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新兴市场恐慌,中国影响几何?

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发表于 2014-2-6 10:02 | 显示全部楼层

新兴市场恐慌,中国影响几何?

来自:MACD论坛(bbs.macd.cn) 作者:merrytomy 浏览:3882 回复:7

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以下为几个新兴市场国家实际利率的具体情况:

土耳其1月年化CPI升至7.48%,去年12月年化CPI为7.4%,增速快于预期,实际利率进一步承压。

墨西哥实际利率仅为0.1%,而过去10年的平均值为2.4%。

南非实际利率为1.4%,而过去10年的平均值为2%。

阿根廷非官方通胀率达到惊人的28%,高于其存款利率4个百分点。
上周,土耳其央行、印度央行、南非央行纷纷加息,依旧未能阻止其货币遭大幅抛售的局面。过去五年里,美联储为刺激经济,将利率维持在极低水平,新兴市场国家央行通过降息,促进了它们本国的消费,贸易赤字扩大,通胀上行。土耳其经常账户赤字相当于GDP的7%还多,对外国资本颇为依赖。巴西的物价水平自2010年8月来就处于巴西央行目标水平之上,影响了其经济的竞争力。

花旗银行的观点:

花旗银行策略分析师Dirk Willer表示,当实际利率很低时,很难吸引资金,从而减少贸易赤字。投资南非和土耳其并不安全。

花旗银行经济学家David Lubin表示,尽管近来美国国债收益率下行,但由于中国试图控制影子银行信贷的过度增长,新兴市场国家的出口前景令人堪忧。土耳其、南非等国出口增速变缓表明,通过加息来抑制消费和进口,是唯一减少贸易赤字的方式。当前市场还面临新的问题:新兴市场国家经济增长前景不乐观,如何给它们的货币定价呢?新兴市场货币调整尚未结束。

高盛的观点:

高盛策略分析师Kamakshya Trivedi指出,对于许多新兴市场国家来说,若要实现可持续的经济增速,并减轻外部不平衡性,需同时具备货币走弱和利率上行。美联储在缩减QE,新兴市场的利息不足以抵消将钱投入这些市场的风险,对于许多国家而言,实际利率不过是从极低水平向正常化发展。土耳其里拉、南非兰特会继续走弱,未来新兴市场货币抛售可能还会波及到基本面更好的国家,比如墨西哥比索、匈牙利福林和韩元。
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发表于 2014-2-6 10:03 | 显示全部楼层
6000点跌倒2000点,2000点跌倒1800点,跌了200点,算独善其身,别的国家,2000点涨到6000点,6000点跌倒5000点,跌了1000点,跌幅好大啊,算恐慌。中国人意淫能力天下无敌!
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发表于 2014-2-6 10:03 | 显示全部楼层
隆太 发表于 2014-2-6 10:03
6000点跌倒2000点,2000点跌倒1800点,跌了200点,算独善其身,别的国家,2000点涨到6000点,6000点跌倒500 ...

这几年,中国股市搞的很多人神经紧张,都快他吗的疯了!外国跌一下,文明用语的这些人都睡不着觉。外围股市大跌,这些人就感觉天塌了!多少年了,中国股市就这熊样!还是治不了这些人的病!
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发表于 2014-2-6 10:05 | 显示全部楼层
虽然我们的资本项下没开放、虽然我们有一定的外汇储备,但我们国内的货币放的太多,并且大量配置到长久期资产或者没有现金流的资产上,外资流出如果成为趋势,后果不堪。。。。。,其他新兴经济体都加息了,我们还在放货币,为了不让泡泡破了,年前放了3000多亿,中诚信托依然刚性兑付。。。。。哈哈,你说我们的游戏还能停多久呢??
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发表于 2014-2-6 10:06 | 显示全部楼层
龟山 发表于 2014-2-6 10:05
虽然我们的资本项下没开放、虽然我们有一定的外汇储备,但我们国内的货币放的太多,并且大量配置到长久期资 ...

银行不放贷,只有等着关门了。现状是因为存贷比等额度的控制,贷款异常紧张,大量企业通过正常渠道贷不到款。这才导致影子银行,信托等的横行。
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发表于 2014-2-6 10:06 | 显示全部楼层
oil2004 发表于 2014-2-6 10:06
银行不放贷,只有等着关门了。现状是因为存贷比等额度的控制,贷款异常紧张,大量企业通过正常渠道贷不到 ...

实际银行放出去的钱很多,你看一下一月份的贷款数据。但这些钱有好大一部分,贷给了大型国有企业,而这些企业并不缺钱,于是乎这些线就再次委贷(或者流 进信托)---影子银行,再给了地产、地方债务平台去赚高利息去了,这样的循环周而复始,所以现在一直有钱荒,而银行的效益还非常好,真正的制造业拿不到低价格的钱
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发表于 2014-2-6 10:08 | 显示全部楼层
还有您对影子银行,信托产品形成描述等完全没有入门,同意您的为零
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发表于 2014-2-6 10:09 | 显示全部楼层
oil2004 发表于 2014-2-6 10:08
还有您对影子银行,信托产品形成描述等完全没有入门,同意您的为零

既然你一点也不明白影子银行的概念,我们就一起学习一下。中国的“影子银行”包含两部分,一部分主要包括银行业内不受监管的证券化活动,以银信合作为主要代表,还包括委托贷款、小额贷款公司、担保公司、信托公司、财务公司和金融租赁公司等进行的“储蓄转投资”业务;另一部分为不受监管的民间金融,主要包括地下钱庄、民间借贷、典当行等。

在中国的市场现实中,影子银行主要涵盖了两块:一块是商业银行销售得如火如荼的理财产品,以及各类非银行金融机构销售的类信贷类产品,比如信托公司销售的信托产品,再有就是在贷款银行主导下的企业之间的委托贷款业务,另一块则是以民间高利贷为代表的民间金融体系。

其中,规模较大,涉及面较广的是“银信合作”,银信合作的信托方式属于直接融资,筹资人直接从融资方吸取资金,不会通过银行系统产生派生存款,这样就逃避了银行的存贷比的限制,使得实际应该存到银行的存款,变成了表外不受监管的表外资金。

同时,银行通过银信合作将资本移出表外,“减少”了资本要求,并规避了相应的准备金计提和存贷比监管要求。另外,信托公司资金大量投向房地产信托、矿业信托、地方政府债务平台。形成集中度风险(比如刚刚度过难关的中诚信托)和政府融资平台违约风险。

由贷款银行主导的企业委贷业务,是最直接将银行贷款搬到“影子银行”资金链条资金供给方,实际好多上市公司不止将贷款再次委贷出去,也将募投资金购买理财产品,跑到实体经济之外了。

不要再叫放开银行的存贷比管制了,银行如果那样随便乱贷款出去,银行关门的日子就快了,国家经济崩溃的日子就要来了。
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