社科院智囊：美股大跌，特朗普将遭美国股市打脸

帝都隐者

社科院智囊：美股大跌，特朗普将遭美国股市打脸

来自：MACD论坛(bbs.macd.cn) 作者：帝都隐者 浏览：14527 回复：13

该智囊去年到今年发了3篇关于股市的都已经兑现

1.去年底提醒搞创业板


2.6月提醒股市最大风险股权质押要爆

10月10日，美国股市主要股指大跌4%，11日再次大跌超过2%，给了美国总统特朗普一记响亮的耳光。笔者认为，物极必反是股市运行的基本特征，此次大跌不同于今年初的市场调整，可能是美国股市10年大牛市结束的标志。此次大跌不仅对全球市场产生重要影响，也将深刻美国的政治走势。
自特朗普上任以来，美国股市曾出现短暂的下跌，之后是持续地上涨，不断刷新美国股市的指数新高。从时间上看，似乎特朗普当选总统与美国股市创新高之间高度吻合，似乎二者之间存在因果关系。特朗普也多次因股市上涨而沾沾自喜，甚至在最近的联合国大会上自诩为美国有史以来最伟大的总统。
但这美好的时光或将在此结束了。最近两天美股出现恐慌性下跌，主要指数均下跌5%以上。
其实，美国股市创新高只是市场趋势的力量在起作用，与特朗普当总统没有太大的关系。美国股市在特朗普上台之前已经上涨了8年多时间，形成了强大的上涨惯性。股市的价格存在自我强化的规律，当上涨趋势形成之后，各路资金纷至沓来，进一步助涨股价。持续上涨的时间越长则趋势的力量越大。
但天下没有不散的宴席，也不存在只涨不跌的股市，物极必反是股市的永恒规律。把自己与股市绑在一起迟早要遭到股市的戏弄。 1999年前后，当时的美国也是大牛市，以高科技类股票为主的纳斯达克指数屡创新高，标普500指数在克林顿的八年任期内飙升210%，年化收益率为15.2%。当时克林顿总统也曾经试图在公开场合把股市上涨的功劳归为己有，但他的财长鲁宾却及时地制止了他的言论，鲁宾出身投资银行，深知股市有自身的波动轨迹，涨跌都是常态，如果把股市上涨与执政能力挂钩，那么，股市下跌之时就很难堪。
后来的市场验证了鲁宾的判断，2001年每股股市大跌，纳指从5000多点下跌到1600点。由此可见，当政治家把自己与股市绑在一起是不明智的，至少可以说明他不懂股市。
笔者在9月底之前就认为，美国股市已是强弩之末，随时可能出现崩塌。因为支持美国股市走出大牛市的关键因素是量化宽松政策，该政策基本面已经在发生重大变化。特朗普把自己与股市紧密挂钩很快将遭到打脸。
从股市定价理论模型看，市场长期利率走低，意味着无风险收益率降低，有利于股市估值的提升。这是宽松货币政策推动股市上涨的原因之一。
从过去几年美国股市的表现看， 我们还看到宽松货币政策对股市的另外一种影响逻辑：在市场利率很低的状态下，大量的上市公司通过发行债券的方式融资，将这些资金用于大量回购公司的股票，从而刺激股市的持续上涨。
通过发行债券融资来回购股票在国内股市十分少见，但在美国股市却很流行。因为充足的流动性让企业享有非常廉价的融资成本，企业能够以很低的利率举债。债券市场融到的资金可以进行回购自己公司的股票。通过股息和债券利息的差值，企业能轻易的实现套利的行为，并且推动公司股价的上涨。美国大型公司自2009年以来共计发行了3万亿美元的净负债，美国公司债务总额达到13.7万亿美元的历史最高点。根据美联储数据，2009年以来，非金融企业通过股票回购买回了3.3万亿美元的股票，居民和机构（保险公司和养老金基金）同期分别出售了6720亿美元和1.2万亿美元的股票，共同基金和ETF则购入了1.6万亿美元的股票。美国上市公司发行债券的数量与回购股票的数量基本相当。
根据高盛对标普500指数上市公司现金使用量的推算，如果市场利率保持稳定，今年美股的回购规模还将持续扩大。摩根大通预测，标普500成分股公司今年的股票回购规模可能超过8000亿美元，远超去年的5300亿美元，并创下历史新高，之前的最高纪录是2007年回购7210亿美元。
显然，要维持举债加回购的游戏持续下去，前提是市场融资成本要保持低位，随着美联储的加息步伐的加快，该游戏将面临巨大挑战。美联储从2015年底开始的加息，2017年加息3次，2018年已经加息2次，刚刚结束的美联储会议还宣布今年底还将再加息一次。加息节奏正逐渐加快。但因为美联储内部测算的中性利率水平已经大大降低，预计本轮加息周期很难达到上轮加息周期5%的水平，大概可能在3%-4%之间，这对股市的压力不会非常大。
值得关注的是，随着美国股市不断创新高，提示股市风险的人在增加。巴菲特在今年的《巴菲特致股东的信》用相当多的笔墨来说明股票回购对市场的意义，他坚持认为回购股票的价格很重要，“对于持续股东，回购只有在股票被以低于内在价值的价格购买时才有意义。当遵循这一规则时，剩下的股票将获得内在价值的即时增长”。言外之意是当前的美国股市价格已经高估，没有必要继续回购。因此，巴菲特已经大量增加了持有现金的数量。
著名的研究行为金融学专家，耶鲁大学教授罗伯特-席勒最近告诉媒体，投资者不再对企业的盈利能力持怀疑态度，这使美国股市成为世界上最昂贵的股票。利用周期性调整后的市盈率（或CAPE）确定了估值，并指出了它现在处于高位，与此同时还指出美国股市是当今世界上最昂贵的市场。
从市场博弈看，美国股市已经持续上涨达9年多，已经形成了强大的上涨趋势，但物极必反，盛极而衰，也许一个不经意的因素就触发美国股市趋势的逆转。现在看来，这个预言已经实现了。
11月份是美国的中期选举，看来这轮股市大跌到来时间候恰到好处。从情绪看，美国股市下跌会刺激全球风险溢价，不利于股市上涨，但从逻辑上看，美国股市大跌有利于降低人民币贬值压力，从而利好中国股市。

天心明月

罫像时空

社科院养了一群。。。

罫像时空

网易：上半年504万企业倒闭 453家董事长跑路

10月22日，网易刊出一篇报导<今年上半年国内504万家企业倒闭，失业人数超过200万>。文章指，上半年还有453家上市公司董事长辞职或被炒。

网友指出，至2018年3月，全国企业总数约3100万家，半年就倒闭了1/6。而A股企业总计为3551家，超过1/8家董事长〝跑路〞，哀鸿遍野。



网易披露的这个数字很惊人，上半年倒闭企业504万家，下半年呢？至2018年3月，全国企业总数约3100万家，半年就倒闭了1/6 。

上半年还有453家上市公司董事长辞职或被炒。A股企业总计为3551家，哀鸿遍野。

罫像时空

今年以来，随着中美贸易冲突的战火愈演愈烈，中国人民币对美元的汇率持续走低。眼看着人民币日益贬值，中国从富豪到平民百姓，为保住自己的财富少受损失，都开始绞尽脑汁想办法将资金转移出境

罫像时空

毛衣摩擦加剧，中G一度停止进口美国天然气。但路透社24日报道，美国公司仍向中国运出一批液化天然气，预计于11月11日运抵中国。这是9月底以来美国向中国输送的首批液化天然气。美黄豆出口东南亚飙涨近9成恐是中G进口“后门”
《日经新闻》10月23日报道，在**对美国黄豆课征25%关税后，据美国农业部9月数据，从2017年9月到2018年8月，美国对中国的黄豆出口量比上年度下降约20％。但最近几个月，美国黄豆对越南和泰国的出口量，较上年同期飙升约60％到90％，除了东南亚，美国黄豆对欧洲和南美洲的出口量也几近翻倍。
据谷物市场人士推测，东南亚很可能成为中国进口美国黄豆的“后门”“东南亚地区在地缘上可以轻松进入中国，而当地国家也可透过转售美国黄豆到中国获利。”

罫像时空

大学生秋季校招形势严峻
值得注意的是，今年秋季校招形势也颇为严峻。数据显示，2019应届毕业生有860万人，为历年之最，但是企业却大规模缩招。
有消息称，金融业因证券下跌缩招，券商今年都不招人。地产今年更是严冬，万科集团在全国只招88人，整个北京只招10个人。
与此同时，国考（国家公务员考试）招录1.45万人，比去年减少近一半。
大企业抢聘大学毕业生的火爆场景已不复见，百度、阿里巴巴、京东和华为等都减招应届毕业生，华为2018校招缩招近1/3，起薪比2017年校招普遍下降2000元人民币、2018年腾讯预计招聘3000名应届毕业生，相比2017年的2000人扩招了50%。

西夏一品堂

指鹿为马的时代  社科院不如叫养老院

chailiao525

罫像时空 发表于 2018-10-25 11:42
网易：上半年504万企业倒闭 453家董事长跑路

10月22日，网易刊出一篇报导。文章指，上半年还有453家上市 ...

504万企业倒闭，才失业200多万人，其它人去哪里了？如果都就业了，证明企业转型很成功！

罫像时空

chailiao525 发表于 2018-10-25 13:27
504万企业倒闭，才失业200多万人，其它人去哪里了？如果都就业了，证明企业转型很成功！

你可以加个O嘛。。。

罫像时空

毛泽东称赞美国的民主和天赋人权
2010年03月11日 12:26 炎黄春秋 【大 中 小】 【打印】 共有评论65条

核心提示：在交谈中，毛主席表示中共坚持国共合作和反对分裂的立场，同时，也谈到对美国的民主的肯定和向往。毛主席说：“每一个在中国的美国士兵都应当成为民主的活广告。他应当对他遇到的每一个中国人谈论民主。美国官员应当对中国官员谈论民主。总之，中国人尊重你们美国人民主的理想。”

看了这个题目，有的同志可能提出疑问：“你这个提法有根据吗？”回答：有根据，有大量史料为据。这是历史，是毛泽东的思想发展过程中的重要组成部分。

请先看胡乔木为1944年7月4日《解放日报》写的题为《祝美国国庆日——自由民主的伟大斗争日》的社论：

今天是美国国庆日。1776年7月4日，美国人民在华盛顿，杰斐逊等民主主义伟大先驱的领导下，宣布了民族的独立。美国的独立是处于这样的历史条件：它不但代表美国的民族利益，而且代表美国的民主利益，代表美国要求自由的多数人民而与美国当时的保皇党——大地主、大商人、职业宗教家的集团相对立，这样，领导独立战争的华盛顿就不但完成了民族任务，同时也完成了政治上经济上的民主任务，而被选举为人类历史上破天荒第一次的民主共和国的第一个大总统了，同样，杰斐逊总统，不但是独立宣言的起草者，同时也是消灭大地主法案、思想自由法案、全民教育法案、禁止输入奴隶和限制奴隶法案的起草者。这个事实，就说明了美国独立运动的丰富历史内容，也就说明了美国为什么成为资本主义世界最典型的民主国，而且直到今天，也与社会主义的苏联成为民主世界的双璧。

马克思、恩格斯、列宁、斯大林，这些社会主义的伟大思想家和行动家，对于美国的战斗民主主义及其在世界史上的进步作用，从来都是给予最高度评价的。美国的战斗民主主义有其光荣的历史传统，美国的独立不是唾手可得，是在八年的对外战争与更长期的对内斗争中完成的。列宁说，这是历史上“最伟大的，真正解放和真正革命的战争”之一；正因为如此，美国的民主派领袖杰斐逊和杰克逊，美国民主党的这两个创造者，在他们的斗争中甚至被他们的政敌指为“共产主义者”和“赤化分子”。美国穷木工的儿子林肯，他所领导的黑奴解放战争被马克思称为“开始了劳动阶级兴起的新时期”，而在实际上，他与马克思所领导的美国共产主义者和欧洲共产主义者也是合作的，他曾委任美国的共产主义者担任他的军官，这样，他就更有理由被当时的反动派指为“共产主义者”和“赤化分子”了，以至最后这些顽固分子竟然暗杀了他……

民主的美国已经有了它的同伴，孙中山的事业已经有了它的继承者，这就是中国共产党和其他民主的势力。我们共产党人现在所进行的工作乃是华盛顿、杰斐逊、林肯等早已在美国进行过了的工作，它一定会得到而且已经得到民主的美国的同情……

7月4日万岁！民主的美国万岁！

中国的独立战争和民主运动万岁！

打倒日本帝国主义！

（摘自《胡乔木文集》第一卷，人民出版社，1992年，第130—133页）

罫像时空

http://news.ifeng.com/history/zh ... 3/11/365685_0.shtml

琛哲_J

梅花给敬烟了？？？

也就几句牢骚，，惩罚过重了些吧？？        况且社科院那帮研究员其实都是2面派，，，捞钱时候比任何人都很，，，，

加之下月要丐帮聚餐，，，，，现时还是少说为妙，，