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[上市公司] 鲁信创投(600783):退出渠道扩容持续利好创投类公司

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发表于 2014-12-5 11:05 | 显示全部楼层

鲁信创投(600783):退出渠道扩容持续利好创投类公司

来自:MACD论坛(bbs.macd.cn) 作者:shenghuohao 浏览:5664 回复:3

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点评:

我们在对鲁信创投的持续推荐中主要讲两个逻辑:

一是公司手中项目的价值和公司未来持续投资项目的价值,这里我们采用了类似于保险公司新业务价值的计算方法,《退出渠道扩容助推公司业绩》深度报告中的 170 亿市值很快被市场认可,我们在路演时强调,报告中采用的计算假设都尽量保守,比如存量项目第三梯队中的 IRR 假设我们只用了 20%,而这一块如果采用目前创投行业平均达到的 30%,最终的估值结果会达到 200 亿以上。

二是创投类公司会持续受到政策利好的推动,无论是 IPO 注册制的加速、新三板扩容、新三板做市商的扩展、并购市场的持续火热,这些退出渠道的任何刺激性政策的出台,或是好的运行数据的披露,都会引致市场对创投类公司的关注,例如此次推广中关村试点政策。

投资建议

预测公司 2014、2015、2016EPS 分别为 0.53 元、0.63 元、0.85 元,P/E 分别为 48 倍、40 倍、30 倍。

未来公司将主要受益于退出渠道政策的利好,维持“买入”评级。

风险提示:

项目成功实现退出的节奏慢于预期。

已投资项目失败概率提升。

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2014-3-5

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发表于 2014-12-13 01:51 | 显示全部楼层
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发表于 2014-12-14 06:27 | 显示全部楼层
在车上吗
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发表于 2015-1-5 20:52 | 显示全部楼层
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