宏源证券李振亚解读鲁泰价值股也有春天

清修

战术防区 发表于 2013-4-10 17:20
鲁泰的现金储备如何？技术水平在行业内如何？有没有纵向或者横向发展的规划？

你好！截止12年年报，公司拥有货币资金9.2个亿；公司技术水平在业内领先，高支高密免皱等技术实力强；纵向一体化一直是贯穿公司发展全局的战略，横向产能扩张计划当前仍在实施中。

清修

一呼百诺 发表于 2013-4-10 17:21
鲁泰给人感觉好像分红挺高的，但一直在融资。之前在b股折价三四成的时候有买过，发正增发的是A股，边增边分 ...

你好！公司正在以回购B股的形式试图解决B股丧失功能性这一历史遗留问题；我们认为公司及行业目前已经发展到一个相对成熟的阶段，未来以稳定发展为主，色织布产能转移在未来3~5年内还很难看到。

清修

安培计 发表于 2013-4-10 17:21
请教李总鲁泰的竞争对手江苏联发这几年的新增产能也大啊，对鲁泰就没冲击吗？为何联发的议价能力一直上不来 ...

你好！联发跟鲁泰在产品定位及下游客户等方面是有比较明显区分的，联发定位中端色织布面料，鲁泰定位更为高端一些，不存在直接竞争关系；至于雅戈尔(行情 消息 资金)及溢达，在行业专注力、研发投入、客户维护、产能扩张等方面较之公司也有一定的区别，故竞争格局上，暂时看不到威胁公司领先地位的方面。

清修

奥良运动 发表于 2013-4-10 17:21
能否说说缺点和可能的投资风险？

你好！我们认为的不足之处在于市场当前仍偏好成长股，而对价值股的关注度并不高。我们认为的投资风险不在空间上，而在时间上，根本原因是未来全球棉花价格走势存在一定不确定性。我们整体判断在棉花价格稳步提升的状态下，公司存在一波以一年为跨度长周期内的拐点型投资机会。

清修

安培计 发表于 2013-4-11 10:19
谢谢！李总能否分析一下鲁泰的研发投入的去向和具体做法呢（研发占收入比例不低）。比如无缝技术我问了下 ...

您研究的比较深入，这块的了解我们不甚详细，只是从业内其他专家那里我们同样了解到公司在技术研发上的投入是巨大的，领先优势是明显的，我们理解这种对技术的钻研带来的收益也许是隐性的，如客户认可和信赖。当前的投入有待未来的商业价值结果来验证。