空头现身，翻看东方园林老账

摩道中人

空头现身，翻看东方园林老账

来自：MACD论坛(bbs.macd.cn) 作者：摩道中人 浏览：4627 回复：2

     东方园林(行情 消息 资金)喜欢披露大订单，以前每每披露大订单，股价往往会涨停，我一直觉得资本市场有时是个大傻帽，不考虑这些大单完成时间是多久、是否能完成、完成的程度如何、钱能否收回，反正股价就是涨，现金流贴现玩多了吧！这不东方园林(行情 消息 资金)上市已经三年多了吧，回去翻翻这些大单的老账。



以上数据来自2012年报，只收录了东方园林(行情 消息 资金)上市至2011上半年度签的大单，到现在执行的应该也七七八八了吧，之后签的单履行情况咋样咱现在也无法判断。
      看到了吧，8个大单，只有第一的收入大于签单的金额，其他的压根没履行到那么多钱，都是合同金额的零头，还有2个停工的，1个连工都没有开。就这些履行的收钱还收不了全款。
      先施工后追债，东方园林(行情 消息 资金)的现金流难看得很！


钱主要都堆到存货上了，如果说施工一年的存货下年能变成收入，那以收入除以上年存货衡量周转速度，可以看到也是变得越来越慢！
      这不缺钱了，短期有息负债飚到13亿了，然后又宣布了16亿元的增发。
      东方园林(行情 消息 资金)本质在我看来和其他工程施工没啥区别，而那些建筑、工程施工给多少估值？东方园林(行情 消息 资金)最多因为增长空间大多给一点，而市场都给到7、8倍市净率了，种个树而已，有比搞摩天大楼、桥梁隧道难吗？

wzderek

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