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楼主: hefeiddd

一个笨蛋的股指交易记录-------地狱级炒手

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 楼主| 发表于 2007-7-28 20:45 | 显示全部楼层

经验之谈 1-经验交易与系统交易

经验之谈 1


经验交易与系统交易

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    对于期货,我还是决定走一条系统交易之路,因为期货和股票比起来,不确定因素太多,沪深A股,虽受制于国内政策,整体市场规模不大,被操纵性很强,但与国内外资本市场比起来相对独立,所有A股齐涨共跌非常明显,只要抓住整体大盘走强,各路资金纷纷进场的时机,持股基本上没有什么风险,而且也没有主动做空的人来打压,主力必须通过做多才能获利,散户在理解这个的基础上,加上简单的进出策略,相对就非常简单。当然如果在A股上还不能做到稳定获利的操作,我以为是没有必要进期市另寻出路,投机在本质上的东西非常相通,股市没有解决好,到期市更难解决好。

    而目前国内商品期货相对于沪深A股,虽然合约品种非常有限,但对于每个品种,不确定的因素太多:如胶:影响的因素包括主产地天气、全球工业经济的影响、外汇的影响、石油的影响、主力的影响,在这方方面面的影响之下,对于我个人来讲,信息无法全面掌握或者滞后,这和机构、主力在博弈时无法对称,而期货更有股票所无法体会的隔夜风险,这些诸多的方方面面影响,当我使用经验交易时,无时不对我的意识和判断产生着有意无意、或多或少的影响,多空更是在一念之间,加上保证金交易的杠杆属性,更易让人在决策时发生种种偏差,无论是事中事后,心态很难真正平和。而采用看起来较为僵硬的交易系统,简单地根据系统提示进行操作,比之经验交易,优势很明显。

    但做好系统交易有两个前提,一是必须保证系统设计的科学性、实用性,科学性包括设计理念的简单、合理,要抓住一个无序波动中有序的东西并可执行,实用性包括符合资金管理的要求。

    另一个前提是必须不折不扣地去完成系统提示信息的执行,个人感觉这第二点难于第一点。

    通过上半年经验交易与系统交易之间不断斗争与不断摇摆,一直是断断续续,一会儿是经验交易,一会儿是系统交易,这对于交易结果无疑是不利的。但正是经过这半年对系统设计所真正的临场实验,却是得到了很多进行历史测评时感受不到的经验与教训,才理解为什么系统一定要通过试用才敢放行投入。通过这近半年对系统设计修改和实践试用与摸索,对此系统,我还是有了一个较之初期来讲是比较满意的认识,这对我接下来使用有莫大的好处。

    这里罗列一些我在系统交易过程中较为注意的一些方面,供同好者参考与批评。

   (设计理念的简单性、历史样本的数量、成功率、最大可能单次亏损、连亏次数、连亏数额的承担、期望收益值、开仓固定手数或反等价鞅法、切入系统的时机等等)











操盘手T哥专访
[ 转载 2008-02-21 02:27:19 ]
标签:分析师 外汇期权 资金管理 交易系统 操盘手 外汇保证金 行情分析 技术分析       阅读对象:所有人
T哥通吃外汇、股票、期货
业 绩
2年佣金高达500万人民币
经 历
台湾炒汇,经历亚洲金融风暴;大陆炒股,经历
股市下探至1300点;现从事期货业
心 得
市场是宽容的,心态是第一位的投资
手法火线
看长做短;缩小盈利目标;去除预判;循原则而动
他曾师从一位在华尔街打拼了10多年的操盘高手学习外汇交易,并在随后的两年内赚取了2500万台币(合人民币500万元),却因一个大客户的干扰在三个月内亏掉其中的80%;转行做餐厅生意,却被人骗去了60万元。
也许冥冥之中有只手划定了人生路线,在转了一圈之后,又回到了他熟悉的领域,在其给记者看的一个月的交易记录中,最高盈利率达到了62.42%,月盈利率达到了36%,在期货圈内很快就名声鹊起。浙江一家大的期货公司要聘请他指导交易员,资金额度达到上千万。
他,就是本文的主人公蔡晓峰,说话很是平缓的Timmy,被很多炒期货的朋友称为T哥。
在一个月明星稀的夜晚,记者拨通了他的电话。在他平缓的叙述中,一个传奇人生图景渐次展开在记者的面前。【外汇高手www.FXer.cn收集整理】
人生第一章 炒汇试身手
T哥,生于台湾,在一个偶然的机会下接触到外汇市场。当一个炒汇的同学告诉他能赚多少时,对此一点概念也没有的T哥问了一句话,每月佣金最多是多少?当他听到是“一百多万台币”时,回到家思考了一整个晚上,第二天就决定开始炒外汇。当时有很多香港、澳门的地下公司到台湾开设营业部。合规的外汇经纪公司保证金为5%,而这些地下公司则仅仅收取1%,他们的做法要么是和客户对赌,根本不把客户的指令发出去,要么是让操盘手频繁“炒单”,以赚取大量的佣金。投资,外汇
1%的保证金将市场以小搏大的功能放大到非常危险的地步。在外汇市场上,每单位外汇合约的价格是10万美金,每个波动点是10美金,如果波动100个点,一旦做错了方向那么一手的保证金就全部亏空,而100个点的波动在外汇市场是非常的平常。
这样可能只有两个结果,一是客户很快爆仓,第二种情况就是公司卷款而逃。T哥当时对此一无所知,直到他所在公司的老板突然消失。
当时T哥自己拿出了2万美金做客户,同时也是公司的交易员。大学修的是工业管理,当兵两年,良好的逻辑思维训练和纪律执行能力,再加上自己的刻苦,当月佣金就拿到了16.8万台币,第二个月荣升主任,第三个月升副理,手下有24个人,半年后,开始有人挖角,开出的条件一家比一家好。当时那家地下公司让交易员疯狂炒单从而赚取大量手续费,每手交易公司收取100美金,T哥炒短线时下单速度飞快,以至于公司总经理开玩笑地向他鞠躬表示感谢。
外汇每周交易5天,每天20小时,早上6点澳洲开盘,8点日本盘,然后是香港、新加坡、德国、英国,晚上8点则是重头戏,美国盘直到凌晨4点才收盘,外汇市场的剧烈波动可能会在一瞬间把一个人送入天堂,也可能在一瞬间把一个人打入地狱,这中间的落差仅仅在于一个人是否能够准确地判断行情趋势或在做错的情况下是否能够及时止损。1997年,索罗斯阻击泰铢,亚洲金融危机爆发,日币曾经在一天内上涨700多点,又下跌800多点,T哥的一个同事转瞬间300万美金就烟消云散。
后来金融危机进一步加剧,老板也在某一天不翼而飞,另外一家正规公司接收了他们。这时T哥才发现自己的佣金收入根本不能填补被老板卷走的本金,自此开始修正自己的做法,认为疯狂炒单赚取佣金的想法实际上是对自己的极端不负责任,只有帮助客户赚钱才是真正的盈利之道。
新公司为了培养他们,特意从美国华尔街请来了一个打拼了十多年的香港人。这个老师每天手把手地教T哥他们画图,讲解各种分析指标。为了让T哥能更好地理解市场,经常带他去看海。海风轻轻地吹着,海浪一浪接一浪地扑向岸边,伴着涛声,给他讲波浪理论,讲市场的无常与人生的感悟。从这位老师的身上,T哥才开始明白,在金融市场上,占更大地位的恰恰不是被人连篇累牍提及的各种技术手段,而是一种心态,一种对市场的透彻理解,一如武侠小说里的高手,武器的形式已经不重要了,重要的是预判。一切的工具都是虚无的,只有对市场的判断和理解才是真正的工具。
自营工作室 巅峰始现
后来T哥自己出来单干,5天内办好了新公司成立所需要的一切手续,包括找了一间240平米的房子,申请好7线电话,买家具、办公设备,当时手下有6个交易员。
每天T哥早上帮他们作好分析,画在电脑上,然后去买菜,买花,买水果,像个老师又像保姆。
那时,T哥自己不做交易,只是负责指导6个交易员下单,盈利靠佣金。在短短的三个月的时间内,他就赚了120万台币(人民币24万元)。
一段时间的持续盈利让这6个交易员开始产生自负心理,认为羽翼已丰,有时T哥出去一趟回来,个个脸色铁青地告诉他刚刚赔了多少,直到排山倒海似的把自己账户里资金全部亏光。T哥把当初大家共同拿出的50万台币(人民币10万元)退还给他们,自己留下一堆好看但并不实用的家具设备。
在6个交易员走后,T哥把工作室搬到了台北的金融中心,借了一个150平米的办公室,添置了九台电脑,每个房间里都插上鲜花,客厅还有一部电钢琴,客户来访时T哥自己做饭招待客户,边吃饭边听钢琴,别有特色的推介方式成了他的招牌。【外汇高手www.FXer.cn收集整理】
当时他自己设计的名片上只印了四个字母——PMIC,是个人资金投资公司的中文式英译(personal money investmet company),他的朋友们戏称为“pick money in computer”,即从电脑中挖钱的意思。“这就是一个无声无息从电脑里面挖钱的行业,只要拥有一台电脑就可以了。”
T哥改换工作场所后的第一个客户是一个女孩,资金只有5000美金,T哥两个月就帮她翻番。后来,这个客户的父亲在T哥这儿开了一个1000万台币的账户。这是一个好的开始,也是一个大的转变,自此他的工作室的业务开展得非常顺利。2年的时间他就赚取了2500万台币(人民币500万)。
客户干扰 败走麦城
事情的转折来自于T哥接到一笔大资金。
当时他的女朋友是一家上市公司董事长的干女儿,正是这个女孩将T哥从成功的巅峰直接拉到了谷底。该董事长在听了简短的投资介绍、看了记载着获利22%的银行对帐单后,就决定开户。当时台湾允许的个人额度是160万美金,T哥特地让对方多存进40万作后备资金。这已经是他两年所有客户资金总和的两倍,而且对方打算开一个公司户,而公司户金额则是无限制的!想到自己可以操作如此大规模的资金时,他兴奋得在三个房间跑来跑去。
当时T哥对自己的操盘能力非常地自信,他与对方签订的赢利分成协议规定,T哥平均每天要做到盈利1%,盈利部分提取30%,如果亏损,则T哥承担其中40%。
开始时做得非常顺利,平均日盈利率达到了1.5%,第一个月拿到的佣金是600万台币,算下来当时他的一天收入是一般人一年的收入,他给自己鼓劲,希望下一步能做到一小时收入是一般人一年的收入!
到了99年5、6月份时,美元对日币的汇率开始呈下跌趋势,从130日元/美元跌到了120附近,T哥按照计划在120、121、122附近逐步放空,随后的行情不跌反升,账户开始出现数额较大的浮亏,但离设定的止损点还有一段距离。
根据协议,T哥每月给他女朋友10万台币的介绍费,这个女孩在看到T哥赚钱的速度如此之快时,要求提高到一月40万,又提出要帮她还300万欠款,在6个月内帮她买一套800万台币的房子,并威胁他说如果不买的话将让董事长收回投资。在外汇账户出现浮亏时,她又强行锁仓,这样一来完全打乱了他的交易思路。这个女孩一而再,再而三的干扰使得他的交易受到很大影响,T哥最终决定放弃这个客户。
为了了结此事,他主动付给对方2000万台币(400万人民币),这样短短的三个月的时间,就把2年辛辛苦苦赚的80%统统赔进去了。
此时的他还很潇洒,以现金80万台币买了一部新车,抛开电脑到处去玩。等他回到台北,一看报价,差点晕过去,已经跌到了115附近,这样若没有客户的蛮横干涉,本可以赚800万,现在不但没赚,反而赔钱出局。
一怒之下T哥决定离开这座下雨的城市,到另外一个地方,远离这个市场,过另外一种生活。
逃离台北重入市场
迷惘中,T哥到了上海,又是在一个偶然的机会下接触到大陆的股票市场,就像六年前在台湾偶然接触到外汇市场一样。当时一个朋友天天盯着股票行情,时而鼓掌,时而叹气!T哥非常好奇,便跟着去营业部看行情。虽从未作过股票,但凭着以前作外汇的经验,试着对股票从形态走势上加以分析,并指导对方作了两笔交易,获利颇丰。不由兴趣大起,就这样,在转了一大圈之后,又回到了自己熟悉的领域去了。
在炒股的那段日子,他每天早上七点就起床,跑步到漕溪路中兴百货旁的麦当劳,边吃早餐边看证券报,后来里面的服务生都认识他了。早饭后回到宿舍,先研究昨天有异动的股票,再上网查相关的资料,收盘之后会去运动或是弹琴自娱,晚上看一连串的财经报道与分析节目以了解各种信息。
有朋友说他工作不像工作,很轻松又自由,“但我想这工作看你怎么去作,也可以很轻松,也可以很严谨,完全在自己。”
虽然有所斩获,但是他慢慢发现,很多公司发布的信息具有很大的欺诈性,根据这些信息来作总是被套,而且没有做空机制,感觉非常不公平,散户无法真正盈利,不久他就抽身而出进入了期货市场。因为期货市场相对来说比较公平,而且信息透明,做单的亏与盈都掌握在自己手中,正适合自己的风格。
为了了解信息,T哥大量浏览各种专业网站和各大期货论坛。他的专业化的建议和一些操盘业绩很快被一些网友了解到。
一位中年离异的王女士,有一10岁的女儿,将自己的大部分资金投入了股市,按照各种股评、消息下单,直到30万元几乎全部亏光。此时她已经输得近乎失去了理智,用曾经买下作投资的土地作抵押贷了一年期的款,然后又一古脑全部投进了股市,企图作最后的一搏以能够弥补损失。糟糕的心态、分析能力的缺乏、急于求成的欲望,这一切都注定了这是一场必输的赌局,“那时,想死的心都有了。”直到认识了T哥,在他的劝慰和指导下,一个月的时间里就赚到了1万元。
T哥操盘心得
“金融界的最杰出人物总是期待别人视他们为思想家,而非精明的商业领袖,他们愿意谈论个人哲学,而非传奇故事。乔治&S226;索罗斯坚持说,自己是卡尔&S226;波普尔的传人,他对‘开放社会’的信仰是他进行投资的基础。”
这段文字阅读起来非常的惬意,但金钱世界是否真的乏味与不令人尊敬?投资,外汇,金融,保证金,外汇论坛 T$S1H$F;z&b
有近十年的操盘经验,先后在外汇市场、大陆的股票市场、期货市场里操盘的T哥对此是怎样理解的,他的操盘技巧和心得又是什么?
个人理财:现在很多人想从事期货交易,但是不知道怎样去学习、发展自己的分析方法和技巧,不知道您对此有什么样好的建议?
T哥(以下简称T):市场是处在不停的变化之中的,如何从变动中寻找出其中所蕴含的趋势对每个人来说都是一种挑战,世界上没有任何一种工具能够准确地加以预测。我在做外汇交易时,也非常想找到一种可以一劳永逸解决问题的办法,为此我仔细阅读了所能找到的所有相关的书籍,各种投资大师的传记、介绍交易技巧的书。
市场有各种各样的分析指标,而每一种指标后面都有一个大师的故事作支撑,正是这些投资大师成功的故事激励着我去学习,每次学了一种分析技巧,我就会立即在第二天的交易中加以应用。但是这种死板的按照技术分析指标实践的结果往往以亏钱而告终。【外汇高手www.FXer.cn收集整理】
在很多投资大师的访谈、传记里经常看到下面这样的矛盾之处:某投资大师“住在一个价值上千万美金的豪华别墅里面,但是更能引起人们注意的则是那遍布客厅、卧室的报价机,甚至是在浴室的浴缸上面也放了一台”,而另外一个大师则是“在那宽敞的办公室里除了一台小小的报价机外再无其他的摆设”,又或者是“办公室里全是电脑和显示器,每台显示器上都是行情”。当时非常疑惑,怎么这些投资大师会如此的两极化?
后来,我跟一个在华尔街打拼多年的香港人学习分析技巧,这位老师经常带我去看海,让我去体会波动。突然有一天,我明白了,这个市场是宽容的,它可以容纳各种不同的人,每个人的风格不一样,关键是要寻求到适合自己的方法,并不断地修正自己。
个人理财:您能否具体讲一下您操盘的方法?
T:我首先要做的事情是资料的搜集和分析。在做股票时,每天常常会做十多个小时的分析工作。现在改做期货,我主要是浏览一些大的期货网站、论坛,以便更好地观察这个市场参与者的想法,每天我还要定时收看一些财经节目。我认为没有必要做太多的政策面的分析,因为一个政策的出台带来的将是一个大的波段,我做短线,积少成多,累积起来成绩也非常好,同时不留隔夜仓以减少风险。操作思路决定了资料分析的详尽程度。
开盘前整理各种资料,主要是一些消息的浏览,包括正反两个方面,判断可能的走势,做两到三种操作预案,在发生什么情况时应该采取哪些措施。但是尽量不主观地去预测市场,不带着明显的多空观点进场,不预设立场,而是跟随市场的脚步,配合市场的脉动(他否定了记者的被动操作的说法,认为跟随市场并不必然意味着自己失去了主动性)。
我的原则是寻找通道和关键点,寻找通道的上下轨以及行情的突破点、支撑压力点。其他的技术指标,比如宝塔线、kdj、波浪理论等,基本上弃之不用,不拘泥于具体的技术分析。因为各种技术手段都是告诉人们一个定式,即出现什么情况应该如何操作。但是主力资金可以做出非常完美的陷阱,同时一些技术指标在敏感区域往往出现钝化现象。
我现在主要是直观地看K线,体会市场的脉动,这可能就是大家常常说的“盘感”,听起来比较玄妙,但这并不是虚无缥缈的,它是具体的市场判断。
我的操作技巧是在外汇市场上锻炼出来的,把它用到股票市场时,结果经常亏损。经过分析才发现,我是过分相信企业公布的资讯了。我建议做股票的朋友不要轻易相信各种消息,要进行正反方面的思考。
我60%的时间是处于空仓的等待状态。因为只有大部分时间处于蛰伏状态,才能够在机会来临时及时出动。做期货应该随时象一匹饿狼,虎视眈眈地盯着自己的猎物,一旦机会来了,就冲上去狠狠地咬上一口,并马上离开,不然可能会被猎物所伤。
往往开盘5分钟,我已经赚到了第一笔。
个人理财:您刚才提到了盘感,盘感和具体的技术指标分析您是怎么看的?
T:当一个人在期货市场上的积累到一定的程度时,他会跟这个市场产生一种共振,这种经验的结晶,也许就是我们称为盘感的东西吧,这是一种后天长期训练的结果,一种后天的本能反应。
盯着多空双方力量的对比变化,注重当时的感觉,这种感觉可能跟一些技术指标相矛盾,比如说当出现金叉时,按照该指标的指示应该进场做多,但是可能当时的情况是市场在获利了结,如果此时进场只能遭受损失。
技术指标则是指导人们当满足什么条件时应该采取什么动作,这是一种固定的、机械式的动作,而盘感是一种临场反应,无法具体描述,这也许就是为什么有那么多讲技术分析的书却没有讲盘感的书的原因吧。
个人理财:在实际操盘过程中,是否会迷失在短线进出中而不能判断大的方向?
T:会存在这个问题。期货市场可以做空,同时实行T+0制度,再加上大的波动性,这样就有很多人喜欢盲目进出做短线。
我现在只关注大豆一个品种,没有做其他的产品。我觉得做期货就像谈恋爱,当你很专心地对待她时,才会有奇迹。做期货就应该这样,专注地盯着一个品种才不会有顾此失彼的现象。
我在开盘前要先看美盘,中国大豆和美国大豆的期货价格关联性相当高。如果美盘上涨,国内的大豆也可能会涨。如果国内大豆高开在压力点附近,我就会逆向作空,盈利就跑。如果是盘整然后突然打破平衡,我就会争取在第一时间内进去,这需要一个耐心的等待过程。金融市场上向来是墙倒众人推,如果手慢了或者忙着其他的交易可能就耽误了。
另外最关键的一点是养成看周线/日线的习惯,因为这些线可以告诉我们市场到目前为止的运动方向。
个人理财:如何克服交易中的成瘾性现象?
T:很多人都有控制不住自己的冲动。美国加州的神经学家和成瘾性专家乔治&S226;库伯认为人不会保持满足状态太久,如果错用了快感系统,为了满足自己就需要更多的刺激,这就是成瘾的过程。就像很多人一样,只有不断地交易才能得到满足,快感系统的有限资源被过多地支出,交易可能更加频繁,直到亏损出局为止。
我认为很大程度是这些人没有找到合适的交易原则。我是通过寻找关键点来决定自己的交易的。例如均线系统就提供了压力和支撑点,这些点进出可以做到停损较少,盈利较大的局面,盈亏的比例可能为3:1,这是非常可观的一个比例。要做到不是关键点不进场。
交易的真正快乐不在于进行交易本身,而是看着行情向自己的目标位进发所带来的成就感,它是以分析为前提的。
频繁交易可能会错过较好的机会,而且亏损的根源很大程度上在于过度交易。我觉得应该提倡精致交易的概念,减少交易次数,提高交易的成功率。所谓精致交易就是指没有信号不做,过滤掉随意性的交易。同时每天交易结束后,要检讨做单的情况,很多人事后根本想不出当时为何会下单,而这些莫名其妙的单子往往是亏损的原因。只有通过不断的检讨、修正,才能获得较好的成绩。【外汇高手www.FXer.cn收集整理】
个人理财:期货市场保证金制度可以让参与者“以小博大”,那么该如何控制风险?
T:在做模拟盘时没有心理压力,往往是盈利的,做实盘时则会有很大的压力,成绩就不太理想。这是一个心态的问题,操盘者尽量调整好心态。
另外一个非常关键的原则就是止损,更重要的是执行。尽量象冷血杀手一样,把资金当作一个数字。如果看错了方向,要用止损来弥补,知错能改,这种做法是“看错了,做对了”,而有人则继续加仓(加死码,死不认错),这是一种错误的做法。如果看对了方向,但到了自己的目标位不能止盈出局,这是“看对了,做错了”。一次不严格执行纪律的后果是以后根本不执行纪律。
还有,尽量安排好资金比例,最好不要满仓操作,不要贪心。
个人理财:你在金融市场上这么多年的体会是什么?
T:首先是不要有暴富的心理,莫贪心,积少成多是最好的策略,亏损出场的单子大多是因为未能及时做到盈利了结。在期货市场一夜暴富的人有,但是能够做到稳定盈利的人却很少,抱着一夜暴富的心理进入到这个市场的人,最后都以失败告终。
把每笔的盈利目标缩小,比如每次1%,这样10笔可能成功六七次,但是如果定为5%,则可能10次中仅有一两次而已。每天盈利1%,一个月就可以盈利20%,如果要求一次盈利20%则非常困难。要通过提高成功率来达到目标,失败的次数太多可能会造成心态的变坏。
另外,要学会调节自己的心情。我现在每天都要跑步,平时弹弹钢琴或者到花园里呼吸一下薰衣草、薄荷的清香,保持自己心情的平静。我觉得这个非常重要。




外汇交易小技巧
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斩仓-建立头寸-获利
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我的实际操作环节
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减少你的损失
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过来人的一点感受
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三重滤网交易系统发明人Dr. Alexander Elder
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黄金交易规则20条
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从"赌王"的成功想到的
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高手经验之谈
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操盘手T哥专访
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 楼主| 发表于 2007-7-28 20:49 | 显示全部楼层

经验之谈2-期货逆向思维思路及操作技法问答

经验之谈2


顶级文章——期货逆向思维思路及操作技法问答

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                      来源:采编
  
    我在给新入行的期货经纪人讲课时,喜欢更多的结合自己的经历来讲。这样,总能给人留下更深刻的印象。我认为有关期货理论的书已经出的很多了,但大多缺乏生动直观。有人基于同样的认识劝我结合自己的实战经历写一本书。我也很动心,只是迟迟未付之行动。

    许多人认为我是一个优秀的经纪人,我心里总是不够坦然。为什么?

    其一 从一个经纪人的综合素质考虑,我并未感觉有明显的优越,在我周围总有人在不同的某一方面比我表现出色,比如访客。

    其二 我从未像一个职业经纪人把盈利放在第一位,甚至在妥协一下就可以赚取佣金的情况下选择放弃,固执而缺乏灵活。以之相应的在经纪人中我也不能入挣钱最多之列。
这些不足的意识时常在脑海出现会影响一个人的信心。

    可是那么多人认为我是优秀的,我优秀在哪里呢?我觉的我应该给自己一个准确的定位,以便给自己的信心一个交代。也就顺便讲明了我有什么样的底气和资格在这里饶舌。

    我给自己的定位是:一个优秀的操盘手。至少从以前的成绩看是这样。这不仅仅是因为能让市场上不断传出盈利的信息,也不仅仅因为我自信至少有几波行情做的很好。更重要的是我的盈利总额是我曾经经手客户资金总额的两倍。而且作为经纪人,我从未为客户亏损资金亏损超过客户允许的百分比,从未穿仓,从未被涨跌停板反扣在里面 ,从未把大笔盈利再亏回去。而且我的主要收入不是佣金而是从客户手里拿到的提成。

    而且我喜欢期货,更喜欢操盘,喜欢这干脆利索,名利双收的行业。 可惜以前从未整理自己的体会和思路。虽然在期货市场打拼了这么些年,心中感触良多。可想总结式的整理出一些文字性的东西一时却又觉得千头万绪,不知从何处下手为好。我就想起了经常有人主动和我探讨一些问题,我总热情的应对,从不回绝。我对这种情景总是印象极深,几年后回忆起来仍历历在目宛如昨日。我便决定以这样的文字开始我的文字整理。这倒和我喜欢偷懒的天性契合。

    我不求我的一些言论成为经典。也不希望有人把我的言论看作严密逻辑思维的产物。我只希望它是一个个性鲜明能给你强烈印象并在某一点上能启发你思考或者激发起你探讨争辩的欲望。基于这样的考虑,下面的文字自然有理由毫不客气的把打上鲜明的个人烙印的内容也包含在内了。

    下面我就根据一些记忆,先就一些能想起的问题略作梳理。

《一》为什么说在期货市场首先要学会赔钱?

    我常说的这句话并不是一句笑话,尽管每当听到这样的话总有人象听到相声演员甩出的笑料包袱一样大笑不止。我下面就从几个方面谈一谈我讲这句话的真正含义。

( 1 )钱要赔得明白
    最初,思想准备不足懵懂进入市场的人,有许多人稀里糊涂把钱赔光就是赔得不明不白。 我就曾在 1994 年美国咖啡暴涨时亲眼所见,有客户手里持有满仓空单急得手指电脑冲经纪人大叫“你把它给我弄住!”

    怎么弄住?很快,几分钟便被踢出期货市场。这样是不是赔得冤枉?

    这位客户不懂设止损,也不知申时度势地认赔出场。不知风险如何控制,是不是钱赔得不明不白?这也是这位客户初入的第一张单,以后我再也没见过这位客户。我想也许他从此与期货无缘吧!因为最终他也不明白怎么会这样,期货对于他只是一种灾难和恐惧的记忆。

    怎样才叫赔得明白呢?

    就是对巨大的风险了如指掌,然后按自己的计划,按自己的思路,按自己的预期赔钱。
这话好象不好听,又象在讲笑话,其实不然。

    我不是要你积极主动地找着赔钱的意思,不是让你本着赔钱的目的。目的当然是去赚钱,我说的是每次我们都应有一个具体的计划:如果行情走反在哪个价位出场,离场时赔多少钱。很理智的承认输掉一场战斗。

    但并不意味着我们输掉了整个战争。不用着急,后面的机会又会接踵而至,只要我们还保有实力随时都会赢取胜利。

    我说的赔得明白还包括:你应提前就明白,在你赔掉这笔钱后,对你操作全局的影响怎样,是否有重大影响,战略战术上需要怎样的调整。还包括对心态的影响。

( 2 )要赔得有道理
    市场上并不是每张赔钱的单子都是坏单子,也不是每张赚钱的单子都是好单子。一个优秀的经纪人关键是要赔得有道理,赚的有章法。

    什么叫赔得有道理呢?

    首先利润风险比例要合理——就是冒多大风险去求多大利润的问题。比如:如果行情走反准备认赔 3 万元离场。如果走对,在到达下一个阻力和支撑位前可以赚到 3 千元,这是一个好的入市理由吗?

    如果行情走反你果真赔钱离场了,这样我就认为你赔得毫无道理,因为你冒了比所求利润大十倍的风险,似乎完全忘记了以小博大的理念。

    你是“以大博小”, 你即使连续赢利九次还不够一次赔的。可你又有多大的把握连续赢利呢?以这样思路操作,未入市之前就已胜负毕见了。如果把两者利润——风险比例对调一下,你不认为赔得更有道理吗?

    其次,应该把认赔离场的价位设在一个有效的支撑和阻力位之后,也就是说应该认定一个你认赔出场的关口,使自己有一个凭险据守的理由。

    关口就是多空争夺激烈的价位,在此处我们可以极小的代价验证大局的发展趋向。

    在这些拼争激烈的关口经常上演期货市场以小博大的经典剧目。

    第三 如果是急促的上攻行情和剧烈的下挫行情,你要顺势跟进,上述两个条件就都没有参考价值了。怎么办?

    (1)小单量跟进随行情的继续朝预期的方向进展再逐渐加仓,思路上首先是控制风险的考虑。
    (2)势头略有反转或停滞,果断的不计盈亏马上离场。

     要记住,什么样的行情我们都敢做,是因为我们能果断地控制风险。( 有人说做单应该胆大,有人说应该稳健。其实都对,是全局的稳健、局部的大胆。整体的稳健、个体的大胆。两者兼有不可或缺 )

《二》为什么说单边势不可反做?

    本来单边势行情从理论上讲是赚钱赢利的大好机会,可是人们已习惯了起起落落的行情,这时却被这种看似非理性的行情所震慑。

    比如就单边涨势行情而言,认为已经涨的很高了,迟早要跌吧?还是选个比较高的价位做空吧!就我经验而谈,在单边市中因行情反做又不设止损,因而一波行情大伤元气甚至被踢出场的大有人在。

    再有,在单边势中如果你去劝人跟市做多,真是困难之极。后来直到现在,我总是强调不要反做。为什么?

    首先,我们经常挂在口头上“顺势做单 不可逆市”可这句话又有谁真正理解了呢?
什么叫势?什么叫大势?单边市就是最大的大势!你还能找出更大的大势吗?你却反做,这是比放弃机会更愚蠢的事呀 !?是好机会让你变成了灾难呀!

    在现实生活中真不好找到一个形象的比喻来比喻这种愚蠢。如果这不叫逆市还有什么情况可叫逆市呢?!

    其次,你可能认为涨势或跌市已经乏力,不妨逆市做一张单。所谓“强弩之末势不能穿鲁缟者也”。话虽这么说,理论上是对的。可你在实际操作中,用鲁缟 --------- 一种薄纱去挡一挡强弓大弩。十有八九还是要被射穿的。因为哪里是末,你应该站在哪个准确的点上是很难把握的。

    当然,什么都不是绝对的,如果你确实看到一个极其有效的历史阻力位,试试做空也不是一点道理也没有,但应设好止损。

    期货市场只有坚决的止损严明的纪律才是绝对必要的。

《三》怎么解释永远不亏大钱?

    以小博大是期货的精髓,我们在期货市场原则上总是以极小的代价去博取巨大的利润。

   (1)每次的极小代价都应该是提前预计好了而在行情的发展过程中严格执行的。
    这样严格执行纪律的结果就是——永远不亏大钱。每次在行情走反后付出多大的代价是我们事前可以计划而事中可以控制的。如果我们没有主动做到了事前的计划和事中的控制,那么,就只剩下一件事只好被动的接受,那就是———“事后后悔”。

   (2)永远不亏大钱不仅仅表现在每次行情的坚决执行上,还应贯彻在操作整体思路中。
    比如,制定整体的盈利计划时,所冒的总体风险应该是资金总额的一少部分。我一般把它限定在 20% 。然后考虑怎么合理地充分利用这 20% 的可消耗“弹药”去赢取胜利。如果坚决的执行了不亏大钱的原则,就做到了以小博大的一半,即“以小”俩字 如果做不到,“以小博大”无从谈起。你只能是“以大博大”甚至“以大博小”。

    像战争一样,首先保护好自己才能有效地消灭敌人。保护好自己不是不做牺牲,而是把牺牲降到最小,或者说把胜利与代价之比扩展到最大。

    如果你确实能按预先的计划执行,把每次的损失控制在最小。那么你就掌握了更大的宏观胜率。为什么这么说呢?

    (1) 在连续判断失误的情况下,或者说我们的判断缺乏准确性的情况下,我们每次做单失败后损失越小那么我们在市场生存的时间就会越长,我们起死回生的机会就越多。
    (2) 在判断对错参半的情况下,如果每次的损失都小于赢利,那么我们的账面上肯定是有盈余的。我们就站在了胜利的一边。而且平均每次的损失越小赢利越多。平均每次赢利与亏损的比例越大就赢利越多。
    (3) 在判断对多于错的情况下,如果每次的损失都小于赢利,那么我们一定是大获全胜钵满盆盈了。

《四》帐户上闲置资金通常应占多大的比例,对整体的意义怎样?

    通常情况下我每笔交易所用资金肯定在资金总额的三分之一以下,也就是说,帐户上时常有可用资金占资金总额的三分之二以上。但我不认为这些可以被称为闲置资金,因为它们对我的期货操作有着同等重要的意义。

    第一 这部分资金同样在我的全局思考之中。比如:在一波行情中如果是总金额十万的帐户上我买入三万金额远期合约,那么一般情况下,基于同样的整体思路,在总额二十万的帐户上,我会买入六万的远期合约。

    前后两个帐户上分别剩余的七万和十四万资金同样被纳入了我的整体思路之中。它们一样是整体的参与者。

    第二 它们还是战役的主力军和大部队,是我们耐心等待决战的实力储备。

    一个优秀的将军绝对不会把主力军团置于疲于奔命的狼狈境地。相反,使之更多的时间处于休整待命的状态,随时等待在决战中起到决定作用。越是大的兵团作战,越是运筹帷幄的将军。其军队的作战时间越是不会多于非作战时间,比直接参加战斗更多的时间是在养精蓄锐厉兵秣马,更多的是处在运筹、等待、选择状态。

    第三 我总在几次关键的行情中使用这些资金而使帐户接近满仓甚至 100% 的满仓操作。没有这些资金的运用,我就无法大获全胜。我的资金总额翻一翻的目标,不仅“总额”包括它们,而且在关键的行情决战中也需要它们的“倾力相助”。

《五》为什么永远不赚小钱?

    曾经有一个朋友兴奋地跟我说,他连续做了九张单子都赢利。我问赢利多少?他说接近 10% 。我就告戒他:你每次赢利是 1% ,可你冒了多大的风险呢?

    他被我问住了,显然他从未考虑过这个问题。因为是朋友我接着说:在期货市场你赢利多少次意义并不大, 赚小钱的的意义也不大,万万不可冒大风险去赢取小利,万万不要一次亏损补不回多次赢利。而应该相反,应该冒小风险赢取大利,应该让每一次赢利足以补回多次亏损,每次必须能看到于风险几倍的利润才进入市场。

    朋友不以为然。几天后一波行情走反,使他穿仓出场。我不知他离开时是否有些领悟。
还有一层意思我没说出来:他这样做单还说明他对大势中赢大利没有坚定的信心。九次赢利中肯定有侥幸抢到的逆市反弹,肯定也有利未放尽捡了芝麻丢了西瓜的情况出现。

    这样做单就会自然形成偷袭观念,从而根本放弃了战略性的宏观思考、整体思考。其实,你要在市场上让你的盈利单子比亏损单子多是很容易做到的,因为即使大势做反的单子往往也有机会在震荡中获利出场(如果获利单子多于亏损单子是你的追求的话)。

    即使连续若干次盈利也并不比麻将中的连续坐庄困难。但有一点我们不应该忽视,麻将游戏中每次盈亏的比例大体是 1 : 1 。 所以最后的盈亏和你的“和”牌次数密切相关,“和”牌的次数是最后盈亏和盈亏多少的决定性因素。

    本来期货市场为我们提供了一个比麻将桌上赢率更大的场所。只要我们按照自己的意愿控制好亏赢比例,我们就可以在赢利次数少于亏损次数的情况下还能赚钱。可惜我们中间好多人像黑色幽默小说中的主人公一样把这个比例控制反了,使我们在赢利次数大大多于亏损次数的情况下依然血本无归。这样的话,如果你最后把所有的单子留下让一位对期货一无所知的农民朋友看,也许他会说“为什么每次挣钱那么吝啬而亏钱又那么慷慨呀!”

    当然,我手里也常能找出赚到小钱的单子,但那绝不是主观的故意,而是因对行情的认识发生了改变或因大势反走草草离场而已。其实,我们每个人不管愿不愿意都会经常赚到小钱的。我说的不赚小钱是说,永远不要本着赚小钱的宗旨进行全局部署和市场操作。

《六》为什么赢利一定要放开?

    以小博大最终目的是在市场赚大钱,“见利就走”不仅违背了“博大”的原则,而且也丝毫没能减低你所冒风险。虽然对于每一次来说,这一次的风险随这次结算也消失了,但你马上又钻入另一个风险之中。如果行情走反,以上回的赢利能弥补吗?你冒风险的次数在增多?可你仅为小利在冒险,你是在虎口里敛芝麻。你有入虎穴的勇气,但一次次只是在捡小便宜,不算英雄,只是愚人。

    如果杨子荣舍生忘死打入匪巢只为吃一顿百鸡宴,他还是令人仰慕的大英雄吗?虎口里按周密的计划夺取物有所值珍宝之人才算智勇之士。

《七》应该设定怎样的赢利目标呢?

    从大局上,我认为赢利目标应该定在保证金总额的 100% ——能撤出本金才算胜。那么,我们应该把每一次的搏杀都当做决战或随时随事态的发展可能变成决战。目标是取得全局的胜利或为全局胜利奠定基础。当然也包括失利的话减小损失,使其不影响全局,更不能一次性的全军覆没。

    当然,不能抱着期望固执地等待行情朝我们的目标发展,只是在赢利时不要总是草草收场,好像白捡到一个钱包怕失主追回一样。每次盈利都不是白拣的便宜,我们是付出了风险的代价的,是甘冒为虎所伤的危险。有了这种认识,更应该在已经保证安全的情况下(已有一定的盈余)用我们的耐心和智慧去赢取最大的利润。

《八》为什么说胜出 100% 才算胜?

    当然,这不是绝对的,这只是我的比较个人化的思维方法。我首先看到的是期市无所不在的风险。其实你在市场没有离开即使赢利 200% 也只是暂时的,之所以说 100% 是因为:

   (1)这时可以撤出本金恢复到开始的投资状态
    这样的话,本金不再有风险,只是赢利部分在搏杀,已经是一种了不起的胜利了。
   (2)我总是提前定下目标为客户赢利 100% 后暂告一段落。
    期货市场风险无限,你的赢利只能说明眼前、今天,不能说明以后、明天,尽管你不断的在盈利、势头极好。

    所以我总是提前设定一个盈利目标,并以此和客户结算,这里也有两个理由:
   (1)我认为设定盈利目标较时间目标为好。
   (2)每个人都不是能永远保持良好状态的。

    在这一点上期货象体育竞技,是需要全身心投入的行业,你的心理生理状况不仅是有周期的也是随情绪波动的。在大大盈利的情形下心态易起变化,谁也不能免俗,而经纪人的心态贵在冷静平和。所以,在达到一定的盈利目标后及时了结对于心态的调节也是极为必要的。 把以前了结了,以后就又是一个新的开始,就要从零做起,忘记从前,迎接全新的挑战。

《九》为什么每波行情赢利目标应是此次行情的 80% ?

    我说过“每波行情 80% 赢利目标”的话。
    有人问为什么不是 100% 呢?

    当然谁也想把事情做得更完美,买在最低卖在最高。但哪一点是最高和最低呢?我们在行情未走完之前是无法知道的,行情展开过程中我们只能估计某一点是最高和最低,偶然的也许估计对了,这种偶然性超不过百分之几。

    如果我们按照这种可能出现的偶然性获利离场的话。就不知会经常以错过了多大的行情为代价了。

    假如我在一个大的涨势中从最高点算,行情反走 20% 再获利离场。看似从理论上少获利 20% (仅仅是理论上而已)但在一个强势中走出多大的行情才会有像样的回调呢?你往往是抱着随时“让利” 20% 的潇洒心态而为自己赢得了巨大的赢利空间,总体算下来肯定是 " 失不偿得 " 。再回过头来看,有多少卖在当时刚出现的“高点”而错失大行情的交易者在顿足捶胸的追悔莫及呢?

    在一轮涨势中虽然不断地出现新的高点,我们不能判断哪是最高点。但回调时我们却可以计数以最后出现的高点计是否已回调到 20% ,是否到我们应该离场出货的时候了,这恰恰是我们能看到能操作的。

    那么为什么选择 20% 而不是 10% 或 30% 呢?

    这倒不是绝对的,只是经验之谈。但在选择比例时应符合如下两点:
   (1)行情总是有震动的,不要被轻微的震动吓得跳车逃跑而错失赚大钱的良机。要做到这一点就必须有让出若干百分点的心理准备。这个百分点显然不能太小。
   (2)要保证大部分盈利部分不能让它白白流失。要做到这点,这个比例显然不能太大。

    当然你要全神贯注,随着高点的提高而不断提高回调时离场的价位 ,在回调时严密注视回调比例和势头,才能做的更好、更合理。

〈十〉为什么说在期货市场连续三天赚钱是靠运气,人人都可能做到?

    我是说,在期货市场赢利也不是什么神秘的事。因为市场只有两种走向或涨或跌,一张单子下去走对方向的可能是 50% 。如果你每天做一张单子,连续三天赢利,也不是太难的事。也并不比打麻将连坐三庄难度更大,只是不能每庄如此,得有点运气而已。

〈十一〉为什么说在期货市场三个月依然赚钱是靠智慧?

    根据我的经验,对于初入市场的新人而言,总是面临着更多的适应问题。初入市场而能坚持一个月没有伤筋动骨已难能可贵。在这样一个激烈搏杀的市场,如果你能连续三个月依然赢利,已经是非同一般了。我敢肯定你一定有不同凡俗的独到之处。也许是敏锐的直觉 准确的判断,也许是更加合理的资金分配。总之你不是稀里糊涂或凭着本能与市场拼杀,你肯定是有了一定的思考、运用了一定的理性智慧。

〈十二〉为什么说仅仅靠智慧是远远不够的?

    因为常年的打拼还要靠操盘手法。操盘手法包括:随行情变化的单量增减变化规律,每波行情提前设定的有规律可寻的盈亏比例,按一定比例遵循一定规律的资金分配方法等。因为这些不仅仅是在考验我们的智慧,还考验我们严格执行这些智慧结晶的理性结论时的坚定信心、严明的纪律。所以我称之为手法。

    如果你在一年以上仍在赢利那你肯定是有可取的操盘手法——严明的纪律,灵活而不乏理性的操盘技法做你始终如一的后盾。

    因为,我们每个人的智慧都是有限的,不存在无限的智慧。而且这点有限的智慧还要受我们的生理状况、心理状况、生物周期等变数的影响。我们无法像机器一样,像始终高效运转的市场一样从始至终地不把我们的弱点暴露出来。但我们却可以运用我们的理性为自己制定在市场中将要运用的有效手法和必须遵守的规则使我们少犯错误,在市场表现出更多的理性。

    我不敢保证你的理性一定能让你赚钱,但如果你在市场搏杀了一年账面依然赢利。那我敢保证,你已经具备了一定的合理操作手法和比较严明的市场纪律,不要骄傲,继续完善,大有可为。

< 一三 > 为什么说有许多行情我们看不懂?但并不等于应该不做?

    康德说过我们认识的只是世界的表象,只是现象界。而作为事物的本质即“物自体”我们是认识不到的。

    我感兴趣的是,他很严肃冷静地让我们意识到人类认识的局限性。这种意识放到期货市场又是很准确的并有助于我们思考。

    比如,我们真的知道每次行情要涨还是跌吗?真的知道每次的涨跌最终都是由什么因素决定的吗?是市场的供求还是大户的任意炒作?市场供求是由几种原因决定的?是不是又出现了一个不为人知的因素?大户是由哪几家的合纵连横操纵的?是不是由于对立面有一股资金的临阵倒戈才使一方侥幸获胜。

    因为有太多的大事的发展趋势是由偶然的小事决定的,即使我们有超常的逻辑思维理性思维能力,即使睿智如爱因斯坦,一定能够分析认识到这些偶发事件和由这些偶发事件决定的大趋势吗?

    回答显然是否定的。基于这种认识,我们就不应该像戏剧里的诸葛亮一样总是100%的相信自己的判断(仅仅是戏剧里而已 真实的诸葛亮要平庸的多)而固执地不做第二手准备。
必须明确许多行情我们其实是看不懂的。但为什么大部分行情我们都可以去做呢?

    第一 我们有 70% 的把握就可以考虑去做。因为这样我们做十次可胜七次,我们就赢在概率了。

    第二 如果盈利和亏损的比率在 3 : 1 以上时也可做。因为三次对一次尚不赔钱。当然更理想的是两者都占兼而有之。我们也应该尽量找到这样的机会提高胜率。

    第三 可以顺大势跟进,如若走反马上出局观望。这样也符合风险利润比例安排合理的原则。

〈十四〉为什么说行情分析、判定涨跌的对错未必能最后决定胜负?

    更多的人在不断地问我怎样看眼下这一波行情的,而很少有人问我对这波行情的两手准备,两条思路分别怎样。“简单的判断对错未必能最后决定胜负”就是我是针对以上情形说的。

    首先,如果胜负仅仅由涨跌的判断来决定,那么我们靠掷硬币而随手做单的胜负已在 50% 左右了。显然还有其他因素在影响着期货市场的胜负。比如认定自己判断对错以后的处理手法分别怎样,每次入市单量的增减变化等。
< 十五 > 为什么涨停板附近万万不能做空单,跌停板附近不能做多单?

    如果当天的价位已接近涨停板,说明当天的涨势强劲。反做空单岂不是逆市而行?即使从长远看大势看跌,也不宜短势逆做,如果大势亦看跌,那你就是双倍的逆市操作。逆市而行,可是形同自杀呀?

    最重要的是,在涨停板附近随时有被措手不及被反扣在停板里的危险呀!反之,跌停板附近是一样道理。

    即使你有充分的理由看跌也要在远离涨停板附近的价位做空单或第二天再做,否则你可是在冒卒不及防被反扣到停板里的危险呀?那么,你的止损策略,你的以小博大的理念瞬间就都成了纸上谈兵的笑柄啊!不在涨停扳做空,不在跌停扳做多很容易理解,用一个形象的比喻,因为那纯粹是往枪口上撞。

    那么,在涨停板“附近”做空而在跌停板“附近”做多呢?
    那是在敌人枪口的有效射程以内挑逗敌人呀!是在罗网密布的丛林里散步呀!

(十六)你怎样看待在涨停板上做空在跌停板上做多?

    至于有的人在涨停板上做空,在跌停板上做多,那更是期货市场最超级的蠢事了!涨停板意味着什么?拿现货做比喻就是当天的所有卖货被抢购一空,而后面还排着一望无际的购物长龙。他们只好等到明天在更高的价位做一下尝试了。

    而这时你把家里仅有的存货拿出来以当天的没人肯卖的价格卖掉,真不知道你是出于善良的慈善考虑还是大脑进了水了。

    而跌停板意味着当天在市场允许交易的最低价已没人乐意买入,而人山人海的抛售者们想以更低的价格卖出只有按规定等到明天了。人们在这个价位象垃圾一样想仍却已经扔不掉的商品,你却偏偏入市以没人肯出的价格购入。

    你是独具惠眼地看到垃圾里可以提炼出珍宝吗?即使这样,你也完全可以第二天在更低的价位买入啊!你可知道庆幸把垃圾抛给你的人也在背后笑你是傻瓜呀!当然,还真有偶然在跌停板上买入,而第二天行情反走而赚钱的例子。但这能占百分之几的比例呢?值得我们去效仿吗?以小博大还应体现在概率上呀!我们应该以大的概率去博小的概率。试想如果我们每次在涨停板上都持有卖单十次有几次会赢利呢? 100 次会有几次不亏损呢?

《十七》 如果说有人在涨停板做空盈利了,你会怎么看他?

    我前面说的盈利的单子不一定都是好单子,这就是最好的反面教材呀 ?这就是市场上最臭不可闻的盈利单子,后面潜藏着巨大的凶险。如果你是客户,又很幸运,这是经纪人为你做的第一张单子(第二张恐怕你就被踢出市场了)那我奉劝你:马上换人,把他赶走。因为他是白往市场仍钱的人呀!

< 十八 > 你说过你按掷硬币的正反面做多单空单也能挣钱吗?

    说过,但千万不要把这当成一句轻狂的话,听我从头说起:

    我最早接触期货是 1993 年。我最早买到的一套书,是一种五套本,我最早的期货知识就来源于这套书,这是一套很普通的介绍期货基本知识的书但书中有一个故事却给我留下了极其深刻的印象。

    说一个美国人在期货市场每天按所掷硬币的正反面做多单和空单,一年下来,不仅不亏钱,还有盈余,人们称之为魔术先生。这位魔术先生的影子一直在我脑海萦绕。

    但在两年后我才真正理解了其中奥妙。其实只要方法得当,每个人都可以做魔术先生。什么样的方法呢?

    首先,魔术先生不必在掷币后马上入场,而是先找到一个有效的支撑和阻力位,单子做进去后只要走反一破位就马上止损离场。如果做对就把利润放开,使每次的赢利最少能弥补二次以上的亏损。

    其次,还可以用每次持仓的轻重不同提高总体的胜率。

    第三 这样可以不受外界干扰。把对单率基本稳定在 50% ,这已比那些追涨杀跌对单低于 50% 的人士高出一筹了。
    我们的判断总是受我们本身的生理和心理影响。状态好的时候可能还行,状态不好的时候其实还不如硬币的判断准确率高。回忆一下刚刚做过的一些单子,经常有人发出感慨,因为他的对单远远不足 50% 。

    第四 最关键的是,做单并不是最主要的,处理单子的方法更是决定胜负的关键。我想,那位魔术先生一定是处理单子的高手,艺高人胆大,才能以外人看来潇洒随意的态度入市。别人看不懂关窍,在一旁讥笑。其实,他比那些讥笑他的人更深刻的理解了期货的内涵呀!

< 十九 > 怎么理解你说的期货像足球像战争?

    期货市场非常独特,在我看来只有足球和战争两者与之有几分相像。

    先说怎么像战争吧!

    首先,期货是人世间搏杀最激烈的金钱战场,每次都像战争一样,是激烈的短兵相接。
    其次,每一次都是新的挑战新的开始,以前的优异成绩不能对你有一丝一毫的帮助。你必须全力以赴接受新的挑战,以前的失败也不能注定你这次的一定不能获胜。
    第三 整个战争的胜利是由无数次大大小小的战斗组成 。我们可以赢得战争,但永远不可能赢得所有的战斗,甚至有的战斗是我们必须主动放弃的。
    第四 真正意义的决定性的战役可能就是一两次,即使这一两次不能取得胜利,也万万不可固执地死拼而导致全军覆没。(前提是,胜利以盈利 100% 为目标)

    再说怎么像足球

    每时每刻都可能发生奇迹,每时每刻都可能出现灭顶之灾。对于具体的每一次来说,再强的强队也可能失败,再弱的弱队也可能获胜。
    失败是不可避免的,最后的王者只是胜多负少,或者赢下了关键的比赛。

〈二十〉为什么说从经纪人赔钱的单子更能看出经纪人的水平?

    就象我们从一个人所犯错误更能看出一个人的人品一样,从一个经纪人赔钱的单子更能看出一个人的水平?为什么?

    首先,期货的第一要义是控制风险,从亏钱的单子我们能看出他的风险是如何控制的。是赌博似的放开? 是稳健冷静的? 还是拼搏激情式的? 是全局战略式的? 还是殊死巷战式的?

    其次,从单子上可看出他是在哪一轮行情的哪个部位亏损的,是不是值得一搏的行情?是顺势还是逆势?是主动坚决地止损出场,是被动的资金已无力支持,还是在剧烈的行情起伏中心理崩溃而仓皇退场?

< 二十一 > 为什么不可逆市加码?

    以前讲的太多了,见得也太多了。为什么强调不能逆市加码呢?我现在举一个现货的例子:如果你在一个不熟悉的环境尝试着开一家小商店,一开始也是苦心经营。做出了各种努力,尚可不亏不赚。可有一天情况急转直下,每天大把的赔钱(即期货市场上的行情突然走反 )这时你会怎么做?你会嫌赔的钱少,再开一家甚至几家一模一样的商店,争取以双倍甚至多倍的速度赔钱吗? 显然不会!

    可你在期货市场就是在这么做呀————逆市加码!
    这个现货比喻还不能让我们明白为什么说“逆市加码 取死之道”吗?!

< 二二 > 为什么顺势可加码?为什么加码方式只可用正金字塔型,而不可用倒金字塔型?

    顺势加码还可用上一个开店的比喻来说明。如果商店颇有赢利,甚至超过了预期,我们的一般做法当然是增加投资甚至再开一家。

    用正金字塔的方式逐步增加仓位,首先是出于稳健的、不应使赢利变为亏损的考虑。

    因为尽管前期已进场的单子略有赢利,可你新进的单子还是风险无限,是个未知数。如果你的新单比赢利的单量还大一倍甚至几倍的话,那么一个小幅震动可能就要使账面变为亏损。

    赢利的单子刹时变为亏损,这时变化的就不仅是帐面,还有你的心态呀!

    这毫无疑问首先会影响你的市场感觉,严重的话会大大影响你的冷静和理智,在下一轮的较量之前,心理上你已先输一筹了。

    请记住,先期入市的单子不是去刺探行情的侦察兵,也不是主力部队,而是事关战争胜负却又随时可能需要增援的先头部队。

《二三》模拟做单做的很好,可一入市感觉就很不一样,总是出错。这是什么原因?

    模拟单也不是每个人都可以作的很好的,模拟单作的好说明你在行情的分析判断上还是把握的不错的,还是有一些心得,找到了一些感觉。

    但是,模拟作单还是和实际操作有着很大的不同的。

    首先,模拟作单本身就是确确实实百分之百的游戏,自然是游戏心态,是我们应该在临战状态追求的最佳心态。
    但是,一旦资金入市,真枪实弹争夺拼杀的话就大为不同了,从理论上讲,本来可以更充分调动我们的潜能,但就像许多缺乏大赛经验的运动员一样,一旦真的面对渴盼已久的荣誉时,巨大的压力却扭曲了心理。

    其次,模拟做单基本上是怎么判断的大势就怎么做单,不会斤斤计较价位,而实际操作中往往因为价位的计较而错失进市和出市良机。

    其三 尤其是涉及到止损问题时这种差距更加明显。模拟做单很容易执行壮士断臂的止损理论,可在实际操作中面对若干金钱的一刀砍下,能否以平和的心态和果断的指令完成,正是摆在每个初入期货市场的人面前一道极其重要而严肃的课题。

< 二四 > 为什么说在你看来没有短线长线之分?

    有人说“我喜欢做短线,从来不做长线”也有人相反自称只做长线。

    也有人问我做长线还是短线,我听了却总觉有些滑稽,甚至有几分不快。我就回答:也不做长线也不做短线。这总是让对方很诧异。

    我就说,在我看来没有这种分别,我既没想过要做长线也没想做短线,只想挣钱。听起来好象有些矫情,其中却大有道理。为什么这么说呢?

    因为所谓的长线短线是以你的一张交易单子在场内的滞留时间而言。

    难道你做单的目的就是要在场内停留时间长或短吗?难道不是为了赚钱吗?!
    每张交易单在场内的滞留时间肯定是长短不同。但难道那是你提前想好的计划吗 ?

    我是有的单子刚进去不久就平仓离场,让那些人看来大概是短线吧 ?但我那只是感觉不妙,要离场观望。可不是我想要这样,而是市场迫使我这样,我更不会喜欢。

    我也曾有一张单子拿了二十个交易日,前后一个月时间。这是我记忆中最长的一次,大概在许多人看来这该叫长线了吧?可这也不是我想拿这么长时间。而是我认为要到来的大势迟迟未到,害得我苦等一月有余。期间行情上下震荡,时亏时赢,让我心理承受着巨大压力。这可不是我希望那样,我当然希望行情早一天出现。

    所以说我从来没想过要做长线或短线,我只想要赚到大钱。我从来不敢把期货当游戏来看,不敢提前想要在这里玩什么花样!

    长线短线也许用到股票市场还可以,你看好一个企业,买入他的股票长期持有也许可叫长线。即使短期亏损 30% 甚至更多也没关系。可期货就不行,你如果死抱着亏损的单子试试,期价下跌 20% 没让你穿仓就已万幸了,况且大多期货品种还有一个交割期限。

    遗憾的是许多自称做长线的人往往是行情做反又固执地不肯认赔离场,以做长线作为托词和心理安慰。

    许多自称做短线的人是因为没有有效的控制风险的技巧而被市场的风险吓破了胆。或者是没有认识到期货就是虎口夺宝的高风险高利润的行业,而可笑的为在虎口拣几个芝麻,而频繁地身临险境。

    这样葬身虎口只是早一天晚一天的事啊!那时,你就知道拣的那些芝麻加到一起也不能为你赎身呀!

《二五》你是从来不做回调的行情吗?为什么?在这方面吃过亏吗?

    是的,我从来不做回调的行情。具体地说,我从来不在大势看涨时借行情回调之机跟进空单;也从不在大势看跌时借反弹之机跟进多单。为什么呢?

    一方面跟我的永远不赚小钱的期货理念有关。因为回调的幅度一般不会太大。
    二方面我不想让和大势相反的单子影响我的思路,动摇我的判断。
    因为,既然做进去单子肯定希望行情朝你的方向更多的发展。比如,大势看涨,在回调时你跟进空单。这时,你肯定希望行情以更大的力度向下发展,这是常情。即使遇到支撑价位也希望能击穿之继续向下发展,此时你的希望已经与你的大势判断相反,你就喜欢听到看到行情下跌的迹象,是不是大势的判断已动摇。

    事实证明,因为抢反弹而不能及时跳出而被大势紧紧套牢的人不在少数,正可谓“因小失大”。我在这方面没有吃过亏,但我眼睁睁看到无数的人吃亏,我也就引以为戒了。幸运的是,在我做单之前已观察好几个月了。

    没错,期货市场是双程路,涨跌都可赚钱。但是也可双程赔钱呀!我看到更多的还是双程赔钱的例子。期货就是赢在概率,我不想加入双赔的行列。宁而可放弃双赢的高明,是一种低调心态。

    有人看到我在一个长期行情中一直做多单,总是在找支撑作多,就笑我不会做空;或总找阻力做空,笑我不会做多。我笑笑不答,他们哪里知道我有自己的考虑。我的性格喜欢简单明了,不适宜那么做,别人怎么做我不反对。

《 26 》你喜欢做什么样的行情?

    喜欢剧烈的行情;单边势的上升下跌行情;突破密集区后的强劲走势;不断突破历史高点和低点而让所有人关注的行情。我从不惧怕任何所谓“非理性”行情,只有我不喜欢做的或不值得一做的行情。

    不喜欢牛皮整理行情,从以前的操盘看也不太喜欢和擅长在一定幅度的箱形整理中来回炒作。

<27> 你喜欢做什么品种?

    总是某个品种的某段行情给我留下深刻印象,我不太理解技术派经纪人专门做什么样的品种。

    我认为与其挑选品种还不如专从不同品种中挑出类似的行情做,也许更有可操作性。因为任何品种都有不适合或不值得一做的行情,而任何品种又都会有所有的行情种类出现。总体来说,我还是属于技术派的操盘手法。品种对我来说没什么大的区别,哪个品种有行情就做哪个。

<28> 为什么说场外也是搏杀?

    有的人开户后匆匆下一张单子,然后再焦急的等待行情的发展。其实这样就已经先失了一招。为什么呢?

    因为你没有耐心的等待一个最佳的入市机会。俗话说“万事开头难” 你入市的第一张单和第一次交易是否盈利对你全局的胜负和心态都有很大影响。你应在场外冷静地观察冷静的判断最后做出谨慎的选择,这就需要耐心和对期货正确的认识。

    不要认为没入市就不算做期货,期货市场就是智慧和心理的较量,你站到屏幕前就已经开始和市场斗智斗勇了。你识破了一个陷阱而没入市就是一个胜利;你对一个涨势有信心却还有点怀疑而耐心等待了一会儿,结果行情突然逆转,你庆幸没有仓促下单而遭受损失,这更是不小的胜利。

    所以说场外也是搏杀。不是肉搏,是智慧心理的搏斗,在场外已开始。基于这种认识,我们每次入市前都应该耐心观察、冷静选择。在场外我们是旁观者呀!旁观者清,更容易准确的判断。要充分珍惜和利用在场外的时间会大大提高我们的胜率。

    资金入市就是军队已开到前线,而聪明的将军不会匆忙投入战斗。他会选一个最佳的时机。

<29> 你经常用什么样的技术方法进行行情分析?

    我主要是用日 K 线结合波浪理论进行研究、判断、比较、分析。以前也用过其他指标,比如有一段时间主要参考移动平均线。但后来都渐渐的基本放弃了,或者说仅仅作为参考罢了。

    其中有种种原因,比如移动平均线吧,我发现如果拿走过的行情看,它在总体上是和行情的发展趋势相一致的,但是它却经常是至后的。这种经常的至后性,让我无法作出及时的判断及果断的处理,而这种“及时”和“果断”对我的“止损第一、时机至上”的整体期货思维、理念是至关重要的。所以我认为它不适合我的操作风格、理念。我放弃了它。当然,不妨有时作个参考是有益无害的。

    不是移动平均线或其它某个技术指标好与不好的问题,而是适合不适合我的问题。摆在每个期货人面前的不是那种技术最好的问题,而是那种技术更适合你的性格、操作风格、整体期货理念的问题。

《 30 》你说过你从未被套过吗?

    是的,从来没有,因为我不允许这样的事发生,以后也不会有这样的事发生。其实很简单,我做错了就在预定价位果断斩掉,不让它拖延下去。可以做错,决不让市场套牢。在期货市场“被套”是很愚蠢事,试问,你又见过几个像股票市场一样长期持有直到等到“解套”的人呢?

<31> 为什么你做经纪人一定要对方全权委托,否则宁肯不做?

    到 94 年夏天,我做出了几个好的成绩。不断有人主动找到我想让我做,我当时经常提出的要求是三十万以上资金(以后也接过资金更小一些的客户)。20% 提成和客户的全权委托三个条件。

    我对客户的承诺是六个月为客户资金盈利 100% ,风险是保证金总额的20% 。如果盈利目标没有达到,我不拿提成,损失超过 20% 部分由我负责。以上这些问题别的都好办,唯有客户的全权委托一直让我头痛。印象比较深的就是曾为此放弃过一个第一批资金注入五百万的大户。因为对方坚持要我接受他的指令下单。

    我为什么那么固执呢?原因有二:

    其一 是我把荣誉看得高于一切,也许有些书生气。
    其二 因为我知道一个外行和一个与你思路不可能一样的人来干预你,你是注定要赔钱的。我不想以我的名义赔钱,坏我的来之不易的一点点的声誉,更不想受人埋怨。
    这也跟我对期货的理解有一定关系,我已深深感受到名利双收外加多一个尊重你的朋友的快乐,不想有些不愉快的改变。

《 32 》既然赢利了,为什么不一个客户做下去,岂不对双方都有好处?

    从理论上讲是这样,我也曾经特别希望这样,可这很难做到。

    为什么不易做到呢?其中有多种原因,仅就我遇到的情况略做陈述(达到预期赢利目标后的分手原因)

    一是客户资金急做它用;
    二是客户不再对我言听计从而我认为这样随时都有可能把赢利亏回去,我不想眼睁睁看着把挣到的钱再送回市场,主动选择离开。
    三是我认为期货是 100% 投入的行业,不能有半点马虎,而这种全身心的投入不可能持续很长时间,或者说如果持续时间太长你就不可能一直保持期货市场所需要的最佳状态。所以我认为经过一段时间,比如资金已翻了一翻,就应该休整一下,让蹦紧的神经松弛一下,以利再战。可是,在我休整期间,客户耐不住寂寞却又未控制好风险,结果穿仓出局。
    四是我认为继续做需要隔一段时间,忘掉前面的胜利,以全新姿态迎接新的挑战。因为已经赢利很多,人都是有局限的容易飘飘然,容易骄傲,我也不能例外,隔一段时间会好的多,换一个客户效果更好,有利于保持高度集中的精神状态。

<33> 为什么一定要客户承担 20% 的风险?

    有的经纪人在开户之前向客户保证一定赚钱,很少甚至根本不提期货风险之事。我不能完全理解每个人在这样做的时候的心理状态和思想逻辑,但我知道他们是不可能成为期货市场的赢家的。因为他们这样做大的方面只有两种可能:

    一种就是他真的没有充分认识到市场风险,前面已经讲过,这样会输的极其难看更不要谈赢利了。
    二种就是已认识到风险但急于开户而犯期货之大忌对客户作出轻率承诺,把投机市场描绘成保险公司。

    可以想见这种“汲汲于功名”的心态和开户后面对客户和自己的承诺的双倍心理压力会是怎样的一种窘态。轻松、平和、从容对于他来说已是远在天边的海市蜃楼了。而期货经纪人在操盘时最好是一种“旁观者”“外人”的心态;是一种“胜负游戏”的心态;是一种自信而轻松的表现欲望的心态。

    在这一点上期货不太像战争而更像足球。我总是明确地和客户谈好要他无条件地承担 20% 或 10% 的风险就是使自己成为“旁观者”“外人”而轻松上阵做“胜负游戏”。

    要和客户讲明,这和现货交易有很大的不同。这才是对客户负责的思路,是占尽心理优势,心理先胜的思路。我和客户讲,让他冒 10% 、 20% 的风险让我在半年内为他盈利 100% 或 200% 。赢率 80% 。客户同意了我们的合作就开始了。

    我和我的第一个客户就是这么约定的,而且很幸运,三个月以后资金翻了一翻,我分到几万元分成。也算是马到成功开门红,从此和期货结下不解之缘,这种合作方式也成为我一直遵守的惯例。

《 34 》为什么说两个人做单 100% 要亏钱?

    首先,因为期货需要一个通盘思考的战略,需要一个贯彻始终的风格。而每个人都有不可避免的缺点,即使再优秀的经纪人,他的总体盈利也总是伴随着时常出现的亏损。尽管这些小额亏损是保证不亏大钱和不放过大的行情所必需的,可在另一个人看来就难以理解难以接受。

    因为他有着另外一种整体思路和个人风格。两个人的争执会影响发挥。可如果两个人交替做的话,一般说来会 1 加 1 小于 1 。更容易的是发挥出两个人的缺点。所以我说,虽然我不敢说某一个人做单一定挣钱。但我敢说两个人商量做单或两人都同意或一票否决的做单方式一定赔钱。

    如果客户已给我全权委托,我在操盘时能独享决定权的情况下,我还是很乐意有人在身边提一些建议或说出自己的想法的。事实上,几乎每个人的观点和意见都能使我再思考一番。有的人还有意无意地给了我极有意义的提示甚至促使我完全改变了观点。总之,是对我总能产生积极影响。或说我总能善用他人的思路,他人的言论总能使我更全面更投入更准确的判断。

    在这一点上我还是与许多人不同的——但要有一个前提。即在我身边不能有一个随时可能代替我做操盘决策的人。

《 35 》你说过操盘期间应该不近女色吗?

    说过,这确实是有几分玩笑的意思,有些夸张。但也有意味深长的含义在其中。期货市场需要 100% 的投入,即需要心无旁骛、全神贯注。因为期货市场是尘世间搏杀最激烈的金钱战场,每时每刻、每分每秒都可能出现决定胜负的信号、行情。千钧一发之际不能有半点的疏忽和犹豫。不能错过和忽略盘面上一点点的细节,不能对作出的决定在执行时有半点迟疑,所谓“失之毫厘,谬以千里”正是极好的诠释。

    怎样叫全神贯注呢?就是要单纯一点,不为期货之外的其它事情分心。我们最容易为什么事情分心呢?当然,很多事情都可能让我们分心,比如父母孩子总是让我们牵挂放心不下,这是人之常情,也无法避免。

    还有什么事情容易使我们分心呢?那就是男女之情——所谓情场得意。西方人讲的“情场得意赌场得意”是有一定道理的,因为男女之情的牵扯是这个世界上最复杂而又没有一定规律可寻的事情。而这又是最能影响你的情绪影响你的全身心的事情。不管让你高度兴奋还是沮丧,都不是我们操盘时所需要的心态,必将影响临场发挥。所以在操盘期间要严防“情变”——这里不是说不和你的夫人联系、和你的恋人斩断情思,我也不是想学用雷锋塔镇压白蛇的法海和尚。以往正常生活的延续是非常必要的,在需要全神贯注的时候打破生活秩序陷入感情旋涡才是我们应该忌讳的,这就是我说的“不近女色”的真正含义,如果发生了这样的是怎么办,马上停止操盘,事情过去后再返回市场。

    我认为这和自己的父母妻子不同,是每时每刻可能发生,是凭借我们自己的警惕、重视就可以避免可以操作的事情,所以拿到这里和大家探讨。
   
《 36 》为什么说小聪明一钱不值只会误大事,市场上需要擅长综合考虑的战略眼光?

    既然把盈利翻一翻作为最低目标,那么我们的行情分析,入市出场,资金分配都要围绕这个目标进行整体考虑。一些进出高低的小事可以不必太过计较。当然,在不影响全局的情况下我们应该尽力去选择最佳的入市点和出市点。

    可是,如果在缺乏全局思考的情况下象喜欢沾小便宜耍小聪明的小市民一样为比别人高出几个点和低出几个点而沾沾自喜的话,那么我要忠告你,灾难就在眼前了。为什么?

    如果你真的有全局思考的话,那些小的智慧,小聪明在你看来,一般不会左右你的情绪。你对这些小的盈利会看的很淡,否则的话,你就要反思一下了。你是否没有象一个通观全局指挥若定的将军一样反而醉心于一些小市民的乐趣呢?

    因为这样的心态和背后的深层原因,你往往会因为计较入市或出市的几个价位而放过了一波大行情或最佳出市时机而追悔莫及。因为期货市场瞬息万变呀!

《 37 》期货市场上总是少数人赚钱吗?

    这是肯定的,这有主客观多种原因。但为什么这种情况有必然性呢?别人从理论上已讲的很多了,我从自认为较易被接受的角度谈两点“逆向思维”的看法:

   ( 1 )首先,如果是大部分人赚钱的话,以期货的暴利诱惑还会有多少人会在那里安安稳稳的开工厂开公司呀?!
   ( 2 )每波行情如果大部分人的大部分资金已买入的话,那么只有行情的继续上涨才能使大部分人挣钱,可是后续承接继续拉高的只可能是少数人的少数资金了。可这少数人的少数资金在什么情况下才能拉动那么多人挤满的列车呀?!

《 38 》为什么说技术指标只是参考不能盲信?

    首先,如果技术指标一定能帮我们赚钱的话,那么那些自称是技术派的人就应该是市场上的常胜将军。而实际的情况显然不是这样。技术指标不能每次都判定准确的涨跌,经常只能推测突破支撑或阻力位后的涨跌幅度,让我们认真地掂量一下风险和利润的比例,看是否值得一搏。

    如果你说不对:因为某项技术指标帮你赚到钱了,很准确。那我恭喜你的幸运发现。保密哟!你继续去赚吧!它要一直准确的话,以期货市场的暴利不久你就要成为世界首富了。如果它只是偶然准确的话,那又和硬币正反面判断行情的准确性有什么本质的区别呢?!

    如果你说还不对,因为某人常年利用这个技术指标赚钱。那么你也去利用它,看是不是那么容易的就能赚到钱呢?

    显然没那么简单。所以说:在这里重要的不是技术指标,而是利用技术指标的人。他是否有整体的市场统筹能力,是否严格执行事先制订的市场纪律,是否有合理的资金分配方案,是否有良好的市场感觉和应变能力,是否处在良好的竞技状态。每一点都在影响着他的胜负,技术指标不过是参考之一罢了。

    反过来说,他紧紧靠技术指标就能盈利,就不会在期货市场暴露自己的心理弱点和不可能完美的漏洞百出。就不用使用理性的力量和自己的弱点对抗,从而在艰难惨烈的搏杀中侥幸胜出。相反它就总是可以取得轻松完美的胜利,不久就要富可敌国了。

    这是我们每个期货人的梦想。只可惜哪个技术指标也不是我们想找到的能实现我们梦想的魔瓶。而且注定我们永远也找不到,因为那不过是通过我们的幻觉产生的神话想象罢了。
还是让我们回到现实中用我们的智慧理性和严明的纪律,用百折不挠的坚韧,用可以对事物做理性宏观把握的头脑去战胜市场,赢取金钱吧!

〈 39 〉为什么说期货市场最重要的一个词是“止损”?

    我们不能 100% 准确地预测行情的涨跌,更不能在做进单子后让它朝有利自己的方向发展。也不能期盼市场每次一定要达到我们的赢利,我们在市场上无奈的时候太多。而我们唯一能做的就是控制我们的亏损。“止损”是市场授给我们的主动权。

    如果市场规定每次行情做反必须亏进所有保证金的 20% 以上或者更多,那我就再也不会出现在期货市场。我也会奉劝各位及早离开。幸运的是我们可以随意控制我们的亏损,这是市场授予我们的主动权。 也是我们唯一能永远 100% 实施的主动权。它让我们每次都可以极小的风险和市场拼搏一回。

    止损使我们在理论上可以在市场失败多次不伤元气而最终象汉代的韩信一样可能取得一次决定性的胜利。所以我说“止损”是我们在市场的生存之本。是 100% 控制在我们自己手里的唯一的主动权。如果你不会利用不想利用,那只有 100% 的被市场牵着鼻子走了。有几个被牵着鼻子走的牛能达到自己想要达到的目的地呀?!放弃止损就是向市场主动伸出了牛鼻子呀!

〈 40 〉你说过我们能控制的事情只有一个半。你说的一个半是指什么?

    其中一个我当然是指亏损,那半个我不知当时是指什么。记得这话好象是我做期货的第一年所说。因为我也在不断修正自己的言行,说过“一个半”也说过“两个半”的话,但“止损”始终是第一位的不变的基数。

    我想,那半个可以指放开赢利。

    放开赢利是我们可以做到的,但行情不一定朝你希望的方向发展。放开后收到有益效果的只占 50% 的概率,因为我们无论怎样控制从理论上也只能收到一半的效果。所以我曾叫它半个可控制因素。现在想来又觉得未必准确。

    其实,我说的这一个半固然是最重要的,但并不全面。因为我们还可以控制我们的做单量和随行情的发展的单量增减,也许说两个半更有道理。

〈 41 〉止损应该控制在多大范围?

    我有个朋友很赞赏我的有关坚决止损的观点。可一次当我无意中看他做单时,他却很轻松随意地告诉我他的买单现在浮亏一个停板的价位,我问他为什么不及早止损离场。他笑了,说“我把止损设在亏损两个停板,要跟它好好玩儿一玩”我就反问道“你那还叫止损吗?说的好听点那是认赔出场,说的难听点那叫赌博呀!”。

    我们在市场上经常遇到这样的人做这样的事,归根结底还是对止损的认识不够啊!只有真正深刻认识了“止损”重要作用和意义,才能在操作中坚决的贯彻执行。

    我认为止损设在一个停板以后止损的意义已经不大,止损一般应严格限制在三分之一停板以内为好。因为按照以小博大的原则,如果你的止损设在一个停板,那么你的每次赢利目标至少不低于三个停板才算合理。

    三个停板的目标!是可遇不可求的呀!你不觉得过于浪漫吗?!

《 42 》为什么说临场发挥和市场感觉至关重要?

    是的,非常重要。

    理论是很重要的,但仅仅掌握了理论的要诀,我只能说你可以在市场做一个计划周密从容不迫的经纪人,有了可以赚钱的理论资本。首先第一步,你不会象以前那样输的难看。

    但要赚钱还要看你的临场发挥。因为理论观念是死的、是赚不了钱的,尽管你的理论正确无比,赚钱最终还是掌握理论的人。就象军事学院教给每个学员正确的战略与战术,但要打胜仗还要靠你的临机决断、临场发挥。

    学的理论没有透彻理解和消化当然不行,消化理解了只是考个好成绩停留在书本上也不行,没有果敢的风格不行,没有面对危机从容镇定的心态不行,没有承受失败的心理准备也不行。

    所以说,要想成为一个优秀的指挥员是需要多方面的综合素质。正确的理论只是必要条件,不是充分条件呀。期货理念也是这样,正确的理念只是你成为赢家的必要条件。要在市场胜出,还和你的竞技状态——包括生理状态和心理状态,还和你的天赋有一定关系。“天赋”不是说你一定智商多高,关键你的心理节奏性格特点是否更适合操盘。

    我认为有的期货书上说,优秀的经纪人以外向性格者居多,我想是有道理的。套句体育界的话,你是一个训练型选手还是比赛型选手在临场发挥上是有很大差别的,有的人临场总不能兴奋起来也许就更适合做教练和深一步的研究工作,这样才能更恰当更大的发挥作用。

《 43 》能不能举例子说一说临场发挥的问题?

    我说的临场发挥是指强烈的市场直觉可以打破任何条条框框,以临场的市场感觉为中心做出决策。比如:有一次,一波行情见到一个历史阻力位回落,下行中碰到一个支撑位又反弹起来,我准备在反弹至上次高点——即阻力位附近做空单如涨破阻力位就止损离场。这符合我一贯的操作思路,从操作手法上也是无可挑剔的。

    可是,当我紧盯盘面突然发现在接近阻力位附近涨速突然加快且成交量明显放大,我马上意识到这是和上一波大不一样的长势,一定会突破阻力并可能走出一波行情。我便把已填好的卖单搁置一边,迅疾写一张买单市价成交。结果大获全胜。

    别人都诧异我的立场改变如此之快——其实是市场变化太快让状态极佳的我感觉到了——这种如神来之笔的发挥有一些前提,其中之一就是你要处在一种极佳的生理和心理状态下。

    否则,还是按部就班不要打破常规为好,省得画虎类犬后悔莫及。以前我曾讲过的期货操作必须 100% 的投入,就包括:保持良好的生理状态和心理状态。

《 44 》一个优秀股票操盘手一定是一个出色的期货操盘手吗?

    我认为股票和期货的最大区别就是:股票市场有两种人赚钱,一种是临机应变能力强的,一种是固执到底决不动摇的。而期货市场只有股票市场的前一种操盘风格的人赚钱。

    从这个角度讲,期市比之股票操作,其难度至少大一倍,其赢率要小一倍!发现和培养一个优秀的期货经纪人较之股票经纪人难度更大。在这里我顺便奉劝期货同行的管理人员,如果发现一个优秀的经纪人一定要好好珍惜呀!因为这也是可遇难求的呀!比发现一个优秀的经理人员难度还要大的多呀!

    股票操盘的经历肯定有助于期货操盘,很多期货技术理论也是从股票发展而来。但是,两者又有巨大差异。对于操盘手来说这种差异主要表现在两个方面:

    其一 期货的保证金制度定格了它以小博大的特质,使其风险和利润预期数倍于股票。
    其二 期货的交割制度中大体六个月的交割期限使即使有无限保证金做后援也不能使在股市中经过考验的固执的操盘手等到大势反转。

    所以说,一个优秀的股票经纪人不一定能适应期货的操盘,想向期货操盘手过度必须首先清晰两者的异同,并完全放弃不同于期货的思维、方法、理念。

《 45 》你是一个什么性格的人?

    我自己不是一个纯外向性格的人,随环境和心情的不同有较大反差。也许可称属于双重性格。但我在操盘时总是能使自己充分兴奋起来。想来是一种幸事,也是我和期货的缘分非浅 。

    我看到第一本期货书时兴奋的一夜未眠。我操盘时比平时更加显得精力充沛,好象有些精力过剩的样子。

    当初,我刚开始做期货经纪人时,喜欢给别人起外号,几乎所有的经纪人我都给起了外号(和他的操盘风格相关)那时别人就给我起,我还记得两个,其中一个就是“过剩”因为一度我不仅日夜操盘(白天是菲盘晚上是美盘)还把其他经纪人的趣事编成章回小说逗大家笑,可见当时我是处在一种很放的开的兴奋状态,与之相映的是两个市场的双双告捷。

<46> 周围的人怎样评价你的操盘?

    经常听到最多、印象最深的是两个词“胆大”和“稳健”。
    说“胆大”的一般是初次看我作单或偶然看到我作单,一般都带者疑惑不解的置疑甚至是讥讽轻蔑的口气。
    说“稳健”的一般都是经常看我作单的同行,一般都带着赞赏欣赏的眼神和口气。

    我认为相对于许多人我确实胆大,比如在单边涨势中,一般人都会观望或逢高作空,他们想的是:已经涨的很高了,作多万一跌了怎么办!

    而我在这种时候很少放弃顺势跟进的机会,我一般会毫不犹豫地作多。因为他们小心谨慎着犹豫着,我却不加思索似的闯入阵中,所以我的这种“胆大”在此时显得是那么鲜明,那么强烈的刺激了他们,经常使他们惊谔于我的“生猛”、嫉妒我的“好运”。而我根据别人失败经验总结出的的思路是:它一直在涨,哪有那么巧我一做进去就跌的道理。

    当然“万一”的可能是有的,但如果在期货市场这种“万一”都要让你望而却步的话,那么我真不知道你能认可的风险几率又是多少呢?

    我知道我做进去马上就走反的概率不大,即使真的出现这种情况,我会坚决果断地市价离场,损失完全可以控制在三分之一停板左右,这很平常,不会有天崩地陷的灾难发生。如果它上升一段再走反,我迅速离场一般情况下不至于亏钱,往往还会略有赢余。

    更何况还有坐上顺风船满载而归的真正诱惑在等待我。这才是我顺势跟进的真正目标所在呀!

    仅就这种单边行情举例,如果你看到我第一次做这种行情,并且一路顺风很赚了一笔,也许你只看到我“胆大”的一面,也许会认为我多少有些侥幸。你对我的操作手法也许会不以为然,也许会想:这样的“误打误撞”哪会有什么“手法”问题存在。

    如果你看我下次又闯入单边势的风险阵中,也许你会怀着妒忌的心理想这次会要我的好看吧,你可能想我不会永远幸运。果然,这次行情逆转、一泻千里,你也许想这次要看到我的狼狈了吧?而当你打听别人问是不是我遭受重创时,却意外听到我已在反转的第一时间离场甚至还略有盈余。此时你在略显失望、意外之余难道不会产生几分对我的认同吗?

    几次这种行情的一路顺风和突然逆转的考验下来,你还会不屑地认为我仅仅是“胆大而已”吗?

    所以说我的“胆大”的评语总是轻而易举的得到,而“稳健”的名声是经过长期考验的,是暗含了我的许多“逆向思维”的期货理念的。我的“胆大”的底气来源于入市前对行情逆转时止损的时机、方法已经了然于胸,来源于对自己止损技法的自信。

《 47 》怎样理解赌钱不赌命?

    期货市场永远是有赌性的。就是有偶然性,不象其他行业,只要是一个优秀的企业家他的赢利就包含了更多的必然性。既然有赌性就涉及到赌的原则方法问题。

    首先的原则应该是赌钱不赌命,这里包括两方面含义:

    第一 应该拿出你亏得起的钱到期货市场,而不是倾其所有孤注一掷 象输红眼的赌徒把身家性命都压上。
    第二 你要做的每笔单子,在亏多少钱时出场认输,也就是赌输的话认赔多少钱应该是很明确的,而且要坚决执行。

    你这样做的话我认为你是在赌钱。如果你没有这种心理准备,亏损后按自己的意愿苦苦等待反转,只要没有让你被迫穿仓离场你就会继续等下去,我就认为你是在赌命。因为每一次的失败都有使你的这个帐户死掉的危险。

《 48 》你还说过期货市场只有一件事能控制,那就是止损。 对吗?

    这个问题好象和上面回答的有关止损的问题有些重复。止损的问题在前面已经说的不少了,不妨再说说。一件事能控制的话以前说过,当时主要是为了强调止损的重要性,和前面说的“一个半”、“两个半”的提法并不矛盾。

    当时看到好多人不知道合理的利用止损技巧,却总是在做进单子后,期盼行情朝有利自己的方向发展,甚至期盼几乎不可能的奇迹发生。

    比如,本来他的买单已被反扣在跌停板里了,却轻松的笑着说:“如果明天来个涨停板就好了”或说:“明天要是有什么利多消息就好了” 或者说“今天本来公布的利好消息。跌停太不合理,明天肯定涨”。

    其实我们常说市场永远是对的,谁又真正理解了呢?哪里是市场?市场就是屏幕上已经走出和正在走着的行情,而不是可能要走出和你希望要走出的行情,更不是你听到的消息和绘制的图表。

    永远正确的不是你的希望、你的绘图、你的消息,这些都不能让你用来控制、影响市场,你能控制的只有你的亏损。

《 49 》好象你从来没说过贪与不贪的问题,为什么?

    这个问题使我我想起两件事:

    一是:有一波大行情我做对了,已经浮赢很多了,好多人劝我见好就收。我却还在试图增仓加量。当我再次尝试加量时,盘房有位先生很不客气的说“已经挣了不少了,不要太贪了”我明白他是好意,但我还是压着恼火强做幽默地说了一句“不贪我干吗非要来做期货呀?”。其实我的恼火毫无道理。人家只是一个善意的建议而已,并没妨碍什么。思前想后,我想大概是因为这个贪字在我的概念里一直是贬义词。 在期货市场它也许更应该被看做一个中性词。

    二是:有一次我做菲律宾盘咖啡,做了买单后已上涨了四五个停板,业务经理从我身边走过问我什么时候出单,我盯着盘面答道“不涨了就出”说完后听到有人在一旁笑,略感异样,我就问 “怎么 我说的话好笑吗?”一个客户笑答“反正人家听了不太高兴”。我当时有点歉疚,我只是很专注的思考着。

    也许我当时回答时也并不高兴。我总觉得在连续涨停板,别人想进都进不去的情况下问我出的问题有些滑稽。我那时每天还尝试在涨停的价位加码而总是不能如愿呢?如果哪天行情走反或出现未停板情况,我也许会出仓或减仓。(关键是那时美盘咖啡不受停板限制的现货价已涨出十几个停板而菲盘已美盘期货价正在“日日停板”的追赶)

    我想,在这位经理看来,我也有些贪了。因为她的问话里明显带有“你想赚多少钱才出呀!”的含义在其中。

    总之,在有些人看来我是避不开一个贪字的,至少在某一刻是这样。我也得承认,我对期货市场有着超常的渴望。渴望辉煌、渴望赚大钱、渴望出大名。

    但如果用贬义词的“贪”字形容我的特点,我是不接受的。“贪”字总让人联想起无止境非理性的贪婪。我的贪婪是有理性的,所以我说:“贪”字在我这是中性词。

    我的理性表现在:
    ( 1 )大势一定要让它走尽,决不中途跳车——赚大钱的“贪心”。
    ( 2 )回调 20% 马上出场,决不抱侥幸心理——明确每次“贪心”最多能付出怎样的代价。
    ( 3 )永远不出在当时的最高点,即必须出现象样的回调才把获利仓单了结。——为了“贪心”大局,不为眼前的诱惑所左右。
    ( 4 )永远是顺势而“贪”,势头逆转随时了结——逆市不走纯粹是“贪亏”,这样的傻事跟我无关。
    ( 5 )“贪”的风险上限是让掉已浮动赢利的 20% 赢利总额按此次行情的出现最高点(买单盈利时)或最低点(卖单盈利时)计算。

<50> 你说过要顺势做单、逆势出单。逆势出单又是是什么意思?

    逆势出单好象以前从来没听人这样提过,暂且算做我的发明吧。我的意思是势头和你所做单的方向反走时离场了结,而不是相反。上面提到的止损是逆势出单的一种,“倒限单”更是对逆势出单的提前预定。 这里“逆市”是指和你希望的方向和你所作的单子方向反走的某一刻。

    也是在选择时放弃相对有利的价位而宁愿选择势头。可我发现很多人正相反,势头走的好好的却草草了结离场。好象再挣多一点家里就没地方放钱了,所以他必须要“止利”。这样的人因为是期货思维颠倒了所以十之八九遇到亏损时还会“放损”,正确的做法恰恰是“止损”、“放利”。

其实他们才是逆向思维呀!
我的逆向只是逆他们而已,对市场来说才是正向!

<51> 怎么理解你说的资金分配?

    资金分配应该从两个层面去理解:

    其一 从风险方面理解资金分配,首先明确我们手头的帐户可以或准备承受的亏损是多少。这是我们资金分配的思考基础。这个总量确定后,再考虑按这个总量如果我们连续场内失手的话,最少分几次亏给市场,才能心甘情愿地自认倒霉承认失败。

    我个人认为:最冒险的方法也应该分三次。也就是说,你应该至少给自己三次机会。比如帐户资金总额为 20 万,客户最多许可你亏损 20% 即 4 万,那么建议你最冒险的亏损方案是:第一次 1 万 第二次 1 万 第三次 2 万。

    这样的亏损方案我认为还有着一定的合理性。因为三次有一次做对,你就可以盈利或者说可以继续在市场生存。没有被市场踢出来本身就是一种成功、就有赢的机会。

    其实,我们还有许多更好的方案。比如把允许亏损的 4 万资金总额,先把允许亏损的资金 4 万的一半 2 万按以上 1 : 1 : 2 的比例分三次亏给市场。按说这种连续亏损概率已经很小了,但你确实亏进去了,如果你按前面三次亏损的方案就已经失败了,可这次不同,你可以有多种方案进行起死回升和自救。

   ( 1 )用允许亏损的另外 2 万再试三次,起死回生的概率极大。
   ( 2 )亏损 2 万后改变策略。稳健保守的做法是,暂时忘掉赢利 100% 的目标,以把亏损的 2 万赢回来为第一目标。

    这个目标完成后,重新开始我们又一轮的整体战略。如果亏回 2 万就再次修改策略,什么叫不屈不挠?什么叫亏得有道理?这种策略就是呀!

    其二 从资金总量方面理解资金分配

    如果你的资金总量是 10 万。那么你是不是每次都满仓的买进卖出呢? 如果是的话,你就是还没有资金分配的理念,没有充分利用市场交给我们的这一主动权。一直以同样的小单量进出也一样,单量贵在变化呀!

    我认为你无论怎样再对市场对行情有信心,也应该让资金分批进场。因为信心不能帮你挣钱。市场随时可能风云突变,首先要考虑的还应该是风险呀!

    如果你资金总量是 10 万,而你一次下单只动用了几千圆钱,那我也不明白你是什么意思,至少在资金分配上看不到有什么合理性。至少不符合我所讲过的把资金翻一翻的整体构思。

    当然单量小风险小,但如果行情走对呢?一次胜利没有给你带来对整体战局明显有利的积极影响,你要空留遗憾吗?所以说资金分配不是一个简单的多与少的问题,而是事关全局胜负盈亏的大事。

《 52 》你有过满仓的时候吗?

    有过一次,是郑州绿豆 95 年的大跌行情中出现的。我记得有一天我看到打出的结算单显示资金使用率 105% 。 那是唯一的一次满仓 。那是在大势做对的情况下增仓三次以后的结果。也很幸运,三次在第二天跌停板或附近价位上补进了空单。我是在开盘前就填好单子要当天的跌停板价放空单,结果都是在当天跌停板价或者跌停板价附近仅有小笔成交便停板至收市。

    很幸运,也是对我的一贯的果断狠辣的操盘手法的一次经典的回报。

    我仅以 30 万资金竟在大盘成交量中占上较大的比例。其中一次占全国成交量的五分之一, 一次占十分之一。而且这可是占全国盈利单子的成交比例呀!那次是我唯一一次满仓,也是我最好的成绩之一 。如果有人告诉我,那波行情全国我是做的最好的,我一点也不会感到意外,至少按比例我认为还是有可能的。

    我的 30 万资金在十五个交易日后盈利超过 80 万。帐户资金超过 110 万。我至今还不知道那波行情中有没有盈利比例超过我的。

《 53 》为什么说止损是艺术不是科学?

    那时,我是对有人对止损的生搬硬套而说的。止损的具体操作应该加进自己的市场感觉和临场发挥。每一个人的每一次操作都应该有不同的特点和风格。

    当然,是在掌握以上所说的止损理念和止损原则的基础上,是进一步高层次的境界追求,是在理性指导之下的市场感觉。这就有点象审美、象艺术。不仅需要理性做基础,更需要有敏锐的感性参与。

    科学就不同,科学就是纯理性推理,一个公式推出另一个公式。

    其实,现在我想说期货是艺术而不是科学。如果你把期货当科学的话,我也赞同。你可持这种观念做一个很好的期货理论家和评论家。可如果你想做一个优秀的操盘手。你必须把它当成艺术,而且从中感受的艺术的魅力和你的天份、你的个性。

《 54 》为什么说期货是一种遗憾的艺术?

    都说电影是遗憾的艺术,其实期货和电影一样有它的错误的不可避免和不可更改性。电影的追求是完美。优秀的经典的电影都是完美的典范,小小的瑕疵几乎可以忽略不记。而期货不然,每一波行情的操作、每一次的买进卖出,无不留有遗憾。和其它相比,期货才是 100% 遗憾的艺术。

    而且这种对遗憾永远客观存在的确认不仅是我们是否能正确认识期货的一部分,甚至要成为我们贯彻始终的追求,即每波行情都不求完美。

    所以说电影作为“遗憾的艺术”和期货比起来真是小巫见大巫了。

《 55 》盘整行情的突然跳高应该坚决买进,突然低开应该坚决卖出?

    对!更准确的应该说“长期的盘整行情”,而且跳高的价位最好是已跳出盘整区域。盘整时间越长的品种其中越是可能孕育着大的行情,千万不可忽略。

    越是盘的时间长突破后上升或下降的力度越大。

    我在做菲律宾盘期货时,当时咖啡的行情是呈现超级的牛皮态势,从我入市以后至少半年中没人做一张咖啡单子,我也不例外。

    可突然有一天,报价板上出现跳高高开,我马上市价买入,别人不理解,甚至说应该做空,我确赚到了八个停板而大获全胜。

    什么叫大势?什么叫大势的转变?原来本来盘整是大势,不管突然出现涨还是跌都是大势的突变呀?我只是顺势做单而已。

    所以我说,长期盘整行情的启动一定孕育着大势,不要错失良机。因为这样的机会实在太少了,要等下一个机会可能需要很长时间。机不可失啊!跟进错误的机率和风险都是有限的。

《 56 》你说过诸葛亮毛泽东做期货肯定是赔家吗?

    我说过,并还说过曹操和邓小平才是赢家。当时,我是出于为了给期货同仁和我当时的徒弟一个强烈鲜明的刺激,才说出这种看似有些失之公允的话的。

    我的原意无非是说:从人物的性格特点和人生轨迹来看,后两人更接近一个优秀华尔街人的品性。

    因为一个成熟的经纪人:

    是一个小错不断大错不犯的智者;不是事无巨细完美无缺的圣人。是不拘小节大智若愚的整体设计师;不是事必躬亲有着疯狂表现欲的完美主义者。
    是任诟任谤我行我素的理性主义者;不是试图用他人的赞美,建筑海市蜃楼的理想主义者。是明晰自身优点缺点,自己几斤几两的自我反省自我解剖者;不是有自恋情节自以为是的自我膨胀者。
    是为达到自己的政治目的经济目的的理性实践者;不是追求个人完满个人目的的自我实现者。是拳击台上伤痕累累的胜者;不是影视频幕上被美化神化的偶像。

    曹操在他那个特殊的时代,不拘小节不计毁誉,首先稳定了北方,掌控绝对优势的国土和人众。正是这些国土和人众成为后来晋朝统一的基础。

    邓小平作为一个伟大的政治家几起几落信念坚定不饰骄矜不慕虚荣,而由他总体设计的改革开放却大大地改变了时代、左右了历史。

<57> 为什么说胜在心理?

    新加坡一位非常成功的资深期货经纪人对我的期货理念产生过重大影响。在我做了一段菲律宾盘期货交易后,赢利颇丰,成为一面赢利的旗帜。 有些得意之余,却总感觉心理没底,我便向他请教说“虽然挣了钱,心里却不塌实,在技术上没有感到多少进步,也没觉得有明显不同以前的市场感觉。”

    “对呀 就是胜在心理!”他极其肯定的口吻,给我留下极深的印象。那口气、神态定格在我的脑海里,多年以后依然那么清晰真切!

    “胜在心理”这句话对我的影响比这位师傅以前强调的绘图方法、顺势做单等理念,比任何一本期货书对我的积极有益的影响都大。首先,这句话在我迷茫的时候给了我足够的信心,原来我有意无意的摸到了制胜的脉门。所谓“大道至简,真传一句话”在以后的操盘中实践中对这句话,我不断的有了越来越深的体会。

    怎样胜在心理呢?

    首先,就是入世前对期货有一个宏观到微观的全面认识,能让你有充足的理由相信市场是可以战胜的,充分的自信来源于对市场的充分了解。

    其次,对自己也要有一个全面的审视,在期货市场自己的优势在那里?怎样发挥出来?缺点在那里?怎样尽量回避或少让它表现出来?所谓知己知彼才能战而胜之。

    必须明确:自己来是为暴利而来,而只冒极小的风险。和市场做的不是公平交易。而是自己握有命运主动权的居高临下、以小博大,以灵活性对机械性 以主动对被动的交易。并且有一整套操作方案和应变措施。

    这样就可以说,在入市之前,心理上已先胜一筹了 (从这一点来说,反过来,你要是以你的身家性命来市场上一赌运气,那么,你在入市之前心理上就已先输了一筹。这也是我提醒你万万不可为的原因之一)

    如果在实际操作中放弃你的理论上可以存在的主动权而被市场牵着鼻子走,你就成为典型的理论和行动脱节的人,成为心理上完全失败的人。期货的赢利就成为天方夜谭的痴人说梦。

《 58 》怎样战胜自己的心理弱点?

    不是说某个人心理素质好所以他能胜出。其实每个人的心理素质差距远远没有我们想象的那么大。有优点也有弱点,而优点往往各不相同。而弱点却有很多的共同之处。在期货市场常常暴露出来的如:胆怯 贪婪 缺乏耐心等。

    问题的关键不是谁的心理素质好和心理弱点少的问题。而是如何在期货市场的操作中克服弱点的问题。

    很多人认为我的心理素质好,这是又一个误解。其实我只是更了解自己的心理弱点,而采用积极有效的方法而使种种弱点不在我的盘面操作中暴露出来。或者说用我的操盘手法调整心态回避心理弱点。

    我其实在很多情况下是一个敏感和脆弱的人,至少有一部分更接近我的人会理解我这句话的含义。我知道,我在很多时候都会表现的比常人心理素质更差,就像每竞技体育中每个运动员的状态有好有差一样。

    但在操盘中的外在表现却不是这样,至少这种状态起伏不是那样明显。为什么?不是我的心理状态在这种情况下有了什么特殊变化,而是我用特殊的调整方式使我的心理始终保持在一种平和健康的状态。每当我心理有些微变化时就马上作出盘面调整。

    比如:我有一些买单已上涨了半个停板的价位突然遇到意想不到的阻力致使价位上攻乏力,此时我对市场的信心动摇,相应地这时每个人都容易很自然地表现出惴惴不安、坐卧不宁。

    如果这时“规定”我只能等待,你能期望我会有不同旁人的表现吗?我知道会像其他人一样表现出烦躁不安,甚至形象还要狼狈。但我不会让我丑陋的一面钻到外面炫耀的,因为没有人“规定”要我一定等待,没有人“规定”一定要让人看到我忍受心理折磨时的狼狈。我会马上采取行动,把我的忧虑在操作中表现出来,消化在市场行情中。

    这时我不会一味死等祈祷行情突破阻力继续上扬 , 而会迅速平掉二分之一持仓,把我的怀疑和动摇在盘面上表现出来,之后便使自己心态平和了,因为此时即使急速下跌击穿入市时凭借的支撑位而迫使我离场出局的话,以我那已了结的二分之一仓单的那部分盈利也完全可以弥补亏损,这样我已立于不败之地。

    如果对已亏损的单子如何处理犹豫不决也可用同样方法调整自己的心态。至于处理二分之一还是三分之一还是其它什么比例,每人可视具体情形酌定,但应达到使自己心态得以调整为目的。

    这一点很重要,用持仓适时调整的不仅是目前存在的风险状况,而且更重要的还是我们的心态。很多人没有这个意识。对于我,这是在激烈的多空对峙走向不明的行情中保持心态平衡的最佳手段,也是唯一手段。

    当你无法战胜自己时依然可以想办法调整自己。这样处理单子就是方法之一。我知道没有能力用我的心理状态去影响市场,只能用我的处理手法把我对市场的感觉充分表现出来。

<59> 你怎样看待假突破,设好止损位后被假突破时,你怎样处理?

    假突破后斩仓决不后悔!价位突破止损位有两种情况:一种是止损点选择不当并非争夺焦点;二种是止损点选择非常恰当而价位被有效突破大势已去。

    如果是前种情况属于盲目搏杀,理应出局重新部署,后种情况更应果断斩仓壮士断臂。
为什么假突破也应果断出局决不后悔?

   ( 1 )当然,从理论上你可以讲应该在突破被有效确认后再出局更为稳健,但在实战中我们希望得到的这种确认却让我们冒着极大的风险,你选择的支撑或阻力价位越有效,在此点争夺越激烈突破后越是突飞猛进或一泻千里。你的比果断出仓晚了半拍的确认就冒着比你的原计划大的多的资金风险。再有,什么才是有效确认?你保证了确认的准确,是不是会放弃了止损的坚决和止损的限量?应该知道,止损点是一个价位一个点,不是一片空间一个区域。

    ( 2 )刚止损出局价位又回到原位,在别人看来,你做出的是最坏的选择,但在我的整体思路中却不是。我就曾遇到有一个客户主动找我做单,我只给他做了一张这样的止损后回位的单子,损失极小,他就对我失去信心、收手而去并对别人说我“做单很臭!”

    我很坦然,因为我从来就没有认为自己能把每一张单子都做好,我好的是整体思路,我的思路是把赢率提高的思路。在这样的整体思路中,有一定比例的亏损单子是必然的,是保证我永远不亏大钱和不放过大行情所必须付出的代价。你如果从某一次某一段来判定我操盘的优劣,那么得出的结论不是完美无缺就是臭不可闻,而这两种看法都是片面的局部的不准确的。

    前面提到的那个客户就是因为分别看到了两个时段的的盈亏,而没能理解什么叫整体思路,没能理解整体大于个体之和。所以从对我从极度的信任到极度的失望。其实,一个优秀的操盘手只是比一般人的胜率提高了而已,而这个胜率无论如何也达不到 100% 。

    刚刚做过的行情,如果下次还出现,正常的情况下,我还会那样处理,斩仓决不后悔。
我知道,这种概率并不大。我把这些概率排除在赢利以内而放到亏损比例里面了,遇到类似的情况我是必定要亏上一小笔钱的,这是我的主动亏损。这是我坚定地坚持止损原则所必须付出的代价。

    这种时常会出现的止损保证了我几年来没有一次让客户穿仓出局。没有一次的损失超过 10% 。为客户的资金总赢利和亏损比例在 12 : 1 ——拿赌博比喻我是南方证券。但是,我是一个经常犯错的赢家。我不敢保证一定对单比错单多,但我的总额能取得这么大的盈亏比例。除了运气和判断之外,另外一个重要原因就是:坚决的止损和同样坚决的乘胜追击式的赢利。坚决止损并不是一句话那么简单,在局部的付出之后才能赢得整体的生存。义无返顾的断掉中毒的手臂之后才能保证健康生命的延续。

   ( 3 )在确认假突破后还可再杀回来,这样做的风险要小的多。
    我就曾经在一个止损点上两次被假突破逼迫得被迫斩仓,可当我再次确认是假突破后第三次又顽强地杀回去。虽然周围的人都觉得不可思议,甚至有人认为我故意炒单,甚至是故意赔钱。
    但这第三次却让我大大地赚了一笔。相比之下,前两笔止损的损失显得微不足道。

《 60 》谈谈倒限单问题

    我最早接触的是菲律宾静盘期货,幸运的是我在做单之前有机会先观察了两个月的盘面和其他人的操盘。

    我发现越是在下一节侥幸买到更低价位的买单,大势继续走低的概率越大。越是卖的价位高的卖单,继续上涨的可能性越大。那种成交后的觉得意外沾到便宜的庆幸和欢呼总是潜藏着更大风险。

    许多人许多次都买在当时的低点但和以后行情相比却是最高点。因为他的买单成交后,行情一路下滑屡创新低再未回头。他在选择买较低价位的同时也同时买到了行情更可能继续下挫的势头。这是他没想到的更不是他希望出现的情形。

    我就想:反过来看,如果他们的买单填写高于上一价位侥幸没有成交却会避免一次失败;如果价位向高走而使买单成交了,那么上涨的概率也大于低价成交的买单。如果他做买单时不象老太太买菜一样斤斤计较于价位,不是买价位而是买势头——即在作买单时添写高于或突破某价位后买入。虽然可能因此在有些时候可能在价位上看似吃些亏,但有时却会避开上面所说买错势头的尴尬,而使反方向的“斤斤计较”变成修正自己做单方向的最后一个环节。

    依这样的思路填写的单子就是倒限单。倒限单的意义就是在作单时宁可牺牲价位而选择势头。如果这么做的话,可能你有时给人的印象是入市时机把握的不够好,可是,坚持这样做肯定就提高了你做单的准确率。

    当然,倒限单更适合一节一节报价的静盘期货。当时,做静盘期货,几乎每一张进出单子我都使用了倒限单。通常我们常见的是动盘期货。比如,现今国内所有的期货品种。

    对于动盘期货虽然并不适合每张单子都用倒限单。但是至少可以利用每一个有效的阻力和支撑位使用之。即突破阻力位后买入、击穿支撑位后卖出。因为一个强阻力或支撑位突破后其价位的进展势头非常迅猛,那时你看到了,在添单子可能追赶不上。你得提前添好单子等一旦突破马上市价买入,更合理、更经济、更准确一点就是在未突破之前把添好的单子放进市场,单子上准确标明高于某某价买入或低于某某价卖出。这种违背现货惯常思维而填写的越高越买、越低越买的买卖单子就是“倒限单”。

《 61 》谈谈基本面消息问题

    经常见到有人大谈利多或利空消息,却很少见到伴随着相应的消息出现相应的行情。如果真的想好好利用基本面消息帮助进行期货行情的判断,就需要我们拥有丰富而系统的宏观经济、微观经济知识;有国际政治、军事、文化知识;有与每个期货品种相关的专业知识。

    这对于我们每个期货人来说显然是不现实的,尽管我们可以尽自己的努力去获取更多的知识,但对于需要来说总是显得远远不够。从这个意义上讲,真正的期货专家应该是精通各种知识的全面的经济学家,我们又有几个人能下那样大的工夫达到那样的水平呢?如果我对大家提出这样的要求不会被看作迂阔的书呆子吗?

    然而,基本面消息是期货市场不容回避的问题。
    当基本面消息出来时怎样去面对它呢?
    怎样不被蒙蔽而善用基本面消息是一个极其重要的。
    每个人对基本面消息都有不同的认识和利用方法。根据多年的经验分析、判断,我也有自己的“逆向”利用方法。在这里略谈一二,希望能对大家有所启发。比如:大家都相信的好消息你最好按利多出尽考虑;大家都相信的坏消息你最好按利空出尽考虑。

    这是很显然的事,在大家的心里都消化的消息还不是“出尽”吗?隐蔽的信息总比公开信息更能影响市场;你从一个现象和问题推导出的信息总比直观的消息更能影响市场;有争议的消息总比大家公认的消息更能影响市场。

《 62 》你从来没有同时做过两个客户吗?

    从来没有。因为我最早做静盘期货时,基本上还没有人主动找我做,那时到有机会同时做。后来,开始做动盘期货后,我认为每时每秒的行情波动使我们必须全神贯注随着行情的发展也要每分每秒的变化我们的认识、判断、资金分配比例、持仓单量等。

    我认为在这种情况下,集中精力做一个帐户肯定效果更好,这是对客户负责的态度,而且每次即使有再好的行情,我也从来不为自己再做一份。因为:

    一、为了全心全意为客户分析;二、紧急情况下需要处理单子或做进单子时不会为自己的帐户而迟延处理损害客户利益。

<63> 期货市场的每次选择不是两害相较取其轻就是两利相较取其重吗?

    这个问题可放到前面那个“期货是遗憾的艺术”里。

    在期货市场你的判断和处理永远没有绝对的完美,只是比较中的选择。比如:你止损离场时是两害相较取其轻,而选择时下做哪个品种时可能就是抱着两利相较取其重的心态。
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 楼主| 发表于 2007-7-28 20:54 | 显示全部楼层

经验之谈3-不要盲目追市

经验之谈3


技术分析精要

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                      来源:采编
一、不要盲目追市

    一盘棋下得好不好,开局很重要;一局网球能否拿分,发球有根大影响。期货买卖过程中,赚的不用说,亏的原因中,入市时机不对、价位太差占很大成份。行情升了上去才追买,行情跌了下来才追卖,往往买到价顶沽到价底,一入市就被套牢。这就是盲目追市的恶果。

    “不是说要顺市而行吗?走势那么明朗,不迫岂不是错失机会吗?”这种想法是很自然的。但是,经验证明,追是要追,但是接条烫手的火棒的居多。众所周知,没有一个大走势是一条直线贯彻始终的。一个市场,总会有人下新单买卖,有人作平仓出场,价格呈曲线形上落。跌得再厉害的市,也会有一级又一级的反弹;升得再急的市,也要一段又一段的消化。每隔若干价位,或大或小的获利回吐总会出现。一个浪接近尽头,你才盲目跟风尾巴去追,你的新单子进场,正是人家要平仓,巴不得有人来承受,你入市之时,正是行情开始回吐之日,一进场就陷于被动。

    要力戒盲目追市,免做击鼓传花游戏的被罚者,重要的是懂得忍。一般来说,个个一窝蜂去抢的时候,你不必急于去追,忍一忍。大势向好,要作多头就等回顺盘整时才买;大势向下,要做空头就等反弹高些才卖。除非行情一条直线气冲斗牛或一条直线如石头坠地,你才会错失一次机会,其实,碰上这样特别的行情,就算你下手的行情还有赚的机会,但是价位亦不会好到哪里去。因此,错失也不用嗟叹。毕竟,我们入市是为了赚取差价,只要行情波动,永远都有差价存在。机会时时有,何必盲目追!

二、要顺势而行

    许多交易者最容易犯的错误就是根据本身的主观愿望买卖,明明大市气势如虹,一浪比一浪高的上涨,却猜想行情的顶部,强行去抛空;眼看走势卖压如山,一级比一级下滑,却以为马上要反弹了,贸然买入,结果当然是深陷泥淖,惨被套牢。

    希望如何与实际如何是两回事。“希望”在人生的其他领域无疑是成功的动力,而对于期货交易者来说,却是致胜的阻力。商品期货交易,具有广泛的参与者,价格涨跌依据供求、经济、政治等因素,最终取决干市场买卖双方实力的较量。当整个市场的买盘强于卖盘时,走势向上成为定局;当整个市场卖盘压过买盘时,价格必将向下。大市向上向下本身有其客观规律,反映市场力度总和。什么叫看对?我们的主观愿望与大市走势的客观一致,就是对。什么叫看错?我们的主观愿望与大市走势的客观相反,就是错。既然对与错、赚与亏就看我们的主观与大势是否合拍,何不放弃一厢情愿,干脆服从大市顺势而行呢?走势去向不以个人的主观意志为转移,跟市走就是正视现实。

    其实,行情向上升或向下滑,本身已揭示了买卖双方即时的力量对比。向上表示买方是强者;向下显示卖方占优势。俗话说:“识时务者为俊杰”,我们顺着大市涨跌去买或卖,就是站在强者一边,大势所趋,人心所向,胜算自然较高。相反,以一己“希望”与大市现实背道而驰,等于同强者作对,螳臂挡车,焉有不被压扁之理!以外汇为例,全球一天成交量达一万亿美元以上,就算你投入几千万美元开户做买卖,都不过是大海中一滴,兴风作浪没资格,跟风赚点才是上策。

    顺市而行要转身快。没有只升不跌的市,也没有只跌不升的势。原来顺而行,一旦行情发生大转折,不立即掉头的话,“顺而行”就会变成“逆而行”。一定要随机应变,认赔转向,迅速化逆为顺,顺应大市,才能重新踏上坦途。

三、冲破前市高低点的启示

    “顺势而行”是期货买卖的重要原则,但最难掌握的却是对大势的判断。不要说整个大走势呈现出曲折的、波浪式的轨迹,就以即时走势来说,升升跌跌,也是相当曲折。

    一个成功的交易者,对大势不作主观臆断,不是“希望”大势如何走,而是由大势教自己去跟。一个秘决就是从冲破前市高低点去寻求买卖的启示:

冲破上日最高价就买入,跌破上日最低价就卖出;
升过上周最高点就入货,低干上周最低点就出货;
涨越一个月之顶就做多头,跌穿一个月的底就做空头。

    这种参考上日、上周、上月高低价买卖的方法究竟有什么依据呢?

    首先从事实分析。所谓涨与跌永远是相对的。冲破上日、上周、上月最高价,这个势相对于上日、上周、上月毫无疑问是一个涨势。涨势买入,理所当然;相反,跌破上日、上周、上月最低价,这个势相对于上日、上周、上月十分明显是个跌势。跌势卖出,顺理成章。这是根据事实所作的判断。

    其次,从道理上讲,市场涨跌取决于买卖双方实力对比。当价位冲破上日、上周、上月最高点时,在上日、上周、上月任向价位做空头的人都无一例外被套牢,他当中一定有部分要认赔作平仓买入,反过来又给升势推波助澜;相反,当行情跌破上日、上周、上月最低价时,在上日、上周、上月任何一点做多头的统统都出现浮动损失,当中一定有部分要止损作平仓卖出,正好对跌势落井下石。以上两种情况都是跟市场角力的强者走,因此,这种决策是有根据的。

    但是必须指出,期货走势是千变万化、错综复杂的。冲破前市的高低点决定买卖也不是次次灵验的。低开高收,高开低收,什么事都会发生。但历史的经验总结下来,十次有六次是这样就值得参考采用了。

四、重势不重价

    在现实上活中的购物心理总是希望能便宜些,售货心理总是冀求能昂贵些。许多期货交易者之所以会赔钱,正是由于抱着这种购物、售货心理,重价不重势,犯了做期货的兵家大忌。

    期货交易之所以和购物售货不同,是因为投资期货是寄望将来的势,而下是着眼现在的价,预期心理支配一切。在预期心理的影响下和价格不断波动情况下,使得便宜和昂贵的概念在期货市场是随时易位的:上一个大豆期价是每吨 2060 元,此刻是 2059 元,相对于 2060 元而言, 2059 元是便宜;但不到三秒钟,终端机的荧光幕打出 2058 元的价位,这样, 2059 元的价位相对于 2058 元的价位来说就变成了昂贵;再过五秒钟,大豆价报出 2061 元,相形之下, 2060 元的价位又显得便宜……这种变化。这种运动在期货市场是永恒的。如果抱着日常购物、售货的便宜、昂贵观念,以为便宜就是便宜,昂贵就是昂贵,看不到期货市场两者的相对性和互换性,当然就掉进重价不重势的云里雾中,从而迷失方向。
期货买卖恰好是建筑在这样的基础:价格现在看来是便宜的,但预计未来的价格趋势会变得昂贵,因此为了将来的昂贵而买入;价格现在看来是昂贵的,但预期未来的价格趋势会变得便宜,故此为了将来的便宜而卖出。

    相反,价格现在看来是便宜的,若下一步走势是下跌的,你目前贪图便宜去买,回头看其实是昂贵的;价格现在以为是昂贵的,如果下一步走势是上涨的,你目前认为昂贵去卖,以后看其实是便宜的。这就是亏损的根本原因。

   所谓“重势不重价”,全部意义在于:买卖要着眼将来,而不是现在!

五、不要因小失大

    不少交易者在期货买卖操作中,过于计较价位,买入时非要降低几个价不可,卖出时总想卖高几个价才称心。这种做法往往因小失大,错失良机。

    在某种意义上,期货的“期”已不仅是期限的“期”,更重要的是预期心理的“期”了。成败盈亏不在于现在,而取决于将来。现在的价格好一点还是差一点都仅是出发点,将来的趋势才是归宿。趋势是价格的趋向,价格是趋势的反映。如果对趋势的判断错了,就算入市的价位好一点也是劫数难逃而要亏;假若趋势的预测对了,即使入市的价位差一点也会赚。“涨时重势不重价”是股市经验之谈,期货是多头与空头皆可作的“双程路”,无论涨跌都应“重势不重价”。赚大钱时少赚一两个价位都心花怒放,亏大本时贴多一两个价位都欲哭无泪,斤斤计较有什么用,抓准大势最重要。

    太计较价位有一个危险,就是很容易导至逆市而行。因为在一个涨势中,你非要等便宜一点才买的话,只有走势回跌时才有机会;而这一回跌,可能是技术性调整,也可能是个转势,让你买到便宜货不一定是好事。反过来,在一个跌势中,你硬要坚持高一点才卖空的话,即是要走势反弹时才有机会,而这一反弹,可能是大跌小回,也可能是转市,让你卖到高价也不知是福是祸。贪芝麻丢西瓜往往在这种情形下发生。

    不要太计较价位,并不等于鼓励盲目追市。盲目追市是指涨势将尽时才见高追买或跌势将止时才见低追卖;不要太计较价位是指一个涨势或跌势刚确认时,入市要大刀阔斧,属掌握先机,两者是不同的概念,不能混淆。
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 楼主| 发表于 2007-7-28 20:57 | 显示全部楼层

经验之谈3-不要盲目追市

经验之谈3


技术分析精要

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                      来源:采编
一、不要盲目追市

    一盘棋下得好不好,开局很重要;一局网球能否拿分,发球有根大影响。期货买卖过程中,赚的不用说,亏的原因中,入市时机不对、价位太差占很大成份。行情升了上去才追买,行情跌了下来才追卖,往往买到价顶沽到价底,一入市就被套牢。这就是盲目追市的恶果。

    “不是说要顺市而行吗?走势那么明朗,不迫岂不是错失机会吗?”这种想法是很自然的。但是,经验证明,追是要追,但是接条烫手的火棒的居多。众所周知,没有一个大走势是一条直线贯彻始终的。一个市场,总会有人下新单买卖,有人作平仓出场,价格呈曲线形上落。跌得再厉害的市,也会有一级又一级的反弹;升得再急的市,也要一段又一段的消化。每隔若干价位,或大或小的获利回吐总会出现。一个浪接近尽头,你才盲目跟风尾巴去追,你的新单子进场,正是人家要平仓,巴不得有人来承受,你入市之时,正是行情开始回吐之日,一进场就陷于被动。

    要力戒盲目追市,免做击鼓传花游戏的被罚者,重要的是懂得忍。一般来说,个个一窝蜂去抢的时候,你不必急于去追,忍一忍。大势向好,要作多头就等回顺盘整时才买;大势向下,要做空头就等反弹高些才卖。除非行情一条直线气冲斗牛或一条直线如石头坠地,你才会错失一次机会,其实,碰上这样特别的行情,就算你下手的行情还有赚的机会,但是价位亦不会好到哪里去。因此,错失也不用嗟叹。毕竟,我们入市是为了赚取差价,只要行情波动,永远都有差价存在。机会时时有,何必盲目追!

二、要顺势而行

    许多交易者最容易犯的错误就是根据本身的主观愿望买卖,明明大市气势如虹,一浪比一浪高的上涨,却猜想行情的顶部,强行去抛空;眼看走势卖压如山,一级比一级下滑,却以为马上要反弹了,贸然买入,结果当然是深陷泥淖,惨被套牢。

    希望如何与实际如何是两回事。“希望”在人生的其他领域无疑是成功的动力,而对于期货交易者来说,却是致胜的阻力。商品期货交易,具有广泛的参与者,价格涨跌依据供求、经济、政治等因素,最终取决干市场买卖双方实力的较量。当整个市场的买盘强于卖盘时,走势向上成为定局;当整个市场卖盘压过买盘时,价格必将向下。大市向上向下本身有其客观规律,反映市场力度总和。什么叫看对?我们的主观愿望与大市走势的客观一致,就是对。什么叫看错?我们的主观愿望与大市走势的客观相反,就是错。既然对与错、赚与亏就看我们的主观与大势是否合拍,何不放弃一厢情愿,干脆服从大市顺势而行呢?走势去向不以个人的主观意志为转移,跟市走就是正视现实。

    其实,行情向上升或向下滑,本身已揭示了买卖双方即时的力量对比。向上表示买方是强者;向下显示卖方占优势。俗话说:“识时务者为俊杰”,我们顺着大市涨跌去买或卖,就是站在强者一边,大势所趋,人心所向,胜算自然较高。相反,以一己“希望”与大市现实背道而驰,等于同强者作对,螳臂挡车,焉有不被压扁之理!以外汇为例,全球一天成交量达一万亿美元以上,就算你投入几千万美元开户做买卖,都不过是大海中一滴,兴风作浪没资格,跟风赚点才是上策。

    顺市而行要转身快。没有只升不跌的市,也没有只跌不升的势。原来顺而行,一旦行情发生大转折,不立即掉头的话,“顺而行”就会变成“逆而行”。一定要随机应变,认赔转向,迅速化逆为顺,顺应大市,才能重新踏上坦途。

三、冲破前市高低点的启示

    “顺势而行”是期货买卖的重要原则,但最难掌握的却是对大势的判断。不要说整个大走势呈现出曲折的、波浪式的轨迹,就以即时走势来说,升升跌跌,也是相当曲折。

    一个成功的交易者,对大势不作主观臆断,不是“希望”大势如何走,而是由大势教自己去跟。一个秘决就是从冲破前市高低点去寻求买卖的启示:

冲破上日最高价就买入,跌破上日最低价就卖出;
升过上周最高点就入货,低干上周最低点就出货;
涨越一个月之顶就做多头,跌穿一个月的底就做空头。

    这种参考上日、上周、上月高低价买卖的方法究竟有什么依据呢?

    首先从事实分析。所谓涨与跌永远是相对的。冲破上日、上周、上月最高价,这个势相对于上日、上周、上月毫无疑问是一个涨势。涨势买入,理所当然;相反,跌破上日、上周、上月最低价,这个势相对于上日、上周、上月十分明显是个跌势。跌势卖出,顺理成章。这是根据事实所作的判断。

    其次,从道理上讲,市场涨跌取决于买卖双方实力对比。当价位冲破上日、上周、上月最高点时,在上日、上周、上月任向价位做空头的人都无一例外被套牢,他当中一定有部分要认赔作平仓买入,反过来又给升势推波助澜;相反,当行情跌破上日、上周、上月最低价时,在上日、上周、上月任何一点做多头的统统都出现浮动损失,当中一定有部分要止损作平仓卖出,正好对跌势落井下石。以上两种情况都是跟市场角力的强者走,因此,这种决策是有根据的。

    但是必须指出,期货走势是千变万化、错综复杂的。冲破前市的高低点决定买卖也不是次次灵验的。低开高收,高开低收,什么事都会发生。但历史的经验总结下来,十次有六次是这样就值得参考采用了。

四、重势不重价

    在现实上活中的购物心理总是希望能便宜些,售货心理总是冀求能昂贵些。许多期货交易者之所以会赔钱,正是由于抱着这种购物、售货心理,重价不重势,犯了做期货的兵家大忌。

    期货交易之所以和购物售货不同,是因为投资期货是寄望将来的势,而下是着眼现在的价,预期心理支配一切。在预期心理的影响下和价格不断波动情况下,使得便宜和昂贵的概念在期货市场是随时易位的:上一个大豆期价是每吨 2060 元,此刻是 2059 元,相对于 2060 元而言, 2059 元是便宜;但不到三秒钟,终端机的荧光幕打出 2058 元的价位,这样, 2059 元的价位相对于 2058 元的价位来说就变成了昂贵;再过五秒钟,大豆价报出 2061 元,相形之下, 2060 元的价位又显得便宜……这种变化。这种运动在期货市场是永恒的。如果抱着日常购物、售货的便宜、昂贵观念,以为便宜就是便宜,昂贵就是昂贵,看不到期货市场两者的相对性和互换性,当然就掉进重价不重势的云里雾中,从而迷失方向。
期货买卖恰好是建筑在这样的基础:价格现在看来是便宜的,但预计未来的价格趋势会变得昂贵,因此为了将来的昂贵而买入;价格现在看来是昂贵的,但预期未来的价格趋势会变得便宜,故此为了将来的便宜而卖出。

    相反,价格现在看来是便宜的,若下一步走势是下跌的,你目前贪图便宜去买,回头看其实是昂贵的;价格现在以为是昂贵的,如果下一步走势是上涨的,你目前认为昂贵去卖,以后看其实是便宜的。这就是亏损的根本原因。

   所谓“重势不重价”,全部意义在于:买卖要着眼将来,而不是现在!

五、不要因小失大

    不少交易者在期货买卖操作中,过于计较价位,买入时非要降低几个价不可,卖出时总想卖高几个价才称心。这种做法往往因小失大,错失良机。

    在某种意义上,期货的“期”已不仅是期限的“期”,更重要的是预期心理的“期”了。成败盈亏不在于现在,而取决于将来。现在的价格好一点还是差一点都仅是出发点,将来的趋势才是归宿。趋势是价格的趋向,价格是趋势的反映。如果对趋势的判断错了,就算入市的价位好一点也是劫数难逃而要亏;假若趋势的预测对了,即使入市的价位差一点也会赚。“涨时重势不重价”是股市经验之谈,期货是多头与空头皆可作的“双程路”,无论涨跌都应“重势不重价”。赚大钱时少赚一两个价位都心花怒放,亏大本时贴多一两个价位都欲哭无泪,斤斤计较有什么用,抓准大势最重要。

    太计较价位有一个危险,就是很容易导至逆市而行。因为在一个涨势中,你非要等便宜一点才买的话,只有走势回跌时才有机会;而这一回跌,可能是技术性调整,也可能是个转势,让你买到便宜货不一定是好事。反过来,在一个跌势中,你硬要坚持高一点才卖空的话,即是要走势反弹时才有机会,而这一反弹,可能是大跌小回,也可能是转市,让你卖到高价也不知是福是祸。贪芝麻丢西瓜往往在这种情形下发生。

    不要太计较价位,并不等于鼓励盲目追市。盲目追市是指涨势将尽时才见高追买或跌势将止时才见低追卖;不要太计较价位是指一个涨势或跌势刚确认时,入市要大刀阔斧,属掌握先机,两者是不同的概念,不能混淆。
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 楼主| 发表于 2007-7-28 21:03 | 显示全部楼层

经验之谈4-期货交易应做出自己的个性

经验之谈4


期货交易应做出自己的个性

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    常听客户不时的抱怨,说听了某某权威机构的分析报告并按照他们的思路去做,结果都赔了很多。这种现象在每个期货公司可能都不同程度的存在。其实这个行业无论是从业人员还是投资者,大家都在不断的探索各种盈利的方法,但最终都没有一种方法是完美的,因为每一种方法都有它的局限性,都有失效的时候。笔者从事期货行业多年,也在探索的道路上千回百转,思绪万千。最终发现了比较有效的方法就是必须做出自己的个性,找出一种适合自己性格的操作方法,那才是属于你的盈利之路。

    我们知道期货市场瞬息万变,各种我们知道的和不知道的因素不时的在对市场发生不同的作用。传统的研究方法---供求分析法虽然在主流上对价格产生重要的指导意义,但我们发现价格在不同时期并不一定只受这一方面的影响,在某一时期一些其它的因素可能会占据主导地位。尤其是近几年,我们发现有些时候价格由基本面引导,有些时候价格由资金面主导,有些时候价格呈现技术性走势,有些时候价格的搏弈成分更重些。如果纯粹按照传统的分析法,市场有些时候是无法解释的。这就需要我们去不断的跟踪探索,不断的修正自己,同时也修正传统的分析方法。

    绝大多数的投资者都在采用这种传统的供求分析法,这本也无可厚非。确实在自由市场经济中,这无疑是唯一的权威。但期货市场是一个零和的交易市场,有人赚钱的同时必然有另外一些人在亏损。因此,这个市场绝对不会允许绝大数人同时赚钱的。这就是期货市场的博弈。设想如果大家都按照统一的方法分析并开立同样的头寸,市场怎么来满足众人的盈利要求?答案是否定的。这种传统的分析方法在期货这个高度投机和搏弈的市场中会存在一定局限性。因此,我们不能同时采取同样的策略。

    正如世界生物的多样性一样,芸芸众生何尝不是千姿百态。我们每个人都有着不同的方面,外在的表现我们称之为个性。个性是与生俱来的,就像我们没法改变自己的出生一样,我们很难改变这种先天的性格。既然很难改变,我们只能找出一条适合自己性格的发展之路。

    就期货市场而言,投资者虽然大多都呈现贪婪、恐惧、幻想、患得患失的通病,但每个投资者又同时分别具有不同的个性。有些人性格敏捷、反映快速,但难耐持久;有些人沉稳老炼、一捂到底,但缺乏机动灵活。前者能对市场的短期波动和转折有良好的感觉,但在大的趋势行情中往往只抓住了行情的很小一部分;后者能对大的趋势行情有良好的把握,会有不错的获利,但在行情发生逆转时缺乏感觉,往往到手的利润会有相当的回吐甚至变成亏损。还有些人随波逐流,从众性极强,最终亏了钱自己也糊里糊涂;有些人善于长线思考,却在市场的短期波动中亏损连连,最终误了长期的判断;有些人精于短线搏击,却错过了一波又一波的中长期行情;有些人善于分析基本面,却在技术性的陷阱中放弃了自己的分析;有些人精于技术性分析,却在变化莫测的基本面各种因素的突然影响中迷失了方向……

    这种种的现象在期货市场非常普遍,而且层出不穷。其实每个人在存在自己缺陷的同时都具有着相当的优点,正所谓人无完人,金无足赤。就上述各种现象,虽然每一类型投资者都不尽如意,但每一类型的投资者都具有自己的优势,短线的、中长线的、基本面的、技术面的,那都是一种优势。

    就投资的结果而言,在期货市场只要盈利都是对的。因此,我们不需要想得太多,只要用适合自己性格的方法去取得盈利都是对的。你如果性格敏捷、反映快速、精于短线搏击不需要去后悔那么大的行情我们只做了一点点,如果你沉稳老炼、一捂很长、善于长线思考不要去后悔在短期波动没能做得好,如果你善于分析基本面也不要后悔没能踩到技术上很好的点位,如果你精于技术性分析也不要去后悔没能捕捉到基本面的及时信息。

    深入分析自己的性格、分析自己的专长,真正了解自己的判断力、忍耐力、控制力、反应力和自己的胆略。无论是以基本面还是技术面的均线、趋势、价位,这只不过是我们操作期货的一种手段和工具,看自己适合哪一种,就选择哪一种,长期坚持、严格风险控制。发挥你所长,做适合你性格的也是属于你的行情。期货行情千千万,我们只做一种,那就是做出自己的个性。
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 楼主| 发表于 2007-7-28 21:07 | 显示全部楼层

经验之谈5-频繁的止损

期货交易中各种交易理念和方法充斥着每一位投资者,每位投资者都有着自己的交易理念和方法,但对于某些交易理念由于存在理解上的误区以及有些理念本身固有的缺陷使投资者亏损累累,以至于茫然不知所措!有的几种交易理念表面看没有什么,其实仔细分析起来却存在很大的误导性,下面就当前市场中存在的比较流行和受投资者推崇的 3 种交易方式作以简要分析:

    一、频繁的止损

    止损是期货交易中一个重要的技术手段,它是在我们交易过程中出现错误后的一个保护性措施。目前市场中存在这样一类投资者,他们以自己擅长止损为荣!这种情况在短线交易者中最为普遍,他们都奉行“短线交易中严止损”的交易理念,在操作中快进快出,频繁止损。表面看这样好象是控制了交易中的风险,但长时间下来事实结果却是亏损的很厉害。什么原因?实际上他都犯了一个重要错误,就是频繁止损。

    止损作为我们的一个重要保护性措施是必要的也是必须的,但频繁的止损反映了投资者的市场研判能力和心态上存在较大问题。作为一个成熟的投资者,无论其是何种交易类型,在如场交易前应该对市场有充分的研究,而不是频繁的入市交易。在进入市场后,出于对市场大方向的把握和信心,也不会因为市场小小的波动而心浮气燥而去频繁止损。

    频繁的止损对于一个投资者来说不是什么好事,因为大家都清楚,连续的止损对于投资者来说意味着什么。真正的投资高手应该把精力放在对市场行情大方向以及交易策略的分析上,而不是研究如何去止损。更不应该是频繁的止损。因为止损只是我们在交易过程中出现错误后的一个保护性措施,固然和恩重要但不是我们交易中最重要的内容!

    一个不会止损的投资者可能不会成为市场中的赢家,但一个频繁止损的投资者必定会成为市场中的输家!

    二、短线重仓交易

    短线是期货交易中绝大多数投资者喜欢的交易模式,因为交易者在盘中只追逐短期波动利润,无过夜仓的风险,风险从某种意义上讲比较小。但市场中 95% 以上的投资者长期下来结果确实亏损的,究其原因,重仓交易是其中一个重要因素。短线重仓交易的理念已被广大短线投资者所接受,认为只有这样才能博取短线的更大利润,都认为短线交易是一种短期行为没有考虑仓位控制的必要。但实际结果证明这是错误的!短线和中线交易的核心理念都是顺势而为,二者只是在时间周期上存在差异,但并无本质不同。短线在某个时间区域内也是中线,中线在某个时间区域内也是短线。大家都知道,在中线交易中仓位控制是一个很重要的技术环节,短线交易又何尝不是这样呢?短线重仓交易在有些时候确实能给投资者带来较大短期利润,但长期下来却是朝不保夕!根本原因是它违反了交易中资金管理和风险控制的基本原则,重仓交易从某种意义上说和赌博没有什么区别,习惯于“重仓交易”的人往往也是赌性很强的。重仓交易往往会使投资者因为盘面小小的波动而内心产生恐惧而心浮气燥而导致频繁地去止损,特别是在几次连续亏损后,会使投资者资金有较大幅度的缩水,破坏了正常的交易心态,同时产生急噪、急功近利的浮躁情绪,以至于进入连续亏损的恶性循环!而这一切都是因为重仓交易惹的祸!

    因此,我们应该杜绝交易中重仓交易的习惯,即使是短线交易,也应该在一定合理的仓位控制下进行,使自己成为一名理性投资者!

    三、“涨市中逢低点买进,跌市中逢高点卖出”的理念误区

    “涨市中逢低点买进,跌市中逢高点卖出”是当前市场中比较受广大投资者推崇的一个交易理念,无论是短线还是中线,他们都以此作为自己的操作模式。市场交易的核心理念是什么?这个大家都清楚,是顺势而为,这是不容置疑的。那么投资者又是如何来判断涨市中的低点和跌市中的高点呢?有的投资者根据的是“百分比回条比例法则”,有的根据的是“黄金分割率”,还有的根据的是某些重要的技术支撑或阻力位置来判断。实际上这样的做法都存在一个认为预测高低点的误区,这和平时所说的摸顶和抄底没有什么本质区别。跌市中的反弹在一个时间区域内就是一个涨市行情,涨市中的回调在一个时间区域内就是一个下跌行情。涨市中逢低点买进的行为和跌市中逢高点卖出的行为在一个时间区域内实际上是一种逆市行为,违背了我们交易中“顺势而为”的核心交易理念。也就是这种理解上的偏差导致了很多热闹的失败!

    以当前的天胶行情为例,天胶从 05 年 12 月份进入了一拨强势上涨行情,并且一直持续到春节以后。对于这一拨天胶的牛市行情大家是共同认可的,也就是这一拨牛市行情使投资者建立了“逢低买进”的操作策略。在 06 年 2 月 10 日创下 24235 的新高后天胶开始步入回调行情之中,投资者也分别在 5 日线, 10 日线, 21 日以及 60 日均线线等重要支撑位置寻找低点逢低买进,这也符合牛市中逢低点买进的操作策略。但结果却另广大投资者大跌眼镜,一个个重要支撑位纷纷被击破,低点后还有低点,结果另逢抵买进的投资者损失惨重!可以看出,天胶整体还处于牛市状态中,但这次回调在较短时间段内却是一拨很明显的下跌行情,盲目的抄底,使投资者不经意中犯了逆市而为的错误,结果遭到了市场的惩罚!

    可以看出,顺势而为是我们一切交易的基础,无论是短线还是中线,凡是违背了市场趋势逆向交易必定会受到市场的惩罚。我们的一切交易行为都应该围绕“顺势而为”的核心进行,那种“涨市中逢低点买进,跌市中逢高点卖出”的哩念存在较大误导性,应该引起投资者的足够重视并及时纠正!

    以上是当前市场中最普遍的三种存在误区的交易理念,在这里我们都一一做了简要分析。对于任何一种交易理念和交易模式我们都应该用辨证的思维去理解它,取其精华,去其糟粕,真正理解每种交易理念核心本质内容,这样在实战交易中才能不被其误导和迷惑!
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 楼主| 发表于 2007-7-28 21:13 | 显示全部楼层

经验之谈7-做期货的境界十条

1. 在市场中永远做一个诚实而客观的人,既不欺人更不自欺。要真诚地与市场对话,要热爱市场,学会做市场的朋友;

2. 市场是一所永远无法毕业的学校,要时刻保持谦虚谨慎、戒骄戒躁的心态。保持一颗平常心,做一个平凡的人。对市场要永怀敬畏之心;

3. 宁静致远,知足常乐。市场里的钱是赚不完的,而再多的钱都是亏得完的;

4. 要永远保持对美好事物的感知能力,要在交易的过程中发现乐趣;

5. 永远都要相信自己是最好的,在市场中只有你自己才能把握自己的命运。要见怪不惊,永远只和自己竞争;

6. 市场永远都是正确的,要相信你看到的市场事实,同时要时常告诫自己,在市场里什么事情都是可能发生的;

7. 要坚信市场趋势的力量,顺势而为事半功倍,逆市而为最终难逃厄运;

8. 在市场中最重要的是生存的能力,只要活着就有机会,要以保障资本为第一目标,要勇于向市场认错,不要为一次判断失误付出不必要的损失;

9. 有些时候最好的交易就是不交易。学会休息,减少失误就是增加了赢利的能力,交易的目的是为了赚钱,当所持头寸盈利的潜力不大时,减小自己的投入规模乃至清仓出场;

10. 市场的大多数时候是不值得交易的(或不值得重仓交易),不要在这种时候疲于奔命,要耐得住寂寞。职业的交易者应该在市场常态下休养生息,养精蓄锐,以抓住一年中不多的几次重仓出击的市场机会。
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 楼主| 发表于 2007-7-28 21:15 | 显示全部楼层

经验之谈8-交易经验的无法替代性

经验之谈8-交易经验的无法替代性


经验之谈8


赢家的理念:交易经验的无法替代性

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    市场上有很多关于如何交易的书,投资者每天都在努力的学习,并且同时还有很多投资讲座,我们在听投资讲座和看书时感触也很深,当时感觉收获很大,以为从此以后我们的交易将大有改观,然而一旦回到真实的交易之中的时候,我们却会发现我们还是处于原来的状态,交易情况仍然没有本质的变化,看书和学习时的体会好象难以落实,自信的感觉还是被亏损所击溃,一切又回到从前!这到底是为什么?

  我认为关键因素是:你的交易经验与写书和讲课的人不一样,写书和讲课的人能够将他的理念与系统形成习惯性的行为落实到具体真实的交易中去,但你根本不可能!并且处理盘面的突然变化很大程度上依赖交易经验,而难以通过看书与听课学会。市场的关键时刻往往凭经验才能更好的处理与解决,而不是知识!交易经验具有无法替代的性质,也难以通过学习来跳过交易经历的过程。交易经验才是交易知识与具体交易的关键纽带。

    市场上绝大部分的投资者都具有深厚的交易理论基础,各种交易理论和技术分析工具都很熟悉,各种交易理念和原则也是铭记在心,但唯独缺乏丰富的交易经验,丰富的交易经验是做好交易的不可替代也无法替代的基础。就交易的知识性角度来看,因为市场上的知识就那么多,只要你肯学,很快就能把市面上的书看完,并且也能够理解,但你却永远不可能在短时间内积累丰富的交易实战经验,这就是普通投资者与交易老手的最本质区别,也是你往往可以想到、看到却无法做到的根本原因。

  有什么样的交易经历就会有什么样的交易风格,就如有什么样的人生经历就会有什么样的性格一样。性格具有难以模仿性,交易风格同样如此,你无法通过看书学习来获取。成功的交易者都是个性鲜明的,他们通过总结自己的交易来形成自己的具有个性的交易理论,而历史上所有的成功交易者的理论最终汇集形成了期货市场上的期货理论,而到了这个阶段,期货理论就更多的具有了共性的特征,而个性特征相对不清晰。

    但就投资者而言,他们学习的都是具有共性的期货理论,具有共性的期货理论具有很好的学习性和理解性,但不具有很好的操作性,操作性只能由交易经验来支持,因为交易是个性化的行为。所以我们可以靠勤奋努力来掌握期货知识,却无法靠勤奋努力来获得交易经验,因为交易经验需要靠时间来积累,而时间永远是无法跳跃的。

  我们都知道市场上有很多交易系统,交易系统有不少都是由并没有交易经验的研究人员开发出来的,他们靠出售系统来赚钱。他们的交易系统是建立在大量数学计算的基础上得出来的,从理论上来讲,肯定具有获利能力,但开发人员自己却并不用,而是出售具有获利能力的系统来赚钱,这就是因为他们根本不具有交易经验。也有很多人通过朋友那里获得了别人用的效果很好的交易系统,可这样的系统在他自己手里却无法给他带来任何帮助,这同样是因为他并不具备与这个系统相匹配的交易经验和交易风格。

    我在介绍我自己的交易系统时说:这是一个相对机械的交易系统,但其获利能力与交易者本身的能力有关。确实如此。很多人都想方设法寻找具有获利能力的交易系统,却往往忽略了自己交易经验的积累,或者说根本就没有认识到交易经验的重要性,这样的人是永远也不可能成功的。没有与交易系统相匹配的交易经验,任何交易系统都毫无价值。

  关键时刻,生死攸关的时刻,只有丰富的交易经验可以帮你。在沪铜从 25600 下跌到 24500 这次行情中,我自己及客户都是持有空头,当时获利近 1000 点,但当价格突然跳高到 25200 之时,新手与老手的区别就开始显现了,我自己在价格再次回到 25200 之上时全部走掉,而有很多客户却没能出来,当天就涨停板。很多客户抱怨说行情太快,来不及出。

    其实不是行情太快来不及出,而是投资者的思考及反应赶不上行情的变化速度才没有出来。在这样的关键时刻,你根本不可能靠正常的思考来决定出还是留,而是靠第一反应来决定出还是留。而第一反应就是来自于丰富的交易经验,没有交易经验的投资者不会有这种快速的、本能的反应,这样的反应你永远不可能从书本上学来!就如同赛场上的临场发挥和灵光突现一样,这样的反应往往具有决定性的意义以及无法模仿性的特征,也具有无法学习性的特征,而这都需要丰富的经验支持才能达到这种忘我的境界。

  交易经验包括:交易心态、进出场的果断程度、止损的态度、对市场的客观程度以及面对同样的交易信号是否该做出不同或相同的决定等,特别是盘中的震荡,几乎只能靠经验来处理。

    任何一套交易系统都会经常发出错误的交易信号,而这也是几乎没有人可以坚持系统交易的最重要的原因。我认为不可能存在不发出错误交易信号的系统,交易系统的弱点只能由使用者自身丰富的交易经验来弥补,因为我们确实无法从数学的角度来找到严格的不需要人的交易模式,任何系统都只能适应市场的某种状态,而非所有状态,这就需要交易者本人去弥补系统的弱点。系统发出的交易信号本身就需要交易者去评估,看这个信号的价值有多大,值得我们投入多大的资金去交易。在趋势状态中,系统自然会告诉你该如何处理,这种情况下交易者本身的经验有时候反倒成了影响交易效果的因素,但在震荡状态下,如何保护自己则需要非常丰富的经验完成,因为震荡状态本身的判别就需要交易者自己去鉴定。

    在趋势行情中获利不是太难,但在震荡行情中如何减少亏损则非常非常困难。做交易难的不是如何赚钱,难的是如何保护赢利!凭着交易系统获利确实是可以做得到的,但如何保护利润则和交易经验密切相关。相似的交易信号出现了,并且在不同的品种上,你是执行还是不执行?执行多大的程度?在哪个品种上执行?资金如何分配?有时候,因为选择相同品种的不同合约或者放弃某个品种而交易了另一个品种,虽然都是根据交易系统来做的,但最后的交易结果会有很大的差别,这就是使用同一套系统会得出完全不同的交易结果的原因。

    具有丰富交易经验的人就如同训练有素的猎犬一样,对最有交易价值的品种或合约具有敏锐的感觉,他可以凭着几乎是自己的本能一样的反应捕做到最具交易价值的对象,而会放弃相对次要的合约,这种能力是根本无法通过学习来获取的。另外一种情况则是,市场出现新的交易机会了,而原来的持仓仍处于交易系统的运行之中,这时候你是结束原来的交易开始新的交易还是放弃新的机会继续持有原来的头寸?很难选择!在这种情况下,很大程度上要靠经验来帮你决策。

    总之,我们首先理解交易经验的重要性,其次,特别应该清楚:交易经验具有无法替代性和跳跃性,只能靠时间来积累,所以你千万不要盲目的用别人的方法来交易。交易经验的重要性贯穿交易的每一个环节,但因为每个人的交易经历的不同,又使交易出现千变万化的组合,在这千变万化的组合中,你应该寻找属于自己的一种,用自己的经验来形成自己的风格。任何人都具有不可替代性,交易经验同样如此!
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 楼主| 发表于 2007-7-28 21:22 | 显示全部楼层

美国投资大赛冠军对话录

美国投资大赛冠军对话录
 马克.库克 (MARK COOK)作为一名股票交易者已经有24年的历史了,他还在俄亥俄州的东斯巴经营着祖传的农场。那是他的家族在19世纪70年代建立起来的。库克先生还成产了一家名为库氏聚财的咨询公司,这家公司以惊人的5363.8%的投资回报率赢得了1992年美国投资大赛的冠军称号,从而一举成名。除了进行交易之外,他还经营工厂,并为全球的交易者举办了一些研讨会,指导他们如何进行交易。
  辛希尔:你是怎么开始即日交易的?
  库 克:我进行股票交易已经有24年的历史了,这得追溯到70年代。那时,我从事“头寸”交易,这种交易方式至多要在6-8个星期内结清。我还是一名期权交易者,在那个时候,只有24只股票可以进行期权交易,而且当时没有任何指数,所以我能做的就只有股票期权交易,我只能不断地让我的交易时间变得越来越短。
  辛希尔:那就是说在即日交易方式成为一种时尚之前,你就已经做了相当长的时间了。
   库 克:是这样的。我当时总被视为交易者中的另类,与人们心中的交易者形象完全相反,每一个人都认为我彻底失败是迟早的事,我像被放逐了一样。80年代初期的每一本股票交易书中,都对即日交易大加贬低,我觉得一个连环杀人犯的名声恐怕比即日交易的名声要好。但现在,我在全国各地举办研讨会,教人们如何进行即日交易,我走过的路程恐怕已经可以绕地球一圈了。
   辛希尔:你认为你是波段交易者吗?
  库 克:不,我可能是你说的那种“抢帽子”者,但我认为股票交易就应该是波段交易这种形式的。我所做的交易大多数以两周的时间为基础,但当我仔细研究我做过的交易,我发现我赚取的利润大部分是在三天之内实现的,如果超过三天,我遵循的参数可能就消失了,我就会觉得我必须把时间间隔缩短。如果超过一周,那我的水晶球就会变得模糊了。我只做有75%获利机会的交易,如果我设置的参数告诉我有3/4的机会可能成功,我就会去做这笔交易 。
   辛希尔:每天你要做多少笔交易?
  库 克:我一年大概做2万到3万笔交易,每天做3至11笔,每个月做17到18天的交易。
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  辛希尔:那真是很大的交易量啊!你能向我们描述一下你每天的生活吗?
  库 克:每天我都是例行公事。我要估计这一天的走势的可能性,是会上升,还是下降,或者是震荡的走势,然后,我判断哪一种可能性最大,我就会按那个方向去做,我当然还要作分析并根据我对周围环境的判断制订一个计划,然后我就可以按这个方向做下去。我一直在用这种方式进行交易,但也有人说它无效。
  辛希尔:那是不是说,当分析家们认为95%的即日交易者都没有赚到钱时,你却能保持持续的盈利?
  库 克:是的,实际上,有一次我在加利福尼亚的一个研讨会上,有一个小伙子站在讲台上,敲着桌子说:“你不可能通过即日交易方式赚到钱!门都没有!”最后我也大声地说:“那我想我是在谎言的世界生活了15年了,因为我的交易账户的金额的确是增长了!”
   辛希尔:你成功的概率有多大?
  库 克:这些年平均应该有85%--95%的交易我是盈利的。我最近分析了一下我的交易情况,在一段45个月那么长的时期内,我有87%的盈利日,其中的699个交易日,有601天我赚到钱,平均每天赚2400美元左右,这个数字听起来并不多,但这是中和了亏损日的损失之后得出的。有一次我连续82天没有亏损,又有一次我连续50多天盈利。一旦你能进入与市场同步的状态,日子很快就过去了,然后突然你的步子就被打乱了,会有连续3-4天的亏损,并将几个星期或者可能是整个月的利润都抹平了。
  辛希尔:你为什么认为你已经成功了呢?
  库 克:我工作卖力,我热爱市场,我研究它们。我从事交易已经超过20年了。我是一个老套的人,我必须判断了市场上的潜在动力以及潜在的买方和卖方力量,然后我才能作决定。我称自己为“蓝领交易者”我每天进入市场,卖力工作,去赚取一份工资,我就像一只老鼠,偷了一点奶酪就跑。
  辛希尔:你总是这么成功吗?
  库 克:不,在我刚开始交易的前5年,我每年都损失,我不知道哪里错了。但有一点,我赚的钱虽然少,损失的钱也少,因此还能维持生活,最后经历了大概3年这种状况,我忽然灵光一闪,然后就开始了持续的盈利。我的座右铭是,这是我从琳达斯克那学到的,“只要你不断地交易,你就会赚钱。”对此我深信不疑,只要你一直交易你总会进入那种与市场出步的状态。
  辛希尔:当你前5年总是亏损的时候,你是怎么保持一种积极的态度呢?   
  库 克:我可没有说我有积极的态度,有些人从我这儿拿走了钱,我想要回来,我的这种追求是不不屈不挠的。我不承认那些人比我聪明,比我拥有更大的力量和决定权,事情不应该是那样的,因此我不断地学习。那个时候,我努力做的每一件事的确碰到了一些糟糕的处境,如果那时有人要我做他的保证人,他们可能早就已经解雇我了。但那些是我自己的钱,我不会解雇我自己,我不会放弃,我知道只要我埋头从事这项工作,我总会成功的。
  辛希尔:那基本上是说,你认为一个即日交易者必须能够正视损失才行,你能给我们讲讲吗?
  库 克:这个问题提的好,你也可以试一试。问题是你是否对在你获利以前会有损失这件事有心理准备?任何成功人士,特别是成功的交易者,都会有难看的伤疤,我们都曾有过恐惧害怕的经历,这些事发生在过去也可能会在未来发生,但我们要学习控制那些状况并坚持不放弃。
  辛希尔:我想许多人在经过连续5年的亏损都会放弃的。
  库 克:一旦我亏损我就会是最卖力的工人。当我潜伏在一个角落里时,我想我会是最棒的,而当一切事情都变好时,我又会觉得我非常虚弱。当我退到角落里,他们在击打我,我坐在了地上,我开始还击,我会扬名的,因为我是一名“可怕”的斗士。当我已经取得一连串的盈利之后,我真的必须退出这个市场一段时间。实际上,我明年的商业计划就是,如果我能连续30天不亏损,我就要休息一个星期。为什么呢?因为当人们盈利的时候,他就会认为自己是一惯正确的,我称其为“在水面上行走”,这时你的能量会分散,很容易就会滑倒。
  辛希尔:你认为其他人在即日交易中为什么会失败呢?
  库 克:他们太想赚大钱了,但却不能很快实现。贪婪的本质占了上风。要知道贪婪可不是一个人成为成功的交易者的原因,如果它是,那它就会慢慢地吞噬你,使你丧失理性。我经常跟大家讲,我希望你们在刚开始交易时就亏损,因为任何人都能处理盈利,却没有很多人能面对亏损,即使我曾经有87%的日子是盈利的,但在前5年我却是亏损的。对于大多数人来说,即日交易只是他们一时的想法,年轻的交易者们在刚开始的时候应该遵守那条古老的法则,它告诉你如何在单打独斗中击中要害,那些坚持不懈的人是不想很快被打倒的人。
  辛希尔:你所指的“单打独斗者”是什么意思?
  库 克:在即日交易中,你必须单打独斗而非全家参战。你不得不克服贪婪,并克制住自己想通过一次大的买卖就会成为百万富翁的想法。2美元的股票变成100美元的机会是很渺茫的,就像买彩票中奖一样。我已经赚到了几百万美元,但这是通过每天赚几千美元积累起来的。我日复一日在这样做。因此,你们必须忘了想找帮手的想法,只是单打独斗你也能积聚财富。
  辛希尔:但你怎么才能不让你的交易中掺杂贪婪的因素呢?
  库 克:我的曾祖父和祖父都是农民,我记得当我还是个孩子的时候,有一次我问我的祖母,他们那个月赚了多少钱,她说收成不太好,他们整个月才赚了90美元。但我现在只要敲一下键盘就可以在一分钟之内赚到125美元,而我的祖母拼死拼活地干一整个月才有90美元。因此,我就在思考,为什么我不愿意去从事那种工作呢?大多数人的问题是贪婪主宰了他们,他们始终认为只要他们伸出右手就可以在很短时间内赚大把大把的钱。
  辛希尔:你认为成为一名成功的即日交易者最重要的一点是什么?
  库 克:如果你非要我说出一点的话,我认为你最好是一个有主见的人,而不是那种随波逐流的人。如果你不是敢作敢为,可能就不会达到目标,你看那些对每一件事情都积极进取的人,他们会得到“火种”,能够获得能量,而你要做的只是将它引到正确的方向并从那开始前进。
  辛希尔:要成为一名合格的交易者你认为需要多长时间?
  库 克:以前曾有人到我这儿,说他们要在6个月内盈利,我对他们说,忘了它吧。如果你想成为一名医生,你不会在第一天走进课堂时就说,“给我文凭,我要成为一名脑外科医生。”但人们却不这样看待股票交易。做股票,你可能会比任何脑外科医生赚的都多,但你必须传付出代价。我告诉他们这需要3年到5年,主像交学费,你的亏损就是你的学费。从现在起5年内,如果你头脑敏捷,如果你具有那种战斗的本能,并能坚持下去,你就会进入另外的群体,那么其结果就是其他人都退出了,他们不得不认识到坚持是这一切的代价。这是一场耐力赛,而不是短跑比赛。
  辛希尔:心理因素在交易中扮演了一个重要的角色,是这样吗?
  库 克:一个交易者越成熟,交易次数越多,他就会告诉你,心理因素能够区分男人与男孩,以及男孩与婴儿,人们必须得经历我称为“交易的革命”(EVOLUTION LF TRADING)的过程,你不得不开始审视你自己的个性,你的局限性,你的欲望,你的强项和弱点。我惟一的一次损失就是因为我忽视了交易中的心理因素,我陷入了一种我知道是没有作用也并不适合我的状态中。
  辛希尔:长线投资者也能使用你这套方法,并将其用于他们的投资中吗?
  库 克:我认为他们可以,但是得慢慢来。我记得在70年代初期,我受到的一直就是这种训练。在那时,没有哪个买股票的人想在至少366天之内卖掉它,这是因为要考虑税收的因素。他们会迫使你像被洗了脑一样,认为必须将一只股票握上相当长的时间才行。对于一个长线投资者来说,让其转变为即日交易者是很 难的,他们的脑筋一下子转不过来,必须慢慢地转变才行。
  辛希尔:那你认为人们在交易中犯的最大的错误是什么呢?
  库 克:我在办公室里会举办一些讲座,有许多被我称之为贪婪鬼的人会闯进来。他们都亏损了,但他们还是很贪婪,因为为如果他们不贪婪,他们就会死。当这些人来了之后,我会浏览一下他们的交易情况,很快我就能发现问题的所在。他们通常交易时间间隔过长,并且不愿意承认亏损,人们只有在已经有亏损头寸的时候才不得不承认他们已经亏损,如果你能从那些亏损头寸中摆脱出来,你就可以进入下一轮交易中,我只能向他们的头脑中灌输,让他们明白应该改变他们的时间观念,但那实际上是最难做到的事。
  辛希尔:当你交易时,你还用什么特殊的设备吗?         `
  库 克:我只有你们称之为傻瓜机的设备。对于运用电脑我简直是一无所知。傻瓜机只是一个接收机,上面有行情显示,我觉得看起来它就像一条带子一样。我还是那种旧式的阅读习惯,我只看价格。我还真有一个软件能提供一种高速的反馈信息,让我能回过头去看一看状态下的交易情况。例如,如果我不在办公室里,我回去还可以看一看某一段问题时间内发生了什么,从而能使我的参数与市场保持协调。我是一个感性投资者,我预见到一些市场行为,但当我看到这些行为完全显露出来时,我又会持完全相反的态度,我与市场上的大部分人是反向作的,因为我认为多数人是错误的。
  辛希尔:你与多数人意见相反吗?
  库 克:是的,我特别喜欢与机构背道而驰,我认为他们是最无知的。
  辛希尔:你曾经得到的最好的建议是什么?
  库 克:是一条从许多人那里得到的建议。如果交易不成功,要坦然面对,放下你的自尊,才能走出困境。我认为自尊是大多数人无论如何努力都无法克服的最致命的敌人。我父亲经常对我说,努力工作,夹着尾巴做人,不要让自己浪得虚名。许多投资者,有些可能是你们以前听到过的名声很响的人,他们压力很大,因为他们掌握着大量的金钱。我不想给任何人一种印象,好像我能掌管上亿的资金,我知道我做不到,我认为任何人都做不到,他们曲解了这个市场,才会持有那么多的资金。如果你看看他们在一段时间内的盈利率,我能比他们做得都好。如果我不能使我的资金额一年增加50%--100%,我就不会干下去了。我不替其他愉管理资金,但我给许多人以及许多投资者提供建议。
   辛希尔:你最喜欢哪种市场?
  库 克:我在熊市能赚到更多的钱。从1973年到1976年是我们所经历过的最严重的熊市之一,之后市场就沉寂下来。我认为最差的市场是受管制的市场,还有那种横盘不动的市场,这种市场是完全没有弹性的,没有人对其感兴趣,没有成交量,也没有任何变化,那真是刚性的市场,每一个投资者恐惧这种市场,我在那种环境中学到了知识,也正是困为他们如此,我也学会了如何在这种环境中生存。我看好熊市。
  辛希尔:那么说,你在短线和长线都能赚到钱?点击链接可以看到更多更精彩:http://blog.hexun.com/trader327
  库 克:只要是一个流动的市场我就能赚钱,不论市场上行还是下降,我都不会在意。市场下跌的速度总是比上行的速度快。你钱不多但也可以赚到很多的钱。你可能在几分钟或者几个小时内就可以使你的资金翻倍,但也可能需要稍长一点时间。
  辛希尔:有没有什么时候,你的交易比其它任何时候都要成功?
  库 克:我最成功的几次交易是在发生一些大事的时候,比如说海湾战争,对于我来说就是一绝佳的交易机会。由于世界范围内发生的任何一种灾祸所造成的形势都会引发一种不确定性,不确定性又会导致易变性,而易变性会使得业余的交易都形成一种恐慌心理,这个时候也是我赚钱的大好时机。
  辛希尔:那盘后交易市场怎么样呢?
  库 克:我崇尚流动性,交易的规模大,就可以方便地出入,我就是这样理解市场的,我不是指出入市场赚取的利润,我的意思是指买进卖出。1982年的时候,我被一种完全没有流动性的形势绊住了手脚,我无法从那一团糟中摆脱出来,我必须在一个有流动性的市场中才可以比较容易地保留我的头寸。现在,盘后交易市场对于我来说一点流动性都不具备,但我相信过些时候这种情况会有所改变。
  辛希尔:你怎样减小风险呢?
  库 克:我通常报一个确定的价格作为买价或卖价,我不喜欢市价委托。股价必须到达我要的价位,否则我不去碰它。我还非常保守,我买卖标准普尔股票和债券期货,这是我知道的所有交易方式,我不会再考虑其它别的方式。我曾经试过别的方式,但总是又回到原地,而我在这些市场中却做得很好,我对这些市场有感觉。我认为人们应该避开那些你没有天份,也没有能力把握或找不到感觉的市场,否则会导致灾难的。我把我的交易控制在一定范围内,并研究那些我交易比较成功的市场的状况。
  辛希尔:你怎样判断何时卖出获利呢?
  库 克:我的原则中有一条,也是我最坚定和判断最迅速的原则,就是我不想让盈利转为亏损。如果这真的发生了,我就会觉得我非常失败,如果一笔交易向有利于我的方向发展,我就会进行交易,我可能在获利的时候仍保留一定量的资金,如果价格再升高,我就会卖出股票变现更多的钱,这就是我的交易方式。
  辛希尔:那你不用什么技术指标帮助你判断什么时候卖出吗?
  库 克:我更多的是依靠我的感觉,如果我觉得我已经赚到了足够的钱,在短期内已经是不错的回报,可以放心地将其放入口袋,那我就卖出股票获利,这也是划分贪婪的人和理智的人的界限。当我相让一只股票的价格上升时,是因为我相信我可以赚更多的钱还是为了某个更理性的原因呢?大多数时候,我研究一笔交易时,我的理念是:一只握在手里的鸟,比在灌木丛中的两只鸟更有意义。我是一个典型的短线投资者,晚上我喜欢关上办公室的门,尽情享受家庭的欢乐,并在晚上睡一个好觉。
  辛希尔:看起来你很依赖感觉和本能。
  库 克:本能是可以培养的,但不是今天,明天,下周,下个月或者两年就能成功的,培养你的本能是需要时间的。任何成功人士在形势不利时都会有所知觉,但那需要体验,你不得不承认他们必须花费时间和财力去学习,才能获得那些经验。如果你愿意将所有的精力都投入到工作中,你肯定能获得一定程度的成功,但如果你不想花时间,那还是忘了这件事吧,你是在开自己的玩笑,还不如玩轮盘赌呢!
  辛希尔:你做保证金交易吗?
 库 克:事实上,我并不做保证金交易,我是现金交易者。持有资金对我来说是非常重要的,我并不是急于赚大钱,因为我认为我并不需要这样做,我不是那种想一下子赚10亿美元的人,我志不在此。我只想舒适地拥有我的财富。但现在这种交易规则却在困扰着我,这是我最关心的。现在,交易对于我来说是一种乐趣。我对人们说,如果什么事能让你觉得有兴趣,觉得快乐,那你就决不会一生只工作一天。我曾经向上帝祈祷让我赚到我需要的钱,我期待一人完美市场的建立,我将不断地追求这一目标。我要把握机会,并从风险陷阱中,如熊市中获利。
  辛希尔:许多人都想成为一名即日交易者,那即日交易会给他们带来什么好处呢?
  库 克:我有一些做即日交易的朋友,他们过着他们想要的生活,他们在经济上和思想上都是独立的。他们在喜欢的地方生活,他们在想工作的时候才工作,他们可以买喜欢的东西,他们还可以选择朋友的方式来控制他们周围的人。做一名即日交易者有许多吸引人的优势。一个好的工作的令人满意之处是你可以控制你自己的命运,在某个令人激动的过程中,你会有无限的获利能力。交易可以让你拥有生活之外的东西。
  辛希尔:你对那些即将成为即日交易的人有什么建议吗?
   库 克:你必须自己做决定,有你自己的见解,努力使外界干扰和其它会分心的事减少到最小的程度。我住在俄亥俄的郊区,这使我的工作更有效率。我不想让任何外界的新闻影响我的判断。如果我看到一篇文章,它可能会影响我的看法,使我转向这里或那里。
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 楼主| 发表于 2007-7-28 21:25 | 显示全部楼层

投资是一种修行

在一年又一年的风险生涯里,在一次又一次的诱惑中,他总是需要极力地克制着人类那与生俱来的恐惧与贪
婪,以防稍有不慎,便铸成大错。而为了追求精神或宗教意义上那个最终的和永恒的完美境界,他又不惜以
终生的粗茶淡饭,破衣烂衫来折磨自己的肉体以净化自己的灵魂。更有甚者,既使作为一个成功的证券投资
者,他却也许一生也不会有一次成功的婚姻经历。因为婚姻是现实和市俗的,他所爱的人也许并不能承受那
种巨大的精神和金钱的压力。    在现实生活中,他总是不被人理解,身边的人常会给他套上疯子、赌徒或
不务正业的帽子来打击他,增加他内心中原本已经深深埋藏的痛苦。所以他是孤独的。在漫长的一生中,固
然在每一次刻骨铭心的失败之后,他都只能将那份痛苦深深地埋在心里,然而即使是每一次成功的经历,在
别人看来,却也只不过是几个枯燥乏味的数字罢了。而那闪耀着自信,勇敢和智慧交织的光芒的胜利喜悦和
欢欣,他都无人与之分享,这又何尝不是另一种深深的痛苦!     在非洲,一只孤独的豹子,历经筋疲力
尽的长途跋涉,跨越广阔的草原和数不清的河流山川,来到了海拔数千米冰封寒冷的乞力马扎罗山顶,当人
们发现它的时候,它已经死了。它是为了什么? 我知道。     难道生命的意义不是历经荆棘和苦难,去顿
悟那人生的真谛,达到人性,艺术,和科学的完美统一的境界么?还有什么比起在一个谬误的时代,错误的
市场中,保持独立的思唯,正确的判断,做出自己的选择,然后,再让时间来拨乱反正,还事物以其本来面
目,还自己一个清白更能让人感到自豪和激动的呢?一个职业的证券投资者,他最大的快乐,不正是在经历
一次又一次的失败后一次又一次的顿悟之中么?一个职业的证券投资者,他最大的骄傲,不正是在意识到所
有的人都错了,而只有自己才是正确的那一瞬间么?一个职业的证券投资者,他最大的安慰,不正是在时光
流逝,尘埃散尽,万事万物终于水落石出的那一天么?     晴朗的夜空,万籁俱寂。一瞬间,一只渔鹰的
身影划着优美的曲线,掠过水面。     大部分投资者认为股票交易是一个技术性的问题,事实上并非如此。
技术层面的因素仅占整个交易部分的二分,其余八分的决定因素来自我们的心灵。这里的二与八的区别,并
不是说心灵要比技术更重要,而是说技术的正常发挥依赖于心灵层面。他们的关系有点像物质与灵魂。我们
的身体是物质层面,而灵魂则赋予身体源源不断创造力。同样,技术是种子,心灵则是那片沃土。     心
灵交易不是特异功能,更不是主观的猜想,它是个体与整体之间的和谐互动,它是交易的最高境界。人类的
意识有一个特点,习惯在行为中将事物划分为主体与客体——即“我”是主体,“问题”是客体。投资者常
常把主体与客体之间的关系理解为单向的、线性的。因此,很多投资者都希望找到一个一劳永逸的交易系统
,试图打败股市。然而,这场游戏永远都是左手与右手之间的较量,谁是最终的胜者?人们常说,善易者不
卜!有个故事讲:一个非常精通易术占卜之人算到自己心爱的古董花瓶将于某月某日某时辰破碎。他非常喜
爱这只花瓶,决定不惜一切代价保全它。于是,他在某月某日某时辰将此花瓶摆于桌子中央,护之,寸步不
离。吃午饭的时候,其妻唤之,多次不见回应,大怒!上前用力一拍桌子,花瓶应声掉在地上摔碎了。此人
顿悟,叹道:左算右算也无法将自己算进去!从此不易不卜。这个故事对我们理解市场结构有很重要的启示
。故事中的主人公,千算万算却无法将自身融入系统中,所以无法与系统形成互动,因而就无法把握自己的
行为对结果产生的影响。同样,股市中的投资者既是市场的旁观者又是市场的参与者——交易行为导致价格
的变动,价格变动反过来有影响着交易行为。市场就是这样一个,主体与客体互为因果的环状互反馈动态系
统(混沌)。实际上,主体与客体的界限是相当模糊的。或者说,投资者一旦参与市场,就必须消除个体性
而融入整体当中!在这个左手与右手的游戏当中,所有的秘密就是找到那个平衡点(金色的中庸)。无论是
偏左还是偏右都会伤及自身,唯独找到那个平衡点,超越两极,成为整体,方能成功。在这个层面上讲,所
有的技术分析和基本分析方法都无能为力。因为对于一个混沌的系统,仅仅使用线性工具只能适得其反。我
们只能从更高的一个层面,意识的层面(心灵)寻求解决之道。     至此,我们试着给心灵交易下个定义。
心灵交易首要的任务是消除交易行为中的两分性,从而达成个体与整体和谐统一并与系统(市场)形成互动
。交易行为中的两分性包含几个层面,简单说来有:信息上的、方法上的和行为与意识形态上的。在心灵交
易中,市场信息的来源要及时、准确并能够容易被作者消化理解为佳。交易中并不是处理的信息越庞杂越好
,无论采取多少信息,最终的交易抉择无非是买和卖。而不能被作者理解的信息,只能严重干扰交易行为。
时下很多投资者迷恋指标分析,用心灵交易的理念来看,与其在指标图线上捕风捉影,不如研究指标公式表
达的统计含义,知其然更要知其所以然。对于方法来说,往往越简单越直观的技术更能切合市场的本质,排
除不必要的二次干扰,因此心灵交易采用最基本的技术分析方法如:K线形态、趋势线、均线,在高级阶段
我们将应用波浪理论和江恩周期。上述几种方法虽然是最基础的技术分析手段,但是很多人并没有运用他们
赚到钱,因而怀疑的人颇多。问题并非出在技术方法上,而是出于交易者的意识形态中。就心灵交易本身来
讲,它不排斥任何技术分析方法,也就是说当掌握心灵交易之后,任何人都可以运用任何他们喜欢的方法赚
钱。概括的说来,所有的技术分析工具都是线性的,包括计算机自动交易系统。我们可以把它们理解成一条
线(一维空间)。目前,大多数人做的事情就是试图用一维空间的工具解决二维空间(主体与客体)的问题
。很显然,这样只会制造更多的麻烦。我们是无法停留在系统内而解决系统自身的问题的。二维空间的问题
需要上升到三维空间(主体与客体以及关照两者的意识--心灵)的高度来解决,即心灵交易。这个情况类似
于“相对论”和“万有引力定律”之间的关系。在心灵交易的层面中,原有相互对立的矛盾变得和谐而统一
,系统首次以完整的状态运行。此时,获利已经不再是问题,享受自身与市场的共融成为交易者最大的乐趣
。     心灵交易是交易的最高境界,比心灵交易更高的境界是“道”,那是人类灵魂所能达成的最高的高
度,是与宇宙的共融。     当我尝试将“心灵交易”用语言表达的时候,就预料到将有很多朋友会对它产
生误解。我想,这一定是源于语言的局限性。首先,在我将“心灵交易”变成语言的过程中,产生了第一次
“失真”,这是无法避免的。因为语言具有两分性,当我描述它是“黑”的时候,我是在否定“白”,当我
描述它是“白”的时候,我是在否定“黑”。这两种情况都很容易被人接受。但是当我说,它既是“白”又
是“黑”,听的人一定认为我是在“胡言乱语”。然而,事实上任何时候市场都同时具有“黑”与“白”的
两面性,“心灵交易”就是要超越这个两分性。在这个层面上讲,语言的表达是苍白的。六祖慧能在传法时
主张“不立文字,顿悟成佛”,可见当在意识层面上,语言就必须被舍弃。其次,当我们用头脑阅读的时候
,并不是在当下直接感悟文中所表达的含义。正常的程序是,听者在接收语言的信息后,先在自己的记忆中
搜索搜寻相匹配的“字符”,然后进行“比较、对照”的加工,最终翻译成自己的语言。这就产生了第二次
失真。可谓,差之毫厘,谬以千里。     以上,谈到的是语言对意识形态的限制,和头脑如何接收和解释信
息而产生失真的。这其实就涉及到了一部分“心灵交易”的知识。当我们把这些发现投射到交易中,就会很
容易明白平时一直困扰我们的问题是如何产生的。     其一,指标的不稳定性。指标就如同语言,它是一
种有选择偏向的统计工具,我们称它具有两分性,即只能局限为二选一。它的作用是过滤掉部分的市场信息
,保留它认为有用的信息。这样就陷于“黑”与“白”的选择的困境中。然而,真实的市场在任何时候都是
“黑”与“白”同时存在的,指标的线性表达形式注定它所传达的信息是残缺而不完整的。所以,我们就会
看到超买后价格依然狂奔,超卖后价格继续跳水。因此,指标只能在部分的市场中成立。要想用好指标,投
资者就必须具有将其残缺的,没有表达的部分还原成整体的能力。以“心灵交易”的角度看,与其如此,不
如直接采用最原始的市场信息交易来得完整与真切,从而避免在交易中产生第一次信息的失真。     其二,
即便是我们使用最完美的工具(仅仅是假设,事实上这样的工具是不存在的),在交易的时候,也会受到我
们自身的干扰(贪婪和恐惧)。许多投资者认为,这种干扰是属于心态(心理)的问题,以为纠正坏的心态
就能培养好的心态。然而,我们看到很多失败的例子,恰恰要归功于好的心态。在“心灵交易”中,根本不
存在“心态”的问题。“心灵交易”认为,无论好的心态还是坏的心态都是头脑记忆的一种延续,没有本质
的区别。一朝被蛇咬,十年怕井绳。当我们抱着对蛇的恐惧不放时,自然对井绳会生出无端的烦恼。头脑最
大的作用是记忆和比较,然而比记忆和比较更重要的时当下真实的市场信息。超越头脑,用心灵交易!在交
易的时候必须空出自我,抛弃所有的成见和偏见以及所谓的历史经验,变成开放的、流动的、纯粹的意识。
不恣意主观解释市场信息,而是当下反映。如此,彼静吾静、彼动吾动、无为之为、变化无穷、处处占尽先
机。大道至简,却是最难的。     约翰·奈夫把投资耐心的重要性提到了极高的地位。江恩认为耐心是成功
的重要素养,是运用好甘氏理论的重要前提。     电影《决战中的较量》,讲的是苏军狙击手瓦西里击毙
德军少校狙击手的故事。瓦西里技艺高超,对静止或缓慢移动的德军目标百发百中,令德军闻风丧胆。德军
派出少校狙击手对付他,其枪法更高于瓦西里,他能击中快速运动的目标,也是百发百中。苏军派来帮助瓦
西里的狙击手学校的校长竟也被他击毙,瓦西里为之颤抖了。但瓦西里由于沉着冷静的性格,在双方对峙中
反复要求自己“我静得要像一块石头”,终于令德军狙击手沉不住气贸然出击,被瓦西里一枪击毙!     
在空头市场中,逸富双B超跌剑法的使用者必须“静得像一块石头”,冷静观察多空动象,不轻举妄动,决
不为假象所动。在漫长的盘跌之后,多数投资者经不起漫长的盘跌出局的时候,也是我们出剑的时候!决不
放过有利的机会,而在有利的时候快速出击。     著名的投资大师巴菲特说:我的投资行为,没有超出常
人的能力范围。     一次游戏中,与巴菲特在一起的高尔夫球友们决定同他打一个赌。他们认为巴菲特在
三天户外运动中,一杆进洞的成绩为零。如果他输了,只需要付出10美元;而如果他赢了,将可以获得2
万美元。每个人都接受了这个建议,但巴菲特先生拒绝了。他说:“如果你不学会在小的事情上约束自己,
你在大的事情上也不会受内心的约束”。     巴菲特使用的财务分析,脱胎于格雷厄姆的价格在现有价值
上的被低估的证券分析体系,在格氏的基础上引入了成长性原则。格氏躲过了美国20世纪30年代的金融
灾难,巴菲特在美国股市的底部,肆无忌惮地搜集到了资本原始的金矿。巴菲特在40年的投资生涯中,蔑
视和回避如此众多的市场诱惑。他躲避了20世纪60年代的“电子风潮”,躲避了20世纪80年代的“
生物概念”、“垃圾债券”,躲避了前不久的“网络闹剧”。     巴菲特先生他从来不参与自己不能控制
的事情。巴菲特先生成功的背后,关键在于他具有的特殊心态品质。他强大的自制能力,来源于信念的力
量。     美人如玉,蛊惑人心。人人皆知的利好大多是出货的陷阱。只有自制力强的人,才能心明眼亮,
洞察阴险的诡计,逢凶化吉;朦胧才产生美,题材混沌才容易产生炒作。只有自制力强的人,才能捕捉稍纵
即逝的战机,十步杀一人,千里不留行,事了拂衣去,深藏身与名。     日本近代有两位一流的剑客,一
位是宫本武藏,另一位是柳生又寿郎。     当年,柳生拜师宫本。学艺时,向宫本说:“师傅,根据我的
资质,要练多久才能成为一流的剑客?”宫本答道:“最少也要十年吧!”柳生说:“哇,十年太久了,
假如我加倍苦练,多久可以成为一流的剑客呢?”宫本答道:“那就要二十年了。”柳生一脸狐疑,又问:
“假如我晚上不睡觉,日以继夜地苦练呢?”宫本答道:“那你必死无疑,根本不可能成为一流的剑客。
”     柳生非常吃惊:“为什么?”宫本答道:“要当一流剑客的先决条件,就是必须永远保留一只眼睛
注视自己,不断反省自己。现在,你两只眼睛都只盯着剑客的招牌,哪里还有眼睛注视自己呢?”柳生听
了,满头大汗,当场开悟,终成一代名剑客。     股道如剑道,希望成为一流的剑客,当将所有的精力关
注赢利目标时,受市场的刺激和诱惑,情绪常常会随着市场跌宕起伏,心态会逐渐丧失宁静平和,最终,
反而事与愿违。     学而不思则罔,当每日三省吾身。孙子说:知己知彼、百战不殆,第一是知己,要分
析自身的具体情况和素质,先清楚自己的优点和不足,扬长避短。自省就是永远要保留一只眼睛审视自己,
透视自己的投资心态、检点自己的趋势判断是否客观,作策略是否偏颇、总结反省自己的经验教训,提醒
自己不要忘记胜利后所隐藏的凶险;当投资失败时,提醒自己从大局出发,选择摆脱困境的正确道路。   
  控制力来自自省,自省产生忍耐思考,忍者是无敌的。
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2006-7-3

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 楼主| 发表于 2007-7-28 21:27 | 显示全部楼层

克罗----最成功的期货专家之一

高德利当了十三年的商品经纪人,在这段期间,他拥有1000个左右的客户,并撰写了一本商品操作方面的书。在这之后,他开始跟几个志同道合的客户合作,用自己的帐户操作,结果赚了一大笔财富。
  
  1交易一帆风顺
  
  1974年12月9日中午,高德利从办公室打电话给他太太,当时他太太正在法文会话班。他问她说:"等一下我会到城里带你去吃午饭。"
  
  身为专业商品操作员,高德利每天工作时,总是忙著拨电话到芝加哥的交易所、纽约的商品交易所以及全国各地的其他交易所,所以请吃午饭可真是件难得的事。高哉丝自然满口答应,并向老师请假:"很抱歉”
  
  高德利接他太太时,她问去那吃饭。他说:"到第73衔" 她弄不清楚这是什么意思,于是她说:"我不知道第73街有餐厅啊!" 四十岁,胸宽体胖,深色头发的高德利脸上只有神秘的笑容。事实上,最后走出计程车时,高哉丝发现自己置身于一间汽车展示间中。当那辆高雅的轿车雍容华贵地滑出后,高德利说:"嗳!我解脱了。" 太太问:"你是说你出清小麦,退出来了?"
  
  好几个月以来,高德利跟他太太苦心积虑建立了惊人的小麦多头仓:250万口,价值1200万美元。这是那年年初他用自己和客户帐户买进的。小麦每下跌1美分,他们就要损2万5000美元;下跌10美分会损失25万美元;下跌80美分.高德利就要破产。
  
  从5月到11月.小麦缓慢地从每英斗3.60美元涨到5.00美元以上,中间虽有多次回档,但高德利那群人最后共赚了100万美元。最近一阵子,高德利认为市场走势看起来很虚浮,拿不定主意要不要卖。
  
  "不,"高德利对太太说:"我退了每一样东西,我要关掉办公室,我们赚够了。这辆车子是买给你的,我们要离开这里到欧洲去住。"
  
  他们真的这么做了。他们在俯瞰日内瓦湖的地方买了一栋房子,距市区约40分钟车程。冬天他们邀游在加勒比海,夏天则乘游艇在欧洲各个运河寻幽访胜。
  
  2灵机一动出清部位
  
  那个周一上午.高德利忧心忡忡地进到办公室。这种脸色大家见多了,因为几个月以来,自从他买进庞大数量的小麦后,每个周日、周一、周二、周三,甚至其他每一天上午---事实上还包括晚上,他总是满面忧容;但这一次他比平常更显得寝食难安,
  
  周未时,他总是驾船遨游于长岛海湾,希望抛却心头上小麦的烦恼,可是办不到。小麦的利多消息一直不断---某个地方发生旱灾,或者苏联下新采买单。周一开盘时,高德利抱著电话跟经纪商联系个不停。他想,在正常情况下,这个利多消息会使小麦开盘价跳升约2美分。
  
  他急促地对著话筒说:"给我进三月。" 他指的是三月期货。"你买到三月了吗?"
  
  他的经纪人说:"跃了4美分,成为4.88美元。"
  
  高德利挂听电话。不妙。事实上,该说是可怕。该是下车的时候了。他打电话呼叫秘书:"给我一份小麦的完整清单。十分钟内给我。"在他等候清单的时候,三月小麦涨了1美分,徘徊不前,然后又回跌。当秘书拿著报告跑进来时,高德利已经知道自己该怎么做。他几乎瞧也不瞧清单一眼。
  
  他说 :"告诉我总数。"秘书走到放有计算机的地方,开始键入数字。小麦价格又弹升,然后再挫跌。一分钟后秘书把纸条递到他眼前,底端有个数字,下面划了两杠。
  
  高德利问:"是这样吗?"
  
  "是这样。"
  
  "你确定吗?"
  
  "确定没错。"
  
  高德利拿起电话,讲得很柔很慢,但十分急迫:"迈可吗?我要卖出100万英斗三月小麦.听到了吗?100万。"
  
  营业员说:"哇,100万。"
  
  高德利说:"没错。现在,小心点,迈可,等好时机脱手。"
  
  营业员说::别担心,高德利,谢谢。"接下来45分钟,高德利又下了二张单子,每张各卖75万英斗小麦。250万英斗小麦。单是这笔交易的手续费就要1万5000美元。高德利按着打电话结经纪商的信用交易部门,因为他们的电脑中也有高德利所有小麦部位的纪录。
  
  他说:"我要知道到上周五收盘为止,我们持有的小麦数量总共有多少。现在就要。"几分钟后他获得证实:250万英斗。
  
  在此同时,交易所的营业厅内,他的经纪人处理单子。他没有透露单子的数量·只是等著小麦价格上涨便大量倒货。有时他会取消卖单,让小麦价格走高,吸引更多的买盘,其他的营业员看到高德利的经纪人倡旗息鼓,胆子也变得小了点。然后.随著价格的上升,这位经纪人会再抛出另一批合约。
  
  他不时利用直拔专线向高德利报告进度。大概过了一个半小时,经纪人的文书打电话给高德利说:"喂,听著,这里是最后几笔交易。"他念出一连串的交易记录,高德利把它们记在便条纸上交给秘书,”太美了,迈可,我想今天到此为止。
  
  然后他打电话给太太,约好见面时间”买下劳斯莱斯”关闭办公室,启程前往欧洲。
  
  3决策正确耐心持有
  
  高德利是在几个月前的五月和六月买进小麦。所有迹象显示他的动作正确。前一年的十二月间,小麦见底后连续上冲三个月”以巨量攻克上一个中期高价。然后踟蹰不前,欲振乏力,接著一路下滑。几周内跌势不断,自十一月以来的涨幅大半沦陷,量能逐渐萎缩。
  
  高德利操作商品多年的经验告诉他,策略性时刻终淤来临。他开始替自己和客户买进,一直买到没钱为止,小麦挟带巨量强劲上扬。这个走势强化他的信念,也就是大势是往上。
  
  但是,手头上这么多小麦则令他日夜不安。为避免价格下跃时自己惊慌杀出,他决定到国外走走,减低心理压力。8、9月间他跟妻子飞抵瑞士”在尼昂(Nyon)附近租了一间农庄,拒听电话和阅读报纸上的商品讯息。在瑞土的期间,小麦价格时而上涨,时而下跃,在这段期间内他又涝了好几十万美元。
  
  然后他回到纽约两个星期,想要去感受市场脉动,但他又开始紧张。他驾著帆船到布罗克岛(Block Island)和新港(Newport)玩了两周,但到他回来时便感觉市场不太对劲。几个星期以来,紧张情绪不断升高,直到那个美妙的周一,在几个小时内他就把他帐尸中拥有的小麦全数卖光。
  
  他在这笔交易上赚了130万美元。要是他再抱久一点,按下来的六周之内他就会损失150万美元。
  
  高德利最后这一击是连赚三年记录的高潮。这三年内,他自己的1万8000美元成长到100万美元以上,其间各个阶段加入的约37位合伙人的钱,则从64万6000美元增长为250万美元。
  
  在他替客户下单的13年内,高德利一直让客户作决定,甚至赔钱。离开美林之后.他从一家经纪商跳到另一家,替客户下单.并替几家公司筹组商品部门,经验愈来愈丰富。1967年,他创立了高德利达隆公司(Kroll Dallon and Company)。
  
  高德利说,在这段期间内,他创造了许多新的商品合约,后来都很普遍。其中包括一种银币合约,不久后别人群起模仿,因此他又不得不发展新的商品台约。
  
  虽然他的收入十分可观·而且经过观察和从错误中尝试,在商品投机方面推出了许多观念,但他却没存下什么钱。最后他决心改行,把自己的心得付诸实践,操作自己的帐户。他决定他所操作的任何帐户都要恰如他自己所做的一样,因此,可以这么说,他脱离了这一行的零售面而且开始赚钱。
  
  4高德利的系统
  
  多年来,他学到商品操作方面的很多技巧,其中最重要的也是最简单的:等待,直到主要趋势明显确立为止,然后在趋势拉回时进场买卖。当趋势结束时,则平仓。
  
  换句话说,如果确立了黄豆强劲的上涨趋势,然后大幅回档,这时不妨在回档中找寻自己认为合理的价位---往往是稍早的压力点---然后在那个价位设单买进。如果黄豆迭创新高---证实趋势确立---然后回档,这就证实了你的基本判听没错:加码买进,但不要像以前买那么多。
  
  商品投机客常犯的错误是,在主趋势绵延不断的过程中,下单数量愈来愈大:即涨势过程采用倒金字塔操作。结果,当趋势反转时,便赔得非常快,因为他把大部分的钱都投在趋势的末升段。相反的,高德利在每次回档时,投入的钱愈来愈少,所以反转来临时,获取可观利润的机会就相当好,即使最后几笔操作失败也无损大局。
  
  当主要趋势确实反转时,高德利会在新反转趋势的有利反弹点处平仓。换句话说,如果他做多黄豆,而且市场反转成为空头走势时”他会避免杀低,只在反弹时平仓。  
  主趋势来临时,怎样才能确认呢?高德利说,大宗谷物最容易研判,因为它们会像快车般轰隆迎面而来,即使稍后脱轨而出,你也可以很安全地赌主要趋势会再持续一阵子。高德利发现,小麦和黄豆是所有谷物中最好研判的,因为它们的市场太大,不容易受到入为操纵,玉米稍微不理想,但它常会追随黄豆走势,因为在许多用途上,它可以替代黄豆。
  
  5永远不要和市场争论
  
  高德利说:「市场愈大,主趋势愈可能研判。

高德利称,马铃薯遭人为炒作的方式简直”胡来”:看对供需经济面的投资人或投机客,常会遭炒手轧毙。  
  高德利坚称:”永远不要和市场争论”。如果主要趋势反转而对你不利,甚至被追缴保证金时.别理它。这时你应卖光,把整件事抛诸脑后,重新思考一番。
  
  投资商品会碰到的另一个问题是,如果你巨量操作,那么碰到”停板休币日”一连出现好几天,你就惨了。停板休币时,买卖根本不可能发生。也许你想平掉危险的空仓,但是日复一日,价格涨停,交易停止,你永远没办法做想做的事。偶而你们能脱手,但你得知道怎么做。比方说在砂糖交易方面,如果在美国市场你没办法动作,那么也许你能在伦敦做个相反的仓位。如果这还行不通,你可以试试选择期权,但这些方法的代价都很高,唯一真能保护自己的方法,是时时刻刻掌握情绪,在狂潮涌起之前赶紧脱身。
    
  6投资商品的原则
  
  综合而论,高德利认为投资商品的基本方法可以归纳为以下四个原则:
  
  1、确认主趋势,并决心采取大动作。
  
  2.在主要趋势回档时建立仓位。
  
  3.在以后的回档,另建仓位,但数量要愈来愈小。
  
  4.趋势走完时,整个程序倒过来做,籍以平仓。
  
  这就是高德利的系统始末。他说:”这相当简单。如果肯跟我在一起几年,而且肯心无旁骛地做的话,几乎任何人都能被调教成成功的商品投机客。”也许他说得对吧;但遗憾的是,对我来说,行走于铺在走道上的木板十分简单,但是木板要是铺在尼加拉瓜瀑布上又如何?如果做错仓位的惩罚只赔10美元,那么照高德利的话去做也许很简单,但如果多待在市场数周的惩罚是上百万美元,那么你需要钢铁般的胆子和惊人的信心才敢行动。
  
  同样的,你不太有希望利用高德利的简单系统,除非你本人就是高德利,具有相同的经验,相同的决断,相同的个性,而且对自己的恐惧和欲望有同样钢铁般的控制能力。
  
  对大多数投资人来说,高德利,”心无旁骛”的观念也许没那么简单。他在办公室的时候,一分一秒都在注意他有兴趣商品所发生的每一笔交易。他说,交易时间内,他告诉办公室同事不要跟他讲话,如果有什么事情要交代,他会用动作表示,而不讲话。他不会离开办公室去参加消防演习,甚至也不会叫别人下楼去:他只是挥挥手。
  
  7尽信书不如无书
  
  高德利在自己的心灵外筑起铜墙铁壁,任何外界无法完全确定的意见和资讯一概不理。由于几乎没有资讯符合标准,难怪他说,他根本不在意任何事实,只看市场走势。我初次听到这番话时不免大吃惊,但在他解释之后,我觉得蛮有道理的。
  
  首先,事实也可能是虚构的。我们必须怀疑,任何讯息可能是要引入误人歧途。
  
  其次,没人知道它是不是完整的的消息往往比没消息还糟。
  
  第三,即使它通过了前面两项考验,我们仍然可以这么想:任何真实的事情都巳经反映在市场上了。
  
  高德利说:拿可可豆来说,全世界的可可豆几乎全都种在加纳和奈及利亚。来自这两国的消息是由它们的行销机构发布的,而这些消息却像是替可可豆种植商争取最好价格的工具,跟塔斯社一样,发布的消息公正不偏,又全都是事实。其他商品的"消息"也一样。比方说,最近几年小麦的大波动,往往跟苏联及其他外国**的采购有关。但他们会预先宣布他们要做什么事吗?绝不会。他们在各个市场用不实的传言和瞒天过海的动作掩饰他们的交易。消息灵通的投机客听信所有的消息,买进之后才知道上当了。如果你知道市场走势的意义,那么市场走势就会说实话。”商品市场中有另一种完全想诱君入瓮的『消息』,比方说传称大陆谷物公司正在买进。经纪人打电话告诉我这类的事情时,我总是挂断电话不听。首先,大陆公司可能是为别人下单。或者,它可能是为了平衡某个月的仓位。对冲另一个月份的相反仓位。”或者它之所以买卖,可能只是为了混淆市场视听。”
  
  总而言之,我们在商品投资快讯和其他传播媒体上看到和听到的事情,几乎全都会误导人,因此迈向成功的第一步便是完全不理会这些讯息。  
  这位分析师说:“还不只这样呢。”他拿出时代周刊(Time)一篇有关台板业的报导,文内断言价格即将下跌。
  
  高德利大吼:”拿开!锁在你的公事包内!你应该知道,不要把那种东西放在我桌上,那些东西全都是垃圾!
  
  讲起这段往事时,高德利怒容再现,就橡吃素的主教谈到食人族拿人肉给他吃一样。每一件事情都不对。首先,时代同刊的内容也许不是实情。更糟的是,它是人云亦云写出来的。这方面如果有什么事实的话,总会在市场中反映出来。
  
  高德利说,有一天,跟中东有关的一家著名国际银行的一位帅哥来找他说:”我们知道你正在买铜。”高德利通常不回答这种问题,但这一次他回答说:”可能吧!”
  
  这位年轻人继续说:”我们在伦敦的人传来铜的消息。我们在那里的一家银行和其他单位所做的经济报告指出,全世界的铜太多了。你为什么不等到一年后才买呢?”
  
  高德利回答说:”因为现在它上涨。”这位帅哥离开时还不嫌麻烦地留给高德利一大堆研究报告。几天后,中国的贸易代表团在伦敦露面,积极买进全世界流通在外的铜,市场如火箭般一飞冲天。
  8注意商品趋势
  
  高德利举出一个很少见的事情为例说,这种少见事情可能是很有用的事实资料。他说,玉米 虽然迟到十一月才会收割,但是关键月份却是在夏季。在连续干旱好几个月之后,有位专家莅临印第安纳州和伊利诺州农田后发表意见说,干旱持续了那么久的时间,现在下雨也无济于事,收成一定会很差。
  
  如果玉米巳经从2美元涨到4美元,那么这个消息即使是真的也没用。但如果玉米只从2美元涨到2.20美元,那么也许应该买进,这个消息可能巳为人们所知,但市场或许对其他的“事实资料”更有兴趣,如相信苏联应该丰收,因此没能注意到中西部的旱灾。
  
  我问了个间题,也就是如果某人搬到印第安纳州并成为玉米专家时,会发生什么事?高德利答称,这或许很管用,不过非有超人的耐性不可。
  
  任何时候高德利都必须注意十种不同的商品,才够填满他的脑子,也才足以了解不同的价格走势,如此一来,其中一种总会展现明显的主要趋势,让他据以行动。晚上他躺在床上。咀嚼著白天的价格起伏,直到其中一种图形开始跟他讲话为止。过了一阵子,他觉得压力慢慢增大,就会再仔细想想。
  
  回过头来再谈骗人的”事实资料”。高德利说,只要不知道群众在做些什么,就很容易摆脱群居本能,所以他拒绝听”消息”。场内经纪人跟他往来约一年之后,就不太敢把新闻快报告诉他。
  
  以前在芝加哥的时候,高德利曾拜访一家著名谷物交易公司的主管。他问说,像他们那种公司正买进或卖出的消息,对投资人来说有没有用。那位高阶主管说,一点用处也没有,因为他的公司可能透过一位经纪人卖出,但却经由其他三位经纪人买进。然而,当美林公司(Merrill Lynch)每个办公室传遍”大陆谷物公司正在买进”的消息时,总会有两三个客户跑去下买单,想靠这种讯息获利。
  
  9走势明朗方出击
  
  高德利谈到另一个故事说,他有位客户是跑船的无线电操作员。每次他上岸,他总把航行途中存下的钱倾囊投机商品。他会坐在高德利的办公室内,利用复杂的色笔画图方法,描绘他有兴趣的商品走势图。有一天他来了,连续四天都没下单子。
  
  高德利自言自语地说:”也许他终干变聪明了。”有一天早上高德利的助理高叫:”庞奇(Bunge,一家大型交易商)正在买小麦。”这位无线电操作员飞也似地跑到接单员处,差点没摔倒,下了买单。结果小麦价格下跌了,如同以往,他的积蓄泡汤了。稍后高德利问他:”你为什么要做那种事呢?”
  
  这位无线电操作员答称:”我不知道,也许我是闲得发慌吧!”
  
  高德利在专业商品操作者中解释了他的操作规则, 这些规则似乎是他操作方法的精髓。他所有的成功故事都证实了这些规则可用性高,而他最糟的经历,多数时候是因为他违反了其中一项规则。
  
  每天晚上,他都会对每一种有兴趣的商品填一张大卡片,上面列示长期的趋势,短期的趋势,价格目标以及他目前的操作策略。一旦写在卡片上,他就不会背离所采用的策略。随兴而作,付出的代价总是十分昂贵。
  
  价格上涨太多的商品,他也不进场。他坚持,只在整个走势型态明朗化时才动作,这表示,在他密切注意的八或十种商品中,任何时候可能没有,也可能有一种似乎值得投入的走势出现。
  
  大经纪商对客户所提供的服务之所以那么昂贵,原因之一是他们随时对每种商品都可提供意见供参考。我曾经交谈过的个人操作者指出,真正优秀的商品投资专家有如风毛麟角:甚至一家经纪商也找不出一个。能兜揽客户的多数交易员本身就是输家,但他们推销竞能讲得口抹横飞。
  
 10努力建立好仓位
  
  要建立好仓位很难,而且几乎不可能说做到就做到,你需要花上好几周或一个月以上的时间。在高德利的大作中,他说明了这件事有多难。    1971年11月和12月,他相信银价会上涨,并在1.40美元处买进,建立了不错的仓位。1972年初,他虽然觉得银价还会涨得更高,但他可以在较低的价格回补,并抓住其余的涨势,所以他以1.55美元脱手。但银价却一路直上到2.50美元,他肯定银价还会涨很多,所以他决定等三件事情发生再买:,首先,回档幅度为涨势的40%或50%:其次,量萎缩,市场人气普遍低沉,第三,价格回跌到合理的水准,比方说,上一个整理区。    遗憾的是,银价并没有回跌,直冲到2.70美元。高德利说,这段期间内他体重增加了约10磅。    最后小趋势终于反转。3月1日银价涨停板,3月2日跳空开高.冲刺结束后便急转直下,以2.64美元的低点做收。3月5日又跌停,高德利决定该进场了。    他认为,涨幅50%的回档应把七月银价拉回到约2.20美元,同时他认为他确认现货银在2.05美元到2.10美元处有支撑,相对的,七月银价应是2.15到2.25美元。    他决定一定要等到银价跌到那个价位,不管这中间发生什么事。很幸运的,七月银价在两周内就跌到2.20美元,高德利买进了125口,一个多月内它竟然就徘徊在这个价位附近。手气真背!4月17日,七月银价重跌到2.12美元,高德利赔了12万5000美元。这时他再以约2.13元的价格买进40口七月银。接下来三周,银价又盘旋在这个价值附近,量虽逐渐萎缩,投机客的多头仓也纷纷平掉,这表示大户接手迹象明显。    高德利为之一振,再买进35口七月台约,价格在2.15到2.19元间。 5月3日,七月银从2.14美元跳升到2.22美元,5月8日涨到2.29美元,隔天续升为2.35美元。5月15日劲扬到2.55美元”但收盘时重挫为2.36美元。高德利再买10口。    急跌过程中,经纪商狂抛,如同往常,业内和专业掌盘大户冷静地买进。一连串震荡之后,七月银价终于在5月25日升抵2.51元。收盘后矿业局宣布,那年,头三个月银的工业用量大增,同时业者手头库存降得远比早先的预期为低。这是个新利多消息,隔天银价涨停板。    高德利现在有210口多头仓,一方面期待银价会涨得更高,另一方面期待涨势过程中出现回档,好让他把总仓位加到至少300口。6月11日那一周有回档,他在2.55美元到2.65美元间再买70口。他把七月期货转成次年三月。    令他惊惧的是,8月1日到9月11日间,三月期货从3.13美元掉到2.61美元,这表示高德利和他的客户赔出约150万美元的帐上利润!9月初,银价急冲之后又跌回到2.61元,连高德利也沉不住气了,杀掉手上280口中的约90口。9月14日下午2时,他终于知道那一天市价会收高,全周也有上涨,因此他确定跌势已经反转,他重新进场。买回50口,不过价格比不久前卖掉的那90口还高。    现在市价劲扬到3.12元,然后又回2.86元,高德利确认这里是临时支撑区,于是再买10口---总数巳达310口。这时一连串的利空消息纷至沓来:韩特就要交割2000万英两白银、瑞土银行业者准备扎空、其他各类做手也都在买进。几天内三月银价涨到3.18元,但在12月5日跌回到3.00元。跌势吓走了更多的经纪商投机客,但多头接下他们的卖单.1月8日,银价涨到3.44元,高德利在3.42元附近下单卖掉160口,约占一半的仓位。    过一阵子什么大风大浪也没有,高德利终于按耐不住,虽然他预测价格还会再涨,但还是把全部合约卖掉了。    公司的经理把数字算出来,除了危机中输掉的150万美元赚回来外,另外又赚了30万美元,结果这次交易在不到两年的时间赚了130万美元。  
  11若干操作手法
  
  除了商品图表服务外。高德利认为其他的经纪商或统计服务都一无用处。商品图形服务一年要花240美元。一旦高德利确定某种商品走势真的变得很有意思他就会去订日线图,而且不断监视。他试用过点数图、移动平均线和其他的图形,但最后采用简单的传统线图。他发现,每天观察成交量的变化和未平仓合约不太有用,但偶而这些资料很有价值,特别是能够指出走势的反转。但在特定的商品领域,有些个人或经纪人受到他的尊重。高德利指出,利用商品可以投机操作外币买卖,因此在外币直接套利操作不可能时,还是能够用商品作为套利的工具:比方说,在纽约做多可可豆,并在伦敦建立类似的空仓。如果美元和英镑的相对汇价不变,那么这两笔操作的赚赔就相互抵消。但是如果英镑如近年般地走软,你就赚了。这是种很方便的套利方法,或者其实可做为投机的手段。
  
  高德利认为,商品交易所营业厅住的是一群怪兽。有一次,在芝加哥交易所的营业厅,玉米交易台的卖单很多,但没人要买。美林公司派来的场内营业员出现了,手上抓著一笔大买单,他马上被一大群经纪人包围住。高德利看得心惊肉跳之际,那经纪人的外套双袖竟然被其他人因抢著做生意而拉断了。
  
  另外一次他到商品交易所,在这里,从技术层面看。他也是会员”他进入营业厅想要自己下单,省下手续费,但他搞不清楚那里发生了什么事。更教人惊讶的是,当他高吼要人接他的单子时,却没人跟他交易。最后,就象游戏场中找不到玩伴的孩子,他收拾起弹珠,回到办公室,打电话给场内另一个人,他马上就替他下单。
  12做得对,坐得稳
  
  高德利喜欢引用的一段话,出处是在他认为商品投机客必备的《股票做手回忆录》
  
  书中主角说明了他怎么认清只等大波动才操作的重要性:
  
  研究过我在傅勒顿办公室操作获利的经验后,我发现,虽然我对市场的判断百分之百正确,我却没因猜对市场定势而赚到够多的钱。为什么我做不到?
  
  首先,我在多头市场一开头就看涨,而且进场买股票,支持自己的看法。然后,就如我预测的一样,涨势不断。到这里,所有事情都进行得很顺利。但是,我还做了什么事?哦,我听信上一辈人的话,克制自己年轻心灵的冲动。我决心要放聪明些,小心翼翼,保守谨慎地玩股票。每个人都知道逢高出脱获利,逢回档买回股票。我所做所为正是这样,或者这是我想做的:因为我常在获利了结之后,再等那永远不会来临的回档。我保守的口袋中安全地躺著四点的利润,但却眼睁睁地看著卖掉的股票飞涨十点。人家说,获利了结,落袋为安,绝不会变穷。当然,你不会变穷,但在多头市场中赚上四点就卖掉,你也不会致富。
  
  我本来该赚二万美元的利润,到头来只赚到二千美元。这就是保守作风带给我的下场。
  
  高德利操盘操得愈多,离商品圈和社交圈就愈远。他是个独行侠,觉得愈孤单愈好。
  
  在他桌子上面的抽屉中,有张卡片打著李费佛的另一段话:“在华尔衔打滚了这许多年,赚过,也赔过上百万美元之后,我要告诉你:”我之所以赚大钱,从来跟我的想法无关,有关的是我稳如泰山的本事。懂吗?我静坐不动。看对市场没啥稀奇的。在多头市场,你总能找到很多很早就看涨的人。我认识许多人,他们判断时机准得很不像话,而且恰在获利最大的时点进出股票。而且他们的经验总是跟我不谋而合:也就是说,他们没有从中赚到什么钱。能看对市场而束手不动的人则难得一见。我发现这是最难学的一件事。但是股票做手要深入这一点精髓,才能赚大钱。操作者懂得如何操作,要赚百万美元直如探囊取物,不懂门道的人一天赚几百美元则难如登天,这话说得可是一点不假。
  
  高德利说,一个人如想成功,持有的商品仓位,时间平均不能低于三个月左右,而且这是最低限度。平均持有期间应为四或五个月.时间----如果抓准的话----可以使你的钱变为七、八倍。如果你想抢小涨小跃的帽子,那么手续费----买卖价差---会把你的利润吃光。
  
  你必须有很强烈的长线观念,例如小麦会从2美元涨到4美元。如果目标只是从2美元涨到2.10美元,那么在2.07美元,你会急著想脱手,这么一来,你就不可能经历整个走势的起伏和回档。
  
  高德利曾经把李佛摩的一句话写在纸上,效在电话机前:”钱是坐著嫌来的,不是靠操作赚来的。”他以前每天都要念这张卡片好几次。
  
  如果高德利看小麦的目标价格4元,而小麦涨到2.40美元,他会在回档时加码买进.而不是卖出。如果小麦价格从2.8美元回跌到2.30美元时,成交量萎缩,他反而会加码。
  
  13看对行情就坚持到底
  
  投资人必须假定会有一段大行情,但手头上有一些指标会告诉你行情已经结束,如此一来,如果事情进行得果如预期,即使你巳经赚到很大的利润,你也会有耐性和勇气继续留在市场中。坐拥庞大的赚钱仓位,如老僧入定般抱牢不放,并不容易,特别是如果你是寒微出身的人。举例来说,高德利曾经用自己的名字以20万美元开始操作。最后商品定势恰如预期,他的财富成长为40万美元,他太太哉丝想不透为何此时不卖。
  
  高德利说:”不,我的目标是60万美元。”接著者市场止涨回跌,他的净值减为25万美元。
  
  这时他跟哉丝促膝长谈,她问:”如果涨回40万美元,那时你还不卖吗?”高德利说:”不,如果我有那种想法的话,我早就卖掉了。在我赚到45万美元后的第一次回档,我还要加码买进。”
  
  在”专业商品操作者”一书中,高德利分析了他的几个客户的操作纪录。比方说,其中一个人赔钱的操作笔数是赚钱笔数的两倍,平均每笔操作亏损是平均每笔操作获利的三倍多。高德利重新调整这位客户的操作纪录,假设他跟定每笔赔钱仓位的亏损为保证金的5%,那么平均获利会比平均亏损多出约25%。利用同样的原则到另一个客户的户头上,平均亏损可以降为实际亏损的六分之一。显然两位客户都有违背主要趋势操作的倾向,不能降低亏损。
  
  高德利拿他的纪录跟自己18个月的操作相比:他赚钱的操作是赔钱操作次数的两倍,平均获利是平均亏损的两倍。
  
  另一方面,你很容易发现,坚守这些原则相当困难。有多少操作者赔了100万美元还不慌张的?有多少人有能力亏损100万?其实,什么样的人愿意冒这种风险?
  
  你得懂多少,才敢肯定自己看对行倩!你懂那么多吗?如果事情不如己意,一旦主要趋势反转不断,而你可能铩羽而归时,你敢抱牢你的仓位吗?
  
  毕竟,从赚钱到趋势回档,造成100万美元的亏损时,一旦回档演变成反向的新主要趋势时,这100万美元很可能才只是好几百万美元中的一小部分而巳。
  
  高德利曾经接到一封信,来信者小时候曾问过父亲,怎么样才能在期货市场赚钱。他父亲答道:"你得胆大,也得看得正确。"
  
  来信者又问他父亲:"如果你既胆大又看走眼,会怎么样?"
  
  "那你只好随船沈没了。"
  
  来信者又说:"遗憾的是,父亲的下场就是那样。"
  
  14罗马竞技场
  
  一个商品帐户的平均寿命约为6个月。高德利说,当两个商品经纪人碰面聊天时,总是假定客户会在约一年的时间内把钱赔光。唯一的问题是,会赔给市场,还是赔在手续费上?
  
  想到这幅惨象时----美国所有经纪商商品部门的客户都一个接一个赌输出局,几乎没有人出局时身上还带著钱---我就想到可怕的古罗马竞斗场面。
  
  当皇帝想要特别庆祝一番时,就上演这些竞戏。开始的时候,200名被俘虏的奴隶和200名斗士对决到死,过来是1OO名对100名,死者就被拖走。然后是50名幸存者对另外50名,死者又被拖走。现在是25名对25名。
  
  最后,只有一个斗士存活下来,然后再根据皇帝和群众的意愿,或可活著走出竞技场。
  
  相同的,几乎每个商品投机客迟早都会被封杀出局。几乎没人能在抽佣金制度下幸存超过一年----很容易就达本钱的50%,而且往往会是100%。商品操作中总是利用保证金,由于只要缴保证金,所以投机客可以控制本钱10倍或20倍的商品。比方说,他的1万美元成了15万元。每几周就周转15万元,一年下来佣金很容易就达5000美元。即使他的本钱从1万元赚到100万美元,如果他还是继续操作商品,那么佣金会随著赌注而增加。
  
  此外,投机客的本钱如果因获利而增加,那么他往往会增加交易数量,比方说,从20口慢慢增为200口。这么一来,终有一天他赔钱时,赔的速度会比以前赚钱的速度更快,淘汰出局之速就好像他从来没有赢过似的。
  
  高德利上千名左右的客户中,许多人十分聪明,而具经验老到,可是却都赔了钱。人只有在赚了钱之后就退场,才能逃过一劫。如果他还继续操作,迟早他会把所有投资本钱都赔光。
  
  此外,高德利跟其它我曾有一面之缘的商品交易员一致认为,商品投机客迟早总会把钱赔光,这件事绝不差错,就像日以继夜玩吃角子老虎.最后把老本输光一样。这只是时间问题。
  
  投机客因手续费而倾家荡产,经纪商却因手续费而大赚特赚。经纪人对这种邪恶交易所抱持的玩世态度,很像一个世纪前知名贸易公司骗售鸦片给中国人一样。
  
  高德利说,他听过某个特定商品的场内经纪人不断赚钱,因为他们比起外界的客户占上风,可以看到交易"帐簿"。他怀疑这种人有多少,而且也怀疑商品公司交易部门的人操作期货能经常赚钱,但在撮合不同市场与现货商品的复杂换约间,他们可以赚到很不错的利润。
  
  15商品投资致富铁则
  
  商品价格跌得远比生产成本为低时,投资商安全吗?高德利答称,商品的生产成本值得注意,但不是以保证金从事操作者的可靠指针,因为如果趋势走空,那么它可能跌得比生产成本低更多,这时投资者就会血本无归。信心不足的买者在价格下跌时买进,也可能在价格再剧挫时心生恐慌杀出而再次锌羽。
  
  比方说,在1960年代初,砂糖价格跌到每磅3美分。经济学家全都表示,这种价格比包装袋和包装的人工成本还低,买了之后等于糖免费奉送。经纪商的客户赶紧大买持买。但是糖一路跌到1.25美分,数以千计的人如高德利所说的,"裹著绷带离开"。那一次.他在伦敦敲进买进选择权。  
  我问过他,当商品市价跌到生产成本以下时,如果想投资获利,为什么不会全用现金去买?
  
  他答称,商品投机客总是用保证金投资,而且即使高德利不这么做,他也没办法赚到合意的钱。
  
  这似乎很没道理:一件十拿九稳的事远比有风险的事情更有价值,不管风险事件获利能力可以经由保证金而扩大。毕竟,多数人多数时候总是错的。因此.如果某种商品跌到远低于它的生产成本,而你用现金买进一些时,你知道它终究会再涨回来,而你也可以安然无恙地退场,不管其间的震荡有多激烈。
  
  高德利说,如果有经纪人打电话到日内瓦湖给他,说铜市价为36美分,而生产成本力42美分时,他会买进约5万美元,但几乎不用保证金,而可称为现金交易。同样的,如果铜涨到1.90美元,他会放空,但数量会比较小。如果经纪人打电话来说,小麦已连涨16天,而且庞奇和大陆(另一家大交易公司)刚宣布破产,那么他会审慎地放空,但保持高比例的现金。
  
  我问他,如果有人为了只用现金买进(不用保证金交易),告诉经纪人只在主要商品价格跌到生产成本以下时才打电话来,那么事情会怎么样。高德利回答说,这会赚钱,不过经纪人对这件事不感兴趣,因为他得靠客户不断进出才有须吃,事实上,经纪人可能根本不晓得生产成本是多少,因为成本不断在变动。为了这件事,也许该请个经济学家,只要碰上一次,可能就值回票价。世界上稳赚的事情并没那么多。
  

摘录 学习体会:
  
  最重要的也是最简单的:等待,直到主要趋势明显确立为止,然后在趋势拉回时进场买卖。当趋势结束时,则平仓。
  体会:按照交易系统的买卖条件进出炒作,而不要在买卖条件中间的时间里面进行交易。买入条件满足,就买入;然后就是等待,等待卖出条件满足。这中间就是等待,就是坐着不动,钱往往是坐等而来的,而不是炒作来的。
  商品投机客常犯的错误是,在主趋势绵延不断的过程中,下单数量愈来愈大:即涨势过程采倒金字塔操作。结果,当趋势反转时,便赔得非常快,因为他把大部分的钱都投在趋势的末升段。相反的,高德利在每次回档时,投入的钱愈来愈少,所以反转来临时,获取可观利润的机会就相当好,即使最后几笔操作失败也无损大局。
  体会:严禁顺势增仓。我的实践炒作和我所知的周边人实际炒作情况表明,倒金字塔炒作几乎没有赢利的。顺势增仓,可能是期货炒作者失败的根本原因之一。
  主趋势来临时,怎样才能确认呢?高德利说,大宗谷物最容易研判,因为它们会像快车般轰隆迎面而来,即使稍后脱轨而出,你也可以很安全地赌主要趋势会再持续一阵子。高德利发现,小麦和黄豆是所有谷物中最好研判的,因为它们的市场太大,不容易受到入为操纵,玉米稍微不理想,但它常会追随黄豆走势,因为在许多用途上,它可以替代黄豆。
  高德利说:「市场愈大,主趋势愈可能研判」。我发现同样的道理也可以应用在股市:通用 汽车公司(General Motors)的股价定势经常可以判定,而且确实是大盘的优良指标,而小型股的走势却较为没有章法可循。
  体会:市场越大,成交量越大,越是难以被操纵。系统交易也有了成功的基础环境条件。小品种市场,更容易被操纵。
  市场总容量、总成交量在不断扩大,这就是规范;市场总容量、总成交量在不断缩小,这就是不规范。没有人认为目前中国股市,正在走向规范;除了上幅零等。事实上,中国股市正在走向不规范。
  投资股票时,摊平操作(Averaging down)获利可观,但在商品交易方面,你不敢这么做,因为保证金会要你的命。如果一磅铜值60美分,而价格跌到55美分,你全用现金买进,迟早可以获利。但是商品操作者应缴的保证金如为10%,如果铜价跌到55分才反弹向上,而且如果他真的去缴保证金,他可能会把子弹用光。
  体会:保证金炒作,更加需要资金管理。
  摊平操作,也是有条件的,那就是对市场总体趋势把握正确,否则也要失败。
  投资商品会碰到的另一个问题是,如果你巨量操作,那么碰到”停板休币日”一连出现好几天,你就惨了。停板休币时,买卖根本不可能发生。交易所对每一种商品都有规定一天的涨跌停幅度--比方说,每英斗5美分。商品价格一涨跌到极限,当天的交易就要停止,而不管是不是还有很多未撮合的单子。这个规定是为了防止狂抛拍买,好让市场有喘息思考的空间,并对突变的波动做出理性的反应。但是在这种状况下,你赔的金额会是个无底洞,而且几乎没办法保护自己。也许你想平掉危险的空仓,但是日复一日,价格涨停,交易停止,你永远没办法做想做的事。
  体会:止蚀单是必要的,它可以限定某些比较大的亏损额度。但是,止蚀单不是控制风险的绝对可靠措施,根本措施是资金投入比例的限定。
  偶而你们能脱手,但你得知道怎么做。比方说在砂糖交易方面,如果在美国市场你没办法动作,那么也许你能在伦敦做个相反的仓位。如果这还行不通,你可以试试选择权,但这些方法的代价都很高,唯一真能保护自己的方法,是时时刻刻掌握情绪,在狂潮涌起之前赶紧脱身。
  1960年代末和1970年代初,这种停板休市毁了华尔衔许多证券商,因为他们急于增加业绩,疏于建立客户的财务健全。一连串停板休市日下来,有时客户无法追加保证金,有时则干脆逃之夭夭,经纪商只好自己吞下亏损。许多有名的老证券商就这样破产。
  体会:特别是行情尖锐的时日,期权是保护期货合约的有效手段。
  另一个更加有效的手段就是:空仓。
  
  尽信书不如无书
  高德利在自己的心灵外筑起铜墙铁壁,任何外界无法完全确定的意见和资讯一概不理。由于几乎没有资讯符合标准,难怪他说,他根本不在意任何事实,只看市场走势。我初次听到这番话时不免大吃惊,但在他解释之后,我觉得蛮有道理的。
  首先,事实也可能是虚构的。我们必须怀疑,任何讯息可能是要引入误人歧途。
  其次,没人知道它是不是完整的--挂一漏万的消息往往比没消息还糟。
  第三,即使它通过了前面两项考验,我们仍然可以这么想:任何真实的事情都巳经反映在市场上了。
  我们在商品投资快讯和其他传播媒体上看到和听到的事情,几乎全都会误导人,因此迈向成功的第一步便是完全不理会这些讯息。
  只要不知道群众在做些什么,就很容易摆脱群居本能,所以他拒绝听”消息”。
  体会:如果事实是真的,别人为什么要告诉我?即便是真的,也是不完整的;即便完整,也是过时的;即便不过时,也是对我没有用的。
  市场行为包容一切。
  靠内幕炒股的人能够赚;靠消息炒股炒期货的人必亏。内幕都让我知道了,就已经变成消息了。
  
  能兜揽客户的多数交易员本身就是输家,但他们推销竞能讲得口抹横飞。
  体会:国内如此,国外也如此。有些人很容易让别人相信其为高手,并且很容易招到会员、拉到资金客户、至少受到众多人的追捧崇拜。其实实战炒作必定一塌糊涂,因为心思都用在推销自己上面去了,而不是市场。相反,真正的高手,只有等到发达之后,才会被承认,那个时候,他已经不那么需要被承认了。
  
  高德利操盘操得愈多,离商品圈和社交圈就愈远。他是个独行侠,觉得愈孤单愈好。
  体会:人群中堆积的是愚昧和偏见。热情地追随别人,或者被众人热烈地追捧,实际上就陷入大众思维逻辑之中了。要一帆孤行。
  
  一个商品帐户的平均寿命约为6个月。商品投机客迟早总会把钱赔光,这件事绝不差错。投机客因手续费而倾家荡产,经纪商却因手续费而大赚特赚。
  体会:越是成就大的炒作者,成功的概率越低。

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 楼主| 发表于 2007-7-31 12:50 | 显示全部楼层

生命的底价――400万元(ZT)---许宗宝

生命的底价――400万元(一)
  
生命是无价的,但到保险公司就有价值。我的生命价多少?应先看一下简历,八七年大学毕业后参加工作,九三年携三千资本炒没,凭借好运气与融资经营,到九六年五月份增值到近百万元的股票市值,我对未
来充满憧憬,进入那高风险高收益的期货市场,希望实现自己的创业之梦,在咖啡的疯狂中,我损失了三百
多万元,倾家荡产。天堂与地狱之间,我选择了地狱。为了躲债,我四处流浪,但心中有一个梦,永不消失
的梦想。期货是我一生的爱,一生的追求,一生的痛,我可以没有妻子,但不能没有期货,为此我晚上到小
饭店打工,白天到期货市场盯盘子,做记录,为了生存,也为了在此市场找回我的尊严。一直到二ooo年人
们进入二十一世,我回到衢州,并且勇敢地告诉所有的债权人,我回来了。因为期货市场的春天已经来到。
败军之将不言勇,借一万元钱做期货,我为自己定下的目标是每月还四仟无的债务,一年半时间过去了,一万元的本金还是一万元的本金,我在此市场取得我所须的一切、也做到了每月还肆仟无的目标,然而我的灵却不堪重负,200多万的本息债务,靠样还未免太残酷一点,万一生命出现意外,我怎样对得起债权人,所以去年八月份,我为自己生命投保,计划为200万元,但我的保险代理明白我的心思后,劝我投保四佰万元,理由就是投资是一种冒险,既然想付出生命的底价,那么,生命的火花必须是灿烂辉煌 。作为交易员
,明白投资应有回报,九六年至今八年时间,存入银行本利组合也已达到肆佰万元,而债权人却为本钱苦苦
的等候,虽然我过着苦行僧般的生活,从不敢乱花一分钱、但比起债权人所受的心灵之痛,我万死难赎其罪,我应尽快想法还清债务、让债权人心安,所以想用二年时间还清债务。要做到这一点靠一万元本一是不行的,必须用200万元的,稳健经营、如果投资失败,就是自杀,也能还清所有的债务。所以我的生命的底价是400
万元,而念及此,心中充满辛酸,我要努力。
生命真有那么值钱吗?从今后我会发表三篇文章、来告诉大家,我确实值这价,如有人肯出200万元,我就把人生的辉煌交给她。

投资技术论文――道氏理论的作用

能进入此论坛欣赏到我的文章,想必对技术分析的作用理解清楚,也明白道氏理论的要点与应用基础,所以对道氏理论我不 任何重复,我想告诉大家的是,道氏理论是所有技术分析的祖师爷,所有的技术分析都是以道氏理论为基础的,作为理论本身来说,它是一个哲学体系,告诉我们怎样进行技术分析,用业指导实战交易方向但无法告诉你怎样实战,很多人不明白这一点,也就开始犯错误用道氏理论来演变实战技术,寻找实战技巧,无异于缘木求鱼,所以,不能理解道氏理论的人往往用均线理论来演变实战技巧,并作出很多解释,结果越解释越糊涂,以至于根本无法用于实战,其实均线只告诉你一个方向,一种趋势。我们都明白,期货市场最困难之处就是判断趋势、而道氏理论却能成功的解决这个问题。道氏理论的精华就在于此。
下面以趋势演变部分的各种平均价格必须相互验证,举例说明怎样用于实战分析:
我们清楚,中国股市包含三大指数体系,1.上证指数2.深圳指数3.香港恒生指数 2001年4月-7月,上证指数连创新高,底部上升、牛市特征明显, .深圳指数无力创新高,并随着时间推移,低点下移,再来看看香港恒生指数在2000年7月新高16800多点后一路下跌,到4月份已到12000点,显示已不是牛市中的正常整理,牛市特征得不到验证,到了六月下旬,上证指数也无法创新高,熊市特征得到验证,跌破上升趋势,此时,逢反弹高点坚决出货,损失还是不会很大的,利用趋势演变部分的各种平均价格必须相互验证能回避大的风险。
再举一例,今年橡胶期货之疯狂为历史之少有,然而怎样回避4月1日之后的橡胶期货6月风险,趋势理论告诉我们牛市,持仓历史新高形成警告信号,趋势理论告诉我们牛市,持仓动态告诉我们多头逼仓,但若分析海南橡胶,跌势已明显,牛市得不到验证,分析日本橡胶已走熊途,说明做涨堪忧,分析相关品种石油期货更是下跌的惨不忍睹,若分析上海橡胶远月品种,下跌破支撑,存在一个大型调整之可能,所以按6月橡胶分析,牛市特征明显,且存在逼仓之可能,但牛市得不到验证,按远月橡胶分析、则熊市特征明显,且得到市场验证
,所以我在4月2日果断平掉六月多单并在八月橡胶上建空单。
 知易行难,分析历史容易,现在就和大家一起来分析大事期货如何?大豆持仓最大市场风险最大,行情必将火爆。大家心里都憋着一口气,想在此市场发大财,-寑忘食地研究它,那么大豆到底怎样?一个多月的能量积蓄它却打太极拳,若单独按趋势理论,大事应无条件看涨,然而问题没有这样简单,大部分大豆品种无力创新高是一种警告(当然,没有一个品种创新低,建空单未免操之过急)相关农产品期货怎样,硬麦牛市特,但强麦下跌较大,季节性调整压力已显,cbot大豆走牛市,但近二天出现调整,玉米期货下跌,豆粕期货下
跌,豆油期货下跌,这说明牛市特征得不到验证,多单应坚决退出来回避风险,有熊市特征建空单。退出大豆市场是明智的选择,若大范围来看,下跌都是牛市中的调整,寻找一个牛市品种交易是主思路、会发现金属期货还是艳阳天,铜或是铝逢低吸纳,真是好主意,我在3月份吸进的铝,到现在无意中有40%的利润,真是一个
不错的收获。也许再过半个月,大豆会有大行情,那里再痛打落水狗也不迟。
举了三个例子,想必大家理解道氏理论的精华,道氏理论是个哲学体系,告诉你的是一种解决方向问题的方法。指导你是怎样分析行情并建立正确的判断。但无法通知你以怎样的价格建头寸,建多大的头寸,所以理解一种理论的博大精深,必需细心理会,我对道氏理论的理解就是从这一点入门的,今天抛砖引玉,希望同行多多指教。就这么一点理论,我敢把自己的底价定为肆百万元,若大家认为值得看,认为我值这个价,那么我再把第二篇文章推荐给大家,怎样利用技术分析来做好资金管理、假如我写得不好请别骂我,虽然我浪费你的时间。

生命的底价400万元之二(投资计划) 
         
当我发表生命的底价400万之后,我非常感谢各位朋友的关心与支持,有益的建议极多,发
自内心深处对各位大哥大姐说声谢谢。
我在九六年惨败出局之时,没有想到过自杀,现在更不会自杀。文章起因是去年为义乌制定
的一份投资计划书,老板姓陈,资本为200万元,允许亏损40万元,由于投资过急过快,曾
造成最大浮亏55万.。因我不能补足15万差价而终止协议。我为此付出极大努力来挽救之局
,所以承诺若出现巨亏,愿以生命为代价。收回200万元的投资额。
我学好技术之后,深感到信誉比生命更重要。九三年炒股赚钱,我信誉好,融资能力高。而
九六年惨败出局之际,我最大错误就在于离开衢州,没有同债权人讲清事实真相,失去了信
誉,好多朋友认为我可以先不还钱积累资本。试想想,有钱做期货,无钱还债,债权人会怎
样想,每月还肆仟元虽然少,但收效显著。我的信誉在恢复,我那些债权人若重新回来投资
,那么,就是我走出困境的开始。
还要一点,期货投资是一门高深的学问,不是数学推理,无法用复利方式计算,一万元投资
与10万元投资有区别,10万元投资与百万元投资绝对不能相题并论。一万元资本你可以采用
游击战术,百万元以上投资必须采用正规战术。投资失败不在于投资技巧上,而在于投资者
的心态。金钱具备魔力,会影响投资心理,八年的实战临控非一日之功,论坛里面高手极多
,谦虚一点必然会有极大的好处,技术分析重在悟道,至今为止,我也仅知皮毛。
下面是一份投资计划书,计划书未完成于2003年5月1日,由于陈老板没回来投资,这份计划
书就成了纸上谈兵,5月3日以后,为了寻找老板投资合作,这份计划书曾送到浙江东阳的蒋
益文老板,陈提高老板,邮寄到河南洛阳的高留欣老板手里。结果,无人回应,也就胎死腹
中,目前再次提起,是因为把它当成一份资料,供大家鉴赏,由于我不是专业炒手,思考方
案无法十分全面,所以只能是抛砖引玉。我个人认为资本大小对投资品种选择极为重要,投
资者性格是决定投资方案成败之关健。文品如人品,文风中可以感觉一个人。

投资计划 b类计划(即回调浪)

去年,一份大豆a类计划书相信大家已看过,橡胶a类计划让陈老板受益非浅,目前,根据相
互验证理论,大豆的调整,即将展开。所以,这份计划书送交,望参与合作。
一、基本资料(供给)
1.每年四-五月份是中国大豆,美国大豆播种期。南美大豆上市期价格图表上次重要拐点产
生期。从1995年到2002年。大豆拐点产生月份如下,1月5次、12月5次、4月和5月3次、7月
和12月2次、其中6月、9月、10月没有拐点。推此分析,本轮行情回调拐点应在6月前。
2.4月底大豆价格在1999年以来的最高价,有理由相信农民种植积极性极高。(黑龙江粮油
信息中心报道,大豆种子价格上涨48%,销量比去年增17%)加上中央及地方鼓励估,计产量
将在去年增产基础上再增10%,即达到1850-1950万吨水平。
3.美国大豆价格创历史新高。虽然美国调查局公布大豆种植面积减少。但依据历史经验,大
豆玉米比价走超过2.4时,大豆面积将快速扩大,估计今年美国大豆将增产3%,即达到7650
万吨/年度。
4.南美大豆丰产将成定局,估计产量9890万吨,增产1020万吨,基于以上四点,2003年-
2004年度大豆增产1900万吨以上供给扩张明显。
二、基本情况之二(需求)
1.2002年-2003年,因厄尔尼诺影响,世界油菜籽减产,主要出口国加拿大减产60%,出口
减少75%,澳大利亚减产40%,出口减少55%,中国夏收油菜籽减产100万吨,以上数据造成油
脂供应紧张,榨油大豆需求扩张是2002年-2003年牛市的基础,而2003-2004年度,油菜籽
恢复性增产已成定局,就从根本上减少榨油大豆需求。
2.“非典”疫击冲击养殖业已成定论,豆粕下跌将无法避免大豆下游产品价格下跌,使大豆
需求减少,成为价格下跌的内因。从供需分析可知,大豆存在一种战略性抛空机会。
三、基本情况(大户持仓)
机构大户集中全国顶尖人才,分析全面,且融资能力好,所以他们往往能先于市场作出准确
判断,在2000-2001年度,因疯牛病冲击,大豆价格暴跌,大豆价格在2000元/吨时,以四
川天元为首的大户联手做多,虽然价格持续下跌至1700多方止住,但持仓比例始终为牛市特
征,形成先兆。事实证明,大豆在2002年为大牛市,从机构持仓上分析2003年1月份机构持
仓还能做到多空平衡。但3月份以后,空头持仓始终大于多头,从机构持仓可分析出2003-
2004年大豆价格将下跌,持仓成本分析三月份均价为2600左右,基于此,300点至损,600点
赢利为思路高点应在2900左右,底点应在2000点左右。
以上三方面,孕育大豆市场大型头部,是战略性抛空机会,同时应考虑到,中国经济增长是
一种现实,榨油能力膨胀为大豆价格奠定基础,所以需求也存在扩大,这是大豆价格的理性
回归而不是价格崩溃。
资料:去年作月份设计并实施投资计划,因陈总已把资金撤走,估计分成无望,这份资料也
就不送给他,这是个橡胶投资计划的后续计划,对于我来说,性格随和,思路清晰,不富于
攻击性,投身证券8市场年之久。经1996年期货市场洗礼且惨败出局,风险意识强,交易经
验丰富,适合中线投机,成功率大。当然,债务负担重,后顾之忧多患得患失心理重能赢不
能输注定自己难成大器。
大豆是一个中等疯狂品种,需要一定的资金实力,资金过少(低于40万元)参与它有害无益
,若投资者能充分信任且全权委托,那么取得成功应有把握。
一、设计投资方案预演-资本使用部分
1.投资本金50万。
2.投资时间2003年5月15日-2003年12月30日,若中途需要应能延长至2004年9月15日止。
3.投资方式:全权委托,亏损控制在10万元之内。
4.方案确定:
(1)基本情况(略)证明大豆可以抛空。
(2)技术分析大豆市场为顶背离,振荡可区间九月为500点,2667为空头建仓均价,高点位
置估计2917附近,支撑价2510,阻力区2824,建仓价应在2800元/吨以上,方案考虑思路五
月逼仓,7月失败(2002年7月逼仓也是失败的)。
(3)持仓限额为80%,以165手为上限,浮赢开仓,浮赢后持他限额为75%。
二、资本风险控制预演部分一实战方案预演:
(1)价格突破2800元/吨时,根据强弱势及盘面感觉进仓资金控制30%。即55手,止损价为
50个价位25个价位加仓,动态交易。进仓前应考虑相关农产品及cbot大豆走势,确定大型调
整已露苗头(见到2825无条件建仓25个点位加仓包括赢利加仓及亏损加仓,若亏损加仓,则
到50点价位止损55手,亏损仓位始终控制110手之内)(2)大豆调整点为200个价位,如不
出现停跌板方式下跌,则下调200个价位赢利平仓50%,回调40%价位即80点左右补仓,滚动操
作。(3)若到5月25日,大豆还不能突破2800价位(9月)cbot出现回调,则在弱势品种抛
空30%仓位,7月份抛空30%仓位,确认跌势后加抛7月大豆(7月大豆以抛空前最高价上方20
点止损,止损后确认投资失败)。
若判断成立,则大豆估计应能走熊市8-10个月,下跌到2100-2200平台区间,估计增值利
润为300%。也就是说操作成功,将产生350万利润。本利合计400万元。
三、合作条件:部分
1.若合作诚意,则必需如实回答资金来源合法性问题,同时回答目标利润,以前有无期货历
史,及生意成功历史经过,以求判断个人性格,最好是有投机市场经历,分析目前持仓情况
来判断操作理念,以求制定符合个人性格的实战技巧,投资分成要求如下:投资时间一年,
时间到即分成。分成比例、投资利润100%以内,我不参与分成,100%-200%之间部分,我分
成15%。200%以上部分我分成30%。分成后,有意再合作,则撤走利润,留下本金,制定下一份投
资计划书,经双方同意后,再签订合作协议。
2.签订理财协议书后,投资者按理财协议书规定执行自己的义务。
四、实战监控部分。(由于没有投资者,所以至今没有达部分内容,监控部分是风险控制关
健,也就是实战技巧是所有交易的核心,需要铁的纪律,若大家有兴趣,我可以提供一份月
前正在操作的计划书临盘监控案例)。

生命的底价(400万)之三------投资技巧

当我发表生命的底价(400万)之二(投资计划)时,想不到影响如此强烈,以至于我不得不在此说明,投资计划制定的是一种规则。是一种对自己行为的强制约束,对于计划书用抽象比喻就是:“三斤面粉二斤水,告诉客人吃面条!”那么只有二种人能相信有面条吃,一种是面点师傅,他明白怎样做面条,另一种人就是从来不知道面条是何物的人。至于那些经常吃面条的食客,肯定要说我是骗子。因为面粉和水确实不是面条。扯远了,下面就投资技巧方面谈一下我的观点。

期货投资目的就是赚钱。为了赚钱,我们必须忍受痛苦与孤独,养成一种坚忍不拔的毅力,投资
计划书本身是一种预测。充满主观因素,所以充满危机。若预测失败会形成不可收拾的后果。要
知道,过强的预测是技术交易之大忌,并会同顺势交易原则相抵触。因此,有些成功交易员为了
保持较好的投机成绩,为了能在期货市场永久生存下去,不得不放弃预测。殊不知,没有严明纪律,没有一份行之有效的计划书,任何交易都有可能是主观预测的后果。也就会使交易成绩大打折扣。

我是学工程技术的,所以喜欢把严密地计划付之于行动。目前有一些客户在和我合作,资金不大都是5万元以下。然而,针对每人性格及家庭条件制定不同的计划书,是我工作一部分。举个简单例子,你的目标利润年度是100%,你害怕风险,允许承受风险不得超过25%。你性格平和,喜欢平平稳稳过日子,不设合期货投资的人,但想做一个投资者,我会送一份沪铝投资计划书。投资沪铝需要耐心,趋势形成后振荡极少,十分合适退休工人的性格。我去年8月份的沪铝投资计划书到年底刚好利润100%,本年2月份制定的投资计划操作到现在帐面利润已有40%,由于沪铝快速升阶段还没到,所以中线多单持有,到月换月即可(比如说:本月底前必须平掉7月合约多单,同时买进11月铝的多单)投资计划书是投资计巧的重要组成部分,我不管合作者资金大小,严格按照投资计划来办。因此,一个10万元左右的客户是很难使用大豆投资计划的。同样,一个性格急躁的客户是无法投资沪铝期货的,个中缘由,身临其境就能明白,资计划书本身是带有寻找拐点的,也就是有逆势操作成份。所以,计划书考虑是中长线的。计划交易是一年以上的。经过前期使用,确认投资计划有效时,也就进入顺势交易。所以,投资技巧之二顺势而为。


势-----就是方向,也就是在图表中均线所指的方向,所有人都明白,但真能做到顺势交易有几
个?有的人持仓过不了三天,让他怎样顺势交易,期货均线短期的5天、10天,长期的20天、30天、77天、按均线所指的方向来持仓,若持仓无法过三天,那么,交易的后果必然是亏多
赢少。所以,实战交易必须做到简以取胜。根据均线方向进行交易。举个简单的例子。2001年6月份,我制定小麦投资计划,确认小麦拐点将产生。牛市在眼前。那么针对小麦该怎样投资呢。小麦持仓不大,机构大都采用锁单交易,也就注定小麦的振荡多且长。拉升时容易形成单边势。但整体上看为大箱体结构。据此形成的交易规则为以20日均线作基准画振荡周期图,以77日均线方向来考虑持仓方向方向。则小麦图表振荡周期十分明显,从底部上升到顶部为28个交易日,离20均线价差+55以上为卖出机会。-45以下价位为买进机会。交易时,k线中无长下影一射击之星,不见低。所以,发现见底后买进,中线持有,由于是牛市。除了价差在+45以上区域,绝对不进空单。所有交易计划都以逢低买进为主。由于小麦的基本面始终没变,牛市格局无法改变。小麦投资计划书现在还有用。交易规则是如此简单
有效,去年投资小麦的客户收益都已超过100%,今年至今已有60%的收益。

投资技巧之三----- 遵循规则。
没有规矩,难成方园。不同的品种,有不同的语言。游戏必须遵循应有的规则、在社会活动
中,人们为我们制定规则。在期货交易中,必须自己制定规则。否则,你根本无法成为净蠃利交易员,严格的止损的同时为交易制定各项措施。各种实战方案预演。十分重要,价格无非涨跌。市场无非牛熊。因此,真正交易时并不需要分析,只需要一些规则。你若认真品味那份投资计划、会发现里面只有规则,没有技术分析、对于我来说,从来都是按照图表下计划的。我的计划条件若触发!则立即生效。否则只有等待,有人问我怎样控制临盘情况。事实上我是在8点40分给经纪人下达交易指令的。我的指令也许一年中只有8—10次会发生作用,仅此而已。我是一个绝对的长线交易员。对于交易我欣赏的是眼不见,心不烦。期货是客观性与偶然性因素的有机组合。客观规律是如此的明显,以至于大部分人对它视而不见。偶然 因素是如此不可捉摸。以至于大家乐此不疲地去寻求把握它的方法,预测它的发生、发展、形成摸底抄底之恶习。以致投资期货的目的是追求判断成功。追求分析大师之名号。而不是以赚钱为首要目标。业精于勤任何行业都是一份辛劳一份所得。但愿此文对各位同仁有所启发。投资计划是经过各种资料收集后的成果论文。若不能理解。则抓住一点就可以使用。
须知,好多朋友用波浪理论进行投资。不同数浪方法争论不休,仁者见仁。智者见智。其实波浪理论可以用一点小窍门来解决进场时间及止损规则。四浪不与一浪重叠。4浪底能止住整个熊市。五浪创新高点原则,就可以形成一个规则。若在60分钟k线中。回调浪破1浪顶部,预示本轮上升势有可能出现转势,这么简单的规则。就可以贯彻整个顺势交易之顺势交易之始终。我发表文章是情绪激动之产物。目前已平息很多,非常感谢各位关心,支持。一个每月必须还肆仟元以上债务的人,所能追求梦想是减少支出,几夜去上网写文章,已被饭店老板扣了伍拾元工资。上网也需每小时2元钱,所以在我没脱离困境之前,我无法做到事事解释,回贴写得少,请大家谅
解。此文是生命底价系列文章中最后一篇,真想多介绍一些小窍门,无奈时间有限就此恭祝
大家如意、发财,谢谢大家的厚爱。
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 楼主| 发表于 2007-7-31 12:54 | 显示全部楼层

从孟良崮战役中读出点启示

在解放战争期间,国民党军有很多败仗都是输得糊里糊涂,从战略战术上一开始,就注定了他们的败局。但1947年5月间的孟良崮战役,却是一场双方的战略意图及战术方案都已互相明明白白的硬仗,双方的主将也都是指挥高手,没有哪一方是糊涂虫;而从整体兵力上看,当时,国军有24个整编师(有的师相当于军建制)共45万人,比在山东的解放军多十几万人,且装备精良弹药充足,还有坦克与飞机助阵。但,孟良崮一役,国军却仍败于解放军,其精锐之师整编第七十四师遭全军覆没。
1947年4、5月间,国民党45万大军,由陆军总司令顾祝同统率,一字儿摆开,步步为营,稳打稳扎,向山东的陈毅、粟裕指挥的华东解放军(九个纵队、一个地方军区共27万人)推进,意欲将陈、粟部逼至胶东海边,先予以包围,尔后相机剿灭。为了打破国军的进攻,避免被围歼的危险,并且打击一下因国军占椐了延安而生的嚣张气焰,华东解放军副司令、全权负责军事指挥的第一主将粟裕,策划了几次部队调动,以寻求战机。最后,决定了“在百万军中取上将首级”战略,即全力围歼敌之精锐、王牌的第七十四师,从而既能威震对方,又可消灭敌人有生力量,撕开敌人的合围圈。
当解放军在正面以五个纵队即以十多万兵力对国军第七十四师施实围攻,以四个纵队分别从左、右隔开其与国军第八十三师、二十五师的接壤,再以一个纵队从后面堵住其退路时,第七十四师师长张灵甫很快就明白了粟裕要围歼自已的计谋。不过,此时解放军对其虽已有合围之势,但,张灵甫凭其七十四师32000人的兵力及该师丰富的作战经验,他只要向左或右方转进,便可与国军八十三师或二十五师靠近会合,因他与这二个师都只相距10多公里。一旦与其中一支会合,张灵甫的危险便会解除,粟裕指挥的解放军便不是那么容易能围歼七十四师了。更何况,国军45万兵力大部就都在周边100多公里范围内,随时都会开了过来。
然而,对党国颇为忠心且尽职军旅的张灵甫不但没有迅速撤离,面对险情,他反而作出了“将计就计”的决策,将部队拉上了就近的孟良崮山麓,主动让解放军来包围自已,从而,使自已的七十四师做一个“钓饵”,在解放军十多万兵力围住他的同时,周边的40多万国军则有了从外面又反包围解放军的机会。张灵甫相信,周边几十万国军,近则只有10来公里,远也不过100多公里,他们开到这孟良崮,最多不过是半天、一天的时间。而凭七十四师的强大军事实力与孟良崮的险要山势,他张灵甫在此坚守一天二天都不成问题的。他认为,只要四面的国军一围过来,他的七十四师不但能解围,而更能实行“中心开花”的效果,使国军创造出在孟良崮围歼陈毅、粟裕的华东解放军的大捷奇迹。
确实,张灵甫将部队一拉上孟良崮,国共双方的主帅主将便一下子明白了此时战役性质的重大变化及其意义。
蒋介石立马知道了张灵甫的用意,看清了这个歼灭陈毅粟裕统率的华东解放军的机会(因为平日国军想找解放军决战,却往往找不到解放军主力),连忙飞到徐州,亲自敦促顾祝同赶紧指挥各路国军开往孟良崮,对解放军实施反包围。
而陈毅、粟裕呢?原想在运动中歼灭七十四师,却没料到张灵甫主动受围,还上了孟良崮,坚守待援。
危险与战机同时产生。
摆在华东解放军面前便一下子只有两种结局了:不是赶紧消灭七十四师,就是被七十四师粘往,反遭周边围过来的40多万国军的重创。
战况到了这个阶段,在孟良崮,虽说华东解放军对张灵甫的七十四师握有了绝对兵力优势,但从整个山东战局来看,40多万国军却正在获得一个战机优势。
进攻张灵甫的战斗是在5月13日下午七时开始打响的。经过14、15日两天的生死激战,虽攻下了孟良崮一旁的几个小山头,但张灵甫的主力尚在顽守主峰,战斗仍进行得异常惨烈,方圆仅1·5平方公里的孟良崮,已躺下了数以万计血肉模糊的尸体。而攻山的解放军各纵队的伤亡也相当大了(此战役解放军共伤亡12000人),并且弹药补充都出现了困难。加之,周边国军向孟良崮进发的情况,也令军心很有些紧张。因此,华东解放军总部与下属纵队有些指挥员提出:久攻不下,又是如此境况了,是否忍痛从孟良崮撒退,以保大军不落入周边国军的包围圈?
亲处前线指挥所进行指挥的粟裕,自然透彻明白当前战势的严峻:获胜与战败这两种可能,都已接近了胜负概率的临界线,此时,唯一能让战局偏向胜利或失败的因素,就是对战双方的军心了,而其中最重要的却又是指挥官们的决战信心与指挥效率。
于是,粟裕下令:任何人不得言撤退!陈毅也宣布了追究失职者责任的“撤职、查办、杀头”的三大战场纪律,并严令各纵队务必不顾一切牺牲,限在24小时内攻上孟良崮,歼灭七十四师;各纵队伤亡多少人,战役结束后,保证给予补足建制;同时,打破解放军历来只在夜里打大仗的传统(为躲藏敌飞机、坦克),16日白天也继续进攻,直至于16日下午三时完全攻占孟良崮主峰,击毙张灵甫。
而向孟良崮进军的国军呢?
只到16日下午七十四师被消灭、张灵甫阵亡之时,除了国军八十三师师长李天霞为着逃避蒋介石指责其援张不力,象征性的派了一个连,带着报话机躲在孟良崮附近一个山洞中,蒙骗张灵甫谎称他们“来援救”了外,整个孟良崮就再没有其他国军的影子了。张灵甫按常理推断,只要他坚守一、二天,周边国军是无论如何都能开进来的,他也的确死守了近三天。然而,可悲的是,就是他守到第三天,不说远处的国军磨磨赠赠而没有开到,就是近在咫尺(不到5公里)的“战友”八十三师与二十五师都没有赶到位,从而使解放军不仅有时间攻上孟良崮全歼七十四师主力,而且还有时间在已撤出战场后,因清点被歼的敌人人数不够32000人(七十四师兵员数),又重返战场,再抓获躲藏的敌散兵7000余人。然后,解放军才浩浩荡荡从容撤走。
一场双方原本都有资格可能获胜、或都有危险可能战败,而在战机上双方又几近相同的战役,终于,以陈毅、粟裕赢得胜利、张灵甫则惨遭失败身亡而记入史册。
历史已被铸就,人们不由自主创造自已新的历史画页的活动,却永不会停止。今天,从孟良崮战役那陈旧的往事中,我们是不是可以领悟些什么有益的东西呢?
至少有这么三点吧:
(一)真正去做一件大事,而不是仅仅说说而已的话,计谋、战略、策划类层次东西,常常并不是最重要的因素,而“做”或“实行”的效率才是第一位的。
这里,并非否定计谋、战略、策划这一类高级智力活动及其成果的重要,相反,任何大的事业的成功,都要起始于计谋、战略、策划,都是离不开计谋、战略、策划。
之所以说它们常常并不是最重要的因素,其有二层意思:
第一,一般来讲,真正想干大事的人,基本上都属于高智商群体。对于高智商的人来讲,基本都会拥有干某大事所需的有关文化与知识。因而,在高智商群体中,谁拥有这些有关文化与知识,并不能构成他的一种特别优势。因此,这些高智商的人们之间的较量、比斗、竟争,都不会是在来源于有关文化与知识的计谋、战略、策划等方面,而只会是如何有效地实施这些计谋、战略、策划了。
当张灵甫将他的部队拉上孟良崮之际,不仅陈毅、粟裕顿时明白了张的战略意图,就是远在南京的蒋委员长也一下子懂得了此举的深谋大计。然而,决定胜负结局的却不是张灵甫“将计”而来的妙策。
当然,如果你面对的是一个弱智者,那么你的高智商派生出来的计谋、战略、策划,相当多的时侯则会起获胜的关健作用。不过,在能有成千百万的人(包括来自山沟里的青年人)受过高等教育的今天,在知识的传播快得令人目不暇接、信息量也如海如洋之际,尤其在已进入市场竟争机制社会的今天,你最好是认为:没有人的智商会比你低!这才会使你有可能立于不败之地。
第二,任何聪明的计谋、战略、策划、理论,都不能孤立地来评价其正确与否,而必须将它放到它所要发挥作用的整体范围中去考察,才能决定其高明与否。
有些计谋、战略、策划、理论在局部时、或在纯理论推断时、或在某一段时期时,是正确无比的。但若将它投放到某一个周期较长的很大的实践领域中,可能就显出了它的片面、甚至是错误。例如,高智力集中的电脑软件业的企业,常常能获得超常的暴利与超常的发展,这无疑是这些企业的CEO们,在其包括产品价格等企业决策上的正确。然而,这些CEO们的正确决策却绝不是可以照搬到所有企业、尤其是照搬到那些规模巨大的传统产业的企业中去的。若照搬,结果就只能是失败者为多。
张灵甫在孟良崮将计就计而布下的“中心开花”战术,从军事理论上说,应该还是很不错的。只是他没有想想,他这一战术在当时国民党派系林立、各军师主官心目中都以保存实力为上、而蒋委员长的权威对战场上的将领常常鞭长莫及无可奈何的大环境下,会能有什么正确的获胜结局吗?
前段,有些经济学家对深沪股市发表了很多指责性论述,仅从他们的论述本身来看,当然是正确无比。但,若想想中国目前的整体情况与深沪股市发展的历史,那么,他们的指责性论述是否正确,显然就得打上问号了。

(二)一个人的性格,的的确确是决定他能否做成一件大事(或也包括不大不小的事?)的关健。
“性格决定命运”一话是培根说的。说了几百年了,看来还真是颠补不破的大真理!
对有些事情,尤其是对人们较大的社会活动中的某些问题,如仅在理论层面上来争争议议,不是往往分不清高下,或就是常常让能说会道善写的人占了便宜。这,在古代已有纸上谈兵的赵括与当代的各种大学生辩论会,做了此理的根椐。
然而,事情若一进入到实践的层次,仅凭理论的武器,就往往会显出它的苍白与底气不足,而很大程度上会让“性格”高居行事的首位。很多的事,并非理论的错误,而实实在在是人们没有做好它。很多明明都懂得了的东西,在实践中,人们就是不能或不敢照“理论”行事。
为什么不能或不敢按本认为是正确的理论行事了呢?
害怕出错。
因为,理论一进入实践,它就不再是孤立的一种“理论”了,而将有无数的其它因素伴随着它,去影响实施这种理论的人,从而使他会处于茫然之态,并再无纯执理论时的潇洒、坚定。
所谓性格,其实,就是人们的人生经验被锻炼、凝变后成为的某种下意识的习惯行事本能。
华东解放军总部及下属纵队的某些司令们,虽然都身经百战也各具特长,但是能象粟裕那样做到,面对泰山崩裂压顶而仍能沉着行事者,却不多有。连陈毅在战役结束后,都坦白地说:“打张灵甫这三天,我的脑子简直要被压碎了!以后儿子长大了,不能让他带兵,这不是人干的。”
如果不是极具大将风度的粟裕,在最后一天以钢铁般意志指挥着战役的继续进行,孟良崮战史与张灵甫的命运,可能就会是另外的模样了。
“性格决定了命运”的真理,在这里已被典型的诠释。
在激烈博奕的股市,相信很多人都有过这样的体验:对某一只飚升猛涨了的股票,你明明早在其启动之时就已经分析得知其上涨的概率极大,但你却偏偏不敢买入它,而只留下日后的遗憾;对某一只你已赚了钱、而其走势已露“头部”之态时,你却往往仍对其依依不舍,不能果断卖出,导致结局反赢为亏。
这是为什么?
显然,不是股市知识的障碍所致,也不是操作技能的缺乏造成。
有人说,是因为“怕”,因为“贪”。而这股市中的“怕”与“贪”又是人的什么东西呢?不就是性格吗!
所以,我们切切要听从培根的告戒:注意你的性格,它将决定你的命运。
虽然古人云:江山易改,本性难移。但,这只是说它“改”的艰难罢了,人的性格并非绝对一成也不变的。因为,除了人体内的某些物质能先天的决定人的某种程度的个人性格之外,大量的后天因素更决定了人的独特性格。
对此,请参考培根关于性格的另一段论述:注意你的思想,它会变成你的(言论)行动;注意你的(言论)行动,它会变成你的习惯;注意你的习惯,它会变成你的性格。
(三)千万不要将自已的命运,寄托于那些自已无法控制、而其变数又很大的因素。
一个人工作生活在这个世界上,当然不可能只单枪匹马闯天下,真当一个孤家寡人,你总得有自已的朋友、同事、亲人,还有上级。你要做成一件稍大点的事,虽然自力更生是你的主要基调,但也不可能不依靠他人与外界的帮助。此条,完全是不言而喻的公理。
但,依靠旁人的帮助来发展自已的事业,那“依靠”的范围实际是有个“度”的。
这“度”就是:
第一,要么你能控制住那主观或客观在帮助你的因素,使其不能随意中断你对它的依靠与信赖;
第二,要么那些能帮助你的因素,本来就具有很强的全面长期的稳定性,并不会因你没有掌握它而发生改变。
上述第二个“度”,我们都经常感受而且还永远能感受到。例如,氧气,是我们生命不可缺少的东西,不依赖它,生命就无法维持。但除了你爬上了几千米的高原,在平日,我们是不需另备氧气,而完全可以依赖大气中天然存在的氧的。对于这个“依靠”,我们不用控制它,它也会帮助我们的。
对上述这第一个“度”,我们可就要注意、重视与警惕了。
张灵甫没有想清这一点,他也就栽倒在这一点上了。
张灵甫以自我牺牲之态主动让其32000人马受解放军来围攻,他那战术的整个核心要求,就是寄希望于其他40多万国军能迅速也围攻过来,从而不仅使他的七十四师可轻易解围,更能使国军获得一次消灭解放军的大捷。因此,张灵甫此役的成功与否,主要不在于他及其七十四师奋斗得如何,而在于他那些不受他控制的因素能不能实现,即那40些多万国军会不会开过来。结果,一旦用于反包围的“自已的国军兄弟”不到位,张灵甫本人及其战术便只有死路一条。
平常,我们经常听到有人气愤万分地抱怨,他被或朋友或同事或同学或亲戚、甚至被上级“给出卖”了,他帮人家过了河,人家过河后却将桥给拆了。出卖他、过河后拆了桥的人,并不一定就是人品大有问题,而往往是或自私些,或因某种急情而只顾及自已去了。但,无论是哪种动机的出卖、拆桥,对他的工作事业命运都已造成打击与损失。
经常有些企业家与人联手进行某项目时,中途,合作者突然退出,结果导致不仅所合作的项目半途而废,更使这些企业家损失惨重。
这一类经常出现的痛心之事,虽然责任大都在对方,但从举措方面来讲,你将自已的工作事业命运的成功,系于那不受你或事业本身控制的对方因素身上,不就是从一开始,你便立于了危墙之下吗?
为什么任何合作,不论对方是多么好的朋友同学亲戚,都要事先莶定法律性的合同、协议?
为什么你借钱给别人,不论对方是多么好的朋友同学亲戚,都必须要硬着头皮让他给你出具借款条?
为什么你做的很多重大事情,在事前,必须连对自已最好的朋友同学亲戚都应该保密?
。。。。。。
这一切,都是为了使你的工作事业命运不致被那些你无法控制的因素搞坏,或者使你能通过法律等手段的压力相对稳定那些有可能出变数的因素啊!
如果我们的工作事业命运是因为自已的努力不够,或是因为某一大环境条件太差,而导致了失败,对此,我们应该认栽,并吸取教训总结经验,以后努力再战就是。
但,如果我们的工作事业命运是因为别人的错误,而造成了悲惨结局,那么,我们则要先煽自已几个大耳光,再说下文。


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2006-7-3

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 楼主| 发表于 2007-7-31 12:58 | 显示全部楼层

经典期货哲理---孢子理论!

维奥莱塔放下电话就下楼找报纸去了。她卖了五六种报纸,然后挨个查找有关金融培训方面的广告。她把这些广告的地址和电话记下来,挨个打过去。当维奥莱塔把所有的电话都打完后,她迷惑了,因为几乎每家培训中心对她的问询都异常热情,介绍都很详尽,并且都信誓旦旦地说他们完全能让学员在最短时间里获得进入这个领域并且制胜的法宝,似乎赚钱就是指日可待,探囊取物一般容易。但只有一家除外,这家培训广告在报纸的一个很小的角落,而且不是什么中心,从广告看似乎是某个个人的招生行为。维奥莱塔打电话过去的时候对方是一个声音粗重的老年男人,从他不不是很连贯的语句中可以听出他似乎刚才睡醒。

“你是想成为期货专家,还是想成为赢家?”对方劈头就维奥莱塔问。
  维奥莱塔没明白对方的意思,于是问:“这两者有区别吗?”
  “当然有!区别就在于前一个是羊,而后一个是狼。”
  “不懂!我还是不明白。”
  “假如你是想在这个行当混口饭吃,成为一名年薪二十万的专业人士,那么就做前者。而如果你不是为了找工作,不想挣踢不倒的钱那么就是后者。”
  “什么叫踢不倒的钱?”
  “就是说那种不稳定的钱,今天可能有,明天或许就没有。也就是说这钱不是薪水或者佣金,而完全是靠冒险和赌博而得来的钱。”
  “哦!是这个意思。”维奥莱塔这次明白了对方话中的含义了。她想了想,感觉这个人是一种另类的、完全不同与其他那些培训中心的人的口气。她喜欢这种口气,“蓝点”教会她一种能力,就是对异类的嗅觉。
  “你现在有多少学生?”维奥莱塔问。
  “一个也没有!”
  维奥莱塔听了对方这话吸一口凉气,她惊讶对方的坦诚相告。
  “你真没一个学生吗?”
  “是的!”
  “那你能介绍某个你曾培训过的学生,让我了解一下你的能力吗?”
  “没有,我从来我招到过一个学生。”
  “哦!这样--”维奥莱塔开始对这个人的能力打了个大大的折扣。“我能冒昧地问一句!你在期货市场做得成功吗?”
  “我是个失败者!”
  “既然如此你如何能让我信服你能让我学到真本领呢?”
  “这个我不保证!”
  “哦!是这样,那我还是考虑一下吧!”
  “好吧!你考虑吧,拜拜!” 说完对方就挂断了电话。
  维奥莱塔放下电话后继续给其他中心拨电话,但却都没有这个人那么让她心神不定。他太直白了,维奥莱塔心里想,他完全不是一个生意人的样子来诱惑我让我去他那里学习。维奥莱塔在这个人的电话上画了个圈。然后点燃一支烟又开始在房间里度步。
  “如何选择?”维奥莱塔问自己,“是按照常规去那些大中心去学习呢,还是冒险去一个从来不曾带过学生,而且是个失败者的那里去学习。这真是一个很难决定的事情。”
  整个晚上维奥莱塔都在思索。最后她决定先去大中心看一看,了解了情况后再做决定。
  第二天,维奥莱塔按照地址去了三家大的培训中心。她在那里受到热情的接待,同时给了她很多宣传小册子。维奥莱塔回到家后把这些小册子研究了一番,她画定了一家,然后心满意足。她认为自己已经把问题解决了,于是开始动手做晚餐。她吃完饭后看了一会电视。可逐渐她又被另一个声音呼唤,那声音在她脑子里不断萦绕,好像总是在督促她去回忆昨天那个与她通电话的人说得话似的。
  “难道我的选择是错的吗?”维奥莱塔问自己,“我是否应该用一种非常规的方式来看待事物呢?”
  维奥莱塔很烦恼,她一方面被那人捉摸不定的回答所吸引,另一方面又因为强大的世俗的惯性所拉扯。她犹豫了很久后决定再打个电话给那个人。
  “又是你!”对方听到她的电话后懒洋洋地说。
  “是!我说实话吧,我现在拿不定主意是否该跟随你还是按照正常人的逻辑去听那些正规中心的课。”维奥莱塔说。
  “如果我是你的话,我就去正规中心听课。”
  “为什么?难道你就一点不不想给我信心来成为你的学生吗?”
  “我相信命运,我不会刻意去做别人本不愿意或者不是心甘情愿做的事情。”
  “假如--,”维奥莱塔喘口气说,“假如我做你的学生,你将如何安排对我的授课呢?”
  “这我没想好!”
  “哦!你难道就没有一个授课大纲或者讲稿什么的?”
  “坦诚地说我没有。”
  “那么你将以什么方式给我讲课呢?”
  “这个我说不清。”
  维奥莱塔眉头越皱越紧,她简直无法相信这个人在报上登广告的目的到底是不是为了招学生挣钱。
  “你的授课费是多少?”
  “我不知道,你随便给吧。”
  “这样!我坦白地说,我现在只有700美元,我必须用这些钱在纽约坚持三个星期。”
  “哦!看来你是个交不起学费的学生。”
  “你的意思是说即便我要去也无法付起你的授课费?”
  “我想是这样。”
  “假如我帮你做家务什么的,你能答应用这种方式交换吗?”
  “做家务?”对方沉默了片刻,“我似乎还没奢侈到请钟点工的地步,但也不是不能接受。你能做什么?”
  “我可以为你打扫房间,为你做午餐或者晚餐。”
  “我冒昧你问一句,你有工作吗?”对方突然向维奥莱塔提了个令她意外的问题。
  “没有!” 维奥莱塔迅速地回答。
  “你收入从哪来?你如何支付在纽约的开支?”
  “父母每月给我一千美金。”
  “哦!是这样--,好吧!反正我看样子也招不到学生。与其就手作罢还不如收你这个免费的学生。但我每星期只能有三天时间给你讲课,而且只能是晚上。”
  “为什么?白天不行吗?”
  “白天我有其他的事情做。”
  “这样!”维奥莱塔想了想,然后用咨询的口气问:“你真如你说得那样在期货这行当很失败吗?”
  “是的,千真万确。”
  “如果是这样的话我就很怀疑你是否能让我有所收获。”
  “这个你请自便,我不强求你来听我讲课。”
  “你叫什么?”
  “杰西·克罗尔。”
  “我叫维奥莱塔·蒙蒂利亚。”
  “哦!你好,蒙蒂利亚小姐。如果你不介意的话我要睡觉了。”对方打着呵欠用冷淡的口气说。
  “哦!那好吧!再见!”维奥莱塔放下电话,凝神静气想了一阵,她逆反心理越来越重,尤其是对方对她这种冷淡态度更加加重了她的逆反心理。假如对方很热情,那也许会让维奥莱塔立刻打消去拜师学艺的念头,可就因为对方这么冷淡傲慢反而让维奥莱塔有一种冲动。
  她又把电话拿起来打了过去。
  “请问你明天晚上在家吗?”维奥莱塔问。
  “在!”
  “我如何找你呢?你的地址是哪里?”
  “皇后区某街某号。”
  维奥莱塔用笔把地址记下来。她放下电话后看着地址想了想,然后摇摇头。心里说:“皇后区,这个人一定住在贫民窟里。”维奥莱塔越来越觉得自己热衷于拜这个人为师有点荒唐。
  
  第二天早晨,维奥莱塔又去了另外几家培训中心。之后她在街上早早吃了晚饭,坐地铁前往皇后区。皇后区是纽约穷人住的地方,黑人和有色人种很多,而且治安非常不好。
  维奥莱塔找这个人住宅花了一番心思。在天还没黑以前终于找到了那所住宅。这是一个只有五层高的老公寓楼,墙壁都已经残破斑驳。门前大街上到处垃圾和被偷掉轮子的汽车残骸。维奥莱塔推开公寓楼门,上了三楼。她巡视了一遍,找到要找的房间,然后按动门铃。一阵,她听到里面有人缓慢走动的声音,接着门被打开。在门口出现一个乱蓬蓬花白头发,脸上到处都是皱纹的老头。
  “是克罗尔先生吗?”维奥莱塔问。
  老头上下打量了一下维奥莱塔,然后点点头,他把门开大,让维奥莱塔进来。
  “你随便坐吧!”克罗尔先生此时还穿着睡袍,似乎刚起来。
  维奥莱塔在客厅一个破旧的沙发上坐下来,环顾四周。她此时有点后悔了,对自己做出这种鲁莽的决定后悔了。
  “东西都在冰箱里,晚饭按照你的心思去做吧!我还要去躺一会。你做好了叫我。”克罗尔先生吩咐完立刻进了卧室。
  维奥莱塔先是听到克罗尔先生上床的声音,之后没多久就是老头的呼噜声了。
  “不可思议。”维奥莱塔心里说,“这是个什么人?连最起码的一点对客人的礼貌都没有,而且还不怕她是个贼。唉--,也许他根本就没把我当学生,而是他不花钱雇来的佣人。”维奥莱塔有点奈何。她把包放在沙发上,走到厨房,打开冰箱。冰箱里东西塞得满满的,看来老头很少出门,一次的采购就足以应付两个星期的生活了。
  维奥莱塔卷起袖子,按照最快的速度,最简单的方式做了一顿晚餐。她耐着性子干完,她觉得既然来了不见识一下克罗尔先生的本事就离开太失败了。
  晚餐做好后,维奥莱塔敲卧室的门喊克罗尔先生起来。过了一阵,老头揉着稀松的眼睛出来。这次他没有再穿睡衣,而是换了裤子和衬衣。老头坐到餐桌前,示意维奥莱塔也和他一起享用。维奥莱塔摇摇头,说:“我来之间吃过晚饭了。”
  “哦!”克罗尔先生点点头,然后一个人吃了起来。他一直默默地吃着,并不理会一旁坐着的维奥莱塔。似乎维奥莱塔不存在一样。老头对维奥莱塔的晚餐做得如此简单并不在意。他似乎对生活的要求并不高。
  克罗尔先生花了半个小时结束了晚餐。之后餐具被维奥莱塔收到厨房里。维奥莱塔懒得去再理会那些餐具,她洗了手走了出来。此时克罗尔先生已经回到客厅。他点了支雪茄,呛人的烟雾在客厅里飘散开来。
  “坐吧!”克罗尔先生见维奥莱塔来到客厅,于是示意维奥莱塔坐在沙发上。
  维奥莱塔坐下来,然后盯着克罗尔先生,她在等对面这个老头给她的第一堂课。
  老头望着天花板,嘴里的雪茄抽个不停。两个人谁都不说话,空气中飘荡着寂静。过了大约有五六分钟,克罗尔先生终于开口了。
  “在我开始教授你这种魔鬼的技能以前,你必须了解到以下一些事情。”
克罗尔先生语音缓慢地说,“在整个人类历史中,最复杂,最不可预测的事物就是期货趋势。任何一门职业都比不上这个行当来的疯狂……”
克罗尔先生盯着一面墙,那目光似乎延伸到无穷远处。
  “我这里不会给你讲期货到底是什么,它做什么用,它是如何产生和发展的这些没用的东西。我要告诉你的事你应该永远不会从其他人嘴里听到,也许是你一辈子都不可能领悟到的东西。”克罗尔先生抽了口烟,停顿了片刻,继续说“期货,它就像一种有生命形态,像生物孢子一样细微而又有活力的东西。人和它的关系就如同你用显微镜看载玻片上的溶剂一样,你是在用一个高级的世界的目光来看待低级世界。那些低级世界的生命在你眼里就像是一个被与外界隔离的花园,你似乎能看清他们一切活动。”克罗尔先生此时像是给自己说话,而不远处沙发上的维奥莱塔则像不存在一样。
  维奥莱塔静静地听,当克罗尔先生开始专注于自己的独白后,维奥莱塔就被对方类似神话般的叙述所吸引,她不再去想其他事情了,来时的烦躁情绪消失无踪了。
  “这个世界上只有一种东西是永恒不变的,那就是死亡。”
克罗尔先生说,“任何一个生命都逃脱不了,而那些有魔力的孢子也一样逃脱不了。作为一个观察者一定要清醒地知道那些孢子是另一个世界的生命,是脱离开观察者生命的自由存在。所以观察者只能去认识和发现它,却无法干预和左右这些孢子。也就是说,人永远不能左右那些孢子的活动。当我刚开始步入这个领域的时候,当我最开始作为观察者认识这些孢子的时候,我自信地认为自己能左右大局。但经过与这些孢子四十年的交锋后,我才明白我左右不了它们。我永远只能是个观察者,而不是个控制者。”
  克罗尔先生喘了口气,低下头冥想了一阵。然后继续说:“你可能对我这种叙述感觉费解,从而理不出头绪。实际上我的叙述是一种自我意识的表露,很多时候需要你去把握我思想中的火花,那些真知灼见。有些东西我是叙述不准确的,需要你有智慧去破解它。现在我们继续谈孢子吧--”
  “一个观察者必须了解自己和孢子之间的相互地位,绝不要去试图做控制者,永远把自己当作观察者。在这个过程中有三点原则需要注意:第一,孢子是有生命的,是活的。它是能够躲避,并具有能力随着环境的改变和时间的推移而变态的。也就是说孢子不具有稳定的形态,对孢子过去的认识不能预测将来。当观察者了解到孢子的新形态后,孢子同样也了解到它被观察者所认识,于是变异就发生了。孢子一定会趋向于向观察者未知的方向去变异。它具有足够的智慧防止观察者捕捉到它的变态规律。所以,对孢子的第一个认识就是它的永恒变异性。第二,孢子不可捕捉性。这是什么意思呢?它的意思通俗的讲就是不可掌控性。观察者不能单独把一个孢子从众多孢子中分离出来,当你把一个孢子从群体分离开后,你会发现其他所有的孢子也都消失了。也就是说,孢子的群体和个体是统一的。孢子无所谓单个,也无所谓多个,孢子是一种即存在又虚无的生命。第三,孢子的单纯性。孢子就是孢子,它不代表任何事物,任何事物也不代表它。孢子单纯到只遵循一种规律,除这个规律外任何的表象都是虚假的镜像。也就是说孢子反映的是整个世界的本原。不要用复杂的理论去表述孢子,越精细的表述越背离孢子的本质。”
  克罗尔先生不去管维奥莱塔这个虽然天资聪颖,但却知识量并不多的女孩是否能听懂,他继续用几乎魔怪搬的语言讲课。这种场景假如被一个不了解真相的人看到真以为是在做某种宗教传道。
  “能告诉我孢子遵循的规律是什么吗?”维奥莱塔轻声问。
  克罗尔先生转过脸,定定地看着维奥莱塔。片刻,问:“你知道期货市场有名的汉克·卡费罗、贝托·斯坦、迈克·豪斯吗?”
  维奥莱塔摇摇头。
  “汉克·卡费罗是美国证券史上最有名的资深分析师,曾创下连续22月盈利不亏损的纪录;贝托·斯坦曾是华尔街创下一单赚取十亿美金的人;而迈克·豪斯则七年雄居华尔街富豪榜第一。”
  “哦!” 维奥莱塔点点头。
  “但你知道他的结局吗?”
  维奥莱塔又摇摇头。
  “汉克·卡费罗死时身上只有五美元,贝托·斯坦被几百名愤怒的客户控告诈骗而入狱十年,出来时一文不名,而迈克·豪斯更惨,他在四十五岁就破产自杀了。”
  “为什么会这样?”
  “原因很简单,他们都有一个共同的特点,就是操作成功的概率总是远远高于众人。但奇怪的是他们九十九次成功积累的金钱却没能经受住一次失败打击造成的损失。”
  “为什么会这样?”
  “你要问为什么?道理很简单,因为他们试图去控制孢子。他们都认为自己找到一条一劳永逸的预测孢子变异的方案。有时间的话你可以去看看汉克·卡费罗曾经写过的一本有关期货理论的书籍,叫《期货市场黄金技术分析》,书很有名,至今都是期货界人士的必读书。到现在为止很多期货精英依然推崇那种最终只能是失败而绝不会成功的东西。”
  “你的意思是说,他们这些人的失败是源于他们的理论,是这样吗?”
  “对!当他们把经验上升到理论的时候,失败就注定了。我曾说过,孢子是一种智能生命,它具有向观察者未知的方向变异的趋势,而且它总是向观察者未知的方向变异。当它意识到观察者看透了它的真相后,它一定会发生变异,从而让观察者总结的理论失败。”
  “你的意思是说,如果观察者不把经验上升到理论,那么孢子就不会发生变异,对吗?”
  “你说的对!当观察者不试图用规律去解释孢子的时候,那么孢子同样也无法预知自己被观察者认识。也就是说,道在不长高的同时,魔也不会长高;但是道如何试图要超过魔的时候,魔必然要长高。”
  “那么该如何应对这种状况呢?如果道不能战胜魔,那么如何在这个游戏中成为赢家呢?”
  “是啊!如果道不能战胜魔,如何成为赢家呢?你问了一个很好的问题,本质的问题。要我说任何一个从事这个职业的人都有一件事是一致的。你知道是什么吗?”
  “什么?”
  “贪婪!”
  “贪婪?这个我想是人的本性。”
  “对!是人的本性。就是因为这是人的本性,所以人总是要想试图用战胜魔的方式来成为赢家。但实际上成为赢家的简单、有效和唯一的方式只有一种。”
  “是什么?”
  “失败!”
  “不明白!”
  “道理很简单,魔不可战胜,但却可以战而失败。要想成为赢家就要从失败中找,而不是从胜利中找。”
  “我还是不明白。”
  “你读过历史吗?”
  “读过,很少!”
  “你应该知道,历史中很多例证都能证明胜利者往往会很快丧命,而失败者却最终成赢家。”
  “这为什么?”
  “因为失败者会选择变异,而胜利者却仰仗胜利而拒绝改变。这就是本质原因。”
  “变异因失败而产生,而非胜利而产生。是这个意思吗?” 维奥莱塔问。
  “是!就是这个意思。大到民族、国家,小到单细胞的生命都是如此。”
  “有因失败而最终成不了赢家的吗?”
  “当然有,但从概率上来说,赢家一定只能从失败者中诞生而非胜利者。”
  “那么这种观点如何运用到期货上呢?”
  “只要你用最简单的方式去运作就行了。”
  “最简单的运作是什么呢?”
  “就是用众多小的失败来赢得大的胜利。”
  “不明白!”
  “我来告诉你吧!这个道理就是用小损失积攒大胜利。用九十九次损失一百美金的方式来换取一次盈利一万美金去运作。”
  “这样,那我操作一百次才赚了一百美金呀!”
  “是啊!看起来一百美金很少,但你要知道当你用九十九次失败来换取一次成功的时候,你几乎不可超越的。这种方式可以永远持续,直到你成为最终的赢家。当然一百次仅仅是一个比喻,在实际中这个数字是不定的,不要拘泥于我表述的形式。”
  “我能问个问题吗?” 维奥莱塔问。
  “问吧!随便问。”
  “你说过你不是个赢家。既然你知道赢家秘诀为什么不是赢家呢?”
  “是!我为什么不是呢?原因就在于我的性格中总想走捷径,不愿意用那么多次失败来换取最后的胜利。我曾坚持过两年,我一直是小赔积攒大胜,可当我每一次大胜利后,我总是想快速地度过小赔难熬的阶段,后来在我赚了很多钱后,我就天真地以为不通过这种笨拙的方式,而用那些眼花缭乱的分析图表也可以达到目的,其结果是我把以前所有的辛劳全部葬送掉了。”
  “我想问你个问题,假如你现在有一百万美金,你会成为赢家吗?”
  “我想我不可能了,我老了。我不想再去做这种无聊的游戏了。”
  “那么假如我有一百万美金,你可以指导我如何做吗?”
  “我想我也不可能。”
  “为什么?”
  “因为贪婪和欲望,这种两个东西会让我送命。”
  “哦!明白了。但你作为我的老师是可以的,对吗?”
  “是!”
  维奥莱塔把克罗尔先生的话在内心又重新思考了一遍,感觉克罗尔先生的话的确值得她回去好好研究一番。一阵一个令她疑惑的问题浮现在脑海里,她问:“克罗尔先生,你为什么在电话里回答我咨询时并不热情,似乎并不在乎我做你的学生?”
  “我并不缺钱,其实我还有一点存款,足够我养老的。我招学生仅仅是想知道世界上是否还有人忍受我这个老头子的偏执和傲慢。”
  “哦!这样,我就是你那个能忍受你偏执和傲慢的学生,对吗?”
  “是啊!能选择我而不去选择那些有名的培训中心的人一定在思维方式上与众不同,这是做我学生的首要条件。


此文重点是:用众多小的失败来赢得大的胜利。做到了吗?
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 楼主| 发表于 2007-7-31 14:07 | 显示全部楼层

佛魔一念间——职业期货交易员的真实心态和方法

作者: 佛魔一念间
我终于认为,宏观和微观确实在投机实践中是可以达到几乎完美的融合,而不再是哲学意义和高度上的融合。我认识的一个朋友(也可以说是我的老师),他在交易上的确已经接近了“无招胜有招”的境界,这在我以前是无法想象的。因为我非常看重细节和微观上的技术套路,也即我们常提到的所谓“交易系统”。通过对他的交易决策的研究,我发现,真正达到将所有技术(传统分析技术、指标公式、波浪江恩、时间周期、趋势跟随)融合为一体是完全可以作到的,只不过需要经历非常痛苦思考、提炼、再思考、再提炼的循环过程,而我们大多数人,在这种冶炼的过程中,或者由于我们的悟性不够,或者由于我们的韧性不够,因此,99%的人是无法在投机市场中实现自己的升华和嬗变的,这个过程,我认为,叫做“炼金术”好象还不够贴切,我更愿意将她喻为一种“化蝶”的过程,再痛苦艰难,但如果我们坚持将专业投机作为我们的理想和职业,那么我们就必须完成这一可能是非常漫长的转变。
我的一个领悟是,以后的时间,我将不再满足于对我的交易系统的一些技术细节的完善和发掘,我必须用更多时间去完成,可能有些人甚至认为是“毫无意义或浪费时间”的思考历练。这种抽象的思考不再境界式或粗线条式的,这种抽象是必须建立在诸多细枝末节之上的超乎归纳综合的一种质变式的提升。我不知道,我这样讲,大家能否能引起共鸣。我再次感觉到语言的乏力,但我知道,我必须要影着头皮,超越存在于语言之中的玄虚,完成自己生命和事业上真正的突破。
我对这种突破的艰难性、复杂性、不确定性已经有了足够充分和清醒的认识,我也知道,我毕生都无法完成这种突破的可能性也完全存在。但我知道,我心灵所指的那个方向,才是超越投机、超越交易者、甚至超越市场、并几乎接近生命之道的那个方向,不管能否抵达,至少,我必须调校好自己的方向,对准她,然后迈出我的步伐。

人们常说一句话,在期货市场中,纪律和心态控制重于一切。然而,我却要不客气的指出,这一切的前提,是你必须要有一套完善、经过市场考验的交易系统,否则,就有流于空谈的危险。
在我自己的实践中,我在最终设计并完善了自己的交易系统之后,心态自然更加稳定、自信,而你也必然用最严格的纪律去遵循你系统指示的信号行事,因为违反他,将把你置于非常不利的境地。在你和你的交易系统充分磨合而且你确信你的交易系统可以成功、灵敏的应付大多数市场变化的时候,你会发现,通过交易赚钱,其实是一件轻松、快乐、自然、水到渠成的事情。一切都变得和谐,你终将远离并告别亏损,这就是我切身的体验。
其实,我的这些体验,对于初入投机行业的朋友来说,没有任何用处,或者说,是一些空话。但是,我对于朋友们的忠告是,一定要建立适合你自己的交易系统,无论你被市场掴的鼻青脸肿,你必须重新站起来,再改善你的系统。不要惧怕复杂和繁琐,因为,这是你迈向成功、脱离亏损的唯一之途,别无他法。纪律和心态必须建立在科学有效的系统之上,当然,这种系统,他可以是基于技术分析的,也可以是基于基本分析的,或是其他如周易预测技术的。我始终认为,感觉是无法长期可靠的,只有客观的系统,才能保证你有客观的心态。

….认识的一位香港的专业恒指期货做手,他在恒指市场已经生存了近十年。他讲到,当年和他一起做恒指的,有的改行了,有的破产了,他所认识的和他一起进入这个市场的并且至今还生存于该市场的,只有他一个。时间的力量超乎我们想象的强大,看对一两年、盈利一两年并不足为奇。只有经历长时间的洗涤、磨砺和淘汰,才可以看出你真正的投机才能。而他的基于自己设计的数学模型在计算机上建立的交易系统,直到今天,他仍然在完善和修正。从他的身上,我看到了一个“专业交易者”身上的“专业性”所在。同他相比,我只不过是个篮球爱好者,而他已经是NBA中驰骋的职业运动员了。我回来做在车上的时候才想到,时间的积分和微分作用,在我的身上,刚刚显现。

其实,对于每一个职业交易者而言,心里都明白交易系统的重要性。我最近有一个想法,将自己用了5年多时间建立自己交易系统的体验,整理成文字,期望能对大家最终构建自己的系统有所启发。

建立一个真正经历市场考验的成熟可用的一致性的系统,我认为,必定会历经两个阶段。
1。堆积
我说的所谓的堆积,大概等同于“厚积薄发”的“厚积”的过程吧。在这个积累阶段,是大量储备各种知识、技巧、方法的阶段,强调的是尽最大可能,广泛占有,兼收并蓄,甚至要发扬“囫囵吞枣”、“不求甚解”、“神农氏遍尝百草”的杂家精神,把你能收集到的一切素材,积淀到你的大脑,以备后用。
积累从何而来?当然首先是书籍。你必须要有横扫一切大小金融书店的气概,不需要有太强的针对性,但必须有广泛性,中西并举,阅读各类金融、经济类书籍。有条件的最好请老手开一个书单,这样阅读起来更有针对性,效率也更高。这大概就类似于古人所说的“熟读唐诗三百首”吧。我的经验是,以西方经典的技术分析文丛开始下手,先开立一个20本左右的书单,英文水平高的最好直接阅读原版,用最简单的串行方式,将其一本本消灭。这整个过程完全没有任何投机取巧,过程虽然枯燥冗长,却不可替代、不可跨越。而且,对于好书,要一遍又一遍的读,直到烂熟于胸为止。
堆积的过程更多使用的智能,是记忆和少量的推理。你首要的是,牢记书里的方法和教条,并不需要你有太多的怀疑主义和主观能动。因为这两者是必须在你有一定积累的基础上才会涉及。你如果可以在国外任何一项标准智商测试中,轻松取得最前面两个级别的评分的话,我想,这个阶段对于你,可能只需要2-3年的时间,间中你还有余暇阅读些哲学、方法论类似的书籍,起到旁征博引、互相贯通的意义。
在阅读阶段,也不是我妄自菲薄,我认为应尽量少读国内的读物,而尽一切可能(如去国外网站订购等)去不知疲倦的阅读西方的经典文丛,尤其是技术分析方面的。其实,老手的书房中的书单,对于新手来说,就是最大的财富了,可以少让你走许多的弯路。我本人就是在几乎扫遍了国内几乎所有的跟庄、投机书籍之后,才绕了个大弯,在朋友的指点下,开始阅读西方的技术分析经典,也读过少量几本原版的“圣经”类书籍。
积累的素材除了来自于书籍之外,当然还有网络。你应该有横扫国内外大多数最著名的论坛的决心,以谦虚、容纳的胸怀去阅读一切坛子里老手的文章和体会。个人的体会有时候比书籍来的更为直接、更为深刻。我个人来讲,在其他论坛结识的一些好手,对我的帮助作用,可以说是极其深远的。
除了这两者之外,我认为,你应该把所有(记住,是所有)的时间用于看盘,读盘,复盘!!!

看盘,其实对于刚开始的时候来说,无非就是个“外行看热闹”的罢了,但这个热闹,无论如何,你硬着头皮,也得看下去。
有条件的,看一切你能看到历史数据的市场行情:外汇、商品、利率、期指、股票等。尤其是指数,观察、分析、预测各个市场指数现货和期货的走势,至少要占到你所有看盘时间的70%左右。即使在股票市场,我的理念是,指数终于一切,永远看着指数的脸色行事,绝对不做类似股评的所谓“抛开大盘做个股”的傻事。我不认为,自己总可以骁幸抓到跑赢大盘或独立于大盘走势的个股。
而且,看盘的过程,也是很好的总结、运用你阅读的知识的一个场合和机会。
我在看盘、盯盘的过程中,经历了这样几个阶段:
一、看热闹阶段
天天盯着涨幅榜第一板的看,眼睛里只看到涨、跌的曲线,心里没有任何感觉。
二、初级阶段
买了书,知道了比如量比等技术指标,知道了综合排序,知道了分钟排行,知道了资金流向,知道了热点板块和集团式热点,看的时候稍微有了目的性和筛选性。就像上网冲浪一样,知道用搜索引擎来过滤出自己需要的信息了。

三、进阶
目的性更加明确,有了分门别类的自选项目、板块,从十几只品种的走势能大致判断大盘的运行趋向,学会了公式选股,自创指标,测试交易公式(还谈不上交易系统)等进阶技术,开始排斥传统技术和指标,自以为进入了交易的核心,醉心于编写公式和所谓的“交易系统”,并利用自己设计的指标来衡量指数和股票。

四、系统化
对几乎所有具备历史数据的市场进行长时间的盯、复盘,尤其是美指、日经和恒指。(这三只是我最喜爱的品种)不过,盯外盘的代价也是巨大的,所有与我年龄不相称的疾病接踵而至,呵呵。我在长时间坚持跨市场的研究中,终于构建出自己的交易系统。彻底屏弃所有写指标、公式(除了我系统中需要用到的)的玩意儿(现在看起来,那些依靠高、开、低、收、量所运算得来的“秘密公式或系统”都是些可笑而不置一提的东西),回归到了最简单、原始的几项技术(说出来,这些技术我敢说刚进入市场的人可能都听说过)。看盘的目的是为了验证系统,完善系统。

五、整合阶段
你终于发现,在有效的交易系统的指导下,你可以迅速熟悉陌生的市场并成为该市场的专家,正是应验了那句话,“股价运动包含一切信息”。你能想象,我几乎完全不懂也完全不关心天然胶、大豆、铜等基本面方面的供求分析技术的前提下,却在并不完善的国内商品市场上同样没有障碍的获利。我刚进市场那时候,不怕你们笑话,我甚至不知道中国是世界上最大用胶大国,而最大产胶国是泰国、印尼等东南亚国家。我在只做了一周模拟交易之后,就用自己的保证金开始了交易。我不懂基本分析,我也瞧不起那些并不专业的伪基本分析者。我只知道,有效的系统和心理控制力,就可以保证我,在任何市场获利,就这么简单。

上面我提到的第四个阶段,是非常关键的。是你能否最终拥有适合自己交易系统的关键。
这个阶段,他可能只是些又费时、又费力、而且暂时还看不到任何效果的简单工作。甚至有时候,你自己都会怀疑自己是否在做无谓、无意义的努力。但我要说,这个阶段是不可逾越的,你只有盯盘盯到“为伊消得人憔悴、衣带渐宽终不悔”的程度,你才有可能进到“蓦然回首,那人却在灯火阑珊处”的境界。不要顾及别人的怀疑或耻笑,要坚定自己的信念。你既然选择了职业投机,那么这个阶段就是你义无返顾的选择,别无他途。你要设法在曲线的运用中,综合你所有知道的交易技术知识,去解释已有的和预测还未发生的。
我不敢保证,人人都能走出这个阶段。我发现,投机这个行业,是为数不多的你即使付出心血、辛劳和汗水,却未必能登顶成功的几个行业之一。这个完全需要概率化、容忍失败和不完美的行业,注定最终成功的,只能是那些同时拥有勤奋、天赋和机遇的少数幸运儿。所以,选择职业交易者是必须要经过极其慎重选择的,因为,有的时候,回报并不理所当然的与你的付出成正比。除非你从心里热爱投机,甚至乐于接受一事无成的最终结果,否则,我真的劝你,请慎重你的选择。

我想用海特的一句话,和大家共勉:
首先,你要有一套有效的价格预测系统,更重要的是良好的资金管理和风险控制机制.用“分散”而“持久”的眼光对待交易,在投机市场上长期地占有概率优势,而不是孤注一掷.这就是金融交易的全部.
----海特

2.嬗变
如果说前面的堆积阶段只是个简单、线性的累积知识的话,那么这个阶段,你就必须利用你智能中的诸如推理、综合、归纳、联想、顿悟等对第一阶段所积累的素材,做集中的消化和吸收了,直至这些杂乱无章的知识被你咀嚼为一种灵性的东西,并浸润你思维的血液。
你必须最大限度的发挥你的怀疑主义,怀疑一切你所读、所看的东西,用你的思维去重新诠释,而不论这种诠释在别人看来,是极其幼稚可笑甚至是荒谬的。我认为这是学习的关键,总之你必须迈出你思维独立的脚步,彻底摆脱“人云亦云”的境地。别人的高明终归是别人的,你必须经过思考,获得属于你自己的高明。创造和学习永远是相辅相成的,互为基础。学习别人的经验和知识只是手段,如果学习反而让你丧失自己的创造、创新能力的话,那就背离了学习的初衷。学习,只不过是为你后续的创造提供素材和养料而已,而变成你自己的血液这个过程,则需要创造来提升。
学习是线性的,而创造则属于非线性。正是后者,给世界带来了多姿多采。

简而言之,就是融会贯通,提炼、萃取出自己的系统交易方法。
我有一个体会,语言是帮助你整理头绪、理清思路的很好借助。升华的过程不可能一蹴而就,你在这期间依然要籍借一些琐碎的方法,比如,坚持写交易日记,做详尽的案例分析等。我想,很难用具体的文字去描述“嬗变”这个阶段,我只能大致的说,你必须活动开你思维的肌肉,不拘一格,运用你灵活有力、充满灵性的神经系统,去不断的接近你所探求的东西———市场的本质。

判断市场的趋势,是至关重要的。

说实话,为了成为真正职业的交易者,我几乎丧失了所有的兴趣爱好,过着孤独、清淡甚至有些枯燥生活。不过,时间让我逐渐乐在其中,而无须去忍受。有时候,我也怀疑过,这样的生活是否值得,又是否必要。但是,所谓的得失其实全是相对的,况且,在交易中,我确实获得了除了盈利之外的乐趣,难以言表的乐趣。
交易实践让我丧失了太多的冲动和激情,原来需要忍受的东西,渐渐的变得享受并沉醉其中,甚至会让人滋生出些须自恋的倾向。周末时刻,便是将监禁并遭受各种控制的心情,放出来放风的时候。我逐渐适应了容忍自己甚至两天不看专业书籍或图表,而听任自己找个地方,去爬爬山,或听听音乐,即使思考,也让他远离交易和市场。我知道,我如果要将交易作为我终生的乐趣和事业,我必须训练自己的心情,可以随时在市场和生活中快速的切换角色。毕竟,专业的交易者,他首先是个具备丰富内心世界和涵养的人。
我周围几乎所有的朋友,都说我的生活,极其枯燥而缺乏色彩,少了那么多的人生乐趣。当然,也有极少数朋友,过者比我更深居简出的生活。电脑行情中的曲线,几乎成为了他们人生的轨迹。我总想折中,可我深知这种折中,以我目前的阅历和智慧,还远远不够。
市场的本质是交换,其实,生命中,何尝又不是充满了得与失的交易?我选择了一般人无法忍受的“枯燥”的生活,可我交换得来了更强大的自信心和比别人更能有力的思考能力、洞察能力。而且,交易的成功直接换来的是获得了“享有未来美好生活的期权”!
所以,我想鼓励我们从未谋面的但有着相同理想的年轻人,为了获得这份期权合约,我们共同努力!

最近重新读尼可。李森的自传,感受极深。
李森交易的失败,在我看来,有两个最主要的原因:
1。逆市场中级趋势而为,认为自己可以干预和战胜市场。我甚至都能体会到李森在SIMEX中孤独绝望的孤注一掷的赌徒心态。他在试图平仓自己多头头寸的时候,经常会不小心发现自己又累积了500份多头。最后,整个市场只有他一个人在买,在看多,而他周围的经纪人全成了他的交易对手。当他在1995年2月积累了6万多张日经多头(折合约100亿美金),他已经完全丧失交易员必须的冷静和客观,他不再有能力观察市场,却经常以为可以操控市场。事实上,他确实经常可以令市场反弹个100-200点,而且,一旦失去了他的买盘,市场就显现出羸弱的疲态。道氏很早就极其正确的指出,长期趋势(PRIMARY TREND)是无法被操纵的。而李森,最明显的,违反了这个常识性的认识。而他,在当时,被认为是世界上少数理解期权、期货市场运做原理的人。

2。交易时机的失误。事实上,日经指数在李森做多的时候,也确实处于某级别下跌趋势末期。但是,市场在很多时候,都证明空头(或多头)在最后抵抗的时候也是非常凶猛的。高明的交易者总是等待一方力量竭尽枯竭的时候,收获渔翁之利,给顽抗者最后一击。在一方力量仍然未到强弩之末的时候,贸然迎击并非明智之举。我们必须要尽量躲避市场最后的反扑,努力使自己不要被消灭在黎明前的黑暗。李森的多头成本大约位于18000附近。事实上,他在1995年2月底被新加坡警方抓获,而日经指数于1995年6月底7月初的时候,探至14000左右的低点,并在其后一年的时间里展开了强力的单边反弹,最高反弹至22750的位置。当然,可怜的李森已经在监狱中服刑了,而他所巴林银行,也等不到艳阳高照的这个时刻了。

总之,在明显的下跌市道中(下跌接近收尾阶段),逆市场趋势而为,试图阻止市场下跌趋势的发展、发育、完成,并超出能力的加下如输红眼的赌徒一般的没有后路(没有止损及相应保护措施。事实上,李森在对冲的品种JGB中,同样看反)的死码,是李森及巴林银行最终牺牲在革命战争取得胜利的前夕的最终原因。

其实,解决你问题的最根本办法,就是建立自己的交易系统。建议你读一下波涛的三步曲,重点读一下《系统交易方法》。不过,我本人对这套书的看法,并非向业内其他人一样,给予那么高的评价。其实,他确实没有提供一点具体的系统规则或设计思路上的东西,他更多的给出的是一种哲学上的思考,以及如何测试及维护一套交易系统。书中虽然给出了建立交易系统的大致框架性的步骤,但你要试图找出一些具体的线索,那绝对是徒劳,因为,毕竟那是真正的商业秘密。天下没有免费的午餐呐。
不过,我觉得,这套书,在你构件自己的交易系统时,确实可以提供宏观思路方面上的指导。

其实,史蒂夫。尼森的《日本蜡烛图技术》是我的案头必备,也是我最爱读的书籍之一。而且,在我的交易系统中,蜡烛图技术是占有相当权重的,我把他当做重要的验证信号之一。我认为,这门古老的东方投资艺术,如果可以和西方的技术分析手段互为验证,将发挥更大的作用。事实上,这本书的作者本人也非常强调融会贯通。毕竟,各类技术都有他相应最擅长的场合和成功率,互为验证,取长补短,是适当使用技术分析的关键。

我的承受大风险杠杆的资金头寸无论如何也不会超过10 %的。而且,在这10%的风险头寸中,我会将其细化为三级,即在高风险档中,再细分为低中高三档,以期更合理化的规划、分布和控制整个风险头寸中的风险度。不过,和大多数国外对冲基金经理的做法不一样的是,我从不对冲风险,也不做套利。在真正的市场机会下,我在设计好退出计划的基础上,我操作的多类衍生产品,全部是同方向的!比如,我甚至会设计成用期指来保障我的CALL OPTION的PREMIUM。呵呵,我想,国外同行恐怕很难理解并赞同我这种怪异的做法。其实,说穿了,真正核心的,就是你有没有NB的交易系统,可以分解并理解目前的市场趋势,这才是核心所在。至于那些用期权、期指来设计的各种套利策略组合,在我看来,如果你拥有了有效的交易系统,这些手段全部不值得一提。我所要做的,不是去锁定风险,而是在同一个方向,放大放大再放大!

我在前几页的贴中,文字总结了自己在建立交易系统过程中的一些体会、经验以及心路历程和几个必经阶段,祁望能对志同道合者有些许启发和共鸣。至于具体的技术细节和实现过程,我想这是每一个职业投机者所必须经历的,最终只能由你自己长时间的坚持、积累、总结、归纳再加上一点点的机缘,才有可能达到目标。你如果选择投机为自己的终身职业,就不要幻想可以获得不须努力的现成结果。换句话说,没有辛勤的努力和汗水,就算得到了优秀的系统,也不可能发挥他的真正功力,因为系统正确使用的前提,是需要使用者各方面的深厚积淀和素养的堆积的。所以,我只能对您的要求说抱歉了。:-(

……,其实预测系统只是交易系统中很小的一部分。而且,盈利的大小和预测对错也并非总是成正比。我有时也犯看对了没赚够的错误,顺势才是关键。我有个朋友,他几乎从来就不预测,只跟随趋势,永远在右侧交易,而我几年的平均赢利率目前还不如他,这就证明了,没有神奇的预测,一样可以成为大赢家。我看了你的交易记录,觉得你在实战中在顺应趋势方面做的不错。
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 楼主| 发表于 2007-7-31 14:09 | 显示全部楼层

一个职业的证券投资者的感悟

一个职业的证券投资者必须像一个僧侣。在一年又一年的风险生涯里,在一次又一次的诱惑中,他总是需要极力地克制着人类那与生俱来的恐惧与贪婪,以防稍有不慎,便铸成大错。 而为了追求精神或宗教意义上那个最终的和永恒的完美境界,他又不惜以终生的粗茶淡饭,破衣烂衫来折磨自己的肉体以净化自己的灵魂。更有甚者,既使作为一个成功的证券投资者,他却也许一生也不会有一次成功的婚姻经历。因为婚姻是现实和市俗的,他所爱的人也许并不能承受那种巨大的精神和金钱的压力。
在现实生活中,他总是不被人理解,身边的人常会给他套上疯子、赌徒或不务正业的帽子来打击他,增加他内心中原本已经深深埋藏的痛苦。所以他是孤独的。在漫长的一生中,固然在每一次刻骨铭心的失败之后,他都只能将那份痛苦深深地埋在心里,然而即使是每一次成功的经历,在别人看来,却也只不过是几个枯燥乏味的数字罢了。而那闪耀着自信,勇敢和智慧交织的光芒的胜利喜悦和欢欣,他都无人与之分享,这又何尝不是另一种深深的痛苦!

在非洲,一只孤独的豹子,历经筋疲力尽的长途跋涉,跨越广阔的草原和数不清的河流山川,来到了海拔数千米冰封寒冷的乞力马扎罗山顶, 当人们发现它的时候,它已经死了。它是为了什么?

我知道。
难道生命的意义不是历经荆棘和苦难,去顿悟那人生的真谛,达到人 性,艺术,和科学的完美统一的境界么?还有什么比起在一个谬误的时代 ,错误的市场中,保持独立的思唯,正确的判断,做出自己的选择,然后 ,再让时间来拨乱反正,还事物以其本来面目,还自己一个清白更能让人感到自豪和激动的呢?一个职业的证券投资者,他最大的快乐,不正是在经历一次又一次的失败后一次又一次的顿悟之中么?一个职业的证券投资者,他最大的骄傲,不正是在意识到所有的人都错了,而只有自己才是正确的那一瞬间么?一个职业的证券投资者,他最大的安慰,不正是在时光流逝,尘埃散尽,万事万物终于水落石出的那一天么?

晴朗的夜空,万籁俱寂。一瞬间,一只渔鹰的身影划着优美的曲线,掠过水面。

大部分投资者认为股票交易是一个技术性的问题,事实上并非如此。技术层面的因素仅占整个交易部分的二分,其余八分的决定因素来自我们的心灵。这里的二与八的区别,并不是说心灵要比技术更重要,而是说技术的正常发挥依赖于心灵层面。他们的关系有点像物质与灵魂。我们的身体是物质层面,而灵魂则赋予身体源源不断创造力。同样,技术是种子,心灵则是那片沃土。
心灵交易不是特异功能,更不是主观的猜想,它是个体与整体之间的和谐互动,它是交易的最高境界。人类的意识有一个特点,习惯在行为中将事物划分为主体与客体——即“我”是主体,“问题”是客体。投资者常常把主体与客体之间的关系理解为单向的、线性的。因此,很多投资者都希望找到一个一劳永逸的交易系统,试图打败股市。然而,这场游戏永远都是左手与右手之间的较量,谁是最终的胜者?人们常说,善易者不卜!有个故事讲:一个非常精通易术占卜之人算到自己心爱的古董花瓶将于某月某日某时辰破碎。他非常喜爱这只花瓶,决定不惜一切代价保全它。于是,他在某月某日某时辰将此花瓶摆于桌子中央,护之,寸步不离。吃午饭的时候,其妻唤之,多次不见回应,大怒!上前用力一拍桌子,花瓶应声掉在地上摔碎了。此人顿悟,叹道:左算右算也无法将自己算进去!从此不易不卜。这个故事对我们理解市场结构有很重要的启示。故事中的主人公,千算万算却无法将自身融入系统中,所以无法与系统形成互动,因而就无法把握自己的行为对结果产生的影响。同样,股市中的投资者既是市场的旁观者又是市场的参与者——交易行为导致价格的变动,价格变动反过来有影响着交易行为。市场就是这样一个,主体与客体互为因果的环状互反馈动态系统(混沌)。实际上,主体与客体的界限是相当模糊的。或者说,投资者一旦参与市场,就必须消除个体性而融入整体当中!在这个左手与右手的游戏当中,所有的秘密就是找到那个平衡点(金色的中庸)。无论是偏左还是偏右都会伤及自身,唯独找到那个平衡点,超越两极,成为整体,方能成功。在这个层面上讲,所有的技术分析和基本分析方法都无能为力。因为对于一个混沌的系统,仅仅使用线性工具只能适得其反。我们只能从更高的一个层面,意识的层面(心灵)寻求解决之道。

至此,我们试着给心灵交易下个定义。心灵交易首要的任务是消除交易行为中的两分性,从而达成个体与整体和谐统一并与系统(市场)形成互动。交易行为中的两分性包含几个层面,简单说来有:信息上的、方法上的和行为与意识形态上的。在心灵交易中,市场信息的来源要及时、准确并能够容易被操作者消化理解为佳。交易中并不是处理的信息越庞杂越好,无论采取多少信息,最终的交易抉择无非是买和卖。而不能被操作者理解的信息,只能严重干扰交易行为。时下很多投资者迷恋指标分析,用心灵交易的理念来看,与其在指标图线上捕风捉影,不如研究指标公式表达的统计含义,知其然更要知其所以然。对于方法来说,往往越简单越直观的技术更能切合市场的本质,排除不必要的二次干扰,因此心灵交易采用最基本的技术分析方法如:k线形态、趋势线、均线,在高级阶段我们将应用波浪理论和江恩周期。上述几种方法虽然是最基础的技术分析手段,但是很多人并没有运用他们赚到钱,因而怀疑的人颇多。问题并非出在技术方法上,而是出于交易者的意识形态中。就心灵交易本身来讲,它不排斥任何技术分析方法,也就是说当掌握心灵交易之后,任何人都可以运用任何他们喜欢的方法赚钱。概括的说来,所有的技术分析工具都是线性的,包括计算机自动交易系统。我们可以把它们理解成一条线(一维空间)。目前,大多数人做的事情就是试图用一维空间的工具解决二维空间(主体与客体)的问题。很显然,这样只会制造更多的麻烦。我们是无法停留在系统内而解决系统自身的问题的。二维空间的问题需要上升到三维空间(主体与客体以及关照两者的意识——心灵)的高度来解决,即心灵交易。这个情况类似于“相对论”和“万有引力定律”之间的关系。在心灵交易的层面中,原有相互对立的矛盾变得和谐而统一,系统首次以完整的状态运行。此时,获利已经不再是问题,享受自身与市场的共融成为交易者最大的乐趣。

心灵交易是交易的最高境界,比心灵交易更高的境界是“道”,那是人类灵魂所能达成的最高的高度,是与宇宙的共融。
当我尝试将“心灵交易”用语言表达的时候,就预料到将有很多朋友会对它产生误解。我想,这一定是源于语言的局限性。首先,在我将“心灵交易”变成语言的过程中,产生了第一次“失真”,这是无法避免的。因为语言具有两分性,当我描述它是“黑”的时候,我是在否定“白”,当我描述它是“白”的时候,我是在否定“黑”。这两种情况都很容易被人接受。但是当我说,它既是“白”又是“黑”,听的人一定认为我是在“胡言乱语”。然而,事实上任何时候市场都同时具有“黑”与“白”的两面性,“心灵交易”就是要超越这个两分性。在这个层面上讲,语言的表达是苍白的。六祖慧能在传法时主张“不立文字,顿悟成佛”,可见当在意识层面上,语言就必须被舍弃。其次,当我们用头脑阅读的时候,并不是在当下直接感悟文中所表达的含义。正常的程序是,听者在接收语言的信息后,先在自己的记忆中搜索搜寻相匹配的“字符”,然后进行“比较、对照”的加工,最终翻译成自己的语言。这就产生了第二次失真。可谓,差之毫厘,谬以千里。

以上,谈到的是语言对意识形态的限制,和头脑如何接收和解释信息而产生失真的。这其实就涉及到了一部分“心灵交易”的知识。当我们把这些发现投射到交易中,就会很容易明白平时一直困扰我们的问题是如何产生的。

其一,指标的不稳定性。指标就如同语言,它是一种有选择偏向的统计工具,我们称它具有两分性,即只能局限为二选一。它的作用是过滤掉部分的市场信息,保留它认为有用的信息。这样就陷于“黑”与“白”的选择的困境中。然而,真实的市场在任何时候都是“黑”与“白”同时存在的,指标的线性表达形式注定它所传达的信息是残缺而不完整的。所以,我们就会看到超买后价格依然狂奔,超卖后价格继续跳水。因此,指标只能在部分的市场中成立。要想用好指标,投资者就必须具有将其残缺的,没有表达的部分还原成整体的能力。以“心灵交易”的角度看,与其如此,不如直接采用最原始的市场信息交易来得完整与真切,从而避免在交易中产生第一次信息的失真。

其二,即便是我们使用最完美的工具(仅仅是假设,事实上这样的工具是不存在的),在交易的时候,也会受到我们自身的干扰(贪婪和恐惧)。许多投资者认为,这种干扰是属于心态(心理)的问题,以为纠正坏的心态就能培养好的心态。然而,我们看到很多失败的例子,恰恰要归功于好的心态。在“心灵交易”中,根本不存在“心态”的问题。“心灵交易”认为,无论好的心态还是坏的心态都是头脑记忆的一种延续,没有本质的区别。一朝被蛇咬,十年怕井绳。当我们抱着对蛇的恐惧不放时,自然对井绳会生出无端的烦恼。头脑最大的作用是记忆和比较,然而比记忆和比较更重要的时当下真实的市场信息。超越头脑,用心灵交易!在交易的时候必须空出自我,抛弃所有的成见和偏见以及所谓的历史经验,变成开放的、流动的、纯粹的意识。不恣意主观解释市场信息,而是当下反映。如此,彼静吾静、彼动吾动、无为之为、变化无穷、处处占尽先机。大道至简,却是最难的。
约翰·奈夫把投资耐心的重要性提到了极高的地位。江恩认为耐心是成功的重要素养,是运用好甘氏理论的重要前提。
  电影《决战中的较量》,讲的是苏军狙击手瓦西里击毙德军少校狙击手的故事。瓦西里技艺高超,对静止或缓慢移动的德军目标百发百中,令德军闻风丧胆。德军派出少校狙击手对付他,其枪法更高于瓦西里,他能击中快速运动的目标,也是百发百中。苏军派来帮助瓦西里的狙击手学校的校长竟也被他击毙,瓦西里为之颤抖了。但瓦西里由于沉着冷静的性格,在双方对峙中反复要求自己“我静得要像一块石头”,终于令德军狙击手沉不住气贸然出击,被瓦西里一枪击毙!

在空头市场中,逸富双b超跌剑法的使用者必须“静得像一块石头”,冷静观察多空动象,不轻举妄动,决不为假象所动。在漫长的盘跌之后,多数投资者经不起漫长的盘跌出局的时候,也是我们出剑的时候!决不放过有利的机会,而在有利的时候快速出击。

  著名的投资大师巴菲特说:我的投资行为,没有超出常人的能力范围。

  一次游戏中,与巴菲特在一起的高尔夫球友们决定同他打一个赌。他们认为巴菲特在三天户外运动中,一杆进洞的成绩为零。如果他输了,只需要付出10美元;而如果他赢了,将可以获得2万美元。每个人都接受了这个建议,但巴菲特先生拒绝了。他说:“如果你不学会在小的事情上约束自己,你在大的事情上也不会受内心的约束”。

  巴菲特使用的财务分析,脱胎于格雷厄姆的价格在现有价值上的被低估的证券分析体系,在格氏的基础上引入了成长性原则。格氏躲过了美国20世纪30年代的金融灾难,巴菲特在美国股市的底部,肆无忌惮地搜集到了资本原始的金矿。巴菲特在40年的投资生涯中,蔑视和回避如此众多的市场诱惑。他躲避了20世纪60年代的“电子风潮”,躲避了20世纪80年代的“生物概念”、“垃圾债券”,躲避了前不久的“网络闹剧”。

  巴菲特先生他从来不参与自己不能控制的事情。巴菲特先生成功的背后,关键在于他具有的特殊心态品质。他强大的自制能力,来源于信念的力量。

  美人如玉,蛊惑人心。人人皆知的利好大多是出货的陷阱。只有自制力强的人,才能心明眼亮,洞察阴险的诡计,逢凶化吉;朦胧才产生美,题材混沌才容易产生炒作。只有自制力强的人,才能捕捉稍纵即逝的战机,十步杀一人,千里不留行,事了拂衣去,深藏身与名。

  日本近代有两位一流的剑客,一位是宫本武藏,另一位是柳生又寿郎。

  当年,柳生拜师宫本。学艺时,向宫本说:“师傅,根据我的资质,要练多久才能成为一流的剑客?”宫本答道:“最少也要十年吧!”柳生说:“哇,十年太久了,假如我加倍苦练,多久可以成为一流的剑客呢?”宫本答道:“那就要二十年了。”柳生一脸狐疑,又问:“假如我晚上不睡觉,日以继夜地苦练呢?”宫本答道:“那你必死无疑,根本不可能成为一流的剑客。”

  柳生非常吃惊:“为什么?”宫本答道:“要当一流剑客的先决条件,就是必须永远保留一只眼睛注视自己,不断反省自己。现在,你两只眼睛都只盯着剑客的招牌,哪里还有眼睛注视自己呢?”柳生听了,满头大汗,当场开悟,终成一代名剑客。

  股道如剑道,希望成为一流的剑客,当将所有的精力关注赢利目标时,受市场的刺激和诱惑,情绪常常会随着市场跌宕起伏,心态会逐渐丧失宁静平和,最终,反而事与愿违。

  学而不思则罔,当每日三省吾身。孙子说:知己知彼、百战不殆,第一是知己,要分析自身的具体情况和素质,先清楚自己的优点和不足,扬长避短。自省就是永远要保留一只眼睛审视自己,透视自己的投资心态、检点自己的趋势判断是否客观,操作策略是否偏颇、总结反省自己的经验教训,提醒自己不要忘记胜利后所隐藏的凶险;当投资失败时,提醒自己从大局出发,选择摆脱困境的正确道路。

  控制力来自自省,自省产生忍耐思考,忍者是无敌的。
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 楼主| 发表于 2007-7-31 14:13 | 显示全部楼层

市场成败对话录

失败的人对成功的人说:
你真好运,
你成功了。

成功的人:
没什么,
我只是记住该记住的,
忘记该忘记的。
改变能改变的,
接受不能改变的。

市场先生:
成功者和失败者都在我的心里,
我深深的了解他们成败的原因,
本来智慧是用来解决矛盾的。
但是更多的人却被矛盾解决了。

失败的人:
道理我都知道,
但我很难控制自己。

成功的人:
如果敌人让你生气,
那说明你还没有胜他的把握。

市场先生:
痛快只能熄燥,
但必将留下苦果,
贪婪只能解馋,
但必将割破舌头,
希望只能止痛,
但必将失去手足。

失败的人:
我不知道那些是对的,
那些是错的。

成功的人:
由欲望而产生的都是错误的,
由思考而形成的都是正确的。

市场先生:
错误紧跟迷茫,
在你迷茫的时候,
错误也会不期而遇。


失败的人:
如何对待错误?

成功的人:
理念决定着方向,
信念决定着力量,
正确的理念促使你向正确的方向使劲。
市场先生:
承认错误并不仅仅代表否定自己,
它意味者承认现实,
并屈服于事实。


失败的人:
我无法把握行情。

成功者:
行情我们无法控制,
只好控制自己。
可是,它算什么。

市场先生:
于千万人之中,
遇见你所遇见的人;
没有早一步,
也没有晚一步,
刚巧赶上了。
顺势而为,
对错由势。


失败的人:
错误让我彷徨,
因为我明明是对的。

成功的人:
怨言是上天得至人类最大的供物,
也是人类祷告中最真诚的部分。

市场先生:
我不知道哪些是对的那些是错的,
而当我终于老死的时候我才知道这些。
所以我现在所能做的就是尽力做好每一件事,
然后等待着老死。


失败的人:
我如何才能成功?

成功的人:
我不去想是否能够成功,
既然选择了远方,
便只顾风雨兼程;
我不去想,
身后会不会袭来寒风冷雨,
既然目标是地平线,
留给世界的只能是背影。
后悔是一种耗费精神的情绪,
后悔是比损失更大的损失,
比错误更大的错误,所以不要后悔。

市场先生:
我愿意让骆驼成功,
因为它找准了方向,
就会一直走下去。
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 楼主| 发表于 2007-7-31 14:16 | 显示全部楼层

期货短线中的攻防判断

好多朋友似乎对如何判断期货短线中的攻防不是特别明白,那我索性就用今天豆粕的行情走势分析一下。老实说我真的不应该写这篇文章,因为写出来了大家都会了,我的判断就没有什么高明之处了,不过想想短线只是玩嘛,把玩的规则和基本方法告诉大家,是不是能玩得好就各安天命其实也没有什么关系。岳飞对兵法有一句名言“运用之妙,存乎一心”,期货战场变幻莫测,和战场没有什么区别,傻乎乎的人家教什么就做什么,不掉沟里才怪,大家都了解了规则,其实玩起来就更有意思了。期货的娱乐性不在于会玩的想尽办法坑害不会玩的新手,而是在于大家都会玩以后,看谁玩得更好。希望大家学会规则以后,不要忘记我哦,最好到我这里开个户,一起玩有的时候比自己一个人闷在家里玩更开心,而我也会尽可能的帮助大家玩好:)

闲话不说,进入正题:


一、      期货战场的短线进攻是如何展开的
先来考虑战场的进攻是如何展开的:开始的时候,只是前沿阵地的小兵们你一枪,我一炮的寻找机会,这个时候的攻防只是象征意义的,没有人会投入大兵团进入,期货战场所对应的情况就是,交易量很少,持仓变化也很少。但是主力一旦开始投入进攻,情况就会发生变化:战场上,主力的进攻是要通过集团冲锋完成的,更多的人会投入到战场之中,三五百人的冲锋是没有什么作用的,只要决定冲锋,往往就是几千人的队伍;期货市场上也是这个样子,在前面的《期货战场》一文中,我已经介绍了,战场上的部队,一般也就几千人,在没有超级大户分兵各处的情况下,发动的进攻规模也往往就是几千人的进攻,这意味着几千手的开仓。进攻方是主动开仓的,而防守方的防御也只能以开仓的方式进行,如果防守方增兵的速度不如进攻方,那么防线就会被冲破,价格就会节节败退。这个时候,我们可以看到的盘面就是,持仓量、交易量都会快速上涨,有的时候是暴涨,不过原理都没有什么区别,这也是进攻最为常见的情况。

然而战场上是有大户的,这些家伙兵力充足,并且异常阴险,所以进攻的样式决不仅仅是上面这种增仓进攻的模式。前几天,有朋友问我持仓报告上面的锁仓是什么意思,现在可以找到的解释一般是正反方向都有持仓,这样即使价格变动也可以锁定受益。但是有一个疑问,为什么有了受益还不出来,锁上做什么。这些解释都是只知其一,不知其二的解释,仔细想想就会明白,大户的锁仓是要解开的。假设国际期货(随便抓个倒霉主)多仓10000手,空仓10000手,大家看这个家伙可以有多坏:如果这个家伙看空,那么他把10000手多仓解开,同时加仓10000手空单。这相当于,先派了一些兵到对方营地去诈降,然后主攻队伍举号以后,马上倒戈进攻。这样一下的冲击力就是20000手的单边交易量,空方损失10000人的力量,同时遭到另外10000人的进攻,而在盘面上可以看到的就是40000手的交易量。在这种情况下,持仓不会有大的变化,但是价格和成交却不然。当然,如果撤出来的多单不再以空仓形式进入也可能显示出一个空方败退的形态,持仓迅速减少,交易量扩大,同时价格大幅下滑。至于国际期货到底要怎么操作,还得看他们的总参某部的想法,我这里只是讲明,他们可以这么进攻。


二、      期货战场的短线防守
防守指的也只是主力部队的防守,主力要解决的防守有两种,一是正规的防御,另一种是进攻得手后的防御。

防御和进攻的道理相同,都必须利用机动的兵力才能够防守,已经变成持仓的部分是不能参加防守的。正规的防御,和进攻的过程很相似,多头增仓进攻,空头增仓防御,交易量和持仓量都会大幅提高,直到有一方后援不足,或者心虚以后,主攻方主动撤兵,或者防御方承认失败主动撤退为止。一般的情况下是,进攻方在几次千人队的冲击没有得手的情况下会主动撤退,而防守方如果没有坚定的决心,一般也不会在一个点位坚持太久。所以看到久攻不下的情况,一般主力攻击放都会撤退休整,而防守部队的撤退一旦发生也是非常迅速的。散户在抓防守反击的时候,一定要注意快速止损,因为机会可能只有一次。

我们应该相信,攻击主力如果决定进攻,那么一定会打出一些点的成绩的,主力的指挥官都是非常聪明,并且非常有经验的行家,更重要的是主力的部队数量具有优势,在这个战场上很少吃亏,而每一次行动都是经过仔细考虑的。但是,这并不说明主力的进攻不会受阻,主力在成功推进了一段距离以后,如果觉得防御力量太强,自己的判断可能有问题,那么主力一定会悄悄的撤退,或者利用锁仓的方式防御的(前面已经提到了锁仓的好处了,这个好处只对大型主力部队有用,对小散户,甚至小型部队来说只是浪费手续费)。在撤退的情况下,持仓会迅速减少,已经推进的部分会失去,但是主力会想尽一切办法让散户们走在他们后面,自己先走,但是总会出现破绽,一旦进攻途中持仓横盘,那么说明主力已经开溜,而拐头则更加明确。

大型主力,因为可以锁仓,因此进攻到一半的时候可能就已经把部队派到防守方当卧底去了,他们的加入会使得防守似乎更有力度,而持仓和交易量都可能增大,因此更具有隐蔽性。但是也可以干脆就把他们当成防守方的力量,而不去考虑是不是主攻主力在锁仓,只是防御的力量很强就可以了。
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 楼主| 发表于 2007-7-31 14:18 | 显示全部楼层

期货短线交易心得

在《期货战争》里面我已经对期货市场的构架做了一个介绍。这篇文章在此框架下面总结几个短线交易的经验心得。

前面已经总结过了,尽管通过基本面分析可以对未来行情的走势做出一个判断,但是没有多头或者空头的主力进行买卖交易,这些判断是不会体现在盘面上的。并且由于判断只能确定方向,而不能确定具体的均衡价位,因此价格是通过多空双方的反复较量而出现的。由于不论多方主力还是空方主力,其交易的目标,只能通过盘面的交易来实现。就好像战场不论主帅的计划如何,民心的向背怎样,最终的胜利只能通过实际的战争得到。而战争的时候,各个部队的意图,必然会在部队的具体行动中体现。这也就够成了,短线交易原理的基础。以下是我总结的一些战场经验,还不是很完整,主要是日内走势的判断方法。



战壕之间的冲杀
在两军对垒的时候,指挥官们并不会在战场的每一个地方都设置重兵把守的。聪明的指挥官会选择一些有利的位置设置防线,并且在防线上集中兵力组织防御以及反攻。期货战场上同样会有这样的兵力安排,细心观察的朋友可以发现,在交易中,往往有这样一些关键的价位,一旦价格达到这些价位,交易量会忽然爆增,在这些点位防守方设置了重兵,而进攻方也会集中兵力进攻。另一方面,也存在一些点位是当日攻方的日内目标,当达到这个目标以后,进攻方往往主动撤退。不论是第一种情况,发生争夺的战壕,还是第二种情况,进攻方主动撤退的战壕,在实际交易中都是非常有意义的。虽然我们看到价格常常在两三个点之间波动,但是这样的波动的投资意义是很小的,只有手续费非常的低的情况下才可能用来盈利,然而除了做市商,几乎没有人能够拿到这样的手续费,但是战壕间的空间,却足以使投机者获得丰厚的利润。

进攻方的进攻是按照步步为营的原则,一个战壕、一个战壕推进的,防守的时候也是一个战壕、一个战壕的退却。有的时候战壕会被一下冲破,然后防守方信心全无,溃败而走,而进攻方因为没有了对手,无从追击,只好在日内的某个点位停止进攻,为了减少风险,多头主力往往会选择调出一部分兵力,同时也是回收胜利成果,这样价格会有所回撤;有的时候双方会在一些战壕之间反复争夺,你来我往,互不相让;严格来说短线上的防守反击并不多,防守反击往往只是争夺的前一部分。说了这么多战壕的事情,那么如何在一个又一个的战壕的争夺中盈利呢?


1、几个点的小短线——土匪的玩法
A、防守反击

由于战壕确实存在,而且进攻很少一次成功,因此在战壕上帮助防守方打几个点的反击,然后马上撤退显然是有可能实现获利的,并且虽然获得的点数比较少,但是只要保证每天都成功几次,那么收益也是相当可观的。比如每天可以积累10个点的收益,那么10手的规模就意味着每天获利1000元。

在震荡行情中,这种操作的成功率非常高,双方主力反复的争夺,恰恰是短线散户的盈利机会。另外上午9:00到9:30的阶段,由于多空双方兵力充足,一方面防守方的抵抗激烈,另一方面进攻方也不敢贸然进攻,这样,即使在一边倒的行情中,也很容易形成拉锯战的局面。


B、火上浇油

如果进攻方主力决定有所作为,那么就必须突破防线,并扩大战果,在能确定自己的获利地位。那么只要跟着主力部队,在战壕上发起冲锋,不论冲锋最终是否成功,获利几个点就快速撤离是可以获得盈利的。

这样的机会一般出现在长时间横盘以后,多发生在下午开盘以后。原因是,主力部队尽管兵力庞大,但是如果把兵力平均分布在一天的时间里,不仅不能打出有效的进攻,而且在出尽筹码以后,还可能遭遇对手的反扑。这样日内的情况一般是,早上开盘的一段时间里,多空双方互探虚实,然后再收盘之前组织有效进攻,如果防守方在兵力上没有充分准备,往往会在收盘之前被冲破防线。

散户在这种情况下,冲进战场,对于防守方无疑是火上浇油,但是已经没有人能对这些强盗采取什么对策了。


采用这两种玩法,散户就像是战场上的土匪,没有什么信仰,只是为了抢些东西。并且由于土匪进入价位选择在关键的点位,因此止损点也可以设置得非常近,只要风声不对,就可以立即撤退。这种抢了钱就跑,绝不纠缠的策略,使得主力也拿这些家伙没有什么有效的办法。但是,这种操作必须要做到准确判断战壕的位置,并且有足够的耐心来等待价格到达战壕的时机,最重要的是严格的止损。一般来说,只要战壕位置判断准确,机会总会很容易到来的。

2、来者不善,不要站错队——参加解放军,打过长江去
A、试探的进攻是真正进攻的前兆

细心的观察者可以发现,并不是每天的交易中都存在激烈的多空对峙的,有的时候,战场上只有进攻方,没有防守方。或者进攻方的试探性进攻非常积极,而防守方的防守没有什么力度。

在这样的情况下,如果在日内出现横盘的时间,那么在横盘结束以后,进攻方会耐不住性子,在某一个时点发起真正有力的进攻。而横盘的时间就是最佳的进入时间,散户可以在这个时候,参加解放军,等待攻克总统府的时候得到来。必须相信,进攻主力的行动是有根据的,否则他们不会轻易调动兵马,毕竟主力部队的行动要付出的代价,比散户要高很多,因此,他们会尽全力争取胜利。



B、来者不善

有的时候,战场上会出现连续几天没有防守方没有主力部队介入的情况,但是某一天忽然出现一波防守的力量,并且试图主动进攻。那么在这种条件下,即使后续的行情仍然是对防守方不利,但是在那一天,防守方一般会打出一个漂亮的反击,因为他们也是有备而来的。短线的散户自然也可以抓住这些机会,捞一笔。



小结
由于散户在战场上无法左右局势的走向,并且由于散户在信息搜集和分析方面都不具备专业的能力,因此,依靠对战场力量的强弱,以及主力部队的意图的判断,选择短线操作,也不失为一个合理的选择。当然以上的叙述也只是一个理论性的探讨,具体的操作,和判断方法还有待于进一步的探讨,但是可以说已经理清了一个散户短线投机的思路。具体的判断方法以及究竟在每次突袭中获取多少点利益撤离,及止损点设置在什么位置,根据不同的品种必然有所不同,而且,最终实用的结果,需要统计学的论证,研究还在继续,但是结果不会公布,大家可以自己摸索:)
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 楼主| 发表于 2007-7-31 14:29 | 显示全部楼层

期货战场

本来我这篇文章想解决的问题是“什么是期货?”看起来是个很复杂的问题,但是,答案就在嘴边上,期货是战场。于是干脆就和没有在这个战场征战过的朋友们说说这个战场是怎么回事吧。

一、期货战场初探
原理上讲,期货是个很简单的东西,觉得价格应该下调,就应该做一些空,这样等价格真的下调以后,就赚钱了;反过来也一样觉得价格应该上升,就做多,等价格真的上升了,也是赚钱。当然如果预计的情况和实际的情况有所背离,赔钱也是在所难免。

当然真正操作起来,还有很多更加复杂的交易方法,比如套利(不知道是哪个没有文化的翻译发明的蠢词,姑且用着吧),同时反向作两个不同的合约,利用合约之间的差价变动赚钱,当然原理和前面说的直接炒单的做法没有什么不同。

不过第一次接触期货市场的人,往往会问我为什么价格下跌也能赚钱,或者是什么是做空?显然能提出这样的问题的人,是明白股票以及基本的商品交易的。其实简单得很,如果大家想一下赊购的事情,这个问题就已经解决了。以大豆期货为例,做一次卖空,实际上就是和某个人借了一些豆子,卖出去;然后过一段时间,豆子便宜了,再以一个相对低的价格买回一些大豆,把之前借的豆子还给人家。当然,如果豆子贵了,那么还给人家同样多的豆子,就要花费比当时卖出去的时候还要多的钱,这样就赔了。

如果把期货理解到这个程度就去做期货,以为能够判断一两次行情就可以在这个市场上当一个常胜将军的话,那就很危险了。会死人的:)

首先从这样一个问题开始想,假如有一个人买到一手多单,那意味着什么呢?很简单,意味着有一个人卖出了一手空单。两个人都不傻,既然成交,自然都觉得自己有理。看看今天的大豆的持仓,今天的日期是2007-7-3,所以现在的大豆主力合约(交易量最大,交易人数最多的合约)为a0801合约,持仓量为242428手,24万多;交易量,146212手,14万多。今天的交易量和持仓相比昨天都有大幅下降,但事规模依然非常庞大。由于交易量和成交量的计算是双边计算的,因此多空双方各有持仓12万手以上,同时双方日内参与交易的手数也均在7万手以上。

12万手空单的持有人希望价格下降,同时12万手多单的持有人希望价格上升,为此多空双方一天之内的交锋次数就达到7万手。今天的结果是空方大胜,多方惨败。从开盘到收盘,跌幅达到25点。按照开盘价持有1手的空单的盈利就达到250元,同时持有一手多单的亏损也是这个数目。按照12万手单边持仓计算,昨日空方盈利3000万,相对应多方损失的数目也是这个数目,我的计算省略了双方支付的手续费用的支出140万。



二、期货战场与现货市场
有人得到了胜利,有人遭遇失败,还能把这个市场看成简单的交易吗?我们知道,在现货市场上,很少有那种一方胜利,另外一方血本无归的情况发生,否则交易很难持续。原因是交易的双方,实际上都在交易的物品上投入了相应的资本和劳力,价格的波动可能使投入的资本承受一定的损失,而劳力是必须得到回报的。如果把一般的交易,简化成送货,那么不论货物的价值有多少变化,送货的劳力是必须得到回报的。推广的话,可以理解成加工企业的劳力必须得到回报,销售企业的劳力必须得到回报……由于在一般商品的最终成品上,最初投入资本在最后形成的价格中的比率已经下降很多,因此其价值的波动很难对整个产业链上的劳力的投入,造成太大的影响,因此一般的生意都是双赢的。人们至少获得了劳力所应得的费用,虽然有时多有时少,这要看资本价值的波动是否处在一个更有利的方向。

相比之下,期货市场上每天进行的交易,是剔除了劳力的作用的非常纯粹的资本交易,人们关心的只是资本价格的波动。我们知道,劳动创造了价值,那么剔除了劳动的市场,当然是不创造价值的。而保证金交易,把这种对资本价值的波动的关注,提升到一个新的高度,人们不需要真正投入大量资本来赚取很小的价格波动所带来的收益,如果真的这样做是非常愚蠢的,以大豆为例1吨大豆现在的期货价格是3300元左右,30元的涨跌幅度是不值得现货商做任何动作的,资金的利息成本和人工的成本可以轻松吃掉这微薄的涨跌幅度所带来的利润。期货市场的利用保证金交易,和仓单交易的办法避免了以上的成本,使得这种差价交易成为可能。交易中不需要动用全部货款的,这样避免了资金的成本;仓单的交易不用把货物运来运去,自然也避免了人工成本。人们可以凭借这些方法,专注于价格波动,实现自己进入市场的不同目的。虽然期货市场的发起者是保值者,但是投机者才是这个战场的主角。因为保值者的目的并不是在这个战场上攻城略地,而只是希望可以保住现货市场上的劳动收入不受资本价格波动的侵害,而投机者却是战场上真正冲锋陷阵的主力。



三、战场上的阵营
期货市场是一个不创造价值的市场,但是并不是一个没有价值的市场。前面已经说过了,现货企业从人工的投入中可以获得一份应得的报酬,然而资本价格的波动,可能会抵消一部分劳动的报酬,而劳动是否能得到应有的报酬是现货企业是否能够生存的关键。为了实现稳定经营,长期发展,企业有必要排除资本价格的不利波动对企业造成的灾难性后果,因此企业愿意付出价格波动可能带来的超额利润,以获得安全经营的结果,这样现货企业自然成为期货市场的发起人——保值者。以服装企业为例,企业买进一批原料,但是现有的订单并不足以消化已经购入的原料,如果未来原料的价格下降了,很明显,服装企业将会受到损失。但是如果,企业在期货市场做了原料相应的空单,那么即使原料现货价格下跌,在空单的配合下,服装厂的原料价格的不利波动,会被期货市场的波动抵消,其结果是相当于企业前期没有存货,只是在需要的时候,按照市价又买进了一些;而如果现货价格上升,那么期货的空单就会抵消现货价格上升的收益,等于企业没有存货,只是在用料的时候按照现货价格又进了一批。通过这种方法,服装厂从很大程度上消除了资本价格波动对企业经营的影响,企业可以毫无顾忌的从事经营活动,而不必担心原料价格波动所带来的不利影响。当然这只是众多情况中的一种,只是为了说明现货企业需要期货市场来稳定经营。正是由于现货企业的这种保值需求,使得保值者成为期货市场的中坚力量。不管行情如何变化,市场是否活跃,需要规避价格风险保值者都愿意加入这个市场。这也是这个并不创造价值的市场所存在的根本原因,或者说这个市场的价值是为企业的稳定经营提供了实现的平台,而这个价值并不是通过市场中交易者的账面盈亏来体现的。

本来教科书上下面要提投机者了,但是我觉得这种安排并不合理,至少对于了解期货战场这个目的来说,直接讲投机者是不利于解决问题的,所以我放在后面,在这里强调一下,在保值者发起这个市场的同时,多空两大阵营已经形成了。保值者有的担心价格上升,所以要买入一些期货;另外一部分担心价格下降,所以要买出一些期货。这样就形成了天然的多方和空方。这样期货交易,就成了买卖双方讨价还价的过程,只有在一个双方都满意的价格上期货交易才能够成交,但是由于现货企业的数量是有限的,双方对未来价格的预期一旦不同,交易就很难实现,那么这个市场就无法正常存在了。

但是,投机者的加入使这个市场改变了这个局面,甚至改变了这个市场。一方面投机者的加入使市场主体增多,这样对价格走势的观点也随之增加,成交也就变得更加容易;另一方面,期货市场在投机者的作用下,从一个现货企业讨价还价的普通市场,变成了多空对垒的战场。投机者在并不参与和约到期后的现货交割,只是根据自己对行情的判断,赚取买入和卖出合约的差价,来获取利润。一句话,投机者是真正以赚钱为目标的市场参与者。前面说过,保值者为了获得经营的安全,有时候可能会因此失去了获得超额利润的可能,那么作为保值者的对立面,投机者的加入期货市场的动机之一,就是从保值者那里夺取超额利润。另一方面,投机者之间也互相斗争,加入多空双方的相互对立的投机者,都期待着从对方手里争夺资源。可以看到,随着投机者的加入,期货的战争终于打响了。


四、战争的原因
战争的原因是价格根本无从判断。经济学家喜欢建立因素模型来预测价格,并且也有人希望凭借对基础面因素的分析来得到一个“合理的价格”。但是现实的情况是:影响价格的因素太多,并且每个因素对价格的影响能力,在不同的情况下会有很大的差别;与此同时各种因素是随时变化的,几乎不会出现一般模型中所假设的“其他条件不变”这样的情况;更糟糕的是还可能随时有新的影响因素不断涌入。其结果是没有哪个模型能够准确判断出价格的位置。然而价格总会在人们不断的交易中最终形成。经过不断的讨价还价之后,价格会达到一个平衡的位置,这个位置并不是简单的几个因素所能确定的位置,而是市场上大量的交易者,再综合考虑了无数的要素以后,才最终达成的。而这一过程的复杂程度是没有任何模型可以模拟的,即使可以编制出足够复杂的模型,计算出结果,我想也应该在价格形成数年之后了。但是随着影响价格的因素的变化,这些平衡点很快又会被打破。

在某一个时期,无数因素的综合作用下,会现实存在一个均衡点,但是价格不可能立即到达这个点。就好像一个在地板上跳动的皮球,虽然停止在地面上不动,是最均衡的位置,但是,达到这种均衡是需要时间的。由于外部因素的作用,也许在均衡还没有实现以前,地板的位置也许就发生了变化,那么皮球的跳动也只能发生变化。这种过程,在期货市场上是怎样实现的呢?前面已经说了,不可能准时计算出平衡点的位置,只能通过买卖双方的对决,在交锋中得到最终的平衡点。

我们知道这个均衡点只有当买卖双方的力量均等的时候才能够达到。以大豆期货市场为例,在某一天出现统计报告,美国大豆产量大幅减产;而在同一天,国内的市场报告指出,由于肉价太贵,肉类产品在市场上的销售量大减,从而抑制了养殖业的生产,当然也就抑制了作为养殖饲料的豆粕的需求。豆粕是大豆榨油后的残留物,具有高蛋白等特性,是理想的饲料。可以看到利多的消息,和利空的消息同时出现。没有人知道,什么位置是合理的,甚至连判断价格的方向都很困难。这种情况就像抗日战争刚刚结束,国军、共军都在争夺天下,那个方面都有获胜的理由,战线在太行山一带展开。我们知道国军最后是要失败,但是战争刚刚打响没有一个国军会这么想。同样我们假设在期货市场上的这次争夺,多方是要失败的,然而开战的时候多方也和国军一样,没有人愿意认输。虽然我们知道共军最后赢得了战争,但是公平的说,毛主席也不能在战争刚刚爆发的那一刻猜出战争会在什么时候去的最后的胜利。同样,空方也是这个样子,即使有必胜的信心,也不知道什么时候会胜利,在什么地方胜利。当然这个战场上除了多方和空方这样的主力部队,还有很多土匪。土匪们看哪边声势浩大,就和哪边一起跑,而且土匪不会坚决地做多或者做空,只是短线交易,抢了钱就跑。










一位浙大教授令人寒心的演讲,说出了真话!
 演讲人:浙大高分子物理郑强教授美通财经网7}'_ U2^/?5[ gm

@,cxgzq6\%Ekl0  地点: 浙江图书馆报告厅美通财经网"h If)O9f/R:t.W4h

%Q F|!U"DH9|m]0  精彩语录节选:美通财经网N$G:P/I,fk7j}A

Vn d7?|d0  “在中国这个发展中国家,你能建10所世界一流大学,那美国有多少所?日本有多少所?现在的实际状况是:世界上前200所大学,中国一所都排不进!在亚洲能排出几所?我到国外去看了以后,感到要将浙大建成世界一流大学就像共产主义理想.”
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  “以前说“无知无畏”,现在却是“无知才无畏“,许多企业把浙江省技术监督局、科委的人请来吃一顿饭,喝一点酒,他就给你签个字,再把我们这些教授胁迫到那里去,给你盖个章,然后就是“填补国内外空白“、“国际先进水平“,写论文则是“国际领先水平的研究成果”、“首次科学发现”等等,这都是目前非常严重的问题!作为一个大学教授,我深深地为此担忧!这不是我们的责任,是我们的领导无知,是他们倡导了这个主流.我知道在座的处长或老总日子很难过,因为你们不写这样的报表,就拿不到钱,项目就得不到批准.教授也同样如此,天天写报告,而不是在实验室静下心来好好搞研究,这是很严重的!”美通财经网 U_ qoT9`g0X+y
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  “我们国家的现实和发展就是这样:凡是依赖不成的,我们自己都能搞得像模像样,比如二弹一星;凡是能够引进的,就都搞不成.......现在很多合资企业就这样,卖点东西,而没有去考虑这些深层次的东西.殊不知,这就是社会的恶性循环!”美通财经网/G%?`9vc#J{/m
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  “我认为:语言、计算机就是工具.中国的外语教授讲英语还不如美国卖菜的农民!怎么看待这个问题?日本博士、德国教授说不出英语的多得是!我们怎么能说一个人不会说英语就是文盲呢?语言就是一个工具!你没有那个环境,他怎么能讲这个语言呢?......如果我是教育部长,我要改革二件事:美通财经网p!\{Q-Ejhm

B)yv,l3n&]0  第一,取消六级考试,你一个研究生连中文一级都不及格,你英文考六级干什么呢?看看研究生写得论文,自己的民族文化都没有学好,天天考英语──打勾:托福打勾,GRE打勾,英文考出很高的分,可哪个写的英文论文在我面前过得了关呢?过不了关!这样培养出来的人能干什么?自己搞的专业一点都没学好!......说不会计算机就是文盲,这又是一个误区!我现在是教授,我顾不上搞计算机!”
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,fJbtj0  “你看我,从高中开始学英语,大学学,硕士学,博士学,花了我多少精力!你说中国人怎么做得出高科技的研究成果?我这几天就教训我手下的几位女学生,问她们在干什么,看不到人影,一天到晚考这样、考那样的,到美国去干什么?在国内要干的事多着呢!你整天考英语,美国人连报个名都要收你们的钱,日本人也是如此,中国学生到日本去要交手续费,到日本留学是为日本人打工,好不容易挣点钱交了学费,读完博士在日本的公司就职,当劳动力,挣了一笔钱后要回国了就买了家电,把钱全给了日本人.你们都没有注意这件事,这里面都是经济问题.这就是素质教育到底是什么.”
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  “中小学的教育就是听话,老师管干部,干部管同学,孩子们都学会了成年化的处世方式,这是害人啊!这样强迫性地做了一些好事后,没有把做好事与做人准则结合起来去培养,而只学会了拍马屁、讨老师喜欢、说成人话.上次电视上就曾经播出,一个小孩得了个奖,主诗人问他最愿意说什么,他说:“我最愿意跟江爷爷说:我向你报告!““江爷爷”是谁?还不是老师教的!孩子们在中小学活得很累,到了大学就没人管了,所以就要玩、就要谈恋爱.”
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k I:J.m+v&dL0  “我们有很多同学成绩好,却什么都做不了.在我们大学像我这种程度的人,招博士生是从来不看成绩的,成绩算什么!现在我从事的这个领域在中国有叁个杰出的人才,当初在读研究生时都补考过,而成绩考得好的几个人却都跑到美国去卖中药了,这说明了什么问题?作老板的可不能这样啊!......人才的梯队一定要合理,而不要认为教授就是万能的、博士就是万能的.中国的教育体系就是让每一个老百姓都充满希望和理想,教育孩子们要树立远大的理想.实际上,人的能力是不一样的,扫地能扫好,也应该受到尊重;打扫厕所能打扫干净,也应该受到尊重,不能动不动就要高学历.我要提醒的是:在国外可不是这样,美国、日本的博士就很难找到工作,为什么?因为老板心疼钱,招了博士要给他高工资,而他能做什么用呢?这是个具体问题.”美通财经网W3k [R8q XL,~
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  “科技到底该干什么?高科技到底该干什么?如果我是科技部长,该玩的就玩,就像陈景润,他就是玩!陈景润如果是处在今天的中国,他绝对是要去讨饭的,因为他不会去搞产业化,他的英语也不好,他说话都不流利,中文都讲不好,按现在“标准“,他是个文盲,还谈什么教授!日本人就是喜欢美国人,我跟日本人说:你们这个民族爱谁,谁就要向你们扔原子弹.日本人就是喜欢黑人也不喜欢中国人.......我特别对我们的女教授、女同学说:在日本人面前一句日文都不要讲,会也不要讲;日本人一听说你讲英文,特别是看到中国女孩讲英文,腿都要发软,这是真的!”美通财经网 g0v4Va/ea

&wxIf)b$iDjQ0  “中国人为什么这些年都往外跑,最重要的是要让国民自己爱自己国家.......如果我是杭州的市长,我绝对不是狭隘的民族自尊心──如果杭州有什么灾难,我就首先把杭州的老百姓安排在香格里拉,让外国人在外面排队!(掌声!)这样,你才会让你的国民爱自己的国家!一个日本的农民跑到峨嵋山去玩,骨头摔断了,你就用中国空军的直升飞机去救他,而在日本大学一名中国留学生在宿舍里死了7天才被发现;名古屋大学的一对中国博士夫妇和孩子误食有毒磨菇,孩子和母亲死了,父亲则是重症肝炎,在名古屋大学医学院的门诊室等了12个小时,也没有一个日本教授来看望!而你们为什么还要这么友好,以为自己很大度,实际上是被人家耻笑,笑你的无知!你们这个民族*!我们不能这样!我们的领导人跑到国外去访问,看到有几个人在欢迎他们,就感到挺有面子;而外国来了个什么人物,都是警车开道,这究竟是怎么回事?这让我们中国人感到是自豪还是悲哀?所有这些,对教育工作来讲,都是深层次的问题.所以我经常讲,我作为一位自然科学工作者,我教育我的学生,首先是学会做人,没有这些,你学了高分子,外语都是花架子。”


[ 本帖最后由 hefeiddd 于 2009-1-14 16:33 编辑 ]

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