每周港股投资笔记8月11日- 土耳其及黑天鹅?

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每周港股投资笔记8月11日- 土耳其及黑天鹅?

来自：MACD论坛(bbs.macd.cn) 作者：siulunggann 浏览：5231 回复：1

市场忧土耳其「爆煲」蔓延至其他市场道指收跌196点。土耳其里拉汇率急挫，兑美元汇价大跌两成。美国总统特朗普于Twitter发文指，已通过向土耳其钢材及铝材征收双倍关税，并指美元「非常强」。

对于新兴市场及近日美股下跌，笔者不单在网聚中多次提出，并且在imoney的专栏中早在年初已经不停指出风险。

对于土耳其及新兴市场的问题，笔者早就在「2018年股市前瞻(三) 债券熊市」，「赢在转势-美元引爆新兴市场」,「赢在转势-美元的万剑归宗」及「赢在转势-下一波货币战」。等几称文章中提出不同观点，而且是在今年年初或上年已经开始提出美元上升或令到新兴市场受压。

如在2018年1月13日并刊登于香港经济日报集团智富杂志专栏中2018年股市前瞻(三) 债券熊市一文中提出「传统美债是无风险收益率(Riskfree rate)，但是因为量化宽松令到一些新兴市场债券及垃圾债成为近十年来市场的新宠儿。如内房债因市场认为的高危产品到依家的一出就一扫而空。而且近十年来美股其中一个最大的上升动力是因为公司可以低息发债去作回购，或者能够以债渡日去发展一些未赚钱的生意。但未来可以吗？

笔者多次提出美国不论十年或者三十年的债息都成了一个均等的三十五年周期，此三十五年是1946-1981走了三十五年的熊市，1981-2016走了三十五年的牛市。而在1981年至2016年之间有一条约20年不破的下降轨，在这几天美债急升的时间升穿了。先不要说美债会走三十五年的熊市，如果美债未来几年的反弹幅度是0.236的黄金比率，那十年美债也要上升约4.6厘，如反弹至0.386是约6.78。美债的上升正常情况下其他国家或公司债券定必要上升其发债息率(即价格下跌)。但是如果市场突然出现一些突发因素，那不容少看其震荡的恐怖。所以2018年小心债券的熊市而引发出的灾难。」

其后笔者在2018年2月24日并刊登于香港经济日报集团智富杂志赢在转势专栏中「赢在转势-美元的万剑归宗」提出:「如果假设成立，那美元将一次转强的时间，就或者是美国企业在国外将利润回流得七七八八的时间。同时间美债必须要找买家，那什么人会买预期价格下跌的美债呢?如果全球发生金融危机，或者资产价格大幅下跌，那自然过去量化宽松在国外的资金将会套现国外资产，重新流回美元及美债的怀中去避险，那美元需求上升，自然汇价上升，同时亦有人买入美债去补回联储局缩表的缺口，全球资金万剑归宗，再一次为美国的国家建设及繁荣提供资金及尽一份力。」

之后在2018年5月12日并刊登于香港经济日报集团智富杂志赢在转势专栏中「赢在转势-美元引爆新兴市场」提到:「目前资金流的走势正走向笔者所写的预测方向发展，美元上升令到新兴市场债市及汇市大波动。笔者多次提及今年要小心是债市，其次为楼市，最后为债市。目前情况似九七金融风暴及广场协议混合。笔者曾提出美元一旦抽穿91水平，将会加快上升，在执笔时美元指数曾高见93水平。但同时新兴市场，包括阿根延，菲律宾，印尼等都出现股，债及汇大跌。阿根延及印尼经已相继出事。阿根廷央行周五再次加息，是一周内第三次加息，共计加息12.75厘。央行今次将利率水平增加6.75厘，由33.25厘升至40厘，以捍卫阿根廷披索出现的抛售潮。香港银行体系结余水平目前已经回到QE1前后的水平，令港汇积弱，印尼央行大规模干预汇、债市阻贬印尼盾等等。令笔者感到不安是即使美国经济复苏而加息，或者美国经济面及基本面等全面向好，但美国加息或引导全球资金重投美元，扔空新兴市场而击穿新兴市场因量化宽松而制造出楼市及债市泡沫。」

上周4笔者举行的8月份网聚，明确指出的道指或在25700点回调，结果星期4说完，星期5就开始大跌200点。再一次恭喜参加者。如25700沽道指每张期货赚过万。

另外，上周的文章中江恩小龙每周港股投资笔记8月5日(试读入门版)，笔者写。「唯笔者暂时认为股市或在未来1个月-1个半月内找到一个底点，作一个反弹。而不是见底。」结果笔者跟我们的客户及参加者大手做做好，看好股市反弹，包括做期权及股票。内房是我们其一个「别人贪婪时恐惧，别人恐惧时贪婪」的实战落地的版块，当大家唱淡的时间，我们大手买内房相关的股份，短短几日大反弹10%以上。有客户及参加者传来单据大赚$28000。恭喜恭喜。

同时笔者上星期发的文章，说腾讯会反弹也完美对现。

恒指亦如笔者所讲反弹至29000前受阻，那恒指如果利用我们的小龙江恩摆动指标(Eric’sGann Swing Index)，小龙市宽强弱指标(Eric’sGann Market Breadth S/W Index)，小龙江恩转势指标(EricGann Reversal Stochastic)本周对投资有什么启示呢?

恒指上周在我们说反弹之后短短几日反弹过千点，目前恒生指数在小龙江恩摆动指标(Eric’sGann Swing Index)中，我们可以发现目前在60的位置，而且一指标一底比一底高。只要维持势头，大市势头或不娱。

小龙市宽强弱指标(Eric’sGann Market Breadth S/W Index)中暂时未有超买或超卖，所以走势仍然健康。

小龙江恩转势指标(EricGann Reversal Stochastic)中，指标仍在0的买入线以上，那很简单，直接跌穿0才看淡。最后股市上最多人问是否沽港股买美股，但事实上美股上升只是受惠于FAANG等股票上升。但另一方面A股的估值极低残。同时8月份MSCI将会检讨比重，或会加大A股占MSCI的比重。如果你问我博反弹，当然是买A股或A股相关成份股。

笔者17年预测牛市，18年预测下跌的分析已令笔者赚左层楼不止，但我目前的目标不是要赚多层楼，而是要如何保存利润，等待机会。只要资产价格下跌的时间我手上的价值就是可能不止一层。

笔者没有上述股份

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