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招商证券罗毅聊中信证券的投资机会

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发表于 2013-4-24 13:53 | 显示全部楼层

招商证券罗毅聊中信证券的投资机会

来自:MACD论坛(bbs.macd.cn) 作者:清修 浏览:6269 回复:31

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中信证券(行情 消息 资金)副董事长殷可4月22日在接受媒体采访时称,公司近期目标是三年内公司股本回报率(ROE)回升至两位数,至少为去年水平的两倍,而去年中信证券(行情 消息 资金)ROE为5%。国内方面提高国内资本中介业务规模,并合理提高负债,加大公司杠杆,提升公司盈利能力。正在拓展的海外业务基本以提供服务为主,不会追求高杠杆。

随着近年政策对于券商业务放开,券商也业务有了较大的发展,融资融券业务,质押等式回购等类回购业务等业务将会成为公司的盈利增长点,同时在杠杆上仍然可以有增加的空间。

如何看待中信证券(行情 消息 资金)这家中国规模最大的券商?在银行之后,券商会不会迎来属于自己的春天?创新业务能否提高公司的ROE?中信证券(行情 消息 资金)应该如何估值?此次邀请到 招商证券(行情 消息 资金)非银行金融行业首席分析师 罗毅 与大家聊聊中信证券(行情 消息 资金)的投资机会。
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 楼主| 发表于 2013-4-24 13:56 | 显示全部楼层
现在还不能直接拆借来做融资融券,我们因为有证券金融公司,他会是除自有资本之外唯一的中介方,所以不会是美国式的融资融券,但是一样空间很大
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 楼主| 发表于 2013-4-24 13:57 | 显示全部楼层
方正涨的好更多是对其大股东整合金融资源能力的看好,并不是他本身创新业务有多好,真正创新业务做得好的,还是一线券商。未来随着资本市场的市场化加速,相信中信确实能够做得更好,机制来说,中信还是很不错的
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 楼主| 发表于 2013-4-24 13:58 | 显示全部楼层
从机制说,中信比海通更强,中信只是近期有些不确定因素,具体就不展开了。总之市场化机制的券商,管理层稳定的券商,最好能管理层控制的券商,未来的空间是巨大的,现在机遇是有的,需要的是能抓住机遇的能力。海通也不错,只是感觉机制没有中信好
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群组家园功能咨询专群

发表于 2013-4-24 13:58 | 显示全部楼层
请问中信创新业务的优势在哪里?潜在风险又有多大?
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2009-2-18

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 楼主| 发表于 2013-4-24 13:59 | 显示全部楼层
马鲁克斯 发表于 2013-4-24 13:57
中信证券[/istock]目前很大一部分资产都放在了自营业务上,实在不明白为何要这么处理?是因为资本金规模过大 ...

他们也意识到这个问题,现在在大力发展融资融券业务,因为权益类到底能赚多少钱,这实在不好说,在前年的自营上,他们犯了错误,近期一直在调整
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发表于 2013-4-24 14:01 | 显示全部楼层
请问今年股市交易量偏低对中信业绩有多大的影响?
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发表于 2013-4-24 14:02 | 显示全部楼层
中信证券(行情 消息 资金)未来三年计划roe达到两位数,请罗总分析一下为何目前券商的roe如此低?对投资者而言投资券商的吸引力何在
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发表于 2013-4-24 14:02 | 显示全部楼层
外界传言的高层对券商加杠杆比较担心,尤其是对防范金融风险看得比活跃证券业更重,你怎么看?券商创新的步伐是不是会显著慢下来?
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 楼主| 发表于 2013-4-24 14:02 | 显示全部楼层
手摇式 发表于 2013-4-24 13:57
中国的 FICC/衍生品市场渗透率还很低,一般国际市场的投行在衍生品市场的收入规模占比有多大?国内衍生品进 ...

国际的话,印象中能贡献券商20%-30%的利润,国内不敢推的原因是要投资者基础不一样,国内如果简单推,很容易造成新的问题,老百姓有时并不买账,未来备兑权证会做的,听说今年或者明年,上交所会有突破
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发表于 2013-4-24 14:02 | 显示全部楼层
中信证券(行情 消息 资金)07年想收购将要破产的贝尔斯登,差点蒙受巨大损失,请问公司现在收购里昂是否还有之前的这种大的风险存在?
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发表于 2013-4-24 14:03 | 显示全部楼层
罗首席,证券公司没意思,杠杆还没加上去,盈利还没出来,股价就高成那样了,不如说说银行股吧
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 楼主| 发表于 2013-4-24 14:03 | 显示全部楼层
一呼百诺 发表于 2013-4-24 13:58
罗总估计未来修订净资本条例,能够给中信证券[/istock]节约多少资本金?在目前的监管条件下券商加杠杆的空间 ...

券商加杠杆空间很大,现在杠杆也就刚到2倍多,海外高峰都有20-30倍,要求不高,和银行差不多是可以想象的,10倍附近,第一步先到5倍吧
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结构深研究股市捉妖记

发表于 2013-4-24 14:03 | 显示全部楼层
想了解一下中信证券(行情 消息 资金)的公司治理的问题,以及作用。还有关于普通员工的激励制度会不会实行
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2009-12-9

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 楼主| 发表于 2013-4-24 14:03 | 显示全部楼层
口信 发表于 2013-4-24 13:58
请问中信创新业务的优势在哪里?潜在风险又有多大?

创新业务优势不小,业内都知道他们机制好。创新最重要是机制。潜在风险还是整个市场的风险,还要看看他们管理层的稳定性
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 楼主| 发表于 2013-4-24 14:04 | 显示全部楼层
gaoxu0937 发表于 2013-4-24 14:01
请问今年股市交易量偏低对中信业绩有多大的影响?

现在已经在转型了,如果只靠交易量,我认为不是券商的未来,而是靠整个市场的市场化改革,激活高端业务
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 楼主| 发表于 2013-4-24 14:04 | 显示全部楼层
字卷 发表于 2013-4-24 14:02
我想买个券商股享受未来股市牛市带来的收益,因为基于券商股涨幅要高于指数涨幅的逻辑,请问中信证券[/isto ...

各有各的看法,不那么简单。中信从机制上无人能比,潜力更大,但是需要观察管理层的稳定性,还有我们资本市场的市场化路径
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 楼主| 发表于 2013-4-24 14:05 | 显示全部楼层
lightlzq 发表于 2013-4-24 14:02
中信证券[/istock]未来三年计划roe达到两位数,请罗总分析一下为何目前券商的roe如此低?对投资者而言投资券 ...

长期资本市场崛起的故事,需要给中介点时间,未来加杠杆,业务种类增加,可以带来盈利的持续提升。资本市场的重要性逐步显现,大力发展,这既是最大的吸引力,盈利要偏后一些
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 楼主| 发表于 2013-4-24 14:12 | 显示全部楼层
川衡 发表于 2013-4-24 14:03
罗首席,证券公司没意思,杠杆还没加上去,盈利还没出来,股价就高成那样了,不如说说银行股吧

哈哈。这条有意思
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 楼主| 发表于 2013-4-24 14:16 | 显示全部楼层
车场 发表于 2013-4-24 14:03
想了解一下中信证券[/istock]的公司治理的问题,以及作用。还有关于普通员工的激励制度会不会实行

会的。监管层已经放开政策了,下来需要顶层设计
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