菜鸟、北航、长鹰信质三方联袂打造物流无人机，公司平台战略新增又一基石

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菜鸟、北航、长鹰信质三方联袂打造物流无人机，公司平台战略新增又一基石

来自：MACD论坛(bbs.macd.cn) 作者：zjkd2014 浏览：1701 回复：0

长鹰信质(002664)

事件：5月31日，由菜鸟主办的“2018全球智慧物流峰会”在杭州国际博览中心正式举行。此次峰会北航、长鹰信质为特邀单位。会议上长鹰信质科技股份有限公司董事长尹巍正式对外发布和讲解北航全自主研发首款民用物流无人机及其他系列无人机产品，并表示菜鸟、长鹰信质、北京航空航天大学针对中短距离物流运输行业强强联手，将依靠优秀的产业化平台、顶尖的技术平台和研发团队生产高效又安全的无人机。

点评：物流无人机是公司平台发展战略的又一基石，将与菜鸟联盟深度合作，有望充分受益于物流行业快速发展。物流无人机是北航无人机公司众多关键技术的应用集成，定位于3吨级多用途无人机平台，未来还将在其基础上发展更大、更先进无人机平台，是公司平台发展战略的又一基石。近年来，中国快件、特种货物运输量持续高速增长，随着航空货运中国市场业务量的增长，未来几年将占到全球业务量增长的1/3。数据显示2016年中国快递包裹超过300亿件，快递业务收入超4000亿元。国内快递航空对航空货运飞机需求空间巨大，开始建立“干线”“支线”“末端”三级物流体系。其中干线主要是枢纽对枢纽的大宗货物运输，一般采用民航改装的货机如B757来执行；末端主要面对消费者，解决“最后一公里”的配送问题；而支线运输目前还相对空白。支线物流的特点是在省际的中长航段上，点到点，中小规模货运量，突出考虑在中西部偏远地区、山区、海岛等地区使用。一方面设定了较高的技术门槛，另一方面又非常适合无人机的应用，是北航无人机公司的优势领域。公司将与菜鸟联盟深度合作，并基于以往的物流大数据对数据进行深度挖掘，共同研发既经济又好用的物流无人机，有望充分受益于物流行业快速发展。

公司系全球最大汽车发电机定子铁芯供应商，开始着力拓展新能源车业务。公司经过20多年的发展与沉淀，已发展成为一家集各类电机零部件的自主创新、研发、生产制造和销售为一体的高新技术企业，为国内外众多大型电机电器厂商提供专业配套服务。主要产品为汽车发电机定子及总成、微特电机转子、电动自行车定子及总成、电梯曳引机定子、电动工具电机转子、VVT(汽车可变气门正时系统)、家电电机转子等。主要客户如法雷奥(Valeo)、博世(Bosch)、电装(Denso)等。公司与德国ES合作共同研发生产线，生产合格的扁线发电机定子总成和扁线驱动电机定子总成。根据公司规划，未来预计总计将投放40条扁线电机产品生产线，前两条产线将分别于18年上半年和下半年交付。德国ES是世界上电机定子绕组制造装备领域处于国际领先地位的制造商，在高效节能电机绕组制造技术专业及技能方面具有独特的优势。公司与德国ES共同研发的扁线定子总成技术与现有的定子总成技术相比，具有能量密度更高，电机效率更高的特点，符合未来新能源汽车电机和工业电机技术发展趋势，有望进一步提升公司行业竞争力，为公司提供新增长点。

背靠北航承接无人机业务，进军无人机产业。北航天宇长鹰无人机科技有限公司经由北航大学无人机所改制重组后，全部承接北航原有的无人机业务，掌握导航、飞控、气动、结构、电器、火控等关键设计。2017年公司收购天宇长鹰项目，持有天宇长鹰51.89%的股权。公司目前第一大股东为北航，实控人为尹兴满家族。天宇长鹰主要业务为专业级无人机，天宇长鹰无人机是国内海军最早装备的无人侦察机产品，在研型号也是国内和国际军方强需求产品。天宇长鹰产品分为军品和外贸两部分。军用无人机主要为005系列，主要用于部队中远程侦察任务，目前，产品已经列装海军、空军、战略支援部队多年。民用无人机主要有天鹰系列，可广泛用于中高空勘测、电力巡线、环境监测、防灾植保等方面，目前正在逐步拓展外贸市场。

增持股份计划彰显公司发展信心。公司2月12日公告，董事长尹巍、董事于德运及其他股东陈龙先生基于对公司未来持续稳定发展的坚定信心及对公司价值的认可，计划未来12个月内合计增持不少于7000万元、不超过2亿元公司股票，彰显对于未来持续发展的坚定信心。

盈利预测与评级：我们对公司2018/19/20年EPS的预测分别为0.77/0.95/1.23元，对应2018/19/20年PE为35/28/22倍，给予公司“推荐”评级。

风险提示：无人机业务低于预期，扁线电机项目发展进度不及预期。