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转贴刚刚读到的文章－－值得一看

来自：MACD论坛(bbs.macd.cn) 作者：oldsh 浏览：21564 回复：28

毕业后就来到这家机构，沉浮了这么些年，心中的感觉就像标题所示。但也留下了一些观感，看到现在市面上有很多名为机构投资者如何看市场的评论，总觉得陌生，还是说说我这样的机构投资者怎么看这个市场的吧。
1、所谓机构盈利模式
　　吴老先生说的没错，这就是一个赌场。我想这点大家都心知肚明，也不用太多费口舌。而市场一直在聒噪所谓的盈利模式，说白了就是怎么把人家的钱掏到自己口袋里。这里当冤大头的是谁？舆论一边倒地都说是散户，其实散户口袋里那三瓜俩枣怎么喂的饱。如果散户自己损失惨重，人家也是无心之失，不是存心要算计你的，现在看那么多人要上诉，索赔，真是有点啼笑皆非。
　　中国改革20多年，就是一个国有资产不断流入私人腰包的过程，证券市场又怎么能例外。其实所谓的盈利模式，就是自己建好老鼠仓，用公家的钱往上打，简单得很。那一个个坚决的涨停，拉起来气势如虹，毫不哆嗦，是什么让里面的资金如此兴奋，难道是上市公司业绩良好、分配优厚、题材独特，这些都是给别人看的，真正让他们勇往直前的是想到自己的小金库正在跟着不断膨胀，香车豪宅指日可待。后来市场看到许多大盘股都有大机构入住，欢呼什么“蓝筹时代”。其实是因为几年的发展，老鼠仓规模已经太大，小盘股已经容纳不下了，用大盘股做做波段，倒也有滋有味。
　　那国家亏空了也不好交待啊，放心，国家不会亏的，只要把股价高高的顶在上面，账面一堆浮赢。到年末做帐的时候，把筹码倒一遍，浮赢变实赢，当然是会计上的，然后明年接着顶，许多人都注意看年底拉尾盘，其实年底突然放量对倒才是主要的，不信去看看k线。许多人看到一些大机构控盘度太高，还替人家担心怎么出货。不用担心，过两年，张老总高升了，李老总接任，张老总就算出货给李老总了，李老总好好干，只要不出篓子，会有机会出给王老总的，就是这么简单。
　　但是去年以来，这种盈利模式不好做了，为什么？市场开始结构性调整引发价值重心下降当然是主因，但如果你够横一样可以继续做。直接的原因说出来大家都无法相信。就是因为一级市场取消，改为市值配售，没有一级市场收益了。管理层的这个措施最失败，想激活市场，没想到成了导致阴跌的导火索。其中的原因只有你深入了解机构的运作才能够理解。虽然可以用会计办法做出利润，但证券业务已经成了许多国企最主要的利润来源。每年等着这些钱发奖金呢。你必须给我一些现金。以前很好办啊，控盘拉高为自己挣钱同时做业绩，用一级市场的收益作为利润上交。许多基金不就是这么做的吗，重仓拉市值，一级市场的收益拿出来分红。现在没有一级市场了，到年底上哪里弄现金去啊，手中的票控盘度又那么高。没办法跳水吧。先弄点钱回来。所以，管理层要激活这个市场其实很简单，要么回到以前打新股的年代，要么取消市值配售单个账户的上限。虽然这也只是权宜之计，但要比什么降印花税强百倍。许多人还夸管理层调控有度，从这件事情上看，他们也是不明就里。
　接着上面的话题再说几句。机构所采用的会计方法会极大地影响所操作个股的盘面。为什么这么说呢？每个机构每年都有一定的利润指标，在完成今年的利润指标的同时，必须为来年的利润做点储备。但是有些股票又必须在今年出掉一部分。这样兑现出来的利润岂不是让今年超额，而明年少了储备了吗？现实情况是，许多机构采用卖出后不计收益，直接冲减成本的办法。这样有的股票成本就被冲得很低，我们有一个股票的成本是0，外人确实很难理解。在这种情况下，一些市场惯用的技术分析手段根本派不上用场，你觉得好象所有的筹码都是套牢盘，但卖单还是源源不断，因为它的成本是0，不明内情的人你能想得到？。之所以现在可以公开的来谈论这个问题，是因为去年估计所有的机构都把老本吃光了，这种会计手法也没有用武之地了。呵呵。
　　话题越扯越多，看来以前老师教导的写文章要先拟提纲是很有必要的。写到这里发现自己有可能没有把主要的思想表述清楚，会将大家带入一些误区。这个市场上不是只有一类机构，最起码我们还应该来谈谈私募基金和基金。我在这里谈盈利模式，其实是在说这个市场的生态环境，大家在这里怎么混饭吃。吴老说这是个赌场，非常对，赌场里进行的是负和游戏。上面说过，冤大头是国家。我是不是太罗嗦了？但是有的人不明白这个道理，谁？就是这些所谓的私募基金。先看看所谓的私募基金是怎么出现的吧。有这么一些人，做股票挣了钱了，觉得自己很了不起。等等，如果言语冒犯了某些同志，请见谅。于是就开始为别人理财，想用杠杆多挣点，也许资金大了，觉得坐庄很容易，想自己做一把。看看，他们已经开始走入误区了。在这个赌场里，你要挣钱，就要找到那个输钱给你的人，这就是盈利模式。主流机构的盈利模式很稳定，就是赢国家的钱嘛。原来你跟着这些主流机构挖墙角，挣到了一些钱，你就误认为是自己厉害，要单干了，做私募了，你的灾难开始降临了。你也要找那个输钱给你的人，你以为他应该是那些散户。庄家吃散户，大家不都是这么说的吗？呵呵，全国散户就那么多，资金就那么大，好嘛，突然出现那么多庄家要吃他们，实在是有心无力，喂不饱啊。有些私募还是比较聪明的，继续跟着挖墙角，0048之流。而那些想单干的，以为学到主流机构的操作手法了，吸筹、拉高，很顺利，该出货了，怎么好像不一样了，出给谁啊？每天只有自己的单子在对敲，散户呢？散户在哪里？所以去年灭了那么多私募，不知道他们痛定思痛之后，想明白没有，如果觉得是市场不好害了你，那下次你还要再被灭。你在开始单干的时候，就决定了你必将灭亡。现在看到许多所谓的私募基金代言人，隔三差五的在那里写评论，说我们私募的动态如何，准备发动什么行情了，看来还是执迷不悟，还想吃散户？所以大家注意了，如果你想跟庄，首先要搞明白你在这个食物链中的环节，你是愿意做帮凶，一齐挖墙角，还是愿意做人家的食物。为什么有的散户挣钱，有的亏钱，主要的原因不是水平高低，是他们在这个赌场中不自觉地站到了不同的位置。
　　该谈谈基金了。大家都知道基金黑幕，黑幕的本质是什么？就是基金充当了赌场中冤大头的角色。这个角色本来是由国家充当的，但是当时封闭基金的性质决定了自身的命运，15、20年的封闭期，圈了钱相当于不用还，市场中的大鳄是不会放过这块肥肉的。当然基金当时的一些锁仓行为也做了不少好事，至少客观上也充当了一起挖墙角的角色。而且每年通过打新股的优势也分了不少红。但基金的这点钱和庞大的国家资源比起来还是太渺小，因此他无法获得源源不断的补充，这就决定了他净值提高到一定程度后就很难再动了。当时我对做基金的朋友开玩笑说，买基金其实很简单，他从舱位轻到重的过程就是净值不断提高的过程，你就挑个舱位轻的，没什么重仓股的买进去，等他舱位重了后再出来就行了。大家可以回忆一下，一开始的基金明星是安系、裕系，后来是同系，再后来大家舱位都重了，也爆黑幕了，一个叫泰和的哥们因为没有黑幕舱位特别轻，结果他开始冒出来了，大手笔不断。解释一下，我所说的舱位不是一般的什么50%持仓，是指有没有重仓股。后来发开放式了，这绝对是中国基金业的里程碑，也可以算证券市场的一个小里程碑。因为开放式，基金公司的人开始认真做基金了。现在的开放式基金中存在着中国未来机构投资者的雏形，尽管希望还是很微小，但不能忽视。不知道大家感觉到没有，基金已经从大家很不屑的一个冤大头，逐渐转变为一个谁也无法忽视的角色。这次的反弹，主流板块大部分是基金在主导，而且他们的理念也得到了不少正在转型的机构的认同。我记得好像有一次某私募基金代言人撰稿大骂基金的手法耽误了行情的发展。这已经是什么样的一种心态，大家可以揣摩一下。
　　在现在的基金公司里，我唯一佩服的是博时。我不是做广告，也不建议去买他们的基金。我建议如果大家以后有机会，可以和他们交流一下，从总经理、投资总监到基金经理，给我的印象非常好。不多说，再说真成广告了。对了，闽发有许多做数据分析的朋友，如果有机会去看看博时的数据分析系统，相信你会垂涎三尺的，他们的数据是直接从交易所拷的。也就是看了这个公司后，让我有一个感觉，他们在做的是专业化，也就是我觉得的希望所在。当然也许我看到的只是表象，毕竟不在其中，说的没那么深。
　　还想罗嗦一点就是，基金公司的分化已经很严重了，从开放式的发行可以看出来。如果有机构朋友在选择开放式进行投资，有几点心得可以告诉你。首先，如果他宣称他们的优势是时点判断，看大盘很准，有多种工具，然后以分散组合来跑赢大盘，那你直接可以cancel掉他。这是个大散户。其次，让基金经理不要看材料，把这个基金的招股书给你讲一遍。因为许多基金都是糊弄事，研发部弄出一堆名词，基金经理并不了解，也许也不认同，以后做起来就不是那么回事。 这个贴子太象广告了，不多说了。
　　聊完这个市场的所谓盈利模式，附带说了说各色机构，声明一点，以上纯属虚构，如有雷同，请勿对号入座。更不要到处散播，权做饭后谈资吧。
接下来想聊一聊我对技术分析的一些看法。
　　我对技术分析的看法是，一对我没用，二如果沉迷其中就成不了大器
　　我不能说技术分析没用，这样太托大了，大的道理我也不想说太多，就举一个例子，说一说技术分析的主流之一形态分析。我刚入行的时候，和现在大多数年轻人一样，觉得技术分析神奇有效，值得好好学习，而且也乐此不疲，如饥似渴。后来有一次，我们在讨论一个股票，从a点要拉到b点，怎么个走法。然后我就在纸上画了许多可能性。画着画着，我觉得无论我怎么画，最后一笔总要画到b点，而且看看我画好的几幅图，什么旗型突破，楔型突破，三角整理突破，上升通道，箱形整理突破，或者往下做个双底再突破，等等，都被我画出来了。怎么都是教科书上的经典图形阿？至此我明白一个道理，形态分析里的各种形态都没错，凡是上涨的股票都会走出其中一种形态来。但是哪个是本？哪个是标呢？不是因为走出这样的形态才使股价从a点到b点，而是因为股价必然会从a点到b点，然后其运动轨迹出现经典形态。形态是必要条件而不是充分条件。而想通过形态分析，得出股价会从a点到b点，逻辑上就是错误的。实际上效果也不好。效果好的时候是因为你正好碰上了。其实很多评价技术分析的文章都谈过这个问题，我只不过是说一个实际的例子，现身说法。形态分析是如此，那波浪理论呢，太高深了，不敢评论。
　　其实我想告诉一些年轻朋友的是，如果你把投资当作一项事业，那沉迷于技术分析是成不了大器的。经过严格的技术分析训练，我相信你会变得敏感，对细节把握很好，但无论你怎么去缩小k线，或者换成周线、月线、年线，你都无法跳出其中的起起伏伏，以更大的气魄和眼光去看市场。你对技术分析运用的越纯熟，你对投资的认识越接近自身的局限，你可以成为一个很好的“匠”，但成不了“师”。这说的还是好的情况，糟糕的情况就是你浸淫几年后，脑袋里越来越迷糊，最终被市场淘汰，你最后发出的感叹是，我不适合做股票。这些东西要靠你自己领悟，还有些话，我在后面的内容中会补充。
从技术分析延伸开去，再说点别的
　　近几年散户受到的专业化教育中，最深入人心的我觉得是两个字，“止损”。这两个字被不断强调，重要性日益提高，最后俨然成了投资中头等重要的大事。有一次我面试一个学生，他说，只要做好止损，做股票挣钱很容易，我亏了10次都止损了，一次挣个够。cut the lose shor,let profit run。中毒太深。
　　我不否认止损的重要性，但要时刻牢记，止损只是一个辅助的手段。如果你买一个股票，让你心安的是，大不了我止损，那你最好不要动，你这是给人送钱去了。
　　还是举一个例子。有一次，我给几个交易员每人500万的额度，让他们自己做做看。后来都亏了。我看了看他们买的股票，不应该亏损啊。原因是他们都在波动中止损了。问他们为什么止损，他们说心里没底，对这个股票又不了解，单纯从技术分析的角度看，破位就应该止损。 所以，投资中最重要的事情是什么，不是止损，是选一个好股票。要在深入了解这个股票的基础上再来谈风险控制，谈止损。否则你会越止越瘦。
　　大家很奇怪，觉得我后面写的和前面写的风格好像不一样，有点投资的味道了。在一个赌场里谈这些干么？后面我会谈到。
　　回到这个市场。这个市场为什么会成为赌场？这方面的论述太多了，该说的大多也说到了。其实大家都知道，这个市场最大的问题是股权分割，3/4的股权不流通。这样的造成的结果是，大股东不关心流通市值，这是一切问题的根源。比尔盖茨会拼命的蹂躏公司刮钱吗？不会，因为他世界首富的地位和微软的股价息息相关。所有市场化的措施都应该建立在全流通的基础上，否则南辕北辙。这些问题大家都看到了。但为什么迟迟无法解决呢？
　　02年初曾经出台了全流通的征求意见稿，结果市场以暴跌来回答，这个方案收回去了。可是流通股东们，你们可知道，这是唯一可能有利于流通股东的一个全流通方案，现在在提的许多全流通方案要么不切实际，要么都是那个方案的翻版。但是机会已经被市场自己放弃了。博弈论里有一个著名的“囚徒困境”，现在的管理层和市场就是一对囚徒，博弈的结果就是那个效果最差的均衡。流通股东很难再有什么补偿了，国有股正在流到各个利益集团手里。
　　2001年6月开始暴跌不久，2100点左右，5个号称经济学家的跳出来炮轰吴敬链，市场反弹了一下。后来市场跌去近千点，你还看见过他们这么大的仗势吗？没有。为什么？利益使然。当时情况太紧急，好多人都来不及出，于是会气急败坏地说“如果让吴敬链得逞，将是中国股市的灾难”，其实是某些人荷包的灾难。举这个例子是为了说明，所有的舆论都是为利益集团服务的。不知你看到没有，现在流通股和非流通股利益集团的力量正在改变。许多资金撤出流通股市场，大肆收购法人股和国家股。过不了多久，你会发现所有的舆论开始一边倒地告诉你全流通是多么有必要？（这倒是真的），流通股东不该有补偿，应该立刻全流通等等。这一天快要到来了。
　　尽管如此，我们还是热切盼望全流通到来。波浪理论我虽然不精通，但我觉得它用来解释问题是个很好的工具。我这么认为，一个完整的波浪形态都可以看作更大一个波浪形态的1浪和2浪。所以我很简单的数中国市场的浪型。2001年6月以前都算1浪，这个时期中国股市创立，发展，确立了在经济生活中的地位。之后是2浪，这个时期股市问题暴露，人们开始痛思制度改革的必要。然后就是中国股市的大3浪。20年经济高速增长是基础，更重要的是，这时候全流通实施了，股市恢复了本来的面目，不再是个赌场，可以反映经济的面貌。
　　全流通会让流通股东利益受损，我觉得这是必然的。但难道因为这样我们就拒绝它吗？我曾经和一些朋友说过，钱亏了，哪怕腰斩了，都可以再赚回来。但我们的青春失去了，就永远回不来了。我们的青春多么短暂，而我们在这么美好的时光里都在干些什么，在一个赌场里赌博？为了我们的青春年华、我们的事业，为了我们的孩子不会拿着中科创、银广厦的报道对我们说，爸爸你的工作是不是和他们一样？为了让我们的孩子不再遭受我们这样的痛苦，为了他们能够在一个真正的市场中展现他们的才华。我们需要做出牺牲。常常听到有人说，要是当时戊戌变法成功了，中国会怎么怎么样，但如果当时大多数的人肯做出牺牲，戊戌变法会不成功吗？现在时代把我们推到了这样一个十字路口，把选择的权力交到我们手中，何去何从啊？ 　不好意思，有点激动了。
　　上面有个朋友说，证券市场的本质是什么？股票的本质是什么？股价为什么必然会从a点到b点？在股价出现波动的时候你凭什么去决定是否止损？在追涨杀跌中，很多人已经不愿意承认，买股票就是投资企业，股票的价值就是企业的价值。这条简单的道理会有那么多的争议，只能说是人性使然。
　　长期稳定盈利的基础必定是企业价值的增长。寻找好的股票就是寻找好的企业。这样简单的道理不需要再有更多的论述。
　　做任何事，最重要的是要有坚定的信念，其次是在此信念下的策略，然后才是更具体的东西。比如你首先是有中国股市大调整不可避免的信念，才会有做反弹市的策略；你首先是有投资股票就是投资企业的信念，才会有不断逢低吸纳优质企业，长期持股的策略。
　　而信念如何而来，如何而坚定?你是否认为它会来自于你对一些技术指标的加减乘除，一些形态的分析，或者数浪？或许你这样认为，但我不这么看。我觉得它应该来自于一些更广阔、更深刻的东西。而且应该来自我们更刻苦的努力。为什么这么说？在此我无意贬低许多技术分析者的热情和努力。但就我自己而言，我觉得满足于技术分析是一种懒惰的做法。而认真去研究一些基本面的东西则要辛苦得多。
　　许多人对技术分析已经研究的相当深入，悟性也很高。这个市场到目前为止，可能给技术分析者的机会更多一点，但它正在慢慢改变，我相信这是一个不可避免的趋势。如果你觉得投资是你想从事的一项事业，建议你将你的智慧、汗水投入到对经济、对行业、对企业的研究中来。更大气、更磅礴一些。这个市场会慢慢走向成熟，价值投资的空间会越来越大，这是我的信念。但也不要忘了，市场是由千万个你我组成，市场在改变着你我，你我也在改变着市场。
　　为什么会想写这么一些东西。是因为看到很多热情的年轻人正在走我们走过的路。“有人漏夜赶科场，有人辞官归故里”。总有人在谈论机构如何如何，上次还看到一个年轻人在问有没有机构愿意要他。也许是所谓的“春江水暖鸭先知”，我希望能用我所经历的以及我所感悟到的，告诉这些热情的年轻人，不要将你的智慧和青春投入到那些根本没有价值的事情中去。如果你想做这行，你首先必须将它当作一项事业，一项和其他事业一样需要刻苦努力和扎实投入才会有成绩的事业。沉迷于那些线和指标中是绝对成不了大器的。如果我碰到这样的应聘者，这就是我的回答。

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一： 股 票 常 识

什么是股票

股票是股份公司发给投资者用以证明其在公司的股东权利和投资入股份额、并据以获得股利收入的有价证券。股票的持有人就是股东，在法律上拥有股份公司的一部分所有权，享有一定的经营管理上的权利与义务，同时承担公司的经营风险。

股票的基本特征

时间性：购买股票是一项无确定期限的投资，不允许投资者中途退股。价格波动性：股票价格受社会诸多因素影响，股价经常处于波动起伏的状态，正是这种波动使投资者有可能实现短期获利的希望。投资风险性：股票一经买进就不能退还本金，股价的波动就意味着持有者的盈亏变化。上市公司的经营状况直接影响投资者获取收益的多少。一旦公司破产清算，首先受到补偿的不是投资者，而是债权人。流动性：股票虽不可退回本金，但流通股却可以随意转让出售或作为抵押品。有限清偿责任：投资者承担的责任仅仅限于购买股票的资金，即便是公司破产，投资者不负清偿债务的责任，不会因此而倾家荡产，最大损失也就是股票形同废纸。

股票的构成

面值：股票以股份公司的资本总额化分成若干股，每一股代表的资本额就是面值。市值：股票上市后在市场上的价格，有发行价格和交易买卖价格之分。股权：股票拥有者按股额比例行使的权力和义务。股息：股份公司按股额的比例支付给股东的收入。红利：股份公司经营获利后，每年按股额分给股东的经济利益。

股票的种类

按股票持有者可分为国家股、法人股、个人股三种。三者在权利和义务上基本相同。不同点是国家股投资资金来自国家，不可转让；法人股投资资金来自企事业单位，必须经中国人民银行批准后才可以转让；个人股投资资金来自个人，可以自由上市流通。

按股东的权利可分为普通股、优先股及两者的混合等多种。普通股的收益完全依赖公司盈利的多少，因此风险较大，但享有优先认股、盈余分配、参与经营表决、股票自由转让等权利。优先股享有优先领取股息和优先得到清偿等优先权利，但股息是事先确定好的，不因公司盈利多少而变化，一般没有投票及表决权，而且公司有权在必要的时间收回。优先股还分为参与优先和非参与优先、积累与非积累、可转换与不可转换、可回收与不可回收等几大类。

股票按票面形式可分为有面额、无面额及有记名、无记名四种。有面额股票在票面上标注出票面价值，一经上市，其面额往往没有多少实际意义；无面额股票仅标明其占资金总额的比例。我国上市的都是有面额股票。记名股将股东姓名记入专门设置的股东名簿，转让时须办理过户手续；无记名股的名字不记入名簿，买卖后无需过户。

按享受投票权益可分为单权、多权及无权三种。每张股票仅有一份表决权的股票称单权股票；每张股票享有多份表决权的股票称多权股票；没有表决权的股票称无权股票。

按发行范围可分为Ａ股、Ｂ股Ｈ股和F股四种。Ａ股是在我国国内发行，供国内居民和单位用人民币购买的普通股票；Ｂ股是专供境外投资者在境内以外币买卖的特种普通股票；Ｈ股是我国境内注册的公司在香港发行并在香港联合交易所上市的普通股票；F股是我国股份公司在海外发行上市流通的普通股票。

股票的托管方式

上海交易所规定,在上交所上市的证券实行集中托管,即不论在任何券商处购买的股票,均由上交所的结算中心托管,只要不是办理了指定交易的客户在任何券商处均可卖出。

深圳证券交易所规定，在深交所上市交易的证券由证券商托管，即在本系统购买的深圳股票由本公司负责保管并只能在本系统卖出，如需在其它券商处卖出则必须办理转托管转出手续。反之，在其它券商处购买的深圳股票，在本系统卖出时，亦需先办理转托管的转入手续才能卖出。

股票“T+1”，资金“T+0”交易制度

自１９９５年１月１日起，为了保证股票市场的稳定，防止过度投机，股市实行“Ｔ＋１”交易制度，当日买进的股票，要到下一个交易日才能卖出。

涨跌停板介绍。同时，对资金仍然实行“T＋0”，即当日回笼的资金马上可以使用。

涨跌停板制度源于国外早期证券市场，是证券市场中为了防止交易价格的暴涨暴跌，抑制过度投机现象，对每只证券当天价格的涨跌幅度予以适当限制的一种交易制度，即规定交易价格在一个交易日中的最大波动幅度为前一交易日收盘价上下百分之几，超过后停止交易。

我国证券市场现行的涨跌停板制度是1996年12月13日发布，1996年12月26日开始实施的，旨在保护广大投资者利益，保持市场稳定，进一步推进市场的规范化。制度规定，除上市首日之外，股票（含A、B股）、基金类证券在一个交易日内的交易价格相对上一交易日收市价格的涨跌幅度不得超过10％，超过涨跌限价的委托为无效委托。

我国的涨跌停板制度与国外制度的主要区别在于股价达到涨跌停板后，不是完全停止交易，在涨跌停价位或之内价格的交易仍可继续进行，直到当日收市为止。

沪深股市基本交易规则

交易原则：价格优先、时间优先。

　　成交顺序：较高买进委托优先于较低买进委托； 较低卖出委托优先于较高卖出委托；同价位委托，按委托顺序成交。

　　交易品种：Ａ股、Ｂ股、国债现货、企业债券、国债回购、基金。

　　报价单位：Ａ股、Ｂ股以股为报价单位；基金以基金单位为报价单位；债券以“100元面额”为报价单位；国债回购以“资金年收益率”为报价单位。

　　价格变化档位：Ａ股、债券、基金为0.01元；Ｂ股为0.01港元；国债回购为0.01%。

　　委托买卖单位与零股交易：Ａ股、Ｂ股、基金的委托买卖单位为“股”，但为了提高交易系统的效率，必须以100股或其整数倍进行委托买卖。如有低于100 股的零股需要交易，必须一次性委托卖出，不能分次卖出，同时，也不能委托买进零股。债券的委托单位为为1000元面值。

　　交易时间：每周一至周五，每天上午9:30至11:30，下午1:00-3:00。法定公众假期除外。

　　竞 价：集合竞价：上午9:15-9:25
　　　　　 连续竞价：上午9:30－11:30 下午1:00-3:00

　　开市价：某只证券当日第一笔成交价（第一笔成交价有可能在连续竞价中产生）；
　　
　　收市价：有成交的最后一分钟内所有成交的加权平均成交价。

涨跌幅限制：自1996年12月16日起，对交易的股票（含Ａ股、Ｂ股）、基金类证券（含受益凭证）实行交易价格涨跌幅限制。在一个交易日内，除上市首日证券外，每只证券的交易价格相对上一个交易日收市价的涨跌幅度不得超过10%。超过涨跌崐限价的委托为无效委托。 自1998年4月，对特别处理（证券简称前加ST）的股票涨跌幅为5%。

当上市公司宣布上年度分红派息方案并获董事会及证监会批准后，即可确定股权登记日。在股权登记日交易（包括股权登记日）后手中仍持有这种股票的投资者均有享受分红派息的权力。如果是分红利现金，称做除息，大盘显示ＤＲｘｘ；如果是送红股或者配股，称为除权，大盘显示ＸＲｘｘ；如果是即分红利又配股，称为除权除息，大盘则显示ＸＤｘｘ。这时，大盘显示的前收盘价不是前一天的实际收盘价，而是根据股权登记日收盘价与分红现金的数量、送配股的数量和配股价的高低等结合起来算出来的价格。具体算法如下：

计算除息价

除息价＝股息登记日的收盘价－每股所分红利现金额
例如:某股票股息登记日的收盘价是4.17元，每股送红利现金0.03元，则其次日股价为
4.17－0.03＝4.14(元)

计算除权价：

红股后的除权价＝股权登记日的收盘价÷（1＋每股送红股数）
例如: 某股票股权登记日的收盘价是24.75元，每10股送3股，，即每股送红股数为0.3，则次日股价为
24.75÷（1＋0.3）=19.04（元）
配股后的除权价＝（股权登记日的收盘价＋配股价×每股配股数）÷（1＋每股配股数）
例如: 某股票股权登记日的收盘价为18.00元，10股配3股，即每股配股数为0.3，配股价为每股6.00元，则次日股价为
（18.00＋6.00×0.3）÷（1＋0.3）=15.23（元）

计算除权除息价:

除权除息价＝（股权登记日的收盘价－每股所分红利现金额＋配股价×每股配股数）÷（1＋每股送红股数＋每股配股数）
例如: 某股票股权登记日的收盘价为20.35元，每10股派发现金红利4.00元，送1股，配2股，配股价为5.50元/股，即每股分红0.4元，送0.1股，配0.2股，则次日除权除息价为：
（20.35－0.4＋5.50×0.2）÷（1＋0.1＋0.2）＝16.19（元）。
知道了如何计算除权除息后的股票价格，下一步就是如何买卖股权股息。

股权股息的买卖

在股权股息登记日之后，分红的公司要通过新闻媒介公布领取红利的起止日期，时限一般是四周左右，这在上海证券交易所称为红利挂牌时间。上交所参加分红的投资者必须在该股的红利挂牌期间，在自己开户的营业厅将红利权卖出，才可以将红利划归自己的帐户，具体方法象卖股票一样，在计算机自助终端输入该股票红利的代码、价格、数量，卖出后计算机就自动将红利款转入其资金帐户。在深圳证券交易所则不需投资者出卖红利权，而由证券公司直接将红利转到股东名下。

在上交所红利挂牌期间因故未能将红利权卖出的投资者，可以持身份证、股东卡及资金帐户去当地证券登记公司领取红利，缴纳一定数量的手续费。

享有某种股票配股权的投资者，无论上交所还是深交所，都只需在规定期限内象购买一般股票一样在计算机自助终端输入该股票的代码、价格、配股数等信息，就可成交买入配股。

经过一段时间即可上市交易的配股，叫做直接配股。还有一种准许上市日期未定的配股叫转配股。这时持该股票的国家或法人不愿意参加配股，而把国家股和法人股的配股权转让给社会投资者。购买转配股，除了交配股款外，还要交转配股手续费，如0.1或0.2元。有些上市公司的配股同时包含直接配股和转配股，投资者可自行择定二者的比例。因为转配股的准许上市日期不定，所以有不少人放弃这种配股权。
上市公司所送红股则在股权登记日后直接划入股东帐户。




二： 证 券 市 场

证券市场是股份制企业发行证券、筹集资金及证券流通交易的场所。证券市场分为发行市场和流通市场。

发行市场

发行市场又称为初级市场，它是股份有限公司发行股票、筹集资金、将社会闲散资金转化为生产资金的场所。发行市场主要通过发行证券为上市公司筹集资金。发行市场由证券发行者、证券承销商（中介机构）和认购投资者三个元素构成。

流通市场

流通市场又叫二级市场，是供投资者买卖已发行证券的场所，主要通过证券的流通转让来保证证券的流动性，进而保证投资者资产的流动性。发行市场是流通市场的的基础，决定着流通市场上流通证券的种类、数量和规模；流通市场则是发行市场存在发展的保证，维持着投资者资金周转的积极性和流动的灵活性，两者互为条件又相互制约，有着密不可分的关系。

证券交易所

证券交易所是证券商进行上市股票、债券公开集中交易的场所。我国建有上海和深圳两个社会个人股证券交易所。

上海证券交易所正式成立于1990 年12月19日。上海证券交易所实行会员制，为不盈利的事业法人。交易所不吸收个人会员。会员须缴纳交易费，其中包括年费和经手费。兼营经纪和自营业务的证券商以及专营自营业务的证券商每年缴纳年费 50000元，专营经纪业务的证券商每年要缴纳交易年费 10000元。此外，证券商还要按照成交额的千分之零点三缴纳交易经手费。

交易所的组织机构。交易所的组织机构分为：

（1）会员大会，它是交易所的最高权利机构；（2）理事会，它是日常事务的决策机构；（ 3）监事会，为交易所财务、业务工作的监督机构，等等。

上海证券交易所的主要业务是：提供证券交易的集中场所，管理上市证券的买卖，办理上市证券交易的清算交割，提供上市证券的过户或集中保管服务，提供证券市场的信息服务。

在上海证券交易所上市的证券，除要满足上市条件外，还要向交易所缴纳上市费。上市费有上市初费和上市月费两种。上市初费按发行面额总值的千分之零点三缴纳，起点为 3000元，最高不超过 10000元。证券和在交易市场第一部上市的股票按发行面额总值的千分之零点零一缴纳上市月费，起点为 100元，最高不超过 500元。在交易市场第二部上市的股票，月费标准提高百分之十。

深圳证券交易所于1989 年11月 15日筹建， 1990年12月 1日开始集中交易，1991年4月11日由中国人民银行总行正式批准成立。深圳证券交易所为会员制、非盈利性的事业法人，注册资金 1000万元人民币。它的业务范围是：提供证券集中交易的场所和设施，管理在该所上市的证券买卖，办理在该所上市证券交易的清算交割，提供证券市场的信息服务以及承办主管机关许可或委托的其它业务。

深圳交易所的会员可以派2 ～3名出席代表，到交易所集中交易市场进行有价证券的代理买卖或自营买卖。会员条件为：深圳经济特区内同时具有下列条件的法人，向该所提出申请，经该所审批核准，可成为该会会员。（ 1）经中国人民银行一级分行批准设立，可精英证券业务的金融机构；（2）资本金或证券业务营运资金在 500万元人民币以上；（ 3）组织机构和业务人员符合主管机关规定的条件；（ 4）承认该所章程、缴纳不低于 100万元的会员席位费。

深圳证券交易所的最高权利机构为会员大会，设立理事会为会员大会日常事务决策机构，向会员大会负责。理事会不少于 9人，任期 4年，可连选连任。理事会成员中会员理事不超过三分之二，由会员大会从会员的法定代表人或出席会员大会的代表中选举产生；非委员理事由登记公司、主管机关和市政委派的人士共同组成。

上海和深圳证券交易所的开市时间均为前市9:30－ 11:30，后市 13:00－ 15:00，每周开市五天，周六、周日及固定节假日休市。另外，在遇有股价暴涨暴跌或其它意外事件等特殊情况时，交易所有权停市或变更开市时间。

证券商（公司）：接受投资者委托，从事证券交易的盈利性经营单位。

股市常用术语

[成长股 ] 是指这样一些公司所发行的股票，它们的销售额和利润额持续增长，而且其速度快于整个国家和本行业的增长。这些公司通常有宏图伟略，注重科研，留有大利润作为再投资以促进其扩张。
[优绩股] 是指过去几年业绩和盈余较佳 ,展望未来几年仍可看好，只是不会再有高度成长的可能的股票。该行业远景尚佳，投资报酬率也能维持一定的高水平。
[投机股] 是指那些从事开发性或冒险性的公司的股票。这些股票有时在几天内上涨许多倍，因而能够吸引一些投机者。这种股票的风险性很大。
[多头] 投资者对股市前景看好，认为股价将上涨，于是先用低价买进，特价而沽。这种先买后卖的人称为多头。
[空头] 投资者对股市前景看跌,认为股价现在太高,先卖掉股票，和以股价跌到预期程度时再买进，以赚以差价。这种先卖后买的人称为空头。
[牛市] 指较长一段时间里处于上涨趋势的股票市场。牛市中，求过于供，股价上涨，对多头有利。
[熊市] 指较长一段时间里处于下跌趋势的股票市场。熊市中，供过于求，股价下跌，对空头有利。
[牛皮市] 走势波动小，陷入盘整，成交及低。
[买空] 投资人预期股价将要上涨，以提交保证金方式融资购买股票，然后待股价上涨后卖出，以赚取差价。这种方式称为买空。
[卖空] 投资人预期股价将要下跌，以提交保证金方式借到股票，先卖出，而后待到股价下跌到预期程度时，再买进，赚取差价。这种方式称为卖空。
[长多] 长线投资人，买进股票持有较长的时间。
[短多] 善作短线，通常三两天有赚就卖。
[死多] 指总是看好股市前景，买进股票，如果股价下跌，宁愿放上几年抱定一个原则，不赚钱不卖的投资人。
[扎空] 卖出股票后，股价不跌反涨，称为扎空行情。
[多翻空] 原本为多头，但见势不对卖出持股获利了结转为做空。
[空翻多] 原本为空头，但见大势变好，买入持股转为做多。
[套牢] 本书中的套牢实际上是指多头套牢。是指投资者买进股票后，股价下跌而卖不出去。
[抢短线] 预期股价上涨，先低价买进后再在短期内以高价卖出。预期股价下跌，先高价卖入再伺机在短期内以低价再回购。
[利好利多] 凡对多头有利，刺激股价上涨的因素或信息称为利好(利多)<,/p>
[利空] 凡对空头有利，促使股价下跌的因素或信息称为利空。
[大户] 手中持有大股票或资本，做大额交易的客户，一般是资金雄厚的人，他们吞吐量大、能影响市场股价。
[散户] 进行零星小额买卖的投资者，一般指小额投资者，或个人投资者。
[死多头] 认定股市前景看好，只买进而不卖出，即使股价下跌，宁愿套牢而抱定不获利决不卖出的人。
[盘整] 股价经过一段快捷上升或下降后，遭遇阻力或支撑而呈小幅涨跌变动，做换手整理。
[跳空] 股市受到利好或利空消息的强刺激，股指开始大幅度跳动。当天开盘价在上涨时高于前一天收盘价数个单位；在下跌时低于前一天收盘价数个单位；而在一天交易中，涨跌幅度超过数个单位。
[反弹] 在空头市场上，股价处于下跌趋势中，会因股价下跌过快而出现回升，以调整价位，这种现象称为反弹。
[抬拉] 抬拉是用非常方法，将股价大幅度抬起。通常大户在抬拉之后便大抛出以牟取暴利。
[打压] 打是用非常方法，将股价大幅度压低。通常大户在打压之后便大量买进以取暴利。
[涨(跌)停板] 交易所规定的股价一天中涨（跌）最大幅度为前一日收盘价的百分数，不能超过此限，否则自动停止交易。
[黑马] 是指股价在一定时间内，上涨一倍或数倍的股票。
[白马] 是指股价已形成慢慢涨的长升通道，还有一定的上涨空间。
热门股 是指交易量大、流通性强、股价变动幅度较大的股票。
[骗线] 大户利用股民们迷信技术分析数据、图表的心理，故意抬拉、打压股指，致使技术图表形成一定线型，引诱股民大买进或卖出，从而达到他们大发其财的目的。这种期骗性造成的技术图表线型称为骗钱。
[成交量] 某种证券或整个市场在一定时期内完成交易的股数。
[技术分析] 以供求关系为基础对市场和股票进行的分析研究。技术分析研究价格动向、交易量、交易趋势和形式 ,并制图表示上述因素,为图预测当前市场行为对未来证券的供求关系和个人持有的证券可能发生的影响。
[基本分析] 根据销售额、资产、收益、产品或服务、市场和管理等因素对企业进行分析。亦指对宏观政治、经济、军事动态的分析 ,以预测它们对股市的影响。
[经纪人] 执行客户命令，买卖证券、商品或其他财产，并为此收取佣金者。
[非上市股票] 不在证券交易所注册挂牌的股票。
[委托书] 股东委托他人(其他股东)代表自己在股东大会上行使投票权的书面证明。
[周转率] 股票交易的股数占交易所上市流通的股票股数的百分比。
[除权] 股票除权前一日收盘价减去所含权的差价，即为除权。
[派息] 股票前一日收盘价减去上市公司发放的股息称为派息。
[含权] 凡是有股票有权未送配的均称含权。
[填权] 除权后股价上升，将除权差价补回，称为填权。
[增资] 上市公司为业务需求经常会办理增资（有偿配股）或资本公积新增资（无偿配股）。
[配股] 公司发行新股时按股东所持股份数以持价(低于市价)分配认股。
[坐轿子] 预测股价将涨，抢在众人前以低价先行买进，待众多散户跟进、股价节节升高后，卖出获利。
[抬轿子] 在别人早已买进后才醒悟，也跟着买进，结果是把股价抬高让他人获利，而自己买进的股价已非低价，无利可图。
[下轿子] 坐轿客逢高获利了结算为下轿子。
[掼压] 利用大卖出将股价打压下来，主要想压低进货。
[拉台] 利用大量买入将股价拉起来，主要想拉高出货。
[长空] 指对股市远景看坏，借来股票卖出，俟股票跌落一段相当长时期以后才买回。
[短空] 指对股市前途看跌，借来股票卖出，但于短时间内即买回
[补空] 指空头买回以前借来卖出的股票。
[空手] 指手中无股票，即不是空头，也不是多头，观望股势，等待股价低时买进，高时借股放空的人。
[套牢] 指预测股价将上涨，买进后却一路下跌，或是预测股价将下跌，于是借股放空后，却一路上涨，前者称为多头套牢，后者称为宽头套牢。
[扎空头] 资金雄厚的股票投机者看中某种股票看涨，便大量买入，并暗中控制其来源，使空头于交割时无法获得其应交数量，多头趁机抬高价格，空头不得不忍痛按多头要求的价格成交。
[扎多头] 到期股票价格疲软，原来做多头的商人急于脱手，如果实力雄厚的投机家控制各方面股票需求，成为寡头购买者，迫使多头削价出售。
[抢帽子] 指当天先低价买进股票，然后高价再卖出相同种类、相同数量的股票，或当天先卖出股票，然后以低价买进相同种类、相同数量的股票，以求赚取差价利益。
[断头] 指抢多头帽子，买进股票，股票当天未上涨，反而下跌，只好低价赔钱卖出。
[吊空] 指抢空头帽子，卖出股票，股价当天未下跌，反而上涨，只好高价赔钱买回。
[多杀多] 普遍认为当天股价将上涨，于是抢多头帽子的人持多，然而股价却没有大幅上涨，无法高价卖出，等到交易快要结束时，竟相卖出，因而造成收盘时股价大幅下挫的情形。
[空杀空] 普遍认为当天股价将下跌，于是都抢空头帽子，然而股价却没有大幅下跌，无法低价买进，交割前，只好纷纷补进，因而反使股价在收盘时，大幅度升高的情形。
[实多] 指在自有资金能力范围之内，买进股票，即使被套牢，亦不必赶忙杀出的人。
[实空] 指以自己手中持有的股票放空，股价反弹时并不需要着急补回的人。
[浮多] 看好股市前景，认为将会上涨，想大捞一笔，而自己财力有限，于是向别人借来资金，买进股票，放款人若要收回，买股票的多头，即需卖出股票，归还借款，此时，即使股价上涨，亦不敢长期持有，一旦获得相当利润即卖出，一股价下跌，更心慌意乱，赶紧赔钱了结，以防套牢。
[浮空] 其情形与浮多相同，只是认为股价将下跌，借股放空，因所放空的股票，时有被收回的顾虑，所以称为“浮空”。
[阻力线] 股价上涨到达某一价位附近，如有大量的卖出情形，使股价停止上扬，甚至回跌的价位。
[支撑线] 股价下跌到在某一价位附近，如有大量买进情形，使股价停止下跌甚至回升的价位。
[盘挡] 指当天的股价变动幅度小，显得十分稳定。
[盘坚] 指当天股价缓慢盘旋上升。
[盘软] 指当天股价缓慢盘旋下跌。
[盘整] 指股价经过一段急速的上涨或下跌后，遇到阻力或支撑，因而开始小幅度上下变动，其幅度大约在 15%左右。
[跳空] 股市受到强烈利多或利空消息的刺激 ,股价开始大幅跳动 ,在上涨时 ,当天的开盘或最低价，高于前一天的收盘价两个申报单位以上，称“跳空而上”；下跌时，当天的天盘或最高价低于前一天的收盘价两个申报单位，而于一天的交易中，上涨或下跌超过一个申报单位，称“跳空而下”。
[填空] 指将跳空出现时没有交易的空价位补回来，也就是股价跞空后，过一段时间将回到跳空前价位，以填补跳空价位。
[拔档] 持有股票的多头遇到股价下跌，并预期可能还要下跌，于是卖出股票，等待股价跌落一段差距以后，再补回，期望少赔一段差距。
[回档] 上升趋势中，因股价上涨过速而回跌，以调整价位的现象。
[打底] 股价由最低点回升，随后遭到空头压卖而再度跌落，但在最低点附近又获得多头支撑，如此来回多次后，便迅速脱离最低点而一路上涨。
[打开]股价由涨跌停板滑落或翻升。
[天价] 个别股票由多头市场转为空头市场时的最高价。
[突破] 指股价经过一段盘档时间后，产生的一种价格波动。
[探底] 股价持续跌挫至某价位时便止跌回升，如此一次或数次。
[头部] 股价上涨至某价位时便遇阻力而下滑。
[挂进] 买进股票的意思。
[挂出] 卖出股票的意思
[关卡] 指股价上升至某一价位时，由于供求关系转变，导股价停滞不前，此一敏感价位区即谓“关卡”。
[开平盘] 指今日的开盘价与前一营业日的收盘价相同。
[近期趋势] 20 ～30天为近期趋势。
[绩优股] 指过去业绩与盈余有良好表现的股票。
[全额交割] 是证券主管机关对重整公司或发生重大问题的上市公司之股票，特别制定的买卖交割力法。
[全盘尽黑] 指所有的股票均下跌，亦称“长黑”。
[趋势] 指股价在一段期间内的变动方向。
[抢搭车] 指股资人于股价稍微上涨时立即买进的行为。
[做手] 指以炒作股票为业的大、中户。
[洗盘] 做手为达妙作目的，必须于途中让低价买进，意志不坚的轿客下轿，以减轻上档压力，同时让持股者的平均价位升高，以利于施行养、套、杀的手段。
[新多] 指新进场的多头投资人。
[线仙] 指精于以路线图分析和研判大势的老手。
[中短期趋势] 50～60天为中短期趋势。
[中长期趋势] 80～100天为中长期趋势。
[震盘] 指股价一天之内呈现忽高忽低之大幅度变化。
[中户]指投资额较大的投资人。
[差价] 股票在买进和卖出的两种价格之间所获得之利润或亏损，前者称差价利得，后者称差价损失。
[上档] 指在市价以上的价位。
[下档] 指在当时股价以下的价位。
[走势牛皮] 形容股票价格变动蹒跚。
[做头] 过程与“打底”一样，只是形状恰好相反，在高价位处有两个以上的峰顶并排，形成上涨压力。
[业内] 证券业的以业人员。
[溢价发行] 指新上市公司以高于面值的价格办理公开发行或已上市公司以高于面值的价格办理现金增资。
[折价发行] 指以低于面前的价格发行。
[中间价发行] 即以时价和面值的中间价作为发行价格。
[时价发行] 即以旧股票的现行市价作为新股票的发行价格。





三： 常见股票指数

世界各地的股票交易市场星罗棋布，已经成为一般资本市场的代表，股市行情不仅集中反映资本市场的动态，也是国家经济状况的重要参照。然而股票数量繁若群星，每种股票的价格又在随机变化。为了记录、衡量、分析股市行情的来龙去脉，经济学家以数学为工具编制了各种股票价格指数，以适应各类需要。股价指数是反映股票市场中股票价格变动总体水平的重要尺度，更是分析、预测发展趋势进而决定投资行为的主要依据。

编制股价指数时通常采用以过去某一时刻（基期）部分有代表性的或全部上市公司的股票行情状况为标准参照值（ 100％），将当期部分有代表性的或全部上市公司的股票行情状况股票价格与标准参照值相比的方法。具体计算时多用算术平均和加权平均两种方法。
算术平均数法：将采样股票的价格相加后除以采样股票种类数，计算得出股票价格的平均数。

公式如下：股票价格算术平均数＝（采样股票每股股票价格总和）÷（采样股票种类数）然后，将计算出来的平均数与同法得出的基期平均数相比后求百分比，得出当期的股票价格指数，即： 股票价格指数＝（当期股价算术平均数）÷（基期股价算术平均数）×100％ ；加权平均数法：以当期采样股票的每种股票价格乘以当期发行数量的总和作为分子，以基期采样股票每股价格乘基期发行数量的总和作为分母，所得百分比即为当期股票价格指数，即： 股票价格指数＝[ ∑（当期每种采样股票价格×已发行数量） ]÷[∑（基期每种采样股票价格×已发行数量） ]× 100％

下面是几种常见的股价指数：

道·琼斯股票价格平均指数。又称道氏指数，它采用不加权算术平均法计算。道氏指数包括：道氏工业平均指数，由 30家工业公司的股票价格平均数构成；道氏公用事业平均指数，由 15家公用事业公司的股票价格平均数构成；道氏运输业平均指数，由 20家运输公司的股票价格平均数构成；道氏 65种股票价格平均数，由上述工业、运输业、公用事业的 65家公司的股票价格混合构成。
道·琼斯股票价格平均指数以 1928年10月1日为基期，在纽约交易所交易时间每 30分钟公布一次，用当日当时的股票价格算术平均数与基期的比值求得，是被西方新闻媒介引用最多的股票指数。

标准普尔指数。标准普尔指数由美国标准普尔公司 1923年开始编制发表，当时主要编制两种指数，一种是包括 90种股票每日发表一次的指数，另一种是包括 480种股票每月发表一次的的指数。 1957年扩展为现行的、以 500种采样股票通过加权平均综合计算得出的指数，在开市时间每半小时公布一次。 标准普尔指数以1941 －1943年为基数，用每种股票的价格乘以已发行的数量的总和为分子，以基期的股价乘以股票发行数量的总和为分母相除后的百分数来表示。由于该指数是根据纽约证券交易所上市股票的绝大多数普通股票的价格计算而得，能够灵活地对认购新股权、股份分红和股票分割等引起的价格变动作出调节，指数数值较精确，并且具有很好的连续性，所以往往比道·琼斯指数具有更好的代表性。

恒生指数。恒生指数是香港股市历史最久的一种股价指数，由香港恒生银行于 1969年 11月 24日公布使用。
现行恒生指数以96 年7月 31日为基期，根据各行业在港上市股票中的 33种具有代表性的股票价格加权计算编制而成。因为这 33家公司的股票总值占全部在港上市股票总值的 65%以上，所以恒生指数是目前香港股票市场最具权威性和代表性的股票价格指数。

日经指数。日经股票价格指数是日本股票市场的股票价格指数。它是用近 500种股票价格之和除以一个常数得出来的。由于日本经济在世界经济中的特殊地位，日经指数日益为世界金融市场重视。

金融时报指数。金融时报指数的采样股票是根据英国伦敦国际证券交易所上市的主要 100家大公司的股票选定的，并以 每分钟一次的频率更新。该指数采用算术加权法计算。

上证股价指数。上证股价指数最初是中国工商银行上海分行信托投资公司静安证券业务部根据上海股市的实际情况，参考国外股价指标的生成方法编制而成。 上证指数以1990年12月19日为基期，1991年7月15日开始公布。上证股价指数以上海股市的全部股票为计算对象，计算公式如下：股票指数＝（当日股票市价总值÷基期股票市价总值）×100  由于采取全部股票进行计算，因此，上证指数可以较为贴切地反映上海股价的变化情况。

深圳股价指数。深圳股价指数由深圳证券交易所编制。它以1991年 4月3日为基期，以在深圳证券交易所上市交易的全部股票为计算对象，用每日各种股票的收盘价分别乘以其发行量后求和得到的市价总值，除以基期市价总值后乘以 100求得。是反映深圳股价变动的有效统计数字。
新股从上市山东第二天开始列入计算对象。当某一股票暂停买卖时，便将其剔除于计算之外。当某股票的数量与结构发生变化时，则以变动之日为新基期数计算，并用“连锁”方法将计算得到的指数追溯到原有基期，以保持指数的连续性。“连锁”追溯计算公式如下：
当日即时指数＝上日收市指数×（当日即时总市值÷上日收市总市值）   式中，当日即时总市值为各成分股市值与该股发行股数乘积的总和；上日收市总市值是根据上日成分股的股本或成分股的变动作调整后计算的总市值。




四：入市前的心理准备

股票市场人来人往，潮起潮落，是纷纭嘈杂世界的缩影。股票交易有买有卖，有盈有亏，既给你失败的烦恼，又带来成功的喜悦，满足各种性格的人的挑战。

如果希望进入股市后仍然能够笑口常开，首先当然应该掌握经济金融、操作分析等等学术知识，也要作些相应的常识上和心理上的准备，锻炼自己不惧风险，知足常乐，不为人言驱使，不为失利动容，始终保持开朗豁达的心境。

提倡投资，减少投机

股票的收益来自两个部分，一是从发行公司获得的股息和红利，二是来自买卖的差价。股市上习惯于把长期持有股票，注重获取股息和股利的行为称为投资，而把频繁买进卖出，注重价差收入的行为称为投机。

投资与投机没有严格的界限，二者往往同时体现在一个投资者身上。长期持有的股票，当价格上升到一定高度时出手，投资就变为投机；频繁买卖过程中将后市看好的股票收仓保存获息获利，投机又成为投资。

侧重于投资行为的投资者，也希望能获得价差收益，但他们的行为较为保守，更倾向于较低的投资风险。

倾向于投机的投资者则相对富于冒险精神。他们不甚关心对证券发行者的考察分析，而更多的关心市场行情的变化和可能引起行情变化的各种信息，因为投机性投资的前提就在于正确预测市场可能发生的变化，分析这些变化，采取相应的策略买进卖出，赚取价差。

长期的投资行为是发行公司稳定发展的重要保证，投机行为则是影响股市健康发展的不良因素。但是，投机行为的迅捷获利对一切投资者的诱惑力又直接刺激股票市场的成长和繁荣，继而引来更多的投资资金。因为投机行为充斥较多赌博、欺诈等消极因素，有较大的风险性，所以，股市上更提倡健康的投资行为。

理智投资，量力而为

投资者涉足证券市场，会受到很多因素的限制。冷静衡量自己的资金、信息、时间、心理等因素和风险承受能力，根据自己的实际情况，才能作出正确的投资决策。

首先投资者要充分考虑自己的投资心理承受能力和资金能力，有多大资金投多大资，有多大的承受能力，承担多大的风险，绝对不可以心血来潮，草率行事。

明智的投资者为了增强自身对风险的防范能力，绝不把全额资金倾仓投入，总要保留部分现金以备不时之需。这样，即使万一失算，仍有东山再起的筹码。自不量力，孤注一掷，往往是一败涂地的导火索。

量力而为，理智投资，是规避风险的第一道避风港。

关注大户，适度跟进

大户是指那些资金实力雄厚，持股很多的投资者，很多是机构投资者。他们的资金少则几十万，多则成千万或上亿。。他们通常都有资深的专业人士作为智囊，有八面来风、灵通准确的信息网络，有手法精熟的操盘手专门操作，兼备天时、地利、人和的优势。

大户的行为具有强烈的投机色彩，短期运作后获取价差是他们的唯一目的。

大户的资金入市或离市不但可能影响某个股价位，甚至引起大盘整体的波动。尤其是大户联手炒作时，股价走势会呈现明显的大户特征，而 这种大户勾结操纵股市的现象在股市中又绝非少见。作为大户财源的普通投资者，必须关注大户行踪，巧妙利用机会，防止落入圈套。

压低吸货，拉高出货是大户盈利的本质手段。在盘面上通常显现为：成交量突然放大，往往是大户开始进货；成交量持续放大，可能是大户在炒作；股价虽然偏低，每天仍以最低价收盘，估计大户在压低收购；收盘价有较大提高，可能是大户拉高行情的手法；股价急速上扬，让持股人喜出望外，乐不胜收，估计是大户在营造利多气氛；股价急剧跳动，起伏不定，往往是大户在震仓洗盘；买盘卖盘过分集中，或每笔成交量数额很大，都可能是大户的手笔。

由于大户混迹于一般投资者之中，他们又在竭尽全力掩盖自己的行踪和目的，散户必须化较大力量才可能识别。有幸掌握大户脉搏，顺势而为，当然可以获得较大的收益，万一判断失误，落入圈套，难免损失惨重，后悔莫及。因此，在紧密关注大户行踪时适度跟进，见好就收，对一般投资者是较为可取的。

独立思考，切忌盲从

投资者千差万别，心态各异。股市似乎有一种神奇的魔力，使他们在相互的影响之下逐渐减小异议，形成一种整体性的倾向。这种倾向不但可以操纵很多人的情绪和行为，有时甚至可以成为左右股市行情的最大力量。当股市人声鼎沸，大多数人会受到感染争相入市，股价自然攀升；当这种倾向趋于冷漠，大多数人悲观涣散，抛售离市，股价就会下跌。

这种倾向虽不无合理之处，但往往与市场的基本因素没有紧密的关系，没有逻辑性，原则上是非理性的，因此是大户操纵股市时的最佳也是最终利用对象。

初入股市的人往往都有这样的经历，看见大家都在购入股票，自己惟恐丧失时机，马上跟进，偏偏刚买到手就开始跌价。大家都在争相出售，自己也就迅速脱手，却刚刚卖掉价格就开始回升，似乎总是事与愿违。

其实问题很容易想明白：当大家都认为有利可图争相购入时，股价已经渐到高位，庄家大户和一批先行者已经赚足了利润空仓离场，价格必然回落；而当大家竞相出货时，恰恰是庄家在震仓洗盘，甩掉包袱，目的达到后自然要开始拉高。

所以，理智的投资者应该冷静考察股市上风起风落的原因，独立思考，合理利用市场情绪，杜绝盲目根风，避免作牺牲品。

广采信息，谨慎判断

股票市场上各类信息交错纵横，很多信息都对股价行情有强烈的扰动作用。因此，信息灵通，情报准确及时，是投资者成功地进行投资操作的重要条件，而消息闭塞，武断投资，无异于盲人瞎马，很容易落得人仰马翻。

投资者需要掌握的信息主要有三个方面：宏观经济信息，发行公司的信息和股市交易信息。

信息来源通常包括广播、电视、报刊、杂志、专刊等大众传媒，也有股市大盘、股票实时系统、上市公司公告报表等专用媒体。广播电视节目中的新闻，财金消息，股市点评和行情介绍，是可以轻易得到的信息；证券报纸和专刊更为及时和专门地提供股市方面的信息；上市公司提供的各类说明、年报、季报等则为投资者了解该只股票提供第一手资料。另外，雨后春笋般涌出的各类电话、广播、电脑股票实时系统，既为广大投资者提供深沪两市全面的即时和历史的系统资料，也提供所有上市股票分别具体的即时行情和全部历史记录，还提供全面的分析、预测数据和手段。

投资者还可以通过观察股市或证券交易场所的实地情况获得信息。比如，股市人潮汹涌，是行情高涨的显示，股市门庭冷落，是进入熊市的表现。股市还是消息纷扬的场所，各种消息往往代表各种不同的愿望和心态。对于股市流传的消息一定要审慎对待，凡是不能确定真伪的，最好采取置若罔闻的态度，避免因为莫须有的传言影响自己的正常判断，陷入消息陷阱，造成损失。

老练的投资者善于利用一切可能的消息来源，观察分析后作出正确判断，有的放矢，成为经常的赢家。

被套不惊，冷静化解

股市风云变幻，阴晴叵测，即便是再老谋深算的投资者也有失误被套的时候，正所谓“常在河边走，岂能不湿鞋”。尤其是在市场非理性急转直下时，投资者大量被绑也不足为奇。这种时候是评价投资者理性思维和心理承受力的关键时刻，也是考验你降低或化解损失的应急智慧的最佳时机。

一般来说，假如被套的是业绩较优的股票，所占投资比重不很大，投资者又不急用资金，投资者又有足够的心理承受能力，就应该继续持有，因为这类股票每年还有股息、赠股、派股等收入，股票成本自然下降，股票只要不出手，赔钱就没有称为现实，再说股市有跌必有升，连本带利收回不会很难。

如果持有的股票泡沫成分很大，公司前景看淡，或该股占用了大量资金以致妨碍正常支出，或投资者急待资金使用，从其他方面可以盈利挽回损失，或投资者已被搞得神不守舍，就应该当机立断，忍痛割爱，停止损失，图谋东山再起。

再一种方法就是利用摊平止损法，随着行情下跌，有计划地购入该种股票，降低平均成本，缓解被套的深度，也就是缩短被套的时间。
常用的摊平止损法有平均加码摊平法和倍数加码摊平法，两者的区别是，前者在价格每降低一定比例后与原有股票数逐次等量买进，后者则在价格每下降一定比例后逐次加倍买进。前者比后者耗用的资金少些，后者对降低平均成本力度更大。

运用摊平止损法的必要前提是股票要有进一步投资的价值，有一定数量的可用资金，而且宏观经济前景好景不很久远，否则资金越套越多，越来越被动。

卖高买低，适可而止

投资股票的目的就是获利，但对利益的追求要有尺度。贪得无厌是投资者最大的心理障碍，也是股市上最大的陷阱。

当股价上升时，一再提高售出的价格指标，迟迟不肯善罢甘休，以图更大的利润，往往使已经到手的利益成为泡影。

当股价下跌时，迟迟不肯入市，总希望能够买到更加便宜的股票，直到价格反弹才如梦初醒，结果坐失良机。

最低价买进，最高价卖出是买卖操作的理想状态，可遇而不可求，要靠牺牲机会和承担风险来换取，更何况得失成败靠一笔交易决定，所以，审时度势，适可而止是保证长期获利的最可取的策略。

当机立断，遇事不慌

在买入股票时，当很多人为股票的收益、价位等犹豫徘徊时，成熟的投资者早已买定，当别人最终确认购买时，不是早已被抢购一空，就是价位已经较高。

在卖出股票时，当一般投资者还在考虑价格是否有望继续上升时，成熟的投资者往往已经成交获利，待到大家都认定时机已到时，经常是已经时过境迁，不是价位不如当初，就是跌势降临。

初涉股市的投资者在止损时表现更显举棋不定。他们虽然意识到购进了不当的股票，却不忍承担损失迅速卖出，总希望有朝一日会出现奇迹，直到深度套牢时才悔不当初。而成熟的投资者则会当机立断，果断止损，把损失降低到最小程度。

股票市场上没有永远的赢家。丧失一次盈利机会还有重新补救的机会，不能及时止损却可能令你元气大伤。难怪股市上流传这样的说法：“入市后的第一课不是收利，而是止损。”

一旦发现走错了方向，马上应该考虑的就是减少损失。成熟的投资者与一般投资者的重要区别就在于当机立断。

犹豫不决很容易转为惊惶失措。一经失误，稍有风吹草动，就怕旧戏重演。上升行情中，涨得稍一出乎意外就马上抛出，担心到手的薄利也变为乌有；下跌行情中更是见跌就逃，唯恐重蹈覆辙。

股价升中有降、降中有升都属必然，就象晴天转阴、阴天转晴一样自然；股市上利多利空消息随时可见，其中绝大多数是有意营造或自寻烦恼，；即使真的出现问题，惊惶失措也于事无补，无须大惊失色。

为了防止瞻前顾后带来的心理煎熬，投资者可以在每次投资之前冷静周密地拟定出投资计划，严格按照计划操作，就可以免受任何感情和心理因素的干扰，更可能占据有利时机。

专家意见谨供参考

初涉股市的投资者，由于知识和经验的欠缺，通常只能根据市场的风吹草动从事短期投资，随时都有“交学费”的可能。因此，请教专家是明智之举。

专家通过长期工作实践，对宏观经济、金融政策、产业政策等都有深入的研究，对股市行情的变化趋势、价格水平、人气情况等有系统的认识，对上市公司也有条件作更透彻的了解，所有这些都是初入股市者可望而不可即的，专家的意见往往可以作为宝贵的指导。

但是，任何专家都不可能以自己有限的经验涵盖瞬息万变的股票市场，股市中没有放之四海而皆准的经验，所以不要指望靠专家的意见解决自己的一切问题。专家的意见只可参考，不可依赖，最可信赖的还是自己的学识和独立的判断。

另外，上市股票数百种之多，任何专家都难于对它们全部了如指掌。专家较少光顾的股票，很可能是极有投资价值的股票，仅听一家之言，就会与它失之交臂，丧失取得较大收益的机会。

投资者常见错误

1、大部分投资者不懂选择好股票的标准，所以入不了门。他们往往盲目地去买第四流的股票。
2、在股票跌的时候买进最容易赔钱。有人专爱拣便宜货，却往往是便宜没好货。
3、另一个更坏习惯是，往下而不是往上加买。这一外行投资策略会造成巨大亏损，几次大赔就可能全部输光。
4、爱拣便宜的人往往会买一大堆便宜货。两三块钱的股票惹人爱。但如果买一大堆，赔起来也很快。买廉价的股票佣金多付，跌起来比其他股票要快得多。
5、初学者往往想一蹴而就。他们不经过充分的研究和准备，不学习基本技巧，就想大赚特赚。
6、许多投资者主流都喜欢根据内幕、小道消息和某些顾问公司的建议来买股票。他们宁愿听别人的话，拿自己辛辛苦苦赚来的钱去冒险，而不是想办法自己搞个明白。大部分小道消息是假的，即使是真的，股票价格也往往会反着走。
7、投资者仅仅是看分红高或是价格/收益比率而购买二流股票。分红并不重要。一个公司如果分红太多，它就得外出筹资并为此付出高利息。但一家公司的价格/收益比率低可能是因为它过去一直表现不佳。
8、人们喜欢买名字熟悉的公司的股票。许多好股票公司的名字你可能从未听说，但通过研究却可以发现。
9、大部分投资者找不到好的信息咨询。有的得到好建议也分辨不出，或不能照办。一般的朋友、经纪人或咨询公司都提不出好建议。只有少数已经在股市有所收获的朋友、经纪人或咨询公司提的意见才值得参考。出色的经纪人和出色的大夫、律师一样难得。
10、98%的人都不敢买价格刚是新高的股票。他们总觉得价格太高。但个人的感觉和想法往往与市场不符。
11、大部分蹩脚的投资者都死守亏损,不愿砍单。在损失还小，还合理时他们不愿了断，却一厢情愿地死守,直到亏损不断扩大。这是人性的弱点。
12、出于同样的原因,投资者总是很快兑现利润。赚钱的股票总是很快就卖掉,亏钱的总是死守着,这与正确的投资程序正好背道而驰。
15、新手往往过多使用限价委托，而不用市价订单。他们过分计较价格，而忽略了大的走势。限价订单会导致脱离市场、该砍单出场时不果断的局面出现。
16、有些投资者总是举棋不定。他们在决策时不知道自己在干什么，既无计划，又无准则，所以左右为难。
17、大部分投资者不能客观地看待股票。他们总带有主观愿望和喜好。他们凭自己的愿望决策，从而忽视市场的信号。
18、投资者常常受一些并不真正紧要的事情影响，比如：分股、增加分红、新闻发布、咨询公司建议等。
19、我必须不亏本才能卖出手中的股票，我不能赔本。
20、我投资的钱一定要有相当比例的回收。
21、我一定要做得比某人有成效。
22、我必须在股价降到谷底时买进。
23、我必须在股价上升到最高点时卖出。
24、我应该在更低价时才买进。
25、我应该在价钱还高时才脱手。
26、我只买市盈率低的股票。
27、我只买优绩股。
28、我只买息高的股票。
29、股市都由内幕和专家操纵，一般人根本没有机会获利。
30、所谓的投资专家根本什么也不懂，常常判断错误。
31、绝对不要买经纪人推荐的股票。
32、经纪人花了许多心血研究股市，他们永远比我懂得多。
33、我比这些投资专家聪明得多。
34、我这次的股票一定要把上次的损失弥补回来。
35、……绝不可能发生；或者一定会……
36、我不能犯错误；我必须做正确的决策。
37、如果我赔了钱，别人会怎么想？
38、赔钱实在是太可怕了！
39、我犯了错误，我受不了别人的批评。
40、我打算在股市漂亮出来，别人会十分尊重我。
41、我喜欢股市的新鲜刺激。
42、如果我在股市漂亮出去，别人会十分尊重我。
43、我越有钱，就越是个有价值的人。
44、我购买的股票在股市的表现，反映了我个人的才智和能力。
45、如果我投资股票做得太成功，会遭周围人们的嫉妒。
46、我的股票不能上涨得太高，否则一定没有好结果。

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必须掌握的三种操作方法
我们所做的一切分析准备工作最终都将落实在临盘实战上，所以需要几种高胜算的操作方法来执行经过全面分析而得到的结果，而分析结果明确指示我们的目标股就是潜在的黑马或是牛股。这里我们对黑马和牛股做一个定义，把上升第一拐点的低点定为零点，以零点算起，所谓黑马是指１０～４０个交易日内上涨１００％以上的突破阻力位不回调、带量顺势调整或小于５天的旗角突破的暴涨股，牛股是指３～１２个月内上涨１００％以上走缓慢上升通道的个股。
低位操作
在大盘运行的不同阶段，个股的低位股价构成原理是不同的，低位的确定是一切操作的基础。就目前而言，市净率小于１．５倍就是安全的可操作价格区域。低位是指可操作价格上下３０％空间以内，此阶段应以满仓现价交易为主。具体是在可操作价格出现后半仓进入，在零点确认后满仓，必要时可以高挂狙击涨跌停板。此时不提倡所谓的高抛低吸，以免变成低抛高吸，因为满仓等待获利是惟一目的。此阶段的目标股首选多波大形态整理完毕和历史走势大气完美有规律的“三暴”股；其次是缩量运行内部子浪清晰完整的个股，选择这类目标股的前提是运行速度最快或累计跌幅最大的处于领跌或领涨板块中的技术信息最多而价格最低或流通市值最低的个股。

中位操作
中位是指零点之上４０％～７０％空间，在这个区间个股已开始分化，黑马和牛股已经可以清晰地分辨，此时应结合自己的个性和操作理念及时调整持仓，这个阶段也是最考验实战功夫的时候。此时操作黑马股应把历史走势、短期时间之窗、资金进出及获利率等综合因素，与现价和阻力区的位置关系结合起来，在拐点信号得到确认时采取全仓一次性进出的操作方法。操作牛股应以半仓资金在价格重合带之上或之下的第二或第三上升拐点于量缩时介入，无须助跑就放量突破时将剩余半仓补齐，等待下一个高点或阻力区的到来，届时采取半仓出局半仓持筹的方法，来应对可能的头部或再创新高。在中位区还有一种牛股和黑马的混合变形体，就是空头陷阱形成后或直接放量上攻导致上升速度和角度改变的有黑马相的牛股，同样值得操作。

高位操作
高位是指零点之上８０％～１００％以上的空间，在这区间有的股票已经开始做头，有的股票在高位突破阻力位后还能再创新高，所以我们要及时发现究竟什么样的调整方式才是能够再创新高的信号。调整的方式和具体形态多种多样，我们关注的重点是调整的时间、角度和幅度，即时间最短、调整角度上倾或下倾角度小调整幅度小和下倾角度大调整幅度大的股票为最佳备选品种。首选信号是调整时间少于５个交易日的带量做顺势调整或旗形整理后第一根大阳线就巨量涨停；其次是发生在重要的价格回调带和资金成本带上各种整理形态支撑线上的巨量涨停；再次就是整理形态内部子浪清晰完整的压力线上的巨量大阳或涨停突破。高位操作实际上是在搏最后的升浪，所以应采取半仓一次性进出的操作方法，尽量不要继续追加仓位。具体就是出现信号的当日及时介入，在预先计算的阻力区内滞涨或阻力位被验证后卖出。


　　在大盘运行的各个阶段都有处于低中高位的股票，理论上都有值得操作的个股，但是受制于我们的精力和能力，也许我们仅能发现其中的一小部分，更多的股票只能是欣赏，甚至在精心挑选后我们恰恰买进了走势最弱的一只股票，诸多的遗憾始终伴随投资生活，只有不断地学习和总结才能减少这种遗憾。


抄底的8大秘笈
对于实战中看K线形态来预测底部，我认为普通投资者可主要掌握8个特征，甚至可以像数学公式那样背下来。因为回顾市场多年的历史走势，几乎都能明以下这些规律是中、长期底部所共有的。因而以此判断，准确率会相当高。
1.总交量持续萎缩或者处于历史地量区域；
2.周K线、月K线处于低位区或期上升通道的下轨；
3.涨跌幅榜呈橄榄型排列，即最大涨幅3%左右，而最大跌幅也仅3%左右，市场绝大多数品种处于微涨、微跌状态；
4.指数越向下偏离年线，底部的可能性越大。一般在远离年线的位置出现横盘抗跌或者V形转向，至少是中级阶段性底部已明确成立；
5.虽时有热点板块活跃，显示有资金运作，但明显缺持久性，更没有阶段性领涨、领跌品种；
6.消息面上任何轻微的利空就能迅速刺激大盘走出中阴线，这种没有任何实质性做空力量却能轻易引发跌，表市场气已经脆弱到了极限；
7.相当多的个股走势凝滞，买卖委托相差悬殊。按买1、买2价格挂单100股做测试，成交率很低；
8.债市现券普遍出现阶段性脉冲行情，基金经理们开始一致看好国债，这在“5·19”、“6·24”前夕都表现出惊人的一致。当然，把底部的形态特征总结成为简单易懂的规律加以记忆仅仅是第一步，读者还应该学会举一反三，例如，上面所述8条典型特征完全反过来就成为了中、长期顶部的技术特征。关于这些规律，只要真正了解了顶、底的这些变化和走势特点，投者在实战中吃亏的可能性就会大大降低
长线勿短短线勿长
许多人投资股票，没有一个适当和适度的策略，也没有一个明确的目标和方向。在目标策略都无法确定的情况下，投资者的投资肯定是中、长、短线不分。由于操作策略不清，这就容易造成许多错误的判断和决定。长期投资有长期的策略和方法，短期炒作则有其短线的思路和操盘手法。而最常见的错误就是长期的投资计划被短期的震荡所吓跑，原本计划赚50％以上才出局，却经不起5－10％的小小震荡而匆忙平仓。而原打算短线投机，本来每股只想赚个1元钱，却因被套而被迫长期投资，甚至每股深套10元以上，致使手中赚钱的强势股早已抛弃，而手中却全是深套的弱势股。显然，这是风险止损意识和投资报酬观念全无的表现。长此以往，输面肯定大于赢 面。许多股票知识书籍或股评文章都要投资者学会长线投资，并举出美国道·琼斯指数或香港恒生指数如何从100点升到现时1万余点的长线投资事例。固然，按照凯恩斯好友理论，大多数国家的股市从中长线来看都将随着经济发展而不断向上，于是形成了一个定式思维：“做股票以长线投资为主”。许多新股民在股票套住后也是以“长线投资”作为理由而拒绝止损。当然长线投资理念在股市中运用应该没有什么错，然而，长线投资也是有条件的，长线投资的时机通常应该选择在一个大的底部区域，并选择成长性良好或有潜在题材的股票，如此才可以放心地做长线投资。例如，1996年1至3月份选择四川长虹作长线投资，当时其股价仅为8元左右，到1997年5月份该股高达66元，大大地超过了同期指数的上涨幅度，从而形成头部，并一路下跌。如1997年5月份买进四川长虹作长线投资，则明显犯了投资错误。
一般而言，短线炒作适合挑选近期的强势股，即针对大盘下跌过程中，成交量放大，换手率较高，并且逆势抗跌，不跌反涨的强势股逢低买进，且应快进快出。买进后，有钱赚要走，没钱赚也要止损，是短线的炒作方法。而长线操作宜挑选人见人弃、大家都说不行的弱势股，特别是在经过数月甚至数年下跌的长期价格偏低的弱势股逢低买进，且买进后有小钱赚不要轻易出局，稍微吃点套也不要急着割肉，直到涨到很高的同时受到众多投资者注意，且市场媒体对其一片叫好声不断时，则可以进行长线出局了，这就是长线的投资方法。此外，初学技术分析的投资者也常犯一些毫不自觉的错误。比如，长线的投资却在使用短线的技术指标，而短线投机反而只看长线技术指标，这就是策略没有正确制定的结果。
短底的特征及操作方法
根据底部的重要程度、跨越的时间长短，地部的可分成短期底部、中级底部与长期底部,长期底部虽然最"肥"最"厚"，但出现的次数有限，往往数年难以遇到一次，中级底部出现的次数较多，但一般一年也能遇到一次。日常操作中，最常见的是短期地部，包括大盘的短期底部与个股的短期底部。由于个股的波动不会与大盘完全一致，即使大盘处在高位区，也 会出现个股的短期底部，因此，把握短期底部的特征，并适时介入，有利于我们享用"股市快餐"。

短期底部具有两个显著特征：1、股价从最近的短线最高点开始，下跌幅度超过15%。2、股价从近期出现的最低价算起，上涨幅度超过15%。根据上述特征，可采取相应的操作方法。1、当股价从最近的短线最高价下跌超过15%时，可能出现短期买点。2、当股价从近期最低价上涨达到3%时，可考虑买入。3、买入后如果股价下跌，但仍低于最低价，可以补仓。4、买入后如果股价下跌，创出新的低点，则宜止损出局。5、买入后若股价立刻上涨，则根据实际情况考虑卖出。
例如，凯诺科技(600398)4月6日除权，除权后的高价在15元左右，随后受各种因素的影响，股价短期出现回落，4月份30日公布增发消息，出现向下跳空缺口，最低跌至12。9元，离近期高位刚好跌去14%，短线买点悄然来临。三星石化(600764)近期的高点为14。96元，5月份以来持续回落，连收数阴，5月16日最低探至13元，短期跌幅达13%。可见，若无重大利空，强势股回落15%左右的空间可视为短期的底部。

以上寻找短期底部的办法，对以下的股票特别适合：

1、因利空消息快速下跌的个股。2、强势股上升途中的快速洗盘。3、刚刚被特殊处理的ST股。3、刚刚上市的新股。如宝钛股份(600456)，上市后的两次短线底部均符合上述特征，上市后创出的第一个低点是4月17日的20。2元，回落后略超过10%，在18元附近止跌，第二次的高点是5月9日的20.8元，回落后也是在10%左右的位置止跌，把握这种规律，便可长期跟踪部分股票，滚动操作，来回赚钱。

从技术信号发现黑马
如何发觉大主力庄家介入“黑马”？技术上有几种明显信号。
　　第一，股价长期下跌末期，股价止跌回升，上升时成交量放大，回档时成交量萎缩，日K线图上呈现阳线多于阴线。阳线对应的成交量呈明显放大特征，用一条斜线把成交量峰值相连，明显呈上升状。表明主力庄家处于收集阶段，每日成交明细表中可以见抛单数额少，买单大手笔数额多。这表明散户在抛售，而有只“无形的手”在入市吸纳，收集筹码。
　　第二，股价形成圆弧度，成交量越来越小。这时眼见下跌缺乏动力，主力悄悄入市收集，成交量开始逐步放大，股价因主力介入而底部抬高。成交量仍呈斜线放大特征。每日成交明细表留下主力踪迹。
　　第三，股价低迷时刻，上市公布利空。股价大幅低开，引发广大中小散户抛售，大主力介入股价反而上扬，成交量放大，股价该跌时反而大幅上扬，唯有主力庄家才敢逆市而为，可确认主力介入。
　　第四，股价呈长方形上下震荡，上扬时成交量放大，下趺时成交量萎缩，经过数日洗筹后，主力庄家耐心洗呈筹吓退跟风者，后再进一步放量上攻。
　　散户没有主力庄家“通天”的本领，知道何时重组、跟谁重组，业绩如何扭亏为盈。拉高股价后又如何高比例送股，制造何种出乎散户意料不到的利好派发。散户发觉了大黑马，刚骑上，主力庄家就给你一个“下马威”，开始大幅洗筹，上下振荡，不愁你不从“马背”上掉下来。当散户纷纷落马，主力庄家挥舞“资金的马鞭”，骑着黑马绝尘而去。当主力庄家发觉有少量高手仍牢牢跟风，就会采取不理不睬该股，股价死一般的沉寂、牛皮盘整几天、十几天甚至数月，对散户进行“耐心”大考验。当又一批散户失去耐心纷纷落马，这只黑马再度扬蹄急奔。这里黑马的身份往往已远高于一些优质“白马股”，谁不敢坐等主力庄家抬轿？因此，散户只能通过细心观察，发觉有主力庄家介入“黑马”后，紧跟庄家耐心抓紧！　　
成为一个短线“杀手“
短线杀手这个称号是每天挣扎于股市的投资者追求的投资境界，如何做好短线是职业投资者都在研究的问题。
　　首先做短线不等同于今天买明天卖，或者随意追买上升浪型运行完毕大幅上扬过的强势股。短线的买点，它指的是一个短线的技术低点并且在图表上可以清晰地预计随后将展开一系列的上攻动作。这才是我们追求的最佳走势状态。所以笔者更愿意将短线理解为“限时投资利润最大化”。所以，弱势股的完全转强是我们购入的最佳时机；强势股的初期弱化的表现将是我们卖出的最佳理由。
　　其次，从道斯理论来看，尽管做短线是短期行为，但是短期行为不是对长期走势的否定，对一个短线品种的把握应该是看长做短，通常笔者将一个图形分解为周线，月线，日线，６０分钟线来观察，只有那些四种周期同时处于波浪理论中上升三浪的股票才是短线安全与收益最大化的保证。当然同时满足以上条件的股票实在是凤毛麟角，所以如何取舍其中的轻重对于一个短线炒手来说是一个需要把握的问题。
　　最后，一个短线炒手同时应该是个基本面分析高手，由于基本面的分析牵涉到很多方面的知识结构，所以平时的博识应该是每个炒手的自修课程。
　　分析一个股票首先从它的形态入手，短线炒手拒绝任何的失去上攻动力的股票，也就是说一只真正值得介入的股票，其上攻的形态一定要完全完美，这种形态的完美不是仅仅表现在日线图表上。应该将其展开看成各种周期复合状态下的攻击形态。
　　最重要的是分时报价震荡图上的上攻状态与上攻气势，关键技术点位是采取压单突破还是轻松突破。这都是必须考核的指标。从现行券商主力运作的习惯来看前者运用的比较多。有一个值得一提的问题是关于上攻的浪型的如何判断完毕？笔者没有完全分析清楚，只是提出一些解决途径：
　　第一，大盘的见顶决定了个股的上攻浪型运行完毕。板块的回调加速了浪型的完毕。
　　第二，没有击穿前期一年之内顶的股票可以认为是上攻浪型没有运行完毕。
　　所以笔者经常做的股票是一些在前期高点下蓄势突破的股票。如何判断一只股票能够有能力穿过前期高点这里面牵涉到一些分析盘面的真功夫，如主力的试盘，夹板，逼仓，压盘，震仓，倒仓和反技术的高级技术骗线等等。以后的论述中将进一步的阐明。
　　主力运作背离与同步在价量等历史资料的基础上进行统计，数学计算，绘制图片方法是技术分析方法的主要手段。通常技术分析分为五类：指标类，切线类。形态类，Ｋ线类与波浪类。这是一个初学者必须掌握的实战基本技能。我们将着重分析其中的可利用性。
　　（１）所谓指标类技术分析是指考虑市场行为的各个方面，建立一个数学模型，给出数学上的计算公式，得到一个体现市场的某个方面的内在实质的数字，这个数字叫指标数值。例如传统的Ｋｄｊ，ＭＡＣＤ。大家知道了指标是如何产生的便知道所谓的万能指标是不复存在的。那些企图利用某些特定的历史条件下的指标黑马擒拿术证明自己的指标如何万能是自己欺骗自己的鬼把戏。
　　股市的未来预测性决定了指标是来实战的，不是靠几个做了手脚的数据游戏来安慰自己。这个通病在现在的股票软件开发商身上很流行。有很多善良的投资者在初入股市的过程中不注意指标的特定范围和含义，盲目的利用指标进行投资。结果得出了一个指标无用论的论调。其实在我们新兴的市场里主力庄家常利用广大股民对指标的一知半解达到自己不可告人的目的。指标一般分为预测型、讯号型指标、交易系统型指标三大类。我们做短线的时候应该知道指标的适用期限才能够将十八般武器全部使用灵活，达到每战必胜。
　　（２）切线类指标是比较强调趋势的，趋势简单的说便是股票价格运行的方向，某种趋势形成之后若想改变的话是要有足够影响它的外力。所以一旦股票处于加速上扬期间的话，持有是我们最好的选择。当然这种趋势应该是从长期去把握。切线理论中比较重要的是一些趋势线与黄金分割线的技巧，这对于短线投资者来说很重要。适当的应用江恩回调带的理论可以对你有极大的帮助。
　　（３）形态理论与周线理论：由于现阶段主力运作周期的加大，长庄股的粉墨登场。日线图上揭示的传统理论信息容易被主力骗线。所以在这里我引入了一个周线理论。从周线上我们可以以战略者的眼光观察股价现在处于何种状态之中。形态理论的效用才能达到完美的体现。如果只注意所谓的短期日线形态，你将饱尝主力骗线的苦果。如主力成本区域内做的Ｍ头。具体参考２００１年的４．１７－４．２５的（６００３６５）通葡萄酒。从日线看形态极其恶劣。但是从周线看便恍然大悟了，主力的欲擒故纵之心跃然“图”上，投资者可以大胆坚决吸纳。
　　（４）波浪理论，这是天才掌握的理论。非一般投资者所能够把玩。尽管波浪的原理很简单，但是如同一千观众的心中便有一千个哈姆·雷特一样，很难达到共识。有个简单的办法，实际上可以用周线来划分个股。只寻找股票的上攻趋势浪，具体哪一浪我们不管。在上攻浪穿过前期头部以后惯性涨过数天后，如果有走软或者滞涨就坚决出局。由于创新高的股票大多数市场人士都看好，主力容易反做。所以对一些创新高的股票要坚决小心对待，一味的看多创新高的股票只会受到庄家无情的戏弄。
　　（５）Ｋ线理论。这个技术分析常常被主力用来作为骗线。为什么很多主力喜欢用呢？在与一操盘手的交谈中得知，由于大部分股民用的是钱龙盘，对于一个股票的判断多是基于对Ｋ线组合的一知半解，其他的指标多半不看。
　　那么现阶段主力是如何骗线的？请首先相信这一点——“市场上都认为百分百赚钱的技术时往往意味着这种技术便开始失效了”。越是人多知道越是容易被主力反运作。举个例子，上影线反做，由于传统的理论上影线是代表股价抛压大，是做空信号。现在好了，主力将其常常用来震仓洗盘，成为逼散户出局的信号。如２００１年４月１７日的天宇电气。
　　如何区别这种骗线？具体是掌握主力的仓位和成本价位，仔细判断主力现阶段可能做的技术动作，从而不被它所骗。蓄势突破的股票是你的银行笔者观察了十年深沪股市的股票运行图，发现涨的最快又稳的最佳介入时期是前期头部向下６％的价格区域，这个区域往往是不引起市场投资者注意的地方，大家翻翻每天的涨幅榜，大多数股票是在过头的时候走的无比坚挺。那么我们可以在前期头部以下建仓介入该股票，突破头部的股票往往会出现一个加速上攻的过程。这是主力为了快速脱离成本区域提高账面利润。那么好了，我们赚上６％之后再来一个５％左右的利润，每次短线进出１０％应不成问题。
　　这样比什么２．５％可要伟大多了。现在问题出来了，不是所有的股票都能够突破前期高点，如何判断顺利突破呢？下面来一一介绍。
　　１，先决条件：现价格离主力成本区域不远。如何判断主力的持仓成本，在分析家系统和指南针系统中有一个移动成本分布指标基本揭示了主力的成本转化的过程。具体的运用参考有关分析家实战技巧的书。第二种方法目测法，是根据密集成交区域的底部放量判断。一般“元老派”股评都会使用该方法。第三种方法，由于主力的成本往往高于实际成本，并且主力在拉抬股价的过程中由于技巧的高低不同所耗费的资金又不同。所以笔者制作了一个成本无敌指标，比较准确地揭示了主力的动态成本。实际上很多主力在洗盘中洗到动态成本线轨道处便止跌了。这是肉眼和其他指标无法比拟的。并且一个要突破的股票它的成本线与压力线是慢慢收敛，充分地揭示了主力在偷偷建仓。只有拿的筹码与主力成本基本一致，在随下的一系列短线运作中胜算才能很高。
　　２，必胜决招——突破前主力明显的各种试盘动作。一个主力为了成功的将前期头部的压力带顺利突破，往往采取以下各种卑鄙的手段：
　　第一高开低走大阴线。这种图形往往是场内控盘主力早盘高开后快速打压以至昨天的收盘价附近，使一部分既得利益者心态不稳导致出局，以消化前期头部的压力。如前期２００１年５月１８日的轻骑海药的主力恶心动作。
　　第二，上攻未果——眼睛蛇，主力在前期高点附近地区常常利用人们对所谓压力的“耿耿于怀”，早盘对敲冲高后，尾盘通过几笔大单将其打下，造成所谓的主力资金实力有限的假象，过了几天之后又急冲冲的梅开二度，再来一波，如：２００１年１月４日的东风汽车。
　　第三，偷量持续上攻形组合。主力为了达到低位大幅度建仓的目的，常常连续性放量在前期头部以下地区造成敲山震虎的目的。以便以后完全放量过顶，如２００１年４月１１日的天宇电气，如果能配合筹码穿越指标，擒黑马简直是易如反掌。
　　第四先上后下，有的主力的心思更坏，为了消化前期头部压力，达到兼震仓的目的。先向下洗盘再往上做，如重庆东源，在２００１年４月１６日到２５日８天的残酷洗盘达到了自己的卑鄙目的之后翻身上攻的经典图形。以上的四种试盘＋洗盘的组合方式大概可以将大部分主力的欲穿越前期头部前的迹象归纳完毕。其它的变化也逃离不了这几种方式，请读者烂记于心。
　　３，缓慢的上攻趋势线，通俗点说就是跑道线，在股票进行大幅拉升前都会有一个助跑期，一个能顺利通过前期头部的股票必然会有这一表现。所以这点对把握股票上攻的节奏很有帮助。
　　４，特色指标的特殊判断，笔者自己制作了一个指标是易子成本无敌指标，专门揭示主力的成本区域值，一般成功突破的股票往往是动态压力线与动态成本线趋于一致，证明主力提高了上攻的步伐，如果再配合程峰的ＭＳＤ指标或者邱一平的威力雷达的话，那真是妙到毫厘。短线炒手的心态与素质
　　其实从某种意义上说做股票炒的便是心态，确实良好的心态是取得短线搏杀成功的前提条件。从某种意义上说心态比技术更重要。提高个人素质则是我们需要注意的另外一个问题，一个基本素质低下的人是不会成为顶尖高手的。
　　要想成为顶尖高手需要加强自身的修养，这其中的捷径是多读有关的文化典籍如《金刚经》，《易经》、《孙子兵法》等等修身养性的作品。如《金刚经》中说的“凡所有相，皆是虚妄，若见诸相非相，皆是如来，”意思是只有你具备了透过现象看本质的能力时，才有可能把握规律，把握真理。在股市的征战中谋略也很重要，孙子兵法有云：夫兵形象水，水之行避高趋下，兵之形避实击虚；水因地制流，兵因故制胜。故兵无常势水无常形。能因敌变化取胜者谓之神。“引用到股市里来，便是要学会变化投资策略取得胜利！”
　　中国的文化博大精深，其中给我们的启示是很多的。在实战中我们还要了解各行各业的经济动态和周边经济局势等等，最终达到战无不胜。

短线高手是怎样创造“暴利”的
几年见诸报端、网端的短线一流高手，如亚洲一号、石开等，都取得了一年几倍甚至上十倍的不凡业绩。这些高手的一个共同特点就是超短线操作，持股长则３－５天，短则今日买明日卖，并且频频换股，重仓持有。他们这种重仓出击、快进快出、频繁操作的手法恰恰是学院派人士、股评家及广大股民在一般意义上所不认同的，但也正是他们成功之关键。下面我们对这种操作方法进行一些初步的分析。
　　有一些金融或财务常识的人都知道，资金运作有一个“三性原则”?即“盈利性、安全性和流动性”?，在证券市场这一原则同样适用，但相比较而言，安全性显得尤为重要，或者可以说是第一位的。所谓安全是相对风险而言的，在股市中从技术角度来说主要有系统风险和个股风险两类。在这里，所谓系统风险，是指大盘走弱对个股走势的影响。所谓个股风险，是指个股实际走势与投资者看涨预期的背离（看错）以及投资者操作的失当（做错）。在实际操作中，投资者的操作风险或失误主要表现在以下几个方面：１）不论大盘好坏都做；２）追在高处见顶回落；３）买在低位或盘或跌；４）获利未能及时了结；５）被套未能及时止损；６）主观臆测买卖随意。“买低卖高”是商业活动的基本法则，风险的本质就在于对这一法则的背离。对我们投资者而言，要规避风险获取收益，不仅要看对，但更要做对。超短线操作尤其强调要做对（所谓“对”也是相对的），特别是在“卖”的问题上，甚至显得有些过于“敏感”。因为它的原则是，在锁定风险、保障安全的前提下，使资金的使用效率更高，从而获取更大的收益。
　　那么超短线操作是如何规避风险、创造“暴利”的呢？让我们来看看它的运作机理：
　　１）对于单个操作，不会（允许）大亏，一般不超过－２％，但可能“大赢”，当日就能赚个８％－９％，每次获利的幅度赢大输小。
　　２）对于总体操作，赢的次数大于输的次数，积少成多，复利滚动，小赢变大赢。
　　３）集中选股，满仓持有，快进快出，频繁操作，资金效率很高。
　　４）瞄准热门股票（热钱），使资金始终处于活跃状态，把钱放在短期内最有可能增值的区域里。
　　５）股价见软（走弱）就走，不参与任何调整，哪怕是分时级别上的调整，回避风险以保安全。
　　６）基本上做到当日买入后股价仍会继续上涨，而且大多数情况下可以打掉手续费，使资金处于安全保护状态。
　　通过以上的分析，我们可以看到超短线操作较好地兼顾了资金运作的安全性、盈利性和流通性，也较好地解决了我们上面提到的一些共性问题，当然它对投资者看盘、操盘也提出了更高的要求，特别是对大盘和个股分时走势的理解和把握，以及投资者的操作纪律和心态控制等。对于股票买卖，实际上不确定性才是最大的风险，一般而言，离目前的时间越远就越难把握，超短线操作的优势就在于尽可能地减少不确定性，最大程度地提高资金的使用效率。
　　超短线操作成功的难点也是关键在于：在合适的大势下，选择合适的股票；在合适的价位买入，在合适的点位卖出。具体来说，当日买入后股价一般仍能继续上涨，而且大多数情况下可以打掉手续费；次日适时卖出（一般情况下）能够保住胜果、锁定风险。换句话说，超短线操作的基本思路是，在大盘较平稳的情况下，选择并在低位介入当日涨幅一般在２％以上的个股（从日线和分时两个方面来把握），次日（并不是绝对的）在股价冲高或反弹后出局。为此，要把握好“判势、选股、买入、卖出”四个重要环节，这四个环节的有机结合则构成超短线操作的交易系统。关于“判势、选股、买入、卖出”四个方面的一些基本内容，今后我们另文再作讨论。
　　为了避免一些不必要的“麻烦”，在这里我想说明的是，今后我本人不可能也不会把我自己的操盘纪录公布与众，因为我一不懂如何抓图，二不想成名成腕儿，三不愿暴露“家底”，但我会对一些“经典”图谱进行一些分析，比如“亚洲一号”的操盘纪录及图谱等。还是一句俗话，写不写、发不发由我，看不看、信不信由你—成功要靠悟性！

用心感受临界点
股价的波动走势也存在着“临界点”的概念，也就是我们通常所说的“转折点”。
　　大多数时间股价都是沿着横向盘整、下跌、上涨这三个趋势来运动的，但在连续运动一段时间后改变原来的趋势方向，这个拐点就是临界点。虽然从时间上看，临界点只占整个趋势的头与尾，但对实战起着举足轻重的作用。

　　首先是如何判断下个拐点的方向？如果现在的趋势是连续下跌的走势，那么下一个拐点方向肯定是上涨或者横盘。

　　第二，拐点发生时间的判断。“周期分析法”或“时间之窗”就是试图发现拐点时间的一些分析方法，但本文所说的拐点发生时间，并不是让你去预测几月、几日股价会发生转折。质变是量变积累的结果，笔者举个例子：水从液态变化到气态的临界点是１００℃，而液态不是毫无征兆地就变为气态，在临界点到来之前水温越来越高，水分子也变得活跃而不稳定。股价的拐点变化也是这个道理，拐点出现之前股价的波动幅度、成交金额都会出现变化，这些都显示了供需双方对峙后的实力变化。通过长期的观察与总结，相信投资者能在拐点到来前发现蛛丝马迹。

　　第三，成交量与交易者的心理意愿。水从液态变为气态的临界点从标志上看就是——沸腾。股价拐点的标志是什么？持股的人不能再持了，持币的人不能再持了，趋势就要改变了。交易行为都反映在成交量上，极度的天量与极度的地量都能作为股价拐点到来的参考（主力全控盘的个股不在此列）。长期被套的个股你再也没有耐心持有了，也许它就涨了，为什么？其他人也和你一样忍不住抛出，套牢者全割肉了，就没有杀跌的动力了。

　　总结：首先利用现在的趋势判断下一拐点的方向；第二，盘面变化是否支持拐点的到来；第三，自己的交易心态（其实别以为自己很特别，自己绝对是大众的一分子）是否要变化，盘面的成交量是否证明了这一点？

　　再高明的师傅教了你功夫还得看你自己练的程度，许多股民朋友往往向我抱怨没有什么值得一读又立马见效的绝招，我觉得只要发现能引起你的共鸣的方法，就要反复研究练习，肯定会有效果。否则，哪来那么容易就在股市赚钱的捷径呢？

天狼

实战盘口语言解读

众多投资者面对诸多的盘口语言，常常是无所适从，或不明概念、或只知其一、或顾此此失彼、或缘木求鱼。针对这些片面之举，笔者在此文中给股民朋友详细阐述盘口语言优劣。介绍一下几种盘口语言，希望对大家有所帮助。
1、 量比：其定义为总手除以五日平均总手与240的商，在乘以刚前开盘分钟数。它忠实地表明了市场中资金的进出和筹码的吐纳情况。为盘口数据中最为重要的要素。在股价运动循环低位量比明显放大表明成交量产生质变有增量资金在对该股进行注入我们可以跟随主力进庄；在高位量比放大表明筹码产生质变表明有存量资金在抽离我们应果断出局离场。
2、 涨跌幅：它表明盘中多空力量搏杀的力度和结果。 股价上涨表明多方的买进力量大于空方的卖出力量。当日走势看好，后续走势和当日涨跌的真假要看股价目前所处运动循环阶段的位置。
3、 委比：其定义为买盘与卖盘的差额比值。其虚假的成分最大， 基本没有临盘实战参考价值。
4、 内外盘：内盘定义为买进价成交，通常错误地理解为抛盘。 外盘定义为卖出价成交，通常理解为买盘。由于通常理解的根本性错误，所以往往被庄家利用来诱骗跟风盘。其实战欺骗价值大于庄家真实意图表示，对此一定要引起我们高度重视。其在大盘走势中表现为红军和绿军。其欺骗价值在主力庄家控盘运作中极为巨大。
5、 买卖盘：买卖盘价格挂报的时间先后顺序和价格优先的即时成交原则也提供了巨大的欺骗价值为庄家所利用。不想买而挂出不能成交的买单是为了诱骗跟风盘显现买盘踊跃，目的是为了出货派发；不想卖而挂出不能成交的卖单是为了吓唬跟风盘显示抛盘汹涌，目的是为了吸货建仓。庄家诱空，诱多往往由此方式实现。对此我们的学员一定要有清醒的认识，不要不加区分地盲目相信买卖盘口数据。
6、 即时盘口成交回报：每一笔成交记录于盘口图表的右下角。 其上下箭头所批示的买卖方向其实战价值并不大。而跟风盘却过于对此迷信盲从，相反其每笔成交单位的大小却具有极大的实战分析研判参考意义，它从一个侧面表现了庄家做盘的真假和攻击气势的大小。大笔成交而股价的波动幅度并不大往往就是庄家的对倒盘，其预示意义要根据不同运动循环阶段的位置来加以辨别。
7、 换手率：它是现手与流通盘的比率。也就是说它不但考虑了成交量同时还考虑到了它对流通盘的影响。它维持在1-4%就属于放量状态，小于1%属于缩量状态，关键在应用的时候，要注意连续换手的放量状态。这样统计起来相当麻烦，不过分析家软件能简单的实现这个统计功能阶段换手。同时分析家还能提供任意交易日换手回放。
由于目前数据传输质量和分析软件的缺陷，使投资者难以看到真实的交易情况，加之主力利用此种缺陷频频做出盘中骗线，使投资者产生错误交易行为。笔者就自己经验进行粗略总结，以期抛砖引玉。
　　(一)单向整数抛单转买单的意义
　　1、单向连续整数抛单，而挂单较小且并不因此成交量有大幅改变，一般多为主力对敲所致，成交稀少的较为明显，此时应是处于吸货末期，进行最后打压吸货之时。如年初湖北宜化(0422)在低位(10.5元-11.50元左右)突然出现100手连续抛单，且每隔几日便突然出现，而成交却并不活跃，可判断为其主力正在吸货。
　　2、单向整数连续买单，而挂盘并无明显变化，一般多为主力拉升初期的试盘动作或派发初期激活追涨跟风盘的启动盘口。
　　(二)无征兆的大单解读
　　一般无征兆的大单多为主力对股价运行状态实施干预所致，如果是连续大单个股，现行运作状态有可能被改变。如不连续也不排除是资金大的个人大户或小机构所为，其研判实际意义不大。
　　股价处于低位，买单盘口中出现层层大买单，而卖单盘口只有零星小单，但突然盘中不时出现大单炸掉下方买单，然后又快速扫光上方抛单，此时可理解为吸货震仓。
　例如某股卖一10.42元，只有17手挂单，买一10.41元有5手挂单。成交价10.42元、成交331手，而卖一处只减少了14手，显然此次成交是盘中对倒行为所致。
　　例如某股卖一在9.98元挂2000手，买一10元挂1000手大单，然后不断上移，总是在卖一、买一中间相差一分钱，一旦出现9.99元便吃掉然后不再向上高挂，以显示抛压沉重，诱使投资者抛出筹码，以达到迅速建仓的目的。
　　五、买二、买三、卖二、卖三的解读。在盘面中不断有大挂单在卖三、卖二处挂，并且不断上撤，最后出现一笔大买单一口吃掉所有买单，然后股价出现大幅拉升，此时主力一方面显实力，一方面引诱跟风者买单，二者合力形成共振，减少拉升压力。如2001年(2、3月份)北方五环(0412)便形成此种盘口特征。
　　六、有时买盘较少，买一、买二、买三处只有10-30几手，在卖单处也只有几十手，却不时出现抛单，而买一却不是明显减少，有时买单反而增加，且价位不断上移，主力同时敲进买、卖单对敲。此类股票如蛰伏于低位，可作中线关注，在大盘弱市尤为明显，一般此类主力运作周期较长，且较为有耐心。
　　七、机会买单较多，如1000手以上而卖单较少是连续向上买单。卖一价格被吃掉后又出现抛单，而买一不见增加反而减少，价位甚至下降，很快出现小手买单将买一补上，但不见大单，反而在买三处有大单挂出，一旦买一被打掉，小单又迅速补上，买三处大单同时撤走，价位下移后，买二成为买一，而现在的买三处又出现大单(数量一般相同或相似)且委比是100%以上，如果此价位是高价位，则可以肯定主力正在出货。小单买进，大单卖出，同时对敲维持买气。

天狼

盘口的秘密！

在分时走势中，可以看到很多主力意图的表现，无论是多么娴熟的操作技巧，多么天衣无缝的事前策划，在股市中人算不如天算的事情时有发生，这就给投资者判断主力的真实想法创造了机会，但是在看盘过程中，如果非常专注于分时走势，再加上自己先入为主的心理，很容易被一些细小的非主要因素误导。  

每天的分时走势组成了股价的短线、中线和长线趋势，中长线趋势无法左右，但短线的以及当日的走势是很容易受到大资金或大筹码的拥有者的影响，对这种短线行为的分析有助于对中长线走势的把握，不过，这种走势很容易让人忽视对全局的认识。散户投资者大多数都会受到股价涨跌产生强烈的心理影响，一般情况，股价在明显上涨之后，涨势才会明朗，投资者看清这种趋势时才会考虑买进，这样就形成了分时走势中投资者的先入为主，再分析股价时就会自然而然的把分析建立在本身已涨的基础之上，这时感情是主导，而当涨的基调深入投资者心中后，盘面点点滴滴的变化都会引导投资者作出向上涨的可能判断，对此是非常难控制的，有时甚至是不知不觉，可能根本意识不到自己会先入为主，就像不识卢山真面目，只缘身在此山中的状态，目光只会跟着风景走，判断更多的只能是凭直觉了。例如2001年11月23日的南风化工（000737），当日股价高开高走，一刻钟后涨停，很快涨停板打开，之后震荡回落。因为开盘涨势很猛，给投资者留下很深的印象，在如此弱势里，有股票强劲上涨，属强势股无疑，在这种大致和最初简单的判断下，继续观察盘面，该股盘面出现了回调后又上涨的反复，对于持有者来说，涨后的回调是正常的，对于想买的人来说，回调正好给了买入的机会，于是股价继续着回调和上涨的交错，人们在涨的基调之下，对盘面点点滴滴的变化统统作出善意的理解，在分时走势中，是不断的期待和对自己自圆其说的安慰，没有人想到回调是有人出货。但翻看日k线图，结合大势，这种冲高后的回落的确是有人派发，在分时走势里也可以看清楚，最简单的，该股股价虽然上涨了，但全天大部分时间里是在不明显的下跌之中，许多投资者只是看到了前面的上涨，再也不愿看到后面的下跌了。忽视了这种更长时间的下跌，是因为在分时走势中，回调之后总有反弹，尽管反弹力度不断减弱，可先入为主的投资者是可以对此一而再，再而三的宽容。  

在思考和判断过程中，事实的真相就摆在我们面前，每一个人都是细心者，但如果将看盘的重点放在小的方面，就没有时间看清大方向，就洞察不到影响股价未来趋势的本质因素了。股市里，一定要深入其中后，适时和及时的站出来，粗中要有细，更重要的是还要细中有粗，才不会模糊了大方向从收盘价看，股票的变化只有两种，一是涨，二是跌，但仅以此判断未来股价的走势远远不够，要想更多了解盘面具体的变化，一定要看分时走势的变化，最普通的比如拉升的时间上就有很多文章，在此我们重点探讨一下在尾市时急速拉升的案例。  

尾市急升有两种情况，第一种，在收盘最后一分钟时股价出现异常的放量拉升，股价的变动呈跳跃波动，这种尾市拉升的手法只是市场投资者短时间的需要，有时可能是为了粉饰帐面利润，有时是为了引起市场关注，多是一种信心不足的表现。这种手法在股价大幅上涨之前一般不会出现，在股价主趋势完成以后才比较常见。第二种，量价配合非常完美，出现正常的价涨量增，此时股价流畅上扬，在很短的时间里出现让人赏心悦目的上涨，成交量也呈现极有规律的持续放大，因为主力要在有限的资金量下实现股价涨幅的最大化，所以在时间上多选择收市前半小时内完成整个拉升，给人的整体印象是涨势非常强劲，上涨已迫不及待。这种尾市的急升主要是主力为了吸引市场投资者参与，集中资金和筹码在短时间里交易，做出极具实力的股价形态。这种结论基于两点：第一，主力并不想增大持仓量，在分时走势的交易中，股价一口气上涨，并不是主力拼命想要货，而是在大量交易下利用投资者心理喜好的变化有效抑制抛盘，上方看起来很大的抛盘实际上是在主力的预期中；第二，主力想要做高股价的幅度已经有限，所以选择尾市，否则完全可以开盘后拉升，就可以买到更多筹码，尾市拉升说明主力已无心恋战；第三，尾市拉升不会给投资者充分的时间思考，一般会依据追涨心理行动，可见主力是想让市场持有者持有，观望者买进。例如，2001年12月3日的浦东不锈（600748），该股已连续拉升数日，在这段仅是拉升的运行过程中，主力完成了拉高吸货、拉升洗盘以及拉高出货，从当日的分时走势看，股价在全天大部分时间里窄幅波动，下午两点后开始震荡上涨，临收盘前半小时，股价开始发力上涨，呈现流畅上扬的态势，成交量也成倍放大，在没有任何回档的情况下从5%至涨停，显而易见，主力急切想推高股价并希望市场都来关注该股的上涨，再依照前面的分析，该股主力是不想付出太大成本而尽量在高位派发筹码。

天狼

1.看不懂、看不准、没把握时坚决不进场。
2.先学会做空，再学会做多。
3.君子问凶不问吉，高手看盘先看跌。

4.贪婪与恐惧，投资之大忌。

5.侥幸与犹豫：侥幸是加大风险的罪魁，犹豫则是错失良机的祸首。

6.心态第一，策略第二，技术只有屈居第三了。

7.如果说长线是金，短线是银，那么，波段操作就是钻石。

8.涨时重势，跌时重质。

9.短期均线最佳拍档：强调5日均线，依托10均线，扎根30均线。

10.股性是否活跃，是选股的重要标准之一。

11.当媒体的观点一边倒时，你应冷静地站到他们的对立面去。

12.自古圣者皆寂寞，惟有忍者能其贤。

13.耐心是致胜的关键，信心是成功的保障。

14.老手多等待，新手多无耐（心）。

15.频繁换股已表明信心不足。

16.顺势者昌，逆势者亡-------顺势而为
　 人弃我取，人取我予-------反向操作。

17.整体行情是国家政策与市场主力共振的产物，个股行情则是庄家的独角戏。

18.学会做散户的叛徒，就是与庄家为伍。

19.伴君如伴虎，跟庄如跟狼。

20.英雄是时代的产物，龙头是行情的需要。

21.下降通道抢反弹，无异于刀口舔血。

22.如果大市上扬，而您手中的股票就是不涨，那么应分析原因：是时机未到还是本身缺乏上涨的动力，抑或是逆势庄的恶作剧？

23.跟庄时一定要清醒地认识到您的成本和庄家的成本各是多少，如果相差不远，不妨与庄共舞；如果相差太远，则无异于与狼共舞。

24.跟庄时若想猜测庄家的心路则不妨设身处地的想一想，假如你是庄家，你会如何操作？

25.选时重过选股。既选股、又选时，则更加完美。

26.再差的股都有让您赚钱的机会，关键是看介入的时机是否恰当。

27.拳头往外打，胳膊往里弯。只有胳膊往里弯，拳头往外打才有空间和动力。股价下跌，实际上是为将来的上涨腾出空间和积蓄能量而已。

28.任何时候不要轻易满仓，这样做，有利于保持平常态，而且在操作上令您进可攻、退可守。

29.买卖要富有弹性，不要斤斤计较。

30.买卖得心应手的时候，切忌得意忘形。

31.买卖都不顺手的时候应立即退出来，待调整好状态之后再寻战机。

32.适可而止，见好就收，一旦有变，落袋为安。

33.不要费尽心思去抄底和逃顶，顶部和底部是自然形成的，不是人为设定的，能够吃到中间一段已经算是成功。

34.买股时勿冲动，卖股时要果断。

35.贪与贫不仅仅是“一点”之差，而只是一念一之差。

36.文武之道，一张一弛；买卖股票应忌贪战、恋战，更忌打持久战。适当的休息是为了更好地迎接。

37.买股票之前一定要设定止损点，以免失手时扩大损失面。因为重挫一次，要很长时间才能复原，既费时又费力，更易搞坏心态。

38.知错即改，切忌小错酿大错；保存实力，才有翻身的机会。

39.判断消息真假的最好办法是对照盘面。顶部的利空和底部的利好不妨信它一回；而顶部的利好和底部的利空即使是真的，又能怎么样呢？

40.最大的利好是跌过头，最大的利空是涨过头。

41.常赚比大赚更重要，它不仅使你的资金雪球越滚越大，而且可以令你保持一个良好的心态。

42.股市“三个五”
①五项原则：一要稳、二要准、三要等、四要狠、五要忍；
②五种忌诲：一忌贪、二忌怕、三忌急、四忌悔、五忌拖；
③五个条件：知识、耐性、胆识、健康和资本。

43.股市“三位一体”
技术、原则和人性。三者密不可分，缺一不可。技术所解决的是“怎么做”的问题，原则所解决的是如果做错后“怎么办”的问题，而人性所解决的则是能否严格执行原则的问题。

44.股市三类人：
先知先觉者大口吃肉，
后知后觉者还可以啃点骨头，
不知不觉者则要掏钱买单了。

45.强者恒强、弱者恒弱，择强汰弱是明智的选择。

46.不断地吸纳股性，不断地忘却人性，只有这样，才能与市场融为一体。

47.手中有股，心中无股。

48.用心去感受，用神去领会。图形只是股价变动的表象，图形的背后隐藏着的才是庄家的真实意图。只有真正领会了庄家的意图，才能与庄共舞。

49.无招胜有招：做技术分析最重要的是要随机应变。分析工具可以帮助你把握股价变动的脉博，但最终还是要跳出分析工具的条条框框，去寻找一种行云流水盘的自然和流畅。无招并非真的没有招术，它是指忘掉固定的招术，将自我融入其中，合二为一，这才是最高境界。

50.持币时自己说了算，持股时则是市场说了算，当你对市场没有把握时，还是“自已说了算”比较好。

51.有子万事足，无股一身轻。

52.该跌的不跌，理应看涨；该涨的不涨则坚决看跌。

53.根据个股不同的股性来决定不同的操作策略，这叫“对症下药”。

54.缩量与无量有着本质的区别。前者是股价健康发展的正常需要，后者则是股价疲弱的表现。

55.均线变动的角度反映了股价变动的速度，成交量作用的力度决定了股价升跌的幅度。

56.股市大跌时，护盘明显或护盘坚决的个股，说明股份可能尚未脱离主力成本区。这种时候，您可千万别让黑马从您的眼皮底下溜走。

57.资金流向排行榜是主力调兵遣将的显示屏。

58.量比排行榜是个股异动的红外线监测器。

59.走得快，好世界。市势不妙时，应当三十六计走为上计，千万不能犹豫和拖拉。

60.得到的时候要懂得珍惜，不要等到失去的时候才知道珍贵。有钱赚的时候，任何价位卖出都是对的，只不过是赚多赚少的问题。如果有把握，可以继续持股；如果没把握，还是立刻兑现的好，不要等到将利润还给庄家时而后悔。有钱赚的时候为什么不走？即使卖错了也只是少赚而已，为什么非要等到亏损时才想着要斩仓呢？

61.对技术指标最好的应用方式不是看指标本身，而是看市场对这些指标的反应。

62.嗅觉、感觉和警觉：
行情启动前，应有灵敏的嗅觉；行情发展中，应有良好的感觉；行情发出危险信号时，则应保持高度的警觉。

63.若个股走势脱离大势而自成一体，则完全是庄家资金介入的结果。

64.通过股价走势去研判庄家的意向，通过盘面变化去把握庄家的动向。

65.如果市场总是要靠利好消息输氧来维持生命，那么，请您赶快离开这个市场，因为它已经病入膏肓，一旦缺氧（没有利好）就会危在旦夕。

66.先战胜自己，再战胜庄家

大鹏鸟1972

挑战庄家系列之庄家与散户的对话

    山不在高，有仙则灵；股不在优，有庄必升。究竟庄家是神还是人？
    很多投资者（包括专业人士）整天都跟随庄家转，跟庄成了他们的主要投资理念。他们把庄家的相持能力及对价格的影响力看作是赚钱能力；对庄家过往的辉煌毕生铭记，而对庄家的失败记忆却漠然无存。操作成功时，他们总洋洋得意说：“不怕买错股，只要跟对庄；操作失败时，也自我安慰：“不是我不行，而是庄太强。扭曲的投资理念使他们变成庄家窃窃暗笑的追庄虫，变成一群失去自我的庄家奴隶。而庄家正是踏着这些可怜追庄虫的尸体一步步走向成功！
    其实庄家也只是一群人，一群被追庄虫们过份渲染的、终日策划着如何掏你钱包的人，并非救你于苦难中、助你发财致富的神。庄家与散户本身就是一对矛盾统一体，缺一不可。那么究竟庄家是怎么样的人？不妨听听庄家与散户的对话。

    散户：你与我们有什么不同？
    庄家：对于炒股而言，庄家和散户并没有什么区别。除了经济实力的差异，其他都一样。在股市里，靠的是智慧加眼光加冒险加运气，谁都处在同一起跑线上。具体来说，其实庄家比散户更难。我们在炒作一只股票时，不仅仅有钱就够了。了解上市公司的经营状况、发展潜力、领会国家政策动向、抓住最佳时机、剖析股市动态甚至还要揣摸股民的心理，缺一不可。我们投入的资金数额巨大，一旦出现预想不到的情况，那种亏损是一般股民难以想象的。
    散户：为何你们的信息如此灵通？
    庄家：我们有很多朋友，全国各地都要有人。当然，首要条件是，人选要绝对信得过的人，否则，在炒作时消息一泄露，损失是不堪设想的。选择操作个股上，我们多通气，多分析，行动要保持绝对的一致。简单点说，因为我们的朋友圈中有很多证券公司的人，而他们对上市公司的了解透彻、准确，对大行情预测有一定根据，且是最先了解和知悉国家政策的人。
    散户：你们是否长驻股市？
    庄家：作为庄家，特别是短线的庄家，是不会随时介入股市的。一般在出货之后，我们会间歇一段时机，研究下一次炒作对象，等待最佳时机。因此，对我们来说，重要的并不是控制行情，而是摸准行情，配合大盘炒作。
    散户：在每次做股票前，你们是不是都有一个计划？
    庄家：当然会有一个，不过那叫投资分析。
    散户：能不能透露一下这个计划的内涵。
    庄家：一般会包括上市公司的详细调研报告，这个调研报告是由强大的研发部门提供的，如果觉得这个报告提供的信息对操盘成功很重要的话，就会作一个投资策略分析，内容包括上市公司的股权特点，经营状况，以及二级市场进出机制的评析。总之，一旦确定做某一个股票风险很小时，我们就会介入。
    散户：做一个股票需要多长时间？
    庄家：这要取决于两个因素，一是要根据个股的流通盘大小而定，盘子大了建仓时间自然要长，盘子较小，建仓时间就短，一般会在３—８个月内完成。另一个因素也取决于题材的多少，如果上市公司送配之后仍有“文章”可做，那么也会考虑做填权行情，这样的话时间会更长些。
    散户：做股票前，你们是否已经定好一个具体的建仓价位和一个出货价位？
    庄家：大致会有一个，但不是绝对的。我们也经常听人说某某股票要涨到多少多少，或是跌到多少多少，其实那都是不确切的。最高价从来就不是制定出来的，而是你们抢出来的，当大家都觉得这只股票好，进场抢筹码时，也许正是我们考虑离场的时候。同样，当大家都在低位拚命抛筹时，可能此时我们正在建仓。你仔细观察，就会发现很多股票出现坏消息时不跌反涨，为什么？就是庄家在吸筹建仓，当然建仓是一个过程，也许是三个月，也许半年，这个过程对你们来说，是非常痛苦的，一旦定力不够，就会失去解套甚至赢大钱的机会。
    散户：在炒作一个股票时，是不是可以随心所欲？
    庄家：事实上，具体的炒作过程，远比说起来要复杂得多！那个时候，随着自己的资金不断介入，股指的动荡变换，我们的紧张与振奋是难以形容的。每当我们决定炒作一只股票或板块并动起来后，我们几乎所有时间都呆在股市里，随时观察股市行情，盯着电脑上显示的股指走势。那时人的神经，总像被一只巨手牵制着；而脑子则在不停地高速运转，分析了又分析，对比了又对比，冥思苦想，感觉比真正搏斗一场还辛苦。作为庄家，如果股市行情没有按照你预期的一样上行或下落，那时的焦急是无以复加的。但同时，又必须保持超常的冷静，因为你还得在这种反常的情况下迅速作出下一步的行动计划。
　　散户：你们这样做，是否有操纵市场嫌疑
    庄家：我们其实也是投资者，也许在散户眼里是一个“庄”，但在我们自己看来，无非是资金上占点优势，当这种优势化为一股力量时，个股股价往往会波动，这也是一种正常的投资行为。也许有人会指责说是投机，可是世界上不存在没有投机的股市。
    散户：你们是否所有的操作都成功？
    庄家：股市深奥无穷，再高明的庄家，也不可能做到百分之一百的准确。有时，稍有不慎，就可能赔上几十万几百万甚至更多。如果被套，后果更是不堪设想的。都说股市有风险，此言不虚，即便是庄家也有可能在股市里被埋没。比如说，当你投入全部资金、拉高后，如果股票不被看好，无人接庄，你的钱就变成了一堆虚无漂渺的纸上利润，你虽然很富，但却没有钱！如果看不好行情被套牢，就可能又要回到你们的行列了。大多数的时候，庄家很少狂拉乱打，投入全部身家，因为我们炒股绝不希望过把瘾就死。做庄目的是为了赚钱，比的是魄力、眼光和智慧，而不是猛冲猛打，损了别人也可能害死自己。
    散户：最后请你们给散户一个搭顺风车的启示。
    庄家：首先你们要忘记所有技术分析，因为走势图是我们画出来、数据是我们计算好的，怎样分析都是错；另外就是要和我们一样有耐心；最后，该走时就一定要走，切莫留恋！

[ Last edited by chht1972 on 2003-6-13 at 16:58 ]

丁豪

很多人都说先看量再看价，我就刚刚相反，我认为：第一看价，后再看量。我就举个例子吧：600566  洪城股份     4月16日这天看它的涨幅是很小的，再看它的成交量（换手率是6.1%）；在这样的技术低位，价格上不去，又有量，证明有人暗中收集，在5月13日就更加明显了，6月4日如果用KDJ分析，高位死叉向下，你怕不怕？但是我经过前期的分析，我这天就在最低价11.08进去了。这个股我做了两次，两次都获利，现在它的重心上移，有股的可以持有（主力看到后也有可能反做）。600028   6月9日我一开盘就进去了，为什么？中国人有一种习惯：跟风！所以我相信在利好下它会涨的，但是我为什么在6月11日出了呢？第一看它的价，看价的涨幅，涨幅不大，再看它的量（到13：45时换手率达到6.7%左右），很明显出现了价滞涨现象，攻击力消失，这里面任何一点都说明短线应该出来了；600028我卖了个最高价，真的很开心！读到这，喜欢指标的朋友肯定很失望，因为我看股很少用指标的，我发觉不用指标时比用指标更加准确，当然，这里面包含了很多知识，心态、资金管理、大势、个股价格位置、个股的力学位置、个股的攻击力、个股的重心、主力的手法等等。主力也是人，我们不应该自己吓自己，而把主力神化，其实散户注定是吃定主力的，为什么有的散户亏损累累？最主要的是他们功力不够，而不是主力聪明，主力的聪明是建立在散户的愚蠢之上的，比如现在的汽车股，散户不进去，主力套谁呢？让主力自弹自唱好了。谁整天在寻找什么绝招，谁就注定要亏损的，如果再不打好自己的基本功，淘汰无疑，只是时间问题罢了，大家都应该醒过来。有的人很迷信前辈的炒股方法，别人怎样做自己就怎样做，能不亏吗？野山的那套方法是很好，但最起码不适合我；只铁的方法也很好，但又有多少人用它后赚了钱的？散户亏损的时候，就说别人的方法不行，说别人的指标不好用，自己赚不到钱就往别人处推，这是什么道理？还是在自己的身上找问题吧。每个人都要摸索出适合自己的操作方法才能在股市里生存，任何一个人都没有例外。当你看懂主力的操作方法后，原来主力是那么的可爱，赚钱就是那么简单！size]

[ Last edited by 日辉 on 2003-6-14 at 23:42 ]

至简

许多人炒股失败很重要的一点就是：总是很轻易地拿自己的资金去验证自己的判断。以此来满足内心的赌性和刺激的感觉。而大多数时候这种判断又是错误的，因此资金的缩水就是必然的了。
    我们要做的是真正从股市上赚到钱，而不是验证自己的判断（虽然你会说炒股谁不是为了赚钱？但是不竟然）。在买入的时候就应该确信它的上涨，而不会在买入后还担心甚至后悔。这需要精确的经验作为后盾，而不仅仅是一种感觉。你应该有明确的数据证明在某些情况下的上涨的概率是多少？这些都来自平时的细致研究和经验的不断总结。
    如果你是为了真正从股市上赚到钱，而不是一种验证自己判断的心态，你也就会在买入的股只出现意料之外的情况时果断的止损，而不会去幻想其它的什么。因为这时它已经在你的控制之外，你已经无法把握它了。从赚钱的角度讲，止损就是唯一的选择。你不需要盲目而固执地坚持自己的判断。
    对于炒股的成功和失败而言，我想这一点是非常重要的。它是一个策略问题，也是一个心态问题。

大鹏鸟1972

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炒股精髓


Ａ、股市原理
１、惯性原理：处于涨势或者跌势的时候，其趋势一般将延续。
２、波浪原理：跌有多深则涨也将会有多高；量足则价升。
３、极静思动：价窄而量缩往往预示着大行情的来临。
４、物极必反：行情发展到极端状态时将朝着它的反向运行。
５、一致性 ：当长期和短期的趋势都一致时其威力最大。
６、转折交叉：当短期和长期趋势发生矛盾时可能会变盘。
７、成本原理：当买入的成本小于市场成本时风险较小。
Ｂ、主力行为
    １、主力收集：指标在中低位，价量配合好，盘中常有大手笔买单，有间隙放 量行为。
    ２、主力入场：该股处于盘整或者下跌过程中，突然放出巨量上扬，内盘明显 大于外盘，换手积极，主力入场明显。
    ３、主力派发：经常高开走低，上冲乏力，均线时常跌破，价量配合差。
    ４、主力撤庄：股价暴跌，价量配合极差，外盘远远大于内盘，若成交量放出，属主力撤庄行为。
    ５、主力拉升：主力吸足筹码之后，开始振仓洗筹，最明显的特征是升跌无量， 并量呈逐波缩小之势，当形态发展到均线粘合、多头排列的时候，主力往往会拉升。
              Ｃ、底部形态分析
    股票的大幅上扬是从底部开始的，所谓底部当有一个筑底过程，筑底的目的是 调整均线或者叫清洗筹码，只有当市场上对该股的抛盘达到了极微的程度，或者因为消息导致市场人士对股市绝望逃命，而又有新生力量介入的时候底部才有可能形 成，因此从图表看，一种形态为窄幅缩量，另一种形态则是巨量下跌，底部形成放可产生强大的上升行情。
     实战中本人总结七种底部形态：第一种是“平台底”，第二种是“海底月”， 第三种是“阳夹阴”，第四种是“均线星”，第五种是“探底线”，第六种是“三红兵”、第七种是“长尾线”。股票的底部一般三天形成，根据形态划分，不管任 何形态都需和均线系统成交量配合而论，均线处于粘合或者短期均线在中长期均线下方可谓底部，而成交量没有一个递减缩小的过程或者没有一个放量急剧下跌的过 程就谈不上底部，底部突破往往是由消息引起的，但它是通过时间和形态构造出来的，下面就分头来论述底部的七大形态。
    一、平台底：股价在５日均线附近连续平盘三天，迫使５日线和１０日均线形 成金叉或者５日线上翘、１０日均线下移速率变慢，具体的要求是三天中第一天收小阴线，第二天收小阳或小阴，第三天收小阳，整体看三根Ｋ线是平移的。
    二、海底月：它的具体要求是第一天收中阴线或者大阴线，第二、第三天收上 升形态的小阳或十字星，并且三天中有成交量放大趋势的迹象。大阴线好比是一只大船沉入海底，但在底部受到强大的支撑，并有超过其下跌的能量维持它的上升， 因此假如说均线系统是往上的，中线指标看好，没有理由认为该大阴线是行情的中止，应该考虑这是主力刻意打压造成的，因此出现这种情况可以认为是新一轮行情 的旭日东升。
    三、阳夹阴：即二根阳线中间夹一根阴线，意思是说第一天股票上扬受到抑制， 第二天被迫调整，但第三天新生力量又重新介入，因此这种上升就比较可靠，后市向好的机会多。
    四、均线星：在底部均线系统刚修复往上的时候，往往会在均线附近收一个阴 或者阳十字星，这是多空力量平衡的一种表示，但发生在底部，第二天极容易出现反弹或者往上突破，这是一种不引人注目的形态。
    五、三红兵：在均线附近或者下方连续出现三根低开高收的小阳线，并且量有 逐步放大的趋势，预示着有小规模的资金在逢底吸纳，后市将看好。
    六、探底线：当天开盘低开在均线的下方，而收盘在均线的上方，这是主力为 了进一步做行情而刻意做出来，按照惯性原理后市理应看涨。
    七、长尾线：当天开盘之后，股市出现放量下跌，但之后莫名其妙被多头主力 拉升，留下了一个长长的下影线，这是做反弹资金介入的信号，只要第二天重拾上升路，上升空间就很明显。 底部是由形态构造的，但成交量起了一个关键性的作用，无论是缩量也好、放量也好，都必须要有个规律，比如说逐波缩量、温和放量这都是一种向好量变过程， 但假如说有放量不规则、或者说上去的时候成交量很大但没有涨多少，无论任何形
态都有成为下跌换档的可能。比如说９７年基金的疯跌。
    Ｄ、股票分析的几点经验和看法
    一是升的时候放量好还是缩量好。当然是放量好，但并不是说放量就可以买进， 买入和放量是二回事情，放量要看性质，若是高位对倒，则是出货信号，量小或者量极微到是一种风险相对较小的量变形态。第一、因为量小可排除对倒，第二、因 为量小证明抛盘轻，第三、量小主力便于控盘，涨起来比较疯。所以看到连续缩量而股价坚挺的股票可适量跟入做个中线。
    二是上升或者下跌目标值的预测。股市中大部分人都联想比较丰富，对事态的 发展比较偏向于极端，分辨不出是反弹还是启动，是回档还是跌势，他们只知道每年都有翻倍的股票，但从未想过能翻倍的股票到底有多少。其实只要按一种平常心， 严格按股票的买卖法则去进行，那就一定能进退自如。
    三是均线指标金叉死叉的研判。这种分析一定要结合长期均线进行，若日线死 叉而周线金叉要服从于周线，证明短期有回档，而回档是介入的良机，因为周Ｋ线预示本周即使不涨，下周机会尤存。
    四是对指标的运用。ＭＡＣＤ是一个中线指标，其对后市的判断能力相对其它 指标较强，其中ＤＩＦ与ＤＥＡ的金叉有效程度相当高；ＲＳＩ为短线指标，一般５０附近金叉为短线买入时机。
    五是反对做短线。做短线其实是风险相当大的行为，大部分操作者只看１５分 种或者６０分种Ｋ线就贸然行事，根本不把周线分析当作一回事，每天忙忙碌碌，但所赚的或许还是手续费贵也说不定。
    六是对题材的认识。股票涨无非一是绩优、二是盘小、三是收购四是超跌，而 实质性的主要是对其价值的重新认识，每股收益能反应该股的成长性，而每股净资产则说明该股值多少，所以一个股市即便是熊到了头，跌破净资产无论如何是不会 长久的，当然每股收益较小的股票也是很难有所作为的。
             Ｅ、买卖法则
    １、价格窄幅整理，而成交量呈逐波递减或者温和放大、均线形成黄金交叉或 者一致向上，或者均线粘合、多头排列，且周Ｋ线也出现类似的图形，可买入。
    ２、均线空头排列且成交量分布不规则，量大而涨幅小，上影线长，高位震荡 剧烈，价格屡创新低，可作为卖出依据。
    ３、打压、整理时逢底吸纳，往上突破时要注意回荡，必涨形态可适当跟风， 头部形成当坚决派发。打压指：连续下跌趋势变缓，且成交量递减萎缩；或者放量下跌但下档接盘出奇的大。整理指：股价盘整，而成交量萎缩变小。底部指：盘轻、 价窄、量缩，均线走平，大众获利筹码少。必涨指：放巨量上攻之后出现再度放量
调整，但调整幅度明显变小同时均线系统强烈向上，属上升换档态。
    ４、涨前特征：①当日收市与昨日最高比小于２％大于－２％；②除实体上移 或收十字Ｋ线当天不创三日内新低；③均线距小于２％或窄幅整理。
    ５、选股原则：①震荡小（３％）；②平底、圆底、均线上升（探底）十字星； ③均线向好 (金叉或粘合）；④盘子轻；⑤实体从均线处冉升；⑥周Ｋ线呈突破或者调整到位之势。
    ６、下跌之前：①均线系统助跌，且有进一步加速下移之势；②成交量分布极 不规则；③上影线明显偏长，阳线实体总体偏小；④高低点每天下移，并有加速之势。
    ７、上涨之前：①成交量极度萎缩；天量出现在现价下面；②股价坚挺，窄幅 盘整；③中线指标由弱转强，短线指标强势调整；④均线走平，短期在上；有些股出现长尾Ｋ线.
    ８、股市分析次序：⑴看大盘：５分种、１分种成交明细量价是否配合？短线 指标３０分种、６０分种Ｋ线有否上升空间？震荡否？⑵寻个股：启动时形态好,价量配合理想，有板块效应，离阻力区较远，均线稳步上升。⑶找题材：看个股异 常波动同近期何种消息有关，可加大操作可信度。
    ９、３０次均线反翻原理（一般情况）：当股价有效跌破３０次均线，其下跌 第一目标为从高位下来的区域a到现价b的差距，到位后若得不到成交量的支撑，其第二下跌目标为前次下跌的２倍..依次类推；反之，涨的时候突破３０次均线其上 涨目标预测也类似。
    １０、向好种种：窄幅有望变成宽幅，缩量有望变成放量，探低有望发生上行， 均线升有望趋势变好，多头排列涨势强烈，上影线短抛盘轻，下影线长支撑大，量比变大、小有资金介入。
     Ｆ、盘面分析
     １、对大盘，大盘股（白线）上得比小盘股（黄线）快，要出现回调，而黄线 上涨比白线快，则会带动白线上。
     ２、大盘中，在昨日收盘指数水平线的上方有红色柱状体出现，而下方有绿色 体出现，这代表涨势个跌势，红色占绝对优势，表明多方势强，反之空方强。
     ３、成交量大的股票开始走软，或者前期股市的热门板块走软，当小心行情已 接近尾声。
     ４、股票基本走软，市场在热点消失还没有出现新市场热点的时候，不要轻易 去买股票。
     ５、成交量屡创天量，而股价涨幅不大，应随时考虑派发，反之成交量极度萎 缩不要轻易抛出股票。
     ６、大盘５分种成交明细若出现价量配合理想当看好后市，反之要小心。
     ７、成交量若上午太下，则下午反弹的机会多，如上午太大，则下午下跌概率 大。
     ８、操作时间最好在下午，因为下午操作有上午的盘子作依托，运用６０分种 Ｋ线分析，可靠性好。
     ９、上涨的股票若压盘出奇的大，但最终被消灭，表明仍会上涨。
   １０、一般股票的升跌贴着均价运行，若发生背离将会出现反转。
   １１、盘面经常出现大手笔买卖，买进时一下吃高几个档位，表明大户在进货。
   １２、个股在盘整或下跌时，内盘大于外盘，且阴线实体小，成交量大，日后 该股有行情的可能性大；大盘暴跌，而该股没跌多少或者根本没跌，下档接盘强，成交放得很大，后市有戏的可能大。
   １３、股价上冲的尖头绝对的多于下跌的尖头时当看好该股。
   １４、在下跌的势道里，应选逆势股；在上涨的势道里，应选大手笔买卖的股 票。
   １５、开盘数分种就把股价往上直拉，而均线没有跟上，往往都是以当天失败 的形式而告终。
   １６、当日下跌放巨量，但收的阴线实体不大，而且大部分时间在昨日收盘以 上运行，第二天涨的机会多。
   17、涨幅在５－７％以上，内盘大于外盘，高点不断创新，低点不断抬高，说 明有机构大户在进货。
   18、分价表若是均匀分布说明大户不在里面，否则有大户介入。
   Ｇ、技术分析
   １、Ｋ线图中若出现缩量、价窄、盘轻、指标走强，且周线也出现类似的情形， 有望成为黑马。
   ２、均量从底部往上突破有行情；均线站牢１０次均线买进。
   ３、股价连续脱离均线往上，除均线多头排列，应抛出股票为好。
   ４、成交量呈波浪上升，但每根阳线实体不大而上影线较长，小心在拉高出货。
   ５、股票在低位盘整连创十字星并缩量，表明后市可能会涨；反之在高位，后 市看跌。
   ６、Ｋ线连续下跌，成交量连续放大，这时出现一根上升的长量价升量增，内 盘大于外盘，同板块也类似，当及时跟进，有望上行。
   ７、ＭＡＣＤ零轴突破看好，飞离红色柱状体当看空，贴着红色柱状往上看好， ＤＩＦ与ＭＡＣＤ金叉当看好，ＤＩＦ平盘往上当看好；ＢＯＬＬ线窄幅平盘，突然开口往上当看好，碰上轨要回档，触下轨有反弹，中轨突破涨势强烈。
   ８、１４日ＲＳＩ在８０时要抛出，在２０日以下可买进；ＫＤＪ金叉向上看 多，死叉向下看空；ＯＢＶ平盘３０次，突然往上突破前高看多；ＡＳＩ突破前高为真突破，反之小心假突破。
   ９、盘整时ＫＤ在２０以下第一次金叉不急于进货，第二次金叉可适时买入； ＫＤ在８０以上形成第一次死叉不急于抛出，第二次可坚决离场；Ｗ％Ｒ指标不能连续触顶或高位盘整，Ｗ％Ｒ指标连续触顶４次以上当抛出。

    Ｈ、投资方法
    一种是投资没有阻力的成长股，因为任何人都获利，其上扬显得较为轻松，上 升目标取决于其题材的力度。
    另一种方法是买进所有人都套牢的股票，因为任何人都套牢虽然还有下跌空间， 但一旦股价启稳，投资者若能逢底吸纳或者回档介入，别人解套的时候，您将获得 大利。

I、操作技巧
技巧之一：买入前期成交量极度萎缩，而今刚放量，并均线系统形成黄金叉的 股票。
技巧之二：买入均线多头排列并周均线有反弹或突破的股票。
技巧之三：价格跌破昨收盘２％，并受均线（30日、60日）压制，成交量已经 放出包括温和），属于反弹结束，当抛出。
技巧之四：买入小盘股。同样的题材，普通股涨１０％，而小盘股可涨２０％。
技巧之五：十日均线平台７日以上，往上有大行情。
技巧之六：周线为主，日线最高涨１０％，而周线为６１％。
技巧之七：买入站在10周线之上，并且10周线走平或往上的股票。

J.杂谈

以下情况会涨

１、均线没有压力或者均线有支撑
２、资金量刚介入
３、阳线刚升起

投资策略（思路）
一、投资启动形态的个股，盈利２％就走。
投资方案原理：个股升跌有其惯性决定，处于涨势状态，短期定有一个惯性 上升，当处于启动位置，惯性上涨概率大，但有时候巨量不涨，巨量少涨，浮码
沉重都是限制其进一步上扬的关键因素，但一般涨它个２％到３％是有可能的， 该类投资可少额参与。
二、投资周线突破的个股，一般盈利１０％到２０％左右。
投资方案原理：股价通过长期的调整，调整到周线形成多头排列，并处于粘 合一致的位置，若成交量极度萎缩或者有逐波放出的迹象，证明大的变盘就在眼
前，这时获利盘、解套盘压力小，浮码轻，上涨比较疯，该类投资可重仓介入。
三、投资成长绩优小盘股，一般盈利１０％到３０％。
投资方案原理：一波行情的启动，盘小股肯定会是一个热点，一个市场无论 牛熊，成长股一定会受到追捧，通过企业财务分析，以及技术形态分析是可以找
出此种类型的黑马。
四、投资超跌股，一般可盈利５％以上。
投资方案原理：有些不是热点的股票，长期下跌，有一种跌不下去的感觉，若 短期均线在３０日均线下方形成金叉，并收一根启动形态的小阳线，证明大的反弹
就在眼前，一般反弹目标为１０日均线和３０日均线。

买卖法则
１、均线超买为头，即短期均线远离中长期均线而上为头。
２、跳空均线为头，即股价跳空均线而上，均线并不助涨。
３、均线死叉为头，即短期均线形成死叉，股价跌破均线。
４、巨量不涨为头，证明盘子重，帐户对倒明显。
５、单边下跌，又无主动性买盘为头。
６、均线空头排列为头。
７、阻力位不盘整，并且不放量突破为头。
８、在阴线的１／２下方出现一个小阳线，并且均线空头为头。
９、盘整在前次平台的下方，并不明显巨量突破为头。
Ａ、缩量整理，并均线突破为底。
Ｂ、暴跌之尾若出现巨量下跌之后出现巨量上涨为底。
Ｃ、放量之后下调，若出现无量即涨，并出现受短期均线支撑的迹象，为盘轻的
表现，为底。
Ｄ、均线金叉，并收探底阳线为底。
Ｅ、均线多头排列，并收在短期均线的附近为底。

目标值的预测
１、反弹型的个股到重要的压力线（周线、日线的１０次２０次３０次）为其卖 出点。
２、反转型的个股若长期缩量整理受１０次２０次３０次均线支撑可往上突破。
３、反弹型的个股到重要支撑线，并出现短期均线的金叉，可抢一个反弹。
４、支撑买进（＋－３％），压力卖出（＋－５％）
１、盘面分析的误区
盘面中出现大手笔买单的个股有主力吸筹，但并不一定好吃，也并不一定会涨， 主力吸筹，若资金量不予配合，形态不予确认，大盘不予配合，只能是主力自套。
均线得到支撑，量能得到保，并能持续放出，目标空间被打开，上升趋势初成， 周线获得确认，这才是好股票。
２、形态分析的误区
形态分析可预测个股走向，但形态每天都在变化，每天都有不同的形态，今日的 形态只能预测明日的Ｋ线，而无法预测日后的形态，股评失败、散户被套的因素就是
因为太注重当日的形态，而忘记了形态的演变。
３、成交量分析的误区
量能分析可预测个股是否有资金介入，但连续放量，往往会造成浮码的增加，巨 幅震荡，Ｋ线实体变大，再配合巨量的出现是形成股价下跌的重要因素。
往上突破必须具备"均线走平"的特征,另外,还必须具备创平台新高而且均线多头排列 或者放量冲破均线,一般假如整理时极度缩量,而今刚放量属有效突破

[ Last edited by 大鹏鸟1972 on 2003-6-16 at 15:18 ]

投机份子

凡是使用分析家和指南针的朋友手中都会有几个选股公式。然而不少人也有这样的困惑，自已明明有成功率很高的选股公式，就是没赚到钱。这也就是高成功率的公式未必能带来高收益。原因很简单，公式的成功率是对已经过去的历史的总结，然后等待着历史重演，在下一次公式发出信号时便好买入。然而事情并不会这么简单，因为历史不会简单的重复。等到真的出现信号时，仍然会出现：1，买入即被套；2，买入即赚钱；3，因为迟疑而错失机会。自己的决策一旦错误，则不仅赔钱，还浪费了其它机会。并且过去的高成功率在未来的行情中成功率是否成功率也一定很高呢？下面是一个选股公式的源代码：a:=c/ref(c,1)>=1.07 and h/c<1.005 and ma(c,90)/c>=1.15 ;
a and count(a,20)=1
经测试，该公式在2001.6.1前20天10%的成功率是70%，而2001.6.1后的成功率只有40%。而且还包括许多由于10.23的普涨而出现的成功信号。由此可见，过去的高成功率并不能作为我们操作的依据，只能作为我们操作的参考。
选股公式也不是一无用处，关键是要对公式所描述的市场涵义有透彻的理解。成功的信号有什么共同点，它反映了什么样的运作模式。失败的信号则要反思清楚是什么原因，怎样才能避免。 只有清楚了这些，才能在下次信号出现时分清楚什么信号是能够成功的，什么信号是不会成功的。这样在买入股票时才会做到心中有数。例如我曾经在指南针中做过一个无量超跌的公式，在2001.6.1前的成功率是100%，而在随后的3个月中它的成功率竟然只有20%。是什么原因造成如此大的差距？原来此公式确好抓住了某一类市场运作的模式，即袭击受伤庄股，观察以前成功的信号，可以看到大多数股票从底部起来，先是上涨了50%左右，然后构筑平台，此段时期是庄家建仓时期。建仓结束后，庄家必然振仓洗盘，此时恰逢大盘暴跌，于是庄家顺势进行凶猛的洗盘，在下跌过程中由于庄家控盘，成交量无法放出，出现了无量空跌的走势，一旦大势转暖，庄家便将股价速拉起，例如ST黄河科便是如此。而到了六月份，一方面股价已处于高位，另一方面由于国有股减持，使得市场尽失，庄家、机构、散户争先恐后夺路而逃。股价暴跌，却又无人接盘，于是也出现了无人空跌的走势。但是该公式成立的条件已经荡然无存，成功率下降到20%也就在情理之中。
由以上分析可知，选股公式不是万能的，关键是自己对市场的理解，并形成自己独特的看法，这样才能做到胜多输少。
顺便说一下对当前大盘的看法，请看一下上证指数从90年到现在的月线图，形成了一标准的上升通道，现在正在上升通道的下轨处。此上升通道一旦被破，后市不堪设想。共产党能让股市长期走熊吗？所以现在一定是底部区域，请各位朋友要瞪大眼睛，仔细观察盘面的变化，精心选择股票，耐心跟踪，及时买入。

投机份子

【以下转贴】
前几天我在公式区贴了两张图，目的不是炫耀自己的公式，而是想对出售公式的人表达一种鄙视！实际上所谓的高成功率选股公式并不神秘！

我可以做出许多高成功率的公式，但是这又意味着什么呢？我由此发大财了吗？事实并非如此！机械地按照公式的提示操作结果实际成功率并没有如此之高，有时反而导致失败。我的体会是成功率再高也只是对过去的统计！市场的规则在不断地变化，市场的各方面的力量对比在不断地变化，管理的手段在不断地变化，基金，主力，庄家，散户的操作理念和操作手法都在不断地变化，难道选股的条件就可以一成不变吗？你拿了在93年，在95年，在2000年成功选股的条件用到今天肯定还适用吗？

其实，看一个选股公式到底是否可以信赖，你只要选十几个处于下降通道的股票或者股票在下降通道运行的历史时段作为测试样本，你看看他的成功率是多少？另外，再选十几个处于箱体震荡或小箱体横盘的股票作为另一个测试样本，你看看他的成功率是多少？你会发现，在不同的运行形态中成功率大不相同！

那么，有些选股公式为什么会有如此之高的成功率呢？这是因为在某个历史时段他选出了大量成功的个案，而在另一个历史时段他选出了少量失败的个案，大量的成功个案和少量的失败个案之比，当然成功率是高的！那么这对我们来说是否意味着按此公式操作成功率就很高呢？

非也！原因是在每个历史时段我们只能进行少量的操作！就拿20天百分之十的标准来看，即使一个大行情历时200个交易日，我们也只能成功操作十次！在这个时段他选出了100或200个成功案例对我们又有什么意义呢？但是，如果在另一个历史时段他选出了10个失败的案例，而这个历史时段也是200天，那么对我们来说就进行了10次失败的操作！所以，对我们来说两个时段加起来成功率是0！！！！

当然，这只是一种假设情况，但是用来说明为什么高成功率的选股公式对于我们来说并不意味着高成功率的操作已经足够了！
实际影响操作成功率的因素更多，有你的操作手法的影响，也有市场不确定因素的影响，等等。以下对由于操作的原因影响成功率作一个说明：

比如选股公式对某一个股票发出买入信号，你在次日开盘买入，该股当天直奔涨停，那么对选股公式来说他提供你一个成功的信号，但是由于交易制度是T+1，你无法在涨停位置卖出，等第二天开盘这个股票一个低开低走，对你来说你并没有得到一次成功的操作！如果你走的快还可以获利，走得慢或许就是亏损！我这里还没有假设你是在高开时买入，如果是这样，你亏的可能就更大了！

更有甚者，有些选股公式把买入点设在发出信号的当天最低价或当天开盘价，这就等于引入了未来数据！如果该股在当天就达到涨停，那么对选股公式来说他已经提供了一个成功的信号，而你在次日开盘时买入，以后成功与否和选股公式已经无关了！

说了这么多，不知大家是否已经理解我的意思。总之一句话，不要去追求成功率的高低！KD的金叉成功率只有40%，但是，如果你结合大盘情况和盘面情况操作成功率还是很高！这就说明真正要达到操作的高成功率还要靠你自己！

[ Last edited by 投机份子 on 2003-6-16 at 00:43 ]

大鹏鸟1972

本文注明是转贴，OK与不OK同本人无关，遇见好文只想与真正的股友分享！



『转贴』如何回避暴跌庄股
冯声/信报

　　近期盘中以世纪中天１１个干脆的跌停为开端，紧接着是正虹科技反复的跌停。上周徐工科技的直线下坠，湘火炬的盘中急跌，大有山雨欲来风满楼的味道。

　　何为庄股??

　　“庄股”本身只是一个市场名词，并没有一个统一的定义。有人认为“庄股”就是被人操纵了价格的股票，有人认为这只不过是部分具有共同投资偏好的大户集中持有共同的上市公司股票罢了。

　　筹码集中是市场对庄股评判的一个共同标准。上市公司流通股越集中，部分股东对股价的影响力就越突出。我们发现今年出现大幅跳水的上市公司徐工科技、世纪中天、华润锦华等都出现在其中。人均持有流通股最多的前四家上市公司，户均持股都超过了５万股，市值在百万元以上。

　　走势独立性强。走势的独立性一般表现在大盘涨个股不涨、大盘跌而个股不跌上。以上周开始跳水的徐工科技为例，该股在２００１年中国股市出现的大幅调整中，不跌反涨，犹如直线般的Ｋ线组合一直持续到今年６月初。而以湘火炬Ａ、合金投资、新疆屯河为代表的“德隆系”三驾马车，成为中国股市的一道风景线。

　　累积升幅大。股价表现强也是市场对庄股的一个公认特征。从１９９９年至今，上述个股的平均最高升幅达到了３１８％左右，大大超过了同期大盘的最高升幅。

　　蛛丝马迹?

  ?

　　大多数上市公司在股价飙升过程中伴随着高比例送转股。部分个股当前的绝对价格虽然不高，但是经过复权后，却早已让百元股亿安科技难望其项背了。湘火炬Ａ在２００２年度的１０送１转４派０．２５后，每股资本公积金只剩余０．０１元，每股未分配利润为０．０００１元，用得干干净净。

　　庄股的流动性严重不足，并且成交量分布极不均匀。美亚股份上周五成交仅有１４笔共５０手。更为极端的如ＳＴ金马，单日成交最低仅１４手，以及盘中以３９手的成交量就将其从绿盘拉至涨停价的纪录。

　　跳水之因??

　　股价的涨跌有其内在的因素，其涨跌受股东自身的情况影响更大。

　　主动性的跌停出货法。跌停出货法实际上是以牺牲盈利空间换取流通性的方法。在运用这种出货方法前，首先要通过拉升，预留足够的利润空间，然后通过拉升过程及高位置的震荡，使散户持有的小比例筹码不断在不同投资者中换手，最后造成新投资者持股成本高。一旦时机成熟，就突然主动连续跌停，使股价在很快的时间里远远脱离散户在高位换手获得筹码的成本，造成这部分筹码因亏损严重而不愿继续杀跌，跌停位置几乎全是该机构的封单为止。然后选取技术上的超跌时机或配合公司的澄清公告，组织一笔资金不断以大单吞吃跌停封单。由于封跌停的股票全是同一机构持有，资金只是从一个账户对倒到另外一个账户，机构可以用几千万的资金倒出几亿的成交量，造成有大量新资金抢反弹的假象，诱惑投资者介入。如果投资者买入的多，则帮机构成功出货；第二天立刻来个大幅低开，使介入的投资者全部套牢；如果投资者买入的少，则顺势继续拉高，再周而复始直到套现任务基本完成为止。

　　被动性的跌停。庄股被动性的跌停，是指非主力自愿，由于外围环境逼迫不得不自动消化股价泡沫的现象。造成跌停的导火索有很多，有因为主力内乱，造成锁仓联盟崩溃而带来的跌停，典型例子如中科创业；有操纵股价的行为被监管层发觉，受到处罚带来的股价崩溃，如亿安科技；有公司基本面突然出现改变，使支撑股价的基础坍塌而带来的雪崩，如因造假被查处的银广夏；也有因炒作资金后继不足，而难以维持高位股价造成的价格回归等等。




(广东证券)

zqm1973

所谓超级短线，当天买当天卖或今天买明天卖就是它的形象写照，选超级短线股的原则就是要选择市场的强势股龙头股，做超短线不考虑个股的基本面，属纯技术分析。  

　　怎么玩好超短线：  

　　  一、要有敏锐的市场洞察力和充分的看盘时间。  

　　  二、能够及时发现市场的短期热点所在，事实上总有少数个股不理会大盘走势走出出色的短线行情，同时带动整个板块。我们短线操作的对象就是要选择这类被市场广泛关注却有大部分人还在犹豫中不敢介入的个股。  

　　  三、在热门板块中挑选个股的时候一定要参与走势最强的龙头股，而不要出于资金安全的考虑去参与补涨或跟风的个股。  

　　  四、从技术上分析，超短线候选股必须是５日线向上且有一定斜率的才考虑，买入的时机是在中长阳线放量创新高后无量回敲５日线企稳的时候。但有的时候遇到连续放量暴涨的个股，尤其是低位放量起来的个股,次日量比又放大数倍乃至数十倍的可以追涨进场，如上半年的氯碱、信联、乌江电力等。还有当你持有某支个股的底仓时，遇到该推土机走势刚启动，这时可以大胆介入做T+0，但不要对预期在下午收市前就可以到达涨停价的个股抱有封涨的幻想，事实已给了我们太多的教训，比如近期的600729重庆百货，600756齐鲁软件，600834凌桥股份，0957中通控股等--稍跑不快，就会掉进陷阱！  五、超短线操作最重要的是要设定止损点，要牢记短线就是投机，投机一旦失败就要有勇气止损出局，这是铁的纪律。  

　　  六、做超级短线更要设立目标位，原则上三点或五点一赚，有3%或5%的利润就出局，积少可以成多嘛！如果红色的K线在你眼里变成了黄金无限延长，这时恰恰是你最需要出局的时候。  

　　  七、超级短线出局的原则是个股涨势一旦逆转就出局，跌破５日线或股价小于前两天（2日均线走平）或前三天（三日均线走平）的收盘价时就跑  ，这是比较好的办法。如果想跑在更好一点的价位上则可以在先确定了日线形态不大好的情况下，在盘中以３０分钟线跌破３０分钟10均线时为出局信号。  

　　  八、一旦你选好了超短线个股，就应该按照预定计划坚决地去做，现在能够选出好股的人很多，但最后自己并没有操作。我们在做决定的时候更多的应该相信自己事先比较细致和系统的分析，而不要让报纸和网站上所谓的股评家随意强奸你的意志！  

　　  九、你有兴趣做个超短线的高手吗？请按上述玩法严格操作并送您这样一段话：  

　　  看准了，做对了--赚大钱了  

　　  看不准，做对了--损失最小  

　　  看不准，做不对--损失惨重  

　　  看准了，做错了--不赚大钱  

　　  十、超级短线高手，应经常保持空仓，做到守若处子，动如脱兔。不出招则已，出招便是一剑封喉  



股市刹车器——止损的理念、计划与操作  

　　止损的概念与意义  

　　股市永远是一个机遇与风险并存的市场，股市中没有常胜将军，即便是索罗斯  之类的顶尖高手，也常有失手之时。面对变幻莫测的股市行情，只有采取正确的策  略方能立于不败之地。投资者要有承认错误的勇气，一旦事实证明自己投资决策是  错的，就应立即改正，以保持实力。股市操作中出现投资失误极为正常，关键在于  应该尽量避免在一次投资失误中大伤元气，否则不仅会使保本变得非常困难（更不  用说反败为胜了），还将严重影响到投资者的操作心态，不利于投资者发挥正常的  操作水平。因此，在高风险的股市中，在谋求高额投资回报的同时如何有效地防范  风险、保全实力始终是投资者必须首先应该考虑的问题，所谓“留得青山在，不怕  没柴烧”。  而止损正是在投资出现明显错误时限定亏损幅度的不二法门。  

　　止损是指当某一投资出现的亏损达到预定数额时，及时斩仓出局，以避免形成  更大的亏损。其目的就在于投资失误时把损失限定在较小的范围内。股票投资与赌  博的一个重要区别就在于前者可通过止损把损失限制在一定的范围之内，同时又能  够最大限度地获取成功的报酬，换言之，止损使得以较小代价博取较大利益成为可  能。股市中无数血的事实表明，一次意外的投资错误足以致命，但止损能帮助投资  者化险为夷。  

　　止损既是一种理念，也是一个计划，更是一项操作。止损理念是指投资者必须  从战略高度认识止损在股市投资中的重要意义，因为在高风险的股市中，首先是要  生存下去，才谈得上进一步的发展，止损的关键作用就在于能让投资者更好的生存  下来。可以说，止损是股市投资中最关键的理念之一。止损计划是指在一项重要的  投资决策实施之前，必须相应地制定如何止损的计划，止损计划中最重要的一步是  根据各种因素（如重要的技术位，或资金状况等）来决定具体的止损位。止损操作  是止损计划的实施，是股市投资中具有重大意义的一个步骤，倘若止损计划不能化  为实实在在的止损操作，止损仍只是纸上谈兵。  

　　奥尼尔与巴菲特对止损的不同看法  或许你还记得我们在上篇中专门介绍过的股市伯乐——奥尼尔。作为世界股林中  一位大师级的人物，奥尼尔的止损观颇具代表性。你可能还没有忘记，奥尼尔有一  套自创的投资准则，其中最有特色的当数其行之有效的选股模式（CANSLIM），而  另两项就与本节的主题——止损有关。第二项准则是严格的风险控制规则，其核心内  容就是“止损规则”：如某股票股价跌至低于买入价的7%以下，就坚决以市价卖出。  第三项就是严格执行上述两项准则的“铁的”纪律。  在奥尼尔投资哲学中，只有上涨的股票才是好股票。一旦他买入的股票不升反  跌，就可以考虑抛掉。他觉得战胜股市的秘密是你必须认识到你不可能永远正确，  但即使你只对了一半，你也能赢，关键是在每次投资决策错误时应该把损失减少到  最小。奥尼尔的一个原则是，买入的任何股票后，一旦股价跌到买入价的7%以下，  就坚决按市价卖掉——决不作任何猜测、决不作任何幻想、决不犹豫！  

　　奥尼尔打了一个很贴切的比喻：如果一辆汽车没有刹车器，你愿意开这辆汽车  吗？但在股市中驾驶没有刹车装置之车的人却大有人在。不少投资者认为：不能卖  掉已经下跌了的股票，否则就亏了。奥尼尔告诉他们：如果股价已低于你买入的价  格，卖出股票并没有让你亏钱，因为现在你已经亏了。继续持有亏了钱的股票并让  它一直亏下去，是投资者最容易犯的、也往往是最严重的错误。倘若在一个熊市中  不设止损位的话，那么亏掉50%、乃至80%也属预料之中，这不仅在美国时有发生，  即使是在历史尚短的国内股市，也决非罕见。  

　　但在当今股林第一高手巴菲特的投资哲学中，根本没有“止损”这个词。其股市  投资原则的核心看上去很简单：（1）该买什么股票？（2）以什么价格买？巴菲特  所用的就是这两招，似乎是每个人都会的两招，但在巴菲特手中就足于无敌于天  下。任何领域的最高境界都是简捷明了的，如爱因斯坦著名的质能转换定理E=M  C2  ，如此简单的公式却揭示出宇宙间最本质的规律之一，这与巴菲特平淡无奇却足于  制胜的两招似有异曲同工之妙。  巴菲特投资原则的第一步涉及投资决策中质的方面，即决定应该买那些类型企  业的股票。巴菲特通过企业的市场独占性、每股收益与成长性、净资产收益率、财  务策略的保守性、企业对税后利润的使用、以及管理层的经营管理能力等多个角度  来对上市公司进行评估，并从中选出值得投资的优秀企业。巴菲特感兴趣的企业几  乎只有两种：“消费独占类”和“过桥收费类”，前者指生产名牌产品的企业，如可口  可乐；后者是指能提供不可或缺服务的企业，如某地唯一的报纸传媒企业或证券公  司，有时这两者的界限并不是十分明确的，而是有所交错的。  

　　巴菲特投资原则的第二步是对筛选出的值得投资的上市公司估算出其内在价值  （这是非常复杂的一项工作，在此不作介绍），并等待股价低于这一内在价值时才  买入。巴菲特追求的不是短期内的丰厚回报，而是在买入后的数年乃至十多年中获  得较高的平均投资收益率（按复利计算），一般而言，在巴菲特看来，在数年内获  得15%的平均投资收益率是最起码的要求。等待时机是其投资策略中非常重要的一  环。巴菲特面对气势恢弘的牛市毫不动心，考虑的只是在市场近乎疯狂时把手中的  股票抛出；而面对哀鸿遍野的熊市则伺机出击，因为这是按低于上市公司内在价值  买入股票的最佳机会。买入后即便被深套，也从不考虑止损，因为他坚信自己选择  的股票有良好的质地，在大势重新转牛后获取利润只是时间问题。巴菲特曾这样  说：当股市资金供应量不足时，我们就加入大的资金量；而当市场资金充裕时，我  们很少参与其中。当然，我们并不是因为要做股市稳定剂才遵循这个原则的，我们  只是相信它是最合理、最有利的投资方法。  

　　两位大师在止损这个投资理念上如此泾渭分明，的确令人称奇。  但从他们的整体投资风格看，这种分歧也是很自然的。奥尼尔选股的依据是兼顾个  股基本面和技术面，但总的特征是选择强势股；而巴菲特选股纯粹是从个股基本面  出发的，从不考虑其技术面，其所选股票的特征是优质股。奥尼尔买股的时机往往  是在股价创新高之际，他从事的必然是中短线操作；而巴菲特只在股价跌至其内在  价值以下时才考虑买入，他进行的常常是超长线投资。奥尼尔每天要审视的股票成  百上千，他对所挑选股票基本面的了解是有限的（这可以通过技术面来补充和验  证）；而巴菲特关注的股票数量很少，在其40多年的职业投资生涯中，重大的投资  决策只有二十多次，其中较为成功的12次就使他赢得了现在这种无可争议的地位，  他对所选股票基本面的了解和把握是全面和透彻的（这是他选股的唯一依据）。因  此，巴菲特的“不止损观”与奥尼尔的“止损观”同样是必然的。  对于国内广大投资者而言，我们仍然建议必须树立止损理念，原因在于：其  一，我们在上一节中谈到过，现阶段国内股市尚没有形成长期趋势，不宜进行长线  投资；其二，我们认为绝大部分投资者对个股基本面的把握难于达到巴菲特的程  度，更何况上市公司的“做假”事件屡有发生。为了控制投资风险、保持资金实力，  我们奉劝投资者还是听奥尼尔的劝告：在你的股市赛车上安装好刹车器吧——树立止  损理念，制定止损计划，实施止损操作。  



　　如何止损  

　　上述讨论的重点是止损理念，这是一个观念和原则问题；接下来要研究的是止  损计划和止损操作，分别涉及技巧、经验问题和意志、纪律问题。  

　　止损计划有两个要点：  

　　（1）止损的依据。一般来说，止损的依据是个股的亏损额，即当某一股票的  亏损达到一定程度时，应斩仓出局；但止损的依据也可以是某个投资者的资金市  值，这往往是针对投资者的整个股票投资组合而言的，当总的亏损额超过预定数值  时，应减仓（减少持股）或清仓（完全离场）；止损的依据还可以是股市大势（即  股指），即当股指跌破预定点位时，应减仓或清仓。在制定止损计划时，投资者首  先应根据自身的投资状况来确定止损的依据。  

　　（2）止损位的设置，这是止损计划的关键，一般根据有关技术位和投资者的  资金状况来确定。但在不同的止损依据下，设置止损位考虑的重点也有所区别。如  对个股止损，一般根据个股的技术位和投资者对亏损的承受能力来设置，奥尼尔则  简单地规定亏损7%为止损位；对股指止损，则根据大盘的技术位和投资者对亏损的  承受能力来设置；对资金止损，则主要根据投资者对亏损的承受能力来设置。不论  哪种止损计划，需要考虑的莫过于亏损承受力和技术因素，前者是因人而异的，也  无客观的标准而言，可以是奥尼尔的7%，也可以是你的10%；但技术因素则涉及到  技巧和经验。常见的方法是结合技术位来设置止损位，比如，某个股因利好传闻而  创出近期新高10.80元（假设原高点是10元），投资者在技术性回调过程中以10.20  元买入，一般可考虑在股价跌破原高点10元时止损，但基于破位有效性的考虑，可  确定低于原高点一定幅度（如3%或5%）的价格为止损位（如9.70元或9.50元），究  竟取什么幅度，则往往取决于投资者的经验和对该股股性的了解。此外，止损幅度  （指止损位与买入价的距离）的确定还应考虑排除日常价格波动的影响，短线投资  的止损幅度要小于长线投资，较高风险状态下的止损幅度要小于较低风险状态。止  损幅度过大，则丧失了止损的本意，使一次错误就造成很大的损失；但止损幅度过  小，很可能形成无谓的损失，因为这种情况下，止损位容易在股价的正常波动中触  及。可见，确定合适的止损幅度几乎可以说是一种艺术。  

　　止损操作的关键在于坚定意志、严肃纪律，在应该止损时决不要心成侥幸，决  不能用各种理由来说服自己放弃或推迟实施止损计划，必须不折不扣地执行操盘纪  律，所谓“加强纪律性，革命无不胜”。国外有些股票市场允许下“止损单”，即在持  有某股票的情况下可以下达这样的指令单：当股价低于指定价格时，即刻以市价卖  出或限价卖出（分别称为“市价止损单”和“限价止损单”）；如允许下“止损单”，那  么止损操作的最佳方式就是在第一时间下止损单（即在确认股票已买入后马上下止  损单）。但目前国内股市尚不允许下止损单，这就更要依靠我们的意志和纪律性来  完成止损操作。当然，止损计划的实施也可以随行情的变化而适当调整，但必须牢  记的是，只能在有利情况下方能调整止损位，即只允许当原投资决策正确时，股价  已有一定涨幅后，方能随行情的发展逐步调整原定的止损位，在保证既得利益的同  时尽量赚取更多的利润，这种经调整的“止损计划”有时可称为“止赚计划”。但决不  能调低止损位，因为这无异于不实施（至少是推迟实施）止损，彻底违背了止损计  划的初衷；而提高止损位不会使亏损扩大，相反只会使亏损减少、乃至确保一定的  赢利，没有违背止损计划的本意。  

　　最后需要指出的是，尽管止损是防范风险从而也是整个股市投资中的关键性措  施，但它毕竟只是一种防守型技术，不能用来替代行情分析和其他投资技巧。止损  的目的是避害，而股市投资的最终目的是趋利，只有高质量的大势判研、选时、选  股等技巧才能实现赢利的目的。这两者的关系好似足球中的防守与进攻，唯有全攻  全守，方能决胜沙场。  
　股市刹车器——止损的理念、计划与操作  

　　止损的概念与意义  

　　股市永远是一个机遇与风险并存的市场，股市中没有常胜将军，即便是索罗斯  之类的顶尖高手，也常有失手之时。面对变幻莫测的股市行情，只有采取正确的策  略方能立于不败之地。投资者要有承认错误的勇气，一旦事实证明自己投资决策是  错的，就应立即改正，以保持实力。股市操作中出现投资失误极为正常，关键在于  应该尽量避免在一次投资失误中大伤元气，否则不仅会使保本变得非常困难（更不  用说反败为胜了），还将严重影响到投资者的操作心态，不利于投资者发挥正常的  操作水平。因此，在高风险的股市中，在谋求高额投资回报的同时如何有效地防范  风险、保全实力始终是投资者必须首先应该考虑的问题，所谓“留得青山在，不怕  没柴烧”。  而止损正是在投资出现明显错误时限定亏损幅度的不二法门。  

　　止损是指当某一投资出现的亏损达到预定数额时，及时斩仓出局，以避免形成  更大的亏损。其目的就在于投资失误时把损失限定在较小的范围内。股票投资与赌  博的一个重要区别就在于前者可通过止损把损失限制在一定的范围之内，同时又能  够最大限度地获取成功的报酬，换言之，止损使得以较小代价博取较大利益成为可  能。股市中无数血的事实表明，一次意外的投资错误足以致命，但止损能帮助投资  者化险为夷。  

　　止损既是一种理念，也是一个计划，更是一项操作。止损理念是指投资者必须  从战略高度认识止损在股市投资中的重要意义，因为在高风险的股市中，首先是要  生存下去，才谈得上进一步的发展，止损的关键作用就在于能让投资者更好的生存  下来。可以说，止损是股市投资中最关键的理念之一。止损计划是指在一项重要的  投资决策实施之前，必须相应地制定如何止损的计划，止损计划中最重要的一步是  根据各种因素（如重要的技术位，或资金状况等）来决定具体的止损位。止损操作  是止损计划的实施，是股市投资中具有重大意义的一个步骤，倘若止损计划不能化  为实实在在的止损操作，止损仍只是纸上谈兵。  

　　奥尼尔与巴菲特对止损的不同看法  或许你还记得我们在上篇中专门介绍过的股市伯乐——奥尼尔。作为世界股林中  一位大师级的人物，奥尼尔的止损观颇具代表性。你可能还没有忘记，奥尼尔有一  套自创的投资准则，其中最有特色的当数其行之有效的选股模式（CANSLIM），而  另两项就与本节的主题——止损有关。第二项准则是严格的风险控制规则，其核心内  容就是“止损规则”：如某股票股价跌至低于买入价的7%以下，就坚决以市价卖出。  第三项就是严格执行上述两项准则的“铁的”纪律。  在奥尼尔投资哲学中，只有上涨的股票才是好股票。一旦他买入的股票不升反  跌，就可以考虑抛掉。他觉得战胜股市的秘密是你必须认识到你不可能永远正确，  但即使你只对了一半，你也能赢，关键是在每次投资决策错误时应该把损失减少到  最小。奥尼尔的一个原则是，买入的任何股票后，一旦股价跌到买入价的7%以下，  就坚决按市价卖掉——决不作任何猜测、决不作任何幻想、决不犹豫！  

　　奥尼尔打了一个很贴切的比喻：如果一辆汽车没有刹车器，你愿意开这辆汽车  吗？但在股市中驾驶没有刹车装置之车的人却大有人在。不少投资者认为：不能卖  掉已经下跌了的股票，否则就亏了。奥尼尔告诉他们：如果股价已低于你买入的价  格，卖出股票并没有让你亏钱，因为现在你已经亏了。继续持有亏了钱的股票并让  它一直亏下去，是投资者最容易犯的、也往往是最严重的错误。倘若在一个熊市中  不设止损位的话，那么亏掉50%、乃至80%也属预料之中，这不仅在美国时有发生，  即使是在历史尚短的国内股市，也决非罕见。  

　　但在当今股林第一高手巴菲特的投资哲学中，根本没有“止损”这个词。其股市  投资原则的核心看上去很简单：（1）该买什么股票？（2）以什么价格买？巴菲特  所用的就是这两招，似乎是每个人都会的两招，但在巴菲特手中就足于无敌于天  下。任何领域的最高境界都是简捷明了的，如爱因斯坦著名的质能转换定理E=M  C2  ，如此简单的公式却揭示出宇宙间最本质的规律之一，这与巴菲特平淡无奇却足于  制胜的两招似有异曲同工之妙。  巴菲特投资原则的第一步涉及投资决策中质的方面，即决定应该买那些类型企  业的股票。巴菲特通过企业的市场独占性、每股收益与成长性、净资产收益率、财  务策略的保守性、企业对税后利润的使用、以及管理层的经营管理能力等多个角度  来对上市公司进行评估，并从中选出值得投资的优秀企业。巴菲特感兴趣的企业几  乎只有两种：“消费独占类”和“过桥收费类”，前者指生产名牌产品的企业，如可口  可乐；后者是指能提供不可或缺服务的企业，如某地唯一的报纸传媒企业或证券公  司，有时这两者的界限并不是十分明确的，而是有所交错的。  

　　巴菲特投资原则的第二步是对筛选出的值得投资的上市公司估算出其内在价值  （这是非常复杂的一项工作，在此不作介绍），并等待股价低于这一内在价值时才  买入。巴菲特追求的不是短期内的丰厚回报，而是在买入后的数年乃至十多年中获  得较高的平均投资收益率（按复利计算），一般而言，在巴菲特看来，在数年内获  得15%的平均投资收益率是最起码的要求。等待时机是其投资策略中非常重要的一  环。巴菲特面对气势恢弘的牛市毫不动心，考虑的只是在市场近乎疯狂时把手中的  股票抛出；而面对哀鸿遍野的熊市则伺机出击，因为这是按低于上市公司内在价值  买入股票的最佳机会。买入后即便被深套，也从不考虑止损，因为他坚信自己选择  的股票有良好的质地，在大势重新转牛后获取利润只是时间问题。巴菲特曾这样  说：当股市资金供应量不足时，我们就加入大的资金量；而当市场资金充裕时，我  们很少参与其中。当然，我们并不是因为要做股市稳定剂才遵循这个原则的，我们  只是相信它是最合理、最有利的投资方法。  

　　两位大师在止损这个投资理念上如此泾渭分明，的确令人称奇。  但从他们的整体投资风格看，这种分歧也是很自然的。奥尼尔选股的依据是兼顾个  股基本面和技术面，但总的特征是选择强势股；而巴菲特选股纯粹是从个股基本面  出发的，从不考虑其技术面，其所选股票的特征是优质股。奥尼尔买股的时机往往  是在股价创新高之际，他从事的必然是中短线操作；而巴菲特只在股价跌至其内在  价值以下时才考虑买入，他进行的常常是超长线投资。奥尼尔每天要审视的股票成  百上千，他对所挑选股票基本面的了解是有限的（这可以通过技术面来补充和验  证）；而巴菲特关注的股票数量很少，在其40多年的职业投资生涯中，重大的投资  决策只有二十多次，其中较为成功的12次就使他赢得了现在这种无可争议的地位，  他对所选股票基本面的了解和把握是全面和透彻的（这是他选股的唯一依据）。因  此，巴菲特的“不止损观”与奥尼尔的“止损观”同样是必然的。  对于国内广大投资者而言，我们仍然建议必须树立止损理念，原因在于：其  一，我们在上一节中谈到过，现阶段国内股市尚没有形成长期趋势，不宜进行长线  投资；其二，我们认为绝大部分投资者对个股基本面的把握难于达到巴菲特的程  度，更何况上市公司的“做假”事件屡有发生。为了控制投资风险、保持资金实力，  我们奉劝投资者还是听奥尼尔的劝告：在你的股市赛车上安装好刹车器吧——树立止  损理念，制定止损计划，实施止损操作。  

　　

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看盘功夫的修炼
在股票市场中混的人，每天都要到证券部去，每天都要对着电脑看。如果你开市时间打电话给他们，他们会说：我在忙。忙什么？美其名曰：看盘，神气的很、严肃的很。可是，如果你接着问：这个“看盘”究竟是如何看法，恐怕大部分的人都会笑话你，笑你无知，笑你浅薄。但我想，每天在电脑前沉浸于花花绿绿的线条、图形、数字的人，恐怕没有几个真正能把“看盘”这个神气而骄傲的事情说清楚。如果说看的懂指数和股价是往上走还是往下走、用几个键敲出若干指标、用几条线画出某种纵横交错的图形、看看排行榜知道哪些在涨哪些在跌就算是“看盘”的话，那是有点侮辱看盘这两个字了，因为任何一个眼睛不瞎、头脑不坏的人都能看的见这些东西。每天昏头昏脑的去证券部，随着指数和股价的涨跌或兴奋或沮丧四个小时，然后昏头昏脑的回家，这样的日子，是一个典型的失败者的生活，他们的功能，就是为庄家捐钱、为券商出手续费、为国家纳税。
　　快要加入WTO了，快要成为国际社会真正的一员了，更大的风浪就要扑面而来了，如果还是处于这种简单低级的看盘和操作水平，我想，被淘汰是早晚的事情。搞股票投资，我理解的最重要事情有两个，一个是理念，一个是纪律。理念的东西，很大很虚，有时间的话另说，纪律则比较实在比较直接，它是建立在看盘水平和心理控制基础之上的。
　　我的看盘水平不高，但我见识过水平高的人是如何看盘的。自己没吃过猪肉，还是看过猪跑的。有一些很浅想法，与朋友交流一下，共同修炼。
　　开盘。开盘其实很有说头，无论大盘还是个股，因为它是经过一夜的思考，所有参与者作出的决定。由于个股容易受操纵，大盘的开盘更客观一些。高开、低开、平开，三种情形各有其复杂的含义。结合上一日的K线和在整体形态上所处的相对位置，可以理解，无须多说。
　　盘中。我的习惯是先扫描一下涨幅榜、资金流向榜和量比排行，看有哪几个板块在表演。一般当天的热点板块，交叉利用三种排行榜在开盘10分钟内就确定了。然后锁定热点板块中的领头股，可以用自选股的多股同列显示，一目了然。大盘和个股盘中的波动轨迹很重要，重要的不是它涨几个点、跌几个点，而是即时走势的图形。日K线的图形研究的人很多，而即时走势的图形研究的不多。现在已经有一些人在做这项工作，以指导短线操作，如某人总结的“盘口内经”、某人鼓吹的“龙规”等等，都是一些很有益的探索。我个人则比较喜欢看盘口挂单，也就是买三卖三的变化。买三卖三的变化与股价的运动结合起来，买一卖一的挂单数量与实际成交数量的对比，可以告诉我们丰富的信息。在我眼里，买三卖三就是主力的布阵形势，攻防进退、洗盘拉高出货种种意图都可从中发现一些蛛丝马迹。举个很简单的例子，上面挂大卖单不一定是真卖，下面挂大买单不一定是真买，如卖一挂很大的单，下面买盘很小，股价不跌也不涨，这很可能是主力在有意控制股价节奏，一旦出现连续稍大的买单吃上方的大卖单，那就是要动了，马上跟进，起码短线能赚点小钱。还有，如果成交的单子很大，而卖一买一并没有太大变化，那可能是主力在自己对倒，制造大量吸引人注意，此时如果图形处于横盘之后，则后面拉升的可能性较大，如果图形处于高位，则掩护出货的可能性较大。有时，看着主力用一副夹板押着股价一步一步往上走，那种情景，真的很美妙。盘中的语言最为刺激最为精彩，令人着迷。每天在盘口语言的世界中徜徉，真是一件身心俱爽的享受。看盘看盘，就是看语言看意图。
　　盘后。由于盘中战斗十分激烈，很多时候人的心思难以沉静下来，用盘中的时间制定战斗方案往往不合适。所以，盘后的研究工作就显得十分关键。盘后是总结、计划的时间。画线画图、统计数据、分析大势、更新自选股、读研究报告，都是盘后工作的内容。有时候，静静地盯着不再变化的图形看，你会突然产生某种灵感。这种灵感，是在浮躁的盘中难以产生的。由于没有指数股价波动的影响，此时的看法更为冷静更接近真相。一般来说，盘后制定的计划，轻易不要改变。

简繁

也谈只铁战法
简繁

近来在各家论坛上对只铁的讨论有很多，甚至有对只铁本人的描述。笔者对只铁本人的情况一无所知，也不想谈什么。但是我们不能否认的是，不管是好是坏，只铁及其战法对广大股民的影响是很大的。既然是这样，那么只铁战法就有我们可以借鉴的地方也有值得商榷之处。下面仅就只铁战法谈谈个人看法：

1、职业操盘手要经过严格艰苦的训练，对此观点笔者深表赞同。回想初入股市的时侯，绝大多数人都是股盲，对市场知之甚少。就好比是，把一名从未受过拳击训练的人一下子推上拳台。但是拳台上不仅有小散户，更有机构、基金等职业拳手。一场血雨腥风的拼杀过后，倒下的是谁就不言自明了。是我们的素质低吗？我想不是。从在论坛上的发言里，就可看出很多人是有良好教育背景的。那我们缺乏的是什么呢？是由浅入深系统的训练体系。我们大多数人都缺乏这种训练的机会和环境。

2、有关看对与作对之间的关系，即“我们不要求每次看对，但我们必须要求每次都做对”，这是我们所赞同的，在“是谁阻碍我们获利”一文中有相关讨论。但要求看对率达到80％甚至90％以上，我认为是一个极大的误导。这无疑是在说，确实存在某种神兵利器，使我们可以掌握或接近掌握市场。这虽然符合大多数人的想法，但如果你确信的话，你已经把自己剔除于前10％的顶尖高手之外。

3、只铁战法在技术上最大的弊端，即是过于注重指标而忽视对市场本体的研究。虽然在只铁的书中，只铁本人对技术指标有过评析，但其所谓的核心技术“藏宝图”完全是以30MA方向的变化作为技术依据的。其缺陷在牛市中或许并不明显，但在2001年7月以来的熊市中其缺陷就较为明显了。由此，引起我们注意的有两点：a、技术指标与市场本体之间的关系并不是一种必然的关系。市场价格上涨，技术指标必然会出现买入信号；但是技术指标出现买入信号，并不意味着价格一定会上涨。也就是说两者之间并不构成充分必要条件。b、“现在**指标出现背离，市场将会……”“现在**指标出现超买，市场将会……”这是很多人常用的语句。但是却犯了一个极大的逻辑错误。要知道市场是本体，技术指标不过是市场本体变化的一种映象而已。并不是因为**指标怎样，市场才会怎样；而是因为市场怎样，**指标才会怎样。我个人的观点是直接去解读市场，你会获得更多的信息……

以上仅为本人的一点粗浅看法，希望得到高手的指点。

STONEYANG

技术指标是人们根据市场的变化而总结出来的规律,本来是"马后炮"的作用,但是,有些人为了说明自己的某些观点的先验性,就用适合自己观点的一些技术指标来佐证.正如某些股评家总是用一些技术指标的趋势来推荐,评论股市(票)的走势一样.市场并不是简单的重复,如果只是简单的重复,市场将失去了活力!
有些人开始时是唯指标是瞻,但是,上了几次指标的当后,又反过来全盘否定指标的规律性的作用!就象走翘翘板一样,总是从一个极端走向另一个极端!
其实,每个指标都是有自己的局限性,也就是先决条件的!大家都知道,市场包含了量,价,时间和空间这四维向量,谁能说有一个指标可以完全涵盖这四个向量并表述出他的内在规律?更主要的,市场的变化取决于参与市场操纵的人的心理的变化!
因此,如果一味地追求技术指标的先验性,或者完全否定技术指标的趋向性,都是一种错误的观点!
只有在不带有自己的主观思维的前提下,把具体的技术指标和它要求的环境结合起来,才能不为某些假象所蒙蔽!才能准确预测市场的变化趋势!

[ Last edited by STONEYANG on 2003-6-19 at 16:29 ]

木棉

莊子



　　吾生也有涯，而知也無涯。以有涯隨無涯，殆已；已而為知者，殆而已矣。為善無近名，為惡無近刑。緣督以為經，可以保身，可以全生，可以養親，可以盡年。

　　庖丁為文惠君解牛，手之所觸，肩之所倚，足之所履，膝之所踦，砉然嚮然，奏刀騞然，莫不中音。合於桑林之舞，乃中經首之會。

　　文惠君曰：「譆，善哉！技蓋至此乎？」

　　庖丁釋刀對曰：「臣之所好者道也，進乎技矣。始臣之解牛之時，所見無非全牛者。三年之後，未嘗見全牛也。方今之時，臣以神遇而不以目視，官知止而神欲行。依乎天理，批大郤，導大窾，因其固然。技經肯綮之未嘗，而況大軱乎！良庖歲更刀，割也；族庖月更刀，折也。今臣之刀十九年矣，所解數千牛矣，而刀刃若新發於硎。彼節者有閒，而刀刃者無厚；以無厚入有閒，恢恢乎其於遊刃必有餘地矣，是以十九年而刀刃若新發於硎。雖然，每至於族，吾見其難為，怵然為戒，視為止，行為遲。動刀甚微，謋然已解，如土委地。提刀而立，為之四顧，為之躊躇滿志，善刀而藏之。」

　　文惠君曰：「善哉！吾聞庖丁之言，得養生焉。」


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庖丁解牛

主旨
本文通過庖丁的解牛方法，來比喻養生之道。從中指出凡事都要順應自然，要找尋空隙，避開所有矛盾。這樣才可保存生命，盡享天年。

養生之道的要領       
1．不以有限的生命去追求無窮無盡的知識。
2．不為名譽去行善，亦不因怕受罰而不作惡。
3．要順應自然之道，以之作為處世的方法，那就可保身、全生、養親、盡年。
庖丁解牛       
1．技術：
（a）動作優美──手之所觸，肩之所倚，足之所履，膝之所踦，砉然嚮然。
（b）手法純熟──奏刀騞然，莫不中音。
2．解牛的三個階段：
（a）最初：所見無非全牛。
（b）三年後：未嘗見全牛。
（c）現在：用精神感知牛體結構，不需用眼去看；依牛身的天然結構去宰割；刀刃不會觸及筋肉盤結的地方。
比較各類刀法       
不同的刀法有不同的效果：
1．良庖：每年換刀，因用刀割筋肉。
2．族庖：每月換刀，因用刀砍骨。
3．庖丁：用刀十九年而刀刃像新磨過一樣，因以無厚入有閒，所以遊刃有餘。
總結       
文惠君聞庖丁解牛，知道養生之道。

木棉

你旅行中的一天走到了一座老房子旁，你想进去看看，但房子围墙很高，你会选择什么样的方式进去？
1 在墙上挖个洞进去
2 攀墙进去
3 绕到门口进去
我猜一般人都会选择方式3进房。
股票走势应该也是这个道理吧？沿着阻力最小原则。

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