对未来的判断--跟随泡沫起舞

坐关

对未来的判断--跟随泡沫起舞

来自：MACD论坛(bbs.macd.cn) 作者：坐关 浏览：3358 回复：0

在中国做投资，主要琢磨两件事：宏观和微观。宏观是指宏观经济大势，微观是指标的物。

按马克思主义的说法，“奴隶社会-封建社会-资本主义社会-社会主义社会-共产主义社会”，这是历史发展的客观规律。当初，中国是缺乏搞社会主义的经济基础的，因为中国还没有经历过真正的资本主义社会。但老毛不信邪，硬是搞了社会主义。要是老毛死搬硬套马恩的一套，估计中国人民现在“还在黑暗中摸索”。说这些是想说明，在中国呆着，要认识到中国的特色。炒股也是如此。

好像老巴说过，投资股票不要去预测宏观走势，要把心思花在研究企业上面。但在中国，我以为，不看宏观走势是不行的，原因就是政府的力量太大了，它的一举一动都会影响到市场。所以，有人说，在中国炒股，要看新闻联播，要听党的话。但，政府的行为也不是一般人可以猜得到的，只有对中国和中国人和中国官场有深刻认识的人，才可知其一二。

当然，研究企业，弄清楚标的物，也是投资人的必修课。但，千万不要以为这只是去研究财务数据。研究财务数据很重要，但我以为，对生意的感觉更重要。比尔盖茨见老巴前，总觉得老巴会很刻板，动不动都会问一些财务数据。但他第一次见老巴，老巴根本没提数据。这说明，还有比才财务数据更深刻的东东，这呢，只可意会不可言传了。而做过生意，有阅历的人，恐怕对投资更有感觉，就是因为他们知道我说的“东东”。

我以为，从某种意义上说，投资就是跟随泡沫起舞，IPO泡沫我没能力跟，创业板泡沫我只做旁观者。蓝筹股泡沫我是跟定了，只是，它什么时候来，我不知道。

2012年4月，写过一篇对宏观走势的判断，很简单，贴出来分享一下：

“今年是中国转折的一年，不平静。也是我重新起步的一年。最近很长时间以来，都在思考未来的十年二十年会是什么样子。中国经济经过三十多年的快速发展，遇到了一些瓶颈，已经放慢脚步，在做调整。我，已过不惑之年，也需要稍事休息，为接下来的长途旅行做些准备。

中国是一个与众不同的国家，要在中国呆着，并且想通过投资赚钱，必须透彻了解这个国家。怎么样才能认识得更透彻？唯有多看多想，独立思考。从小我们所受的教育要说假话、套话，千万不可被表面的假话、套话所蒙骗。

就中国经济来说，转型是必须的，但肯定又是很痛苦、充满曲折的。为什么说转型是必须的呢？因为老的做法不灵，搞不下去了。那为什么又是很痛苦和曲折的呢？因为中国的政府太万能了，他们要用宏观调控这只手去折腾，某些人自己顺便还要弄点好处。所以，除非在政治体制改革方面有一个大的进步，不然，经济转型的同时一定会伴随通货膨胀，还有就是一个又一个泡沫的出现。

我的判断是，政治体制改革未来五到十年不会有大的进步，如果有，反而可能会伴随动乱。在这个假设条件下，通胀和泡沫是未来五到十年的必然。通胀是全球的，因为政府喜欢印钞票，全世界的政府都好这一口，金融危机给他们提供了很好的借口。中国政府情愿和不情愿都得印钞，美国印了，中国能不印？况且，价格双轨制还存在，房价高企，普通百姓收入太低，怎么解决？通胀是一个很好地解决办法。当然，能不能真正解决又是另外一回事。

泡沫就是投资市场上的机会。中国过往的十年也许是人类历史上贫富悬殊拉得最大的十年之一。为什么会出现这种情况？关键是目前的体制是为少数人服务的，有意无意地帮助某些人搜刮民脂民膏。股票市场、房地产在过往的十年都出现过很大的泡沫，结果就是某些人更富了，某些人相对更穷了。最近两年股票不景气，房地产也在调控，但另外一个泡沫其实更典型，那就是IPO泡沫。

为什么股票市场如此不景气，新股发行还一直停不下来？为什么郭树清上台后马上表态发新股跟股票下跌没关系？那是因为某些人的钱去做PE了。

但泡沫总是要破的，做投资就是要在泡沫还没形成的时候进去，在泡沫破灭之前完身而退。要是跟泡沫一块破掉，会死得很惨。我崇尚价值投资，能做的就是和泡沫起舞，找到价值低估的标的物，潜伏着，等着泡沫来临，赚上一笔。”