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他山之石

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发表于 2006-9-6 07:32 | 显示全部楼层

他山之石

来自:MACD论坛(bbs.macd.cn) 作者:chl666 浏览:16277 回复:84

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如何走向成功的操盘手之路

   综合西方的一些成功的投资大师的经验及风险市场发展的历史经验,以及个人的体会,认为一个成功的职业操盘手应该具备五种重要素质:

  第一,良好的悟性———认识市场。

   市场走势变幻莫测,没有人会 给你提供一套有效的分析方法,一切都只能靠自己摸索总结。没有良好的悟性,很难对市场的内在规律有一个较为客观全面的认识,又谈何总结一套独特的行之有效的分析方法呢?

   第二,熟悉各种理论的实战运用的专业素质——由繁而简
    对各种投资理论的理解与运用虽然属于技术面的范畴较多,但对于形成立体型的操作系统是必不可少的,因熟而巧,因巧至简,因艺高才能胆大,从而是达到操盘“快、准、狠”目的的前提。

  第三,良好的心态即平常心———了解自己。

  “胜不骄,败不馁。”成功的交易者无论发生任何情况,都应该保持清醒的头脑,以求对市场保持着客观的认识,能一如既往地严格执行自己的交易计划。一个成功的交易者能轻轻松松地交易,且享受到交易的乐趣,赚钱仅仅是愉快交易的副产品而已。

  第四,严格自律是协调自己与市场的纽带。风险市场时时刻刻充满着各种各样的诱惑,人性也有各种各样的弱点,只有具备严格的自律精神,才能抵挡市场的诱惑,才能克服人性的弱点。有句话说得好,“计划你的交易,交易你的计划。”很多投资者交易失败的重要原因不是分析的错误,而是他的交易没有计划,或者有计划但没能自始至终地严格执行。

  第五,对操盘的职业有无限的热爱——兴趣是产生奇迹的源泉,生活有规律,有良好的人生观与财富观,从而有一个职业操盘的良好的激情与外部思想环境及生活环境,是对这份职业的完善与补充。

  一直以来,外界总有一种误解:成功的职业操盘手都是那些拥有高学位的名牌大学高材生,交易者必须绞尽脑汁才能获利。其实,职业操盘绝不是学术研究。风险市场一百多年的历史中,很多的事实可以证明:我们所受的正式教育实际上妨碍我们的交易能力。因为金融市场并不存在诸如物理与数学之类的真理,交易的艺术成份远远超过科学。当职业操盘手拟定一项决策,他绝不可能完全了解该项决策背后的每项立论根椐。市场自有其内在的客观规律,正式的学校教育灌输给我们太多的抽象理论及人类的行为固定模式,又怎能理解市场的混沌行为呢?因此,我认为:只要具有以上五点重要素质,长持的实战科学的学习总结,就能成长为一名非常成功的职业操盘手,与他的学历高低没有直接关系。

  说来容易,而要真正做到以上五点却很难,每一点都必须在市场中经过千锤百炼才能有所获。从客观的条件来看,西方的投资大师入门期一般都要7—10年,也就是说,任何人都必须以交易者的身份亲自体验经历一轮大级别的牛熊交替周期,才能成长为一名成功的交易者!我国的证券与期货市场只有短短10几年的历史,而经历了多年的大浪淘沙后能留下的且有所获的更是少之又少。这些操盘精英将是我国风险市场的宝贵的人才,这批精英也有责任把自已的所学与经验交付于从事这份职业的后来者,从而使后来的投资者在通过不断努力中加入到这一队伍之中,从而推动我国金融事业向前的发展,以迎接国际金融自由化的挑战。
     
    ——摘自华尔街证券书店论坛《全国职业操盘手免费培训资料中心》
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 楼主| 发表于 2006-9-6 07:33 | 显示全部楼层
穿越职业操盘手的天空

    人的一生如白马过隙:从光溜溜的来到这个世界到基本学习的结束,二十几年的光阴就已走过,以平均八十岁为标,四分之一已逝;到三十而立,基本的人生框架刚成;在事业中曲折几次,四十岁的台阶就已在眼前;然后带着岁月的沧桑与经验的光芒渐入佳景,喝着酸甜苦辣调和的美酒,当坐在六十岁的大门口时,挥动的双手已有点力不从心;往后剩下的一点岁月就在思索还想从这个世界得到些什么和想给这个世界留注点什么,人的一生就这样看似孤单的走过。

     人的历程是一笔无量的财富,在这个风险市场中交流的第一句话也许往往会是:你在这个市场做了多久。如何从别人的故事里获取营养对一个人的成长俱有无比重要的意义,许多伟大人物的成功归功于绝大多数在其年轻时对前人伟人故事与历程的熏陶,对于在这个风险市场拼搏的投资者来说,多看看在这风险市场成功的操盘者的故事是反思自已与完善自已的一种重要的方式,从这些故事里探索者学到的是大思维与大战略以及行云流水的技巧,有些自已对自已在操盘中百思不得其解的疑问通过成功操盘者的故事往往柳暗花明,有位伟人讲过一句话:我的成功是因为我站在前人的肩膀的上面。

     从开始入行至此持续,就我国市场的历程来说,五年者有之,八年者已少,十年者则稀,而与我国市场同岁还在市场内交易者已如中国的国宝熊猫,对我国市场来说:许多英雄的故事都以游戏的方式结束,南雷北赵的风云,吕良的疯狂,唐能通的老鸭头等等到最后都成为一种茶余饭后的笑料,这个市场能供我们学习的人物经典太少,反而仅仅有些无法考证的传说能让人有种半信半疑的感动。

    优秀知识的传播是无国界的,反而在国际风险市场中,真凭实据的传奇感动一代又一代的投资者,他们就象黑暗中的灯塔让在这个涛涛的市场勇敢探索拼搏的投资者们看到闪烁的光芒,在梦想中与其为伴,以其为镜欣赏自已投资的姿态,象他们生命中的一盆四季不谢的花丛陪伴其勇往直前的一生。

     能够牵动投资者思维的作品有:《华尔街点金人》、《股票作手回忆录》、《股票大作手操盘术》、《投机的智慧》、《操盘建议--全球顶尖交易员的成功实践和心路历程》、《战胜华尔街》、《直觉交易商》、《江恩华尔街四十五年》、《克罗谈投资策略》、《投资圣经》等,走过别人的故事,添加自已的色彩,翻开历史就是打开未来的希望之门。
               
      ----华尔街证券书店版权所有
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 楼主| 发表于 2006-9-6 07:34 | 显示全部楼层
风险市场的绝大多数投资品种都是投资者为达到获利目的而使用的一种工具,而真正对决的其实是工具后面的人,在买卖任何品种时首先要分析的是:对面的交易对手为何要进行与已相反的交易——卖买?
                  
             ——华尔街证券书店格言
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 楼主| 发表于 2006-9-6 07:35 | 显示全部楼层
在交易中,风险控制永远是第一位的,并贯穿交易的全过程。 利润是风险控制的产品,而不是欲望的产品。 从本质上讲,预测从属于主观。一切必须由市场来决定,市场永远是客观的,不以交易者的主观来决定的, 跟着市场行动,抛弃任何主观的东西,是成功交易者的前提。建立起你的交易系统,放弃预测,放弃恐惧,也放弃贪婪和欢喜,一切由你的交易系统决定出入市,从而达到无我,无欲、无喜、无忧、无恐惧的操盘境界 。
                   ——华尔街证券书店格言
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 楼主| 发表于 2006-9-6 07:38 | 显示全部楼层
走向风险投资成功之路的秘密
   
   成功是一种习惯,失败也是一种习惯。你的习惯无法改变,但可以用好的习惯来替代。成功很简单,只要简单的事情重复做,养成习惯,如此而已。

习惯一:成功者清楚地了解他做每一件事情的目的。
   成功者虽重视事情的结果,但更重视事情的目的,而目的的清楚则有助于他达到结果并且享受过程;

习惯二:成功者下决定迅速果断,之后若要改变决定,则慎思熟虑。
   一般人经常在下决定时优柔寡断,决定之后却有轻易更改;成功者之所以能迅速下决定,因为他十分清楚自己的价值层级和信念,了解事情的轻重缓急,因此能有系统的处理;

习惯三:成功者具有极佳的倾听能力。
   倾听并非是去听对方说的话,而是去听对方话中的意思。倾听的技巧包括:
1、倾听时不打断对方的谈话;
2、把对方的话听完;
3、即使不需要记录,你都可以听出来对方的意思;
4、把所有的问题记在脑海,等对方说完后在一同发问。

习惯四:成功者设定"当日计划"。
   成功者在前一天晚上或一早就会把当天要处理的事情全部列出来,并依照重要性分配时间。他管理事情而非管理时间。
习惯五:写日记。
写日记的法则:
1、保持弹性,重表达思想,而不用太多严格规则
2、持续
3、用来设计你的生命价值和中心思想;
4、记录每件事情的差异化;
5、记录特殊时刻及事件;
6、解决问题;
7、学习问更好的问题;
8、在日记上写下自己的宣言;
9、把每日写下的东西在月底复习;
10、深刻自己的记忆和经验。

习惯六:做喜欢的事。

习惯七:勤于练习基本动作。

习惯八:运用自我暗示的力量。
   自我暗示就是把目标用强烈语气不断念出声音,告诉自己,让潜意识无法分辨真假,因此相信它。

习惯九:运用冥想的技巧。
  当你不断想象自己达成目标是情景,潜意识会引导身体作出那些效果。

习惯十:保持体力或创造更多精力。

习惯十一:成功者人生的目的通常超越自我,立志为大多数人贡献自己的力量。
  为使命而非为金钱工作。

习惯十二:成功者有系统。
   成功者都有一套方法来整理思想、行为,因此能不断实践在自己身上,并且教导别人。

习惯十三:成功者找方法,失败者找理由。
  成功者愿意做失败者不愿意做的事情。
  如果你能不断采取以上做法,进而养成习惯的话,这些习惯对你可能不只是百万元的价值,更可能带给你金钱和心中的富有。
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 楼主| 发表于 2006-9-6 07:40 | 显示全部楼层
风险投资的五种思考方式

   股票投资是投资者心智的较量、实力的博弈,没有谁能够随随便便轻轻松松取得成功,,要想成为赢家,而且是永久的赢家,笔者以为,投资者需有五副镜
  
  一是后视镜。一个人在入市炒股前,就应先向后看,既把世界股市发展演变史看一遍,也把中国沪深股市15年的猛进史了解一下,并找出股市行情的运转规律(主要是与环境气候、政治战争、国民经济、金融政策、大众心理的复杂的相互关系)和投资操盘的种种理念、策略和技巧。投资者只有时常透过后视镜察鉴过去,才能更好地理解和把握现在。
  
   二是望远镜。预见能力对投资成功具有关键作用,所以投资者必须常常拿着望远镜。透过望远镜,投资者应注意四个目标,一是宏观经济大环境(比如处于经济周期的什么阶段);二是股市发展目标(比如今后两年解决股权分置、服务国有银行上市);三是市场主力机构的演变(比如机构性质、类型、实力及其投资理念的差异);四是个股及其背后的上市公司,要关注个股处于行情的什么阶段,有没有主力驻足,关注上市公司处于行业或市场的什么地位,最近有什么新的情况。
  
   三是分光镜。股市不仅是国民经济的晴雨表,它还是国际政经气候的温度计,自然环境的录像机,而在反映大千世界、人类社会的时候,它往往是赤橙黄绿青蓝紫全部展现,这很容易令投资者目迷心乱。所以,投资者也应常用分光镜。可以把不同的颜色区隔开来,可以把谣言和信息辨别清楚,可以把利空和利好分开分清,也可以把真利好、假利好与真利空、假利空分开分清,从而使你回避风险、把握机会。
  
     四是显微镜。如果说看大盘宜多用望远镜,那么做个股便是宜多用显微镜了。用显微镜看个股,除了要看上市公司基本面外,就是看个股的技术面,这方面,笔者以为,应重点看个股的筹码分布,判断该个股是否有主力机构在场,以及主力机构的主要持仓成本。当然,还应多加关注龙虎榜和其他方面的蛛丝马迹。投资者要想做到明察秋毫,必须学会使用显微镜。
  
    五是哈哈镜。沪深股市上的奇诡、怪诞、可笑之事层出不穷,看到这些现象,你不妨像看到哈哈镜中的影像一样哈哈一笑、淡然处之,千万不要为它用脑劳神、坏了心情。
               
               -------转自华尔街证券书店论坛
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 楼主| 发表于 2006-9-6 07:42 | 显示全部楼层
风险市场投机必修的理论平台
   
    投资,投机的含义并不是赌博。“投”的意思是抓住、把握、适当利用、寻找;“机”指机会、时机、事物的本质规律。一位扑克高手几乎以赌博为生,他告诉我成功生存的秘密:第一条,如果你希望获胜,你必须了解 打牌的基本规则;第二条,当运气不好时,只输到所带赌金的三分之一,立刻不玩了。我想,他的操作原则同样适合风险市场。其中第二条就是本次讨论的范围:界定赌桌上输钱的最底限或风险市场中交易的止损位。
  
    世界上最伟大的交易员有一个有用而简单的交易法则―――“鳄鱼原则”。所有成功的交易员在进入市场之前,都要反复训练对这一原则的理解程度。
  该法则源于鳄鱼的吞噬方式:猎物越试图挣扎,鳄鱼的收获越多。假定一只鳄鱼咬住你的脚,它咬着你的脚并等待你挣扎。如果你用手臂试图挣脱你的脚,则它的嘴巴便同时咬你的脚与手臂。你越挣扎,便陷得越深。
  所以,万一鳄鱼咬住你的脚,务必记住:你惟一的生存机会便是牺牲一只脚。若以市场的语言表达,这项原则就是:当你知道自己犯错误时,立即了结出场!不可再找借口、理由或有所期待,赶紧离场!
  
     其实,不论是股市、汇市、期货交易,其交易技巧都是相似的。“止损”的重要意义只有少数人能“彻悟”,所以也就少数人能在期货市场上赚钱。“止损”就像一把锋利的刀,它使你鲜血淋漓,但它也能使你不伤元气地活下去;它可以不扩大你的亏损,使你化被动为主动,不断寻找新热点。在风险市场上生存,有时需要耐心,有时需要信心,但耐心、信心不代表侥幸,不懂得止损的投资者,就输在侥幸上。侥幸是止损的天敌,止损是投机艺术的基本功。
  
    我们必须深刻理解这项原则,否则会带来惨痛的教训。有个人跟我讲述了他的一次惨痛的教训。在刚进入期货市场初期,他用在股票的交易方式在橡胶市场取得较好的收益后。趁着市场调整阶段,他又在橡胶上建立一个很小的沽出头寸(做空)。不久价格开始上涨,达到止损位。然而,他当时不仅没有接受10万元的损失,反而以更高的价格继续建立一个更大的沽出头寸。可是,价格继续上涨。怎么办?他依仗着原材料降价的消息,又建立了一个小规模的头寸。结果,传出天然橡胶将减产的消息!他每采取一步挽救措施,情况便进一步恶化。市场这只鳄鱼终于饱餐一顿,把他的 10 万元亏损扩大为 80 万元,这仅仅因为他没有遵守一项基本原则。
  
      以上谈了这么多关于止损的内容,全都是建立在投机操作的基础上的,只是针对投机操作的阶段。真正的投资在操作阶段不需要止损。之所以谈了这么多止损的问题,不是鼓励人们积极投机,而是针对期货市场的现实而言,不信,你可以随便调查任何一个投资者、基金经理,他们是否真的在期货市场上投资?投资的比例能超过10%吗?答案是显而易见的!
  
     投资也有止损,但更多的时候叫止盈。投资的止损不同于投机的止损,投机的止损只相对于价格的变化,投资的止损相对于基本面的变化。投资家宣称真正的投资永远都不需要止损是不对的。因为,包括巴菲特这样的大投资家也止损,在哪里止损?在所投资公司失去成长性、基本面恶化时,止损! (止损的方式更为广泛)

       -----转自华尔街证券书店论坛《操盘手免费学习资料中心》
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 楼主| 发表于 2006-9-6 07:43 | 显示全部楼层
莱利·海特――风险控制专家  

    海特从不追求超高收益,目标是稳定、持续的收益率。10年来,公司的收益率平均年增长超过30%(复利)――按年度结算。由于表现稳定而出色,公司经营的资金逐年增长,1981年还只有200万美元,10年后已超过10亿美元。
   
   他认为:成功的投资就是掌握概率,只要你能算出概率,就能找到战胜市场的办法。海特非常重视风险控制,他说做单时,决不要把身家性命押是去;对最坏的结果要有所准备,做到这两点,就出不了大错。

   海特控制风险的几种手段:
一、每次下单从不让风险超过总资产的1%
二、永不做逆势单
三、投资多样化
四、避开波动太大的市场

   海特的心得可归结成两句话:
一、你如果不赌,就不可能赢。
二、你如果把筹码全输光了,就不可能再赌
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 楼主| 发表于 2006-9-6 07:44 | 显示全部楼层
生存在法则  

    弗利德凯利(Fred C.Kelly)所说的一则故事。

  这则故事可以解释为什么大部份投资人无法在亏损时作出止蚀(停损)的决定。有一个人布置了一个捉火鸡的陷阱。他在一个大箱于的里面和外面洒了玉米,大箱子有一道门,门上系了一根绳子,他抓着绳子的另一端躲在一处,只要等到火鸡进入箱子,他就拉扯绳子,把门关上。

  一天,有十二只火鸡进入箱子内,然后有一只偷溜了出来。他想:“我等箱于里面有十二只火鸡后,就关上门。”然而他在等第十二只火鸡回到箱内时,又有一只火鸡跑出来了。他想:“我等箱内有十一只火鸡后,就拉绳子好了。”可是他在等待的时候,又有三只溜出去了。最后,箱内一只火鸡也不剩。这位仁兄的问题在于一直抱持着跑出去的火鸡会回来的念头。而这个问题也就是投资大众的通病,他们一直希望股价还会回升。
            
   ——摘自华尔街证券书店论坛《风险投资故事的真谛》
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 楼主| 发表于 2006-9-6 07:45 | 显示全部楼层
艾德·西柯塔――堪称世外高手  
   
     他或许是世界上知名度最小却成绩最好的交易员之一,华尔街一些大名鼎鼎的投资家都自称是他的徒弟。1972年交给他管理的5000美元,20年后增长了5000倍,如果将提走了的利润算上,恐怕要滚了将近一万倍。
西柯塔的做单原则是:顺势加上一点经验直觉。若排列顺序,大趋势最重要,目前的图形趋势其次:选择进出场的价位第三,至于基本分析,得排在老后边。
   
    在资金控制方面:他全凭个人判断,砍单也是靠经验决策,总的原则是控制风险,遇到连输时总是减少做单量,每次下单一般投入量不超过5%的本金。
   
    西柯塔对看图断势有独特的见解:顺势做单是看图做单的一个分支,看图好比冲浪。用不着弄懂海浪的物理原理,只要能对浪的起伏有较好的感觉,再掌握好时机,加上经验,就能玩好冲浪。

   他将自己的成绩归功于自己积极乐观的生活态度。
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 楼主| 发表于 2006-9-6 07:46 | 显示全部楼层
里查德·邓尼斯 ――市场传奇人物  

    里查德·邓尼斯 虽已退休,但他的传奇经历至今仍为同行所称道。他的十几个徒弟在全美市场上是一支生力军,管理的资金达数十亿美元。他自己靠1600美元起家,到退休时家产已达数亿元。

   邓尼斯对做单的体会是:
一、刚开始做时还是多输少赢为好,加为那时候你手头资金少,输得有限,若等你做大后才开始输,那么代价要大得多。

二、做单要顺势,势越强,越容易赚钱。

三、捞底、兜底都是非常危险的;邓尼斯认为能判断的只是市场可能走的方向, 但朝某个方向空间能走多少得由市场决定。

四、要及时总结经验教训,无论是赚了还是赔了,应用心去想为什么赚,为什么 赔。赔钱后应认真反思错在哪里,下次争取不再犯,赚钱时也应冷静思考对 在哪里,同样的方法应如何应用到其它的地方去。

五、要注意风险控制。好单进场后不久就会有利润,若进场后过了一两个周还赔 钱,那十有八九是方向错了。进单后总要做好最坏的打算,所以要设好砍单价位,过了价位坚决砍单,将风险控制在自己能够承受的范围之内。
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 楼主| 发表于 2006-9-6 07:47 | 显示全部楼层
KISS----斯坦利的座右铭
   
    很多人对斯坦利.克罗能捕捉到超级大行情相当佩服,但最关心的是斯坦利.克罗是用什么分析方法入市,斯坦利.克罗说,他主要是依靠技术分析法,研究大量的长期图表和季节性的周期,他的座右铭是“KISS”。“Keep It Simple,Stupid”的缩写,意思就是说:务求简单,简单到不必用大脑的地步,不必迷信复杂的技术分析法。斯坦利.克罗操作期货之所以那么成功,靠的就是这点。
    当时我向斯坦利.克罗提问,他使用的是何技术分析方法和技术参数?斯坦利.克罗介绍,他主要使用的技术分析指标,如移动平均线、DMI等,斯坦利着重介绍了移动平均线。移动平均线按数量分为单线、双线交叉、三线交叉,按计算方法分为简单、加权、指数。移动平均线在大行情时的表现比其他更为复杂和精细的操作系统要好,且简单方便。当收盘价高与移动平均线时,你就可以进场买入,反之卖出。对于任何移动平均线系统来说------不管是简单、加权还是指数的,一个十分要紧的问题是:移动平均线数要用多少天?,以及每一种不同的商品,是不是有特定的天数?

    从以上结果来看,如此简单的方法就可以在风云变幻的期货市场获取利润,它不正是KISS原则的最好见证吗?有许多期货的投资者知道其中的道理,但还是不能在期货市场上获利,原因是为何呢?斯坦利.克罗强调说: 你必须对自己设定的系统(必须经过时间和实战考验)有信心,而不是依个人的情绪、偏见或一厢情愿的想法,想要超越、改进它。
   你必须有耐心在场外等候系统发出的操作信号,一旦建好仓位,要有一样的耐性持仓不动,直到系统发出反转信号为止。
   你必须严守原则,依照系统所指的信号去操作。

   在1985年十月初,咖啡经过三个多月在134.00美分-141.00美分的横盘,精明的技术派投资者会看出,不管是向哪个方向突破(收市价),都会爆发一波大行情。于是下了一套指令单:价格升到141.60美分时买入,价格跌破133.40美分时卖出。在十月十日上午,12月咖啡以138.80美分开市,全天在上下三百点内震荡,最后以141.65美分收市,在这久候的的状况下,在141.60美分-141.80美分间帮客户和自己大量的买进。
   对于此持仓他自己相当安心,因为市场已突破久盘的局面,大量的空头砍仓盘会陆续涌处,下一个阻力位是1984年的160.00美分,如果能突破,他还会买进更多。但是他大部分的客户都对所建的仓位感到非常紧张,因为华尔街几乎所有的市场通讯和分析顾问都一致看空,其中包括一些很有名而且据说关系网很够的评论报告。
   "但是我充耳不闻,一头做多。客户的“关切”,非常想知道我葫芦里卖的什么药。我一成不变的回答总是:“它是多头市场”。十一月中旬,记住是十一月,又一位大客户读了一篇建议人家放空咖啡的报道,强烈要求我解释做多的理由。我知道,用简单的图表分析是听不进耳里的,对技术分析一窍不通的客户讲了也是白搭,打电话来一定是要听到某些他能了解,而且能合乎逻辑的理由。我听电话的时候,眼睛老瞧着窗外,看到的是灰冷的天空,显示一波寒流就要逼近,灵机一动,找到了所谓合乎逻辑的理由:咖啡产地天气寒冷,第一道严重的霜冬会伤害咖啡豆的生长,减少收成。这番说词合情合理,客户终于满意了,因此我决定在下次有别的客户来问,用同样的回答就可以了。"
    "市场确实如所料的多头走势,涨幅开始加大,后来最高升到270美分的历史最高价。接下来的那个周末,我闲着没事干,突然想到咖啡的主产地巴西、哥仑比亚在赤道以南,北半球的冬天时正是南半球的夏天。严冬……霜冬……减少收成……简直是一派胡言!但是简单的技术分析又有多少人相信呢?"
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 楼主| 发表于 2006-9-6 07:49 | 显示全部楼层
穿越技术分析的迷雾

   技术分析在众多投资者眼中一直被视为制胜的法宝,其有效性在实际操作中也一再被证实有效。然而任何事物都不是绝对的,今天所使用的技术指标都是成功经验的总结,根据统计数据表明技术分析有效性是以概率形式出现的,不同技术指标适用范围在不同条件下也是不同的。将各种指标生搬硬套牵强使用或者闭门造车自编自演的做法在技术分析中都是大忌。 
   
   著名技术分析大师约翰.墨非在其著作《期货市场技术分析》一书这样评价,“技术分析是历史经验的总结,其有效性是以概率的形式出现,技术分析必须与基本分析相结合有效性才能得到提高。” 
    
    韩国著名的技术派投资大师艾康老在谈及其辉煌的投资生涯时说,“我是技术派,我把视为我投资成败的利剑,但前提是我已经具备了良好的心理素质,合理的支配资金,娴熟的投资技巧,没有这些条件我的技术分析就是99次成功,最后1一次失败也会轻易把我击倒。” 
    
   可见即使靠技术分析发家技术分析大使对技术分析也是非常谨慎,大师对其制胜法宝尚且如此低调,我们对技术分析深入研究就更显得重要。 
    
     技术分析,究其本源是相对于基本分析而言的。基本分析法着重于分析基本经济指标的分析和判断,以此来研究走势运行方向和空间,衡量定价的高低,而技术分析则是透过对图形技术形态指标的记录,研究市场过去和现在的市场反应,推断未来价格的走向,与基本分析相比技术分析更侧重于研究对象的市场自身特点,而不考虑市场外部比如经济环境、政策背景等。依据的技术指标的主要内容是由价格、成交量或涨跌指数等数据计算而得的。 
    
    技术分析原何如此重要 
  基本分析尽管有其把握市场比较全面,而且比较客观的优点,但其也有“尴尬”的一面。 
  首先、基础分析的结论必须具备科学性,分析材料与结论必须因果关系明确,结论是唯一确定的。把市场某一定时期所有有关的信息综合起来,通过供求规律的作用,最终推算出该时期该市场的内在价值,要作好这方面分析,不仅要对财务、会计、统计有很好的掌握,而且必须具备很高的分析能力来区分各种因素的影响力度和深度,真正能把握政治、经济、社会脉搏的恐怕是经济学家的专长,普通投资者显然不具备这种能力。 
  其次、基础分析要求拥有完备的即时材料,要求有足够的信息量。但现实中投资者要想收集市场中所有有用的信息几乎是不可能的。“信息不对称”是永远存在的问题。 
 
    技术分析与基础分析之辨 
   技术分析与基本分析各有长处。技术分析主要研究市场行为,基础分析则集中考察导致价格涨、落或持平的供求关系。基础分析者为了确定某商品的内在价值,需要考虑影响价格的所有相关因素。所谓内在价值就是根据供求规律确定的某商品的实际价值,它是基础分析派的基本概念。如果某商品内在价值小于市场价格,称为价格偏高,就应该卖出这种商品;如果市价小于内在价值,叫做价格偏低,就应买入。 
   两派都试图解决同样的问题,即预测价格变化的方向,只不过着眼点不同。基础派追究市场运动的前因,而技术派则是研究其后果。 
    一、基本分析判断长期趋势准确性较高 
   由于经济周期、政策调整等对市场的影响时间跨度相对较长,一旦形成趋势后,方向比较明显。基本分析这种根据对影响供需关系种种因素的分析来预测价格走势比较客观。所以尽管存在上述缺陷,但只要抓住关键因素往往后市预测还是比较可靠的,所以可以用基本分析来把握大的方向。 
    二、技术分析判断短期走势 
   技术指标由于其设计上更贴近市场,对价格变化的短期波动比较敏感,所以对短期投资的指导意义比较大。投资者将技术指标应用于长期分析时,其结果可以说是“仁者见仁、智者见智”,很难达成统一意见。对一种图形可以有多种解释,所以技术分析对中短线投资的指导意义比较大,对长线投资指导意义不大。 
  两者结合,用基本分析确定方向,用技术分析确定买卖点,其准确率才能有效提高。 
    
   技术分析精髓何在 
   技术分析有很多种方法,但总体来说只是形式上的变化。如果我们研究技术分析的整个历史,会发现其数量和种类就像一棵大树,不断的开花结果,变的越来越枝繁叶茂。若用这些复杂化的分析方法去研究本就复杂的股票、期货交易,其胜算可想而知。 
  
“智者以静制动”。溯其本源,技术分析可概括为三方面的内容
    1、市场包容一切 
    “市场行为包容一切”构成了整个技术分析的基矗纯粹的技术派认为,影响价格的所有因素——经济、政治、社会因素——实际上通过价格得到体现。不需要去研究原因只需要关注价格变动。能够影响价格的任何因素——基础的、政治的、心理的等等因素——实际上都反映在其价格中。其实质含义就是价格变化反映供求关系;供求关系决定价格变化。既然影响市场价格的所有因素最终必定通过市场价格反映,那么研究价格就足够了。这也就是那句“市场永远是对的”本质含义。 
    2、价格沿着趋势移动 
    “趋势”理念是技术分析的核心。随便打开一张走势图,我们都会发现,无论是期货、债券,其价格的变动大部分时间都是运行在趋势之中,出现最高点和最低点只是瞬间的事情。研究价格图表的全部意义,就是要在一个趋势的发生发展的早期,及时准备的揭示,从而达到顺着趋势交易的目的。 
    3、历史会重演 
    技术分析和市场行为学与人类心理学有着关系价格形态通过特定的图表表示了人们对某市场看好或看淡的心理。过去有效,未来同样有效。“上涨——下跌——再上涨——再下跌”,周而复始成为价格走势的特点。波浪理论、道氏理论之所以能流传,就是因为不仅过去证明过去是有效的,将来还会有效。 
    技术分析还得悠着用 
   进行技术分析孤陋寡闻必不可取,博学虽是好事但杂而不精也就未必合适。任何技术分析方法都不是万能的,其成功率都是以概率形式出现的。而且每种技术分析方法都有假设条件,使用场合和时机以及对反映的市场状况都有所不同。“观其大略精于一技,取众家之长补一己只短处”,此为古人治学之道,对技术分析照样有效,万事都有相通之处。波浪理论有效性在周线图最高,分时图中就差的多,我们就多研究周线图;移动平均线对价格的反应往往比较滞后,预测短期价格走势有效性极差,我们就截取其对价格的助长助跌的特性;KDJ、RSI指标在波动不大时,有效性比较高,但如果出现连续性上涨或下跌,指标将出现钝化,预测效果就比较差,我们就截取其中间部分进行预测。 
    选择几种擅长的技术指标,宁缺毋滥。技术指标多了反而无益,选择几种重要指标仔细研究,掌握规律,多种指标综合研判。每种指标都有优缺点,扬长避短结合判断,会极大的提高准确率。 
    技术分析再好也是客观事物,其主宰者还是人,正如艾康老先生所说不懂心理控制、资金管理、投资技巧的人,单存依靠技术分析只能是一条腿走路。技术分析是预测科学,我们不应将它万能化,也不应否定它的作用,这也是对待任何预测科学的态度。我们中只有极少数可以成为投资大师。即使你将巴非特的投资诀窍背得滚瓜烂熟,也未必能成为巴非特。面对技术操作系统,最好是保持健康怀疑的态度。在剧烈波动的证券投资市场中,对于普通投资者来说,克服盲目投资的毛病,获取正常利润就是成功,并非一定要成为什么大师。在投资过程中,保持正确的投资理念和良好的操作心态往往比技术分析更为重要。
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huacc1955 + 10 2006-9-6 22:20 帖子很棒,加分鼓励,期待您更多优秀帖子 .

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 楼主| 发表于 2006-9-6 07:50 | 显示全部楼层
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发表于 2006-9-6 07:57 | 显示全部楼层
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发表于 2006-9-6 08:16 | 显示全部楼层
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发表于 2006-9-6 09:56 | 显示全部楼层
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发表于 2006-9-6 19:13 | 显示全部楼层
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发表于 2006-9-6 19:21 | 显示全部楼层
不错,价值学习。
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发表于 2006-9-6 22:13 | 显示全部楼层
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