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向索罗斯学习应用森林法则

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发表于 2018-5-18 11:36 | 显示全部楼层

向索罗斯学习应用森林法则

来自:MACD论坛(bbs.macd.cn) 作者:深圳 浏览:1023 回复:0

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森林法则是自然万物的一条生存法则,简单来说森林法则包括四条:耐心等待时机出现; 专挑弱者攻击;进攻时要狠,而且须全力而为; 若事情不如所料,保命是第一考虑

  耐心等待

  对任何一个投资大师来说,耐心等待是他们所共同拥有的特质。

  沃伦·巴菲特从小就开始倒卖可口可乐,很早就知道可口可乐是一家好公司,但是一直到1988年,58岁的巴菲特才第一次买入可口可乐公司的股票。

  彼得·林奇可能是所有投资大师中操作最频繁的一个,但是经历过无数次的交易后,彼得·林奇得出的结论却是:好股票要尽可能地长久持有。考虑到彼得·林奇所管理的开放式基金的特点,他才不得不被动地频繁进行买入和卖出。

  索罗斯当然也是这方面的专家,就以我们之前所提到过的英镑狙击战来说,索罗斯早在1990年就开始看空英镑,但是他并未出手。因为在他看来,当时的英镑虽然有危机,但是远远没有到达崩盘的地步。一直到1992年,索罗斯确认英镑已经“奄奄一息”时,才终于发动了总攻。

  同样在做空雅芳的案例中,索罗斯一直持有了雅芳的空头头寸两年,雅芳股价从每股120美元跌到20美元后才最终平仓。一般的投资者可能在获利20美元后就已经欣喜若狂了,哪会等待两年这么久?耐心等待不仅是投资的必修课,实际上也是我们人生的必修课。仔细一想,我们的人生不就是在一轮轮等待中度过吗?

  专挑弱者攻击

  俗话说“打蛇打七寸”,七寸是蛇的心脏位置,是要害所在,一旦遭受重击则必死无疑。而如果只是攻击蛇的尾巴,那么不管多么用力,都无法给蛇造成致命伤害。索罗斯和巴菲特或者林奇不同,他的投资很有攻击性。在我们之前所讲过的案例中,无论是做空雅芳、日元,还是英镑、里拉,索罗斯实际上都是在发动一场场金融战争。在这一系列战争中,索罗斯的武器就是“做空+杠杆”。

  1992年的英镑狙击战,整个欧洲经济体系中出问题的实际上并不只是英国。当时包括意大利、法国、西班牙等国家在内,面对经济实力过于强大的德国,要遵守《马斯特里赫特条约》都有自己的难处。但是索罗斯在权衡再三之后,还是决定集中力量突袭英镑。这是因为相比其他货币,英镑是最被高估的一种货币,所以也是其中最弱的一环。

  同样,在1997年的东南亚货币战中,尽管当时整个东南亚国家都已经面临经济过热、热钱过多的困境,索罗斯还是很耐心地等了一段时间,然后再瞄准其中金融市场自由度最高、吸引热钱最多,也是防御力量最薄弱的泰国进行集中攻击。换个角度来说,无论是英镑狙击战,还是东南亚货币战,索罗斯实际上都是以一己之力对抗十几个国家。尽管他的量子基金是全世界最大的对冲基金,尽管他有一大帮追随者,索罗斯也没有能力同时对这么多国家的经济体系发动攻击。所以打蛇打七寸,森林法则的第二条就是:专挑弱者进行攻击。

  全力攻击

  在著名的英镑狙击战中,当时索罗斯的助手斯坦利·德鲁肯米勒和索罗斯一样敏锐地发现了英镑背后隐藏的巨大危机,因此他果断地建立了30亿英镑的空头仓位。这已经算是一场惊天大赌博了,但是当斯坦利·德鲁肯米勒向索罗斯汇报他的建仓情况时,索罗斯反问他:“30亿也算是建仓?”在索罗斯看来,既然认准了,那么就要下重注,在他的授意下,最终斯坦利·德鲁肯米勒建立了100亿英镑的空头仓位。而索罗斯的那句“30亿也算是建仓?”后来也成了华尔街的名言。

  这就是森林法则的第三条:全力攻击!

  既然已经等待了这么久,又瞄准了其中最弱小的一个目标,那么攻击的时候就不要给自己留后路。试想索罗斯所建立的100亿英镑的空头仓位,如果他的判断出现错误,那么他将亏损多少?全力攻击并非只是索罗斯的专有攻击方式,实际上向来以稳健著称的巴菲特,在投资生涯中也屡有大手笔。比如1998年,巴菲特以“现金+换股”的方式,合计220亿美元收购了通用再保险公司。2009年年底,巴菲特同样以“现金+换股”的方式,收购了伯灵顿北方圣太菲铁路运输公司(Burlington Northern Santa Fe Corp),整笔交易合计340亿美元。

  安全第一

  猎豹是自然界中最著名的猎手之一,等待,寻找弱者,一击即中,或者是果断放弃。但就算经历了漫长的等待、细心的寻找,再加上天生的力量和凶狠的獠牙,猎豹也有失手的时候。在这种情况下,猎豹绝不会恋战,而是迅速、果断地撤离。因为它知道,保住性命就会有下一次的捕猎,一旦受伤或者是丢掉了小命,那就什么都没了。

  在我们之前提到过的1987年索罗斯投资日元案例中,他就遭遇了他的“滑铁卢”。当时他判断日本股市将崩盘,而美国股市将大涨,结果双双做反,所以他两头都在亏钱。最后索罗斯果断决定斩仓,尽管最后他还是亏损了6.5亿~8亿美元,但至少保住了“性命”。如果索罗斯不懂得断臂自保,那恐怕也就不会有之后英镑狙击战的辉煌了。

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