如何解决价值投资的“知易行难”
来自：MACD论坛(bbs.macd.cn)
作者：深圳
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文|正道吴
只要有合适的机会，我都会宣传价值投资，但愿意听的人不多，愿意听并且有耐心听完的更少。值得庆幸的是，有耐心听完的，一般都会接受价值投资的理念，特别是当越来越多的人听说“巴菲特”这个名字以后。但遗憾的是，在我周围，虽然有能接受价值投资理念的人，但真正能在实际投资中应用的，几乎没有！！
更有甚者，通过其他渠道接触到的许多天天谈论价值投资的投资人，在实际投资操作中，却往往与价值投资相去甚远，甚至背道而驰！
价值投资，“知易行难”！
为什么理论上能接受的价值投资，在实践中难以施行？这涉及到决策理论的理性决策、有限理性决策和非理性决策的问题，参考：理性决策和非理性决策的区别。
这让我想起一件事：我儿子练书法，练的时候字写得很漂亮，但是写作业的时候却照样惨不忍睹。我很困惑，问书法老师。老师说，这很正常！象他目前这种状况，在实际书写中用得上“书法”的不到1%。必须练到足够的“量”，使“书法”不再是一种独立于日常写字之外的行动，才能在日常书写中体现“书法”。即使练够了足量的人，在日常书法中用到“书法”的也不到70%，就算是书法家，其在日常书写中，用到“书法”的，也仅有80%！
换言之，我们在价值投资这件事上，知易行难的根本原因是我们“所知”的“量”不足！我们自认为“知易”，只是一种形式上的自我膨胀，我们只是同意了“价值投资”的理念，这种同意只是感性上的同意。而理性上的同意，比如商业模式的解读、如何评价其护城河、如何确定安全边际等等，我们知之甚少，甚至一无所知。 而这种仅仅停留于感性上的“知”，虽然容“易”，但它不足以支持我们实践上的行动：当短期利益出现时我们无法凭这个“知”来遏制贪欲，当恶劣气氛出现时我们也无法凭这个“知”来控制自己的恐惧！只是在大势已去或败局已定时，徒呼“价值投资知易行难”聊以自慰！
因此，要解决“知易行难”的问题，首要的就是要在价值投资的“知”上做到“量足”。要好好问自己究竟“知”了多少，要下“足”功夫构建自己的“价值投资理性体系”，只有在理性体系的强有力的支持下，经过体验式的反复验证和强化，让理念融入血液中，进入潜意识，使价值投资在理性和非理性决策中合二为一。这样，在投资实践中自然就“行易”了。从这个角度来说，价值投资并非“知易行难”，而是“知难行易”。
那么，有什么途径让我们能从“知难”前进到“行易”？这又让我想另一件事：太极拳。
运动有益健康，这已经成为共识。太极拳有益健康，这个大家也同意，但普遍认为这个运动只适合老年人！对于练太极拳的年轻人，大多认为其人已失去雄心，过早衰老了。当然，这是一种偏见。这样的偏见同样表现在价值投资上。我们知道，接受价值投资理念的人，难以应用在实际操作中的普遍理由是：这个价值投资，赚得太慢了！而看过《滚雪球》的人都知道，巴菲特开始进行价值投资的时候，赚得可一点也不慢！而如果加上复利，就成了“慢即是快”！！
据说，在100个人里，愿意学太极拳的只有1人；在100个愿意学太极拳的人里，最终学会的只有1人；在100个学会太极拳的人里，能长期坚持的只有1人。而实际上，只有最后那个长期坚持练太极拳的人，才能真正享受到太极拳带来的身心健康！如果上面这个说法成立，那真正能享受太极拳带来的好处的只有1000000分之一。我觉得，从学价值投资到真正享受价值投资带来的“财务自由”的，其比例不会比学太极拳的大！
所以，我们在价值投资的学习过程中，要象练太极那样成为1000000分之一中的一分子，首先要有强烈的学习兴趣，要成为100人里最想学价值投资的那个人。亚洲巴菲特谢清海，其个人签名就是“学习”（learn），看巴菲特儿童理财：成功的秘诀，巴菲特的成功秘诀归结为两个字：兴趣；其次，要迎难而上，刻苦钻研，要成为100个学习价值投资的人里最后学成的那个人。“一万小时定律”先生嘴角挂着嘲笑，一直在远处看着那些在价值投资路上半途而废的家伙（参看业余巴菲特）；最后是要持之以恒，长久专注，方能识别和把握来之不易的投资机会，摘取“财务自由”的果实！ | 
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发表于 2019-4-9 08:30
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