龙头跟踪 - 华兰生物

高山不倒翁

龙头跟踪 - 华兰生物

来自：MACD论坛(bbs.macd.cn) 作者：高山不倒翁 浏览：6561 回复：36

对于华兰生物，一个根本的原则是：要勇于追涨！

今天的山峰是明天的山谷！

richwood

:*18*: ，呵呵，又一个勇的。

228869831

这叫基本面分析吗？？？？？？？

tomboy888

:*31*: :*31*:

高山不倒翁

谢谢 richwood 看我的贴。

总的来说，20 世纪是物理学的世纪，21世纪是生物学的世纪。当前的世纪中，在物理学方面，最大的工程就是粒子对撞。来自欧洲粒子物理研究所实验室的科学家，利用大型强子对撞机(LHC)，将高度活跃的质子以超快速度撞击到一起，从而上演一部微缩版的“宇宙大爆炸”。其纯粹是理论实验，对人们生活的改善相去甚远，而且实验代价非常之昂贵。因此，21世纪对物理学的发展来说，将是一个滞胀期。很难有跨跃式发展。即使将来中国能登月，甚至是火星探测，这仍然是上个世纪的物理学范畴。

而生物学就完全不一样。全世界资本主义的空前成功，包括咱们国家事实上的“权贵资本主义 (crony capitalism)”（即官方称的中国特色。前几天索罗斯的日本访谈中，对中国用的词也是 crony capitalism) 的巨大成功, 老百姓的生活水平提高，人人渴望长生不老将更加风靡。因此生物技术和基因技术将因其与人们的物质生活和精神信仰紧密契合，而突飞猛进。

。。。
（我打字不熟练）

richwood

极高的股票估值能抵消优秀企业十年的成长价值。这才是问题的关键。

高山不倒翁

以华兰的日产60万支的生产能力按从9月开始算到12底120天就可以生产出7200万支按保守一支10元利润计算今年华兰就可以增加利润7.2个亿就算是其它业务利润没有增长按去年的1.8亿算加起来华兰全年的净利润就是9个亿了！也就是说到09年底华兰的每股收益完全可以达到每股2.5元，假如按它的股价100元计算也就是动态市盈率在40倍左右

60万支乘120天等于7200万支乘10元利润一支等于7.2亿加上09年其它全年利润1.8亿等于全年净利润9个亿除以总股本3.6亿股等于每股收益2.5元！   

100元除以每股收益2.5元等于动态市盈率40倍

richwood

这些分析的客观依据在哪里呢。
　　一只利润10元
　　　7200万只的产能
　　　国家全面收购包销的可能性。如果这样分析以如此乐观的角度看待问题，投资者的安全性从何谈起啊。

richwood

由于华兰生物（002007）的控股子公司华兰生物疫苗有限公司接到400万剂甲型H1N1流感病毒裂解疫苗的订单，华兰生物周一复牌后开盘即封涨停板，尽管大盘此后出现冲高回落的走势，但该股的涨停板全天都未被打开，同时全日换手率仅为0.39%，较复牌前正常交易日的换手率出现明显萎缩。
    事实上，华兰生物的强势可追溯到8月20日，从8月20日至9月3日这段时间里，华兰生物持续震荡上行,阶段累计涨幅达到41.22%，远远超过同期上证指数2.13%的涨幅水平。由于公共传媒出现可能对公司股价产生较大影响的关于公司的信息，经公司申请，公司股票于9月4日起临时停牌。随后，公司在9月5日发布公告称，公司控股子公司华兰生物疫苗有限公司接到400万剂甲型H1N1流感病毒裂解疫苗的生产计划。目前华兰生物疫苗公司正积极组织甲型H1N1流感病毒裂解疫苗的批量生产，计划在国庆节前生产出1300万剂。
    对于公司接获甲流疫苗订单，研究机构多给予了积极的评价。证券的报告认为，此次甲流事件对于公司的影响不仅是短期业绩的影响，而且有望促使公司的疫苗业务加速发展。中信证券报告进一步指出，未来三年内公司季节性流感疫苗将达到2.5亿元的销售收入，四价流脑疫苗收入将达到2亿元，乙肝疫苗收入将达到1.2亿元，疫苗业务将成为公司高速增长的主要驱动力，预测公司2009年-2011年的EPS分别为0.87元、1.06元和1.41元，维持公司"增持"的评级，目标价为44.55元。不过，对于公司股价的短期表现，也有分析人士提醒，尽管公司获得甲流疫苗订单将将对公司的长远发展产生重大影响，但在该股股价短线快速飙升后，短线跟风可能面临的风险值得警惕。

       悲观点的性格更使投资稳健而长久。　　400万只与7200万只相差了18倍。如果一月400万。1600万。加上一倍3200万仍比7200万低很多。

高山不倒翁

版主所言极是。

但新生儿的估值不必与垂暮老者的估值方法一样

今后疫苗的需求将成为一种常态。香港自从发生 bird flu 以来，各种各样的 flu 就没有停止过；
同样，中国自从SARS以来，与新的 flu 的斗争就成了一种长期的、常规化的任务。

以后每出一种新的疫苗，上面的数据就将以乘数增长，每月即 400 * a * b *c ...


物理学的发展成就以航天应用来体现。航天股都是垂暮老者，他们表演主要发生20世纪。航天长峰（老庄股）不管它怎么表演，都是长驽之末；航天电器曾以20元的价格向战略投资者（QFII）增发（锁定期一年）， 成为QFII为数不多的失败战例之一。

而生物保健则完全不同。他们是 21 世纪的新生儿，

除了这个老年人、新生儿之外，还有一个青壮年，那就是信息技术，以微软、Google为代表。他们现在主宰着世界，生活在地球的人大都离不开它。它们将为方便人们的生活继续贡献力量。今后的生活图景是：房内无任何开关，你只要喊“开灯”，灯就自动开了；或者只要有想看电视的念头，只要在脑海中下命令“开电视”，电视就开了；身在外面，下命令叫家中的机器人做饭（通过口令认证，别人不能命令），它就做饭了。这些都是信息技术的发展。

总之，生物技术是新生儿，前途无量。要突破传统估值方法，考虑乘数、指数级的增长。
如果一个人还将有50 年或80年的寿命，什么都不用想了，买生物好了。如果还有 20 或 30年的寿命，买信息技术好了。

richwood

所有的故事都是这样开始的，电灯，电话，汽车，电脑。。。。每一次无不激情澎湃，又让投资者最终伤心流泪。
   投资者的未来一书，建议兄弟看看有些启发。

星星之火888

:*29*:

高山不倒翁

原帖由 richwood 于 2009-9-9 20:27 发表
:*18*: ，呵呵，又一个勇的。

两军相遇勇者胜

高山不倒翁

随着创业板“首发阵容”披露，7家公司有望捷足先登，他们何以能从149家企业中颖而出？预披露材料显示，这些公司具有高毛利率、高净资产收益率、高营业收入增幅的特征，当然也有高风险。

　　即将上会的创业板首批7家企业彰显高利润率的特征。如主营冠状动脉介入医疗器械的乐普(北京)医疗器械股份有限公司，毛利率之高令人侧目。预披露材料显示，2006年、2007年和2008年，公司的销售毛利率分别为70.95%、75.18%和78.58%。

　　2004年才成立的青岛特锐德电气股份有限公司，盈利能力令同行刮目相看。资料显示，公司近年处于高速成长期，净利润增幅远高于行业平均水平，净利润规模为行业平均值的1.53倍。2006年、2007年、2008年和2009年上半年，公司主营业务的毛利率分别为31%、26.6%、35.7%和34.8%。上海佳豪船舶工程设计股份有限公司近三年的主营业务毛利率，一直维持在50%上下的水平。

　　在净资产收益率指标上，7家公司均表现抢眼。乐普医疗近三年及一期的净资产收益率(加权平均)分别为75.46%、55.19%、44.96%和26.27%。异军突起的特锐德电气净资产收益率远超行业平均水平，2008年行业平均水平仅14.09%，公司达58.65%；北京神州泰岳软件股份有限公司最近三年及一期的净资产收益率，分别达35.34%、82.41%、62.99%和41.49%。

　　这些公司同时具有较高的营收增幅。北京立思辰科技股份有限公司2006至2008年度营业收入复合增长率为50.72%；特锐德电气2006年、2007年、2008年和2009年上半年，营业收入分别为6961万元、12345万元、27097万元、17802万元，同比分别增长77.34%、119.49%、134.30%。

　　创新能力强、高成长性是创业板的显著“标签”。7家企业脱颖而出的核心动力，正是有别于同行的“独门秘籍”。特锐德电气的快速成长，主要依赖于系统解决方案的集成创新、产品创新与生产工艺创新；北京立思辰科技则通过创新，将业务模式转化为以管理型外包为核心的新模式。基于此，这些企业成为各自细分行业的“隐形冠军”。

　　记者同时注意到，在创业板企业预披露材料中，均有保荐券商出具的发行人成长性专项意见。招股书中发行人对风险因素的阐述明显强化。如“年轻”的特锐德电气坦承，公司尚未经历完整的行业周期波动与成长周期，因此组织与管理模式及内控效力尚不稳定；而盈利能力突出的乐普医疗，罗列的各类风险因素有25条之多。这些也提醒创业板的投资者，高收益“硬币”的另一面是高风险。

高山不倒翁

本周四，创业板发审委首次工作会议将召开，审议包括北京立思辰科技等7家公司的首发事项。尽管7家公司会否最终成为首批登陆创业板的公司还是未知数，但很多打算在创业板寻找投资机会的投资者已经开始摩拳擦掌了。那么，在首批过会的7家创业板公司中，谁更有投资价值呢？

　　发行价：

　　莱美药业最低神州泰岳最高

　　尽管发行价并不能衡量一个公司的投资价值，但从其发行价以及背后的市盈率，人们还是能看到其炒作的空间。

　　从7家企业招股书中的募集资金和发行规模中，记者测算出他们的拟发行价，立思辰为10.42元；神州泰岳为15.92元；乐普医疗为12.61元；特锐德电气为11.43元；佳豪船舶为9.60元；南方风机为12元；莱美药业6.26元。

　　7家企业平均发行价位11.59元，而今年IPO重启后上市交易的20只中小企业板新股其平均发行价却高达19.74元，比创业板的7家公司高出70.32%。如果按照市场对中小板的追捧力度，这无疑给市场带来很大的想象空间。

　　长城证券分析师胡晓辉指出，尽管发行价不高，但创业板的7家上会企业对应的市盈率普遍不低，未来市场是否追捧与发行价关系不大，更重要的还是要看其成长性和盘子大小。某财经网站的调查亦显示，52.2%的被调查人认为创业板个股市盈率在40倍以下才合理。而按照发行股数来看，佳豪船舶拟发行1260 万股，是7家公司中盘子最小的；乐普医疗拟发行4100万股，是7家公司中盘子最大的。

　　行业：

　　莱美药业和乐普医疗最被看好

　　上述网站的调查同时显示，47.6%的人表示肯定会参与创业板投资；而新能源产业公司、生物医药类公司和ＩＴ行业是最被人们看好的前三大行业。

　　记者注意到，在上述7家上会企业中，医药、IT各有2家。其中，立思辰和神州泰岳属于IT企业，莱美药业和乐普医疗则同为医疗行业，其余3家公司分属三个传统产业。

　　由于主板的医药股近期走势彪悍，接受记者采访的业内人士更为偏好两家医药行业的公司，因为在这个行业中，一个好的药方就有可能造就一家企业，也是因为医药行业有着巨大的想象空间，才给予各方资金对其充分炒作的理由。

　　而从地域上划分，7家公司中，北京地区的公司占据3席，其余4家公司分布于青岛、上海、佛山和重庆。

　　成长性：

　　特锐德电气增速最快

　　成长性一直是机构炒作的关键因素，那么，7家公司谁更有成长性呢？

　　在7家企业的相关数据中，2007到2008年度净资产收益率连续增长的只有3家，分别是特锐德电气、莱美药业、南方风机，其中特锐德电气增长最多，从40.67%增至58.65%；增幅最小的为莱美药业，从22.75%增至23.87%。另外4家则在2007到2008年度的净资产收益率出现回落，佳豪船舶成为回落最多的公司，从65.45%跌至46.53%；回落最小的是立思辰，从33.85%回落至32.85%。

　　而今年上半年的数据显示，在净资产收益率方面：神州泰岳为29.17%；立思辰为14.54%；莱美药业为11.75%；佳豪船舶为20.88%；南方风机为11.51%；特锐德电气为22.90%；乐普医疗为26.73%。

　　从上述数据可以看出，尽管特锐德电气作为传统行业保持了较高的净资产收益率，但IT行业的神州泰岳和医药行业的乐普医疗上半年的表现更突出。

　　此外，从净利润的绝对数量来看，也只有神州泰岳和乐普医疗两家超过亿元，分别为1.17亿元和1.48亿元。其余公司的盈利多数在1500万到4000万元之间。

　　胡晓辉表示，在对创业板股票的分析上，与常规的分析方法有所区别。其中，未来成长性、行业扩容力以及企业领导层等情况是对创业板股票最重要的分析依据。当然，决定股价高低的主要因素还有产品的销售情况和市场的想象空间，这需要具体问题具体分析。

高山不倒翁

~~~~~~~~~~~~~~~~乐普~~~~~~~~~~~~~~~~

高山不倒翁

9月14日，创业板发审委发布了第二批上会审核的公司名单，北京探路者股份有限公司等6家公司的上市申请将于9月18日即本周五在创业板发审会议上接受审核。

　　而此前，证监会刚刚公布了首批7家上会公司的名单，上会审核时间定在9月17日。这意味着本月17、18两日，创业板发审委的日程已经安排紧凑，将召开7次会议审核上述13家公司的上市申请。

　　而与首批7家上会公司相比，第二批6家公司不论从行业性质还是成长表现看，都有一定差异，可谓各有千秋。

　　“探路”创业板

　　户外公司拟募资2.19亿元

　　根据证监会的公告，参加9月18日即本周五发审委审核的6家公司分别是北京探路者户外用品股份有限公司、江苏新宁现代物流股份有限公司、北京鼎汉技术股份有限公司、安徽安科生物工程(集团)股份有限公司、惠州亿纬锂能股份有限公司、河南汉威电子股份有限公司。

　　这6家公司可谓来自不同行业：能源、电子、轨道交通设备、现代物流、生物医药，甚至是户外用品类。同时在业绩增长方面，由于行业性质不同，也表现出较为明显的差异。

　　然而，如果仅从这几家公司的名称来看，让人感觉最熟悉的恐怕是北京探路者户外用品了。前有美邦服饰(19.80,-0.08,-0.40%)，后有星期六(23.78,-1.16,-4.65%)这些非常贴近人们生活消费的上市公司，而北京探路者的创业板上市努力，再次拉近了普通人对股市和资本市场的距离。

　　北京探路者计划发行1700万股股票，募集资金将投向营销网络建设和信息系统建设。营销网络包括建设专卖店和商场店共79个，在全国五个中心城市建设直营店以及相关城市建设加盟店。两项目计划总投资额为21990.2万元。

　　而探路者在其申报稿中也提及，增加直营店对公司的管理能力提出一定挑战，而加盟店增多也不利于统一化管理，同时对维护品牌形象可能也会造成一定风险。

　　2006年全年探路者实现的净利润为314.76万元，2007年、2008年其业绩实现较为迅速的增长，两年实现的净利润分别达到1095.95万元和2546.55万元，业绩增长之快令人叫绝。

　　同时，在这些拟上市公司的股东中，不仅有创投公司的身影，另外也不乏知名上市公司。

　　鼎汉技术从事轨道交通电源系统的研发、生产、销售、安装和维护。股票发行前，中国宝安持有其79.2万股股票，为第三大股东。而作为鼎汉技术的第四大股东兴烨创投，大众交通、凤竹纺织、宁波韵升分别持有其20%、10%、20%股权。

　　新宁物流

　　主打“零库存”概念

　　新宁现代物流2009年上半年实现净利润955.37万元，不足08年全年净利润的一半。新宁现代物流董事会办公室的马先生表示，公司利润更多来自下半年的经营业绩，上半年和下半年的利润占比分别为45%和55%。而09年上半年业绩同比增幅为20%左右。

　　新宁现代物流主营业务以电子元器件保税仓储为核心，并为电子信息产业供应链中的原料供应、采购与生产环节提供第三方综合物流服务。

　　受金融危机影响，新宁现代物流从事的进出口业务受到一定影响，马先生称，从上半年情况看，收入和利润都已经呈现正增长，而7月份的情况也好于6月份。因此，管理层对下半年业绩经营的预期较为乐观。

　　尽管提供保税仓储和第三方物流并不是新鲜业务，但是以其作为核心资产并运作上市，新宁现代物流可能是第一家。由于进出口业务更多是外向型的，受国际贸易影响较大，因此新宁现代物流重点打“第三方物流”这副牌。

　　马先生解释称，主要是“零库存”的理念。例如作为联想电子元器件进出口的第三方物流提供方，基本实现了在一定规模内，由公司本身来完成产品进出库的自由调度。而未来，第三方物流的价值增值将成为新宁现代物流的主要利润来源。

　　其他上会公司，安徽安科生物为国内最早的基因工程药物企业，首次上市拟发行2100万股，计划募资16600万元，用于药品生产、研发、营销网络建设等5个项目。

　　惠州亿纬锂能主要从事高能锂电池生产，此次计划发行2200万股，募资20620万元，投向扩大锂亚电池、锂锰电池生产规模，兴建研发中心等方面。

　　汉威电子从事气体传感器、气体检测仪器仪表、气体检测控制系统的研发、生产、销售及自营产品出口。此次拟发行1500万股股票，计划募集资金18157万元，用于产品项目和营销网络建设。

高山不倒翁

乐普： 第一批挂牌，盘子相对较大，国有股东

dieterliu

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