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投资是一桩绝对独立而谦卑的事业

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发表于 2018-7-20 14:14 | 显示全部楼层

投资是一桩绝对独立而谦卑的事业

来自:MACD论坛(bbs.macd.cn) 作者:深圳 浏览:998 回复:0

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作者:周年洋

在投资界,能被英女王授予爵士爵位的投资人屈指可数,约翰·邓普顿84岁高龄的时候就获得了该荣誉。还被 《福布斯》称其为“全球投资之父”和“历史上最成功的基金经理之一”,《纽约时报》将其评为“20世纪全球十大顶尖基金经理人”。光看这一连串的荣誉,就知道他成就卓越。

他的投资履历十分传奇,当年凭着1万美金的借款,创造了220亿美元的财富。而他创立的邓普顿集团,旗下的共同基金更是成绩斐然。在经历了石油危机、东欧剧变、两伊危机等事件后,年化投资收益还能达到13.8%。由此他的投资理念受到世人追捧。

有人说,他是一位神学家,他依靠信仰的力量获得成功。有人说,他是一位逆向投资高手。他到底是怎么投资的?

邓普顿喜欢离群索居?

自从邓普顿远离华尔街搬到巴哈马群岛以后,它的投资事业从低谷迈上巅峰,不管是投资收益还是募资规模一年比一年好。

有意思的是,他取得这样的成绩不是花费了大量时间和精力去关注和研究投资,他一般是在海滩上,支起一把遮阳伞,多数时间阅读和处理其他事情,只用一个小时左右,阅读从纽约寄来的过期报纸和一些关于股市的报告评论,一年花在投资上的时间大约150小时左右。就这样,他建立关于全球的投资组合,他的投资神话在投资界已经无人不知了。

从邓普顿的案例看来,离群索居、信息延迟或数量不足,不是投资取胜的敌人,恰恰是投资获得佳绩的捷径,真正重要的还是投资体系和耐心。

投资要谦卑,要有道德标准

还有一点,邓普顿跟别人不一样,那就是谦卑。他是一个虔诚的基督徒,每次重大的投资活动或投资会议之前都要祷告,他不是只要有钱赚就去投,他有一定的道德标准,他的投资标的排除酒精、烟草和赌博类等公司。

很显然,投资在邓普顿那里不仅仅具有事业成功(being a success in life )的意义,更有人生成功(a success of living )的意蕴。他的投资本身基于自己的价值准则,同时投资的利润用于慈善,支持人类精神发展的事业。

他被英国女王授予爵士爵位和被后人广为纪念,不仅仅是他赚取的金钱,更主要是他一生创造的比金钱多得多的价值。

今天的投资者比以前的投资者有更多优势,前面有许多成就非凡的投资家供我们学习和参考。以前我梳理过一些投资大家的理念并在投资中进行实践,今年我觉得学习邓普顿似乎恰逢其时,一是我对事业成功和人生成功颇有困惑,二是在面对一些有道德困境的投资时比如加拿大的大麻股票,比如:某色幼儿园,有了邓普顿作为楷模,该如何选择就毫不犹豫了。

在投资世界,金钱不是唯一标准,价值标准可以更高一点,也应该选择不参与、不支持作恶的公司。

做投资的人其实很容易膨胀,短暂的几次盈利和几个投资回报很好的案例,就会觉得自己不是常人,是投资奇才甚至股神,自己感觉良好还要不断向外界展示。

加之周围友朋的吹捧,很容易就信心爆棚,为了显示自己的能耐和投资神功,开始偏离自己的投资方向,做一些风险很高的投资,直到市场给他一场狠狠的打击,他才会明白自己做错了。

在任何时候只有保持谦卑,意识到自己的有限能力、有限智慧,才可以在暗潮涌动、风险丛生的股票市场挣到一些收益,在长久的投资生涯中生存并发展壮大。

投资的盈亏,只可以对上帝诉说。

如果你帮人打理资金,顾客这个上帝需要你的诚实汇报。

如果你只为自己投资,投资的盈亏也只可对上帝诉说,因为投资业绩很好,你恐怕无法掩饰自己内心的骄傲和膨胀;如果业绩不好,你恐怕被周围的口水和轻视淹死,无法面对这种短期的挫败感,你小小的心脏没有足够的承受力。

只有面对上帝,你无法骄傲;只有面对上帝,你不会面对直接的挫败打击,也不必自卑。

投资如果有谦卑的心,你的内心会更平静,在平静的心态下,你会有更深入的研究和思考,也就可以做出准确的判断,在实际投资的操作中不受外在环境影响而有个更好的投资结果。

邓普顿在投资中的谦卑,应该是他投资成功的重要主观因素。

投资要远离喧嚣,独立思考

今日的科技便利,获取信息的快捷和众多,信息成为一种暴力攻击,对投资者不是福音。明智地选择信息,定期地屏蔽信息可能是对这个年代投资者的严峻考验。

有意思的是,基于科技便利,大家建立了各种各样的投资群(本人也未能免俗,也建过一个,此文发表后就会关闭),用于共享信息和共同研究,当然,这种群有一定的益处,每个人展示自己的专长,找到很多不错的资料,但由于人性的懒惰、贪婪和骄傲,这类群最终带来的结果是灾难。

人是懒惰的动物,总想占别人的便宜,有了群便很自然激发自己的懒惰。人是虚荣的,总想在人群中,炫耀自己的投资业绩,刷自己的存在感。人耐不住寂寞,总想往热闹的地方跑,跟随大众的狂热,这样的投资追逐往往像亮丽的烟花来得灿烂去得疯狂。

任何群都免不了那种天然的传染性,容易传染狂热,传染恐慌。投资要绝对理性,就要离群索居,沉默是金。

投资的行动是检验真知的唯一标准

在投资的漫长道路上,长进是缓慢而拖沓的,机缘巧合碰到一些宝贵的理念,理解起来需要一段时间,如果还能根据自己的理解去行动,那是更难的一个过程。

也许有的人觉得自己是天纵之才,很轻松理解了那些看起来像常识一样的观念,也据此去行动,只有行动的结果才会告诉你,你是否真正懂得那个观念。

没有行动的理解都是空谈,没有达到预期目标的行动,背后是你基于行动的理念出了问题,可能是理念的问题,更可能是你的理解出了问题,你可能轻视了理解一个观念的难度。

在投资世界,投资的行动是唯一最重要也值得重视的观点,其他都是空谈,都是零。

凡是那些跟你说:“我早就知道某某公司会是这样,现在果然盈利丰厚,可惜我没有行动。”对于所有这类说法,在我看来直接选择忽略,多一秒钟纠缠都是浪费生命,而且要警惕自己千万别成为那种人。但在沉默是金的原则下,其实谈论投资标的是错误的,只能保持沉默,闷声发大财其实利己利人。

投资要用自己的方式去思考

投资的进步实在是越来越艰难,有时候为了探索新路,努力让自己进行艰难的思考,但未必有收获,往往是碰到难以突破的关口而停滞不前。

过去的一年,我花了很多时间思考投资领域中“已经发生的未来”这个很有挑战的问题,并进行投资实验,但在认识的思维逻辑上推演不下去,需要更多德国古典哲学的学习,更多关于脑科学发展的知识,而这两项都非一日之功。

我在文章里长期谈论定位和人口结构,过去的思考和投资行动,让我坚定了一点:

如果一个产品有强大的定位,而且在一个人口结构方面数量越来越持续高增长的情况下,要无惧股价上下巨幅震荡,坚定持有筹码,最终一定收获短期暴利和长期的高复利率。

人性天性喜新厌旧,在投资领域总是追逐过多的标的,尤其在各类新科技浪潮的裹挟下,更是像无头苍蝇到处乱撞,结果自然是捡了芝麻丢了西瓜。几乎任何时候,冲进狂热人群中争抢的投资机会不如眼前捡钱的收益大。

到今天为止,对于我来说,投资就两类:具有垄断地位的(内含定位)、显而易见的便宜。

当然,背后还是有很长一个思考链条,比如垄断、定位和何为便宜,有的是不言而喻的常识,但熟视无睹是人的常态;有的是我曾经在文章中写过的,但我的理解或许有偏差,而你对我的观点的理解可能根本不是我的原意。

所以,还是自己去发现问题和观点,按照自己的方式去理解去探索,那可能更会有好的投资业绩。


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