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[研究方法] 困境反转、价值重估、且行且珍惜

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发表于 2014-11-7 14:10 | 显示全部楼层

困境反转、价值重估、且行且珍惜

来自:MACD论坛(bbs.macd.cn) 作者:klshanshan 浏览:4225 回复:0

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1、个股挖掘相关观点及风险提示

审时度势:老龄化+价格拐点,较为确定的投资机会。(1)人口角度,80 后高峰期人口或已达到消费巅峰,整体消费角度难找持续动力,60 后高峰期人口老龄化或是唯一确定方向。(2)PMI 库存角度,原材料库存逐渐回补有利工业品价格回归,更多价格或将出现拐点。(3)固定资产投资角度,基础消费类、服务类、基建类产业景气度较好,但占全部固定资产投资完成额的比例仅约30%;铁运、油气、医疗卫生、公用事业相关领域市场化空间较大,但占全部固定资产投资完成额的比例仅约22%;现阶段投资主要靠基建支撑,整体固定资产投资对需求的拉动作用或将不断弱化。(4)详阅相关报告《个股挖掘三季度回顾与展望:中长期关注价格拐点和增量需求相关产业链_20141031》。

市场聚焦:困境反转、价值重估。(1)市场证实我们今年聚焦的“困境反转、价值重估”,从底部推荐的振华重工、中国船舶等表现卓越。(2)去年我们聚焦的“新四化(产业信息化、产业服务化、节能环保安全化、军民结合化)浪潮”从去年流行到今年,预计“困境反转、价值重估”有望从今年流行到明年。(3)明年我们聚焦什么,敬请关注海通中小市值研究。(4)详阅相关报告《图解新四化浪潮_20130607》、《个股挖掘年度回顾与展望:稳故纳新、困境反转、价值重估_20140505》。

节奏推演:短期来看,警惕系统性回调;中长期来看,建议关注价格拐点和增量需求相关产业链。(1)短期来看,国内货币阶段性宽松和海外拓展力度加码相关预期或进入兑现阶段,警惕系统性回调。(2)中长期来看,建议关注价格拐点和增量需求相关产业链,具备更好的供需结构上的改善和产业成长上的可持续性,如港机/海工(船队规模和港口布局规划有望适度超前,海洋油气开发行动计划出台值得期待;相关公司如华伍股份、振华重工、中国船舶等)、核电(2015年将是核电大年,存量在建项目有望陆续转运营,批量新建项目有望持续落地,巨头旗下核电相关资产有望陆续上市;相关公司如江苏神通、中核科技、东方锆业等)、环保健康(立法从严、监管加强,水和土壤污染防治行动计划出台值得期待;相关公司如天瑞仪器等)、医疗保健(老龄化大势所趋)等。

风险提示:二级市场系统性风险;宏观需求和产业政策具备不确定性;行业竞争或加剧;企业订单和业绩或不达预期。

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2014-3-5

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