【金融群英会实盘直播室】 每日股市内参荟萃 2018-08-07

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【金融群英会实盘直播室】 每日股市内参荟萃 2018-08-07

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【易明投资】 每日股市内参荟萃 2018-08-07





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【早盘内参】



每日精选



　　1、中国证券网：备受期待的养老目标基金终于正式亮相。包括华夏、南方、广发、富国等多家基金公司旗下养老目标基金正式获得证监会发行批文，公募基金助力养老金第三支柱建设正式拉开帷幕。在完成必要程序和准备工作后，上述基金将很快进入正式发行阶段。





　　2、证监会：8月6日，据媒体援引证监会浙江局官网近日发布的一则报告，农夫山泉正在接受上市辅导，辅导机构为中信证券，这似乎意味着农夫山泉IPO事宜得到落实。农夫山泉董秘周力就此表示：例行辅导，并无上市计划。



　　3、上交所：发布关于修订《上海证券交易所交易规则》的通知，修订主要涉及收盘价产生方式的相关条款，对股票交易实施收盘集合竞价，基金、债券及债券回购的收盘价产生方式暂不调整。采用竞价交易方式的，除本规则另有规定外，每个交易日的9:15至9:25为开盘集合竞价时间，9:30至11:30、13:00至14:57为连续竞价时间，14:57至15:00为收盘集合竞价时间。收盘交易机制及相关调整将自2018年8月20日起实施。



　　4、发改委：8月6日24时，新一轮成品油调价窗口再次开启。此次油价调整具体为：每吨汽油上调70元、柴油上调70元。按一般家用汽车油箱50L容量估测，加满一箱92号汽油将多花费约2.5元。



　　5、中金所：发布2年期国债期货合约及相关业务规则，标志着2年期国债期货合约及规则准备工作正式完成。



　　宏观经济



　　央行：央行营业管理部对国付宝公司开展了支付业务和履行反洗钱义务执法检查；对联动优势公司开展了支付业务和跨境外汇收支业务执法检查。中国央行营业管理部对国付宝合计罚没人民币46,462,102.94元。



　　外汇局：2018年二季度，我国经常账户顺差369亿元，资本和金融账户逆差369亿元。2018年上半年，我国经常账户逆差1801亿元，资本和金融账户顺差4247亿元。



　　中国网：备受瞩目的国家融资担保基金有限公司已于7月底注册成立，首期注册资本为661亿元，财政部李承担任董事长。该基金由财政部发起成立，其持股比例45.39%，为第一大股东。该基金的设立将有利于支持小微企业、“三农”的发展。



　　发改委：投资司赴河南、湖北、江西开展基础设施投融资实地调研。调研组依次与河南城市发展投资有限公司等有关单位座谈，深入了解政府投融资平台公司转型、交通与水务等基础设施投融资的现状和问题。



　　国家知识产权局：印发《“互联网+”知识产权保护工作方案》。《工作方案》提出，要发挥大数据、人工智能等信息技术在知识产权侵权假冒的在线识别、实时监测、源头追溯中的作用，建设基础数据库、侵权假冒线索智能检测系统，实现智能检测系统与相关系统的对接。



　　经济参考报：政策出现了微调但并非转向，宏观政策重心转向财政政策，可能成为结构性微调的主要手段，积极财政将是经济托底的主要手段。更重要的是，中央的决定显示出抑制地产泡沫和加大改革开放力度的决心，意味着中国经济不会重走举债投资、地产泡沫的老路。



　　金融时报：在“坚决去杠杆”的方向不变，积极的财政政策与稳健的货币政策不变的基调下，市场主体不该闻“防风险”而惜贷、断贷，也不能简单粗暴地以服务实体经济为名，进行花式创新或简单地将资源输向低效配置领域。



　　中国物流与采购联合会：2018年7月份全球制造业PMI较上月回落0.9个百分点至54.1%，低于上半年55.2%的平均水平，略高于去年同期。指数的回落意味着下半年伊始，全球经济增速较上半年呈现放缓迹象。



　　央行：8月6日，中国央行称目前银行体系流动性总量处于较高水平，当日不开展公开市场操作，当日无逆回购到期。



　　Shibor：8月6日隔夜SHIBOR报1.8190%，下降3.0个基点。7天SHIBOR报2.4690%，下降5.6个基点。3个月SHIBOR报2.9540%，下降4.9个基点。



　　行业动态



　　证券时报网：海宁市经编行业协会8月6日举行会议，并发布致上游化纤龙头企业的呼吁书。呼吁书称，最近一段时间以来，化纤丝价格涨幅之大超出了所有下游经编及其他纺织企业的预料和承受能力。



　　经济日报：近日，中国汽车流通协会发布数据显示，6月，中国汽车进口量为1.5万辆，同比下降87.1%，降幅度巨大。中国汽车流通协会进口车委员会主任王存表示，上半年进口车下滑幅度如此之大，在历史上都比较少见。



　　慧聪化工网：8月6日多地甲醇厂家出厂价格上调，部分厂家由于前期价格偏低，上调幅度较大，山东兖矿集团甲醇零售价今日上调300元/吨，国宏调后3080元/吨，预计周内甲醇市场延续上涨态势。



　　中国煤炭资源网：国内焦炭市场调涨逐渐落实，目前除西南市场外，各地焦企均有提涨，且部分钢厂已经接受。河北、山东、山西地区部分焦企焦炭价格上涨，幅度为50-100元/吨，山西地区少数焦企实行第二轮涨价，累计涨幅150元/吨。



　　北京市：支持母乳喂养，保障母婴权益，加大母婴设施建设力度，满足群众对母婴设施的需求。力争到2017年底，全市应设置母婴设施的机场、主要火车站(包括高铁站)均按要求设置母婴设施，其他应设置母婴设施的公共场所，设置率不低于60%。



　　人民日报：为保证鼓励生育政策的落地，有些省份都表示要在鼓励生育上制定政策，这无可厚非；但更应该注意的是，要把政策落到实处，而不是画饼充饥。要让适育夫妇切实感受到政策福利，提高生育意愿。



　　中国证券网：据集邦咨询新能源研究中心6日发布的调查，受到钴金属价格在2018年第一季创新高影响，锂电池芯预计将在第三季全面涨价5%至15%不等，但价格在第四季或持稳。



　　经济参考报：一方面，高温天气、环保高压持续，供应端难有改善。另一方面，钢企使用废钢积极性不减，需求端仍有可增空间。尽管废钢成本持续攀升，但相对生铁块或者面包铁来说，成本优势仍存。



　　股市聚焦



　　郑商所：自8月7日当晚夜盘交易时起，甲醇期货1809合约交易手续费标准调整为6元/手，日内平今仓交易手续费标准仍为6元/手；PTA期货1809合约交易手续费和日内平今仓交易手续费标准调整为6元/手。



　　新华网：近来网络非法荐股大有抬头之势，并且出现了一些新动向。与过去的股市“黑嘴”不同，诈骗团伙的伪装术也不断升级。要想铲除网络非法荐股“毒瘤”，必须要对相关违法行为加大处罚力度，监管部门和社交媒体平台也需共同努力，清除“股神”们的生存土壤。



　　证监会：近日深交所副总经理王红一行联合贵州证监局、贵州省金融办，赴贵州货车帮科技有限公司、贵阳南明老干妈风味食品有限公司、贵州一树连锁药业有限公司调研，并在贵州双龙航空港经济区管委会参加资本市场服务实体经济座谈会。



　　证监会：凯龙股份发行可转债事项、华微电子配股事项获发审委审核通过，来伊份发行可转债事项遭否。证监会指出，来伊份前次募投项目建设进度及实际效益均低于预测；报告期发行人扣除非经常性损益净利润、主要产品毛利率持续降低。



　　证券时报：近期，投服中心就恒康医疗市场操纵违法违规行为正式向成都市中级人民法院提起诉讼，成都中院于8月2日正式立案受理。这是投服中心首次针对资本市场操纵违法违规行为提起民事损害赔偿支持诉讼，该案也是我国资本市场首例市场操纵支持诉讼案。



　　龙虎榜：盘后数据显示，8月6日龙虎榜中，共11只个股出现了机构的身影，有6只股票呈现机构净买入，5只个股呈现机构净卖出。当天机构净买入前三的股票分别是汤臣倍健、荣盛石化、嘉化能源，净买入金额分别为1.25亿元、2681万元、2432万元。



　　数据一览



　　沪深股市：A股8月6日延续探底走势，沪指收盘下跌1.29%，收报2705.16点，险守2700点关口；深成指大跌2.08%，收报8422.84点，日K线罕见九连跌；创业板指重挫2.75%，收报1440.80点。两市合计成交2911亿元，行业板块几乎全线下挫，仅银行板块逆市上扬。



　　港股：香港恒生指数8月6日收盘升0.5%至27,819.56点。



　　沪深港通：截至8月6日收盘，沪股通当日净流入14.96亿元，当日余额505.04亿元；深股通当日净流入16.73亿元，当日余额503.27亿元；北向资金当日净流入31.69亿元。港股通(沪)当日净流出4.25亿元，当日余额424.25亿元；港股通(深)当日净流出8.95亿元，当日余额428.95亿元；南向资金当日净流出13.20亿元。



　　融资融券：截至8月3日，上交所融资余额报5288.1亿元，较前一交易日减少23.64亿元；深交所融资余额报3476.59亿元，减少18.46亿元；两市合计8764.69亿元，减少42.11亿元。



　　公司简讯



　　华泰证券：深化混合所有制改革试点总体方案获批。



　　东兴证券就股价下跌进行自查：经营情况一切正常。



　　坚瑞沃能：子公司沃特玛开工率1.66%。



　　三毛派神：拟作价逾22亿元收购工程咨询集团。



　　辉丰股份：控股股东收到取保候审决定书



　　永泰能源：“13永泰债”全部利息款已划付。



　　温氏股份：7月商品肉猪销售均价环比增9.59%。



　　当代明诚：新英体育与爱奇艺等成立合资公司，运营爱奇艺体育。



　　东方日升：拟13.99亿元收购九九久51%股权。



　　上海莱士：1月至今没有新增的证券投资。



　　楼市观察



　　沈阳市：商品住房限购区域扩大为全市行政区域(不含辽中区、新民市、法库县、康平县)。调整住房用地供应计划，根据商品住房去化周期，多渠道增加各地区住房用地供应量，加快供地进度和时序。采取限房价、竞地价或限地价、竞配建、竞租赁住房、竞自持等方式供地。



　　易居房地产研究院：上海7月份新房供应放量显著，新建商品住宅成交面积创2017年4月份以来新高，新增供应面积处于2016年6月以来的次高位。7月新房成交均价为53719元/平方米，环比上涨4%，同比上升16%。



　　中国恒大：预期集团上半年税后净利润较去年同期增长125%以上，核心业务净利润预期较去年同期增长100%以上。大幅增长主要因集团提升产品质量，增加产品附加值，降低成本费用，增加交楼面积等。



　　经济观察网：8月初，四川银监局通报了2018年上半年四川银行业半年运行情况。截至2018年5月底，四川全省银行业房地产贷款余额约为1.51万亿元，相比2017年年底时增长了9.53%。房地产贷款加上其他以房产为抵押的贷款占比接近50%。



　　国际资讯



　　法国、德国和英国发表声明：对美国重启对伊朗制裁深感遗憾。必须保留伊朗核协议。法国、德国和英国决心保护欧洲企业。



　　英国政府发言人Slack：英国预计与欧盟达成一份良好的脱欧协议是可能性最大的结果。英国正在为脱欧可能出现的所有结果做准备。英国政府认为在脱欧一事上“无协议好过一份糟糕的协议”。



　　欧洲央行管委Nowotny：支持货币政策更快正常化，缓慢加息不会伤害欧盟经济。“硬退欧”可能会导致英国经济缓慢下滑，因为英国依赖于服务业而非工业生产。



　　欧元区：8月Sentix投资者信心指数 14.7，预期 13.4，前值 12.1。



　　俄罗斯能源部长Novak：俄罗斯石油产出符合OPEC+的预期。俄罗斯旨在稳定全球原油市场。俄罗斯未来的产出将符合OPEC+增产100万桶/日的计划。



　　BDI：8月6日，波罗的海干散货指数持平于1773点。



　　外汇播报



　　人民币：8月6日，在岸人民币兑美元官方收盘价报6.8420，较上日官方收盘价涨200点，较上日夜盘收盘跌184点。人民币兑美元中间价报6.8322，较前一交易日下调380点。



　　美元：截至发稿，美元指数涨0.18%，报95.3665；欧元兑美元跌0.13%，报1.1552；英镑兑美元跌0.44%，报1.2943；美元兑日元涨0.18%，报111.4000；美元兑加元涨0.10%，报1.3004。



　　期货行情



　　国内：截至8月6日下午国内商品期货收盘，苹果、郑醇收涨逾5%，PTA、焦炭、铁矿、锰硅涨逾4%，焦煤涨3%，郑煤、原油涨逾2%，鸡蛋、橡胶、白糖、螺纹、玉米、菜粕、郑棉涨逾1%，热卷、沪镍、豆粕、棉纱、沪银、沪铜、沪锌、沪铝、硅铁等收涨。沪铅、玻璃跌逾1%，沪锡、沪金、塑料等收跌。



　　黄金：COMEX 12月黄金期货收跌5.50美元，跌幅0.4%，报1217.70美元/盎司，延续上周跌约0.8%、连跌四周的遭遇。



　　原油：WTI 9月原油期货收报69.01美元/桶。布伦特10月原油期货收涨0.54美元，涨幅0.74%，报73.75美元/桶。



　　全球股市



　　欧美：欧洲STOXX 50指数跌约0.1%。标普500指数收涨10.05点，涨幅0.35%，报2850.40点。道琼斯工业平均指数收涨39.60点，涨幅0.16%，报25502.18点。纳斯达克综合指数收涨47.66点，涨幅0.61%，报7859.68点。



　　亚洲：8月6日，日本日经225指数收跌0.1%，报22507.32点。韩国首尔综指收跌0.1%。

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【个股淘金早参】

  一、周一盘面分析及今日操作策略

           昨日大盘低开低走大跌1.29%，深市几大指数则均大跌2%以上。银行成唯一上涨板块，保险、两桶油和煤炭等也相对抗跌，化纤、有色、农业、医药医疗和食品等板块跌幅居前。题材则只剩少数超跌股、化工及基建股活跃，新能源汽车产业链、进口博览会和次新等领跌。两市不到两成个股上涨，涨停板仅21个，其中自然涨停板17个，涨停被砸个股19个。跌停板则近70个，大跌5%以上个股逾400个。



           市场四连跌，算上上周二那个不跌指数跌个股的弱反的话实则是九连跌，恰恰以那天为临界点而开启了加速下跌之旅。昨天其实算不上单边下跌，只不过早盘上证50大涨片刻后而加剧了市场跌势，如此弱的环境下还一大早就硬拉权重股就只能是害人害己。徒拉权重虚充了下指数而个股全然不跟，等指数一跳个股则跳的很快，当前个股人气可谓比指数重要太多，人气出来了指数自然会跟随，而某队再使劲拉权重虚充指数却没有人捧场的话就只能构成诱多。没有热点没有人气股引领怎可能吸引资金进场？市场要想有好转必须得靠热点题材来突破，权重只能成为助攻而不能是主角。覆巢之下无完卵，强势股和高位股继续成为重灾区，当然低位股也难幸免，只是一直在跌而无异常表现，除了当天冲高被砸隔天再补跌的短线股外机构抱团类绩优股趋势股都在开启加速杀跌态势，之前是科技、医药医疗、地产产业链而后是白马股，昨天新能源汽车产业链和化工化纤等绩优股也开始崩。这种跌法就像是绞肉机，别指望其一下子停下来，这边才缓口气那边可能又在加速，等轮跌一圈及该补跌的都补跌完毕且没有护盘后才言见底反弹，起码会有个缓跌再到止跌的过程。



           大盘昨天看似护住了前期的低点但意义不大，哪怕是新低也未必就此见底，只不过它新低后提前新低的深市或许还会更好受点。连续大跌四天的力度不可谓不大，但跌多了不是要反弹和抄底的理由，只有某报那种外行人才会看市盈率而说风险可控，也别太信奉技术面，主跌期绝大多数个股跌起来都无技术面和基本面可言。也不猜底，最好是走一步看一步，天天去猜底总有一天会猜对，问题是提前抄底一天的话可能就是多好几个点的亏损，风险集中释放的阶段错一步的结局就会很惨，为了不做错就唯有多看少做。连续大跌后再急跌的话回抽肯定会有，但弱回抽扭转不了颓势，盘中的一些小诱惑意思不大，坑多肉少，市场哪怕是止跌反弹也不会一蹴而就，即使出现止跌阳线也会有个回踩确认的过程。操作上继续严控仓位、多看少动，耐心等待风险释放完毕。



        二、盘中主要热点题材及点评

        1、  超跌+低价： GQY视讯、远大控股、西安旅游、司尔特、银宝山新、华控赛格、爱[gubar]迪尔[/gubar]、拓维信息

            点评：算是盘面仅有的亮点，但也是几千个股中的极少数，本身并无联动性，共同特征都是逐渐摆脱下降趋势的低价超跌股，尤其是底部横盘+堆量起势的超跌股为甚。这类股昨天文章就强调过，主要是看图炒股，沾边点题材更好。图形上看基本上是经过一段时间横盘而摆脱了下降趋势，底部堆量或者温和放量为好，有对横盘的底部区域来回震荡整固类个股更佳。当前绝大多数个股都是处于下降趋势，要找这类个股不难，数量不多，只不过当前市况下基本上也是潜伏的行情，涨起来接力多不好，昨天不少这类股都没溢价，这也说明大势环境之弱。



        2、  甲醇：金牛化工、太化股份、天科股份

        3、  其他

        军工项目投资：宏大爆破

        实控人变更：华塑控股

        新疆+燃气：新疆浩源

        超跌+填权：惠威科技

        中报高送：北陆药业

        重组借壳：东方新星

        碳纤维：精功科技

        水产养殖：獐子岛

        次新：天地数码



        三、游资和机构龙虎榜

        汤臣倍健（ 300146 ）：三机构席位买入1.25亿

        荣盛石化（ 002493 ）：一机构席位买入2681万

        嘉化能源（ 600273 ）：两机构席位买入2432万

        明德生物（ 002932 ）：两机构席位买入1937万

        北陆药业（ 300016 ）：华泰上海江宁路及华泰沈阳大西路游资封板，两机构卖出807万

        太化股份（ 600281 ）：招商上海翔殷路及华泰北京广渠门内大街游资封板

        金牛化工（ 600722 ）：中泰宁波江东北路及国君深圳深南大道游资封板

        天科股份（ 600378 ）：中投杭州环球中心及国君成都北一环路游资封板

        精工科技（ 002006 ）：光大重庆大坪正街及中建北京三里河路游资封板

        天地数码（ 300743 ）：中投杭州环球中心及申万济南文化西路游资封板

        新疆浩源（ 002700 ）：中投杭州环球中心及东方拉萨金珠西路游资封板

        远大控股（ 000626 ）：国融青岛秦岭路及中投杭州环球中心游资封板

        华控赛格（ 000068 ）：华泰厦门厦禾路及中银哈尔滨安定街游资封板

        华塑控股（ 000509 ）：银河重庆民族路及中投广州体育东路游资封板

        拓维信息（ 002261 ）：申万济南文化西路及华泰郑州经三路游资封板

        GQY视讯（ 300076 ）：中投无锡清扬路及安信佛山南海罗村游资封板

        西安旅游（ 000610 ）：国君上海打浦路及国融青岛秦岭路游资封板

        银宝山新（ 002786 ）：东方上海春晓路及国融青岛秦岭路游资封板

        司尔特（ 002538 ）：国融青岛秦岭路及中建长沙星沙游资封板



        四、晚间重要题材资讯

        ○  全球炭黑巨头掀涨价潮，国内企业享受行业红利

            炭黑概念股：金能科技（ 603113 ）、黑猫股份（ 002068 ）、龙星化工（ 002442 ）、永东股份（ 002753 ）

        ○  焦炭价格持续大涨，行业龙头公司有望受益

            焦炭概念股：山西焦化（ 600740 ）、陕西黑猫（ 601015 ）、西山煤电（ 000983 ）、云煤能源（ 600792 ）

        ○ “互联网+”知识产权保护工作方案印发，明确了发展路径

            知识产权概念股：安妮股份（ 002235 ）、数字认证（ 300579 ）、光一科技（ 300356 ）、拓尔思（ 300229 ）







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【股海早參】



一. 财经要闻：

　　1. 道指涨39.60点，或0.16%，报25502.18点；道指历史最高点为26616.71点，目前据历史最高点仅为4.18%；

　　2. 首批14只养老目标基金昨日获批

　　首批14只养老目标基金昨日正式获批，这些基金将尽快启动公开发售。业内人士表示，此次养老目标基金的获批是基金业服务个人养老金的里程碑，将给市场带来长线“活水”。

　　3. 《证券日报》记者据东方财富Choice数据统计，今年下半年以来截至8月4日，已经有76只基金进入到财产清算程序或完成清盘，平均每天有2.2只基金清盘。

　　4. 据腾讯，富士康集团正在美国威斯康星州建设一座液晶面板制造基地，项目计划投资100亿美元；最新消息称，富士康集团将收缩美国液晶面板项目，将采用相对比较老的6代线技术，富士康也有可能在美国本土建设工厂，组装苹果手机。

　　5. 中国恒大：预期上半年税后净利润同比增长125%以上，核心业务净利润增长100%以上，主要由于期间集团提升产品品质，增加产品附加值，降低成本费用，增加交楼面积等；净负债率预期由去年底的184%下降至130%以下。

　　6. 中国基金报：市场震荡引发多只分级B大幅下跌。深交所公告显示，截至8月6日，富国创业板B份额参考净值为0.236元，达到基金合同中约定的不定期份额折算条件。值得关注的是，富国创业板B是目前成交量最大、场内规模最大的分级基金，该基金触发下折，将短期内对创业板指数造成负面影响。

　　7. 辽宁沈阳发布楼市新政：商品住房限购区域扩大为全市行政区域；

　　8. 苏州市日前下发紧急通知，对碧桂园在当地所有项目进行安全检查。通知要求当前和今后一段时期，必须把碧桂园项目作为本地区安全监管工作的重点，加大执法力度，严肃地进行执法检查，该停工整改的，要立即停工整改；该清出市场的，一定要清出市场。

　　9. 美国政府高级官员宣布，美国将于8月7日起重启对伊朗金融、金属、矿产、汽车等一系列非能源领域制裁。美国总统特朗普随后也表示，针对伊朗能源、石油的制裁将于11月5日重启。



　　二．下一个热点将花落谁家？

　　1.扩大内需：钢铁、水泥、建材、铁路基建

　　23日召开的国务院常务会议部署更好发挥财政金融政策作用，支持扩内需调结构促进实体经济发展。积极财政政策要更加积极，加快今年1.35万亿元地方政府专项债券发行和使用进度，在推动在建基础设施项目上早见成效；稳健的货币政策要松紧适度，保持适度的社会融资规模和流动性合理充裕。会议还确定围绕补短板、增后劲、惠民生推动有效投资的措施，提出要有效保障在建项目资金需求，并对接发展和民生需要，推进建设和储备一批重大项目。

　　2.国企改革上海本地股：

　　据中证报，国资委召集五大央企开会：积极稳妥推进装备制造、煤炭、电力、通信、化工等领域企业的战略性重组，中国电子科技集团有限公司 、国家电网有限公司、中国宝武钢铁集团有限公司、国家能源投资集团有限责任公司、中国远洋海运集团有限公司五大央企积极部署改革。



　　三．今日操作提示：

　　论养老基金问世对市场的伤害

　　1. 昨晚首批14只养老目标基金昨日正式获批，市场都理解为利好。长期利好大盘，短期利空大盘。

　　2. 养老目标基金，是指以追求养老资产的长期稳健增值为目的，鼓励投资者长期持有，采用成熟的资产配置策略，合理控制投资组合波动风险的公开募集证券投资基金。简单来说，这类新基金为公募基金，将为投资者提供养老金投资的一站式解决方案，实现养老资金的保值增值。 白马也是马，养老基金也是基金，是基金都是想赚市场的钱的，是想割韭菜的，而不是来当救世主的。

　　3.大资金的诞生，从来都是打压建仓，而不会拉高建仓。2700点低吗？很低了，但对于建仓的资金来说，它希望更低。

　　4.这14只养老基金从发行募集到最后进入市场操作，最快也得半个月吧，所以，至少未来半个月，大盘难有实质性起色。总不会让大盘现在就涨起来让养老基金追高吧？也就是说养老基金的突然问世会是大盘见底时间拖后。

　　5.但短线大盘已经严重超跌，周三前后必有超跌反弹，那养老基金岂不是望洋兴叹？不是。超跌反弹之后再次探底，养老基金就赶上了。

　　6.白马股是中国证券市场的最具投资价值的群体，养老基金问世后的建仓标的依然还是白马股。这就能理解了为什么近日白马股大跌了。白马股必须跌下来才能让养老基金低位建仓。因此，短期内，白马股依然是市场主要做空力量。

　　7.养老基金只能赚不能赔，所以，养老基金必须要在低位建仓。这你就理解了为什么股市这么跌跌不休而管理层一直沉默不语吧？沉默不语就是认可。担心A股会因为什么什么战而崩盘，那是杞人忧天，中国股市的下跌原因在内不在外，一切尽在掌控之中。


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早知道（时报早知道 + 中证早知道 ）

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【上证内参】时报早知道



【资讯导读】

　　○炭黑巨头联手掀起涨价潮、相关公司业绩稳步提升

　　○焦炭价格持续大涨、行业龙头公司有望受益

　　○泰和新材：芳纶供不应求

　　○科伦药业：仿制药密集获批



　　【今日头条】

　　○炭黑巨头联手掀起涨价潮、相关公司业绩稳步提升

　　据媒体报道，国际炭黑巨头卡博特近日表示，将自9月1日起，上调全球范围内特种炭黑产品的价格，涨幅10%。这已经是卡博特公司在今年的第二次提价了，该公司6月1日将部分炭黑产品每吨涨价100美元，其他炭黑产品价格上涨4%。除了卡博特外，博拉炭黑7月9日宣布每吨产品涨价94欧元；

　　欧励隆两次发布涨价通知，每吨产品两次分别加价100美元、121美元；

　　理查德森等国际炭黑公司也都宣布上调出厂价，涨价量也都在100美元/吨左右。

　　业内认为，在供给侧改革叠加环保趋严背景下，国内炭黑产能收缩显著。根据百川资讯，2019年下半年前行业无新增产能投放，供给端有望持续优化。随着全球原油价格中枢抬升，海外炭黑生产成本上升，而这几乎是所有炭黑巨头集体提价的理由。国内炭黑企业有望跟随上全球的涨价潮，从而增厚下半年利润。

　　黑猫股份（002068） +2.53%为国内炭黑龙头，年产能为106万吨，受益产品价格上涨的业绩弹性大。

　　金能科技（603113） +1.88%主营焦炭、炭黑等，其中炭黑和白炭黑产能分别为22万吨和6万吨。



　　【投资聚焦】

　　○焦炭价格持续大涨、行业龙头公司有望受益

　　7月中旬以来，焦炭价格加速上涨。继上周五焦炭主力合约J1809大涨5.47%后，周一继续大幅走高，盘中一度突破2500元/吨，并再创年内新高。收盘报2497元/吨，上涨4.63%。7月18日以来累计涨幅近25%，较3月份低点涨幅高达45%。

　　近期焦炭环保政策持续升级，《打赢蓝天保卫战三年行动计划》再次提出严禁新增焦化产能、加大独立焦化企业淘汰力度、针对焦化等高排放行业实施错峰生产等措施。据统计，此次蓝天保卫战涉及的城市17 年焦炭产量合计超2.0亿吨，占全国焦炭产量的46%以上。事实上，据Wind数据，焦炭产量自2013年达到峰值4.8亿吨后就不断下降，2017年焦炭产量只有4.3亿吨。

　　焦炭价格上涨，山西焦化（600740） +1.07%、陕西黑猫（601015） +2.99%等焦炭龙头有望受益。



　　【独家参考】

　　○泰和新材：芳纶供不应求

　　泰和新材（002254） +2.16%最新披露的投资者关系活动记录表称，今年芳纶的价格呈上涨趋势，其中过滤领域的上涨幅度更大一些。公司芳纶几乎没有库存。价格上涨主要原因是国际上的大厂供应减少，且间位芳纶国内的供应商关掉两家，同时市场需求增加所致。泰和新材是国内首家实现芳纶量产的企业，拥有间位芳纶产能7000吨、对位芳纶产能1500吨，芳纶产能居全国第一。根据公司公告，目前国内芳纶需求量为1万吨左右，产能仅为1500吨，芳纶市场具有广阔的增长空间。

　　○科伦药业：仿制药密集获批

　　科伦药业（002422） -7.03%自今年6月以来，共有5个仿制药产品获批上市，产品密集获批，持续加速。近期获批的长链脂肪乳/氨基酸（16）/葡萄糖（16%）电解质注射液是科伦上市的第三个肠外营养三腔袋产品。该产品由德国B.Braun（贝朗）研发，主要用于口服或肠内营养无法进行、不足或有禁忌患者的营养支持，最早于1999年在瑞典上市，2014年进口国内，商品名力全合易（NuTRIflex）。目前国内仅有原研上市销售，科伦为首仿获批。根据米内网数据，2017年国内市场销售规模近4000万元，增速约600%。



　　【每周港股通】

　　○华润啤酒：与喜力合作提升市场占有率

　　华润啤酒(00291.HK)近日与Heineken集团达成长期战略合作，与Heineken集团业务在独占地域（中国大陆、香港和澳门）融合，及被授予在独占地域内使用Heineken商标的长期独占许可。此次合作对华润雪花和喜力来说是互补的。华润啤酒可以借助喜力的品牌在高端啤酒市场获取更多的份额，而喜力则借助华润啤酒的渠道扩大在华销售。喜力入股华润雪花将使得行业格局发生变化，龙头市占率再次提升。业务融合后，公司将在12元以上的超高档啤酒市场以喜力及喜力集团旗下其他国际品牌为主，在10-12元的高档啤酒市场仍然以雪花自身产品为主。业务融合后，渠道协同，产能利用率提升公司通过收购喜力中国现有业务，还获得了喜力在广东、福建、海南及香港等地的优势渠道网络，能够弥补华润雪花在这些地区的弱势。



　　【财经要闻】

　　○首批14只养老目标基金获批，远超此前预期。

　　○外管局：中国上半年经常账户逆差283亿美元。

　　○发改委：国内汽、柴油价格每吨提高70元。

　　○工信部：重点做好五方面工作，助推稀土产业发展。

　　○沈阳楼市新政：限购范围扩大至全市。



　　【公告淘金】

　　金钼股份（601958） -4.98%半年度净利1.48亿，同比增长869%。

　　鸿博股份（002229） -0.43%拟不超过1.5亿元回购股份，回购价格不超过13元/股，目前股价为6.87元；

　　恒大高新（002591） +0.77%拟以0.2亿元-1亿元回购股份，回购价格不超过8元/股，目前股价为6.58元。

　　百达精工（603331） -2.52%拟12亿投建两压缩机零部件项目。

　　际华集团（601718） -1.97%与陆军后勤部采购供应局签署战略合作协议。

　　亚振家居（603389） -0.83%拟收购新品一铝业控股权，新品一主要业务为向各大地产商提供优质的门窗设计、生产、安装及全方位技术服务。



　　【热点数据】

　　○509只个股创5178点以来新低

　　截至8月6日，两市已有509只个股收盘创出2015年6月中旬大盘见顶以来新低，其中*金亚、ST中安等个股跌幅最大，跌幅分别高达97.91%、95.49%；

　　光明地产、大商股份等个股市盈率最低，分别为4.44倍、6.01倍；

　　*ST天马、利源精制等个股市净率最低，分别为0.37倍、0.56倍。



　　【资金风向】

　　○市场大幅下跌、资金买入天地数码

　　周一，沪深两市冲高回落，午盘后加速下跌，个股再现恐慌性杀跌。截至收盘，沪指跌1.29%报2705点，深成指跌2.08%报8423点，创业板指跌2.75%报1441点。两市共计成交2911亿元，较上个交易日增加64亿元。盘面上，银行、煤炭、建筑等板块表现相对较强，草甘膦、生物疫苗、仓储物流、猪肉等板块跌幅居前。

　　龙虎榜上，营业部资金净买入前三的是天地数码、北陆药业、荣盛石化，金额分别达0.50亿元、0.23亿元、0.20亿元。天地数码主要从事热转印碳带的研发、生产和销售。




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【上证内参】中证早知道

【导读】

　　○全球炭黑巨头掀涨价潮、国内企业享受行业红利

　　○互联网+知识产权保护方案印发、明确了发展路径

　　○创业软件与腾讯战略合作、搭建互联网+医疗平台



　　【中证头条】

　　全球炭黑巨头掀涨价潮、国内企业享受行业红利

　　据报道，知名炭黑制造商卡博特将自9月1日起，上调全球范围内特种炭黑产品的价格，涨幅达10%。这已经是卡博特今年内的第二次提价。4月13日该公司宣布6月1日之后的部分炭黑产品每吨涨价100美元，其他炭黑产品价格上涨 4%。

　　◆除卡博特外，博拉炭黑7月9日宣布每吨产品涨价94欧元；欧励隆两次发布涨价通知，每吨产品两次分别加价100美元、121美元；理查德森等国际炭黑公司也都宣布上调出厂价，涨价量也都在100美元/吨左右。

　　点评：业内认为，在供给侧改革叠加环保趋严背景下，国内炭黑产能收缩显著。根据百川资讯，2019 年下半年前行业无新增 产能投放，供给端有望持续优化。随着全球原油价格中枢抬升，海外炭黑生产成本上升，而导致集体提价，国内炭黑企业有望跟随全球涨价潮。

　　上市公司中，黑猫股份（002068） +2.53%为国内炭黑龙头，年产能106万吨。龙星化工（002442） +1.41%主营炭黑的生产和销售。



　　【中证聚焦】

　　“互联网+”知识产权保护工作方案印发、明确了发展路径

　　据国家知识产权局网站消息，国家知识产权局近日印发了《“互联网+”知识产权保护工作方案》。《方案》将“互联网+”作为深化知识产权保护方式改革的重要手段，发挥大数据、人工智能等信息技术在知识产权侵权假冒的在线识别、实时监测、源头追溯中的作用，提升打击知识产权侵权假冒行为的效率、力度及精准度，净化互联网交易环境，科学推进知识产权严保护、大保护、快保护、同保护。

　　点评：《方案》明确提出发挥大数据、人工智能等作用，建设侵权假冒线索智能检测等系统，为互联网知识产权保护明确了发展路径，已布局的相关业务的上市公司将从中受益。

　　相关概念股主要有数字认证（300579） +0.08%、安妮股份（002235） +3.28%等。



　　【要闻精选】

　　○夏养老目标2040、富国鑫旺等多只养老目标基金正式获得证监会批文。

　　○IDC：2022年中国机器人市场将达到5290亿元人民币，年均复合增长26.3%。

　　○北京市卫计委等15部门联合发文，加快推进母婴设施建设。

　　○半导体产业协会上周五表示，今年第二季度全球芯片销售额触及纪录高点，同比猛增超过20%。



　　【公司动向】

　　创业软件（300451） +1.86%与腾讯战略合作，搭建“互联网+医疗”开放平台。

　　百达精工（603331） -2.52% 拟11.6亿投建两压缩机零部件项目。

　　际华集团（601718） -1.97%与陆军后勤部采购供应局签战略合作协议。

　　易事特（300376） -1.06%中标海南电网电源类设备。

　　九芝堂（000989） -3.36%拟2亿至4亿元回购股份。

　　石基信息（002153） +0.37%8月6日在互动平台表示，公司与饿了么有直接业务合作，星巴克是公司的餐饮信息管理系统客户。



　　【资金观潮】

　　8月6日主力资金抢筹1股、净买入额超过5000万元

　　在8月6日登陆沪深两市的龙虎榜个股中，1股前五席位净买入额超过5000万元，为天地数码（300743） +10.00%，净买入额5161.4万元。

　　◆当日天地数码第一大买入席位为中投证券杭州环球中心证券营业部，买入额3220.3万元。






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【今日股市猛料点评与黑马追踪】



操盘必读：今日股市猛料点评与黑马追踪



　　目录：

　　一、全球财经要闻消息面

　　【央行】：对国付宝开展了支付业务和履行反洗钱义务执法检查；对联动优势公司开展了支付业务和跨境外汇收支业务执法检查。对国付宝公司给予警告，合计罚没4646万元，对联动优势公司给予警告合计罚没2640万元，支付宝也因“违反支付业务规定”被中国人民银行上海分行行政处罚412万元。

　　【发改委】：7月31日至8月2日，发改委投资司与中咨公司等有关单位组成调研组，赴河南、湖北、江西开展基础设施投融资实地调研。

　　【外管局】：2018年二季度我国国际收支平衡表初步数据显示，我国国际收支保持基本平衡，储备资产增加。2018年二季度我国国际收支保持基本平衡。未来，我国经常账户差额有望总体保持在合理区间，国际收支仍将保持总体平衡。

　　二、机构情报及市场机会前瞻

　　1、【五大机构情报】私募；公募

　　2、【热点板块前瞻】炭黑概念股 知识产权概念股

　　三、今日机构、游资最看好的股票

　　1、汤臣倍健（300146）：三机构席位买入1.25亿

　　2、【机构评级变动】：



　　一、全球财经要闻消息面



　　【每日财经、证券要闻连连看】

　　【央行】：对国付宝开展了支付业务和履行反洗钱义务执法检查；对联动优势公司开展了支付业务和跨境外汇收支业务执法检查。对国付宝公司给予警告，合计罚没4646万元，对联动优势公司给予警告合计罚没2640万元，支付宝也因"违反支付业务规定"被中国人民银行上海分行行政处罚412万元。

　　【发改委】：7月31日至8月2日，发改委投资司与中咨公司等有关单位组成调研组，赴河南、湖北、江西开展基础设施投融资实地调研。

　　【外管局】：2018年二季度我国国际收支平衡表初步数据显示，我国国际收支保持基本平衡，储备资产增加。2018年二季度我国国际收支保持基本平衡。未来，我国经常账户差额有望总体保持在合理区间，国际收支仍将保持总体平衡。

　　【上交所】：发布关于新股上市初期交易监管有关事项的通知，一、新股上市首日，投资者的申报价格应当符合以下要求，超出有效申报价格范围的申报为无效申报。二、新股上市首日连续竞价阶段，盘中成交价格较当日开盘价首次上涨或下跌超过10%的，对其实施盘中临时停牌；盘中成交价格较当日开盘价上涨或下跌超过20%的，本所不再对其实施盘中临时停牌。三、新股上市初期，本所对单一或者涉嫌关联的多个证券账户的下列异常交易行为予以重点监控。

　　【养老基金】：华夏养老目标2040、富国鑫旺等多只养老目标基金正式获得证监会批文，公募基金助力养老金第三支柱建设正式拉开帷幕。市场人士预计，养老目标基金的获批和即将发行将在为市场带来中长期资金，促进资本市场投资者结构出现重大变化。

　　【郑商所】：自2018年8月7日当晚夜盘交易时起，甲醇期货1809合约交易手续费标准调整为6元/手，日内平今仓交易手续费标准仍为6元/手；PTA期货1809合约交易手续费和日内平今仓交易手续费标准调整为6元/手。

　　【炭黑】：据报道，知名炭黑制造商卡博特将自9月1日起，上调全球范围内特种炭黑产品的价格，涨幅达10%。这已经是卡博特今年内的第二次提价。4月13日该公司宣布6月1日之后的部分炭黑产品每吨涨价100美元，其他炭黑产品价格上涨4%。除卡博特外，博拉炭黑7月9日宣布每吨产品涨价94欧元；欧励隆两次发布涨价通知，每吨产品两次分别加价100美元、121美元；理查德森等国际炭黑公司也都宣布上调出厂价，涨价量也都在100美元/吨左右。

　　【互联网+】：据国家知识产权局网站消息，国家知识产权局近日印发了《“互联网+”知识产权保护工作方案》。《方案》将“互联网+”作为深化知识产权保护方式改革的重要手段，发挥大数据、人工智能等信息技术在知识产权侵权假冒的在线识别、实时监测、源头追溯中的作用，提升打击知识产权侵权假冒行为的效率、力度及精准度，净化互联网交易环境，科学推进知识产权严保护、大保护、快保护、同保护。

　　【醋酸】：百川资讯数据显示，6日天津渤海化工醋酸对外报价上调100元/吨，执行4400元/吨。目前华东地区醋酸价格在每吨4300-4400元，山东地区醋酸价格在每吨4200-4300元。今年上半年国内醋酸产量350万吨，同比增长5%，出口34万吨，同比大幅增长174%，其中5月份出口量约为10.6万吨，创五年以来单月出口新高。随着9、10月份下游消费旺季的到来，以及塞拉尼斯装置将停产检修两周，中短期醋酸价格将重新进入上行通道。

　　【期指】

　　期指成交持仓方面，IF1808成交25333手，持仓26953手，日增仓642手；IH1808成交16604手，持仓13817手，日增仓462手；IC1808成交14422手，持仓20211手，日增仓-112手。

　　期指升贴水方面，IF1808贴水13.47点，IH1808升水2.26点，IC1808贴水19.25点。



　　【A股气象预测】

　　综合来看，8月7日周二A股市气象预期：阳。

















　　二、机构情报及市场机会前瞻



　　【五大机构情报】

　　【私募】目前影响市场的负面因素已经充分消化，市场底部得到确认，代表中国经济未来发展方向的价值成长股仍然值得坚定持有。

　　【公募】有分析指出，7月份以来，超跌反弹是市场机会主逻辑，尤其是中报业绩向好的，更成为以社保基金为代表的长线资金关注的重点。



　　【热点板块前瞻】

　　○全球炭黑巨头掀涨价潮，国内企业享受行业红利

　　炭黑概念股：金能科技（603113）、黑猫股份（002068）、龙星化工（002442）、永东股份（002753）

　　○焦炭价格持续大涨，行业龙头公司有望受益

　　焦炭概念股：山西焦化（600740）、陕西黑猫（601015）、西山煤电（000983）、云煤能源（600792）

　　○“互联网+”知识产权保护工作方案印发，明确了发展路径

　　知识产权概念股：安妮股份（002235）、数字认证（300579）、光一科技（300356）、拓尔思（300229）







　　三、今日机构、游资最看好的股票



　　【机构游资动向】



　　汤臣倍健（300146）：三机构席位买入1.25亿

　　荣盛石化（002493）：一机构席位买入2681万

　　嘉化能源（600273）：两机构席位买入2432万

　　明德生物（002932）：两机构席位买入1937万

　　北陆药业（300016）：华泰上海江宁路及华泰沈阳大西路游资封板，两机构卖出807万

　　太化股份（600281）：招商上海翔殷路及华泰北京广渠门内大街游资封板

　　金牛化工（600722）：中泰宁波江东北路及国君深圳深南大道游资封板

　　天科股份（600378）：中投杭州环球中心及国君成都北一环路游资封板

　　精工科技（002006）：光大重庆大坪正街及中建北京三里河路游资封板

　　天地数码（300743）：中投杭州环球中心及申万济南文化西路游资封板

　　新疆浩源（002700）：中投杭州环球中心及东方拉萨金珠西路游资封板

　　远大控股（000626）：国融青岛秦岭路及中投杭州环球中心游资封板

　　华控赛格（000068）：华泰厦门厦禾路及中银哈尔滨安定街游资封板

　　华塑控股（000509）：银河重庆民族路及中投广州体育东路游资封板

　　拓维信息（002261）：申万济南文化西路及华泰郑州经三路游资封板

　　GQY视讯（300076）：中投无锡清扬路及安信佛山南海罗村游资封板

　　西安旅游（000610）：国君上海打浦路及国融青岛秦岭路游资封板

　　银宝山新（002786）：东方上海春晓路及国融青岛秦岭路游资封板

　　司尔特（002538）：国融青岛秦岭路及中建长沙星沙游资封板







【机构评级变动】



序号 日期 代码 名称 研报 原文评级 评级变动 机构



1 08-05 000778 新兴铸管 新兴铸管首次覆盖报告：球墨铸管龙头，受益华北基建 增持 无 川财证券

2 08-05 002353 杰瑞股份 2018H1业绩同比+510%，纵享行业回暖红利 买入 调高 东吴证券

3 08-05 300146 汤臣倍健 汤臣倍健：膳食营养补充剂龙头，大单品+电商助力腾飞 买入 首次 东吴证券

4 08-05 603658 安图生物 IVD领域优质稀缺标的，化学发光引领高增长，流水线、质谱仪打开长期成长空间 增持 首次 东吴证券

5 08-03 300226 上海钢联 事件点评：收购中联钢，加强定价能力 买入 维持 国海证券

6 08-03 600660 福耀玻璃 海外业务空间广，中报或超预期 增持 维持 华泰证券

7 08-03 603658 安图生物 业绩符合预期，化学发光将上新台阶 买入 维持 西南证券

8 08-03 600519 贵州茅台 贵州茅台2018中报点评：预收款下降是表象，增长和估值回归均衡 买入 维持 太平洋

9 08-03 600803 新奥股份 Santos业绩改善，公司同比大幅增长603%-639% 买入 维持 太平洋

10 08-03 300529 健帆生物 中报业绩靓丽，产品收入增长明显加快 买入 维持 方正证券

11 08-03 000059 华锦股份 装置例行检修影响业绩，化肥板块扭亏为盈 增持 维持 招商证券

12 08-03 600276 恒瑞医药 公司一致性评价进入收获季节 买入 维持 西南证券

13 08-03 002294 信立泰 替格瑞洛片获批注册，心内科产品线日益丰富 买入 维持 招商证券

14 08-03 600116 三峡水利 业绩持续稳健，三峡集团持股比例接近实控人 买入 维持 西南证券

15 08-03 002439 启明星辰 二季度营收增速提高，智慧城市安全运营业务表现抢眼 买入 维持 平安证券

16 08-03 603658 安图生物 2018年中报点评：业绩增长符合预期，期待未来磁微粒化学发光诊断产品继续放量 增持 首次 东方财富证券

17 08-03 600114 东睦股份 中报净利润增长33%，预计全年业绩维持高增长 买入 维持 东吴证券

18 08-03 600519 贵州茅台 全力冲刺千亿目标，预收款加速确认成为常态 买入 维持 新时代

19 08-03 600803 新奥股份 Santos业绩大幅改善，能源化工产品量价齐升 增持 维持 招商证券

20 08-03 600803 新奥股份 公司受益油价攀升 天然气产业链打通在即 买入 维持 申万宏源





　　【福耀玻璃(600660)】：海外业务空间广，中报或超预期

　　中报有望超预期，海外业务积极拓展，维持"增持"评级

　　公司一季度业绩受汇兑损失影响，下降18%，随着美元升值，公司二季度汇兑损失转成收益，半年报业绩有望实现24.5%~27.5%增长，存超预期可能。2018年Q1，公司美国工厂实现净利润831万美元。我们认为随着美国二期项目建成，产量逐渐爬坡，下游订单充足，美国业务有望实现15%以上的增长，成为公司未来盈利的增长点。公司在俄罗斯建立100万套汽车安全玻璃项目顺利投产，目前盈利并不明显，但我们认为俄罗斯工厂将来或进军欧洲，欧洲市场空间广阔，有望实现盈利。我们预计公司18-20年EPS分别为1.51/1.66/1.92元，维持"增持"评级。



　　美元升值趋势形成，汇兑收入有望大幅增长

　　汇兑损益有望扭转，中报业绩或超预期。2017年及2018Q1，受累人民币升值，公司汇兑损失分别为3.88亿元和2.52亿元，归母净利润分别同比-6.12%和-19.08%。截至2018年8月2日，美元兑人民币汇率中间价为6.79，相较于2017年末美元已形成升值趋势，若汇率继续保持或美元继续升值，公司将有望获得汇兑收益，净利润有望上升。我们预计2018年上半年，汇兑收益有望达到0.58亿，加上汇兑后归母净利润有望达到17.27~17.68亿，同比去年增长24.6%~27.5%。我们测算若2018年年末美元兑人民币汇率上升到6.7~6.9，有望产生1~3亿汇兑收益。



　　美国工厂扭亏为盈，立足俄罗斯辐射欧洲

　　公司在代顿建设550万套汽车玻璃生产线，在芒山建设35万吨浮法玻璃生产厂，目前已完成计划的产能规模建设。2018年Q1，美国工厂实现净利润831万美元。我们估计2018年美国汽车玻璃需求量有望达到2190万套，市场空间171亿元。公司在2020年市占率有望达到28%。我们认为随着美国二期项目建成，产量逐渐爬坡，目前订单充足，美国业务有望实现15%以上的增长，成为公司未来盈利的增长点。公司在俄罗斯建立100万套汽车安全玻璃项目顺利投产，目前盈利并不明显，但我们认为俄罗斯工厂将来或进军欧洲，欧洲市场空间广阔，有望实现盈利。



　　汽车玻璃龙头海外拓展积极，维持"增持"评级

　　从短期来看，公司一季度业绩受汇兑损失影响，并不理想，随着美元升值，公司二季度汇兑损失转成收益，半年报业绩有望超预期。从长期来看，福耀玻璃海外拓展积极，美国工厂扭亏为盈，未来市场空间广阔，市占率有望进一步提升。同时福耀立足俄罗斯，未来有望进军欧洲，实现盈利。我们预测公司18-19年归母净利为38/43.11亿元（上调+5%/3.9%），20年归母净利为50.09亿元，对应EPS为1.51/1.72/2元。可比公司18年平均PE估值为19倍，我们给予公司18年PE估值区间19~20倍，调整目标价至28.69-30.2元（下调3.5%）。



　　风险提示：中美贸易冲突加剧；公司海外扩张不及预期；原材料价格上涨。（华泰证券　谢志才　李弘扬　刘千琳）



　　【安图生物(603658)】：IVD领域优质稀缺标的，化学发光引领高增长，流水线、质谱仪打开长期成长空间

　　投资要点

　　国内IVD行业增长迅速，化学发光引领行业增长目前国内IVD行业近500亿规模，五年CAGR达到20%，新发疾病检测及健康体检需求持续扩容，叠加分级诊疗政策红利驱动未来持续高增长。技术进步引领行业发展，现阶段化学发光迈入快速发展期，其中磁微粒化学发光将引领未来高增长。据我们估算，目前国内磁微粒发光市场仅80亿规模（工业口径），未来三年有望持续40%左右的增长。



　　技术、产品线、渠道全面共振，公司持续保持高速增长

　　持续的技术创新及合理外延下，公司自成立以来迅速构建起"生化+免疫+微生物"全面丰富的产品线，并且成为国内为数不多的拥有全自动化学发光模块化仪器注册证和流水线能力的IVD企业。公司同时重视渠道把控，目前产品已覆盖千余家经销商，进入全国4500多家二级以上医院、1381家三级医院。



　　磁微粒化学发光驱动短期业绩增长，流水线业务打开长期成长空间

　　公司核心产品磁微粒发光系统可检测疾病数量已超外资巨头、技术平台可比肩外资，自2013年上市销售后呈现快速增长，毛利率维持在80%左右。未来在试剂持续创新转化及新型模块化仪器上市投放的驱动下，有望保持50%左右的增长。上半年公司流水线已取得一类器械备案，近两年陆续并购盛世君晖、百奥泰康的高质量生化业务做流水线储备，未来流水线业务的上市推广将进一步打开公司的成长空间。



　　中长期看微生物质谱仪将成为公司业绩的又一爆发点

　　公司微生物板块在培养系列产品的带动下保持着20%增速水平。今年上半年，重磅产品微生物质谱仪获批生产，目前国内同类在售产品主要来自外资企业。安图的质谱仪拥有超过2000菌种数据的中国本土化微生物数据库，上市推广后有望成为公司业绩的又一重要驱动力。



　　盈利预测与投资建议：我们预计2018-2020年，公司营业收入分别为18.9亿元、25.6亿元和34.5亿元，归母净利润分别为5.84亿元、7.45亿元和9.53亿元，对应EPS分别为1.39元、1.77元和2.27元。考虑到公司所处的化学发光细分行业空间大、增速快，公司技术实力雄厚、研发转化能力强、业绩确定性高。结合同行业及公司历史估值水平，我们给予公司2019年42倍估值，首次覆盖给予"增持"评级。



　　风险提示：行业政策变化风险；百奥泰康并购整合不达预期；质谱仪上市推广效果不达预期。（东吴证券　全铭　焦德智　张蔚洁）














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