☆☆☆☆☆ 2005年03月16日实战看盘交流专贴 ☆☆☆☆☆

zcbm68

可惜啊,
当市场都从梦中醒来时,
盼反弹=缘木求鱼,
市场醒了吗?反弹有多高?
反思中.......

whoweihome

但愿像飞版所说!

liuyuejun

转贴于大智慧

万国投资分析报告：周期性行业的套现压力导致大盘连续破位下跌
    周二点题
   
    中国联通五个交易日累计下跌超过10%，航空股周二平均跌幅达到5%，事实上这些公司的基本面并没有大的变化，大盘指标股之所以连续大幅下跌，是以基金为代表的机构投资者对周期性行业的预期降低，减持和套现导致大盘形成连续破位下跌。短线来看指标股体系的稳定仍是大盘稳定的基础，同时大盘也非常需要一些具备想象空间的热点，如信息产业的突破正给市场带来一定的机会。
   
    背景分析
   
    视点之一：原材料价格上涨超过市场预期，导致机构投资者对周期性行业的评级下调，而保险资金的直接入市使整个大盘蓝筹股的筹码松动，短线指标股的稳定是大盘稳定的基础。
    大盘在连续上攻半年线失败后，近一周来形成连续快速杀跌，周二还以光头光脚的中阴线跌破30日均线支撑，技术形态不佳，而大盘的下跌是宏观基本面与资金面博弈的结果。从宏观基本面来看，随着铁矿石、原油等价格的连续大幅上涨并超出市场预期，机构投资者对周期性行业2005年的业绩成长性预期大打折扣。随着一些老牌绩优公司2004年业绩良好的报表出台，反而在利好兑现后出现大幅下跌，如每股收益达到1.05元、目前市盈率仅6倍的酒钢宏兴周二公布报表后盘中还出现跌停板价格，这种现象在近期的老牌绩优股中表现比较突出，主要体现了一些机构投资者对这些周期性行业2005年的谨慎。而从资金面来看，随着保险资金的直接入市，首先加大了对开放式基金的赎回压力，而带动大盘下跌的正是一些基金重仓股；其次，保险资金更希望在低位获取廉价筹码，因此大盘的下跌也是保险公司乐意看到的，因此出现保险公司直接入市第一单与当年QFII入市一样，在大盘形成快速冲高后反而出现连绵下跌。
    当然，在目前大盘的下跌过程中，我们还应该以客观的态度对待。首先我们确实承认，一些周期性行业在2005年的盈利前景不容乐观，但应该看到大盘指标股的大幅快速下跌与公司基本面没有显著变化形成背离，事实上中国联通在连续大幅下跌10%之后，基本面并没有改观，相反联通获得澳门电信牌照还是利好，因此这些个股的下跌很大程度上是由于跟风效应，后市有扭转的机会。其次，近期市场的成交量一直非常充沛，本周上海市场仍维持在日成交100亿元以上，这说明市场存在较大的分歧，不怕大盘放量大跌，而怕大盘缩量阴跌，因此在下跌过程中还需要相对积极的心态，关注盘面的变化。另外，随着周期性行业的普遍下跌，大盘也非常需要一些具备想象空间的热点，如信息产业的突破正给市场带来一定的机会。
   
    视点之二：周期性行业的大幅下跌还应该客观对待，其中不少是跟风盘的因素，一些超跌的品种更酝酿着机会，如航空板块的人民币升值机会在股价下跌中酝酿着中线机会。
    周二早盘上海航空出现大幅破位下跌，带动整个航空股出现破位调整，平均跌幅达到5%，这是在前期航空股跌幅超过大盘的情况下出现，而且我们注意到交通运输板块中海运等还连续创新高，与航空股的走势形成明显背离，如果说燃油价格连续上涨是航空股下跌的主要原因的话，那么海运也同样存在成本上升的因素，因此这些理由都不足以说明整个航空股创新低的理由。当然我们也注意到，部分研究机构日前出台的研究报告表现，由于燃油成本上升，第四季度航空股普遍出现亏损，导致航空股评级下降，并引发了部分机构的连续杀跌。
    但我们首先应该看到航空业的复苏，在经历了2003年“非典”影响之后，2004年整个航空业出现迅猛复苏，从前三季度的业绩情况来看，整个航空公司主营收入同比增长基本上都保持在50%以上，海南航空达到71.76%。随着新一轮民航业的战略重组格局形成，人均收入的增长以及国际贸易的不断快速增长，我国航空业持续高速增长的势头将继续，特别是在2005年我国入世三年后各项贸易壁垒的消除，进出口业务年增长将达到30%以上，同样将提升对民航运输的需求。回顾过去1990-2002年期间，我国航空运输总周转量年平均增长17%，2004年我国民航客货运输继续保持强劲增长势头，1至10月份运输总周转量、旅客运输量和货邮运输量分别比去年同期增长40.4%、44.9%和28.9%，其中旅客运输量突破1亿人次，航空业年复合增长率仍将继续保持在15%以上。
    其次，航空股燃料油成本因素正在逐步消除，目前国内航空公司燃料油消耗一般占到主营成本的比例在30%左右，其中南方航空2004年前三季度航油成本为27.12亿元，占主营业务成本的30.91%；东方航空航油成本为23.06亿元，占主营业务成本的31.42%。受到2004年国际原油价格大幅上涨因素的影响，国内燃料油价格最高上涨也超过了50%，在很大程度上成为推动航空类上市公司成本上升的主要因素，但航空公司通过在机票中增加燃油附加费来缓解原油上涨带来的压力。另外，去年8月底我国燃油期货正式开张，燃油期货的设立将有助于航空公司通过期货市场的套期保值功能解决其成本控制问题，燃料油成本因素正在逐步消除。
    而人民币升值预期使航空股价值陡增。在我国航空公司的资产负债结构中，相当部分负债均是美元和日元贷款，因此一旦人民币升值，有望给公司带来汇兑收益，特别是在目前人民币升值预期呼声日高的情况下，市场对这部分因素更加关注。以南方航空为例，公司2004年中期短期借款925.8亿元，其中美元占75%；长期借款707.1亿元，其中美元占90%。人民币兑美元每升值1%，将使公司每股收益增加0.0297元左右。同样，尽管东方航空的财务报表没有列明其外债的详细目录，但通过咨询公司董秘室获悉，按照2004年中期数据测算出的结果与南方航空比较接近，人民币兑美元每升值1%将使公司每股收益增加0.03元左右。上海航空测算的数据大概在0.017元，海南航空的数据不详细，目前还没有具体测算结果。近期关于人民币升值的讨论再度升级，因此大幅下跌后的航空股还值得进一步关注。
   
    视点之三：目前市场的成交充沛，在大盘蓝筹股破位下跌的同时，网络科技股的活跃有望成为短线资金关注的焦点，象甬成功、中电广通等保持明显筑底后形成连续突破的小市值龙头品种值得关注。
    日前有关媒体报道，国家广电总局有望在近期颁发网络电视牌照，而由中国电子信息产业发展研究院（中国计算机报）主办的“首届中国IPTV大会”将于3月22日在北京召开，就在同一天，由国家广电总局广播影视信息网络中心与中国有线电视网络有限公司联合主办的2005中国机顶盒产品应用与发展论坛也将同时在北京召开；另外，由中国电子视像行业协会、《计算机世界》、《中国数字电视》以及中国数字电视产业高峰论坛组委会（CDTF）共同主办的2005IPTV中国峰会拟定于4月21日在北京举行。可以看出，2005年是整个信息产业面临突破的一年，数字电视标准的制定、网络电视牌照的发放都将给整个产业带来突破性的机会，并给相关行业板块带来巨大的机会。
    事实上我们也注意到，近期市场中部分具有实质性题材的个股开始走出持续震荡走高的突破行情，值得留意。首先是网络电视板块的龙头甬成功，由于公司控股子公司宁波成功多媒体通信公司的“九州梦网”是目前国内少数几家同时获得广电总局网上传播视听节目许可证和文化部网络文化经营许可证“双证”的专业互联网公司，是全国互联星空视频点播消费额排名第一的内容提供商（SP），现已拥有超过500万注册用户，这使市场看到了当年网络股行情中同样拥有巨大用户群的海虹控股，而该股不到9亿元的流通市值更具备拓展空间，近期连续推高并形成突破之势。同样，随着大股东中国电子信息产业集团公司近两年来加大了对电信与广电领域的融合力度，600764中电广通通过重组已全面转型为通信及广电设备供应商，正成为电信与广电融合的突出代表；中国电子信息产业集团公司在今年1月将原“中广影视传媒网络有限公司”重组为“中国有线电视网络有限公司”，占45%而成为其第一大股东，这将为公司的发展带来巨大的机会；事实上2004年公司就获得了原“中广影视传媒”的广电网升级设备供货合同5.37亿元，因为相关合同逾期延后，导致去年前三季度公司实现主营收入仅4000万元，但该项工程仍将成为公司未来重要的利润增长点；另外在电信方面，公司新设立北京融创经纬科技有限公司主要为中国移动、中国铁通、中国网通等电信运营商提供以智能光网络核心的涵盖干线网、城域网和接入网的整体网络解决方案，智能光网络将成为未来几年宽带网发展的重要方向，而网络电视的发展也将给公司带来巨大的市场机遇；另外公司近期收购中电智能卡有限责任公司58.13%股权，除了抓住第二代身份证封装加工业务之外，未来在3G移动智能卡领域等都具备一定的题材；而这家个股同样流通市值只有6.5亿元，近半年来在6元附近构筑历史大底，近几个交易日稳步推高，等待突破时机，值得密切关注。

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10676

密切关注,等待时机.

zhsnhz

Originally posted by 5056939 at 2005-3-15 22:36
据香港《南华早报》(South China Morning Post)援引消息人士的话报导，中国建设银行(China Construction Bank, CCB.YY)董事长张恩照已被撤职并正在接受调查，这给本已丑闻缠身的国有银行带来新的冲击。

张恩照 ...

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补充一下：据消息人士星期二（3月15日）透露，中国建设银行董事长张恩照已经被免去一切职务。目前建设银行正在为成为一个国际性的银行而努力。

这则丑闻使人们再次对中国四大国有银行产生信任危机。中国建设银行计划在今年年中进行首次IPO，打算从国际市场募集50亿到100亿美元资金。张恩照辞职一事，显然使人们对建设银行能否按期实现这个目标产生了怀疑。


传张恩照事发是因为李金华审计

建设银行董事长张恩照因为腐败问题被免职。建行内部已经就张恩照被免职一事进行了传达。消息人士称，张恩照涉嫌参与了以优惠贷款换取回扣的丑闻。央行将于本周晚些时候宣布张恩照的撤职决定。据传是审计署在审计建设银行是发现线索，从而牵连出张恩照。

张恩照2002年1月起任中国建设银行行长、党委书记兼中国国际金融有限公司董事长。目前，建设银行正在为到境外IPO上市，而进行准备。

中金员工透露3月11日得到张恩照被免职的消息

中金员工透露周五（3月11日）得到张恩照被免职的消息。中国建设银行行长张恩照同时出任中国国际金融公司董事长一职。

《南华早报》:建行董事长张恩照涉嫌腐败遭解职 　


据香港《南华早报》(South China Morning Post)援引消息人士的话报导，中国建设银行(China Construction Bank, CCB.YY)董事长张恩照已被撤职并正在接受调查，与其相关的重大腐败案对大陆国有银行再度带来冲击。

　　张恩照是近年来因腐败而被调查或服刑的数位大陆高级银行家之一。他的去职使建行今年晚些时候在上海和香港公开上市前，向海外银行出售战略股份的努力遭到打击。

　　消息人士称，央行将於本周晚些时候宣布张恩照的撤职决定。

　　张恩照遭解职的确切原因尚不清楚，但消息人士称，张恩照涉嫌参与了以优惠贷款换取回扣的丑闻。

　　张恩照简介：

　　张恩照，男，1946年12月生，山东莒县人，1981年加入中国共产党，复旦大学金融管理专业毕业。

　　1964年在中国建设银行上海市分行参加工作，1984年7月任中国投资银行上海分行副行长、党组成员；1986年1月任中国建设银行上海市分行副行长、党组副书记(主持工作)；1987年6月任行长、党委(党组)书记；1999年9月任中国建设银行副行长、党委委员；2000年2月任中国建设银行第一副行长、党委副书记；2002年1月起任中国建设银行行长、党委书记兼中国国际金融有限公司董事长。


敬请关注“张恩照被免职”后续报道。

karachi

明天反抽出局算了，不耽这个心了

zcbm68

Originally posted by 5056939 at 2005-3-15 22:48

怎是上个星期的贴
的图,回来在看看.

抱欠,对技术的理解不同,

即使时光倒流,

贴出此图我也一样不会在意,

我毕竟不是神......

zhsnhz

狐侃股市：“和谐”社会下，为什么股市上涨如此难？  
悠悠布衣 [hebelg_zb@sohu] 发表于03-14 09:23 [回复] [发留言] [送礼物] [个人文集]  




最近，“涨价风”在中国这块世界上少有的红土地上越刮越猛，房价涨了，水费涨了，粮食涨了，电费涨了，油价涨了，原材料涨了...到处都是“涨声”一片，就连世界股市也是涨声一片，可以说除了中国股市很难找到什么没涨价的东西了！中国股市孤独站在舞台上与潮流是如此的不协调、不和谐！
    前不久，中央提出“要构建和谐的社会主义社会”新概念。按中央政策研究室经济局局长李连仲先生的阐释，这是用和谐概念进一步推动社会经济积极发展，“是在更高层次、更高水平上解决改革、发展和稳定问题。”就在“两会”中“和谐社会”的声音愈唱愈响，深得民心的同时，股市中的“不和谐”声却从来没有停止过！
   “不和谐”之一： 中国经济连年高速发展，2004年，GDP增长达9.5％，是1997年以来增长最快的一年，包括国有企业、上市公司在内的多数企业效益提高，利润增长，而上证指数却从1783点高位跌到1187点，上证指数下跌30%。上市公司市价大大缩水，股民资产损失严重，就在二会良好的政策氛围期间股市还照样痛失千三。
    “不和谐”之二：中国股市从最早的上海老八股发展到如今一千多只股票，上市公司从中融到了几万亿资金。这些既不要利息也不要还本的钱使得成百上千的公司挽回了濒临绝境的处境，造就了一大批一夜暴富的公司老总、股东、自然人；与此同时本想分享中国经济高速发展的二级市场的投资者却被股市大圈钱和制度缺陷彻底地洗劫一空,最后落得个体无完肤、遍体鳞伤。成为中国证券市场国际化的殉葬品，成为上市公司圈钱、骗钱的买单者。投资者投进股市上万亿资金就这样在股市的大退潮中蒸发。就象一个穿戴整齐的赌徒走出黑市赌场时，输得仅剩一条裤叉在寒风中煎熬，在未日中裸奔！
    “不和谐”之三：尽管股市非常低迷，但是管理层为了解决新股发行难的问题，出台了令二级市场闻风而逃的询价发行，我们只要仔细看看询价发行股票的细则就不难发现询价发行实际上是管理层为机构投资者量体裁衣定做的一件挡风衣，由机构自己询出10倍市盈率的低价再拿到二十多倍的二级市场去上市，不涨才怪呢？风险又从何而来呢？很明显询价发行使一级市场的发行价格明显降低,从而提升了一级市场的盈利空间,但同时可能会造成二级市场价格重心下移，这种只有大机构才有的特权实际上就是管理层特意为机构投资者留下的一条低风险扶持之路，我们只要看看管理层为保险资金入市所赋予其两大特权就知道：1.保险机构投资者可以拥有独立席位,也可向证券经营机构租用专用席位,而基金目前还不能拥有独立席位；2.保险机构投资者证券账户资金申购新股,不设申购上限,证券投资基金却没有此"优惠政策",申购新股不得超过发行总额的10%。这样一来，新机构投资者除了在一级市场驰骋疆场，无往不利，暗自窃喜之外还会花大精力对二级市场的老股大肆建仓吗？这样一来，那些还在二级市场苦苦坚守等待的中小投资者不知道何时才能盼到解放军的到来？这样一来，管理层经常挂在嘴边的保护中小投资者的利益似乎又成了一道空洞的口头语，成为镜花水月了。
    “不和谐”之四：两只重要人气股的异常表现，浦发银行、中国联通是这波反弹浪很重要的做多资金风向标，中国联通一直以来走势都比较平静，成交情况也相对清淡，但3月9日午后一开盘，就有一笔高达1124万股的大卖单出现，并引发了股价的剧烈下挫。在股价下跌过程中，不断出现数百万股的抛单，中国联通全日成交量达到了2.37亿股，换手率为3.65%。无论是下跌幅度还是换手率，都创下了近4个月来的新高，类似的还有浦发银行、民生银行、武钢股份、益佰制药、特变电工等，基金大举抛售迹象十分明显，反映了基金急于套现，筹集资金申购新股的心情。在这样的背景下，无论是大盘还是基金都很难有表现的机会。
    “不和谐”之五：伴随着时间的推移，有关QDII、加息的消息，可以讲是一石激起千层浪，因为这不仅仅意味着低迷的A股依然有着资金流出的压力，而且还意味着交通银行、神华能源等大盘股的A+ H计划越来越可能成为现实。另外，保险资金在当前这种特殊时候的异常高调入市，甚至有点象当初QFII入市的情景一样，除了做秀的成分还能有什么呢？在建仓阶段，又有谁见到股价大幅飙升呢？毕竟在股权分置以及2005年经济增速预期减缓的背景下，拉高建仓等于自杀！
    诸如此类的“不和谐”，中国股市还有许多，在全国上下都在关心”构建和谐的社会主义社会“的时候，对于股市中的种种“不和谐”是不是应该到了高度警觉和高度重视的时候呢！笔者期待着中国股市“和谐”的涨声早日响起！

草地

Originally posted by 鬼域之鼠 at 2005-3-15 22:23
虽然昨日市场收出一根带长下影线的小阳线，似乎有短线止跌回稳的迹象，但今日股指在以1293点开盘之后一路震荡下行，而且盘中不时有恐慌性杀跌盘的涌出，目前上证指数已经回落到30日均线下方。指标股的回落明显对目前市场的人气产生了消极作用。从市场运行走势看，半年线存在较大的压力，短线来看，大盘还很难摆脱弱势格局，股指后市进一步向下寻求支撑的趋势已经形成，对于手中的个股，从低点计算反弹幅度超过20%的应及时减仓；如股指出现深幅回调，则出现中线最佳的介入的时机，应及时进场。

认同了!

宽天下

Originally posted by zhsnhz at 2005-3-15 15:44
整点看盘:警惕大盘双头形成


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2005年03月1 ...

完全同意！！！！！！！！！

草地

历次“两会”结束后的行情演变情况


　　本周二，大盘再次单边下跌，沪指全日下跌24.36点，深成指下跌53.86点。投资者纷纷认为：“两会”结束了，行情也该跟着结束了。事实果真如此吗？
　　到2005年为止，中国股市已经历了15次的两会召开，通过统计我们可以发现两会之后的行情并不冷清。在1991年至2004年的14次两会结束后，股市大多数情况下是出现上涨的（见表）。
　　我们以两会结束的日期到一个月之后为统计时间段，在这14个时间段中，有11次是上涨的，只有三次是下跌的，另外还有一次是1999年两会结束时的指数与一个月后的指数为几乎是相同的，两者仅相差0.7点。三次下跌是指1991年、1994年和2004年，这三年两会结束后的一个月指数分别下跌了20.59、173.24和57.14点。其中1991年的股市是处于开创初期的不稳定环境中，而1994年和2004年的股市都是处于极为相似的大熊市中。
　　其余的11年两会结束后的一个月股市都处于上涨状态中，而且涨幅比较良好，其中涨幅超过10％的有4次，接近10％的有2次，另外股指上涨超过百点的有5次。
　　通过对历年两会结束后的行情统计分析，我们可以发现两会之后，股市会迎来一个稳定发展的时期，在此期间中除非是遭遇重大利空或极度低迷的熊市，否则一般会出现震荡上行走势。因此，投资者不必对两会之后的行情过于悲观。
　　近期的下跌主要是两方面原因，一方面是有部分资金在此前过于看好两会行情，在希望落空之后急于退出；另一方面是投资者担心两会结束后可能会迎来扩容高峰，导致股市会受到影响，所以打算减轻仓位。由此引发的调整走势是正常的，投资者不必因为一时的调整而完全看空后市行情。
　　国际原油助推两类个股走强从市场机会分析，国际油市动荡和国内原油消费量猛增带来的能源问题将会形成股市的投资焦点。
　　国际原油国际市场原油价格再度上行突破50美元/桶的强势表现，纽约原油期货在进入3月份后达到4个月来的最高点，并且再度逼近2004年10月份所创下的55美元/桶的高位。国际原油价格再度逼近新高的背景下，3月份，上期所燃料油期货出现了放量增仓走势，各合约纷纷突破盘局展开升势。
　　原油价格的上涨，势必会刺激两类股票走好：
　　一、替代能源股：原油价格的上涨势必会刺激替代能源产业的发展，从全球的能源发展趋势来看，石油将逐渐会被新能源所替代，这些能源包括生物质能、水能、太阳能、风能、地热能、海洋能、氢能等，能源资源十分广泛。目前中国进入工业实用阶段的石油替代能源有水煤浆、甲醇、二甲醚、乙醇、玉米酒精、天然气等。在近期的市场行情中，以太阳能为核心的新能源股有出现较大涨幅，因此，后市将面临着调整蓄势的需求，而其它石油替代能源类个股涨幅不大，有较好的表现机会。
　　二、石油资源股：从中长期考虑，石油资源股将会受到主流资金的重视，石油资源股主要包括中原油气、辽河油田、石油大明等股票。
　　历次"两会"结束后行情表现一览（整齐的表格在附件中）

召开时间 结束后点位 一个月后点位 涨跌
2004.3.3-3.15 1736.22 1679.08 -57.14
2003.3.3-3.15 1466.04 1631.47 165.43
2002.3.3-3.15 1620.98 1649.50 28.52
2001.3.3-3.15 2022.6 2045.4 22.80
2000.3.6-3.16 1681.47 1833.66 152.19
1999.3.5-3.16 1166.93 1166.23 -0.70
1998.3.3-3.19 1188.72 1298.10 109.38
1997.2.27-3.15 1125.8 1324.95 199.15
1996.3.3-3.17 562.39 593.38 30.99
1995.3.3-3.18 593.52 625.52 32
1994.3.8-3.22 739.31 566.07 -173.24
1993.3.14-3.31 925.91 1358.78 432.87
1992.3.18-4.3 381.33 445.38 64.05
1991.3.23-4.9 120.62 110.03 -20.59

草地

万国投资分析报告

周期性行业的套现压力导致大盘连续破位下跌
周二点题

中国联通五个交易日累计下跌超过10%，航空股周二平均跌幅达到5%，事实上这些公司的基本面并没有大的变化，大盘指标股之所以连续大幅下跌，是以基金为代表的机构投资者对周期性行业的预期降低，减持和套现导致大盘形成连续破位下跌。短线来看指标股体系的稳定仍是大盘稳定的基础，同时大盘也非常需要一些具备想象空间的热点，如信息产业的突破正给市场带来一定的机会。

背景分析

视点之一：原材料价格上涨超过市场预期，导致机构投资者对周期性行业的评级下调，而保险资金的直接入市使整个大盘蓝筹股的筹码松动，短线指标股的稳定是大盘稳定的基础。
大盘在连续上攻半年线失败后，近一周来形成连续快速杀跌，周二还以光头光脚的中阴线跌破30日均线支撑，技术形态不佳，而大盘的下跌是宏观基本面与资金面博弈的结果。从宏观基本面来看，随着铁矿石、原油等价格的连续大幅上涨并超出市场预期，机构投资者对周期性行业2005年的业绩成长性预期大打折扣。随着一些老牌绩优公司2004年业绩良好的报表出台，反而在利好兑现后出现大幅下跌，如每股收益达到1.05元、目前市盈率仅6倍的酒钢宏兴周二公布报表后盘中还出现跌停板价格，这种现象在近期的老牌绩优股中表现比较突出，主要体现了一些机构投资者对这些周期性行业2005年的谨慎。而从资金面来看，随着保险资金的直接入市，首先加大了对开放式基金的赎回压力，而带动大盘下跌的正是一些基金重仓股；其次，保险资金更希望在低位获取廉价筹码，因此大盘的下跌也是保险公司乐意看到的，因此出现保险公司直接入市第一单与当年QFII入市一样，在大盘形成快速冲高后反而出现连绵下跌。
当然，在目前大盘的下跌过程中，我们还应该以客观的态度对待。首先我们确实承认，一些周期性行业在2005年的盈利前景不容乐观，但应该看到大盘指标股的大幅快速下跌与公司基本面没有显著变化形成背离，事实上中国联通在连续大幅下跌10%之后，基本面并没有改观，相反联通获得澳门电信牌照还是利好，因此这些个股的下跌很大程度上是由于跟风效应，后市有扭转的机会。其次，近期市场的成交量一直非常充沛，本周上海市场仍维持在日成交100亿元以上，这说明市场存在较大的分歧，不怕大盘放量大跌，而怕大盘缩量阴跌，因此在下跌过程中还需要相对积极的心态，关注盘面的变化。另外，随着周期性行业的普遍下跌，大盘也非常需要一些具备想象空间的热点，如信息产业的突破正给市场带来一定的机会。

视点之二：周期性行业的大幅下跌还应该客观对待，其中不少是跟风盘的因素，一些超跌的品种更酝酿着机会，如航空板块的人民币升值机会在股价下跌中酝酿着中线机会。
周二早盘上海航空出现大幅破位下跌，带动整个航空股出现破位调整，平均跌幅达到5%，这是在前期航空股跌幅超过大盘的情况下出现，而且我们注意到交通运输板块中海运等还连续创新高，与航空股的走势形成明显背离，如果说燃油价格连续上涨是航空股下跌的主要原因的话，那么海运也同样存在成本上升的因素，因此这些理由都不足以说明整个航空股创新低的理由。当然我们也注意到，部分研究机构日前出台的研究报告表现，由于燃油成本上升，第四季度航空股普遍出现亏损，导致航空股评级下降，并引发了部分机构的连续杀跌。
但我们首先应该看到航空业的复苏，在经历了2003年“非典”影响之后，2004年整个航空业出现迅猛复苏，从前三季度的业绩情况来看，整个航空公司主营收入同比增长基本上都保持在50%以上，海南航空达到71.76%。随着新一轮民航业的战略重组格局形成，人均收入的增长以及国际贸易的不断快速增长，我国航空业持续高速增长的势头将继续，特别是在2005年我国入世三年后各项贸易壁垒的消除，进出口业务年增长将达到30%以上，同样将提升对民航运输的需求。回顾过去1990-2002年期间，我国航空运输总周转量年平均增长17%，2004年我国民航客货运输继续保持强劲增长势头，1至10月份运输总周转量、旅客运输量和货邮运输量分别比去年同期增长40.4%、44.9%和28.9%，其中旅客运输量突破1亿人次，航空业年复合增长率仍将继续保持在15%以上。
其次，航空股燃料油成本因素正在逐步消除，目前国内航空公司燃料油消耗一般占到主营成本的比例在30%左右，其中南方航空2004年前三季度航油成本为27.12亿元，占主营业务成本的30.91%；东方航空航油成本为23.06亿元，占主营业务成本的31.42%。受到2004年国际原油价格大幅上涨因素的影响，国内燃料油价格最高上涨也超过了50%，在很大程度上成为推动航空类上市公司成本上升的主要因素，但航空公司通过在机票中增加燃油附加费来缓解原油上涨带来的压力。另外，去年8月底我国燃油期货正式开张，燃油期货的设立将有助于航空公司通过期货市场的套期保值功能解决其成本控制问题，燃料油成本因素正在逐步消除。
而人民币升值预期使航空股价值陡增。在我国航空公司的资产负债结构中，相当部分负债均是美元和日元贷款，因此一旦人民币升值，有望给公司带来汇兑收益，特别是在目前人民币升值预期呼声日高的情况下，市场对这部分因素更加关注。以南方航空为例，公司2004年中期短期借款925.8亿元，其中美元占75%；长期借款707.1亿元，其中美元占90%。人民币兑美元每升值1%，将使公司每股收益增加0.0297元左右。同样，尽管东方航空的财务报表没有列明其外债的详细目录，但通过咨询公司董秘室获悉，按照2004年中期数据测算出的结果与南方航空比较接近，人民币兑美元每升值1%将使公司每股收益增加0.03元左右。上海航空测算的数据大概在0.017元，海南航空的数据不详细，目前还没有具体测算结果。近期关于人民币升值的讨论再度升级，因此大幅下跌后的航空股还值得进一步关注。

视点之三：目前市场的成交充沛，在大盘蓝筹股破位下跌的同时，网络科技股的活跃有望成为短线资金关注的焦点，象甬成功、中电广通等保持明显筑底后形成连续突破的小市值龙头品种值得关注。
日前有关媒体报道，国家广电总局有望在近期颁发网络电视牌照，而由中国电子信息产业发展研究院（中国计算机报）主办的“首届中国IPTV大会”将于3月22日在北京召开，就在同一天，由国家广电总局广播影视信息网络中心与中国有线电视网络有限公司联合主办的2005中国机顶盒产品应用与发展论坛也将同时在北京召开；另外，由中国电子视像行业协会、《计算机世界》、《中国数字电视》以及中国数字电视产业高峰论坛组委会（CDTF）共同主办的2005IPTV中国峰会拟定于4月21日在北京举行。可以看出，2005年是整个信息产业面临突破的一年，数字电视标准的制定、网络电视牌照的发放都将给整个产业带来突破性的机会，并给相关行业板块带来巨大的机会。
事实上我们也注意到，近期市场中部分具有实质性题材的个股开始走出持续震荡走高的突破行情，值得留意。首先是网络电视板块的龙头甬成功，由于公司控股子公司宁波成功多媒体通信公司的“九州梦网”是目前国内少数几家同时获得广电总局网上传播视听节目许可证和文化部网络文化经营许可证“双证”的专业互联网公司，是全国互联星空视频点播消费额排名第一的内容提供商（SP），现已拥有超过500万注册用户，这使市场看到了当年网络股行情中同样拥有巨大用户群的海虹控股，而该股不到9亿元的流通市值更具备拓展空间，近期连续推高并形成突破之势。同样，随着大股东中国电子信息产业集团公司近两年来加大了对电信与广电领域的融合力度，600764中电广通通过重组已全面转型为通信及广电设备供应商，正成为电信与广电融合的突出代表；中国电子信息产业集团公司在今年1月将原“中广影视传媒网络有限公司”重组为“中国有线电视网络有限公司”，占45%而成为其第一大股东，这将为公司的发展带来巨大的机会；事实上2004年公司就获得了原“中广影视传媒”的广电网升级设备供货合同5.37亿元，因为相关合同逾期延后，导致去年前三季度公司实现主营收入仅4000万元，但该项工程仍将成为公司未来重要的利润增长点；另外在电信方面，公司新设立北京融创经纬科技有限公司主要为中国移动、中国铁通、中国网通等电信运营商提供以智能光网络核心的涵盖干线网、城域网和接入网的整体网络解决方案，智能光网络将成为未来几年宽带网发展的重要方向，而网络电视的发展也将给公司带来巨大的市场机遇；另外公司近期收购中电智能卡有限责任公司58.13%股权，除了抓住第二代身份证封装加工业务之外，未来在3G移动智能卡领域等都具备一定的题材；而这家个股同样流通市值只有6.5亿元，近半年来在6元附近构筑历史大底，近几个交易日稳步推高，等待突破时机，值得密切关注。

bybwy

Originally posted by 5056939 at 2005-3-15 21:54
明
日就有反抬.
请大家看图

同意！！！

zcbm68

想清楚,然后.....
风,雨,雷,电,霜,雪各有各的美,
每天太阳都是新的
一切都会过去的....
各位,晚安!

zhsnhz

狐侃股市：刘兆辉：中国股市在“打劫”！  
悠悠布衣 [hebelg_zb@sohu] 发表于03-15 09:24 [回复] [发留言] [送礼物] [个人文集]  




一，十多年中国股市全输皆因“制度打劫”

中国股市是一个令数以千万人伤心的地方，是一个颠倒黑白，制造不公平的地方。有人说这是一个不成熟的市场，有人说这是一个新兴加转轨的市场，有人说这是一个不诚信充满欺诈的市场。但不可否认投资于这个市场的两万多亿的资金无疑遭遇了一场浩劫。以至于十多年来这个市场根本没有给投资者什么回报，甚至投资者的本金要拿回来都成了奢望！
中国股市是一场游戏，参与这场游戏的不单单是流通股东，还有数量巨大的非流通股东，制定中国股市游戏规则的是证监会表面上中国股市是流通股东和流通股东之间的游戏，但所有参与博弈的流通股东最终发现：无论是自己还是对手；无论是散户还是机构，都没有在这场游戏中胜出。他们终于明白原来游戏的最大赢家是从来没有参与流通股博弈的非流通股东们。而制定游戏规则的证监会也从来没有制定出一个公平的游戏规则，甚至在投资者发现游戏规则不公平的时候更是大胆的推出了市场询价这个挂着所谓“公平”的市场化牌匾。
“打劫”分明是“制度打劫”，投身于证券市场的数千万的投资者分明是遭遇了十四年的“制度打劫”！
世界上的股市都是“同股同权”的，而中国股市不是，中国股市是可以不同股而同权。张卫星发现了中国股市不同股而同权制度缺陷，并第一个把这个秘密公布于众。世界成熟股市都有给资产定价的功能，而通过市场定价然后在根据同股同权的原则发行新股，这是世界通行的IPO。但在中国股市怎么就有问题了呢？ 中国股市很容易看出有一部分即得利益群体，那就是来这个市场卖股票的，是占市场70%的非流通股股东们。我们很容易发现赢利的是来这个市场卖股票的人，而赔钱的都是清一色的买股票的人。很显然这个市场的股票价格有问题，价格过高！但这是市场定价怎么能过高呢？

大家都知道米市上的大米的价格是很合理的，比如现在的米价是1.3元，你认为价格过高，那么你可以从别的地方以更低的价格买入，然后在这个市场高价卖出；反之如果你认为这个市场的米价过低 ，那么你完全可以大量的买进。你不会觉的米市的价格有什么不公平。而中国股市呢？我发现这个市场的股价过高，我也想来这个市场发行股票，能行吗？不但你不行，我也不行，即使各方面都合乎标准的业绩优良的公司也是不行的，都需要在管理层宏观调控下发行新股的，据说现在等待发行的公司已经达到了数千家。同样的股票在香港的中石化发行价就是1.61港币，在中国股市就是4.22元人民币。我们的股市一开始就是管理层垄断新股发行的市场。不但管理层垄断新股发行（开始是审批制，后来是核准制，现在是询价制），而且在管理层宏观控制新股发行的同时，还锁定了70%的国有股，这导致了我们证券市场一开始的供求不平衡，也导致了整个市场不能出现合理的市场价，这个市场至始至终都是一个没有价值发现功能的市场。因为没有给资产定价的功能，我们的管理层于是就以20倍市盈率的标准发行新股，即使是这个价格也是远远高出股票本身的价格的。以至于在市场相当低迷的时候的新股发行，如宜华木业发行发起人财富增加9亿元，6.7万股民被套；苏泊尔上市即跌破发行价，3万人被套，赚钱都是发起人股东。

在这种垄断新股发行的市场环境中，以20倍市盈率发行新股，以二级市场的价格搞增发、搞配股，都是明显的不同股而同权的侵占流通股东的利益！不是制度打劫又是什么？本来中国股市的政策市维持需高的股价，还是对不合理体制下投资者高成本的一种平衡，因为参与股市游戏投资者的成本都是相当高的，因为有政策维持还基本维持了投资者的总市值，是不合理体制下的合理行为，然而突然有一天，我们的管理层天才的发现了这个市场的股价需高，发现了中国股市的泡沫，于是要价值回归，于是政策市应该从股市淡出，于是该退市的退市……，中国股市开始了有史以来的规模庞大的大熊市。表面上是为了以后证券市场的公平合理，实际上是对以往不合理政策的逃避，就好象发现了抢劫横行，于是为了不发生抢劫，竟然对强盗抢劫来的财富予以登记保护！如果以往中国股市的不同股而同权的新股发行是“制度抢劫”的开始，而以后中国股市所实行的为了积压泡沫所推行的扩融和三年连续亏的损退市制度，就是就是对以往打劫的法律承认——那竟是合法的！退市制度分明是有投资者来承担中国股市制度缺陷造成的高成本。这对高价值中枢股市的打击是不言而喻的。因为退市制度的出现退市公司即使在二级市场疯狂下跌80%的基础上，到了三板仍然要暴跌80%！难道中国股市不是“制度打劫”？试问世界上什么样的打劫能使上万亿的财富在短短的几年间灰飞湮灭？

二，“市场询价”、“退市制度”打劫在进行

只有在完全市场化的证券市场才能产生公道的市场价，只有完全市场化的市场才能够推出做空机制。只有完全市场化的环境下价格，才能作为新股发行过程中发起人股东和二级市场的流通股东公平的交易的价格。也就是即使现在实现了全流通改造，投资者以后全输的局面也并不一定能改变。而现在的市场即使跌幅巨大，但现在的市场仍然不是完全市场化的市场，新股发行的闸门之上还有数以千计的公司等待上市圈钱，这也是中国股市跌跌不休的原因。

也许是我们的管理层认识到了要实现公平就要国际接轨，于是采取了渐进式接轨的政策，先搞“市场询价”，然而在一个没有给资产定价功能的市场里搞所谓的“市场询价”，就一样会出现以往不同股而同权的“制度打劫”。华电国际参照香港H股的定价按2.52元的价格发行（略高于H股价格），可是该股在中国股市的上市首日的最高价竟然是5.35元，中国股市上的股价竟比完全市场化的H股的价格竟然高出100%还多。然而华电国际因为有H股为参照，低价发行只是个个例，在华电国际询价发行之后，证监会出台的《关于对询价对象参与首次公开发行股票询价若干要求的函》明确要求：“初步询价时的报价与累计投标时的报价必须具有逻辑一致性” 在没有给资产定价功能的市场里，搞市场询价肯定是不同股同权“制度打劫”的继续！

还有一个颇有争议的退市制度。98年曾经有一个资产重组的行情，在那时的市场里居然出现了绩差股的股价高于绩优股现象。于是所有的人们都认为不正常，都应该有退市制度。但一个宏观调控新股发行的市场里，在一个大机制不合理的市场机制下，出现不合理的现象是很正常的。市场本来就有优胜劣汰的机制，如果绩优股真的有投资价值谁还会买没有回报的绩差股呢？最后退市制度并没有给市场带来投资价值，带给市场的反而是罕见的市场风险。这好像旧中国出现女子缠足残害人类自己的健康习俗一样，整个封建文化都不合理，单独靠清政府的放足令怎么能有效果呢？清政府虽然几次出台禁止缠足的政策都改变不了旧中国缠足的恶习。退市制度在一个合理的市场环境下出台是完全可以接受的，但我们的市场是一个不合理的市场，出台这么一个退市制度就值得推敲了，市场本来有优胜劣汰的功能，这种靠人为意志给股票打上标记的做法显然是在干预市场！而且这种退市制度显然就是由投资者自己承担制由度缺陷造成的亏损，明显投资者遭遇制度打劫之后对投资者零财富的破产登记！这无异告诉投资者中国股市“制度打劫”是合理的，公平的！“退市制度”的继续执行完全是“制度打劫”的继续！

三，政策救市是保护投资者利益，维持市场总体公平的必要手段

股市是信心经济，而中国股市近年来的股市策略显然是以股价下跌的中国股市向下接轨的思路。这是严重伤害投资者信心的，对全体投资者而言是严重制造不公平的政策！中国股市已然步入了越是下跌越要接轨，越是接轨越是下跌的恶性循环。
而伴随着市场询价的下跌，渐进式的国际接轨并不单单是投资者无法接受的，随着指数不断跌破1300点、1200点，我们整个国家的金融体系都无法接受了，券商接连破产，基金全部亏损，银行不得不承接大量的呆坏帐……于是1300点位置连续出台政策，跌破1200点连续出台政策。降低印花税，保险资金入市等利好不断出台，这就出现了政策救市下的询价发行，这原本就是自相矛盾的。一个政策严重干预的市场怎么能实现给即将上市的公司资产定价呢？于是在这种价值中枢下的IPO仍然是不同股同权的制度打劫。而这种制度打劫最终的结果还是会导致投资者全输的。

股市在不合理的市场里出现了不合理的局面——投资者全输。为了维持整个市场的公平，为了维持国家的公信力，政策救市是不合理市场的最起码的平衡机制。也是恢复市场信心的必要手段。中国股市是治病重要还是救人重要，当然是救人重要！救市就成了这个市场的必然选择。救市是正确的，只不过救市下的“询价发行”、“退市制度”的“制度打劫”是不正确的！

四，如何避免中国股市的“制度打劫”

既然要政策救市，要保护投资者的利益，还要实现未来证券市场的国际接规，实现未来证券市场的公平公正公开的秩序。但不合理的制度下，不同股而同权还在继续进行着，这早晚会将政策市的大堤冲跨的！市场还要发展，还要继续发行新股。这是一个即矛盾有统一的市场，如何解决证券市场的矛盾呢？解决的方法肯定是有的。目前现在的市场既然没有给资产定价的功能为什么还要坚持市场询价呢？其实在没有给资产定价功能的市场搞同股同权的新股发行也不是没有办法的。比如可以按净资产的价格定价发行新股，然后按市值配售给二级市场的投资者。或者采取两地上市，通过H股定价，然后以H股市场上的价格在A股市场发行，也是按市值向投资者配售。 非流通股的流通也是同样的道理，既然这个市场不是完全市场化的，我们的市场只能说明投资者的高成本，不能代表公司股票的实际价值，所以非流通股的变现也不能以这个价格为依据，也应该采取以低价格向投资者配售或者缩股全流通等方式。而增发配股更是一样的道理，既然新股的发行都不能以现在的市场价为依据，那么增发、配股都应该以接近完全市场化的价格进行。还有“退市制度”既然退市制度不合理为什么还要坚持下去呢？为什么不停止或者修改一下呢？只有这样才能在保护投资者利益的前提下逐渐实现市场的国际接轨。
为什么要向投资者配售呢？那是要维护整体投资者的利益，我们不能采取将市场推倒的政策实现未来的国际接轨，只有通过向投资者配售的办法来实现投资者投资成本的降低，以中签后一二级市场的收益抵消渐进式接轨过程中投资者的损失。国际接轨，全流通从长远来看是必然的趋势，但如何国际接轨是需要高超的技术的，而不是简单的一跌到低，这种下跌接轨的股市策略一点科技含量都没有。难怪70%的投资者将股市的问题都归咎给证监会！管理层出台的“市场询价”、“退市制度”等所有的“打劫制度”应慎之！

tzdhl

kill建行董事长张恩照

猎鹰的鸟

Originally posted by bybwy at 2005-3-15 23:08


同意！！！

1260点30日均线

草地

呵呵,又是一篇"乱弹"文章

                  恐慌诱空 最后防线
                                

周二大盘低开低走，单边下行，两日之后中阴再次出现，且在关键的60日线位置，在消息面并无明显的变化之际，此时的阴线理解颇为重要！昨日的晚间预测中，我们指出

1，今天的走势对后市大盘短线具有一定的指导意义。

2，上周末的下周预测中指出，本周三将出现一个新的相对低点。

3，同时指出30，60日线的支撑将被击穿！真实的支撑点并不在该点位线上！

在今日接近以次低点收盘的24点中阴之后，股指破掉了30及60日线，同时在昨日的穿头破脚的多空争夺之后，今日翻手为雨单边下行，其一显示出空方具有一定的优势，其二无疑是在多根重要均线位置上，多头的再次暂避欲引起市场的恐慌！从技术上看，周三明日惯性再出新低已经基本可以确定，同时股指将进一步下破30及60日线，预计明日将出现下影新底之后的先抑后扬走势，那么这个新低将在哪个点上获得支撑呢？

首先我们依旧认为1260-1270点大盘可以获得有效的支撑，明日的关键点位在1262-1264点，该点是大盘的最后支撑，一旦有效下穿则后果不太乐观（但记住是有效下破），或许只能借助政策力挽狂澜了！

从两市B指的调整走势来看，是属于继连续上攻之后的首次调整，其目的是短线上的震荡回调比较明显，成份B的走势尤其明显，因此它们将分别会以10日线及20日线为调整的初次到位目标从而完成这次短线的调整，而此时配合调整深沪大盘也将会结束调整行情，从这个迹象上看，目前并无消息面上的恶化，那么今日的走势及明日如果再出现新低或即将到来的下挫是带有比较明显诱空性质的！

在上周笔者的下周预测文中，应该说也预料到了这种走势的出现，并指出很大可能这些重要的短期均线支撑不住股指而真实的支撑是在其下，时间上选择在周三！那么就拭目以待明天吧！

同时笔者再告诉你一个坚持的理由或者说不必十分怕的理由，那就是中国联通600050，从该票03。09日3。14收盘之时，笔者当时预测其还要下跌5点的幅度探底趋势（今日至恰是跌了-5个点2。93元收盘），那么现在断头铡刀既然已经落到一个相对低点，此时怕之何来！

此时如果大盘再现凶相其实质已是强弩之末或另有深意了，正如今日的关键位置上又一根中阴的出现，此举纯属夸张的诱空色彩！

相信在我们的预测中，投资者将会很少看到又上又下的言辞，我们的操作上也是按照我们自己的客观判断之上进行的，我们指出一些盘中掩藏的虚假迹象并得出结论分析，至于正确与否只有让事实去验证了！机遇这些分析及判断，我们依然有理由相信股指会在1262-1264获得有效支撑，只是不排除盘中的下挫探破，记得是否性质为有效！

释遥

[ Last edited by 草地 on 2005-3-15 at 23:16 ]

草地

中国发改委公布航油价格上涨400元，估计航空公司盈利将减少20%左右


航空股跌幅居前，上海航空(600591)跌8.41%，南方航空(600029)跌4.94%，或与中国即将公布航油价格上涨消息有关。华夏证券分析师称， 航空股跌幅居前，上海航空(600591)跌8.41%，南方航空(600029)跌4.94%，或与中国即将公布航油价格上涨消息有关。华夏证券分析师称，中国发改委很快将公布航油价格上涨消息，每吨航油价格将上涨400元，估计航空公司盈利将减少20%左右。

地产股走势低迷，金地集团（600383）跌4.16％，银基发展（000511）跌3.45％。分析师表示，升息将加大贷款成本，这对严重依靠贷款的房地产业来说显然是很大的利空。据中国证券报3月15日报道，专家预测，三月份CPI涨幅将回落到3%左右。与此同时，专家提醒，在关注CPI涨幅的同时，房地产价格和生产资料价格上涨等因素将是判断央行是否加息的主要因素；二季度加息的压力将明显增大，不排除央行在二、三季度加息的可能性。

，估计航空公司盈利将减少20%左右。

地产股走势低迷，金地集团（600383）跌4.16％，银基发展（000511）跌3.45％。分析师表示，升息将加大贷款成本，这对严重依靠贷款的房地产业来说显然是很大的利空。据中国证券报3月15日报道，专家预测，三月份CPI涨幅将回落到3%左右。与此同时，专家提醒，在关注CPI涨幅的同时，房地产价格和生产资料价格上涨等因素将是判断央行是否加息的主要因素；二季度加息的压力将明显增大，不排除央行在二、三季度加息的可能性。