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楼主: 葵花大盗

[个股交流] 用中国平安试画波浪图

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发表于 2018-8-25 00:12 | 显示全部楼层
清幽蓝 发表于 2018-8-24 23:58
81.08元,分明是个穿头B嘛。

不是,应该也是某5延长,接下来走可能创新高的大B。

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 楼主| 发表于 2018-8-25 23:57 | 显示全部楼层
清幽蓝 发表于 2018-8-24 23:58
81.08元,分明是个穿头B嘛。

同意蓝老师意见。
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 楼主| 发表于 2018-8-26 15:11 | 显示全部楼层
转流水白菜的文章:

跟着剧情走的人看影视剧,容易大喜大悲。以这种态度360天的投资股市,人活得和孩子一样,心情起起落落。股市的成年人,一种基本的本领是透过看未来,来看清楚现在。

今天继续谈平安。先说下结论:5年后,平安的每年盈利2000亿;内在价值达到2万亿;新业务价值达到1500亿;分红每年500亿。同时,5年后,平安每股盈利的稳定性(同时继续保持中速增长),每股分红的稳定性都高度可以预测,成为各类养老金,外资,机构,以及稳健投资者最喜欢的高分红股。

一、EV(内含价值)未来几年,平均增长20以上
首先,我们看下历史数据:2012-2016年,平安的内含价值平均增速为22%,2017年达到29.4%,今年中报,平安半年内含价值增长了13.5%(分红前),预估,18年增长20以上。


要预测未来,还需要分享去拆分讨论,看看未来的可持续性

先看下表:


平安的内含价值增长,具有非常好的预测性和稳定性。根本原因,是新业务价值的基数非常的高(高ROE)所以,上半年新业务价值没增长,但对总体影响非常有限。



附:简化来说:主要有五项:

1、年初内含价值预计回报=寿险净资产*投资回报率+有效业务价值*11%的贴现率。上半年是225.96亿。

2、非寿险净利243亿:其他业务运营性利润。

3、运营偏差154亿。

4、新业务创造(新业务价值+分散效应)494亿

5、分红219亿。

二、新业务价值增长,年15应该有

保险公司的内在价值增长,本质上来源于新业务价值的持续增长。平安的新业务价值连续多年高增长,基数非常高。保单利润的累积速度远远高于释放的利润,因此,内在价值可以预期未来数年,仍然在滚雪球一样的增长。

保险的空间很大,平安的竞争力很强。新业务价值的增长,主要取决于代理人的增长和代理人的效率。关于这点,可以参看前几天发的文章:

【平安中期超预期】https://xueqiu.com/2340719306/112522554



上面这张图,前几年我就提到过:平安综合金融的优势。代理人收入更高。上半年产能下降24%,但收入仅下降5%。过去几年,平安的新业务价值增长超过行业9个点,平均33%,未来几年,我认为,平均15还是有的。新业务价值15的增速,进一步确保未来内含价值的高增长。

(三)每股盈利,年20以上

2019年平安业绩暴增,至少大增已经完全看得到了!

去年平安增提巨额准备 金 322 亿,假设 2018 年不释放,都可以拉动利润 24 个点。(去年上半年增提准 备金 154 亿,今年上半年变更仅提取 0.02 亿,会计估计变更拉动归母净利润增加 26 个百分点,对冲了上半年股市的下跌 )明年开始释放,这释放,又会天然的让利润增加20个点以上。如果不小心明年牛市来了(有低估就有牛市),最好的情境就是牛市+准备金释放,(中性一些,也是准备金释放+低波动股市),18-19年的预期非常不错。

其根源在于,剩余边际快速增长


(四)分红,大概每3年翻一倍

1、平安未来的分红派息,会和运营利润挂钩。

2、运营利润主要取决于剩余边际摊销。

3、剩余边际摊销每年的增速在20-30之间。(稳定性很高,因为主要是原有保单的利润释放)


(五)跨越时间之海

站在今天,我们要跨越时间之海眺望未来。需要的清晰的思路和严谨的思考,以及反复的论证

平安未来的预测,其内在逻辑主要有以下几点:

保险的每股盈利中轴和内含价值增长好预测,是因为,其利润是滞后的。

1、新业务价值高速增长:保险巨大的空间+平安的竞争优势。

2、高杠杆:平安寿险每年大笔分红给集团,使得平安寿险始终能保持高杠杆的优势;同时集团的资金使用效率非常高(500亿投入科技)

3、假设保守,隐含利润:投资回报和经营偏差大幅好于假设


注:会计估计变更,到2019年开始释放(600亿税前利润)。

4、平安科技,生态圈。值得期待

(六)估值

给平安估值,一种方式比较简单粗暴,就是平安的估值不应该低于2EV。而5年后,平安还是1.2EV的估值呢?那么,未来5年,只要平安的内含价值增长保持百分20的速率增长,你每年的回报就是百分20。

这个回报满意吗?我很满意。够了。

当然,如果价值回归。那就更好了。


作者:菜
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 楼主| 发表于 2018-8-27 00:41 | 显示全部楼层
清幽蓝 发表于 2018-8-24 23:58
81.08元,分明是个穿头B嘛。

怎么会不一样,我这里平安最高才79块75
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 楼主| 发表于 2018-8-27 00:44 | 显示全部楼层
各位高手老师指点一下,看看平安明天会跌到哪。
有可能跌到60块以下吗?比如59块5?
如果周五减仓的话,在哪儿买回来更合理呢?
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 楼主| 发表于 2018-8-27 01:04 | 显示全部楼层
葵花大盗 发表于 2018-8-27 00:44
各位高手老师指点一下,看看平安明天会跌到哪。
有可能跌到60块以下吗?比如59块5?
如果周五减仓的话, ...


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飞飞浪王波浪研究家园

发表于 2018-8-27 01:36 | 显示全部楼层
楼主是当初问东方红雨那个吗 跑了没 那帖子好像没了 我都忘记我当时怎么看的了
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 楼主| 发表于 2018-8-27 09:32 | 显示全部楼层
风声太大 发表于 2018-8-27 01:36
楼主是当初问东方红雨那个吗 跑了没 那帖子好像没了 我都忘记我当时怎么看的了

是。幸亏当初当初各位老师指点,15分钟上升通道一破就跑了。后来在日线下降通道学着做了两次反弹,都不成功。也就不敢做了。现在做了中国平安,它的下降通道比较宽,反弹好做一点。有空请帮忙看一眼。先谢了。
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 楼主| 发表于 2018-8-27 13:55 | 显示全部楼层
周五卖出了一部分平安换入五浪液。感觉它有突破红线涨至黄线的可能性。
如遇阻,再换回来。


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 楼主| 发表于 2018-8-27 22:22 | 显示全部楼层








我猜平安这一波上升很可能不是B而一个小级别的上升。目标位在90元左右。54元多我买进来的那个底虽然不是正统底,却是低点。正学习,不太懂,过几个月看看蒙得对不对。
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发表于 2018-8-27 22:42 | 显示全部楼层
葵花大盗 发表于 2018-8-27 00:41
怎么会不一样,我这里平安最高才79块75

不复权是81.28元。勿晓得是谁的错?
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发表于 2018-8-27 22:48 | 显示全部楼层

随啊~你瞧瞧,粉啊,哈~,而且是超粉,选的股票支支是牛鼻子。
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 楼主| 发表于 2018-8-28 15:10 | 显示全部楼层
这个位置减仓对吗?哪位老师帮我看看。
今天又卖了一批,感觉仓位还是有点高。约为低点时的一半。
准备确认突破上面的压力线后再买回来。不知道是不是痴心妄想。
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波浪原理--深入讨论

发表于 2018-8-28 15:48 | 显示全部楼层
葵花大盗 发表于 2018-8-28 15:10
这个位置减仓对吗?哪位老师帮我看看。
今天又卖了一批,感觉仓位还是有点高。约为低点时的一半。
准备确 ...

你还是先了解一下趋势。

你这种操作患得患失收益不大。

人家就是趋势型的。

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 楼主| 发表于 2018-8-28 19:14 | 显示全部楼层
Yearner 发表于 2018-8-28 15:48
你还是先了解一下趋势。

你这种操作患得患失收益不大。

你说的都对。
很多老师都说波浪理论管用,我想要真管用,能不能试试用波浪理论做得精细点。这个可能得真的相信它。
另外这里也是一条压力线。突破过去再追也可能会稳当点。
以前我做过一个柘中股份,不敢买不敢卖,老坐过山车了,所以总想有所改变。






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发表于 2018-8-28 19:52 | 显示全部楼层
平安,现阶段可以不去买它的。
81.08元区域的能量表现有点凌乱,该凌乱到当下还没有理顺。
说的有点直白,但愿不会给你添乱。
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 楼主| 发表于 2018-8-28 21:16 | 显示全部楼层
清幽蓝 发表于 2018-8-28 19:52
平安,现阶段可以不去买它的。
81.08元区域的能量表现有点凌乱,该凌乱到当下还没有理顺。
说的有点直白 ...

谢谢指点。我对成交量问题完全不懂,要认真学习。
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结构深研究天道与响应之法

发表于 2018-8-28 23:27 | 显示全部楼层
想做趋势,就从趋势去解,想做短线,就从短线去解。面面俱到,想来不易,担心受怕就在所难免啊。

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飞飞浪王波浪研究家园

发表于 2018-8-28 23:29 | 显示全部楼层
葵花大盗 发表于 2018-8-28 19:14
你说的都对。
很多老师都说波浪理论管用,我想要真管用,能不能试试用波浪理论做得精细点。这个可能得真 ...

太细就成月光了。。。
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 楼主| 发表于 2018-8-28 23:54 | 显示全部楼层
qushi 发表于 2018-8-28 23:27
想做趋势,就从趋势去解,想做短线,就从短线去解。面面俱到,想来不易,担心受怕就在所难免啊。

提醒得对。面面俱到是不可能的。其实我是想,如果能学会在下降通道中做反弹,那么 不管大的趋势是涨是跌,我们不是都可以有活路吗?
只是说起来容易做起来难。只能慢慢试着来。
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