好前景不代表短期有所作为

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好前景不代表短期有所作为

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原创作者：策略帮

公司未来拥有好前景，但股价不一定涨，这是投资常见的现状。公司业绩长时间表现稳定增长，但在公司业绩短期没有超预期下，股价在短期是很难有所突破的。这一切的表现都归根于投资者更加希望追求短期的快速收益，因为时间越长对投资人来说不确定因素就会越大，所以通常我们在考虑公司前景的同时，还要留意公司近期的业绩爆发力，或者近期影响公司爆发力的因素，如我们常说的题材股。

为什么投资人总是注重短期的收益主要原因在于未来的不确定性，以及市场上我们常见的基金机构投资者它们可是要每年、每季度、甚至每月拼排名收益率的，所以基金机构短期收益显得极其重要。在短期收益的考虑下，市场也是魔鬼百出，有题材的，也有炒短期业绩爆发的，它们并不全是拥有好前景的公司，公司股价却能在短期有所作为。虽市场上有着魔鬼百出的现象，但策略帮还是觉得做投资我们还是要考虑公司未来的前景，同时结合公司短期业绩的爆发，因为在短期炒作后但同时拥有好前景的公司，容易变成低成本基金机构的长线布局标的。

把A股的时间拉长至长远的未来必定也是拥有好前景的，但其却与公司同理，拥有好的未来前景，但短期也会被市场抛弃，如目前经济下滑，全A盈利水平随之下降，全A在短期内业绩表现不佳，虽拥有好前景但其却会被投资人所抛弃，还是因为短期收益的问题。短期内在全A业绩一路下滑不见拐点下，短期A股也难有所作为。

【公司一角（每日截取图文数据分享量化初池的公司，不构成推荐理由）】

投资逻辑轮廓：未来公司将由中山健康城市模式向全国拓展，积极打造创业健康城市模式，企业向平台运营商转身，潜力巨大。

跟踪300451创业软件目前几何？

策略帮先前在2018年7月2日公司一角中点评创业软件，今日我们将再度对公司展开追踪，分析公司目前几何？

自策略帮2017年9月13日点评创业软件以来，创业软件股价围绕震荡格局运行，同期创业板指数一直处于下降趋势运行，创业软件股价明显强于股指。

医疗信息化市场逐步释放

根据前瞻网数据显示，我国医疗信息化市场已经连续5年保持20%以上的增长率，远高于全球市场5.1%的年均复合增长率，总体市场规模增速较快。预计到2022 年，我国医疗信息化规模将超过960亿元。

图一：

从公司医疗信息化业务概况看，公司在医疗领域深耕超过10载，具备全国化服务能力，且业务经营成长趋势稳定，应用软件产品2017年实现收入5.22亿元。在2015年的全国智慧医疗企业排名中，公司整体排名稳居行业前列。

互联网+医疗政策红利不断释放，创新业务加速落地

聚焦本轮的“互联网+”建设与“区域平台”建设具体政策指导方向看，战略定位起始于2016年，自**中央提出“健康中国2030”之后，自上而下，“医疗互联网+”的配套落实文件便不断落地。从顶层规划——执行战略——落地要求细则三个维度看，现阶段已经进入行业全面建设阶段。

具体回顾2018年的政府报告来看，中央提出加速互联网+医疗、异地就医直接结算、分级诊疗、医联体建设。而互联网+的作用主要体现在“服务便民”、“资源下沉”与“信息互通”三个方面。

随着医院信息化在医疗机构的普及与区域联网的不断完善，行业的信息纽带 正在由以前的偏信息孤岛模式开始向互联互通开放。其次，行业的参与者也在增多，特别是数据巨头的不断涌入，使得行业变革提速趋势明确。线下医院数据向线上迁移，线上流量向线下导流的新商业模式有望在2018年实现部分突破。

对于医疗信息化业务的竞争格局，首先，对于医疗信息化服务行业，考虑到需求侧现阶段仍以硬件采购为主要交付形态，且软件应用的行业理解迭代专业性很高，因此存在较高的竞争门槛，因此可持续竞争公司必须具备资金+人才+信息化服务等综合实力。

院内服务+区域平台服务经验丰富，全国性业务布局获得认可

对于公司的医疗信息化业务，从业务的成长路径看，结合业务发展时间轴，公司自1997年就明确医疗信息化为主要业务。经过多年发展，截至2017年公司目前的营销网络已遍及全国30多个省、自治区、直辖，市，用户数量增长到6,000多家，公共卫生项目遍及全国200多个区县。

从公司具体在临床信息化的实际技术储备看，2017年，公司在电子护理信息系统、急诊临床信息系统、多学科会诊信息系统、临床药学管理信息系统与母子健康手册信息系统均获得了产品化落地。特别在大数据应用端，公司一方面完成了与华为和网易就打造健康大数据平台的合作，另一方面，在城市级健康云平台，实现广东中山、深圳、武汉等20多个区域的上线工作。

而从研发投入看，公司的具体研发投入规模稳步提升，2015-2017年的平均投入增速高于40%，研发人员增速高 30%，且研发费用化水平为零，远低于部分可比公司20%-40% 的资本化程度。结合公司医疗业务收入规模看，公司的研发投入占收入比超过15%，处于可比公司领先水平。

中山市健康城市项目树立平台典范，企业向平台运营商转身

公司于2015年7月以PPP模式中标中山市区域卫生信息平台建设营运项目。项目投资1.2亿元，中山市政府出资3000万元，公司投资约9000万元，公司作为本项目唯一的承建商和总运营商负责本项目的建设及后续的运营工作，获得该项目10年特许经营权。公司依托中山模式，创新业务有望迎来爆发式增长。

公司及关联公司被授予在特许经营期内对本项目进性投资、运营、维护及数据使用权，在国家政策允许范围内及大健康产业范畴内，以数据接入和标准化为重点，以平台为中介，打通健康服务产业链， 提供医疗数据应用服务、基于数据应用的健康服务、支付结算、药品业务交易平台运营服务、保健品业务、检验外包服务、医疗器械及耗材交易平台运营服务、健康保险业务、广告运营、家庭医生签约服务管理、网络医疗在线诊疗经营服务、增值服务管理、其他服务接入等服务。

19年开始公司将在中山率先开展医师多点职业平台，未来公司将通过具备政府背书的平台，让整个中山市具备多点职业资格的医师，在创业的平台上开处方。公司将通过信息服务费的方式，收取一定比例的费用。假设19年中山市处方外流市场80亿，公司市场占有率10%，收取2%信息服务费用则仅中山市一家19年将收取1600万服务收入，潜力巨大。

未来公司将由中山健康城市模式向全国拓展，积极打造创业健康城市模式。公司在手城市平台达340家，如果未来3 年该模式拓展至50家城市平台，则仅多点职业平台一项收入就有望超8亿。

图二：

风险提示：中山健康城市模式向全国拓展不及预期。

文章作者：策略帮