下,几乎全抛光了。2100-2200的死套盘,估计是永远不出了,所以根不用考虑他们。换句话讲如果能突破1600-1700的区域,那么从1800-2100点的300点空间里根本没有多少筹码堆积,一马平川!

 总结:

  从成交堆积的变化过程,可以清晰的观察到筹码运动和资金运动的迹象,市场成交堆积从2200点逐渐下移,经过2245-1339的下跌和1339到1748的反弹,以及1748台阶式下跌的指数运动,使得原先高度密集于2000上方的筹码堆积逐渐下移,目前已经移动到了1600-1700点附近100点的狭窄范围内。而在2002年6。24行情的逐渐下跌中,已经形成1500点平台区域和1400点平台区域的筹码堆积下移趋势过程中的所谓中间状态,从图上可以清晰的看到1500点区域和1400点区域的两个小型峰值,下一步的任务是在1600下方的某个点位区间位置构建新的堆积,使得1600-1700点区域的巨大峰值能够再次化解至低指数区域,完成整个筹码堆积的乾坤大挪移,而哪个时候,真正意义上的一轮牛市就蓬博而出了!

  未来如果试图冲破上方的巨大堆积,不仅仅需要资金供给支持,还需要市场信心,“市场信心”是一笔最大的资金和财富,它可以大的如金山银山,上万亿资金都买不来,所以市场信心的恢复,等于调集了一笔最大的资金! 而这个无价的东西,又往往是最脆弱的!
  
  当信心消失的时候,上面的堆积就会象雪崩一样翻到下面来,而行情如果走牛就一定要先使上面高指数区的堆积跑到下面低指数区来,这就需要不断的反弹然后下跌,逐渐消磨和打击你持仓的信心。筹码分布的意义在于决定市场博奕基础和未来“阻力最小的”路线,因此我们要尊重市场的本质现实。看看2245下来到1339的时候的堆积分布,中间大规模抢进去的筹码及后来的下跌空间(有两次),再比较1455-1748的反弹,比例都惊人的相似。可是市场交易者却不愿承认现实,这就是心魔啊!
  
  不过话说回来,如果没有人冲进去抢,怎么把2000点上面的那一大驼搞下来?
  最先冲进去的人,他们大多数充当了堆积下移过程中空中接力的二传手角色,把上方扔出来的筹码接下来,再传给后面冲进来的人,不过这当中有人拿到了报酬,盈利不菲,不过大部分人还是义务奉献了。
  
  
  
  结论:
  从图三大家可以清晰的看到,从1600点-1800点范围内聚集的巨大成交堆积,这个区域的重心靠下,也就是
  1600-1700点区域的巨大峰值区域。大家可以自己的看。
  
  从中长线角度来看,这个成交堆积区域的化解尤其是1600-1700点峰值区域的化解, 还需要一个反复的过程,也就是说直接冲上去所耗废的资金力量将是非常庞大的,通过大量拉抬大盘指标股造成指数虚涨,可以达到突破这个巨大堆积区域的目的,但是这种突破由于是因为一小部分指标股的做用形成的,并不是市场整体价格中枢的真实上扬与穿越,那么一旦这些指标股整体回落,回落同时又不能启动其他版块作为支撑,那么指数重新回落到这个密集区域下方的可能性非常大。大家可以想象一下这样的后果,旧的堆积没有化解,又在这个区域增加了新的堆积,那么未来再想冲上来 ,难度会增加到多少??
  
  从这次行情的主线来看,启动的中信证券开始不被市场看好,又是新股,主力资金集中收集很容易,而且新股没有老股的套牢盘等繁文缛节,筹码拿够,就可以疯狂拉高,快速脱离成本区,后续采取突然袭击的方式启动联通也是蓄谋已久的,一举将市场打晕在地。
  
  从以前历次行情低指数区域牛市反转的过程来看,这次行情更象是一次偷袭,好象二战时期,日本舰队集中力量偷袭珍珠港的全过程,美国太平洋舰队几乎全军覆没,也把美国人打的晕头转向。短期局部的胜利让日本人大喜过望,增长了他们认为日本海军不可战胜的骄傲情绪,过不了多久就让美国人以少胜多,中途岛一战,日本四艘主力航母被美国人打沉,日本舰队遭受重创。
  偷袭成功并没有使得战争进程象有利于日本侵略者的方向发展,偷袭行为激怒了美国人,激发了美国的参战热情,直接导致美国全面卷入战争,并由此改变了二战的力量格局。最后日本被美国人扔了两颗原子弹作为报复,偷袭珍珠港的日本海军司令骄横的山本56也被美国人拦截击毙,最后日本投降。
  由此看来,短期局部的战争胜利并不能扭转长期战争历史进程
  
  大家从二战的这个成功的偷袭战例以及后续的过程中,不知能领悟到什么:))

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这个分析文章是在今年1月15日发表的,1月18日贴到闽发,后来发到<证券市场分析>,
在当时引起广泛争论,很多人并不相信简单的成交量分析就能决定未来中线趋势,实际上,2003年1月份发动的行情,最高点就在1649点,是在4月16日形成的,而这个位置就是上面分析中1600-1700区域的中心位置。现在大家看了觉得当时的分析结论很准确,似乎很神奇,
但是实际上非常简单,年初很多人的牛市情结是盲目的,非理性的,所谓的价值投资,仍然是
一种炒做的借口,就象两国开打,或者一国侵略也要找借口一样

原来的帖子图丢失了,我从新做了三张图,可能是因为数据误差,造成有些地方有些小出入
但不影响整体判断的正确性,

接下来,我们在这个分析的基础上,再来研究今年1311以后的变化.

4月16日之后,大盘由于多种原因,市场内部无人跟风接力的尴尬,市场外部SARS恐慌
形成急速下跌,于4月28日在上面前一张图里的1440-1540最大密集区的下沿
1440 附近找到支持.然后拉动反弹,目的其实就是要解决手中筹码的出逃问题.
大家仔细看上图
1. 1588点上方的套牢盘
从目前看几乎可以肯定是那些被年初的气氛或某些股评家所鼓噪诱骗的
只知道追涨,不知死活的一些中小资金.
2. 经过4也28日到6月3日的反弹换手,出现第二个密集峰
这是反弹中被套 在1540点上方的1540-1580狭小范围内形成第二密集,
但是当时的媒体和网上观点普遍认为是要创新高

以上这两块套牢密集应该是发动这次行情的资金机构最大的两块获利盘出逃位置

从6月3日开始,经过缓慢的反复之后破位,7月初到7月17日的反弹,纯属诱多的反弹
在图中大家观察,1月6日以来形成的1440-1540最大密集区,这次反弹是最后一次回抽
上沿1540位置.之后7月18日形成关门跳水,很快就跌穿最大密集区的下沿1440




回过头来,再看看大盘历史最高位2245点开始,演化到现在10月10日是什么状态
大家可以清楚的看到,2000点以上的死套盘明显减少,1800点以上的套牢密集也基本消失,这些被套的人,它们已经选择自杀和割肉,也许凤凰涅磐,希望痛苦能使他们获得新生,能够认识这个市场,认识风险的重要性,
这些区域已经变成一点点,大概他们永远不会动了,或者说,一旦行情重新越过1800点
上方没有任何实际套牢盘,已经全空了.

对比1月6日时的宏观变化,当时的最大密集是在1600-1700范围
峰顶是在1619-1629,而目前最大的密集位置是在1520-1650范围内,峰顶在1568点附近
经过8个多月的反弹和下跌,密集重心下移了50点,

最重要的一个特点需要大家特别注意上下沿下降的速度不一致,

1. 上沿从1700下移到1650点附近,下移50点,
2. 下沿从1600下移到1520点附近,下移80点

不知道大家有没有学过简单的统计学,对统计学中方差离散图的构成是否明白
当下沿下移速度超过上沿,说明了该密集正处于继续向下整体移动的过程中,
两者速度相差不大就是正常的,但是一旦某种外界环境,或者市场内部出现问题
使两者下降速度反差过大,就可能导致极端情况出现
这就好象河床下面的土壤流失后,承载不了基础上方巨大的压力,最终导致
大堤坍塌,河水决口泛滥.
那时整个上方的堆积真的会象雪崩刚开始时一样,最开始的一大块坍塌下来,
如果没有资金接住,就会越滚越快,越滚越大,后果,那就十分恐怖了

目前整个图形看,从1311-1800点的堆积范围内 可以发现有四块区域

1. 上离散边际区
1650-1800点 150点范围内,这块都是绝对套牢,但由于距离还近,这些区域内的人
还抱着一丝痛苦的希望,但可能就和那些更高位置的那些堆积消失了一样,
也会逐渐离散消失

2. 核心堆积区域,
1520-1650点,130点范围内,这里堆积了大量的筹码,数量庞大

3. 次级下移密集区

1440-1520点, 80点范围内,这是新转化的部分,这部分的活跃性最强
应属于短期被套的,但是也最不稳定,可以拉动核心堆积向下转化

4. 下离散边际区,
1440点下方, 1440-1311范围内,这里是动荡最激烈的位置,多空争夺的焦点
这里是最可能孕育机会的地方, 这里如果能变的厚重,就可以阻挡雪崩的发生
但是如果该边际继续向下延伸离散出去,肯定要带动整个分布继续下移


接着前面的分析说
上次说到分了四个区,那么现在最重要的是1440下面这个下沿离散区的离散程度,
这个区域里如果形成厚重的密集,这是最好的,
说明有资金在这里换手,进来接住上面不断落下的筹码
但是如果接不住的话,或者接盘意愿不强,就无法阻止整个密集区域的下移
就会形成如1996年这个图中的这个摸样,这叫做雪崩,
96年是下面大量堆积后朝上的雪崩,而这次可能是相反的方向
贴这个图,是想告诉大家,如果一旦出现前面说的极端情况之后,
堆积就是类似的这种状态


分析到现在,可以给出一个大致的总结了
1月6日反弹以来,正如年初分析描述的那样,走出了和年初分析结论一致的运行趋势
偷袭式的反弹,借助少量有限资金集中攻击大盘指标股,借助大盘指标股四两拨千斤
来诱发市场的作多热情,加上一些人别有用心的宣传炒做,旨在出货的一些资金包装出了一个所谓价值投资的新概念,塞给投资者,使他们大量买入银行,汽车类所谓蓝筹概念股,这其实仍然是概念性的炒做,目的是诱骗你进,他们好变现其炒做利润.
这好象日本海军在二战时集中兵力偷袭美国珍珠港一样,赢得了阶段性胜利

但是面对1600-1700点巨大的套牢堆积,最后还是败下阵来,毕竟这里的堆积太雄厚了
最终,空方还以颜色,从1649点引发快速的回落,8天就跌到1480去了.
这就和二战初期的美国一样,日本这种无资源小国,面对美国雄厚的工业基础,日本海军司令山本56都说,美国巨人如果一旦醒来,战争机器一旦开动,日本就要遭受灭顶之灾了.


市场筹码堆积的下移,是目前趋势所在,在这个趋势没有显示出改变迹象之前
多头组织的任何反弹抵抗,虽然暂时得手,但后来都招致了空方更猛烈的打击.


9月底的低点所引发的这次反弹,很多人从现在就开始乐观的预期它是牛市开始
这种牛市情结的根深蒂固,导致很多人不能客观冷静的来看待目前市场的状态
目前的位置,连下沿离散区的门限1440-1450点都没有越过,
到今天为止,还不知道是否一定能越过,

即便放量越过1440-1450的下沿离散区,上面还有一个1440-1520范围,共80点的
下移区,这里是今年新形成的堆积位置

就算这里又放更大的成交量,耗费更长的时间磨过去了,

还有一个1520-1650的 核心堆积区,这里庞大的套牢群,需要多大的做多热情
作多环境,政策支持,资金支持,大家应该自己心里有本帐

临近年底,各路机构都会面临共同的问题,年终结算,要帐的登门,没钱还就完了
但是资金实在捉襟见肘,期货,外汇,港股,B股,债券,新股发行,都是抽离资金的
很多人自然无心恋战,咬一口就跑,都是这个心理的话,那就看谁下嘴快了


通过拉抬指标股是个好办法,可以迅速拉高指数,活络人气,但是目前很多大盘指标股
刚刚破位,距离前次堆积还很近,拉不开距离,现在拉上去,要把前面被套筹码照单全收
如果说年初这些机构还雄心壮志,那么到了年底,大概只求无过了.
所以,就目前的市场整体资金,政策环境没有改善前,盲目乐观的情绪要不得
反弹就是反弹,不要总说成是反转,面对现实,才能脚踏实地的冷静投机
发表于 2014-8-13 15:19 |
没图呀

签到天数: 1 天

发表于 2014-8-15 22:08 |
这么好的帖子怎么忍心让她沉下去呢!
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