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如何看待负债率过高问题?

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发表于 2018-5-16 15:15 | 显示全部楼层

如何看待负债率过高问题?

来自:MACD论坛(bbs.macd.cn) 作者:深圳 浏览:996 回复:0

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作者:穆满起

      看待负债问题,不能一概而论,必须一事一议。

      实质上,如何看待负债的问题,它是一个极其专业的问题,即使是一般的专业人员,包括什么所谓会计师、注册会计师也很少有人能够正确看待一个企业的负债问题,更不用说什么记者和普通人员了。

        这不是自夸和小瞧他人,而是一种客观的实事求是的描述。早在十几年前我就专门讲述过这个问题,其中台下听讲 也多是注册会计师和会计师,只有深入的启发他们,他们对此才有所感悟。

        在股票市场上,受质疑较多的是复星医药、复星集团的负债问题。当时我则认为复星的负债战略是正确的,是一个公司自信和极其聪明的战略;今天也有一些投资者质疑迪安诊断的负债率过高的问题(迪安诊断的负债率为59%),但我认为这样的一个负债战略同样是公司自信和聪明的体现。

        任何企业的发展,尤其是想在某个领域谋求龙头地位的公司,都会极其聪明的利用各种杠杆,借助各种力量快速发展自己,而负债战略,利用各种手段、各种杠杆获得融资是必须要走的一条路,这是一个公司进取心的表现。如果一个公司不能善于利用各种杠杆包括财务杠杆发展自己,就不可能做大做强,可以说这是世界知名企业成功的固有经验。有些人往往拿出一两个企业的表面化的例子来反对负债策略,实则是无知和愚蠢。

        当一个企业在保证企业安全的前提下,通过融资能够获得远远超出融资成本的收益,这种情况下,就应该足额的运用负债策略,反之,则应该控制或缩减负债。

        从这个意义上讲,我更愿意投这种具有进取心、抱负心的“高负债”企业。相反,我对于那种负债率极低的企业,则几乎不感兴趣,因为他们过于保守,白白浪费了市场给与的各种资源和特权。

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2011-12-7

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