在顶与底的预测与监测过程中，谈两者的同异与结合运用(周末更新）

月魔ＺＺＺ

顺应市场，笑看风云！  

fenyunshh

祝潘老师欢度新年假期，
在新的一年投资大有收获！:

诤友

                                            中线趋势向上，短线酝酿回调

    2012年12月份股指大涨，但统计数据显示越来越多的人选择清仓离场。12月份A股持仓账户减少了50多万户，持仓账户数占比创下历史新低。当市场开始大涨，散户跟进的少，出局离场的多，是因套怕了。这也验证了市场的二八法则，只有少部分人才能在市场中获利。目前市场参与者的结构比例在变化，而在市场持续的赚钱效应下，散户在高位时又回来接盘的现象，还会继续出现。由于12月份是散户把筹码交给机构，从这点意义上看待市场，在12月底前（上证指数年收盘2269点）的市场表现，还只是处在这轮行情的初期。而到行情走完时，历史仍会重演散户低位恐慌杀跌，高位贪婪追涨的那一幕。这与近期郭树清指导散户的波段操作理念，其最终结果是截然相反。同样道理，在较大底部的上升趋势中，一些新股民反到敢于满仓持股，收获往往比老股民大（当然，新股民最终大部分会还给市场）。这不属于技术问题，而是市场博弈中，心灵交易的必然结果。

    供求关系的变化，是这轮行情产生和持续的动因。自2365点的跳空下跌开始，市场的下跌的目的一直是要迫使管理层暂定发行新股（包括国际板），改善供求关系。而按证监会一贯的口径，原担心十八大之后会继续加快新股的发行，但管理层顺应市场，一方面大力发展投资机构，同时继续暂定新股发行，借助惩治腐败之风，对大批排队的新股从严把关，疏导分流，这将大大减轻扩容的压力，并提高发行质量，有效地改善了供求关系。郭树清认为，蓝筹股目前的市盈率是15倍，合理定位应该到18倍，言下之意，还应有20%的上涨空间，汝不知涨时重势，跌时重质，这为中小盘股票的活跃与上涨搭了台。

下面仍按不变的方法，应对变化的市场，作些简单分析：

1、EXPMA:

    目前各大指数的日、周EXPMA都是多头排列，处于多头市场。上证指数日线的MACD虽已死叉，但EXPMA5、12日线并未死叉，只是上升的斜率在改变。

    EXPMA12日线在反映趋势方面，与相应的趋势线不同之处是：当指数横盘整理时，原趋势线常会失效，需要修正重划，而EXPMA12日线则会随指数横向运行，继续反映趋势，以及支撑与压力。

2、趋势线：

    在上升趋势中，如上升过快，从重要转折点划出的趋势线大于45度时，短期会被修正，随着时间和空间的变化，之后还能划出不同的趋势线，组成扇形状，其中45度左右的趋势线，对波段维持的时间和空间比较长，这与用45度角抛出的物体比较远一样。目前上证指数的上升趋势线已修正为1949—2235点的连线，仍处于放宽的上升通道中。周三、周四的下跌，在此趋势线附近受到了支撑。

3、缺口：

    上证指数去年6月4日跳空下跌，同时跌破EXPMA12、50日线，收盘跌64.89点，EXPMA12、50日线有效死叉之后，出现多个下跌缺口，期间无力有效金叉，一路跌至了1949点。自1949点扭转趋势以来，已先后回补了11月28日、11月8日、6月25日的下跳缺口，现在的目标是回补6月4日留下的2348—2365点的缺口，而该缺口的上方，是筹码套牢区，很可能引发解套盘和获利盘的双重压力。一旦量能不济，就有可能出现波段回调。

    各大指数本周二的向上跳空缺口，均已回补，而中小板留下的缺口没有被回补，到时有可能成为回调目标。

4、成交量:

    成交量是市场的元气，资金的流入和流出的大小和趋势，反映市场的强弱，也是牛市和熊市的区别。量是水，价是舟。水能载舟，亦能覆舟。前期上证指数持续在600亿之下时，只能是弱势市场，近期持续在1000亿上方时，属强势市场。

    从成交量上看，上证指数自1949点转折以来，5、10、15、25等日均量线持续向上，在本周二出现1410亿的近期天量后，有所回落，但仍维持在1000亿上方。

    与下跌波段中鉴测确认地量一样，上升波段中，需鉴测确认的是天量，天量过后价格虽能惯性上行，但常成为天价（波段最高价）。

    1949点回升以来，已有过几次小范围的洗盘，洗盘的目的既是洗去浮筹，抬高市场成本，同时，几次三番的下跌后，都是再创新高，加强了散户以回调非但不能卖，还应该买的思维定势。当以后下跌散户抛的人少，接盘多人时，机构就便于出货了，波段式的调整也就随之产生。

    从目前的情况看，新股的发行有可能到六月份之后，而每逢新股发行的真空期，都是炒作的有利时机。但郭树清擅长搞平衡，从管理层的角度看，在这个阶段，新三板、国债期货随机可伺机推出，增发也会继续。

    综上所述，大盘仍处于1949点以来的上升通道中，但越是快速向上，越要警惕短线回调。上升趋势的维持，主要看支撑，下周上证指数继续关注1949—2235点连成的线趋势线，以及EXPMA12日线对本波段的支撑。一旦上攻量能不继，同时跌破维持通道的趋势线与EXPMA12日线，短线操作的股票可暂退出，中线的继续持有，周线上关注EXPMA5周线的支撑。

    目前的周线趋势虽稳健，但随着波段的不断上升，日线上的波折在临近。在各周期的结合运用中，预计有可能波折的时间段（下周是上升以来第八个交易周，周三是第34个交易日），注意运用5、15、30、60分钟等周期，来鉴测技术面的变化，由于短周期的EXPMA、形态、量能等变化比较清晰，可及时应变。目前手上的品种不能太杂，仓位上已可择机减磅，既不追涨，也不杀跌。当然，无论市场如何变化，用老方法鉴测，以自己稳定的盈利模式操作，就可以应对。而以上带有预测成分的分析，只是作为参考。除上证指数外，中小板、创业板指数、沪深300和各分类板块指数等也应该同时鉴测，以利于选股操作，以及对市场状况的综合研判。

在新加坡居住2周，是个花园城市，环境优美，设施周全，服务人性化，各肤色人种和谐相处，这里的冬天相当于哈尔滨的夏天，很适合游览。但我嗜好抽烟，到处受到限制，居住小区内的花园中，屋顶上均不能抽烟，让我很不习惯。临走时，政府又扩大了禁烟范围。

402814859

:)

fenyunshh

拜读潘老师好文!:lol

潘老新加坡之行满载快乐而归，
照片上潘老也是红光满面啊！
吾夜观天象潘老今年将得财星源源不断之助，
结合在股市投资上必有大收获啊！:

烟锁红楼

新加坡景色不错，潘老精神矍铄，红光满面，祝潘老健康长寿！:P:P:P:P:P:P:P:P

guolei_139

学习了:)

诤友

                                       区分主次，把握大势，淡定应对，不求完美，新年快乐！

    由于新股停发已明确还有段时期，此间市场一致看多，上证指数每次回档到EXPMA12日线，就拉出中阳线，维持了日线的上升趋势，故始终未见短线波段回调。中小板、创业板指数虽破过EXPMA12日线，但EXPMA5周线支撑强劲，只是在日线上形成了三角形整理。而在上证指数第八周收阴，第九周又出现大幅上涨，节前最后一周整理的情况下，再现二八轮动，中小板、创业板指数向上突破了三角形整理。

    股市有趋势性，趋势一旦形成，就会自我强化。上升趋势中遇利空，往往能低开高走，下降趋势中遇利多，往往是高开低走，均能维持原有趋势。上升趋势线又称需求线，支撑来自流入的资金，下降趋势线又称供给线，压力来自筹码的套现。按目前的供求关系，是支撑强于压力，属于多头市场。可形象地说，多头市场就是有多个头部，转势有个确认过程，现在无论从趋势上，从时间周期上，大众心理上分析，大盘还没有到形成行情头部的时候，但中线趋势避免不了短线波动，而具体操作的效果，关键是选股与节奏的把握。

    本轮行情是低市盈率的银行股领涨大盘，每逢修整时，中小盘股票就上台表现。在各种题材和年报送转预期作为兴奋点，中小板、创业板指数曾被大幅拉升，后来居上，由于短线超买，回档整理。尤其许多被爆炒的次新股，在跌破EXPMA12日线后，出现了波段回调，纷纷在EXPMA50日线附近止跌，目前已重返EXPMA12日线上方。蓝筹股领涨，也是因证监会力挺盈率低的蓝筹股，而对游资炒新、炒小、炒高并不认同。

   

    目前的流通市值，已比3年前成倍增加，尤其是中小板与创业板，随着大小非减持，浮动筹码大量增加，但市场中散户的存量资金却不如当年，前期指数一路上涨，一些散户仍在离场（但近期新开户的散户已在不断递增，有些营业部还出现了久违的排队开户），而基金的开户数始终在不断增加，尤其是QFII等机构的资金增加比较快。市场参与者的结构比例，继续在向成熟市场变化，一方面反映市场是在散户的犹豫中上涨的，同时也说明，以后机构间的博弈成分也会增加。

    以后当指数上涨到高位时，赚钱效应将吸引更多股民入市，社保基金、QFII等是不会去高位接盘了，而从基民那里募集的各类基金，却必须按规定比例入市，因此散户即使买基金，也要看大盘的情况和基金发行的时机。

  

   上证指数从2008年10月28日的1664点，到2009年8月4日的3478点，此轮行情最终是以加速上扬，再做M头而见顶的。涨幅为1.1倍，而中小板指数由2008年10月28日的1959点，到2009年8月6日的5507点，涨幅为1.56倍，在上证指数未再能创新高的情况下，中小板指数却迪创新高，并刷新2007年的历史高点，最后在2010年11月11日到达了8017点新高，才见顶回调。创业板更是涨到12月20日才见顶。

   此段期间，上证指数弱，中小板、创业板强，这与当时股市大幅扩容，我国经济转型有关。由于中国股市参与者历来喜欢跟随题材炒作，凭借十二.五规划，投机炒作新能源、新材料等成风，当时是有“锂”走遍天下，江苏国泰、西藏矿业涨了10倍，成飞集成更是风光无限。（中国人多，改革开放后暴发户也就多，社会上不乏梦想一夜暴富之徒，前几年市场上曾轮炒生姜、绿豆、糖等，最后连盐也能炒，甚至还带上了酱油。）

   本轮行情，由于上证指数比中小板、创业板指数调整的时间长一倍多，市盈率也低，因此与2008年底1664点启动的行情相比，银行股仍属估值洼地，业绩是永恒的题材，而缺乏业绩支撑的老题材股，难以再引发跟风炒作，因此，二与八的股票表现，与当年也就不同。

   年前收盘，银行、券商、期货、QFII持股、基金重仓、大盘、低价、增持回购等板块，均已突破去年高点。上证50最大涨幅36.35%，尤其是银行板块，期间最大涨幅更是达到41.51%。但平均股价（大智慧998003）是11.37，比去年12月4日最低点8.49涨了33.92%，距离去年3月14日的高点13.52，还差18.91%，因此这轮指数上涨，主要依靠的还是以银行股为代表的大盘蓝筹板块。

   由于银行股前期是恢复性上涨，故途中难有波段性回调，但临近春节时，反而出现加速上行，指数与日、周均线都出现乖离，同时，期间还讲起了史玉柱投资民生银行而大赚的动听故事。民生银行价格翻倍后，史玉柱声称不会减持，媒体开始大肆渲染史玉柱在民生银行赚翻的故事，并在一周暴涨20%，创历史新高后，鼓吹再度翻倍之旅，引诱眼红的散户参与追涨，投资逐步演化成了投机，混杂其间的游资，也在拉高后连声叫好，以便乘机派发。（投机市场中的纸上暴利，最终只有兑现，才能成为口袋中的真金白银。）从而造成银行板块节前最后一周的冲高回落，周K线收阴（仍站在EXPMA5周均线上方，周线维持着上升趋势）。

   由于中小盘股票的市盈率相对较高，尤其是次新股，大幅炒高后，前几周已出现过较大的回调，板块和个股的短线走势出现分化。在蓝筹股节前最后一周整理时，三角形整理中的中小板、创业板选择向上突破（但量能没有跟上），二八强弱再次转换。因此，在综合分析大盘时，需区分不同板块及个股的强弱转换时机，短线选择个股，需提防兔子变乌龟，乌龟变兔子的现象，避免在二八轮动，板块轮动，个股轮动中，因踏错节奏，而陷入“只赚指数不赚钱”的囧地。近段时间，有许多在底部整理的股票，已由去年底时较小的底部形态，演化成更大的底部形态，周线的EXPMA有金叉的趋势，在银行等大盘股整理时，这类股票有可能轮流向上突破。

    与上证指数2008年10月28日的1664点起始的行情相比，上证指数目前的2432点，距离07年10月16日的历史最高点6124点，相差152.81%，而目前的中小板指数5294点，与其2010年11月的历史最高点8017点，相差51.44%，而与2008年1月最高的6184点，仅相差16.81%。管理层对于近几年炒新、炒小、炒高一直在采取遏制的措施，2013年证监会和公安部的合作将会进一步加深，两部委在打击证券违法犯罪方面将会重拳出击。同时，全流通后，中小盘股票的大小非减持，也会随上涨而增多，因此，今后的股市，虽免不了投机，但与基本面的联系会加强，渐趋成熟，总体运行将比以前平稳。

    近期的大盘，单日常随机出现宽幅震荡，涨跌停板的都有，每天让人心动，分时图上虽看似激烈，但我们以周K线来观察，总体就显得平稳有序了，心态也会平静许多，因此操作上应该以周线为主。

    这轮行情的至今走势，较类似于2003年11月到2004年4月初的那轮行情，那时的大盘股中石化、上海石化、马钢等，与现在的银行股一样，当时都是提前见底，后来涨幅都远在翻倍以上。

开始时一根中长阳后，盘整几天，再拉一根中长阳，再盘整几天……，始终没有像样的回调，见顶前才有波段回调，顶部最终成上升楔形，最后一浪的成交量已萎缩。在见顶后一路下跌，同样没有像样的反弹。

    现在有所不同的是，市场比那时多了中小板、创业板、股指期货等，现在的中小板、创业板指数与上证指数在日线上的走势并不一致，常有轮动，你方唱罢我登场，故这两类指数需区别分析，以利于把握不同个股与相关指数间的联动。

    历史会重演，行情总是在绝望中产生，在犹豫中上涨，在欢乐中见顶。但板块和个股的表现形式不会相同，大盘的具体走势，在不同时期，都各有特点，不能按图索骥，刻舟求剑，以不确定的预测去提前操作，还是顺应市场，以鉴测总体趋势，把握操作为好。区分主次，把握大势，不求完美，但求无过，不求一时暴利，但求长期赢利。

    虽然每一轮上涨行情中，主力因地制宜，因时制宜，采用不同的博弈手法，但只要将EXPMA、趋势线、形态、成交量等综合运用，就能把握行情的来龙去脉。因此，对于市场今后的走势，我们既不随意与历史走势相提并论，也不轻易猜测各种可能的走势，而是继续按自己动静结合的操作系统，习惯的赢利模式操作，既不固步自封，也不邯郸学步，在不断完善中与时俱进。

板块与个股分析：

    大盘上涨至今，各板块与概念均已轮流表现了一番，总体保持向上趋势，但板块强弱有别，个股走势分化，技术形态各有特点。而涨幅较小的股票，前期冲高后回调的股票，许多已逐步演绎成较大的头肩底雏形（大多股票似依托EXPMA50日线构筑右肩）。只要时机成熟，有后续量能配合，就能突破箱体，向上拓展空间。

    由于两会将临，政策导向，热门议题的产业，通常被炒，这次少不了“新型城镇化”等，相关的有农民消费变革、能源变局、绿色环保、智慧城市等。因此，仍可以结合两会热点，提前选择其中具有高送转低估值的，或底部堆量的，有向上突破欲望的，弹性好（β系数高）的股票介入，等候拉升机会。

    春晚中不乏逗人开心的相声、小品，它们属于艺术，相声界的艺谚是：“出乎意料之外，合乎情理之中。”不经意间抖开包袱，引发笑声认可。股市操作是博弈的艺术，尤其是短线，充满着随机性，也常表现“出乎意料，合乎心理”的那一幕，这也是股市的魅力所在。

    魔术是障眼法，虽是假的，但是娱乐，刘谦的魔术刚表现，就有许多人忙着去破解。而股市中的暗箱操作，子虚乌有的题材，诸多的骗局，却少有人去揭露、追究，变戏法只吹一口气，股市却有众多吹鼓手，股市是悲喜剧，表现更多的则是假丑恶。

    在此给朋友们拜晚年，恭祝大家新春快乐，万事如意，笑口常开！

大力水手长

:D:D

简单就好啊

谢谢铮版

lnf555

谢谢提供分享

诤友

                                                 分清二八的联系与区别，根据不同指数的特点操作

    观察与分析我国股市，历来常以上证指数为主，但自开设了中小板、创业板之后，沪市发行的多为大盘股，已不能反映大多数股票的走势，只能代表只占二成的权重股（二的股票多来自金融、地产、石油、煤炭、钢铁、有色等权重板块，它们是国民经济的基础产业）。而中小板、创业板则是代表了八的股票。二的股票多为传统行业，而中小板、创业板中上市的股票，大多为新兴产业。由于产业转型的影响，以及操作理念，资金性质等方面的不同，二与八的股票走势，必将是既有联系，又有区别，大趋势（宏观）变化虽是相同的，但局部（微观）的差异会较大（八的β系数也明显大于二的β系数）。

    节后两周的上证指数与中小板、创业板指数，表现各不同，但股评界依然只是拿上证指数（沪市）论市。而我在几年前的分析中，就已把它们区分开来，以防在技术面上混为一谈，忽视对习性有别的中小板、创业板等市场的研判，从而影响对不同板块与个股的具体操作。

    随着中小板、创业板市场的不断扩大，我国的证券市场已可区分为几个各有特点的市场。而随着各类行业股票的不断加盟，各行业板块的容量也不断扩大。同时，随着参与者队伍结构的变化，机构比例与数量的增加，机构间的博弈相应增多。这样就增加了板块轮动的机会，齐涨共跌的现象相应减弱。二的股票中，机构参与的比例相对大，以机构为主的博弈，主要是围绕估值与基本面的变化展开，领涨的股票常是中长线白马，博弈中搞的是阳谋；八的股票中，散户与游资的比例相对大，游资多是凭题材炒作的老套路，常出现一时的黑马（妖股），博弈中搞的是阴谋。上证指数与创业板指数技术面的差异，反映了不同资金的操作理念与运作节奏。

    二八转换，与板块轮动一样，既反映市场内资金不够充裕，也是市场博弈中洗盘与出货的需要。

    随着股市的上涨，节后基金的仓位已接近上限，大盘蓝筹股向上的推动力势必减弱，而市场的赚钱效应，在不断吸引着场外资金，场内游资的题材炒作，很容易引发跟风盘，造成了二八的强弱分化，尤其是投机性强的创业板，节后走势明显强于上证指数。故分析大盘时不能只看上证指数，还需分析其它大盘指数的特点，作为各类股票操作时的参照。

下面仍按原方法，对不同的大盘指数，作简单的鉴测分析：

    上证指数EXPMA5日和12日线死叉后，上周二回调至EXPMA50日线受到了支撑。反弹后遇利空，本周一长阴跌破了EXPMA50日线，次日又大幅反弹，说明EXPMA50日线仍有支撑。

    上证指数本周收盘在EXPMA5、12、25日线之下，EXPMA50日线之上。周线收在EXPMA5周线之下，EXPMA10周线之上。最低探至2259点后大幅反弹，是受EXPMA50周线（2257点）与回调0.382的黄金分割位2255点的双重支撑。目前是上有压力，下有支撑，处在整理状态。

    节后的创业板指数最强，收盘曾保持在EXPMA5日线上方，本周五收盘跌破了EXPMA5日线，仍收在EXPMA12日线上方，周线收在EXPMA5周线上方，暂保持着多头排列，许多人短线已在看1000点了。但从波段运行的角度看，结合上证指数的表现，创业板指数也应补跌，有所波段调整。

    本周三沪深两市均收红盘，创业板指数收盘又创出新高。朋友和我交流时，但我认为创业板的缺口很快会回补，我手中的一只创业板股票随时会抛掉。朋友问为什么这个缺口很快要补，我说：因为创业板指数已与各均线乖离，各均线超买。且走势与上证指数背离（上证指数节后调整以来，创业板指数迪创新高），但总体量能却不如节前那一波。加上本周是这轮行情上涨以来的第13周，容易产生波折。按其暴涨暴跌的习性而言，在波段高位加速上行产生的跳空缺口，有最后冲刺，拉高出货的味道，即使不是竭尽缺口，也只是普通缺口而已，所以很快会被回补，如跌破EXPMA12日线，难免波段下跌。

中小板指数走势比较接近创业板指数，但走势比创业板温和，它本周收盘仍在EXPMA12日线上方，周线收在EXPMA5周线上方，暂保持着多头排列。

综上所述，目前的市场总体处于整理阶段，板块与个股此起彼伏，尚难形成向上或向下的合力，暂以持币观望为主，等待市场机会。

板块与个股操作：

    成长性好的中小盘股票，是我选择的重点，常根据中小板、创业板指数，以及个股技术面的变化，来寻求机会。

    由于许多二的股票处在整理阶段，而创业板（八的代表）又调整，许多强势股补跌，弱势股票补涨，当前市场的热点散乱，持续性差，投机氛围浓重。个股走势分化，形不成合力。多脉冲式上涨，缺少能持久的波段起涨机会，暂只适合快进快出的短线操作，（短线操作并不是频繁进出，一周一次，一月一次，只要进出周期短，都属短线操作。是在市场和个股多变的情况下，按自己的赢利模式，寻求到的短线机会。）

    以上分析，是把上周没有写完的分析，以及节后和朋友个别的交流，再作些补充而成。由于我的交流是谈自己的方法、理念为主，结合实战是为便于理解和应用，不是股评，故时间上不受限制，早晚都可以发表，供朋友们参考。目的是让朋友们最终都能有一套适合自己操作的赢利模式，独立思考，独立操作。

    下周初要回无锡，这两天较忙，以后再交流吧！

东海观潮

二八转换，与板块轮动一样，既反映市场内资金不够充裕，也是市场博弈中洗盘与出货的需要。

东海观潮

许多强势股补跌，弱势股票补涨，当前市场的热点散乱，持续性差，投机氛围浓重。个股走势分化，形不成合力。多脉冲式上涨，缺少能持久的波段起涨机会，暂只适合快进快出的短线操作，（短线操作并不是频繁进出，一周一次，一月一次，只要进出周期短，都属短线操作。是在市场和个股多变的情况下，按自己的赢利模式，寻求到的短线机会。）
:lol

东海观潮

为人民服务，好

云海岳月

顶一顶

烟锁红楼

目前的市场总体处于整理阶段，板块与个股此起彼伏，尚难形成向上或向下的合力，暂以持币观望为主，等待市场机会。
板块与个股操作：
    成长性好的中小盘股票，是我选择的重点，常根据中小板、创业板指数，以及个股技术面的变化，来寻求机会。
    由于许多二的股票处在整理阶段，而创业板（八的代表）又调整，许多强势股补跌，弱势股票补涨，当前市场的热点散乱，持续性差，投机氛围浓重。个股走势分化，形不成合力。多脉冲式上涨，缺少能持久的波段起涨机会，暂只适合快进快出的短线操作，（短线操作并不是频繁进出，一周一次，一月一次，只要进出周期短，都属短线操作.


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谢谢，潘老师的分析！

fenyunshh

多谢潘老好文:)

大力水手长

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烟锁红楼

潘老师有阵子没来了。。。。。。