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 楼主| 发表于 2018-8-17 15:07 | 显示全部楼层
财经作家发文调侃A股:长期炒A股或致脑部受损

时间:2018年08月15日 07:49:08 中财网

  编者按:财经知名专栏作家向小田今晚在其自媒体上发布一篇名为《科学研究证明,长期炒A股或导致脑部受损》的文章。文章通过“爱荷华博弈任务”试验“推导”出一条结论:“长期玩A股,并且依然没有撤离,那么可能的原因要么是先天脑部受损,要么是在长期的市场环境中,因为环境和神经的互动,导致脑部受损。”不过,向小田也在该文末尾发布了一则免责声明:以上内容均为笔者瞎编,如有雷同,纯属巧合。

  数据显示,受此前国内信用违约以及外围市场影响,A股今年走势低迷,沪指今年跌幅已接近16%。

  以下是向小田所发文章全文:
  
  (Iowa Gambling Task)
  1994年,爱荷华大学的研究人员Antonine Bechara设计了一个实验,被称之为Iowa Gambling Task(爱荷华博弈任务)。这个实验是一个神经学中用于衡量金融理性和非理性的简单测试,却发现了意想不到的结论。

  我们先来描述一下上面的实验(实验被设计为一个游戏)。

  游戏很简单,目的就是像在金融市场中一样,尽可能的赢钱,尽可能地少损失。

  实验测试对象(“玩家”)面前有四摞牌:A、B、C、D。玩家还有2000美元的游戏本金。玩家将选择其中任何一摞牌,只需要翻牌,每一次翻牌就能知道自己是赢多少还是输多少。

  但是每一摞牌都有自己的规则。

  牌A:几乎每次翻开都能得到100美元,但是偶尔也会让你输掉数百美元。

  牌B:几乎每次翻开都能得到100美元,但是比A的频次更低的概率,可能输掉1250美元。

  牌C:几乎每次都能获得50美元,但偶尔会让你输掉几到几十(不超过50)美元。

  牌D:几乎每次都能获得50美元,但会比C频次更低的概率,可能输掉250美元。

  如果我们算数学期望的话,A和B的数学期望为负,C和D的数学期望为正。

  也就是说,按照及时的回报来看,A和B的及时回报丰厚,但风险较大,长期来看A和B是亏损的。C和D的情况正好和A/B相反。

  但是,A/B/C/D内在的上述规律,玩家事先并不知道。

  游戏分为两组进行。一组是正常人(对照组),一组是测试组。

  对照组通常开始玩的时候在ABCD中都取牌,然后,受到更大潜在收益的诱惑,他们将注意力集中于牌A和B,直到他们意识到从这两摞牌中取牌不是一个能取胜的策略。然后玩家开始转向牌C和D,尽管有些冒险者还会偶尔从牌A和B中取牌。

  也就是说,正常玩家在玩爱荷华博弈任务时,倾向于收敛到理性策略。

  然而,测试组,也就是腹内侧前额皮质或杏仁核受损的玩家,则采取完全不同的策略。他们最初以同样的方式开始,对牌摞进行抽样,看看哪个回报更好。随着游戏的进行,他们对牌A和B表现出更明显的偏好,尽管实际上A和B已经被统计证明是使得玩家亏损的模式。他们无法从财务损失中学到教训。

  脑部受损者无法分辨A/B和C/D预期回报的区别,他们更关注及时的回报。

  游戏A/B和C/D其实就发生在我们的生活中。

  A股就是典型的A/B游戏:从2008年到2018年,A股10年未涨,扣除掉通胀完全是跌的。虽然有一些牛市让大家赚钱,但几次熊市的跌幅足以抹掉这一切。在这个游戏场内,超过八成的股票亏钱,超过八成的散户投资者亏钱。

  房地产就是典型的C/D游戏:稳健上涨,买了就开始赚小钱,偶尔有回调但是幅度也不大,更少的概率跌30%(类似最近厦门),但累计下来总的还是赚钱。  
  为什么在过去10年中,屡屡被证明要亏钱的A股,投资者依然还是没有抛弃呢?这不是行为偏差所能够解释的,这是一种非系统化的非理性。如果我们回顾上面的游戏,很自然就会猜测:是不是A股投资者处理风险的能力已经受到损害。换而言之,A股投资者的行为,很像是具有某种特定类型神经损伤的玩家,只看到高回报,却不能把更高的风险考虑在内。

  如果一次两次尚且可以理解,长期玩A股,并且依然没有撤离,那么可能的原因要么是先天脑部受损,要么是在长期的市场环境中,因为环境和神经的互动,导致脑部受损。

  正因为脑部受损,我们所认为的“理性”行为就变得稀少,非理性增加,于是我们再看到,由非理性玩家占大多的A股市场,市场本身表现出来的各种非理性,比成熟市场要多得多。

  那么,还有哪些市场长期参与也会出现神经受损的现象呢?别到处看了,币圈的朋友们,该做做脑部神经检查了
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 楼主| 发表于 2018-8-17 15:08 | 显示全部楼层
8月15日上午,由北京市政府、工信部、中国科协主办、中国电子学会、北京市经信委、北京经济技术开发区管委会承办的2018世界机器人大会在北京亦创国际会展中心拉开帷幕。据了解,此次大会由论坛、博览会、大赛、地面无人系统活动四大板块组成,有21家国际机器人组织作为大会支持机构,300多位国内外专家演讲,160多家机器人企业展示最新展品及应用,16个国家4万多名参赛选手参加比赛。

    博览会是历届大会最受关注、公众参与度最高的版块之一。2018年在工业机器人、服务机器人展区的基础上,还新设了机器人应用展区和地面无人系统展区。大会还邀请全球机器人领域著名企业、高校、科研机构,集中展示世界机器人领域的最新科研成果、应用产品与解决方案。展区由工业机器人、服务机器人、特种机器人等部分组成。中国自主研发的机器狗Laikago、仅在德国汉诺威工业博览会展出过一次的超轻型飞行器“仿生狐蝠”,可搬运最大达到1350kg的重物机械臂FANUC Robot M-2000iA、有感情认知能力的类人机器人Pepper都将在50000平方米的展览区域集中展出。

    据悉,五年来,中国机器人产业规模年均增速接近30%,2017年达到近70亿美元,其中工业机器人产量超过13万台。虽然机器人产业得到了快速发展,但仍面临诸多挑战,核心技术尚待突破,应用领域有待拓展,法律法规体系亟待完善。我国连续五年成为全球工业机器人销量最多的国家。根据国家统计局数据,工业机器人6月产量为1377套,同比增长7.2%,环比增长0.9%。上半年,国家统计局公布产量为73849.1万套,同比增长23.9%。国产机器人企业经过2-3年的发展,必将会有涌现出一批破万台的龙头企业,并在多种应用场景中,超越国外品牌。

    工业机器人需求的高速增长,带动了上游核心零部件之一——减速器行业的发展。国产机器人减速器的主要客户为中资机器人本体企业,主要原因在于国内工业机器人本体企业采购外资品牌的减速器在价格上较四大家族(abb、kuka、fanuc、YASKAWA)要高出许多。随着技术的逐步成熟及人工成本不断上升,国内机器人企业开始推动以极高性价比策略激活国内潜在的工业机器人需求,并通过国产化核心零部件降低成本实现盈利,在实现工业机器人产业链的规模化生产的基础上降低成本,最终盘活整个工业机器人产业链。届时我国机器人产业链上的企业将全面受益。易狩财富分析团建议关注A股相关上市公司:机器人(300024)、埃斯顿(002747)、上海机电(600835)以及克来机电(603960)。
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 楼主| 发表于 2018-8-17 15:08 | 显示全部楼层
“双百计划”名单密集亮相 国改提速催化游资炒作
  国企改革观察
  近期,煤电、化工等重组、股权转让案例已明显增多。据同花顺统计数据,今年7月单月A股国企发生重组192件、股权转让38件,均占了接近今年以来案例数的三分之一。

  8月16日晚间,包括航天电子(600879)、百利电气(600468)、中国铁建(601186)、冠农股份(600251)、中国中铁(601390)等在内14家上市公司扎堆发布公告称,公司或控股子公司及控股股东已上榜“双百计划”名单之列。

  此前于8月8日,上海电力(600021)率先披露被纳入国企改革“双百行动”企业的公告,之后,中储股份(600787)、中新药业(600329)也相继公告入围。

  据21媒体记者不完全统计,截至16日晚八点,沪深两市累计已有35家上市公司披露入围“双百计划”名单。

  有机构人士称,从资本市场角度看,“双百计划”的推进意味着新一轮国改提速,有望成为新一轮国企改革主题催化剂。此前几轮政策催化下,龙头标的均有不俗表现。今年正值改革开放四十周年窗口,国企改革主题有望获得更多政策支持。

  从当天盘面来看,入围企业股价表现强势。如津滨发展(000897)8月15日晚公告称,国务院国有企业改革领导小组决定选取百余户中央企业子企业和百余户地方国有骨干企业,在2018-2020年期间实施国企改革“双百行动”。公司接到通知,控股股东天津泰达建设集团被纳入本次“双百企业”名单。

  16日当天,津滨发展股价报收涨停。盘后龙虎榜数据显示,前五大买入席位均被游资席位包揽,共计买入1732万元。

  新一轮国改提速
  当天盘后,深圳一家基金人士对21媒体记者表示,实际上,近期政策层面从上到下,新一轮国改提速已是有迹可寻。“双百计划”的施行,表明国家层面希望扩大覆盖面,进一步深化推进国企改革。

  该人士认为,国有企业的盈利能力对经济增长起着举足轻重的作用。从上市公司的口径看,国有企业数目占比近三分之一,市值占比近一半,2017年年报国有企业净利润占比接近一半,对国民经济增长影响较大。

  据财政部数据显示,2017年国企利润总额28986亿,同比增23.5%,创2010年以来最大增幅,钢铁、有色等上年同期亏损的行业扭亏,煤炭、交通、石油石化等行业利润同比增幅较大。因此,如何维持国有企业稳定的业绩增长将成为下一阶段宏观托底的关键之一,国企改革提速在这一背景下具有必要性和必然性。过往经验也表明,国企改革可以有效地改善国有企业的业绩。

  其中,中国联通(600050)就是混改的一个典型案例。8月16日,公司披露的半年报显示,报告期内,公司归属于母公司净利润达到26亿元,同比增长232%。与此同时,中国联通自由现金流再创历史新高,达到408亿元,而资产负债率进一步下降至43.5%。

  对此,西南证券研究发展中心分析师刘言表示,中国联通混改成效凸显。公司作为首批混改企业,混改决心大,节奏快。由2017年8月21日公布混改方案开始,从停牌到完成非公开发行总计时间不满一年时间。此外,公司与混改战略投资者开展业务层合作,打造外连内通的新模式。

  当天,一家上市券商发展研究总部负责人也称,新一轮国改提速背后,重点要解决三大问题。首要的是实现从管企业到管资本的转变。其次就是推进国有资本布局调整。第三就是要激发企业的活力、提高企业的效率。其中,混合所有制改革就是一大突破口,国有实体企业要进行混所有制改革,形成股权多元化的企业,提高运营效率。

  超额收益明显
  二级市场上,中国联通8月16日当天股票一度摸高至涨停板。

  尽管近期市场低迷,但据21媒体记者统计,在公布入围情况后,大部分上市公司股价表现相对强势。

  如上海电力在公告后次日股价上涨3.11%;同样,中储股份、中新药业公告后次日盘中分别一度上涨逾5%、9%;青岛双星(000599)8月13日午间公告后,午后开盘股价大幅拉升逾8%。8月14日晚间公告的中钢国际(000928)、中钨高新(000657)、华电重工(601226)次日均宣告涨停,五矿发展(600058)、沈阳机床(000410)盘中也一度大涨逾9%,成为市场少有的亮点。

  对此,上述深圳基金人士称,近期,虽然市场整体疲弱,但政策性主题超额收益非常明显,包含区域类、改革类等政策性主题涨幅居前,是2017年以来的为数不多的政策性主题占优的行情。

  从本轮政策性主题行情来看,基于经济下行压力以及内外风险冲击,包括财政和货币政策的边际放松,国企改革进程加速以及区域性政策出台在内的多种因素成为主因。

  对此,广发证券首席策略分析师戴康告诉21媒体记者,国企改革是我国改革转型重要一环,在新的内外部环境下有望在下半年进入加速新阶段。同时,改革红利将推动国改由“点”及“面”过渡。

  根据国资委精神,下半年将继续稳步推进装备制造、煤炭、电力、通信、化工等领域中央企业战略性重组;持续推动煤炭、钢铁、海工装备、环保等领域资源整合。

  近期,煤电、化工等重组、股权转让案例已明显增多。据同花顺统计数据,今年7月单月A股国企发生重组192件、股权转让38件,均占了接近今年以来案例数的三分之一。

  此外,戴康称,混改重点依然聚焦电力、石油、天然气、铁路、民航、电信、军工七大垄断领域,以东航深化混改为信号,下半年三批试点混改有望提速。

  招商证券分析师张夏认为,在国企改革主题投资中,资产注入和兼并重组是最重要的投资逻辑之一,但不同企业,资本运作进度不一。如何预判资产运作动作的快慢,可参考因素之一便是它的控股股东是否属于国有资本运营公司和投资公司
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 楼主| 发表于 2018-8-17 15:08 | 显示全部楼层
多地启动社会抚养费征收 部分资金被挪用现象待破解
  多地启动新一轮社会抚养费征收 部分资金被截留、挪用现象仍待破解
  日前,河南柘城县社会抚养费征收工作动员会议召开,启动抚养费征收工作,该事件再次引起了人们对社会抚养费的关注。

  与此同时,福建省卫生和计划生育委员会网站8月6日发布的消息称,对社会抚养费征收对象催缴(含2次)以上未履行到位的,拟将其纳入“个人征信黑名单”。

  对此,国务院参事、中国人口与发展研究中心原主任马力向媒体记者透露,对于征收社会抚养费,大家普遍认为随着生育率不断降低、人们生育意愿的改变,惩罚的手段要转变成鼓励的手段,所以这个方式是要改变的,而且在不久的将来就要改变。

  个别地区加大征收力度
  7月5日,河南柘城县启动抚养费征收工作。社会抚养费由县卫生计生委或县卫生计生委委托乡(镇)人民政府和街道办事处征收,征收人群主要面向全县三孩以及以上家庭,征收标准为夫妻双方上一年度纯收入的三倍。

  所谓社会抚养费,是指为调节自然资源的利用和保护环境,适当补偿政府的公共社会事业投入的经费,而对不符合法定条件生育子女的公民征收的费用。

  近年来,社会抚养费一直是争议较大的社会焦点话题之一,尤其是在国家大力鼓励生育二孩的背景下,征收社会抚养费再一次引发了社会的普遍关注。

  2016年“全面二孩”正式启动,国家统计局数据显示,2017年我国出生人口1723万人,是2000年以来历史第二高值。特别是二孩出生人数比2016年明显增加,比重继续上升。相关数据显示,2017年二孩出生数量继续增加,占比超过50%。

  与此同时,为鼓励二孩政策更好地落地,今年以来,多地已经开始出台延长产假、提供购房补贴、增加生育津贴等鼓励生育二孩的政策。比如,今年7月,辽宁省政府印发辽宁省人口发展规划,提出完善生育家庭税收、教育、社会保障、住房等政策,探索对生育二孩的家庭给予更多奖励政策。8月初,湖北咸宁出台文件,提出生二孩产假延长至6个月;符合政策二孩就读幼儿园可减免保教费;二孩家庭购房享受补贴,并放宽公积金购房贷款和提取等众多鼓励政策。

  虽然多地在鼓励生育二孩,但是,社会抚养费并未因此而被取消。媒体记者梳理发现,除了河南柘城县外,多地均在强调多措并举做好社会抚养费征收工作。

  比如,今年8月6日,福建省卫生和计划生育委员会网站发布的消息称,为进一步稳定生育秩序,维护法律法规的严肃性,提高公民自觉守法和自觉履行违法责任的意识,在福建省福州市仓山区卫计局指导下,仓山区东升街道卫计办加大了对计划生育法律法规的宣传力度和对违法生育行为的执法力度,对社会抚养费征收对象催缴(含2次)以上未履行到位的,拟将其纳入“个人征信黑名单”。被列入“黑名单”的人员将在贷款、乘坐交通工具、消费、子女入学、旅游等方面受到影响。

  此外,今年以来,通道县万佛山镇、博兴县兴福镇、涟源市杨市镇、德安县塘山乡等多地都在加大宣传,加大社会抚养费征收力度。

  不利于增强生育意愿
  全国人口变动抽样调查结果显示,2016年和2017年,我国出生人口分别为1786万人和1723万人,比“全面两孩”政策实施前的“十二五”时期年均出生人数分别多出142万人和79万人;出生率分别为12.95‰和12.43‰,与“十二五”时期相比,分别提高了0.84和0.32个千分点。

  但是,2017年出生人口比上年有所减少。出生人口数量减少,人口老龄化加剧等一系列问题摆在眼前。

  近日,湖北省审计厅网站刊发了湖北省大冶市审计局的吴梦莹、秦丽雯联合撰写的文章《莫让社会抚养费变成“鸡肋”——浅析基层社会抚养费征收管理的现状和建议》。文章指出,目前基层社会抚养费征收管理上存在执法程序不合规、社会抚养费征收不到位等诸多问题。

  同时,该文章也指出,在新的政策背景下,社会抚养费的未来不可预测。

  今年8月,江苏省委机关报《新华日报》刊发刘志彪、张晔联合撰写文章《提高生育率:新时代中国人口发展的新任务》。文章介绍,2018年上半年的新生儿人数同比下降了约15%~20%。这意味着,2018年的出生人口比2017年还将有一定幅度的下降。更糟的是,按照2010年的普查数据,未来十年内我国的生育旺盛期妇女将减少约40%。在未来二三年内,随着我国第三次人口高峰期的育龄妇女逐渐退出育龄期,以及全面二孩政策实施导致的生育堆积效应释放结束,我国的人口出生率必然面临压力。

  为此,上述文章建议,目前不应再对超生子女的家庭收取社会抚养费,相反应提取存量的社会抚养费用于生育补贴。考虑到我国社会抚养费已经征收了30年,存量资金应该有一定的规模,理论上可以支撑一两年内对二孩家庭的生育补贴。可考虑将存量抚养费资金用于充实生育基金,或作为生育基金的初始资金。

  2018年全国两会期间,全国人大代表黄细花就曾提出,现在社会抚养费制度加重了养育孩子的成本和经济负担,已经失去了存在的合理性,是到取消的时候了。

  部分省份明确征收标准
  2002年9月1日实施的《社会抚养费征收管理办法》要求,社会抚养费的征收标准,分别以当地城镇居民年人均可支配收入和农村居民年人均纯收入为计征的参考基本标准,结合当事人的实际收入水平和不符合法律、法规规定生育子女的情节,确定征收数额。社会抚养费的具体征收标准由省、自治区、直辖市规定。

  2014年11月,国务院法制办公室公布《社会抚养费征收管理条例(送审稿)》并公开征求意见。送审稿中提出,已生育一个子女,不符合法律法规规定再生育一个子女的,对双方当事人分别征收计征基本标准3倍以下的社会抚养费;已生育两个以上子女,不符合法律法规规定再生育的,加重征收社会抚养费。社会抚养费的具体征收标准由省、自治区、直辖市规定。

  随着二孩政策实施,各省份也在加紧修改地方的抚养费征收管理办法和人口与计划生育条例等文件。据了解,二孩政策开放以来,全国30个省份修改了计生条例,其中20余省份明确了社会抚养费的征收标准。

  媒体记者梳理发现,天津、山东、河南、重庆、福建等多地规定,征收计征基数3倍以下的社会抚养费。而上海和北京没有给出明确的社会抚养费比例,均要求按照基数一至三倍征收。浙江、贵州、吉林等一些省份甚至将社会抚养费缴纳的基数上限提高到了3倍以上。

  值得注意的是,辽宁省的社会抚养费征收标准是所有已明确征收标准省份里面最高的。根据辽宁省要求,不符合法定再生育条件多生育一个子女的夫妻,按照计征标准5倍以上10倍以下的标准缴纳,不符合法定再生育条件多生育二个子女以上的,以多生育一个子女应征收的社会抚养费为标准,按照多生育子女数加倍征收社会抚养费。

  《二○一七年辽宁省国民经济和社会发展统计公报》显示,根据1‰人口抽样调查推算,全年出生人口28.4万人,出生率6.49‰;死亡人口30.3万人,死亡率6.93‰;人口自然增长率-0.44‰。

  此外,社会抚养费征收多年,每年各地社会抚养费到底征收了多少,这部分费用用在了哪里?上述问题一直萦绕在公众心头。

  在2013年9月,审计署也公布了重庆、云南、陕西、江西、湖南等省份2009年至2012年5月《社会抚养费征收管理办法》实施情况审计调查结果。审计署指出,上述各地社会抚养费征收管理不规范问题严重,普遍存在社会抚养费未按规定及时缴入国库管理,部分资金在征收人员、计生部门和财政专户等环节被截留、挪用等问题。

  但是,违法挪用社会抚养费的问题并没有得到遏制。2018年8月16日,云南省纪委监委网站发布消息,经查,孟小江在担任瑞丽市勐秀乡人民政府计生办专干期间,利用职务之便,将2013年、2014年收取的社会抚养费以及2014年行政处罚款共计77263元人民币挪作他用,其行为已严重违纪,并涉嫌犯罪。2018年5月25日,经瑞丽市纪委常委会审议,决定给与孟小江开除党籍处分,涉嫌犯罪问题移送检察机关审查起诉。

  2018年3月,审计署网站一篇《社会抚养费征收中的贪污案》中介绍,某地计生办原主任张某由于身兼数职,长期将公款及个人工资混用,先后挪用单位的8万元社会抚养费,但在几次专项检查及张某2014年6月退休进行财务清查交接时,检查人员都未发现这个问题。

  记者发现,近年来,各地在社会抚养费上查处问题的案件不在少数,浙江、江西、山东等多地均有被通报案件
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 楼主| 发表于 2018-8-17 15:09 | 显示全部楼层
政法大学教授:不仅要设生育基金 还要对丁克征税
  8月14日,江苏省委机关报《新华日报》8月14日刊发题为《提高生育率:新时代中国人口发展的新任务》的署名文章。文章称,未来中国将面临人口断崖式下滑,提高生育率应该成为中国新时期的任务。文章建议,设立生育基金制度,尽量实现二孩生育补贴的自我运转。

  对此,中国政法大学教授、中国养老金融50人论坛核心成员胡继晔认为,未来不仅可以设立生育基金制度来鼓励生育,还要对丁克家庭征收"社会抚养税"。

  胡继晔分析称,我国自2000年后就已经陷入了"低生育陷阱","当时一对夫妇的平均生育率在1.6左右,现在已经下降到1.2-1.4之间,远远低于人口正常、不增不减的2.08-2.1的数据"。"中国作为一个发展中国家,生育率已经低于美国等一些发达国家",他警告说。

  胡继晔指出,中华民族之所以能够屹立于世界民族之林,就是因为逐步形成了"不孝有三、无后为大"的文化,"生育文化是中华民族传统优秀文化的一个载体,首先从文化上,我们要进行鼓励"。

  他举例称,从历史的长河来看,如果一个家族中的男性没有孩子,是进不了祠堂的。"从民族复兴大业(来看),生育关系的不仅是当政者,更是关系到中华民族祖孙万代的一个事情"。

  当然,民族延续只是一方面,胡继晔认为,从战争的角度来看,同样也要鼓励生育。"去年,中国跟印度在洞朗对峙,当时印度的士兵都是兄弟三四个,中国基本都是独生子女。我们中华民族是个和平的民族,不好战,但是一旦有战争了,我们永远要备战。中国古代都是三丁抽一,也就是家里有三个男丁才抽一个去当兵,这是中国传统文化的东西,但是现在都是独生子女,未来至少做到二丁抽一"。

  胡继晔表示,发达国家为了鼓励生育都会对生育进行补贴,因此建立设立生育基金,"不生孩子的人更应该交生育基金。过去中国采取计划生育,向超生的家庭征收社会抚养费,但是未来鼓励生育,应该向丁克家庭征收未来的社会抚养费,人老了之后光靠钱是没用的,还是需要年轻人,别人家的孩子来照顾。这些丁克家庭老了之后没有后代,是要占用社会资源的,所以将来要对丁克家族进行征税"。

  胡继晔补充道,现在要彻底放开生育,其次还要鼓励生育。"在中国鼓励生育,至少可以奶粉免费,在奶粉的供应中,可以学习美国对穷人发放食品票的模式,给百姓供应奶粉票,尿不湿票等"
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 楼主| 发表于 2018-8-17 15:09 | 显示全部楼层
摘要: 乌克兰货币本周下跌3.1%,其海外投资低、依赖海外贷款的失衡状况非常严重,明年偿债压力剧增,如果没有新的救助计划,债务违约可能性极大。

  土耳其里拉和阿根廷比索先后遭受重创,如果新兴市场情绪进一步恶化,投资者接下来可能将炮火对准哪种货币?

  牛津经济研究院综合考虑通胀、经常账户赤字以及外汇储备与短期债务的比率等因素后,认为下一个遭难的可能是乌克兰货币格里夫纳。

  高级经济学家 Evghenia Sleptsova 称,乌克兰外国投资低,依赖外国贷款,这种情况“非常严重”。

  不过,格里夫纳本月兑美元汇率仅下跌3.1%。彭博社称,三年前的资本管制措施对稳定货币有所帮助,更重要的是国际货币基金组织(IMF)提供的175亿美元救助资金,起到更有效的保护作用。虽然援助计划已冻结拨款一年多,但在本周紧要关头出现了足以消除紧张情绪的积极信号。

  此外,乌克兰央行一方面将利率提高到17.5%,另一方面动用外汇储备支持格里夫纳,到目前为止,已经遏制了其他地区新兴市场危机对其造成的影响。

  2015年3月,IMF批准向乌克兰政府提供为期4年、总额约175亿美元的援助贷款计划,以帮助该国稳定经济、推动改革。

  2015年3月已提供了50亿美元的第一批贷款,同年8月提供了17亿美元的第二批贷款。2016年9月,IMF向乌克兰划拨了10亿美元的第三批贷款,2017年再次提供了10亿美元贷款。与此同时,2017年乌克兰向IMF偿还了贷款12.68亿美元。

  为了获得贷款,乌克兰政府承诺对税收政策、货币政策、能源行业、银行业、医疗、教育等领域进行改革,以提高政府财政收入和经济增长潜力。

  但是,俄罗斯中文网称,IMF一位高层人士此前曾透露,预计2019年乌克兰偿还IMF、欧盟、美国等新贷款的支出将剧增,预计2019-2020年将达到顶峰。这意味着,如果没有新的计划,乌克兰债务违约的可能性非常大。
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 楼主| 发表于 2018-8-17 15:10 | 显示全部楼层
基本面分析:
8月16日(周四)消息,今日两市大幅低开后,沪指一度跌至2672.74点,再创近两年半新低,早盘在5G等科技股带动下,三大股指集体反弹,随后各大指数再度走低,市场避险情绪上升,天津自贸区成护盘主力军,两市合计成交不足2700亿元,行业板块多数收跌。
截止收盘,沪指报2705.19点,跌0.66%,深成指报8500.42点,0.94%,创指报1463.87点,跌0.99%。从盘面上看,天津自贸区、券商、二胎概念居板块涨幅榜前列,猪肉、高送转、自由贸易港居板块跌幅榜前列。个股方面,剑桥科技、西部证券、华夏航空等多只个股表现出色,行情逐渐回温。整体而言,大金融股全线出动,与科技股合力助推之下,A股终于打响保卫战.
富时中国A50指数技术分析:
从日线图上看延续前交易的上涨行情,有所下跌,收出一根的实体小阴线,具体来看,早盘开盘后形成一波短速的下挫后此后就开展了多空交战的局面,一直回撤至位置在11380附近,从布林带上来看K线从上轨走至中轨直至下轨,下方MACD红色能量柱逐渐减弱。4小时(240分钟)级别上连续的收出几根小阴线,使得行情继续保持宽幅震荡,美盘过后有一定的反弹,处在靠近在布林带上轨下方,要想能走出目前焦灼的走势还是需要空间的转换,关注下方支撑位置有一定的困难保关注下方支撑位置10940-10950一线,从1小时图出现了交错的小阳和小阴线,那么短期行情有进一步走高的迹象,图中几乎没有任何变化,一直在震荡之中,仍然是在消化前期的行情,后续仍然需要进一步的确认,操作上投资者可关注金盛财经直播间实时老师解盘操作。
富时中国A50指数图解分析:

压力位:11150,11200
支撑位:10830,10950
富时中国A50指数操作建议:10940-10950附近做多 目标11050 11150 止损10850(若在11200附近企稳后考虑做多空 同时注意好盈利空间)
PS:若止损出局,亏损1000美金,若到达目标则盈利1000-2000美金。(5%风险获取10%利润)
金盛A50温馨提示:交易策略存在一定的滞后性,实时具体策略请登录金盛在线教育,市场有风险,请做好止损,勿重仓操作!学习投资技巧请到投资学堂了解!
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 楼主| 发表于 2018-8-17 15:10 | 显示全部楼层
周四(8月16日)美国股市收盘走高,市场再度燃起希望,解决与中国的贸易争端可能即将到来。投资者还对沃尔玛和思科系统的强劲季度业绩表示欢迎.道琼斯工业平均指数上涨396.32点,至25,558.73点,创下4月10日以来的最大单日涨幅,沃尔玛、思科系统、波音和卡特彼勒领涨。标准普尔500指数上涨0.8%,至2,840.69点,因消费必需品和电信表现强于大盘。纳斯达克综合指数上涨0.4%,至7806.52点。标准普尔500指数也比1月26日创下的纪录高点低了1.1%,纳指高于历史高位1.6%。与此同时,道琼斯指数从历史高点下跌了约4个百分点。
欧洲股市周四(8月16日)上涨,此前有消息称,中国接受在美国在8月下旬进行谈判的邀请。泛欧斯托克600指数收盘上涨0.53%,多数板块处于积极区域。来自中国的正面消息推动基础资源的贸易增长了1个百分点。伦敦富时100指数,受矿业股的严重影响,收盘时上涨了0.87%。个股方面,JC Decaux上涨了7.07%。此前贝伦贝格银行进行了评级上调,该银行表示,谷歌可能进入欧洲的户外广告市场,可能会支持该公司。意大利道路管理公司Autostrade的所有者Atlantia周四下跌了23.5%。此前,意大利政府决定撤销该公司在热那亚大桥坍塌后做出的让步。企业盈利也提振了整个欧洲大陆的人气。在完成全年业绩指引后,Carlsberg股价上涨3.46%,该公司在其所有最大市场的啤酒销售强劲。在评级下调后,拜耳的股价下跌了4.83%。
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 楼主| 发表于 2018-8-17 15:11 | 显示全部楼层
  一份政府文件显示,印度正受到一波来自日本和韩国生产商的钢铁冲击。今年稍早美国总统特朗普对钢铁加征进口关税后,日韩钢铁厂将其供应重新转向了其他目的地。
  根据路透看到的一份印度钢铁部内部文件,在4月开始的新会计年度第一季,印度从韩国和日本进口的钢铁分别较上年同期激增31%和30%。
  该部部长Chaudhary Birender Singh对路透表示,涌入的钢铁数量如此庞大,印度政府正在考虑采取控制进口的措施。
  “当然会有所担忧,因此我们若要采取一些措施,将毫不犹豫。”Singh受访时说。
  根据该份记录,4-6月印度成为钢铁净进口国,来自国外的供应达到210万吨,较去年同期增加15%。
  随着此一增加,根据韩国铁矿石和钢铁协会的数据,印度现已超越美国,跃居韩国钢铁的第三大市场。
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 楼主| 发表于 2018-8-17 15:11 | 显示全部楼层
基建新周期或正到来。

“现在我们的起重机订单都排到9、10月份了。”8月15日,徐工机械(000425.SZ)的工作人员向21世纪经济报道记者说道。

徐工机械中报业绩预告显示,今年上半年预计实现净利润10亿元-11.5亿元,约为上年同期的2倍。

与此同时,卡特彼勒、柳工机械(000528.SZ)、三一重工(600031.SH)等工程领域巨头上半年业绩与去年同期相比均有大幅攀升。

对于业绩增长的原因,三一重工解释称,受下游基建需求拉动、设备更新需求增长、人工替代效应、环保驱动、公司核心竞争力进一步提升等多重因素的影响,公司挖掘机械、混凝土机械、起重机械等设备销售持续强劲增长。

而随着下半年“补短板”发力,基建投资回暖逐渐成为市场共识。多位相关领域从业人士认为,这将进一步带动工程机械销量的增长。

工程机械销量激增
据中国工程机械工业协会公布的数据,2018年1-7月纳入统计的25家主机制造企业,共计销售各类挖掘机械产品131246台,同比涨幅58.7%。今年7月,挖机销量为11123台,同比增长45.3%,创7月单月历史新高。

前述徐工机械工作人员表示,“从2016年末开始,挖掘机、起重机、装载机的销量开始上升,近期还在持续增长。目前,我们的订单已排到了9、10月份。”

“从2017年开始相关设备就开始供不应求,呈现抢货、等货、排队的状态。”三一重工一位工作人员也告诉21世纪经济报道记者。

销售的激增让一众机械制造厂商交出了不俗的中报成绩单。柳工机械预计净利5.3亿元-6.6亿元,同比上升106%-156%;徐工机械预计净利10亿元-11.5亿元,约为上年同期的2倍;三一重工预计净利32.5亿元-36亿元,同比增加180%-210%。

根据中国工程机械工业协会公布的数据,从2017年开始,挖机销量就呈现高位增长的趋势,每月同比累积增速保持在100%左右。今年以来,增速虽有所放缓,但从3月份至今,仍实现50%-60%的增幅。

“因为2016年的基数太低,所以才会在2017年激增。今年增速虽有所放缓,但每个月的增量和去年同期相当。” 上述三一重工人士向记者解释。

由于2017年挖机销量的激增,业界曾掀起过有关挖掘机周期的热议,认为新一轮挖掘机周期的上行通道已经来临。

从上述徐工机械人士的观察来看,这一推断得到印证,其认为当前还处在上行通道。“2008年-2011年是机械工程行业快速增长期,2011-2016年,经历了行业低谷。当时买的设备,到现在用了差不多6-10年,大部分都在更新换代。”

8月16日,一位长期研究工程机械领域的分析师在接受21世纪经济报道记者采访时表示,“机械设备自身的更新换代是本轮销售增长的主因,不过也有很多其他利好因素,比如环保因素等。”

基建投资回暖刺激
由于挖掘机行业与基建投资紧密相关,其销量的变化也被认为是宏观经济的晴雨表。

这一结论在2017年的数据上得到印证。2017年,基建投资每月均保持两位数以上的增长,与此同时,挖机销量呈现100%左右的增长。

但进入2018年,两个数据竟然出现了某种程度上的“背离”。今年以来,基建投资增速放缓至个位数,1-7月仅增长5.7%。反观挖机销售数量,实现了50%-60%的增幅,并且有上扬趋势。

对此,三一重工的一位营销人员告诉记者,这主要有三个原因。“一是虽然基建投资增速放缓,但需求还是存在的;二是机械设备存量更新的驱动;三是出口增长弥补了国内需求,相关行业都在积极开拓一带一路沿线国家的市场。”

而对于下半年基建投资的走势,回升已经成为普遍预期。

8月16日,中信建投证券宏观固收团队人士向21世纪经济报道记者表示,“基建下半年应该会有所反弹。毕竟现在基建增速已经很低,是十几年以来的低点了。另外财政政策边际放松,下半年财政支出速度加快,国常会强调保障城投平台的合理融资需求,都会对基建有支撑。”

多位从业人士认为,这对挖掘机行业是一个利好消息,会进一步刺激销量。

三一重工上述营销人员进一步表示,“目前,中大型挖掘机的订单缺口更大一些,主要用在矿山开发上。小型挖掘机前段时间很紧俏,现在相对好一些,但现货也提不到。小型挖掘机与基建投入更为相关,比如新农村建设就用小挖比较多,后期如果基建投资反弹,会进一步刺激这方面需求。”

前述工程机械领域分析师则认为,“基建投资会将挖掘机周期的景气度再往后延伸一下,从模型上看,会把斜率拉大,但到达某一时点会下滑。至于什么时候出现峰值不好估算,可能在未来两三年之内出现。但今年下半年、包括2019年相关企业的业绩都能够维持得很好。”
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 楼主| 发表于 2018-8-17 15:12 | 显示全部楼层
打开红芯浏览器官网,“自主可控”、“国产”等字眼会首先映入眼帘,正是这样一款长期以“国产可控、自主创新”为宣传点的浏览器,近日却陷入了一场造假风波。



8月15日,红芯时代(北京)科技有限公司(简称“红芯”)宣布完成2.5亿元C轮融资。据红芯披露,投资方主要来自它的客户——大型上市公司及政府客户,以及晨兴资本、达晨创投、IDG资本等投资机构。

红芯在其融资新闻稿中曾如是定位:“作为一家专业的技术型公司,红芯高度重视核心技术的研发,坚持技术创新,全力研发具有我国自主知识产权的浏览器核心技术,推出世界第五颗也是唯一一颗属于中国人自己的浏览器内核——红芯Redcore。”

但融资消息发布当天,红芯浏览器却被爆出安装包内都是Chrome文件,外界也随之质疑红芯浏览器就是在Chrome浏览器内核的基础上套了一个壳。

对此,红芯创始人兼CEO陈本峰回应称,红芯浏览器确实是基于谷歌Chrome浏览器内核而开发,但同时也在内核层面有自主创新。

红芯联合创始人高婧则表示,虽然红芯浏览器是基于开源的Chrome架构,但红芯依然是自主可控的国产内核,因为有智能感知渲染等其他方面的创新。

不过这一说法似乎很难服众,一位业内人士告诉21世纪经济报道记者,目前国内的主流浏览器基本都是基于Chromium(Chrome浏览器的开源项目),而且大家也都在此基础上进行了创新,但对外宣传时会说“基于Chrome的自主研发”,这个前提很重要。

夸大的“国产”
在红芯的融资新闻稿中,提到了世界四大主流浏览器内核,分别是微软IE浏览器内核Trident、谷歌Chrome浏览器内核Blink、苹果Safari内核Webkit和火狐浏览器内核Gecko。

而红芯直接将自己的浏览器内核对标成世界第五颗,丝毫没有提及基于Chrome开发的事情。而在其官网,记者找到了一句非常模糊的描述:“红芯内核基于通用内核架构,结合创新专利技术研发而成。”

360PC浏览器事业部总经理梁志辉接受21世纪经济报道记者采访时表示,在几个主流的浏览器内核中,Chromium是性能最强,标准支持最好的,国内的360、QQ、UC、搜狗等浏览器也都是基于这一内核。

据梁志辉介绍,Chromium主要的代码是基于MIT license开源协议。从协议层面上,Chromium鼓励第三方基于chromium代码进行二次开发,而且不要求二次开源。

而从项目上,Chromium产品的发展是跟开源社区绑定一起,无论是代码审核、bug反馈、需求收集、标准制定,都深深地跟社区绑定一块,密不可分。“所以,Opera做了这么多年的浏览器,也许是为了标准支持和性能原因,最后也放弃了自己的内核而采用Chromium内核。”

对于浏览器领域的开源及相关资源如何使用,陈本峰应该非常熟悉。根据公开资料,陈本峰此前曾是微软美国总部IE浏览器核心成员,具有14年浏览器内核研发和管理经验。

所以对于红芯浏览器的产品性能,外界没有太多疑问。多位业内人士也向记者证实,红芯浏览器在使用上没有什么问题。但DCCI互联网研究院院长刘兴亮向21世纪经济报道记者表示,红芯浏览器这次最大的问题是虚假宣传。“大家都基于Chrome内核做开发,但红芯偏偏故意抛开这一点,说自己是自主研发。”

刘兴亮坦言,公司在对外宣传上,基本都存在一定的过度包装,但红芯这次也赶上了一个特殊时点。“在目前的国际大环境下,大家对中国任何的高新技术都非常关注,红芯此前的宣传已经给自己贴上了‘国产自主’的标签,但现在造假风波一出,也成为了群众的发泄口。”

红芯此次风波不由让人想到以前的“汉芯”造假事件。2003年2月,上海交通大学微电子学院院长陈进宣称自主研发了高性能芯片“汉芯一号”,但其实是将摩托罗拉芯片的原有标志用砂纸磨掉,然后加上“汉芯”标志“研制”而成。

陈本峰对于别人将红芯与汉芯进行对比,感到很无辜。梁志辉向记者表示,从产品精神上,Chromium就是靠开源打败了闭源的IE,所以不用担心使用Chromium等于芯片“打磨”。

但对于红芯不主动披露开源的做法,业内一致持批判的态度。某企业的一位投资总监在其朋友圈评价此事时表示,“遵循BSD协议开源的代码,微软抄过,苹果也抄过。但抄作业的人都大大方方承认,也按要求在产品中继续保留BSD协议。像红芯浏览器这种完全无视开源项目版权,抄作业抄成‘自主创新’,大肆宣扬,而不主动披露源代码版权的,有可能遭到版权方的起诉。”

尊重开源技术
清华海峡研究院知识产权中心主任张奕轩接受21世纪经济报道记者采访时表示,如果红芯的宣传严重不符合事实,可能会因虚假宣传涉及不正当竞争。对于已经签下的订单,如果其不能满足具体合约中的技术条款,那可能还涉及违约。

据官方资料显示,红芯的产品服务于诸多政府机关,及中国石油、中车集团、中远海运、比亚迪、海信等500强企业。

16日晚,红芯官方发布声明称,红芯浏览器内核是基于通用的浏览器内核架构的基础上进行技术创新的,而红芯Redcore内核的技术创新体现在三个方面,分别是红芯隐盾、红芯云适配以及安全可控浏览器。

实际上,如上文所述,红芯的问题在于夸大“自主创新”,而忽视了基于开源项目的事实。记者注意到,陈本峰8月3日在其微信朋友圈转发了红芯官方的一篇文章,标题为《贸易战愈演愈烈,红芯为核心国产自主可控技术打Call》。

文章提到,“国内也有众多浏览器厂商,但是一般也只是做外壳的相关产品,并没有真正进入到内核,因为浏览器内核的复杂度,并不亚于操作系统的复杂度,也是一个运行平台,其代码至少几千万行。这相当于一个Linux操作系统内核的代码行数,属于超级复杂软件。”

文中,陈本峰提出,“虽然有些内核的代码是开源的,但开源不等于自主可控,所以浏览器内核是我们一定要突破的核心技术。我们不但要完全自主可控,而且还要做到突破创新。”

张奕轩告诉记者,“自主可控”并不是法律语言,而是一种宣传用语。所以对于是否达到自主可控的判断,涉及一些技术自主研发程度的问题,在实际操作中,很难具体举证。

对此,梁志辉表示,在自主研发层面上,国内浏览器入局比较晚,而浏览器是一个需要大家遵守公开开放标准的产品,所以很少有浏览器会主动渲染内核、文档标准、脚本标准等。

而要看一个产品是否自主研发,需要看它是否能紧跟最新的标准,以及能否及时修复漏洞。如果做不到,就证明消化不了2400万行的浏览器代码,出了bug也不一定能修复,更谈不上自主和可控。

在梁志辉看来,对浏览器而言,最重要的便是支持最新技术。在这点上,基于chromium 49的浏览器在标准支持上会存在很多问题,对于一些稍微新点的技术,如web assembly支持度会很差,对于webgl 2.0的标准支持度也不行。

据悉,红芯浏览器目前采用的Chrome浏览器内核架构是两年前的老版本,版本号为49,最新的版本号是69。而XP系统上最后可以使用的Chrome版本便是49。

此外,梁志辉认为,一个旧的内核会有大量的0day漏洞未被修复。 “作为互联网安全公司,我们非常清楚一个2年不补漏洞的软件有多么的危险。企业用户对这方面往往也是最敏感的。”

比如V49的chrome有几百个已被发现的漏洞,而企业若使用有这么多已知漏洞的浏览器,恐怕用什么杀毒软件也堵不住风险。所以,一个浏览器产品除了在产品体验的优化以外,对版本的快速跟进也非常重要。

21世纪经济报道记者获得的一份红芯商业计划书显示,安全、效率及核心技术是红芯最主要的宣传点,而自主可控也被写在了PPT中。按照计划,红芯计划于2019年实现3000万利润,并于2021年提交IPO申请。

目前,红芯的当务之急是需要对“自主可控”的含义进行明确,至少要与业内达成共识
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 楼主| 发表于 2018-8-17 15:12 | 显示全部楼层
中美经贸磋商恢复在望,近日双方将举行中美经贸问题副部级磋商。

8月16日,商务部发布消息称,应美方邀请,商务部副部长兼国际贸易谈判副代表王受文拟于8月下旬率团访美,与美国财政部副部长马尔帕斯率领的美方代表团就双方各自关注的中美经贸问题进行磋商。

中方重申,反对单边主义和贸易保护主义做法,不接受任何单边贸易限制措施。中方欢迎在对等、平等、诚信的基础上,开展对话和沟通。

在8月23日第二轮关税措施可能落地、中美贸易战升级的背景下,此次磋商任务艰巨。尽管达成协议仍面临较多的困难,但此番由技术官员开展的贸易谈判可能涉及更多具体的技术性细节,这有利于双方立场的接近和共识的达成。因而,对解决中美贸易冲突而言,这无疑释放了一个积极的信号。

第二批关税落地节点
在北京大学国家发展研究院副院长余淼杰看来,此番王受文副部长赴美磋商面临的情形复杂艰难,8月23日是第二批关税的落地时间,此前,美方又公布了更大范围的征税清单,“在这样一个时点赴美磋商,任务艰巨,希望能在关税落地前力挽狂澜,但这面临着重重困难。”

美方近日表示,将从8月23日起对从中国进口的约160亿美元商品加征25%的关税。中国予以了同等回击。对于美国拟对2000亿美元中国商品加征25%关税的措施,中国亦做出了强硬反击,表示拟对原产于美国约600亿美元商品加征关税。

对外经济贸易大学中国WTO研究院院长屠新泉向21世纪经济报道记者表示,尽管分歧较大,谈判总比不谈好。至于此次谈判能否阻止新一轮关税措施的落地,他认为是有可能的,“贸易战必然是双输的,2000亿美元的征税范围对美国而言也是沉重的打击。”

从级别上看,此次磋商为副部级磋商,低于此前几轮谈判。余淼杰表示,中美双方对于谈判磋商的重视是毋庸置疑的,不过新的谈判将涉及更多具体的技术性细节,需要相关责任部门的技术官员的博弈。

商务部研究院国际市场研究所副所长白明告诉21世纪经济报道记者,经过过去一段时间的互亮底牌,中美双方对对方的基本立场与底线都有了解,剩下的关键在磨合环节上,这有利于双方立场的接近和共识的达成。

余淼杰表示,回到谈判桌前是双方都愿意看到的。在他看来,当前谈判的结果是第二位的,更重要的是,这释放了一个双方仍有保持磋商意愿的积极信号:“此次中国赴美谈判,充分显示了中方解决双方分歧的诚意;美方作为邀请方说明美国也有进一步推动谈判磋商的意愿。”

不接受任何单边贸易措施
白明强调,此次赴美是“受邀”而行,是美国主动邀请中方前往磋商,实际上对于谈判磋商,中方的大门始终是敞开着的,但是谈判是有原则和前提的,因此,中方重申,反对单边主义和贸易保护主义做法,不接受任何单边贸易限制措施。

美国基于国内法发起的301关税措施违反世贸组织最惠国待遇基本原则和约束关税义务,是典型的单边主义、贸易保护主义。

对等、平等和诚信是中美开展对话和沟通的基础。余淼杰表示,特朗普上台以来不断以公平贸易、对等贸易为名义实施贸易保护,反对自由贸易。在新的谈判中,对等更多是指在具体博弈上的对等,比如,对于美国的关税措施,中国进行了同等规模同等力度或同等比例的贸易反制。

他指出,“平等”更多是指双方谈判地位的平等,中国反对贸易霸凌主义,不会接受任何有损于国家利益的妥协。

白明表示,特朗普频频通过关税措施向中国施压,企图手持贸易制裁大棒迫使中国签订“城下之盟”,但中国不会屈服于其压力,对于其威胁进行了强有力的反制,这为平等的谈判增加了筹码。

在“诚信”上,受访专家一致认为,在新的谈判中,美方应当展现充分的诚意和信用,不能一再出尔反尔。

余淼杰表示,在前几轮磋商中,中方做了很多具体的、实实在在的推进工作,在双方已经初步达成停止贸易战的协议之后,美方再度发布了一个与3月几乎一模一样的关税制裁方案,这显示美方缺少足够的诚意。
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 楼主| 发表于 2018-8-17 15:12 | 显示全部楼层
8月9日以来的6个交易日,人民币对美元汇率中间价连续贬值,8月16日报1美元对人民币6.8946元,距离6.9的“关口”非常近。而另一个关键指标——16:30收盘价——已在8月15日跌破了6.9“关口”。随后,在境内和离岸市场,人民币都遭遇了一波快速的贬值。在当天的离岸市场上,人民币对美元汇率甚至一度跌破6.95。市场将7视为重要心理关口,对人民币在6.9之后的每一步下跌都十分关注。但央行却并没有如临大敌,对市场交易没有进行干预。

但是,在经过连续的“攻城拔寨”之后,投资者却在“7”这个所谓的市场“关口”前徘徊起来。当8月16日中间价公布,1美元对人民币没有超过6.9,离岸市场上人民币立即迎来一波上涨。而在岸市场,人民币也在有涨有跌的波动中小幅升值,当天16:30收盘价为6.8960。6.9,在投资者的退却中被“收复”了。

6月中旬以来,人民币对美元汇率经历了较强的贬值压力,中间价贬值超过7%。但在这个过程中,央行一直坚持不进行常态式外汇干预。所以,这期间外汇储备和外汇占款是增长的。但这不意味着央行放弃了稳定人民币汇率的职能。7月初,中国人民银行行长易纲和国家外汇管理局局长潘功胜通过不同渠道表态,要保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。只不过,央行稳定人民币汇率的方式较以往不同,不再依靠常态式外汇干预,而是通过行之有效的汇率形成机制,并维护外汇市场平稳运行,从而促进外汇市场自我平衡。

现行汇率形成机制是“收盘汇率+一篮子货币汇率变化”。这一机制可以使人民币对一篮子货币的汇率维持基本稳定,对美元汇率则会双向波动。一般来说,美元走强,则人民币对美元有贬值的趋势;美元走弱,则人民币对美元有升值的趋势。美元不可能一直走强,也不可能一直走弱,因而人民币会有时对美元贬值,有时对美元升值。

从6月中旬到8月初的人民币贬值,主要是因为前期人民币表现过强,需要适度回调,再加上市场预期货币政策会变得宽松,形成了一定程度的人民币贬值预期。这段时间,人民币汇率指数是下降的。但8月以来,人民币汇率指数基本上企稳了。与此同时,美元指数也比较稳定,因此,在7月底8月初,人民币对美元汇率逐渐趋稳。

但这段时间,由于土耳其里拉大跌,拖累了欧元对美元贬值,导致美元指数这几天连续上涨。美元这段时间表现如此强势,人民币对其贬值是合理的调整。但美元持续走强还缺乏足够动力。8月15日,美元指数在逼近97之后回调了。这是人民币对美元在8月16日出现一波涨势的直接原因。此后,如果美元指数趋稳甚至下调,人民币对美元汇率就能基本稳定。

坚持现行汇率形成机制,人民币就不会对美元单向贬值或单向升值,而是在双向波动中保持弹性。但这有一个前提,那就是汇率市场平稳运行。所谓平稳运行,是指市场上没有一边倒的做空或做多,也没有大规模的资本无序流出或流入。目前,我国国际收支基本平衡,收略大于支,这是人民币汇率能够维持基本稳定的基础;同时,虽然人民币对美元较大幅度贬值,但无论境内市场还是离岸市场,做空人民币的力量都不强。

保持人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定,关键在于维护汇率市场平稳运行,而这需要三方面的条件。

其一,央行不进行常态化外汇干预,但要具备在市场出现异常时实施调控的能力。这次市场没有出现大规模做空人民币的行为,重要原因是两年前央行显示了挫败做空的能力。8月3日,央行适时地将远期售汇业务的外汇风险准备金率调整为20%,及时引导了市场预期。此外,央行还有逆周期因子、境外人民币流动性管理等工具,必要时还可以卖出外汇。这些工具平常不能用,但要做好准备,以防止市场异常波动。

其二,维持跨境资金流动基本稳定,对大进大出要审慎应对,对非理性不合法的资金流动更是要进行严格监管。

其三,防范企业在国内大加杠杆去境外投资,这是2016年造成被动的重要原因。货币政策保持稳健中性,可以减少这种加杠杆的行为。
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 楼主| 发表于 2018-8-17 15:13 | 显示全部楼层
近期一线城市房租大幅度上涨受到了社会各界的广泛关注,今日我爱我家研究院院长胡景晖在电话会议中对媒体表示,除了供给、需求、季节的因素外,资本大幅度进入长租公寓也是推高价格的主要原因之一。他认为,像自如、蛋壳等长租公寓运营商以高出市场价20%-40%的价格争抢房源的行为是严重违背市场规律的。

胡景晖说:“他们这种行为扰乱了业主的心态,吊高了业主的胃口,让业主也开始要高价。”此外他还提到,“重装修也是导致租金上涨的原因之一。重装修本身是没有太大问题的,但是现在有很多所谓的长租公寓为了达到标准化的效果,无论房屋客观条件如何,一律要求采取重装修,这部分增加的成本自然也就转化到了房租里。”

伴随着高租金抢占房源以及过度重装修行为的,是长租公寓机构日益增加的资金压力。“市场的承受能力是有限的,如果抬高的租金不被消费者接受,那么只能降低租金。在此期间如果资金不到位,就会出现严重的后果。”

胡景晖还表示,“违背市场规律的运营必将受到市场的惩罚。”现在上海已经有长租公寓机构在资金上出现了问题,他大胆预言如果市场上各大机构仍然像现在这样不理性地发展下去,今明两年将会成为大批长租公寓死亡之年。一旦大规模的长租公寓资金链出现断裂,将会出现业主驱赶承租人的情况,几百上千万人将无家可归,后果比P2P爆雷更为严重。

对此他呼吁政府有关部门应该引起高度重视,企业也应该承担起社会责任,不能盲目追赶规模和利润,只有符合市场规律的才是可持续的。
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 楼主| 发表于 2018-8-17 15:14 | 显示全部楼层
8月17日上午,国家医疗保障局发布《关于发布2018年抗癌药医保准入专项谈判药品范围的通告》。通告称,按照国务院要求,国家医保局加快推进抗癌药医保准入专项谈判工作,组织了来自全国20个省份的70余名专家通过评审、遴选投票等环节,并经书面征求企业谈判意愿,确认12家企业的18个品种纳入本次抗癌药医保准入专项谈判范围。


此前通过2017年医保药品目录准入谈判,赫赛汀、美罗华、万珂等15个疗效确切但价格较为昂贵的癌症治疗药品被纳入医保目录。

这一轮的医保谈判启动始于7月初,国家医保局表示,随着抗癌药新规逐步落地,各有关部门正积极落实抗癌药降税的后续措施,督促推动抗癌药加快降价。国家医保局将开展准入谈判,与企业协商确定合理的价格后纳入目录范围,有效平衡患者临床需求、企业合理利润和基金承受能力。

国家医保局近日印发了《关于做好前期国家谈判抗癌药品医保支付标准和采购价格调整的通知》。按照通知要求,抗癌药相关企业将在规定时间内主动向各省级药品招标采购部门提交调价申请,各地药品招标采购部门要加强与企业沟通,及时按照新价格公开挂网。预计9月起,患者可陆续买到降价后的抗癌药。

据了解,国家医保局有关负责人表示,专家提出的拟谈判药品均为治疗血液肿瘤和实体肿瘤所必需的临床价值高、创新性高、病人获益高的药品,覆盖了非小细胞肺癌、结直肠癌、肾细胞癌、黑色素瘤、慢性粒细胞白血病、淋巴癌、多发性骨髓瘤等多个癌种。
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 楼主| 发表于 2018-8-17 15:14 | 显示全部楼层
8月15日,Kappa母公司中国动向(03818,HK)发布了截至2018年6月30日的6个月中期业绩,营业收入为7.72亿元,同比上升14.4%;归属上市公司股东净利润为4.81亿元,较上一年度下滑10.3%。要知道,在2010年,Kappa在中国一年的销售额超过了40亿元。

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卡帕 Kappa(每经记者 刘玲 摄)

但如今,Kappa在网上刷存在感的机会,是常常就有人提问——为什么现在都没人穿Kappa了呢?

卖得多了赚得却少了
公开资料显示,中国动向是一家国际运动服装品牌企业,主要在中国的内地与澳门,以及海外的日本从事品牌开发、设计销售体育相关服装、鞋类及配件业务,并在中国内地及海外开展投资活动。

8月15日,中国动向公布了自己2018年半年报,如前文所述,公司营收增幅较大但净利润却有一定程度下滑。

在分部业绩上,Kappa品牌营销为国内分部主要营收来源,2018年上半年销售总额为5.69亿元,较上一年度同期增长了5500万元。日本分部也有一定程度的增长,主要经营Phenix和Kappa品牌,半年报数据显示,日本分部销售额1.23亿元,较上一年增加了1500万元,公司认为营收提升主要因为产品优化,退货减少所致。

但是,国内分部的服装销售净利润为7482.9万元,日本分部的服装销售净利润为亏损1899.4万元。

中国动向近年来一直对其主打品牌Kappa的终端零售店铺进行调整。公司在2017年报中表示,会坚持“品牌+零售”经营理念,通过以品牌端为主导的生意模式,继续优化零售网络分布、提升店铺效率、审视分店网络并作出调整。截至2017年年底,中国动向Kappa品牌的店铺总数为1487间,较2016年年末净减少76间,而2018年上半年,Kappa品牌的店铺数量进一步减少至1439间。

鞋服独立评论员马岗对记者表示:

“品牌回升既需要外力,也需要公司自身的内驱力,鞋服品牌需要长期投入,培养与建立消费者感情纽带。”

相较于在服装经营上的举步维艰,中国动向似乎对自己的投资成绩颇为满意。半年报显示,中国动向投资分部取得4.9亿元的营收额(去年同期为5.52亿元),其中来自金融资产公允价值变动收益4.12亿元。

中国动向表示,截至2018年6月30日,公司投资净资产为91.37亿元,比2017年末上升5.7%。公司持有的阿里巴巴股票市值进一步上升,投资的蚂蚁金服也宣布完成新一轮融资,估值明显增长。

回顾:8年前营收峰值曾达42亿
每个人,都不会对这个“背靠背”的logo感到陌生。

Kappa,这个以潮流著称的意大利品牌,曾经是运动品牌的龙头,无数人希望拥有的装备。

2002年2月,李宁公司拿下Kappa品牌在中国内地及澳门地区的独家商标权,并出资成立北京动向体育发展有限公司(简称北京动向,为中国动向前身)进行运营。而曾在李宁公司工作10余年的陈义红则出任北京动向董事长。

2005年,陈义红收购了李宁公司所持有的北京动向80%股权。

2009年,Kappa淘宝店开业,当年11月11日,该店铺单日销售额达到403万元,创造了当时中国体育用品网上销售的单日销售记录。

2010年,Kappa在中国的门店达到了3751家。也让中国动向的营收一度达到近42亿元。

据懒熊体育分析,实际上,Kappa是一个定位相对高端、主打个性的品牌,而一旦为了占有市场做低价促销,消费者就不会为个性买单。当“背靠背”T恤满大街时,Kappa也就失去了自身的优势。加之2010年以后几年时间里,中国体育用品行业的整体疲软,Kappa在模糊的定位中走向了不可避免的衰弱。一度被消费者认为“土得掉渣”“爸爸才会穿”。

此外,记者注意到,Kappa在2012年和2013年陆续结束与宝胜国际和百丽国际的合作,导致其渠道受损严重,两者之前约掌握了将近800家门店。而随着销量的下滑,更多的经销商在接下来的日子选择了抛弃Kappa。

品牌溢价下降,渠道控制能力弱,这就是近年来我们看到穿Kappa的人变少的原因
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 楼主| 发表于 2018-8-17 15:14 | 显示全部楼层
2018年,内外因素在共同推动中国主题公园市场新一轮变革和洗牌。外部环境看上去花团锦簇、需求旺盛,但内里暗藏玄机市场竞争不断加剧。国际成熟IP并未放慢进入中国的步伐,并且在逐步克服“水土不服”的问题。

更值得关注的是内因,2018年两个政策的出台引发业内共震。

一是6月底国家发改委发布降低重点国有景区门票价格的指导意见。这是对全域旅游的进一步推动,要求传统景区自身变革,从单一的门票经济向多元收入发展。

尽管由社会资本投入为主的主题公园不在要求降价的“国有景区”范围内,但对主题公园来说也有两点启示:首先是研发产品,体验型的文旅项目更符合休闲度假时代的需求;其次是主题公园的餐饮、游乐、衍生品、住宿等产品在研发阶段就需要和更大的环境形成统一的“顶层设计”,以增加当地的旅游吸引力并创造新的需求。就像中国旅游研究院院长戴斌曾提到的,旅游强市已经不再只是靠几个核心旅游吸引物,而是必须以整座城市的调性、品质与整体实力为支撑。

二是4月国家发改委等部门出台《关于规范主题公园建设发展的指导意见》,严控房地产倾向、严防地方债务风险,可谓对“假公园真地产”一剑封喉。

基于各种原因,过去几年房地产企业大规模进军文旅行业,有些甚至改名来强调自己的转型,带动了旅游投资的高速增长,有些除了是投资方和业主,还会操盘文旅项目的运营,但由于主题公园投资额高、回报期长,投资风险更大。就在今年,爆出地产商万达将文旅项目卖给融创,中弘系在文旅转型中败北的相关案例。

关于如何应对投资风险,景鉴智库创始人周鸣岐认为,即使是在较为理想状态下,实现高额重资产投资的投资回收也往往会长达七年以上,如果没有房地产平衡,可以选择打包上市,或者作为优质资产被上市公司收购,今后旅游业的发展会更趋向于商业模式设计,为最终的上市服务。

实际上,目前市场上被视为成功的项目操盘手,仍是那些经过长时间积累握有IP的企业,如华强方特、宋城演艺、海昌海洋公园等。过去十年已经刷掉了一大批雷同竞争的项目,未来这种洗牌的速度只会有增无减。毕竟观众的审美和口味在被国际成熟主题公园提到了一定高度之后,浑水已经难以摸到鱼了。

至于需要什么样的能力,领易咨询总经理邹毅认为,要具备独特的研发能力和产品竞争力,以及系统化的管控能力,即“好创意+好执行”。戴斌认为,需要基于扎实而系统的市场调研来发现需求,从感性的创意走向严谨的统计测量,进而进行工程化、工艺化和流程化的产品创新。

以规划设计的环节为例,华人文化副总裁谢力提到了一个从平面IP到立体实景娱乐的转化能力,即便是小型的室内主题公园,大到动线的规划和排布、小到滑梯过山车的设备供应商的确定,都需要非常专业的经验。

其他方面,比如内部商业方面,是自营还是招商?另外,是先有IP再做实景,比如华谊兄弟;还是像海昌海洋公园这样,先有实际的主题公园运营经验和核心竞争力(海洋生物),再去打造卡通形象IP并向影视方面衍生?抑或是通过与国外IP合作先学习、以后再出师?不同的路径没有对错,只有从自己的实际出发,考虑如何选择才能对自己最好。

另外,主题公园项目与单纯的文化、地产、酒店等项目有着不一样的商业和运营逻辑。不同市场主体在实践和摸索中逐渐锻炼出了一批跨界人才。相信未来十年,主题公园市场高级人才会越来越多。

中国主题公园市场新一轮的变革和洗牌,如何应对投资风险?如何在加速洗牌中脱颖而出?是否有最佳的商业和运营逻辑?以上问题,都将在“2018亚洲旅游产业年会”上进行深入探讨。

2018年9月14日,由中国著名财经媒体《21世纪经济报道》,联合国内顶级旅游学府南开大学旅游与服务学院主办的“2018亚洲旅游产业年会”将在上海盛大举行。

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本届年会将以“文旅融合·亚洲机遇”为主题,聚焦产业发展和机遇的更深层次议题,关注文旅融合战略下亚洲及全球旅游产业合作发展的新方向、新机遇。

本届年会包括“拥抱文旅融合的亚洲机遇”主论坛、旅游产业投资与创新高峰论坛、21世纪住宿业高峰论坛,以及2018旅游及住宿业资源推介、对接会等环节。会议将凝聚产业、资本、智库和政府间的多方共识和力量,共同探索各方在投资环境营造、旅游产业规划设计、旅游业态的培育打造、旅游市场的营销策划等合作领域的创新模式,为推进文化与旅游融合发展、促进亚洲经济共同繁荣做出积极贡献。
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 楼主| 发表于 2018-8-17 15:15 | 显示全部楼层
新西兰财政部副部长称“这是一个重要的里程碑“,反对者则认为这种做法“治标不治本”, 还会影响新西兰在国际投资者心目中的形象。

当地时间8月15日,酝酿已久的新西兰“外国人购房禁令”终于落地。该国议会以63票赞成57票反对,通过《海外投资修正案》三读,意味着该项备受争议的修正案将正式成法,剩下只有形式化一步——总督批准。

“禁止外国人购买现房的法案已通过三读和终读,这是本届政府兑现‘让更多新西兰人实现买房梦’承诺的里程碑。不论是美丽的湖边小屋,还是海滨别墅,新西兰人都有机会拥有。本次新法将使新西兰楼市回归为本土市场,而非国际市场。”新西兰财政部副部长David Parker当日发布的声明中称,新法将在总督批准后两个月内实施。

新加坡人澳大利亚人不受限
从内容看,新法仍允许外国人购买期房,但一个大型住房开发项目的海外买家占比不能超过60%;外国人可投资当地养老度假村、学生宿舍和养老院等,但若要买现房,就要证明自身行为会增加当地房屋供给,如对已有房屋改建后立即出售,或购买住宅用地后改造为商用地产,如超市、酒店等。

除新西兰公民、永久居民、常规居民(但有具体居住时间和纳税要求)外,其他人都属“外国人”。不过因与新西兰签有自贸协定,新加坡和澳大利亚的公民及永久居民被排除在限制之外。

新西兰总理杰辛达·阿德恩去年一上台便提出打击楼市中海外投机者的计划,“我们终于找到让新西兰房价更为平易近人的方法,政府将推出外来投资修订案,把住宅用地归为’敏感’类型,禁止非新西兰居民和非新西兰国民购买二手房。”

但反对者认为,这种做法“治标不治本”, 还会影响新西兰在国际投资者心目中的形象。国际货币基金组织(IMF)7月称,新政不仅不太可能改善当地楼市可负担性,还可能打击外国人赴当地投资建房的积极性。

“外国买家不是问题,反而带来不少好处,比如20个外国买家的资金让当地一个100套公寓的期房项目得以开始运转。”海外房产平台居外网董事CEO罗雪欣对21世纪经济报道表示。

仅3%购房者为海外纳税居民
新西兰官方数据显示,过去10年该国房价平均上涨60%,最大城市奥克兰均价翻了一番。新西兰房地产协会15日公布的数据显示,目前该国房产中位数为55万纽元(约合人民币250万),奥克兰房产中位数为83.5万纽元(约合人民币380万)。

那外国人是房价背后的推手吗?根据新西兰统计局数据,截至今年3月份的一个季度,新西兰有3.3%的房产所有权转让给外国人,外国买家最为集中的地方为皇后镇湖区(同期该区9.7%的房屋所有权转让给了外国人)和奥克兰(7.3%的房屋所有权转让给外国人)。

而新西兰土地局(LINZ)的数据进一步细化了外国买家的画像:长期来看,只有3%的购房者为海外纳税居民,其中中国纳税居民长期位居第一,占比约3成,澳大利亚买家排第二。

有分析称,新西兰房价飙升是一系列因素综合作用的结果,包括处于历史低位的利率水平、房屋库存短缺和移民增长等。

投机者变着花样炒房
居外网的询盘量信息显示,中国人对新西兰房产的兴趣始于2014年, 2015年显著增长,2016年和2017年上半年进入高峰期。“外国人买房禁令”推出后,中国人的询盘量反受刺激上升。居外网数据显示,中国买家约7成称购房是为自用,大部分已获新西兰居住身份。

但据21世纪经济报道记者了解,买家中不乏投机者。当地银行放贷门槛低,有人甚至持旅游签证就能开户,伪造收入流水证明和纳税记录,然后贷款买房。如果行不通,还会找当地亲友代为炒房。当地中介也参与炒房,鼓动投资者快速换手,从中获利。

业内人士认为,相较酝酿近一年的“外国人买房禁令”,对中国买家影响更大的是新西兰的反洗钱法和中国国内的外汇管制。“反洗钱法要求明确证明每笔资金来源,而国内有些买家甚至花2-3个月才把首付款汇过来。”新西兰当地一名华人中介对21世纪经济报道表示。
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