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[大盘交流] 做个不一样的股民--行业分析(行业细分)

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发表于 2017-9-25 17:18 | 显示全部楼层

做个不一样的股民--行业分析(行业细分)

来自:MACD论坛(bbs.macd.cn) 作者:小散心态 浏览:272594 回复:2

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经济学解决了宏观分析的问题,对投资者而言,仅有宏观分析是不够的,还需要更加细化的分析来指导操作。在宏观经济基础上可以展开行业分析,有了行业分析,才能将分析结果转变为财富,收入自己囊中。

很多人觉得基本分析太复杂,见效太慢,需要的专业知识太多。其实不然,经济学基础知识掌握,再看行业分析易如反掌。行业的周期性、独特性,以及在不同经济周期下的表现,是基本分析实现盈利的基础。

行业分析首先要做的工作就是行业细分。所有行业分成三大产业:

1、             第一产业,是指提供基础生活资料的行业。其中包括种植业、林业、牧业、水产养殖业,也就是泛农业;
2、             第二产业,是指加工产业。主要包括制造业、采掘业、建筑业和公用事业,也就是泛工业;
3、             第三产业,是指除第一、第二产业的其他产业。包括了金融业、运输业、餐饮业、商业等等行业,也就是泛服务业。

三大产业构成了所有人的经济生活,相互促进、相互依赖。简单的三大产业的分类不足以完成行业分析。三大产业的分类只是表明了经济体系中的三大结构。第一产业实现了人们生存的物质基础,第二产业丰富了生活的物质条件,第三产业促进、完善了物质流动。

具体的行业分析需要更加细化,每个大产业下都分为数个到数十个大的行业。例如第三产业下的金融服务业,分为银行业、证券业、保险业、信托业、金融周边业等行业。在子行业下,还分化的更细,例如金融周边业又可分为:金融经纪业、金融信息服务业、金融三方销售业、创新类金融业、类金融服务业等行业(例子不是国家标准的行业细分)。

国家标准将所有行业分为20个大行业,每个大行业下又分为若干子行业。证监会则将行业分成56个大行业,大行业下有若干子行业。不管那种标准,数量均颇为可观。

但针对证券市场的股票进行分析,个人认为申银万国的行业细分更加清晰一些。申银万国将行业分成三级,第一级和国家的行业分类接近;第二级根据产品进行细分;第三级是再将每个二级行业的产品进行单一产品的分类,也包括相关上下游行业的细分。例如一级行业是电气设备业,二级子行业中有高低压设备业,三级子行业则又细分成:低压设备业、高压设备业、中压设备业以及配件业。

行业细分对于分析者意义巨大,掌握行业细分,才能在经济的波动中准确把握机会。但数据量这么大,是不是会带来过于繁重的工作?

当然不是,普通投资者不需要掌握所有的行业细分。一个职业分析师能对深入掌握一两个行业就已经很厉害了。行业分析上,普通投资者要做的事情如下:

1、  进行局部宏观分析,找到未来数年会增长的产业;

2、  对未来会持续增长的行业进行评估,首先要评估该行业的普遍市场价格是低估还是高估,其次要评估未来的增长空间;

3、  发行市场估值水平没有泡沫,增长空间较大的行业进行进一步的拆分;

4、  对三级子行业再次评估,区分上下游行业,对其市场占有率、垄断性、利润率、周转率等要素进行评估,筛选出最具备优势的行业;

5、  列出行业所包含的所有上市企业,进行最终有关企业的基本分析。

举个现实中经历过的案例:在2007-2008年期间,石油价格一路上涨。在经济学中我们了解,价格越高,需求则越少,人们倾向于寻找其替代品。石油的替代品包括:煤炭、天然气、新能源。三种主要替代品中,煤炭价格同样高企,对比下天然气价格较低,新能源技术仍在发展。

在此宏观分析基础下,初步确定天然气和新能源两个子行业存在机会。天然气行业分为:天然气生产行业、天然气运输行业、天然气销售行业等三级子行业。其中天然气生产企业在中国极少,可选的空间较小。天然气销售行业属于公用事业,价格被国家管制,利润增长较为有限。天然气运输行业利润不会价格管制约束,也不会受产量限制,在该行业中受益最大。两市中天然气运输行业只有“陕天然气”一家,西气东输也好,俄罗斯燃气输送也好,都要经过该企业经营的管线,因此获益最大。随后又进行了该企业的经营分析和财务分析,经过评估后认为可以进行中长期的投资。对该股在2008年下半年做了布局,最终实现超300%收益推出。

新能源的分析类似,因石油价格在当时新能源被热炒,核电、风电、太阳能、锂电池等行业几乎全体价格高估。本来计划放弃新能源行业的投资,手闲又做了一个行业细分。突然发现,锂电池的细分行业里,锂电池溶液具备垄断性,进而调查了该细分行业的企业。发现“新宙邦”的价格没有太多泡沫,因此将其列入备选股票池。随后新能源泡沫破灭,个股大跌。新宙邦因其垄断性,下跌幅度不大。在适当时机,采取策略建仓,最终实现了200%的收益。

股票行情软件中都有证监会标准的行业细分,网上有其他标准的行业细分。但投资者最好将自己关注的行业自行做一次行业细分,进行过深入的调查,和细致的总结,才能更好的对下一步的公司分析打好基础。
参与人数 4奖励 +24 热心 +15 金币 +8 时间 理由
YaYaDi + 8 + 3 2017-10-10 21:41 分析的有道理,学习了,请收下我的小红花!
15195823073 + 8 + 3 2017-9-26 07:47 MACD有楼主更精彩!^_^
lee_sy + 1 2017-9-25 18:43 MACD有楼主更精彩!^_^

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2007-11-29

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发表于 2017-9-26 12:12 | 显示全部楼层
逢跌把握低吸机会
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梅花小孩金融易学家园结构深研究股指家园飞飞浪王波浪研究家园

发表于 2017-10-10 19:22 | 显示全部楼层
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