海量RFID行业,婴儿龙头公司远望（002161）

万年小龟

海量RFID行业,婴儿龙头公司远望（002161）

来自：MACD论坛(bbs.macd.cn) 作者：万年小龟 浏览：26758 回复：104

一、RFID基础知识介绍
RFID是Radio Frequency Identification的缩写，即射频识别。常称为感应式电子晶片或近接卡、感应卡、非接触卡、电子标签、电子条码等等。一套完整 RFID系统由Reader与Transponder两部份组成，其动作原理为由Reader发射一特定频率之无限电波能量给Transponder，用以驱动Transponder电路将內部之ID Code送出，此时Reader便接收此ID Code。Transponder的特殊在于免用电池、免接触、免刷卡故不怕脏污，且晶片密码为世界唯一无法复制，安全性高、长寿命。 RFID的应用非常广泛，目前典型应用有动物晶片、汽车晶片防盜器、门禁管制、停车场管制、生产线自动化、物料管理。RFID标签有两种：有源标签和无源标签。
电子标签即为RFID，有的称射频标签、射频识别。它是一种非接触式的自动识别技术，通过射频信号识别目标对象并获取相关数据，识别工作无须人工干预，作为条形码的无线版本，RFID技术具有条形码所不具备的防水、防磁、耐高温、使用寿命长、读取距离大、标签上数据可以加密、存储数据容量更大、存储信息更改自如等优点。
RFID射频识别是一种非接触式的自动识别技术，它通过射频信号自动识别目标对象并获取相关数据，识别工作无须人工干预，可工作于各种恶劣环境。RFID技术可识别高速运动物体并可同时识别多个标签（多目标），操作快捷方便。
短距离射频产品不怕油渍、灰尘污染等恶劣的环境，可在以下环境中替代条码，例如用在工厂的流水线上跟踪物体。长距射频产品多用于交通上，识别距离可达几十米，如自动收费或识别车辆身份等。RFID产业潜力无穷，应用的范围遍及制造、物流、医疗、运输、零售、国防等等。
1、RFID系统构成
最基本的RFID系统由三部分组成：
标签(Tag)：由耦合元件及芯片组成，每个标签具有唯一的电子编码，附着在物体上标识目标对象； 阅读器(Reader)：读取(有时还可以写入)标签信息的设备，可设计为手持式或固定式；
天线(Antenna)：在标签和读取器间传递射频信号。

2、RFID应用
RFID应用的领域相当广泛：
1）、物流：物流过程中的货物追踪，信息自动采集，仓储应用，港口应用，邮政，快递；
2）、零售：商品的销售数据实时统计，补货，防盗；
3）、制造业：生产数据的实时监控，质量追踪，自动化生产；
4）、服装业：自动化生产，仓储管理，品牌管理，单品管理，渠道管理；
5）、医疗：医疗器械管理，病人身份识别，婴儿防盗；
6）、身份识别：电子护照，身份证，学生证等各种电子证件；
7）、防伪：贵重物品（烟，酒，药品）的防伪，票证的防伪等；
8）、资产管理：各类资产（贵重的或数量大相似性高的或危险品等)；
9）、交通：高速不停车，出租车管理，公交车枢纽管理，铁路机车识别等；
10）、食品：水果，蔬菜，生鲜，食品等保鲜度及追踪管理 ；
11）、动物识别：训养动物，畜牧牲口，宠物等识别管理；
12）、图书馆：书店，图书馆，出版社等应用；
13）、汽车：制造，防盗，定位，车钥匙；
14）、航空：制造，旅客机票，行李包裹追踪；
15）、军事：弹药，枪支，物资，人员，卡车等识别与追踪；
16）、其它。
3、RFID读写器频率分类


射频标签和阅读器要调制到相同的频率才能工作。LF, HF, UHF就对应著不同频率的射频。LF代表低频射频，在125KHz左右，HF代表高频射频，在13.54MHz左右，UHF代表超高频射频，在850至910MHz范围之内，还有2.4G的微波读写器。
射频识别系统阅读器发送的频率基本上划归三个范围：
（1）低频（30kHz ~ 300kHz）；
（2）中高频（3MHz ~ 30MHz）；
（3）超高频（300MHz ~ 3GHz）或微波（>3GHz）。
低频段射频标签，简称为低频标签，其工作频率范围为30kHz ~ 300kHz。典型工作频率有：125KHz，133KHz。低频标签一般为无源标签，低频标签的阅读距离一般情况下小于1米。低频标签的典型应用有：动物识别、容器识别、工具识别、电子闭锁防盗（带有内置应答器的汽车钥匙）等。与低频标签相关的国际标准有：ISO11784/11785（用于动物识别）、ISO18000-2（125-135 kHz）。低频标签有多种外观形式，应用于动物识别的低频标签外观有：项圈式、耳牌式、注射式、药丸式等。典型应用的动物有牛、信鸽等。
中高频段射频标签的工作频率一般为3MHz ~ 30MHz。典型工作频率为：13.56MHz。中频标签一般也采用无源，中频标签的阅读距离一般情况下也小于1米。中频标签由于可方便地做成卡状，典型应用包括：电子车票、电子身份证、电子闭锁防盗（电子遥控门锁控制器）等。相关的国际标准有：ISO14443、ISO15693、ISO18000-3（13.56MHz）等。
超高频与微波频段的射频标签，简称为微波射频标签，其典型工作频率为：433.92MHz，862(902)~928MHz，2.45GHz，5.8GHz。微波射频标签可分为有源标签与无源标签两类。相应的射频识别系统阅读距离一般大于1m，典型情况为4~6m，最大可达10m以上。由于阅读距离的增加，应用中可能在阅读区域中同时出现多个射频标签的情况，从而提出了多标签同时读取的需求，进而这种需求发展成为一种潮流。目前，先进的射频识别系统均将多标签识读问题作为系统的一个重要特征。
以目前技术水平来说，无源微波射频标签比较成功产品相对集中在902~928MHz工作频段上。2.45GHz和5.8GHz射频识别系统多以半无源微波射频标签产品面世。
微波射频标签的典型特点主要集中在是否无源、无线读写距离、是否支持多标签读写、是否适合高速识别应用，读写器的发射功率容限，射频标签及读写器的价格等方面。典型的微波射频标签的识读距离为3~5m，个别有达10m或10m以上的产品。对于可无线写的射频标签而言，通常情况下，写入距离要小于识读距离，其原因在于写入要求更大的能量。
微波射频标签的数据存贮容量一般限定在2Kbits以内，再大的存贮容量是乎没有太大的意义，从技术及应用的角度来说，微波射频标签并不适合作为大量数据的载体，其主要功能在于标识物品并完成无接触的识别过程。典型的数据容量指标有：1Kbits，128Bits，64Bits等。由Auto-ID Center制定的产品电子代码EPC的容量为：90Bits。
微波射频标签的典型应用包括：移动车辆识别、电子身份证、仓储物流应用、电子闭锁防盗（电子遥控门锁控制器）等。相关的国际标准有：ISO10374，ISO18000-4（2.45GHz）、-5（5.8GHz）、-6（860-930 MHz）、-7（433.92 MHz），ANSI NCITS256-1999等。
4、RFID应用的核心技术
看到目前各式各样RFID的应用，企业最想问的第一个问题是：“我要如何将我现有的系统与这些新的RFID Reader连接？”这个问题的本质是企业应用系统与硬件接口的问题。因此，通透性是整个应用的关键，正确抓取数据、确保数据读取的可靠性、以及有效地将数据传送到后端系统都是必须考虑的问题。传统应用程序与应用程序之间（Application to Application）数据通透是通过中间件架构解决，并发展出各种Application Server应用软件；同理，中间件的架构设计解决方案便成为RFID应用的一项极为重要的核心技术。
5、RFID应用的经济价值案例
据Sanford C. Bernstein公司的零售业分析师估计，通过采用RFID，沃尔玛每年可以节省83.5亿美元，其中大部分是因为不需要人工查看进货的条码而节省的劳动力成本。尽管另外一些分析师认为80亿美元这个数字过于乐观，但毫无疑问，RFID有助于解决零售业两个最大的难题：商品断货和损耗（因盗窃和供应链被搅乱而损失的产品），而现在单是盗窃一项，沃尔玛一年的损失就差不多有20亿美元，如果一家合法企业的营业额能达到这个数字，就可以在美国1000家最大企业的排行榜中名列第694位。研究机构估计，这种RFID技术能够帮助把失窃和存货水平降低25%。

二、企业成长因子探索
企业成长因子之一：行业景气度的上升。
    概述：凡事需考虑主客观，企业经营的好坏除与企业员工目标一致、高度团结、经营策略得当等企业本身层面的因素高度相关外，相对较为景气的行业环境将会促使企业较为轻松的获得发展机遇，且不说具备众多成长因子的优秀企业，就连那些“垃圾”企业也有可能可能获得“狗屎运”。当然，我们须记住：尽可能投资企业经营、管理、文化等相对优秀的企业。
    行业高度景气+企业管理、经营层面的优秀企业将可能获得几何级的发展空间！
    在上世纪90年代中期，当时非常景气的通讯行业，程控交换机行业的飞速发展使很多企业获得赚钱的机会，但后来在中国为什么会出现现在华为、中兴寡头垄断阶段，就是企业层面的因素起了巨大作用！
作为证券研究人士，时刻要牢记从行业景气到企业层面的跟踪顺序，只有这样才可能降低犯错误的概率。
    由于经济规律的作用，行业景气期也分为短、中、长期。长期投资者重在长期景气领域的投资;波段投资者重点关注周期性行业的初、中期的巨大机遇。
    行业、政策、品牌壁垒高的行业可获得相对长时间的企业高景气期，譬如高技术壁垒、高资源壁垒、高客户忠诚度等因素形成的“高可靠”成长因子，“高可靠”成长因子将提高企业成长的确定性概率.现在市场中类似企业如：微软、盐湖钾肥、茅台等。长期投资者尽量选择这类企业。近几年可以跟踪的行业有节能、RFID、有色及稀缺资源、品牌消费等。
    由供求关系决定且扩张壁垒不高的周期性行业可获得阶段性的发展机遇，这中间，实力雄厚、经营优秀的企业将在景气初期很快表现出优势，阶段性的投资价值将非常高！行业研究人员应在某行业出现大面积亏损且已开始出现小企业关门的情况下高度重视行业景气可能出现的拐点。2008年可关注化工等
    由某种突发事件引起的行业短期高度机会，如战争、自然灾害、政策因素等引起。如最近出现的政府支持内需消费的电器行业等。
    总之，在进行投资作业之前，最好先对行业多多研究。尽量投资成长确定性高的企业，而高景气度最容易提升企业成长的确定性。
三、RFID行业龙头远望谷(002161)研究报告



本人就远望谷的研究报告做一些补充和修改，以求更理性、更完整，并基于保守性原则对其未来几年的经营进行预测，同时利用本人一直使用的贴现现金流（DCF）和PEG相结合的估值方法对现价进行估值判别。
1、行业背景概览:
本人以前在博客或工作中多次推介贵州茅台、置信电器、苏宁电器等，是基于自己知识和能力范围内能够基本搞明白这些企业成长因子及这些因素可能为他们所带来的经营上的促进或催化。本文介绍潜力公司：远望谷（002161）。
本人从事电子信息行业、零售及物流服务行业多年，曾切实感受到通讯行业、零售行业飞速的发展。每个领域在不同社会阶段都会出现不同的技术或应用热点，而电子信息领域在经历过交换机、网络产品、电脑、移动产品等阶段热点后，基于RFID的电子身份识别产业将逐步取代条码或二位码深入到社会生活的各个领域，成为又一热点产业。由于RFID技术不仅可用于身份识别同时还能进行区域定位，应用范围和前景极为广阔。根据国家信产部有关部门的预测：中国RFID产业经过2005年前数年的酝酿，2006年及2007年开始起步，将在2008年之后踏入高速发展期。同时，国家信息产业部也曾预测，未来5到10年全球RFID市场的规模将达到3000亿美元，而中国的RFID市场也将在2010年达到300亿元。
一个产业的启动往往与某个政策的出台或某些因素的驱动有关，而近期有关RFID产业领域的一系列事件的出现，极有可能将成为RFID产业自2008年起快速启动的具有里程碑意义的催化力量：
1）、2008年奥运会、2008年残奥会、以及2010年的世博会等重大活动中对RFID技术的应用和成功实施将为相关的车辆、人员、器材管理，食品、药品监测等也为RFID的应用树立了良好的标杆作用，具有影响性的，可复制的项目在活动之后将得到大规模的推广，从而促进RFID市场的发展。
2）、全球最大零售企业沃尔玛在经过3年多的对RFID应用的坚持和推进下,近期更是发力：对供应商下达托盘贴标最后期限。2008年1月7日，沃尔玛山姆会员店给山姆全部供货商致函，要求供应商在1月31日之前，必须在其向沃尔玛22个配送中心或直供商店运送的货物托盘上贴加EPC Gen 2标签。没有满足这一要求的供应商将会被征收相关服务费用，以弥补山姆会员店自己进行贴标的额外支出。2009年1月1日之前按照未贴标托盘2美元/个的标准收取费用，09年10月30日后增至2.5美元/个；大约2010年，将提高至3美元/个。以沃尔玛、麦德龙及百联等大型零售商为代表的商界推动力，对促进全球EPC/RFID技术应用与实施将具有非常重要的意义；
3）、众多物流企业开始实施引入RFID应用
4）、中国烟草行业、军事后勤管理、铁路等行业开始引入RFID应用；
5）、国家发改委推动畜牧生产RFID控制项目；
与很多IT产品一样，RFID应用离不开系统的支持，而现阶段RFID企业最重要的利润点来自系统方案的提供和集成，尽管目前有关芯片价格还比较高、国家还没出台统一的技术标准等，影响着在零售企业的大规模推广，但也正是因为如此，使原本看好该行业的诸多企业望而却步，避免行业过度膨胀，为行业内优势企业无形当中形成了较高的利润率和相对较高的介入门槛，为这些企业提供着长时期保持技术和市场优势的机会，相对于巨大的市场应用潜力，优势企业能从容不迫地做好不同领域、不同行业的应用解决方案，为全面推广做好充足的准备。
作为在中国RFID领域处领先地位的远望谷，面临着极佳的发展机遇，有机会随着行业市场的快速发展获得超常规的增长。

2、远望谷（002161）部分成长因子分析
A、从企业产品、技术、市场营销等方面看：
（1）、公司已可完整提供涵盖铁路、烟草、军事后勤管理、各种物流供应链、图书、零售物流周转托盘管理、资产追踪管理、集装箱管理、海关车辆自动核放、畜牧业自动追溯业务等行业应用方案。公司定位于利润率较高的超高频RFID市场，依靠雄厚的技术势力，采取市场先入策略经营市场优势，在确立竞争优势的同时，极大地提高了其他竞争者的进入壁垒。依靠着部分垄断优势保持较高毛利率。特别要提出的是公司具备在铁路、军事后勤的垄断、烟草行业的先入优势。远望谷经过几年的市场培育，使其不仅积累了众多行业的设计应用经验，更使其在市场尚未爆发启动之前获得先机。
（2）、依靠行业内领先的品牌形象，相对其他业内企业已逐步形成品牌营销优势强于关系营销手段的良性阶段，营销成功率不断保持新高。远望谷能开始做到这一点非常重要，一旦行业机遇来临，它就将会获得更多市场份额。从公司在烟草行业的中标情况看，营销效率保持着比较高的水平。
（3）、针对RFID现阶段市场的特点，远望谷积极与国际、国内有关研究机构及有关企业展开广泛合作，优势互补。一方面，在国内制订行业标准的进程中保持优势；另一方面密切跟踪国际有关标准的同时，走向国际市场，获取国际定单，进而提高行业影响力。
（4）、为抓住未来RFID市场高速启动后，市场对标签类产品的庞大需求，公司已推出涵盖多个国际标准的电子标签产品系列。由于超高频类RFID应用对系统设计和集成技术水平要求较高,决定了在今后一定时期里，超高频类RFID应用存在较高的技术门槛，而超高频不仅是未来RFID应用的主要方向，更是利润比较高的应用领域。拥有众多成功应用案例的远望谷，无疑将在该部分巨量市场中占有非常高的优势。

B、从公司经营团队建设、公司股权结构等方面看：
（1）、通过与公司有关团队、员工接触以及从公司网站了解的情况看，公司经营团队属于偏技术派，创业精神面貌不错，对于行业可能给公司带来的机遇有充分的信心和准备。公司不大，底气十足。谦逊的同时不失强烈的信心。由于公司的上市以及可能出现的股权激励，加上公司在行业内算是偏上的待遇，员工队伍相对比较稳定。尽管出现个别营销高管人员离职，但并没有影响整体销售力，说明公司销售力量已具备摆脱个体销售抓单的原始模式，步入以品牌推动为主的营销阶段的一些重要特点。技术积累厚、核心技术稳定、销售力量的不断上升，这些都是积极信号。
（2）、由于创业的历史原因，董事长及关系成员占有控股地位，使人感到有家族企业的味道，进而可能使投资者对于公司治理方面产生顾虑，公司表态积极，并有计划在2008年进行股权激励。这将有助于形成上下统一的利益共同体。
从上面的一些情况可以看出：远望谷不但具备大市场中优势小公司、核心技术壁垒、市场壁垒等一些外部成长因子，内部有助于成长的因子也在不断扩充或增强，我们有理由相信远望谷将会在RFID产业高速发展时获得超常发展。
3、未来几年赢利预测
首先对远望谷的产品结构进行分析：由于公司现在主要是属于系统设计和集成类，电子标签的销售比重还处于较低水平。这主要是由于RFID初期应用推广的性质决定，国内没有统一的标准，市场处于培育阶段，公司靠提供全系统方案实现销售，而且铁路市场的比重较高。
随着公司服务行业范围的扩大，一些“识别物”数量较多的行业（如烟草、物流等）需求与铁路有所不同，上述产品比重将发生经常性的变化，如有时标签量需求可能大，有时软件需求可能比较大（如物流等）等，预计未来公司上属产品的销售比例将有所变化。注：预计未来RFID应用领域的扩大，标签产品的需求会加速增长，应用软件的收入比例也会相应提高。
根据有关部门预测,未来几年国内RFID市场2008、2009、2010、2011年市场总规模预计大致为50亿、120亿、200亿、250亿。作为优势企业获得其中5%左右的市场份额应大有希望。不考虑外销部分，据此预测远望谷未来几年经营情况见表。（详见博客）
4、估值分析
使用DCF法进行价值评估
依据本人使用的价值评级评定模型AAA级有关复利要求建立模型，假定中国股市在2010年市场平均PE为20—25，新生行业市场可接受40倍当年PE，在现有股本情况下，预计在2010年该公司股价有机会达到40*5.45=218元，保守估计FV为200元。现值PV为131。
更进一步,如按要求年复利20%，现值PV=115。
结论：现价远低于高级别价值估值.有较大上涨空间。
注:由于用DCF法进行估值，该股现价存在较大上涨空间，采用PEG法现阶段已不重要。
5、风险因素
还有以下不确定因素需要注意：
1）、RFID市场特别是超高频市场存在识别效率有时达不到100%，可能会影响大规模推广。这也是对系统设计技术要求高的一个原因。
2）、有关业界对RFID的认识不深、应用积极性不高。
3）、公司规模偏小，抗竞争风险能力差。
6、结论
婴儿级的股本、前景广阔的行业空间、细分行业的龙头注定会吸引着投资者的目光，也被投资者寄予着厚望！在深圳高新科技园这片热土里已走出世界级的华为、中兴，那么离中兴仅几百米距离、已是国内细分行业龙头的远望谷能否实现他们成为RFID领域世界性企业的理想呢？值得期待！

四、远望谷公司与投资者关系方面
1、与投资者良好的沟通平台
中国股市需要远望谷的“吕宏们”！



大家可以点遍中国上市公司的网站，点出"投资者关系"一栏，亲自比较一下。


有公司网站根本没有，有的是没有投资者关心问题的问答，有的是N月前的问答。


象远望谷公司这样及时、细致、诚恳的有问必答，全国上市公司没有几家！
    而主持这一平台的远望谷公司财务总监兼董秘吕宏无疑就非常值得投资者大加赞赏!我们感谢中国上市公司中的“吕宏们”！


笔者前段时间草拟了对远望谷(002161)公司的独立研究报告,为避免出现给上市公司带去不必要麻烦的事情发生,特意就报告内容咨询了吕总。吕总的及时回复以及诚肯的态度令本人非常高兴!
   如果中国上市公司有一半公司的高管具有这样的态度和责任心,那中国的投资者幸矣!中国的资本市场幸矣!
现在可以让我确定的一点是：在对报告进行修正时，可以有信心将"远望谷的股权结构和治理结构应该是目前中小板里最好的公司之一"加入有关部分,就象吕总给本人回信中表述的那样。
2、远望谷2007年度股东大会侧记


2008年4月9日上午十时,深圳市远望谷信息技术股份有限公司2007年度股东大会召开。没有大公司宏大的场面、没有大公司热闹的气氛….；但这里更多的温馨、祥和、友谊、坦诚…。这就是一个以技术型经营团队为主的小公司股东大会的总视图和总感觉！带着很多朋友的期待，本人在第三排就座，边聆听、边思考！一个充满信心、友谊的互动型小型股东大会在有序地进行中…。
下面以几面“印象截图”和几个“关键话题”的形式向朋友们做一介绍。
几面“印象截图”：
印象截图一：技术型创业经营团队普遍表现出的低调、诚恳、平易和刚毅。似乎缺少有些人所期待的一些市场型团队所表现出的“意气风发”和“风风火火”。
印象截图二：参会股东的积极参与、渴望和期待的场面，甚至出现几个股东持有“3—5年”的“宣言”！
几个“关键话题”：
“2008年开始进入快速发展期”，“铁路方面的寡头市场”，“竞争性领域市场的布局”“高端读写器”，“军事物流领域的唯一”，“德生科技对德鸿的技术和资源注入”，“首季快速增长”，“电子标签成品率”，“rfid市场前景的明朗”，“继续加大技术储备”等等。
1）、“2008年开始进入快速发展期”：在董事长的谈话中，多次提到这个话题。细心的人一定话发现，在2007年业绩报告会上也提到过“取得比2007年以前更高的增长速度”，记住：2007年是65%！结合最近公司高溢价参股德宏的举动，充分显示出公司对于今后几年面临的巨大发展机遇已经做好准备。总体上来说，我们预计的公司未来的成长空间预测是比较客观的。就象昨天本人对公司有关领导讲的那样：大家对你们的希望很高，你们的压力可大了啊！“我们有信心！”这是他们的话，我想也是我们的话！我对我本人前期预计公司今年将增长100%的业绩预测也“有信心”。
2）、“铁路方面的寡头市场”：这是董事长对于公司的主要收入来源市场特点的描述，事实上，徐介绍：从今年开始，除新装备设备以外，铁路系统开始更新以前的旧系统设备，而现在公司提供的新设备，技术含量更高！某些技术世界上只有远望谷和美国一家公司掌握。可以预计：公司在铁路市场的占有率还会得到提高，而且，新系统售价是以前设备的2倍，毛利率应会保持比较高的水平。预计公司在这块业务方面的收入保持较高增速的把握是比较大的。因为国家部门的业务是按年度计划的，就像徐董讲的那样：不管是在哪个季度实施，一般在年度里都会实施的！
3）、“竞争性领域市场的布局”：公司的市场营销能力是很多股民担心的，这其中也包括我本人，主要体现在队伍偏小，暂时很难适应rfid应用领域繁多的局面。在这次会上，有股民也专门问了类似问题。好在公司已经意识到rfid市场已经开始全面开花，是下足力气布局相关市场的时候了！据了解，公司已经开始大量招揽相关领域营销人员，而且同时，通过参股或收购相关领域优势技术或优势市场资源公司也属“正对下药”的高招！徐董也在会上做了正面表态！饭要一口口吃，做市场也一样！一个领域、一个领域地做好做深也很重要！
4）、“高端读写器”：开发各种规格高端读写器这是远望谷公司区别于rfid很多小公司的重要方面，而只有这样才能获得一些重要项目特别是国内的一些重要项目，并获得较高的毛利率。以后，国家的一些重点项目，不可能使用进口设备，只能选择国内企业的产品，如军队、交通、重要部门和单位等等。徐董专门提到最近公司中标富士康项目。就是一个以“高端”取胜的典型例子。有很多人认为rfid行业门槛不高，不需要太多的技术储备，这可能是不太了解的缘故。就这方面，徐玉锁也做了详细介绍。随着rfid应用领域的快速扩展，我们认为公司还需要在系统应用软件、应用芯片设计等方面加强技术队伍建设和储备。公司表示还要进一步加强技术储备。
5）、“军事物流领域的唯一”：军事物流的市场容量很大，但也是计划性比较强，到现在为止，远望谷的军用rfid产品仍然是唯一通过定型的产品。相信公司的三套军事相关系统将会首先在我国军事相关物流中获得使用，并获得这个垄断大市场的大部分分额！一旦这方面的市场出现突破，其意义和影响力将非同小可！
6）、“德生科技对德鸿的技术和资源注入”：这是公司对相关领域优势市场资源公司进行收购的典型例子。5倍的溢价显示出公司对德生科技经营能力的重视，据了解，德生方面已开始将其和rfid相关的优势产品资源和市场资源注入德鸿科技。从德生的市场能力及承诺的最低利润指标看，它为远望谷以后年度利润增长的贡献比例将会逐年提高。德生方面在防伪证件、城市社保卡更换、公路交通等领域具有较大的市场优势。如：深圳市今年开始更换新版社保卡、广东的一些城市也有类似行动等等。这也是值得期待的。
7）、“首季快速增长”：很多人特别是一些短线思维的炒手很关注一季度的业绩情况，徐玉锁的原话：首季取得了快速增长。具体怎么个“快”，08年4月22日，出季报再说！关于这一点，徐董特别做了解释，公司通过扩大相关领域的销售尽量使前三季度和四季度的落差太大的局面改观，但基于今年公司铁路方面的收入占公司销售总份额50%的预计，这样的现象今年可能还是存在的。早晚都是年度收入！这对于长线投资者有什么影响吗？你说呢？
8）、“电子标签成品率”：公司联合bea、普印力/printronix提出了完整的专供国际零售业巨头wal-mart供应商贴标要求的应用解决方案，为了适应可能出现的电子标签海量市场的启动，提高标签封装效率和成品率，专门从德国进口先进生产设备。可以说，在这方面，公司已经为海量电子标签市场的启动做好准备。联想起去年公司出口的批量标签产品、今年年初山姆会员店对供应商的贴“签”强制要求以及徐玉锁表示的“今年外销方面将会有突破！”等等，不能不说徐玉锁们高瞻远瞩！
9）、“rfid市场前景的明朗”：市场的前景已经明朗。且idc的关于未来五年仅ufh rfid市场的年复合增长率可达到82.8%的预测报告，不仅使已经在这个市场滚爬多年的远望谷公司的同事们信心倍增，也逐渐吸引各类投资者的关注，据了解，这次股东大会上，和我们这些区区几手的小散一样，几家公募机构和一些私募资金也投入了不少热情。我们本来不太欢迎那些怕“熊”的基金先进来，但还是有金鹰系的两只基金不知什么时候新跑了进来！
五、远望谷公司最新信息及行业信息
1、公布的远望谷公司利润分配及资本公积金转增股本预案如下：
    公司2007年度拟以总股本6420万股为基数，向全体股东每10股派发现金红利5元(含税)，以资本公积金向全体股东每10股转增10股，剩余未分配利润85,995,206.55元，结转到下一年度。以上方案实施后，公司总股本由6420万股增加为12840万股。
该方案既考虑了创业者对现金分红的渴望,又充分照顾了中小股东的期望。分红慷慨、诚意可嘉！无疑会受到市场欢迎。
2、据idc最新发布的报告《中国rfid行业解决方案市场2007-2011年预测与分析》(文档号#cn383110p)显示，2006年rfid跨行业应用总体市场规模为 24.2亿元(约3.02亿美元)，涵盖的应用领域包括供应链、人员、财产、车辆管理，门禁控制、防伪、动物识别等，其中超高频rfid应用市场规模占rfid总体应用规模的10.4%。2006年的超高频市场在供应链、车辆管理等方面实现了更多的卓有成效的试验项目，而且在机场行李跟踪等实际应用上正在形成成熟的解决方案。idc预计到2011年超高频rfid市场规模将达到51.5亿元(约6.42亿美元)，未来五年复合平均增长率达82.8%。
　　供应链领域的应用将成为未来五年国内超高频rfid应用的重点。国家863计划已经将rfid技术在供应链管理和物流方面的应用作为重要的项目来进行关注。现代物流与供应链的高效管理成为企业竞争力的核心，rfid技术在各种供应链服务中已经彰显优势并代表未来供应链管理方向，国际巨头也都纷纷将目光投注在最具潜力的rfid供应链应用上。idc预测2011年rfid在供应链管理领域的应用所占市场份额将达40.7%。2006-2011年供应链应用的复合增长率为90.3%；在资产管理领域所占的市场份额次之，达到26.7%，2006-2011年复合增长率为73.8%。
　　中国已将rfid产业定为“十一五”规划中重大专项，投入大量资金进行扶持，并通过应用拉动产业发展。idc预计2006年到2008年国内的超高频rfid应用将会以政府为主要推动者，另外也有一些企业在其用户的推动下实施超高频rfid应用项目。从2008年到2011年，除了政府将继续推动这一市场的发展外，也有更多的企业加入到超高频rfid应用中。
　　“超高频rfid的中国标准公布后，超高频rfid技术发展有了依据，整个产业链将迅速发展。这直接导致实施成本下降，希望应用rfid技术的企业也不再持观望态度而是积极地投入项目建设，国内超高频rfid应用将飞速发展。整个国内市场都将因此放开手脚，超高频rfid的应用将层出不穷。已经有了闭环试验应用的企业将更多地将这一技术在企业内推广，相信也会有一些企业进行开环应用的试点，” idc中国跨产品与行业研究部高级分析师童华说。
　　idc建议解决方案供应商培养更多的技术人才，他们应该不仅懂得rfid技术，更要熟知用户所在行业应用。这样才能从用户需求角度出发，引导和培育用户使用rfid解决方案。供应商还应从小项目入手，在项目中积累经验。对于rfid这一全新的应用市场，成功的应用案例是最好的宣传材料。
注：这已是idc三年中多次向上修正关于中国rfid市场趋势预测的数据了!相信随着rfid应用普及速度的加快,上调市场预测报告的公司将会增加。2007年，中国已成为世界RFID最大市场。rfid市场的快速发展及广阔市场前景将会越来越受到市场的认可!
3、沃尔玛在经过3年多的对rfid应用的坚持和推进下,近期更是发力:对供应商下达托盘贴标最后期限!
   以沃尔玛、麦德龙及百联等大型零售商为代表的商界推动力，对促进全球epc/rfid技术应用与实施将具有非常重要的意义!
    可以预计:在未来2-3年时间里,rfid产业的爆发值得期待!继网络、通信产业后，电子信息领域又一海量产业即将诞生！
    2008年1月7日，沃尔玛山姆会员店给山姆全部供货商致函，要求供应商在1月31日之前，必须在其向沃尔玛22个配送中心或直供商店运送的货物托盘上贴加epc gen 2标签。没有满足这一要求的供应商将会被征收相关服务费用，以弥补山姆会员店自己进行贴标的额外支出。2009年1月1日之前按照未贴标托盘2美元/个的标准收取费用，09年10月30日后增至2.5美元/个；大约2010年，将提高至3美元/个。沃尔玛的指令使市场对rfid标签/读写器/服务的需求增大，这将带动2010年rfid市场的发展。
   沃尔玛这只老虎的发威对rfid市场影响深远！能否成为08年rfid产业加速发展的契机?值得特别关注!（相关信息可上官方RFID网查询）
六、公司未来远望
RFID在铁路的应用,是全球最为成熟的RFID应用市场,作为全球仅有的2家铁路RFID自主知识产权的公司之一(另一家是美国公司),相信远望谷能够在积累了10多年的铁路RFID应用基础上,快速向其他领域扩张。我们有理由相信以ufh为主的远望谷未来五年年复合增长率不会低于行业平均增长率82.8%，远望谷：乘rfid行业应用“海量”市场快速启动的东风扬帆起航!
致谢：最后感谢那位提醒易迈腾公司最新pe是54的那位朋友.不过, 据我了解,易迈腾公司在ufh rfid方面的应用市场优势比远望谷公司差的很多，且不说不远将来的军事物流,远望谷现有铁路市场的大额保证，而易迈腾垄断领域方面的营业收入少的可怜！它大部分还是以前的条码扫描设备及竞争领域的收入。现代物流方面，易迈腾能做的，远望谷一样不差！如果远望谷在美国上市，一个eps0.37，一个eps0.9；假如三年复合增长率都达80%，我想问，最受追捧将会是谁？能获得更高溢价又会是谁？
现在中国的证券市场还没有出现对rfid概念的成长主题炒作！对于一个未来五年年复合增长率达82.8%的新兴产业，市场能这样熟视无睹下去吗？市场板块中有几个能有这样的吸引力？我个人看新能源也无法比！难道市场真要像有人讲的一直跌跌不休吗?我想这样的前提是:中国的经济真的不行了!!
拭目以待吧!

本文特别感谢 大海168 的研究分析。

万年小龟

舍微赏几个积分吧
分太少了，穷人啊
呵呵呵呵

快乐小肥猪

万年小龟

潜规则兄,这是我的原创
虽然搜集了N多资料,呵呵
好歹也是我写的啊

赏几个吧
怎么加原创呢?

快乐小肥猪

上海汇丰

:*22*:
我没有加分的权利:*29*:

最近也发现并关注它
但对他的业务实在是不熟悉、不明白
继续关注

林奇说的好，小的往往是美丽的，但等他有了利润后再投资也不晚:*19*: :*22*:

老兄的资料让我对他有了一些了解

股市轮回

当你没有彻底搞懂它以前，不要轻易去碰它。谢谢楼主的辛勤劳动。

wjwjwj1

谢谢分享！

万年小龟

我研究这个行业和公司将近半年时间，还未上市，我就开始关注了
望有兴趣有信息的价值投资者一起研究拍砖
研究透彻了就好了
起码有了提高

龙门阵

有点乱，没看太明白。

有什么核心竞争力（独一无二的优势）吗？

万年小龟

楼上的思维不对
再看2遍
自然有了,呵呵
不至于要我写成黑嘴吧

万年小龟

5月，军队开始下单
注意文中：

5）、“军事物流领域的唯一”：军事物流的市场容量很大，但也是计划性比较强，到现在为止，远望谷的军用rfid产品仍然是唯一通过定型的产品。相信公司的三套军事相关系统将会首先在我国军事相关物流中获得使用，并获得这个垄断大市场的大部分分额！一旦这方面的市场出现突破，其意义和影响力将非同小可！
期待新领域的巨量应用！

zouliang008

目前创新高的股票中有5个
1、冠农
2、钾肥
3、远望谷
楼主的思路有一定的道理
但是短期一季报 的数据将是主力一个较好的洗盘机会…
短线风险大，中长线依然看其发展
目前的一个潜在风险即：
1、一季报 业绩可能只有0.11元
2、估值太高了，08年即使1元业绩，估值也在30倍………:*27*:

zouliang008

今天振幅如此之大
LZ何观点呢？？

万年小龟

在本周拉斯维加斯举办的RFID周刊2008年会上，山姆会员店执行副总裁Gregory L. Johnston再次重申山姆会员店坚信零售商和其供应商都会从RFID技术的应用中受益。Johnston于周三告诉与会者：对于零售业来说，RFID技术和产品电子代码（EPC）的革命性作用堪比上世纪70年代的条码和通用产品代码（UPC）。Johnston认为EPC“就像UPC一样”，可以帮助我们提高服务水平。

　　今年1月31日，由沃尔玛拥有和经营的山姆会员店开始要求面向其德克萨斯州DeSoto配送中心或此配送中心服务的门店的所有供应商在每一个货品托盘上粘贴EPC Gen2 RFID标签。同时宣布在2月1日后对那些没有达到此要求的供应商征收2美元/托盘的费用（2009年1月1日后为2美元/托盘），这些费用将用于山姆会员店亲自在这些托盘上粘贴RFID标签。
Johnston告诉大家山姆会员店认为其RFID计划是有理由的、值得肯定的，并感谢供应商的配合，并且RFID会“给我们大家带来利益”。

　　山姆会员店打算在2009年1月30日前要求面向其全部22家配送中心的所有货品托盘上粘贴标签。供应商也必须在2010年10月31日前为所有山姆会员店的22家配送中心配送的单品级上应用标签。由于山姆会员店是仓储型零售商，货品基本上是大型单元内包装的大宗货物。Johnston预计RFID应用可以促进销售并使缺货现象减少、货品放置更合理、过期现象减少、促进快速校验和更好的产品质量（例如更新鲜的产品），并认为这些好处有利于整个全球消费包装品产业。

　　宝洁公司首席运营Bob McDonald也发表了讲话。他在周四的演讲中回顾了RFID技术在供应链中的应用历史和演化，并向听众介绍了宝洁和旗下吉列公司工作组对于RFID技术的研究工作，以及作为开发产品电子代码（EPC）概念的Auto-ID中心的成员和早期应用者的情况。

　　McDonald也强调零售商和供应商紧密合作的重要性，称之为从RFID中分享利益。他展示了面向零售业EPC实施者的一个记分卡，上面标记在标准开发一栏的得分是A-，但是零售商参与和共享价值两项得分都是C。根据McDonald的说法，两家主要零售商参与了重点的试验项目，考察利用RFID来追踪产品促销的收益，其结果展示出RFID技术在提高销售和效率上极大的潜力。

注意未来2年:山姆会员店打算在2009年1月30日前要求面向其全部22家配送中心的所有货品托盘上粘贴标签。供应商也必须在2010年10月31日前为所有山姆会员店的22家配送中心配送的单品级上应用标签。

托盘--单品级,应用呈现几何级数增长!

万年小龟

今天从几乎涨停到跌停很正常
放巨量,说明什么问题?
买的多?卖的多?
呵呵呵呵,洗洗更健康
看明天季度报表吧
今年业绩,呵呵,很好,不是一般地好
明天季度报告大家看看就知道了
收购的德生公司是4.1日
看清楚日期,没有放在一季度,哈哈哈哈

万年小龟

对于高成长股票,不能用PE去衡量
要用PEG
对于远望谷,80倍PE不错
今年业绩成长可能更高
未来3-5年,行业复合成长80%以上,龙头公司复合成长多少呢?
所以这个公司的PE可以高达100PE甚至更多,如果市场正常的情况下

万年小龟

RFID行业就如同20年前的手机行业
发展速度将会快得令人难以想象
不要用传统产业的眼光来衡量

zouliang008

当年美国的摩托罗拉公司／德州仪器…
当然那是万幸
请教版主：
1、它的技术核心竞争力是否足够强，或者技术垄断还是先行型--即护城河
2、管理层是否进取且负责，这点非常关键，一如苏宁的张近东？？
3、营销能力如何，
4、REID的远景如何，代表着产业发展的方向吗？
这几点是判断一个好公司的几个关键点
谢谢！
---

zouliang008

似乎目前研究远望谷公司的研究机构偏少啊
都没什么高质量的研究报告…

lllinfu

这个行业是最典型的红海，拼杀的就是成本
我个人不太看好
REID推广最大的障碍就是成本，现在到了几美分了？
成本价格下降飞速，不知道对企业是福是祸
最早手机行业做手机终端的，除了诺基亚不是卖了就是关了

还是难啊

万年小龟

应酬回来
说3点一季度报告的亮点
1、去年同期亏损1毛，今年6分（避开收购公司的赢利，每年1000万的保底）；
2、公司第6大股东，从市场上现金买入110万股流通股。大家有兴趣查查上海联创是什么公司吧，绝对全国一流！
3、中期预增150%以上，现在才几月啊，哎，不说了。
呵呵呵呵
希望大家有幸见证一个新兴行业龙头的爆发！