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[国际市场]从基本面和两地比较研究香港市场【信达证券】

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发表于 2015-12-4 10:59 | 显示全部楼层

[国际市场]从基本面和两地比较研究香港市场【信达证券】

来自:MACD论坛(bbs.macd.cn) 作者:cuoou 浏览:2520 回复:4

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发表于 2015-12-4 11:05 | 显示全部楼层
我有一个疑问,很多港股估值确实不贵,比如港股联通相当于A股联通的2.5元,目前A股联通价格在6元多。当看恒生指数目前2.2万点,今年最高点好像在2.8万点(貌似是历史最高点),从历史最高点不过下跌了30%左右;而2008年底金融危机之后的恒生指数最低点在1万点,目前恒生指数要跌到2008年金融危机的最低点还有60%的跌幅,怎么理解这一点呢?
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发表于 2015-12-4 11:05 | 显示全部楼层
孟河 发表于 2015-12-4 11:05
我有一个疑问,很多港股估值确实不贵,比如港股联通相当于A股联通的2.5元,目前A股联通价格在6元多。当看恒 ...

港股是全球经济的晴雨表 这个问题说明全球经济不景气  谁还投资港股呀!
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发表于 2015-12-4 11:08 | 显示全部楼层
港股成分股中,香港金融房地产股和大陆国企股占了上风。

香港金融一直就是依赖大陆经济发展以及香港房地产火爆,类似房地产影子股。香港发展的困局老毛之前也详细分析过,是因为香港一直沿袭的是典型的只顾发展房地产的杀鸡取卵式发展模式,而现在伪民主真民粹社会风气,顶层设计就是典型的小农思维方式,只盯着自己的一亩三分地,权贵富豪一步不让,中下层只能不断纠缠,而伪民主真民粹社会风气注定这样无休止纠缠下去是没有什么好结果的。这和文章中分析的,满分100分中已经考了80分的学生很难有很大的改善空间而只考了20分的考生一个晚上就能有很大的进步,是有必然的区别的。香港现在可不是前者,在高房价高人工成本高汇率之下,如果说相对其他国家地区有什么优势,除了热钱停泊地这个定位以外,几乎找不到任何优势。

而大陆经济发展面临同样的情形。如果成功倒逼改革,大陆香港的发展还是可以期待的。否则,其实大陆香港倒是类似高速发展的科技股,现在出现了强劲的竞争对手,发展速度也出现了大幅倒退,这个时候怎样的估值才是合理的呢?

而且,覆巢之下安有完卵,随着经济减速,营收和利润大幅减速后,分红是否可以还保持以往的水平呢?还是随着利润收缩,分红也只能一路下滑呢?(基于以往记录,强周期股的派息可是随着经济变化而变化的。那其他行业呢?现在中国面临着过去几十年从未遇到的发展瓶颈。以前发展慢了,可以通过积极的货币政策,通过举债来推动增长,这个模式现在已经无法持续下去了)如果这样,以现价买入股票后,派息率还会像以前那样吸引吗?
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