投资两要素

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投资两要素

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文章来源：策略帮

司马懿的一生皆以谨慎为主，他磨剑十几年，只为一次举剑机会，最终成就了他的功名事业。投资又何尝不是如此，对市场需保持时刻谨慎，投资风格也只有经过自身长时间的沉淀才能形成，在市场上拥有这二者的投资者，大概率能够一举取胜。但市场上同时具备二者的投资者是很少，所以才有了8亏1平1盈的现象存在着。

选取招生证券的中小板盈利增速统计，我们可以清晰看到中小板盈利速自16年见顶回落以来，其盈利增速一直以来是下滑的趋势。回看2012年的底部，中小板的盈利增速一度下滑至负值，并且出现连续三个季度盈利增速维持平稳状态不再出现大幅回落，后中小板盈利增长呈现强势反转回到正值上，股指才见底反转上行。

参考2012年中小板的盈利状况，目前中小板的盈利明显未到悲观的状态，盈利增速仍位于正值之上，并且盈利增速的下滑也未尝得到缓解，仍是一直下滑不缓的趋势。结合目前全球资金流动性的收缩，以及经济下行、国内杠杆高企去杠杆，后续中小板盈利增速大概率还会进一步下滑，很可能会进入到2012年的悲观负值，预计这个过程还需两三个季度完成，即A股的修复之路还要进行到2019年，或者在2019的下半年才有见底反转的机会可言。

一阴一阳定乾坤

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