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楼主: 清修

乡村基CFO赵巨涛谈2012年Q4财报

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结构深研究股市捉妖记缠学将上证指数拆解到底

发表于 2013-3-11 14:12 | 显示全部楼层
尽管快餐业近期同店销售增长指标SSS压力山大,我还是问一句CCSC的sss今年能否达到改善?
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 楼主| 发表于 2013-3-11 14:18 | 显示全部楼层
招聘人 发表于 2013-3-11 14:14
为什么北京的亏损要比上海严重,其中原因是什么?按照口味来说北京对川菜接受度要比上海高啊,几个店的人 ...

北京市场的成本结构和上海、西南不同。我们此前在北京的门店选址上不够周到细腻,租约太贵是主要原因。我们继续观察北京门店的试验状况,本着对公司最有利的方式,酌情处置。
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发表于 2013-3-11 14:19 | 显示全部楼层
清修 发表于 2013-3-11 14:18
北京市场的成本结构和上海、西南不同。我们此前在北京的门店选址上不够周到细腻,租约太贵是主要原因。我 ...

乡村基是怎么样扭亏为盈的?削减开支降低费用?
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 楼主| 发表于 2013-3-11 14:20 | 显示全部楼层
高崎 发表于 2013-3-11 14:09
说到小吃,乡村基好像还没有对小吃品类进行改革:-(

我们的研发团队在持续探索研发小吃休闲类产品,丰富下午茶时段的供应。应该承认在这方面我们还有很多提升空间。
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发表于 2013-3-11 14:22 | 显示全部楼层
有派息和回购股票的打算么?没有派息的股票想重仓也下下了手呀!
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 楼主| 发表于 2013-3-11 14:22 | 显示全部楼层
高崎 发表于 2013-3-11 14:19
乡村基是怎么样扭亏为盈的?削减开支降低费用?

集团上下干部员工的齐心协力,经历了一年的汗水努力。(1)投入研发新品,利用新科技应用和资本化投入(比如中央厨房),挖掘各类收入潜力;(2)执行预算管理,严控每一个成本科目;(3)推行KPI奖惩;(4)倡导正能量企业文化。
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 楼主| 发表于 2013-3-11 14:28 | 显示全部楼层
招聘人 发表于 2013-3-11 14:24
乡村基4季度同店销售也受速生鸡的影响吗?

(1)我们菜单中的鸡肉产品很少,不超过2个;(2)我们的鸡肉采购只要集中在西南区域,不会舍近求远跑到北方去。因此可以说,我们的状况好过洋快餐。
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 楼主| 发表于 2013-3-11 14:30 | 显示全部楼层
高崎 发表于 2013-3-11 13:15
目前大米先生运营情况如何?其毛利率能否达到乡村基水平?KFC药鸡事件对KFC影响很大,ccsc有什么具体措施防 ...

大米目前有超过25家门店投入运营,数据表明其业态很良好,客流量、客单价、毛利、净利润指标都堪比乡村基优秀门店。而其Capex投入还略好过乡村基店面,因此我们认为大米是乡村基集团旗下未来值得期待的亮点品牌。
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 楼主| 发表于 2013-3-11 14:38 | 显示全部楼层
高崎 发表于 2013-3-11 13:15
目前大米先生运营情况如何?其毛利率能否达到乡村基水平?KFC药鸡事件对KFC影响很大,ccsc有什么具体措施防 ...

我们菜单中的鸡肉产品很少,且大多采购发生在西南,因此洋快餐的鸡肉事件对我们几乎没影响。
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发表于 2013-3-11 14:40 | 显示全部楼层
清修 发表于 2013-3-11 14:30
大米目前有超过25家门店投入运营,数据表明其业态很良好,客流量、客单价、毛利、净利润指标都堪比乡村基 ...

这是一个不错的信息。
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发表于 2013-3-11 14:41 | 显示全部楼层
清修 发表于 2013-3-11 14:30
大米目前有超过25家门店投入运营,数据表明其业态很良好,客流量、客单价、毛利、净利润指标都堪比乡村基 ...

公司是否打算在成,渝两地之外主要以大米先生为发展重点?
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 楼主| 发表于 2013-3-11 14:50 | 显示全部楼层
高崎 发表于 2013-3-11 14:41
公司是否打算在成,渝两地之外主要以大米先生为发展重点?

公司针对品牌扩张的主基调是:原则上,双品牌并行。按区域来堪,川渝区域,则偏重乡村基品牌一些;其它区域,向大米先生品牌倾斜一些。该思路主要源自于实践中两个品牌在当地市场的顾客需求偏好、品牌认知度、接受度和实际运行业绩效果所做的客观科学的分析。
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 楼主| 发表于 2013-3-11 14:50 | 显示全部楼层
车场 发表于 2013-3-11 14:12
尽管快餐业近期同店销售增长指标SSS压力山大,我还是问一句CCSC的sss今年能否达到改善?

我们在今天的季报发布电话会议上讲到,我们预期2013年度SSS会转正,其过程应该是从上半年的负数,到下半年的正数。总之,SSS是我们的2013工作重中之重,集团上下为此全力以赴!
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 楼主| 发表于 2013-3-11 14:51 | 显示全部楼层
$乡村基(CCSC)$ 2012Q4季报及2012全年财务业绩中文版全文直译发表。


注: 此季度财报新闻稿由向美国证监会申报的Form 6-K 直接完整翻译而成,欢迎全文转载。

乡村基公布2012年第四季度及全年财务业绩


2012年第四季度总营收同比增长8.9% 达2.965亿元人民币,
2012年第四季度净利润达660万元人民币,
2012年第四季度调整后净利润(按非美国通用会计准则)990万元人民币

中国,重庆,2013年3月6日 —— 中国快速成长的快餐连锁企业乡村基(纽交所:CCSC),今天宣布其2012年第四季度及全年未经审计的财务业绩。


2012年第四季度财务业绩摘要:

• 总营收为2.965亿元人民币(4,760万美元),相比去年同期的2.724亿元人民币增长8.9%。

• 可比店营收同比下降4.9%,可比店数量为166家。

• 店面营运利润率为14.9% ,同比上涨840个基准点。

• 2012年第四季度净利润为660万元人民币(110万美元),去年同期净亏损1,890万元人民币。 按非美国通用会计准则调整后净利润(不包括股权激励费用)为990万元人民币(160万美元),去年同期净亏损1,370万元人民币。

• 摊薄每份存托凭证收益为0.25元人民币(0.04美元)。按非美国通用会计准则调整后的摊薄每份存托凭证收益(不包括股权激励费用)为0.38元人民币(0.06美元)。每份存托股代表4股公司普通股。

• 2012年第四季度门店数量净增18家,总营业店数为256家,覆盖30个城市,而去年第四季度总营业店数为199家。


2012年全年财务业绩摘要:
• 总营收为11.9亿元人民币(1.908亿美元),相比去年同期的10.2亿元人民币增长16.6%。

• 可比店营收同比下降3.7%,可比店数量为118家。

• 店面营运利润率为15.6% ,同比上涨110个基准点。

• 2012年净利润为7,560万元人民币(1,210万美元),2011年净亏损700万元人民币。 按非美国通用会计准则调整后净利润(不包括股权激励费用和一次性税收冲回)为6,560万元人民币(1,050万美元),去年同期2,660万元人民币。

• 每份存托凭证收益和摊薄每份存托凭证收益分别为2.91元人民币(0.47美元)和2.88元人民币(0.46美元)。按非美国通用会计准则调整后的摊薄每份存托凭证收益(不包括股权激励费用和一次性税收冲回)为2.5元人民币(0.40美元)。每份存托股代表4股公司普通股。

乡村基董事长兼首席执行官李红女士表示:“2012年我们的营收稳步增长,门店总数达256家。2012年在同店销售收入下降、通货膨胀情况下,我们采取了许多有效方法来增强公司财务表现:增加食堂风格餐厅“大米先生”、降低整体营运费用、提高门店盈利能力。同店销售收入正逐步增长,公司实现均衡成长。2013年,我们计划开60家左右门店,希望全年收入持续增长。”

乡村基首席财务官赵巨涛先生补充:“李红女士刚已谈到我们的财务表现,2012年,在财务管理方面,我们着重成本管控和提高营运效率。与此同时,我们通过采用一些新式的方法增强品牌知名度和市场份额,例如采用网络手机订餐软件及其他信息技术,逐步推进运营成本较乡村基更低的大米先生餐厅。虽然同店销售收入增长为负,但是我们所采取的多种措施已出现成效。我们预期2013年同店销售收入会实现回升。”


2012年第四季度财务表现

2012年第四季度总营收为2.965亿元人民币(4,760万美元),相比去年同期的2.724亿元人民币增长8.9 %。营收增长主要得益于公司门店数量增加。今年第四季度,乡村基净增18家门店,截至2012年12月31日,公司的总营业店数达到256家,相较去年12月31日的199家。可比店营收同比下降4.9%,可比店数量为166家。

2012年第四季度材料成本为1.354亿元人民币(2,170万美元),相比去年同期的1.374亿元人民币降低1.5%,主要是由于促销力度较去年同期降低导致销售量降低。材料成本占营收百分比自去年同期的50.4%下降至45.7%。从2012年第一季度开始,门店员工的餐饮及福利开支从食品与纸张以及其他门店运营费用中刨除,被重分类到门店工资及相关费用的分类中。为了与本期报告一致,前期数字已经被重分类,如需更多内容,请参考简明合并利润表附注1。

门店工资及相关费用为5,540万元人民币(890万美元),相比去年同期的5,560万元人民币下降0.4%。费用降低由于年终奖计提减少和员工期权激励费用减少。同时,工资水平上涨和公司员工数量增加冲抵了费用减少。占营收百分比方面,门店工资及相关费用自去年同期的20.4%下降至18.7%。

门店租赁费用为3,160万元人民币(510万美元),相比去年同期的2,780万元人民币增长13.6%。租金费用的增长主要源于公司门店网点的增加。占营收百分比方面,门店租赁费用从去年同期的10.2%略有上涨至10.7%。

门店能耗费用为1,690万元人民币(270万美元),相比去年同期的1,850万元人民币减少8.7%。占营收百分比方面,门店能耗费用自去年同期的6.8%略下降至5.7%。下降主要由于有效的成本管控。

其他门店营运费用为1,280万元人民币(210万美元),相比去年同期的1,550万元人民币减少17.2%。占营收百分比方面,其他门店营运费用从去年同期的5.7%略下降至4.3%。

2012年第四季度门店营运利润率为14.9%,与去年同期相比上涨了840个基准点。上涨主要由于有效的成本费用管控措施和促销力度降低。

销售、管理及行政费用为2,010万元人民币(320万美元),相比去年同期的2,240万元人民币减少10.5%。管理费用变动是各种因素相互冲抵的综合结果,包括门店数量增加、行政人员成本增长,股权激励费用减少和有效的成本费用管控措施。今年第四季度,包含在销售、管理及行政费用中的股权激励费用为230万元人民币(40万美元),相较去年同期该项支出为400万元人民币。占营收百分比方面,销售、管理及行政费用占比6.8%,低于2011年同期的8.2%。

新店费用为400万元人民币(60万美元),相比去年同期的600万元人民币下降33.6%,主要是由于新店开支更加谨慎和更严格的成本费用管控。占营收百分比方面,新店费用从去年同期的2.2%下降至1.3%。

折旧摊销达到1,600万元人民币(260万美元),相比2011年同期的1,210万元人民币增加32.5%,主要是由于公司门店网点的扩张而造成的固定资产总额的增加。占营收百分比方面,折旧摊销从去年同期的4.4%增长至5.4%。

第四季度,资产减值损失为580万元人民币(90万美元)。公司为11家表现不佳门店的资产计提了减值准备,并计划在2013年第一季度关闭其中2家。

第四季度,商誉减值损失为50万元人民币(7万美元)。公司年底商誉减值评估显示有2家门店商誉价值下降。其中一家计划在2013年第一季度关闭。

第四季度,营业亏损为190万元人民币(30万美元),去年同期营业亏损2,400万元人民币。

利息收入为650万元人民币(100万美元),相比去年同期的540万元人民币增长20.6%。

外币汇兑损失为100万元人民币(15.9万美元),而去年同期外币汇兑损失为110万元人民币。

其他收入为720万元人民币(120万美元),主要是政府补贴,而去年同期其他收入为40万元人民币。

所得税费用为410万元人民币(70万美元),较去年同期所得税收入30万元人民币。

2012年第四季度净利润达660万元人民币(110万美元),而去年同期为净亏损1,890万元人民币。按非美国通用会计准则调整后净利润(不包括股权激励费用)为990万元人民币(160万美元),而去年同期净亏损为1,370万元人民币。

摊薄每份存托凭证收益为0.25元人民币(0.04美元),而去年同期每份存托凭证损失为0.73元人民币。按非美国通用会计准则调整后的摊薄每份存托凭证收益(不包括股权激励费用)为0.38元人民币(0.06美元),而去年同期每份存托凭证损失为0.53元人民币。截至2012年12月31日,公司流通在外的加权平均摊薄后的存托凭证接近2,630万份。

2012年第四季度,EBITDA(息、税、折旧及摊销前的利润)(按非美国通用会计准则)达2,030万元人民币(330万美元),相较去年同期亏损为1,250万元人民币。调整后EBITDA(按非美国通用会计准则)(不包括外汇损失,其它收入,资产减值损失, 商誉减值损失及以股权激励费用)为2,370万元人民币(380万美元),而去年同期亏损为560万元人民币。

截至2012年12月31日,公司拥有现金、现金等价物及短期投资共计5.501亿元人民币(8,830万美元),相较截至2011年12月31日的5.175亿元人民币。

在截至2012年12月31日前的12个月,经营活动产生的净现金流入为1.737亿元人民币(2,790万美元),相较2011年同期的6,260万元人民币。

业绩展望

展望2013年,公司计划开店约60家,预期2013年第一季度总营收将会在3.03亿元人民币(4,860万美元)和3.13亿元人民币(5,020万美元)之间,与去年同期相比增长幅度将在6.1%至9.6%之间。

上述预期反映了公司现阶段预测,未来可能发生变更。

定义
以下定义适用于本财报新闻稿中术语:

同比店:指属于同比期间的门店,即在本季度前开满12个月的门店。有以下情况的门店不属于同比店:(i)营业面积在同比期间增加或减少5%以上, (ii)在同比期间关闭天数在期间总天数的5%以上;和(iii)在同比期间改变了经营形式的门店。

门店营运利润率:指收入总额减门店运营成本(材料成本、门店工资和相关费用、租赁费用、门店能耗费用和门店其他营运费用),一般以占收入总额的百分比表示。

汇率
为方便阅读,本公告中数据已将人民币以规定汇率换算成美元。除非另外有提示,本公告中所有换算都是根据2012年12月31日纽约联邦储备银行公布的,正午购汇价格(1美元=6.2301人民币)计算。
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 楼主| 发表于 2013-3-11 14:52 | 显示全部楼层
高崎 发表于 2013-3-11 14:22
有派息和回购股票的打算么?没有派息的股票想重仓也下下了手呀!

派息,我们正思考评估中,此刻还不便确认;回购,则可以肯定的说原则上本年度不会做安排。
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发表于 2013-3-11 14:55 | 显示全部楼层
清修 发表于 2013-3-11 14:52
派息,我们正思考评估中,此刻还不便确认;回购,则可以肯定的说原则上本年度不会做安排。

还以为这次会有派息呢,说实话有一点点失望。
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 楼主| 发表于 2013-3-11 14:55 | 显示全部楼层
高崎 发表于 2013-3-11 14:55
还以为这次会有派息呢,说实话有一点点失望。

派息动作需要数个月的各方准备。望耐心等待,直至我们正式发布消息。我们会做出对公司和投资人均有利的决策。
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发表于 2013-3-11 15:29 | 显示全部楼层
2013年计划新开的60店主要开在哪些城市呢?战略布局上有什么变化吗?
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 楼主| 发表于 2013-3-11 15:51 | 显示全部楼层
一个人哭 发表于 2013-3-11 15:02
有没有给出2012年同店增长(SSSG)的数据和2013年的预测数据?(没有看前面的讨论,贸然请教,如有,请给链 ...

2012四个季度的SSS分别是+1.1%; -3.7%; -5.3%; -4.9%。很不理想的数字在大环境和行业均受到挑战的一年里,我们努力之后,看到了好转迹象。2013年,我们暂不提供具体数字指南,只是预期上半年为负数;下半年转正数,全年整体SSS为小正数。
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 楼主| 发表于 2013-3-11 15:51 | 显示全部楼层
增购 发表于 2013-3-11 15:29
赵总,Q4可比店营收同比下降4.9%主要是什么原因?速生鸡事件影响占多大比例呢?

我们2012经历了一个比较痛苦的调整期,从原来的激进成长转向稳健成长,因此付出了很多努力去吸收以往不太成熟做法造成的错误。我们的同店也是从一个Q3最低谷(-5.3%)走出来。因此Q4这个结果算是符合预期的。未来我们相信SSS会更好看。
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