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招行依旧尚可

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发表于 2013-11-27 13:34 | 显示全部楼层

招行依旧尚可

来自:MACD论坛(bbs.macd.cn) 作者:shadai 浏览:5351 回复:1

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对于银行,我的观察点是四个方面:负债端优势,议价能力,中间业务,风控能力。

1、负债端优势:投资永远是用未来来看今天,而不是用过去和现在。正如下棋,你要算到的步数越远,就越有价值。我一直认为招行的负债端优势,只是暂时有,未来不可知的。这需要利率市场化来验证。如果那时候,招行的负债端优势仍然还在,那么,这个优势才可以确认。毕竟,利率市场化后,活期存款大幅减少,美国当年活期存款占比百分60,利率市场化后,只有百分10。

2、议价能力:招行的小微增长很快,有利于招行议价能力的提升。招行已经改变了其最大的问题。

3、中间业务:中间业务是未来衡量一家银行盈利能力最重要的指标。在境外,中间业务占利润的一半,国内看上去空间还很大。目前来说,招行并不占优,也不落后。未来谁能领跑,需要观察。

4、风险控制:从杠杆率,存贷比等等这些指标来看,只能提大行。招行原先普遍认为的风控能力强,主要是马蔚华时期,对贷款项目和各类创新业务的保守。但目前来看,新行长否定了马蔚华的观点。因此,未来变得模糊一片(原先我并不认为马蔚华的观点是对的)

总而言之,招行的四个方面,目前来说,都不能说有优势。但招行的品牌,客户沉淀,局部创新能力等方面,还是可以为其加分。综上所述,还是两年前的那句总结:招行尚可。
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